Главная » Страхование

Что такое акционерный инвестиционный фонд. Классификация инвестиционных фондов по российскому законодательству

Статья 2. Понятие акционерного инвестиционного фонда

1. Акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд".

Иные юридические лица не вправе использовать в своих наименованиях слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд" в любых сочетаниях, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности.

2. Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии).

3. Положения Федерального закона "Об акционерных обществах" распространяются на акционерные инвестиционные фонды с учетом особенностей, установленных настоящим Федеральным законом.

Статья 3. Требования к акционерному инвестиционному фонду

1. Размер собственных средств акционерного инвестиционного фонда на дату представления документов для получения лицензии на осуществление деятельности инвестиционного фонда (далее - лицензия акционерного инвестиционного фонда) должен соответствовать требованиям, установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

2. Акционерами акционерного инвестиционного фонда не могут являться специализированный депозитарий, регистратор, аудиторская организация, а также физическое лицо или юридическое лицо, с которыми в соответствии с требованиями Федерального закона от 29 июля 1998 года N 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" может заключаться договор на проведение оценки (далее - оценщик), если указанные в настоящем пункте лица заключили соответствующие договоры с этим акционерным инвестиционным фондом.



(п. 2 в ред. Федерального закона от 28.07.2012 N 145-ФЗ)

3. Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные резервы), и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности органов управления и иных органов акционерного инвестиционного фонда, в соотношении, определенном уставом акционерного инвестиционного фонда.

4. Инвестиционные резервы акционерного инвестиционного фонда (далее - активы акционерного инвестиционного фонда) должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании, соответствующей требованиям настоящего Федерального закона, за исключением случая, предусмотренного пунктом 6 настоящей статьи.

5. Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением активами акционерного инвестиционного фонда, открывается (открываются) отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие активы акционерного инвестиционного фонда, отдельный счет (счета) депо. Такие счета, за исключением случаев, установленных законодательством Российской Федерации, открываются на имя управляющей компании с указанием на то, что она действует в качестве доверительного управляющего, и с указанием наименования акционерного инвестиционного фонда.

6. В случае заключения с управляющей компанией, соответствующей требованиям настоящего Федерального закона, договора о передаче ей полномочий единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда управляющая компания приобретает права и обязанности по управлению активами акционерного инвестиционного фонда на основании указанного договора. При этом для расчетов по операциям с активами акционерного инвестиционного фонда открывается (открываются) отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие активы акционерного инвестиционного фонда, отдельный счет (счета) депо. Такие счета открываются на имя акционерного инвестиционного фонда.

7. Акционерный инвестиционный фонд обязан использовать при взаимодействии с регистратором, специализированным депозитарием и управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление активами акционерного инвестиционного фонда, документы в электронно-цифровой форме с электронной цифровой подписью.

8. Акционерный инвестиционный фонд обязан иметь сайт в сети Интернет, электронный адрес которого включает доменное имя, права на которое принадлежат этому фонду.

Статья 4. Размещение акций акционерного инвестиционного фонда

(в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

1. Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций. Размещение акций акционерного инвестиционного фонда должно осуществляться только путем открытой подписки, за исключением случаев размещения акций, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

2. Открытое акционерное общество, фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд", не имеющее лицензии акционерного инвестиционного фонда, не вправе осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг.

3. Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией. Неполная оплата таких акций при их размещении не допускается.

Статья 4.1. Акции акционерного инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов

(введена Федеральным законом от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

1. Устав акционерного инвестиционного фонда может предусматривать, а в случаях, установленных нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, должен предусматривать, что акции этого фонда предназначены для квалифицированных инвесторов. Внесение в устав акционерного инвестиционного фонда или исключение из него указания на то, что акции акционерного инвестиционного фонда предназначены для квалифицированных инвесторов, после размещения акций такого фонда не допускается.

2. Акции акционерного инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов (далее - акции, ограниченные в обороте), могут принадлежать только квалифицированным инвесторам. Указанное ограничение должно содержаться в соответствующем решении о выпуске акций такого акционерного инвестиционного фонда.

