На фоне новой санкционной атаки Запада, в причинах которой аналитики уже перестали искать рациональное зерно, до отметок 66 рублей за доллар и 77 рублей за евро. Не отстают от валюты и ценные бумаги: в частности, 8 августа по итогам закрытия торгов на 8% рухнули котировки «Аэрофлота», акции компаний банковского сектора снизились в среднем на 4%.
Кроме того, по данным аналитиков РБК, инвесторы продают и российские облигации федерального займа: ОФЗ, как отмечают экономисты, отыгрывают возможность американского запрета на вложения в госдолг нашей страны для граждан США.
Читайте также:
США готовят «самые жесткие» санкции против России. Насколько сильным будет новый удар?
Группа американских сенаторов во главе с республиканцем Линдси Грэмом внесла в Сенат законопроект о новых и...
Отложенная сила новой волны
Давление на российские активы оказывают заокеанские новости: на прошлой неделе в конгресс США внесен законопроект, содержащий целый ряд антироссийских мер, в том числе ограничения в отношении российских долговых бумаг и операций с государственными банками.
Кроме того, на этой неделе , что Вашингтон с 22 августа планирует ввести новые санкции в отношении России, на сей раз из-за мнимой причастности Москвы к отравлению экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочери в Солсбери. Этот пакет санкций вводится на основании закона от 1991 года о ликвидации химического и биооружия и коснется, прежде всего, торговых отношений между странами. Кроме того, по данным телеканала NBC , вероятен ввод запрета на рейсы авиакомпании «Аэрофлот» в США.
Реализация мер, обозначенных в законопроекте, также приведет к прекращению поставок произведенных в США технологий, медицинских товаров, отказу в предоставлении кредитов и финансового взаимодействия.
Одновременно Вашингтон ставит Москве условие: США нужны гарантии отказа от использования биологического оружия в дальнейшем. В обратном случае пулеметная очередь санкций будет продолжена. Инвесторы и аналитики затрудняются дать объективную оценку происходящему.
Формулировка требований к России такова, что исполнить их невозможно,
Указывает заместитель председателя правления «Локо-Банк» Андрей Люшин. По его словам, именно фактор неопределенности дал рынку повод начать распродажи заранее.
Нас несколько удивляет, что рынок отреагировал на законопроект Сената США именно сейчас, хотя первые сообщения о законопроекте с приведением возможных вариантов санкций появились в СМИ еще на прошлой неделе,
В свою очередь, отмечают в своем комментарии аналитики «ВТБ-капитал».
Они констатируют, что ситуация на российском финансовом рынке напоминает апрельское поведение инвесторов, наблюдавшееся после появления новостей о публикации «черного списка» американского Минфина. Однако тогда это стало реакцией на действительное ужесточение санкционного режима, а не на обсуждение планов в этой сфере. Кроме того, неизвестен масштаб падения, указывают экономисты и суеверно добавляют: август традиционно становится «черным» для российского рынка.
Уже только на ожиданиях новых санкций нерезиденты бегут из российских активов, указывают специалисты. А в первой половине сентября законопроект, скорее всего, будет одобрен в Конгрессе…
Удар по банкам
Очевидно, что наибольшие опасения инвесторов вызывают имеющие место в законопроекте ограничения в отношении российского банковского сектора.
По словам аналитиков, касающиеся кредитных организаций формулировки законопроекта предельно расплывчаты, поэтому могут означать что угодно - в том числе и запрет на расчеты в долларах, что весьма болезненно скажется на курсе рубля и банковском секторе в целом. При этом экономисты, мнение которых приводит РИА Новости, не исключают, что законопроект может быть смягчен или даже отклонен.
По словам аналитика «Открытие Брокер» Андрея Кочеткова, блокировка операций в долларах США для банков означает форс-мажор по обслуживанию долгов компаний, номинированных в американской валюте.
Вполне вероятно, что спонсоры политиков из финансового сектора будут иметь очень серьезный разговор на эту тему,
Считает аналитик.
Только начало?
Аналитикам очевидно: в случае введения новых санкций давление на рубль усилится. Основной удар по российской валюте нанесет введение ограничительных мер против госдолга нашей страны, указал президент ИГ «Московские партнеры» Евгений Коган. По его словам, поскольку санкции коснутся новых выпусков ОФЗ, отрицательное влияние на рубль будет нарастать постепенно.
То, что сегодня мы видим рост доллара на уровень выше 65, это, скорее, эмоциональная реакция на публикацию текста законопроекта,
Отмечает аналитик в своем комментарии.
По мере обсуждения документа рубль продолжит дешеветь, прогнозирует экономист. При этом Е. Коган не ждет обвала российской валюты до отметки 70 рублей за доллар: «платежный баланс в порядке, нефть пока высоко».
Не исключают дальнейшего падения рубля и в ГК «ФИНАМ».
Закрепление российской валюты над уровнем 65 создает серьезные риски ее дальнейшего ослабления к отметке 67 за одну американскую единицу,
Указал аналитик компании Сергей Дроздов.
Прогноз МЭР: еще один год «затянутых поясов» и упущенных возможностей
При этом аналитик компании «Международный финансовый центр» Владимир Рожанковский уверен, что рубль стал жертвой не американских санкций, а «скоординированной атаки против валют развивающихся рынков». «Происходящее выглядит не как плановое унылое ослабление, но именно как спекулятивная атака на рубль», - сообщил он «Прайму».
ЦБ сменит тактику?
В зависимости от развития ситуации на российском валютном рынке изменится и тактика Банка России, считают эксперты. В Росбанке не исключают, что регулятор может временно отказаться от валютных интервенций в целях пополнения резервов Минфина.
По словам специалистов, дальнейшие шаги Центробанка также могут быть направлены на увеличение валютного предложения на рынке.
Мы полагаем, в ближайшие дни продажи продолжатся, но панических настроений не ожидаем,
Заключают аналитики Робанка.
В ФК «Уралсиб», в свою очередь, указывают на вероятность ужесточения риторики регулятора относительно дальнейшей динамики ключевой ставки. Ослабление рубля отражается в показателях инфляции с лагом в несколько месяцев, отмечают аналитики финансовой компании, уточняя, что по итогам августа показатели темпа роста индекса потребительских цен окажутся около нуля. Тем не менее, рост инфляционных рисков может привести к изменению денежно-кредитной политики регулятора.
С коллегами согласился и В. Рожанковский. Наиболее негативным следствием обвала рубля станет рост инфляционных ожиданий, который потребует от банкиров компенсаций по рискам рублевых вкладов через повышение ставок по депозитам, считает он. Банку России же придется вернуться к жесткой риторике в отношении ставки.
При этом аналитик отмечает: у рубля есть шанс восстановиться, но важным фактором влияния на этот процесс станет дальнейшая политика властей. Придется отказаться от дальнейшего закручивания налоговых гаек и прочих мер, отпугивающих инвесторов.
Но это значило бы признать несостоятельность всей предыдущей бюджетной политики.
FX ReviewВ контексте сложившейся ситуации вопрос о том, как долго будет падать нефть, стал актуальным для обсуждения как в официальных источниках, так и в кулуарах. Сегодня на страницах нашего журнала мы предоставили слово ведущим биржевым экспертам, которые расскажут нам о том, почему падает цена на нефть, и приведут собственные прогнозы движения цены на нефть в ближайшем будущем.
Дана Слымак, аналитик FXOpen
«Черное золото» стремительно теряет власть на рынке. И причин для такого обвала немало.
Данные, вышедшие совсем недавно, показали, что запасы нефти в США поднялись до рекордных уровней: на 8,9 миллиона баррелей, до 406,73 миллиона баррелей – максимального объема с начала ведения статистики в 1982 году. Также замедлился рост потребления нефти в Китае.
К тому же, пришедший к власти король Саудовской Аравии, как оказалось, собирается придерживаться той же нефтяной политики, что и его предшественник. То есть добычу нефти никто сокращать не будет.
Все эти факторы вместе на фоне замедления мировой экономики не предвещают для роста нефти ничего хорошего. Технически первый важный диапазон, который может остановить падение — это 41.00-39.00.
Хотя ряд аналитиков не исключает падение к отметке 30 долларов за баррель. Не стоит также упускать из виду геополитическую ситуацию в мире. Обострение ситуации в Украине и усиление санкций против России не способствуют росту цен на «черное золото». Медведи на рынке нефти, похоже, надолго.
Олег Белов, аналитик компании MaxiMarkets
Как низко могут упасть цены на нефть? На данный момент этот вопрос остается открытым.
Цены на нефть достигли пятилетних минимумов 13-го января, и большинство серьезных аналитических агентств продолжают снижать прогнозы на фьючерсы нефти в ближайшее время.
Предсказание цен на нефть - это неблагодарное занятие. В середине 2014-го года Барклайс — один из ведущих британских банков — сделал прогноз об уровне 109$ за баррель нефти на конец 2014 — начало 2015 года. В итоге, эта оценка нефтяной динамики оказалась на 50$ оптимистичней реального результата: на прошлой неделе нефть марки WTI вновь опустилась ниже отметки 45$, а цена одного галлона бензина в США стоила меньше двух долларов.
Тем не менее, прогнозы на нефть продолжают беспокоить финансовые рынки, и попытки предсказать ситуацию делают даже высокопоставленные лица. Министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими недавно заявил в интервью одному финансовому журналу, что он не исключает возвращения цен нефти на уровень ста долларов. Трудно сказать, насколько можно считать его оценку ситуации объективной.
Чтобы сделать адекватный прогноз цен на нефть, нужно понять некоторые основные вещи по отношению к нефтяной динамике.
В первую очередь, важно рассмотреть сегодняшние цены на нефть в правильной перспективе. Уровни цен в настоящий момент - это не аномалия, а наоборот. Прежние цены в районе 100$ и больше за баррель можно считать из ряда вон выходящими. Мировые рынки только что прошли через восьмилетний цикл с высокими, по историческим меркам, ценами на нефть. В это время они были выше всех периодов, кроме 1979-1983 — годы исламской революции в Иране и ирано-иракской войны. То есть, когда мы сегодня говорим о дешевых ценах на нефть, нам не стоит забывать, что они все еще намного выше, чем были с 1986-ый по 2004-ый год.
Во-вторых, когда речь идет о нефти, всегда есть разница между реальными ценами и ситуацией спроса и предложения на рынках. В последние четыре года — время сверхвысоких цен — мы видели большой ажиотаж, связанный с новым проектами — от северной Дакоты в США до российской арктической зоны. Хотя эксплорация черного золота приостановилась, добыча нефти со всех этих нефтяных разработок все еще идет полным ходом. Уже в декабре, например, добыча нефти в Ираке повысилась на полмиллиона баррелей в день — результат последних лет инвестиций и разработок.
В-третьих, следует взять в расчет Саудовскую Аравию. Королевство заинтересовано в снижении цен на нефть, так как аравийские принцы не хотят больше урезать собственную добычу нефти ради повышения мировых цен для всех производителей — в организации ОПЕК и вне ОПЕКа.
Насколько Саудовская Аравия серьезна в своих намерениях? Очень серьезна. На данный момент она находится в режиме ожидания, пока дешевые цены не остановят арктические проекты эксплорации, работу сланцевых компаний нефти в США и нефтяных песков в Канаде. Конечно же, речь идет в основном о долгосрочных проектах, но, тем не менее, динамика цен в настоящем времени для них тоже очень важна.
Саудиты могут себе позволить ждать. Несмотря на последнее резкое крушение нефтяных цен, у Саудовской Аравии уже есть огромные резервы нефтяных долларов с прошедших лет. Себестоимость добычи нефти в аравийской пустыне также очень низка по сравнению с другими странами.
Сколько времени будет ждать министр нефти аль-Наими? В нефтяном рынке лишнее предложение измеряется относительно небольшим количеством, так что замедление добычи в Ливии, вкупе с повышением спроса на нефть в Китае, США или Европе, например, может привести к новой точке баланса. Однако не стоит забывать, что спрос на нефть — это не только фактор уровня нефтяных цен. Глобальное замедление, которое мы видим в большинстве развитых стран мира, снижает мировой спрос и отдаляет перспективу стодолларовой нефти на неопределенный период.
На сегодняшний день мы, скорее всего, уже вплотную приблизились к дну нефтяных цен. Некоторые аналитики считают, что инерция падения все еще сильна, и черное золото опустится до 35-ти долларов за баррель. Тем не менее, во второй половине 2015-го года консенсусом считается более существенное снижение добычи нефти и стабилизация цен в районе 60-65 долларов. Мы готовы присоединиться к этому прогнозу, в надежде не повторить досадную неудачу банка Барклайс.
Глеб Задоя, руководитель департамента аналитики PROFIT Group, руководитель проекта «Аналитика-Онлайн»
Рынок энергоносителей сейчас находится под очень серьезным давлением в связи с замедлением мировых темпов экономического роста. Также серьезным ударом по котировкам является ценовая война, цель которой — сохранение влияния организации стран-экспортеров нефти ОПЕК на мировой рынок нефти. Крупнейшие члены ОПЕК, в частности, Саудовская Аравия, обеспокоены «сланцевой революцией» в США, которая вполне способна лишить саудитов самого емкого и прибыльного американского рынка. Третий фактор — переизбыток предложения нефти, темпы роста которого опережают спрос на черное золото.
Падение цен на нефть может благоприятно сказаться на мировой экономике благодаря снижению издержек стран, которые вынуждены закупать энергоносители. Также падение нефтяных фьючерсов должно привести в баланс спрос и предложение на рынке благодаря тому, что добытчики будут вынуждены закрывать нерентабельные месторождения. Однако стоит отметить, что период низких цен несет в себе не только позитив, но и способен навредить целому ряду государств.
Так, например, власти Кувейта подготовили бюджет на предстоящий финансовый год с дефицитом в $24 млрд., что составляет половину доходов за год. Саудовская Аравия, последовательно выступавшая за снижение цен, также скроила бюджет с дефицитом около 20% и серьезно обеспокоилась падением нефтяных доходов.
Впрочем, некоторые экспортеры способны пережить и 20 — 25$ за баррель, так как себестоимость добычи тех же саудитов находится примерно на уровне 4-5$. Компенсировать потери можно за счет резервов, но недолго, так что разворот на рынке нефти неизбежен. Но предсказать сроки разворота, а уж тем более сказать, на какой отметке будет дно — это то же самое, что «тыкать пальцем в небо», и за это не возьмется сейчас ни один здравомыслящий эксперт. При этом на наш взгляд, среднегодовые цены на нефть должны находиться несколько около 60$ за баррель.
Леонид Матвеев, ведущий эксперт инвестиционного департамента компании Альпари
Вскоре мы увидим рост нефтяных котировок. Тема нефтяных цен по праву занимает сейчас первое место в информационном пространстве. Из-за излишков предложения на рынке с июня 2014 года котировки нефти марки Brent упали более чем на 57%, опустившись ниже отметки $50 за баррель. Можно утверждать, что мир разделился на два лагеря: тех, кто эту нефть производит, и тех, кто её потребляет. Нефтяные котировки являются сложным инструментом для прогнозирования, поскольку часто подвержены манипулированию. Однако совокупность факторов позволяет понять, что нефтяные цены находятся на дне, а именно: падение цен ниже $65 за баррель делает сланцевые компании США нерентабельными, что вынуждает их сократить объёмы добычи. Так, согласно исследованию S&P, с минувшего октября американские компании были вынуждены закрыть в общей сложности более 240 буровых установок. Снижение объемов добычи приведёт к росту цен. Согласно январскому отчету МЭА, текущий спрос на нефть составляет 92,5 млн., а предложение – 91,33 млн. баррелей в сутки, что на 30 тысяч баррелей выше предыдущего прогноза. Наступил переломный момент, когда спрос стал больше предложения. В связи с кончиной короля Саудовской Аравии существенно выросли ожидания изменений в политике добычи нефти. Резервы этой страны позволяют долгое время существовать при низких ценах на нефть. Учитывая, что эти богатства принадлежат королевской семье, политика может быть изменена в пользу более высоких цен на нефть. Опираясь также на цифры исследования международного энергетического агентства (IEA) и слова генерального секретаря ОПЕК на недавнем саммите в Давосе, мы прогнозируем рост стоимости нефти.
Александр Горячев, аналитик компании FreshForex
Стабилизация на рынке нефти, которая наступила в последние две недели, указывает на продолжение нисходящей тенденции в краткосрочной перспективе. В этой связи можно ожидать снижения котировок нефти в область 45 долларов за баррель по марке Brent. В среднесрочной перспективе можно ожидать умеренного восстановления котировок “черного золота”, вызванного коррекцией американской валюты. Доллар сейчас находится на 11-летних максимумах, и многие трейдеры могут начать фиксировать прибыль по длинным позициям.
Уже в мае текущего года мы вновь можем увидеть очередную волну распродаж на рынке нефти. Текущий уровень предложения по-прежнему очень высокий для того, чтобы котировки нефти нащупали дно. Поскольку основные игроки рынка не собираются снижать объем добычи – котировкам необходимо опуститься в область 30-35$/баррель для того, чтобы некоторые компании уменьшили производственные мощности или вообще объявили о банкротстве (сланцевая добыча). Только после таких радикальных событий “черное золото” может найти дно и развернуться в долгосрочный восходящий тренд.
Виктор Неустроев, ведущий аналитик WildBearCapital
На мой взгляд, однозначно утверждать, что снижение цен на нефть — это следствие замедления мировой экономики нельзя. С уверенностью можно сказать, что нефть опустилась ниже того уровня, который обеспечивает рентабельность добычи нефти в США. