Росстат госдолг. Актуальный внешний долг России

С точки зрения экономики госдолг состоит из совокупности дефицитов бюджета за конкретный период. Причины его возникновения - это дефицит госбюджета, а также свободные денежные средства юридических лиц и физлиц.

Известно, что планируемый уровень российского госдолга определяется ежегодным государственным Бюджетным кодексом, а также программой «Долговой политики России». Государственный долг страны сочетает в себе внутренний и внешний долги.

Кредитная история России

Как и граждане, государство имеет собственную кредитную историю. Для нашей страны она началась в 1769 г., когда Екатерина Великая впервые позаимствовала деньги в Голландии. В течение следующих полутора веков Россия заняла у внешних кредиторов приблизительно 15 миллиардов рублей. К 1917 году Российская Империя сумела погасить практически весь объём долга.

Базисом кредитной политики императорской России являлись займы. Они могли быть как краткосрочными, так и долгосрочными, обеспечивались гособлигациями. После социалистической революции 1917 года правительство СССР не согласилось погашать царские долговые обязательства, из-за чего облигации, как ценные бумаги, утратили свою рыночную ценность.

В дальнейшем кредитная политика советского государства была достаточно взвешенной. В начале 1980-х г. г. внешний долг страны был меньше 1% ВВП, это - отличный показатель. Ощутимое увеличение внешней задолженности началось с перестройкой. В начале 90-х годов она возросла в 10 раз. А обязательства по погашению государственного долга СССР легли на страну-правопреемницу - Российскую Федерацию.

Внешний долг

Внешние долговые обязательства - это совокупные долги как федерального, так и частного финансовых секторов. Федеральные долги складываются из:

• Долга советского государства;
• Долга современной России;
• Долгов Центробанка.

Долги, принадлежащие частному финансовому сектору, это:

• обязательства коммерческих банков;
• обязательства частного капитала.

Фактически, основное бремя внешнего госдолга лежит на частном секторе, а размер федеральной задолженности колеблется в пределах 10% от её совокупной суммы. Но при этом государство выступает гарантом субъектов, входящих в его финансовую деятельность. А потому долговые обязательства и коммерческих банков, и частные косвенно считаются госдолгом.

Внешние финансовые займы, из-за которых существует и растёт госдолг, обеспечиваются непосредственным поступлением кредитных денег. Их предоставляют международные финансовые институты или обеспечивают эмиссии облигаций. Поэтому кредиторами федерального внешнего долга являются:

• страны, не принадлежащие к Парижскому клубу;
• бывшие соцстраны, состоявшие в Совете экономической взаимопомощи;
• официальные многосторонние кредиторы;
• долговые обязательства по внешним займам облигациями;
• долговые обязательства по внутренним валютным госзаймам;
• госгарантии России в инвалюте;
• другие виды задолженностей.

Наибольшая доля госдолга приходится на облигации внешнего займа - примерно 70%. Последний срок их погашения наступит лишь в 2043 г., но максимальная сумма выплат придётся на 2030 г. Она составит 13 миллиардов 261,4 млн. дол. США. Также частью внешнего долга являются облигации внутреннего валютного госзайма.

Покрытие внешнего долга

Наращивание внешнего долга угрожает нацбезопасности. Оно может привести к фактическому банкротству. Для выплат по внешним задолженностям государство использует различные источники. Как правило, это:

• средства из госбюджета;
• золотовалютные резервы;
• новые заимствования;
• конвертации задолженностей в акции предприятий.

Для погашения внешних долгов чаще всего правительство практикует новые заимствования. Подобный метод ведёт к тому, что уже на текущий момент, а также в 2019 году доходная часть бюджета почти полностью направляется лишь на обслуживание госдолга.

Правительство прогнозирует, что к 2019 г. размер верхнего предела внешнего госдолга составит 71 млрд. долларов.

Внутренний долг

Внутренний долг РФ составляют гарантийные обязательства в нацвалюте и ценные бумаги в виде государственных облигаций. Внутренние долговые гособязательства складываются из:

• кредитов, взятых правительством;
• государственных займов, полученных путём выпуска гособлигаций правительством или Центробанком;
• других финансовых обязательств, гарантированных государством.

Из-за падения темпов экономического роста в стране, эксперты предрекают России ослабление её позиций в мировой экономике. Ожидается, что в 2018 - 2019 г. г. рост ВВП будет находиться на уровне 1,6 - 1,7%. А в соответствии со статистическими данными Минфина, совокупный госдолг РФ в последние несколько лет в среднем растёт на 1% от ВВП.

Такая финансово-экономическая ситуация ведёт к тому, что государству попросту неоткуда брать деньги на погашение долгов. Оно вынуждено изымать средства из «кубышки» или «неприкосновенного запаса». Этими источниками финансирования являются фонды Резервный фонд и Национального благосостояния.

Покрытие внутреннего долга

Правительство вынуждено ежегодно занимать на внутреннем рынке свыше одного триллиона рублей. Эта цифра в несколько раз превышает показатели предыдущих лет. Однако изъятие из бюджета и других источников сумм в подобных объёмах, согласно закону, не должно превышать суммарный годовой объём средств, полученных из налогов и доходов.

Как отмечают специалисты, в 2019 г. цифры эти не только сравняются, но изымаемые на погашение госдолга средства на 4,2% превысят налоговые поступления в казну. Тем не менее, Минфином опубликованы прогнозы, которые указывают, что к началу 2019 г. рост государственного долга ожидается на уровне 20% внутреннего валового продукта. При этом более чем на 5% вырастут и расходы по обслуживанию госдолга.

Некоторые специалисты полагают, что государство, без угрозы своей финансовой системе, может наращивать соотношение долга к внутреннему валовому продукту до 150%. Это должно компенсировать замедленный рост российской экономики. Более трезвые аналитики считают, что стране выгоднее существовать «по средствам». Это означает, что расходы должны совпадать с финансовыми возможностями.

Принятый в 1992 закон Российской Федерации разделил государственный долг на внешний и внутренний.

Государственный долг России на 2018 делится на внешний и внутренний займы соответственно с валютой возникших обязательств. Займ в иностранной валюте относятся внешнему долгу РФ, а рублевые — к внутреннему.

Согласно 6-й статьи бюджетного кодекса Российской Федерации, внешний долг государства — это обязательство страны, возникающие в иностранных денежных единицах.

Государственным внешним долгом РФ являются обязательства:

1. органов федеративной власти;
2. федеративных субъектов.

ЦБ является официальным источником информации по структуре, истории, текущему состоянию и плану платежей.

Кредиторами обычно бывают:

• другие государства;
• частные фонды;

Исторические данные

Фактически Госдолг появился в 1991 году после распада Союза Светских Социалистических Республик, когда РФ, как преемница, взяла все долговые повинности на себя.

Из-за тяжелого экономического кризиса в 1990-е после распада СССР Россия практически не погашала займы и набрала новые. Объем внешнего долга РФ рос до 1998 г. и составлял 188 миллиардов $. После пика и окончания кризиса в 1998 г. и преодоления дефолта начали снижаться размеры должностных выплат (см. ).

В начале 2000-х гг. Российская Федерация стала укреплять экономические позиции благодаря росту цен на нефть.

Уже летом 2006 в следствии длительных переговоров был преждевременно погашен займ Парижского клуба – 22,5 млрд $.

К 2008 г., из-за доступных иностранных займов, задолженность опять выросла до 0,5 трон. $.

В 2013 г. были погашены кредиты СССР. Выплачено в сумме 3,65 миллиарда $, таким странам: Черногория, Чехия и Финляндия.

Следующий максимум был достигнут в 2014 г. – более 0,7 триллиона $. После чего стал достаточно быстро сокращается из-за санкций.

В конце 2014 – начале 2015 гг. были выплачены свыше 0,1 триллиона долларов за несколько месяцев. Что в итоге привело к валютному кризису и падению курса рубля.

Летом 2017 был погашен госдолг Советского Союза в сумме 125,2 млн $ Боснии и Герцеговине.

График внешнего долга России

Объем общего долга страны снижается

Согласно данным на начало этого года, сумма общего долга снизилась до 33% к Валовому Внутреннему Продукту с 40%, установленных ранее. Такой уровень является умеренным согласно годовому отчету ЦБ.

График платежей на этот год

Внешний долг России на 2018 год должен снизится на 50 миллиардов $:

• В первом квартале уплачено 21,4 миллиард $.
• В конце второго квартала оплата достигнет 30 млрд. $, однако пока окончательная цифра не озвучивается.

Оценки состояния и динамика внешнего долга РФ

Из-за введения санкций, наложенных на Российскую Федерацию, в цифровом эквиваленте размер долга сокращается, однако в относительных показателях растет. Эксперты считают, что объяснить это можно снижением ВВП, падением курса рубля и сокращением экспорта энергоносителей из-за снижения мировых цен на них.

году: причины, контрсанкции, значение для экономики

Согласно мнениям экспертов, динамика роста внешнего долга России не является критичной в соотношении с задолженностью некоторых других мировых держав.

По прогнозам, внешний государственный долг России на 2018- 2019 гг будет продолжать расти. Несмотря на запланированные на этот период оплаты.

ВВП и внешний долг России: По относительным показаниям, госдолг составляет примерно 5-10% от всего ВВП, этот показатель ниже только у 4 мировых держав.

Структура внешнего долга России на 2018

Внешний долг России в 2018 состоит из следующих категорий:

• Внешний госдолг;
• Обязательств перед участниками Парижского клуба;
• Долговые выплаты перед кредиторами, не являющимися участниками Парижского клуба;
• Обязательства перед бывшими государствами Совета экономической взаимопомощи;
• Коммерческие займы бывшего Союза Советских Социалистических Республик;
• Обязательства перед финансовыми международными организациями;
• Погашение по еврооблигационным кредитам;
• Облигационные ссуды;
• Выплаты по ОВГВЗ.

В структуру внешнего долга Советского Союза включены:

• Договора с рассрочкой;
• Среднесрочные или краткосрочные ссуды на коммерческой основе, которые подтверждаются векселями и траттами (ценные бумаги);
• Векселя и тратты с платежами для предъявителей;
• Инкассо – расчётная банковская операция, по передаче денег получателю от плательщика через банк. За выполнения этой операции взимается комиссия;
• Обязательства безотзывные и отзывные, в том числе банковские аккредитивы с рассрочкой;
• Прочие договоренности, относящиеся к разрешению по постановлению руководящих органов.

Практически всю задолженность составляют еврооблигационные кредиты. Ценные бумаги — еврооблигации, которые выпускаются в денежных единицах, отличающихся от государственной валюты.

Минфин сообщил — внешний долг РФ сократился после перекрытия займов Советского Союза. На текущий момент есть только одна задолженность перед Южной Кореей. Согласно договорам, она должна быть погашена до 2025 г.

8 августа 2017 г. Российская Федерация полостью рассчиталась с долгами СССР, выплатив свыше 125 млн. долларов Боснии и Герцеговине.

За 10 лет Россия простила 80 000 000 000 долларов государствам-должникам. Среди стран, которым были списаны задолженности:

• Куба – 31,7 млрд$,
• Ирак – 21,5 ,
• Монголия – 11,1 ,
• Афганистан – 11 ,
• КНДР – 10,
• Сирия – 0,9,
• Вьетнам – 9,4,
• Государствам Африки, среди которых: Ангола, Никарагуа, Эфиопия, Ливия, были прощены выплаты в размере боле 0,02 трлн долларов.

Российская Федерация имеет задолженность лишь перед одной державой – Южной Кореей в объеме 594 млн. $.

Финансовые обязательства страны по займам у других государств называют внешним долгом. В эту сумму входят и невыплаченные проценты. Бюджетный кодекс РФ так трактует значение словосочетания «внешний долг»: вся задолженность страны в иностранной валюте.

Кредиторами для государства могут быть:

• другие державы;
• финансовые организации мирового значения (МВФ – Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и т. д.);
• нерезиденты (частные фонды по международному финансированию).

Специалисты по временным рамкам классифицируют внешние долги на:

1. Краткосрочные – заем сроком до 1 года.
2. Среднесрочные – на 5 лет.
3. Долгосрочные – на 30 лет.

Внешняя задолженность может увеличиваться за счет капитализации процентов по более ранним кредитам и за счет невыполненных в определенный срок обязательств по каким-либо причинам.

Государственный внешний долг России

Многие специалисты-финансисты высказывают мнение, что сегодняшний внешний государственный долг нашего государства – плод кропотливого одалживания взаймы СССР у других держав. Выражается он в долларовом эквиваленте. Дело в том, что после распада Союза ни одно новоиспеченное самостоятельное государство, кроме нашего, не смогло бы взяться за выполнение долговых обязательств своего прародителя. И по настоянию держав-кредиторов Запада сработал «нулевой вариант»: за два года (1992-1993 гг.) прежние республики Союза передали РФ свои зарубежные активы и обязательства по кредитам. Как некоторую компенсацию, РФ получила возможность также быть кредитором для Кубы, Ирака, Афганистана, Монголии, Сирии, Вьетнама, КНДР, Эфиопии, Алжира, Ливии, Индии.

Долг России перед другими странами состоит из:

1. Обязательства бывшего Союза (до 1 января 1992 года) перед Парижским и Лондонским клубами:
   • межбанковские кредиты;
   • векселя;
   • ценные бумаги;
   • облигации.
2. Обязательства РФ (после января 1992 года) перед нерезидентами (МВФ и группа Всемирного банка):
   • бюжетозамещающие займы (финансовые – серия траншей для осуществления экономических реформ и финансирования импорта);
   • инвестиционные долги (нефинансовые – для финансирования в области энергетики, транспорта, коммунального хозяйства, дорожного строительства, образования, медицины);
   • авансовые долги (для помощи в подготовке технических проектов и их внедрения);
   • еврооблигации (для финансирования бюджетного дефицита);
   • коммерческие сделки;
   • государственные кредиты на двусторонней основе.

Управление внешним долгом

Правительство РФ выполняет ряд действий для погашения кредитов. Это:

1. Реструктуризация (изменение условий кредитования) долга перед Парижским и Лондонским клубами.
2. Обмен государственных краткосрочных облигаций (ГКО) на евробонды (предъявительские ценные бумаги).
3. Переход ГКО в ОФЗ (облигации федерального займа).
4. Обмен ОВГВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа) на ОГВЗ (облигации государственного валютного займа).
5. Смена коммерческих задолженностей на еврооблигационные займы.

Кроме названых стандартных операций по погашению внешних кредитов, правительство РФ использовало ряд нестандартных:

• финансирование экспортных поставок товаров (в счет погашения долга) в Чехию, Словакию, Венгрию, Румынию, Китай, Польшу, Францию, Финляндию, Италию, Южную Корею, Уругвай;
• дисконтирование с досрочной выплатой по кредитным обязательствам (для этого используется фонд стабилизации РФ, сформированный благодаря дополнительным прибылям от высоких цен на нефть).

Как считают эксперты, такие нестандартные шаги приносят пользу России и помогают выплатить внешний долг. Если последовательно проводить все названные мероприятия, то существует перспектива выйти из долгового кризиса в течение ближайших десяти лет, а благодаря этому стабилизируется и экономическая ситуация в стране. Но приходится прилагать значительные усилия в сложившейся ситуации на 2019 год.

Внешний долг России перед другими странами на 2018-2019 год

Эксперты-финансисты подсчитали, что по итогам последнего квартала 2017 года внешний долг России составляет 537,5 миллиарда долларов США. Но при этом успокаивают, что даже такая сумма не сможет привести нашу страну к дефолту, хотя некоторые компании рискуют обанкротиться.

Наиболее весомый долг у России перед США и государствами ЕС. Специалисты уточняют, что в 2018 году выплаты по внешнему долгу России составили 12,5 миллиарда долларов. Благодаря девальвации (снижению курса национальной валюты) суммарная задолженность увеличивается, хотя долги выплачиваются постоянно. В 2019 году практически все бюджетные средства уйдут на выплату внешнего госдолга. В связи с этим российский бизнес столкнется со снижением доходов (как следствие – сокращение рабочих мест, уменьшение налоговых отчислений, увеличение доли импорта).

Россия постепенно меняет свой статус: из должника переходит в кредитора. Согласно финансовым отчетам, позиции частного сектора по внешним активам сравнялись с пассивами. Проблема остается со сбалансированием бюджета нашей страны, который, как известно, основан на ценовой политике нефти в рублях.

Мнение экспертов

Любой внешний долг для страны является показателем доверия к ней со стороны других государств. Если в этой стране стабильная экономическая ситуация, то внешний долг не будет являться ключевой проблемой для правительства и населения. Эксперты определили пределы, переход за которые может привести экономику страны к упадку – это отношение внешнего долга к валовому внутреннему продукту свыше 80% (низкая – до 48%, умеренная – до 80%). Эти расчеты основаны на том, что любая задолженность страны другим государствам-кредиторам отдается из стоимости продуктов производимых на своей территории.

При росте внешнего долга автоматически снижается рейтинг этой страны, авторитет ее правительства у населения.

Погашение внешнего госдолга на первое полугодие 2017 год:

• 29 млрд. долларов в счет основного долга;
• 12,8 млрд. долларов в качестве процентной ставки.

Специалисты делают выводы: за 2018 год выплатили меньше, чем уже выплаченная сумма задолженности в 2019 году. Такая ситуация объясняется тем, что РФ в 2019 году сохранила положительное торговое сальдо (разница между ценой экспорта и импорта) – за январь — июль 2018 году эта разница составила 72 миллиарда долларов.

К тому же ЦБ России прогнозирует, что избыточного спроса на валютном рынке не будет. Также не ожидается и девальвации российского рубля, какая была в конце прошлого года (резко снизились цены на нефть, при этом доступность финансовых рынков для компаний нашей страны была ограничена). Повторения прошлогодней ситуации не будет, поэтому специалисты советуют не паниковать, а с оптимизмом строить планы на будущее.

Официальным источником данных по истории, состоянию, структуре и планам платежей внешнего долга России является Центральный банк РФ.

Энциклопедичный YouTube

1 / 2

✪ Что такое внешний долг и можно ли стране прожить без него?

✪ Вся ПРАВДА про ГОСДОЛГ и ФРС США. Кому и сколько должна Америка? | USA government debt.

Субтитры

История

К 2002 году общий внешний долг упал до 146 млрд. USD. С начала 2000-х годов экономическая ситуация в стране сделала доступными иностранные коммерческие кредиты. Превалировавший в 90-е годы государственный долг продолжил уменьшаться, но бурный рост коммерческого кредитования довел общий внешний долг до полутриллиона долларов к 2008 году. Мировой экономический кризис 2008 года вынудил заметно уменьшить объемы внешних заимствований. Тем не менее уже через год рост заимствований возобновился, а к 2012 году уровень долгов достиг докризисных показателей.

Очередного максимума общий долг достиг к лету 2014 года, превысив 700 млрд. USD. Летом 2014 года в рамках санкций в связи с событиями на Украине , западным финансовым институтам запретили предоставлять кредиты резидентам Российской Федерации. Размер долга стал стремительно уменьшаться. Пиковые выплаты по внешнему долгу пришлись на зиму 2014-2015 года, когда за несколько месяцев было выплачено более 100 миллиардов долларов, что вызвало крупный валютный кризис в России и резкое обрушение курса рубля. За год после объявления моратория на кредитование долг России уменьшился почти на 200 миллиардов долларов. Золотовалютные резервы России также значительно сократились.

Общий внешний долг

Внешний долг Российской Федерации в миллионах долларов США. Федеральный долг, долг СССР, долг Центрального Банка РФ и долги субъектов РФ составляют государственный долг РФ.

Предполагаемые выплаты долга

Доступна оценка ЦБ РФ предполагаемых платежей по текущему внешнему долгу. Реальные платежи могут отличаться как по причинам досрочных выплат, просрочки или реструктуризации, так и по причине существования долгов с неопределенной датой платежей. На январь 2017 года ЦБ РФ оценивает величину долга с открытой датой в 81 млрд долларов. Для остальной части долга график платежей представлен в таблице:

Оценки состояния общего долга

Несмотря на то, что в абсолютных цифрах общий внешний долг РФ сократился из-за санкций, в относительных его показатели ухудшаются. По мнению экономистов Высшей школы экономики Андрея Чернявского и Дарьи Авдеевой, объясняется это сокращением ВВП, обесцениванием рубля и снижением экспорта вследствие падения мировых цен на энергоносители. Такое увеличение может стать самостоятельным фактором сокращения внутреннего российского потребления и накопления, поскольку относительно большие ресурсы придется направлять на погашение внешнего долга.

По сообщению ЦБ РФ 29 июля 2016, показатели устойчивости российской экономики к бремени внешнего долга ухудшились. Соотношение внешнего долга к ВВП достигло рекордной отметки за все время, покрываемое статистикой регулятора (с 2004 года), - 40 %. В 2014 этот показатель составлял 29 %. Обеспеченность внешнего долга валютными поступлениями снизилась до 12-летнего минимума, и к марту общая сумма задолженности на 44 % превышала годовые доходы страны от экспорта. При этом на обслуживание внешнего долга (процентные платежи и погашения) на конец марта, должно было уходить 36 % всего притока валюты в Россию от экспорта. По методологии Счетной палаты, которую использует в своих материалах и сам российский ЦБ, это значение находится выше критического порога, составляющего 25 %. Показатель «платежи по внешнему долгу/экспорт» имеет ключевое значение при анализе платежеспособности дебитора. Критическим считается коэффициент, если расчетная сумма годовых платежей превышает 25 % экспорта, - говорится в материалах Счетной палаты, к которым отсылает ЦБ.

Государственный внешний долг

Внешний государственный долг России c 1991 по 2017 год представлен в таблице.

Структура государственного внешнего долга

В качестве примера структуры источников заимствований государства приводится структура государственного внешнего долга по состоянию на 1 октября 2016 года. Источник информации - официальный сайт министерства финансов Российской Федерации. . Рост и спад указаны относительно показателей 2015 года.

• возможны неточности из-за округления

Оценки состояния государственного долга

После кризиса 1998 года государственный долг стремительно сокращался, уменьшая и общий внешний долг. В результате длительных переговоров, к концу августа 2006 Россия осуществила досрочные выплаты 22,5 млрд долларов по кредитам Парижского клуба , после чего её государственный долг составил 53 млрд долларов (9 % ВВП). В 2008 году внешний долг составлял всего 5 % ВВП страны. На 19 декабря 2013 года - 55,8 млрд долларов , что является одним из самых низких показателей в Европе . По относительным показателям, российский внешний госдолг составляет 5-10 % от объёма ВВП страны . Государственный внешний долг РФ остаётся очень низким, в пределах 10 % к ВВП страны.

Формально низкий внешний долг правительства России, составляющий 50 млрд долларов, или 3,6% ВВП, - лишь верхушка айсберга финансовых обязательств государства перед западными кредиторами.

Если учесть займы госбанков, госкорпораций и структур, где государство владеет более 50% капитала, суммарный внешний долг госсектора превышает официальную цифру в 5 раз и достигает 255 млрд долларов.

Такие данные приводит РАНХиГС в сентябрьском "Мониторинге экономической ситуации" в РФ.

Госдолг в расширенном определении, с учетом контролируемых государством компаний, составляет почти половину всех внешних обязательств российской экономики (520 млрд долларов).

На госбанки приходится 69% внешней задолженности банковского сектора, или 72 млрд долларов, из которых 90% составляют текущие счета и депозиты.

Госкорпорации нефинансового сектора задолжали 107 млрд долларов, что составляет почти треть корпоративного долга перед зарубежными кредиторами (338 млрд долларов).

"Несмотря на формально незначительный внешний государственный долг, задолженность компаний, в которых доля государства превышает 50% капитала, составляет значительную величину", - констатирует директор Центра изучения проблем центральных банков ИПЭИ РАНХиГС Павел Трунин, добавляя, что "такую структуру задолженности необходимо учитывать при анализе устойчивости долговой политики государства".

Долг госсектора в расширенном определении составляет 55% от общего размера международных резервов России (460 млрд долларов) и две трети их суммы, если учитывать только их валютную часть (373 млрд долларов).

Из общей суммы внешних обязательств около 17%, или 89 млрд долларов - это краткосрочный долг, гасить или рефинансировать который нужно в ближайший год. Еще 51 млрд долларов необходимо выплатить на горизонте до двух лет, а 28 млрд долларов имеют статус "до востребования.

Именно значительная доля краткосрочного долга несет риски: оплата процентов и погашения "съедают" 32% всех валютных доходов российской экономики.

Согласно методологии МВФ, это "означает достаточно высокую степень риска", констатируют в РАНХиГС.

В то же время, отношение внешнего долга к ВВП (32%) и экспорту товаров и услуг (120%) с учетом пороговых значений МВФ "говорит о средней степени риска".

С 2014 года внешний долг РФ сократился на 200 млрд долларов, а стагнация внешних инвестиций в последние годы является "неблагоприятным сигналом", отмечает Трунин.

Это "свидетельствует как о нежелании нерезидентов финансировать российские компании в условиях медленного роста экономики и увеличения геополитических рисков, так и об отсутствии новых прибыльных проектов, для инвестиций в которые российские экономические агенты были бы готовы занимать за рубежом", объясняет эксперт.