3. Сделки с акциями, ограниченными в обороте, при их обращении осуществляются с учетом ограничений и правил, предусмотренных Федеральным законом от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Федеральный закон "О рынке ценных бумаг") для ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

Статья 5. Выкуп акций акционерным инвестиционным фондом

Акционеры акционерного инвестиционного фонда вправе требовать выкупа принадлежащих им акций в случаях, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах", а также в случае принятия общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда решения об изменении инвестиционной декларации, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании по этому вопросу. В случае, если уставом акционерного инвестиционного фонда утверждение инвестиционной декларации (изменений и дополнений к ней) отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета), акционер вправе предъявить требование о выкупе акций в 45-дневный срок с даты принятия советом директоров (наблюдательным советом) соответствующего решения.

Выкуп акций у акционеров акционерного инвестиционного фонда осуществляется в порядке, предусмотренном Федеральным законом "Об акционерных обществах".

Статья 6. Устав и инвестиционная декларация акционерного инвестиционного фонда

Устав акционерного инвестиционного фонда в дополнение к положениям, предусмотренным Федеральным законом "Об акционерных обществах", должен содержать положение о том, что исключительным предметом деятельности этого акционерного инвестиционного фонда является инвестирование в имущество, определенное в соответствии с настоящим Федеральным законом и указанное в его инвестиционной декларации.

Инвестиционная декларация, изменения или дополнения к ней утверждаются общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда, если ее утверждение не отнесено его уставом к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) этого фонда. Инвестиционная декларация, а также все изменения или дополнения к ней в 10-дневный срок со дня утверждения представляются в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

В случае, если уставом акционерного инвестиционного фонда утверждение инвестиционной декларации (изменений и дополнений к ней) отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) акционерного инвестиционного фонда, текст инвестиционной декларации с учетом внесенных в нее изменений и дополнений доводится до сведения акционеров этого акционерного инвестиционного фонда в 10-дневный срок со дня утверждения советом директоров (наблюдательным советом) соответствующих изменений и дополнений в порядке, предусмотренном для сообщения о проведении общего собрания акционеров.

Статья 7. Проведение общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда

1. Общее собрание акционеров акционерного инвестиционного фонда проводится в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" с учетом особенностей, установленных настоящей статьей.

2. Решение общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда может быть принято путем проведения заочного голосования по любым вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда.

3. Письменное уведомление о созыве общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда направляется специализированному депозитарию, оценщику и аудиторской организации в порядке, форме и сроки, которые предусмотрены Федеральным законом "Об акционерных обществах" и уставом акционерного инвестиционного фонда для уведомления акционеров акционерного инвестиционного фонда.

(п. 3 в ред. Федерального закона от 28.07.2012 N 145-ФЗ)

4. Повторное общее собрание акционеров акционерного инвестиционного фонда, проведенное взамен несостоявшегося из-за отсутствия кворума, за исключением общего собрания акционеров, повестка дня которого включала вопросы о реорганизации и ликвидации акционерного инвестиционного фонда, о назначении ликвидационной комиссии, о внесении изменений и дополнений в инвестиционную декларацию, правомочно независимо от количества акционеров, принявших в нем участие.

(в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

Повторное общее собрание акционеров акционерного инвестиционного фонда с числом акционеров более 10 тысяч, созванное взамен несостоявшегося из-за отсутствия кворума, при принятии решений по любым вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда, правомочно независимо от количества акционеров, принявших в нем участие.

Статья 8. Совет директоров (наблюдательный совет) и исполнительные органы акционерного инвестиционного фонда

(в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

1. Осуществлять функции единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда и входить в состав совета директоров (наблюдательного совета) и коллегиального исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда не могут следующие лица:

1) работники специализированного депозитария, регистратора, аудиторской организации акционерного инвестиционного фонда, его оценщика - юридического лица, лица, привлекаемые указанными организациями для выполнения работ (оказания услуг) по гражданско-правовым договорам, а также оценщик акционерного инвестиционного фонда - физическое лицо;

(пп. 1 в ред. Федерального закона от 28.07.2012 N 145-ФЗ)

2) аффилированные лица специализированного депозитария, регистратора, оценщика и аудиторской организации акционерного инвестиционного фонда;

(пп. 2 в ред. Федерального закона от 28.07.2012 N 145-ФЗ)

3) лица, которые осуществляли функции единоличного исполнительного органа или входили в состав коллегиального исполнительного органа управляющей компании, специализированного депозитария, акционерного инвестиционного фонда, профессионального участника рынка ценных бумаг, кредитной организации, страховой организации, негосударственного пенсионного фонда (далее - финансовые организации) в момент совершения финансовыми организациями нарушений, за которые у них были аннулированы лицензии на осуществление соответствующих видов деятельности, если с даты такого аннулирования прошло менее трех лет;

4) лица, в отношении которых не истек срок, в течение которого они считаются подвергнутыми административному наказанию в виде дисквалификации;

5) лица, имеющие судимость за умышленные преступления.

2. Аффилированные лица управляющей компании, а также работники управляющей компании или ее аффилированных лиц, включая лиц, привлекаемых ими для выполнения работ (оказания услуг) по гражданско-правовым договорам, не могут составлять более одной четвертой от числа членов совета директоров (наблюдательного совета) и коллегиального исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда.

3. Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда, за исключением случаев передачи полномочий такого органа управляющей компании, должно иметь высшее профессиональное образование и соответствовать установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг квалификационным требованиям и требованиям к профессиональному опыту.

4. Акционерный инвестиционный фонд обязан направлять в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг уведомления об изменении состава совета директоров (наблюдательного совета) и исполнительных органов акционерного инвестиционного фонда не позднее пяти рабочих дней с даты наступления указанных событий.

5. К уведомлению, предусмотренному пунктом 4 настоящей статьи, прилагаются документы (их копии), перечень которых определяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

6. К исключительной компетенции совета директоров (наблюдательного совета) акционерного инвестиционного фонда наряду с решением вопросов, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах", относится принятие решений о заключении и прекращении соответствующих договоров с управляющей компанией, со специализированным депозитарием, с регистратором, оценщиком и аудиторской организацией.

(п. 6 в ред. Федерального закона от 28.07.2012 N 145-ФЗ)

Статья 9. Реорганизация и ликвидация акционерного инвестиционного фонда

(в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

1. Реорганизация акционерного инвестиционного фонда в форме слияния, разделения и выделения допускается при условии, что в результате такой реорганизации будет создан (будут созданы) акционерный инвестиционный фонд (акционерные инвестиционные фонды).

2. Реорганизация акционерного инвестиционного фонда в форме присоединения допускается при условии присоединения к реорганизуемому акционерному инвестиционному фонду другого акционерного инвестиционного фонда (акционерных инвестиционных фондов).

3. Реорганизация акционерного инвестиционного фонда в форме преобразования не допускается.

4. В случае добровольной ликвидации акционерного инвестиционного фонда ликвидационная комиссия (ликвидатор) этого фонда назначается по согласованию с федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

5. О принятом решении о реорганизации или ликвидации акционерный инвестиционный фонд должен уведомить федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг не позднее пяти рабочих дней с даты принятия указанного решения.

6. К уведомлению, предусмотренному пунктом 5 настоящей статьи, прилагается копия (копии) принятого решения (решений) о реорганизации или ликвидации, копия (копии) устава (уставов) вновь создаваемого (создаваемых) акционерного инвестиционного фонда (акционерных инвестиционных фондов), заверенные уполномоченным органом акционерного инвестиционного фонда.

7. Размещение дополнительных акций созданных путем реорганизации акционерных инвестиционных фондов, в том числе в форме слияния, разделения и выделения, может осуществляться только после государственной регистрации выпуска акций таких фондов и получения лицензии акционерного инвестиционного фонда вновь созданными акционерными обществами.

8. В случае рассмотрения судом иска о реорганизации или ликвидации акционерного инвестиционного фонда федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг может быть привлечен судом к участию в деле или вступать в дело по своей инициативе либо по инициативе лиц, участвующих в деле.

Деятельность инвестиционных фондов регулируется Федераль­ным законом от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (далее - Закон об инвестиционных фондах).

Согласно ст. 1 Закона об инвестиционных фондах, инвестицион­ный фонд - это находящийся в собственности акционерного обще­ства либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интере­сах акционеров этого акционерного общества или учредителей дове­рительного управления.

Этот закон предусматривает две разновидности инвестиционных фондов: акционерные инвестиционные фонды (АИФ) и паевые инве­стиционные фонды (ПИФ).

Акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное об­щество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты. Одним из обязательных атрибутов акционерного фонда является его наименова­ние, которое в обязательном порядке должно содержать указание, что это акционерное общество является инвестиционным фондом.

Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою де­ятельность только на основании лицензии, выдаваемой ФСФР России.

Лицензионными требованиями и условиями, предъявляемыми к деятельности акционерных инвестиционных фондов, являются:

а) соблюдение фондом требований к организационно-правовой форме;

б) наличие в уставе фонда положения о том, что исключительным предметом его деятельности является инвестирование в имущество, определенное законодательством и предусмотренное инвестиционной декларацией фонда;

в) наличие у фонда на дату подачи документов в лицензирующий орган собственных средств в размере не менее 5 млн руб.;

г) отсутствие в числе акционеров фонда специализированного депозитария, регистратора, оценщика и аудитора, заключивших соот­ветствующие договоры с фондом;

д) отсутствие в числе лиц, осуществляющих функции единолич­ного исполнительного органа, а также в числе лиц, входящих в состав совета директоров (наблюдательного совета) и коллегиального испол­нительного органа акционерного инвестиционного фонда:

Работников специализированного депозитария, регистратора, оценщика и аудитора фонда, а также лиц, привлекаемых ука­занными организациями для выполнения работ по гражданско- правовым договорам,

аффилированных лиц специализированного депозитария, ре­гистратора, оценщика и аудитора фонда,

лиц, которые осуществляли функции единоличного исполни­тельного органа управляющей компании, специализированно­го депозитария, профессионального участника рынка ценных бумаг, кредитной организации, страховой организации и него­сударственного пенсионного фонда или входили в состав кол­легиального исполнительного органа управляющей компании, специализированного депозитария, инвестиционного фонда, профессионального участника рынка ценных бумаг, кредитной организации, страховой организации и негосударственного пенсионного фонда в момент аннулирования у этих организа­ций лицензии на осуществление соответствующей деятельно­сти за нарушение лицензионных требований и условий, если с момента такого аннулирования прошло менее трех лет,

Лиц, на которых было наложено взыскание за административ­ное правонарушение в области финансов и рынка ценных бу­маг, если со дня наложения взыскания прошло менее года,

лиц, имеющих судимость за преступления в сфере экономичес­кой деятельности или преступления против государственной власти, интересов государственной власти, интересов государ­ственной службы и службы в органах местного самоуправления;

е) наличие необходимого числа членов совета директоров (наблю­дательного совета) или коллегиального исполнительного органа ак­
ционерного инвестиционного фонда, являющихся аффилированными лицами управляющей компании этого фонда или ее аффилированных лиц, в том числе лицами, привлекаемыми для выполнения работ по гражданско-правовым договорам, в размере не более одной четвертой состава соответственно совета директоров (наблюдательного совета) или коллегиального исполнительного органа указанного инвестици­онного фонда;

ж) отсутствие факта осуществления акционерным обществом иных видов предпринимательской деятельности, кроме деятельности инвестиционного фонда;

з) соблюдение фондом требований к передаче активов в довери­тельное управление управляющей компании;

и) соблюдение установленных законодательством требований к порядку и срокам определения стоимости активов, а также стоимо­сти чистых активов фонда;

к) соблюдение требований к хранению имущества в специализи­рованном депозитарии, за исключением отдельных видов имущества, хранение которых в соответствии с законодательством может осуще­ствляться иными лицами;

л) соблюдение требований к раскрытию информации о деятель­ности инвестиционного фонда;

м) соблюдение фондом требований к представлению отчетности;

н) соблюдение требований нормативных правовых актов, регули­рующих деятельность инвестиционных фондов.

При осуществлении своей деятельности акционерный инвестици­онный фонд руководствуется законодательством РФ, уставом, а так­же инвестиционной декларацией, которая содержит:

Описание целей инвестиционной политики акционерного ин­вестиционного фонда;

Перечень объектов инвестирования;

Описание рисков, связанных с инвестированием в указанные объекты инвестирования;

Требования к структуре активов инвестиционного фонда.

В основе этого инвестиционного института лежит экономическая категория, именуемая акционерным капиталом. Имущество (акционер­ный капитал) фонда формируется в результате эмиссии ценных бумаг.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций. Размещение акций инвестиционного фонда должно осуществляться только путем открытой подписки, за исключением случаев размещения акций, пред­назначенных для квалифицированных инвесторов.

При размещении акций акционерного инвестиционного фонда их оплата может производиться только денежными средствами или иму­ществом, предусмотренным инвестиционной декларацией фонда. Не­полная оплата акций при их размещении не допускается.

По сути, акционерный инвестиционный фонд только аккумули­рует те активы, которые были внесены акционерами. Непосредствен­ное инвестирование имущества фонда осуществляет управляющая компания. Поэтому все имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на две категории.

Вторую категорию составляет имущество, предназначенное для обеспечения деятельности органов управления и иных органов фонда. Эта категория имущества остается в распоряжении этих органов.

Одной из отличительных особенностей акционерного инвестици­онного фонда является то, что процесс инвестирования его активов может осуществляться вне отношений по доверительному управлению. Управляющей компании законодательством предоставлена возмож­ность приобрести права и обязанности по управлению активами фон­да на основании договора о передаче ей полномочий единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда.

При рассмотрении этой категории фондов необходимо учитывать, что сочетание статуса инвестиционного фонда и статуса акционерно­го общества определяет двойственный характер их правового регули­рования. Это значит, что в своей деятельности акционерный инвести­ционный фонд должен руководствоваться Федеральным законом от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее - Закон об акционерных обществах), но с учетом особенностей, уста­новленных Законом об инвестиционных фондах.

Можно сказать, что в случае акционерных инвестиционных фон­дов, так же, как и в случае кредитных союзов, ожидания государства не оправдались. Ведь с учетом того, что первые нормативные акты об акционерных инвестиционных фондах появились еще в 1992 г., резуль­татом развития этой формы инвестирования являются лишь шесть дей­ствующих акционерных инвестиционных фондов.

Если рассмотренную выше классификацию инвестиционных фондов, принятую в мире, соотнести с требованиями российского законодательства, то допустимыми их формами могут быть только акционерные и паевые инвестиционные фонды.

Общая характеристика акционерных инвестиционных фондов

Акционерный инвестиционный фонд (далее - АИФ) - открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные в законодательстве РФ. Иные виды предпринимательской деятельности АИФ осуществлять не вправе. Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии), которая выдается регулятором финансового рынка. Это, в частности, означает, что в отличие от других акционерных обществ АИФ обладает специальной правоспособностью.

Акционерами АИФ могут быть любые юридические и физические лица, кроме специализированного депозитария, регистратора, аудитора, независимого оценщика.

Имущество АИФ в соотношении, определенном в его уставе, подразделяется на:

Имущество, предназначенное для инвестирования в финансовые

и иные активы (инвестиционные резервы);

Имущество, предназначенное для обеспечения органов управления

Инвестиционные резервы или активы АИФ должны быть переданы в ДУ управляющей компании.

Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением активами АИФ, открывается отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие активы АИФ, - отдельный счет (счета) депо. Такие счета, как правило, открываются на имя управляющей компании с указанием того, что она действует в качестве доверительного управляющего и с указанием наименования АИФ. Однако если с управляющей компанией заключен также договор о передаче ей полномочий единоличного исполнительного органа АИФ, то соответствующие счета открываются на имя АИФ. При этом сама управляющая компания приобретает права и обязанности по управлению активами АИФ.

Для привлечения финансовых ресурсов АИФ вправе размещать только обыкновенные именные акции путем открытой подписки, за исключением случаев размещения акций, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Акции АИФ, предназначенные для квалифицированных инвесторов (акции, ограниченные в обороте), могут принадлежать только квалифицированным инвесторам.

Согласно Положению о составе и структуре активов инвестиционных фондов , к таким фондам относятся:

  • фонды прямых инвестиций;
  • долгосрочных прямых инвестиций;
  • венчурные;
  • хедж-фонды;
  • кредитные.

Акции АИФ могут оплачиваться только денежными средствами или иным имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией. Неполная оплата таких акций не допускается при их размещении.

Особенность АИФ как юридического лица состоит в том, что он в своей деятельности руководствуется двумя федеральными законами: «Об акционерных обществах» и «Об инвестиционных фондах». Это означает, что АИФ по операционной структуре выступает как закрытый фонд и акционеры такого фонда непосредственно не имеют права требовать прямого выкупа (погашения) своих акций от АИФ. Они вправе требовать выкупа своих акций только в специальных случаях, предусмотренных в ст. 75, 76 Закона «Об акционерных обществах », а также в случае принятия общим собранием акционеров АИФ решения об изменении инвестиционной декларации. При этом предполагается, что они голосовали против принятия соответствующих решений или вовсе не принимали участия в голосовании по этому вопросу.

Инвестиционная декларация АИФ, а также все изменения и дополнения к ней утверждаются либо общим собранием акционеров, либо советом директоров этого фонда, после чего в 10-дневный срок со дня утверждения представляются в государственный регулятор.

К исключительной компетенции совета директоров АИФ кроме вопросов, предусмотренных в Законе «Об акционерных обществах », относится принятие решений о заключении и прекращении действия соответствующих договоров с управляющей компанией, специализированным депозитарием, регистратором, оценщиком и аудитором (ниже в соответствующих разделах пособия дается характеристика указанных организаций).

На рис. 3 можно видеть организационную структуру управления активами АИФ.

К настоящему времени АИФ не получили широкого распространения на рынке ценных бумаг по причине операционной закрытости для инвесторов, что и выразилось в их ограниченном количестве. По состоянию на конец 2013 г. их насчитывалось всего 7 (данные НЛУ ).

Акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Федеральным законом № 156-ФЗ от 29.11.2001, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд" (п.1 ст.2 Закона № 156-ФЗ).

Иные юридические лица не вправе использовать в своих наименованиях слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд" в любых сочетаниях.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Постановлением Правительства РФ от 04.07.2002 N 495 утверждено Положение о лицензировании деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии). Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять размещение акций путем закрытой подписки.

Открытое акционерное общество, фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд", не имеющее лицензии, не вправе осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг.

Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией.

Устав акционерного инвестиционного фонда в дополнение к положениям, предусмотренным Федеральным законом "Об акционерных обществах", должен содержать положение о том, что исключительным предметом деятельности этого акционерного инвестиционного фонда является инвестирование в имущество, определенное в соответствии с настоящим Федеральным законом и указанное в его инвестиционной декларации.

Понятие «паевого инвестиционного фонда»

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (п.1 ст. 10 Закона № 156-ФЗ).

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Паевой инвестиционный фонд должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным паевым инвестиционным фондам.

Состав и структура активов инвестиционных фондов

В состав активов инвестиционных фондов могут входить денежные средства, в том числе в иностранной валюте, а также соответствующие требованиям, установленным нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг: государственные ценные бумаги Российской Федерации и государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; муниципальные ценные бумаги; акции и облигации российских открытых акционерных обществ; ценные бумаги иностранных государств; акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций; иные ценные бумаги.

Недвижимое имущество и имущественные права на недвижимое имущество могут входить только в состав активов акционерных инвестиционных фондов и активов закрытых паевых инвестиционных фондов.

Требования к составу активов акционерного инвестиционного фонда определяются в его инвестиционной декларации, а требования к составу активов паевого инвестиционного фонда - в инвестиционной декларации, содержащейся в правилах доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом. До формирования паевого инвестиционного фонда в его активы может входить только имущество, переданное учредителями доверительного управления.

Требования к структуре активов инвестиционных фондов устанавливаются нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Инвестиционная декларация акционерного инвестиционного фонда и инвестиционная декларация паевого инвестиционного фонда могут устанавливать более высокие требования к структуре активов, чем требования, предусмотренные нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Порядок оценки активов и пассивов инвестиционного фонда

Оценка активов акционерного инвестиционного фонда осуществляется в порядке, предусмотренном нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Для оценки активов используются следующие понятия: средневзвешенная цена (курс) ценной бумаги, балансовая (учетная) стоимость.

Оценка недвижимого имущества, прав на недвижимое имущество, иного предусмотренного нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг имущества, принадлежащего акционерным инвестиционным фондам, а также имущества, составляющего паевые инвестиционные фонды, осуществляется оценщиком, имеющим соответствующую лицензию.

Оценка указанного имущества должна осуществляться при его приобретении и отчуждении, а также не реже одного раза в год, если иная периодичность не установлена нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Оценщиками инвестиционного фонда не могут быть аффилированные лица акционерного инвестиционного фонда, управляющей компании и специализированного депозитария акционерного инвестиционного фонда и паевого инвестиционного фонда, аудитора акционерного инвестиционного фонда и аудитора управляющей компании паевого инвестиционного фонда.

Определение стоимости чистых активов инвестиционных фондов

При расчете стоимости чистых активов инвестиционного фонда из общей стоимости активов фонда исключается общая стоимость следующих видов пассивов фонда: расчеты с кредиторами и резервы предстоящих расходов и платежей.

Стоимость чистых активов инвестиционных фондов определяется в порядке и сроки, предусмотренные нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Полученная величина стоимости чистых активов в расчете на одну оплаченную акцию может быть внесена в заказы на покупку (и/или продажу) акций инвестиционного фонда, поступившие с момента проведения последней оценки.

При этом указанная величина стоимости чистых активов в расчете на одну выпущенную акцию может быть увеличена на величину вознаграждения, комиссионных посреднику. Курс покупки или продажи может быть выражен в каждом отдельном случае, или может быть прокотирован единый курс с указанием размера начальной комиссии по каждой из установленных величин.

Расчет стоимости чистых активов оформляется Справкой.

Сегодня уровень развития экономики в России создает возможности для заработка на биржевых рынках и инвестициях даже начинающим инвесторам. Для профессионального лидерства необходимы большой опыт базовых знаний и навыки. Новичкам следует обратиться за помощью к коллективному инвестированию, которое позволит постепенно развиваться в данной области, одновременно приумножая капитал. Обсудим защищенный законом и надежный для любого предпринимателя способ вложений – акционерный инвестиционный фонд.

Определение акционерного инвестиционного сообщества можно попытаться отождествить с понятием АООТ. Отличительная сущность деятельности первого заключается в инвестициях того принадлежащего ему состояния, которое переводится в ценные документы и другие предметы. Фонд открытого типа не может заниматься какой-то другой предпринимательской деятельностью, а правила по его созданию и осуществлению мобилизации денег вкладчиков регламентированы законодательством об ОАО и об инвестиционных фондах. Получается, что аренда, к примеру, служебных помещений в здании АИФ, а также случаи распространения специализированной литературы будут считаться нарушением деятельности и повлекут за собой санкционные последствия.

Направленность деятельности общества открытого типа сообщает о правовом статусе юридического лица. Это может указывать на некоторые правила, соблюдать которые необходимо по закону:

  • осуществлять деятельность общество может только после регистрации и постановки на учет в контролирующем органе;
  • лицензия должна быть получена после проверки деятельности на соответствие требованиям закона и учредительным документам.

Акционеры общества, являясь управленцами, обладают своей долей уставного капитала, который складывается за счет их капиталов. Отличие АООТ от других сообществ заключается в том, что открытый тип организации позволяет иметь неограниченное число учредителей, которые смогли приобрести акции путем обмена своего имущества. В свою очередь, денежный капитал АИФ неизмеримо растет, так как доли выпускаются и продаются новым покупателям. Минимальный размер уставного капитала может составлять 100 000 рублей, хотя это означает лишь то, что его величина является очень весомым показателем.

Чем больше уставный капитал ОАО, тем выше оценивается способность привлечения инвесторов неограниченного круга. По некоторым данным, рекомендуемая единица надежного и развивающегося сообщества должна составлять около 5 000 000 рублей.

Акционерные инвестиционные фонды вправе размещать свои акции при помощи публичной подписки среди неограниченного круга вкладчиков. Исключение могут составлять квалифицированные инвесторы, которые не вправе таким способом приобретать часть в уставном капитале. Перечень таких лиц открытый, он может дополняться на основании ФЗ о рынке ценных бумаг. Участник общества, приобретая документы данного ИФ, обязан полностью оплатить их стоимость, иное не может быть допустимым.

Акционерный инвестиционный фонд имеет главный орган управления – это общее собрание акционеров, регулируемое Уставом организации и проводящееся ежегодно. Срок зависит от окончания финансового года и должен быть установлен так, чтобы совещание проводилось не раньше двух месяцев до завершения финансового года и не позднее 6 месяцев — после его окончания. В АИФ предусмотрено голосование акционеров в их отсутствие.

Отличительные особенности АИФ от АООТ

Ранее было сказано о том, что акционерное общество и ИФ открытого типа имеют почти отождествленное значение. Однако на практике и на законодательном уровне сравниваемые общества считаются разными. Придется выяснить об этом все.


Отличия АИФ от ПИФ

ПИФ, или паевой инвестиционный фонд – один из видов коллективных инвестиций, чьи правомочия и условия организации регулируются законодательством. Оценочные различия между инвестиционными сообществами заключаются в их правовом статусе. Мы уже говорили о том, что АИФ – это юридическое лицо со всеми вытекающими обязательствами и правомочиями. ПИФ, не являясь им, правомерно избегает двойного налогообложения, а также считается организацией закрытого типа, которая продает паи на определенных условиях.

Акционерный инвестиционный фонд: для чего он нужен?

Если такой инвестиционный проект как акционерный инвестиционный фонд сильно схож с обществом акционерного типа, зачем тогда вкладываться в АИФ, если можно сделать такие инвестиции в ОАО? Очевидно, что этот способ облегчит задачу для молодых и неопытных инвесторов, так как отсутствует необходимость мыслить, анализировать и планировать схему-план при капиталовложении, а также вовсе не обязательно иметь опыт и профессиональные навыки. Таким образом, выбор инвестиционного проекта напрямую будет зависеть только лишь от качеств инвестора или его профессиональных навыков.

Имущество, которое всецело принадлежит ИФ на законодательном уровне, разделяется на 2 категории:

  • инвестиционные резервы или, проще говоря, та часть имущества, которая необходима для капиталовложений самого фонда;
  • ценности организации, которые обеспечивают руководство управляемых и контролирующих органов.

Активы, принадлежащие обществу как резервы, передаются в доверительное управление тем, кто осуществляет управленческие функции в компании. Ценностями фонда представляется и любое другое имущество, соответствующее требованиям декларации. Помимо этого, она должна включать в себя такие условия:

  • четкое содержание бизнеса, которым ИФ занимается;
  • задачи инвестиционной политики;
  • описание объектов, которые включены в инвест проект;
  • структурирование и содержание активов.

Прекращение деятельности АИФ

Завершить свое функционирование акционерное общество может путем ликвидации. При таком способе права и обязанности не могут переходить в собственность других лиц.

Ликвидировать организацию можно по нескольким основаниям:

  • Так решили акционеры на всеобщем собрании в зависимости от определенных обстоятельств (достижение цели, истечение срока деятельности, по усмотрению суда);
  • Так решил суд, так как ИФ вел деятельность без лицензионного соглашения или другим запрещенным законом способом.

Контролирующий орган должен быть извещен о согласованном решении и о его причинах за 5 рабочих дней. При ликвидации все налоговые выплаты должны быть собраны с АИФ согласно ст.49 НК РФ. В случае недостатка общей суммы выплаты для налоговых сборов остаток погашается за счет акционеров. Вопросом о прекращении работы ИФ занимается собранная ликвидационная комиссия, которая представляет интересы общества, в том числе и в суде при необходимости. Иными словами, такая комиссия на момент ликвидации имеет все полномочия по управлению делами.

Как и любое юридическое лицо, АИФ считается ликвидированным окончательно только после внесения соответствующей записи в ЕГРЮЛ.

Если АИФ реорганизуется, возникает необходимость сообщения в контролирующие органы о принятом решении, сделать это нужно так же — в течение 5 рабочих дней. Туда необходимо представить нужные документы. В дальнейшем фонду необходимо будет решить вопрос о выпуске акций в реорганизованном обществе.

Подводя итоги, хочется подчеркнуть значимость акционерных инвестиционных фондов, так как это актуальный и востребованный способ вложений. Вам не потребуется следить за последними изменениями закона и ведением деятельности ОАО. Услуги акционерных фондов имеют преимущество перед другими финансовыми институтами. Почему?

  • У каждого фонда есть свои высококвалифицированные специалисты, которые смогут гарантировать надежность и защищенность ваших вложений;
  • Продукты фондов диверсифицированы. Инвестиции распределяются на большое число ценных документов, а также на большое количество акционеров, так как это общество открытого типа.

Хорошим плюсом для новичков может послужить незначительность вкладываемых сумм. Многие фонды даже зачастую не ставят минимальный порог взносов.

ИФ позволяют реинвестировать свои средства в автоматическом режиме. Это значит, что каждый акционер данного фонда сможет наращивать свои вложения за счет своей прибыли от капитала.

Акции ликвидны. Учредитель фонда может всегда вывести свои акции и перевести их в деньги за счет продажи по устанавливаемой стоимости.

Акционерные фонды позволяют акционерам легко отслеживать движение инвестируемых средств.

В случае объединения одного общества с несколькими другими под общим управлением у акционера появляется возможность обменивать свои акции на долю в уставном капитале другого «соседнего» ИФ.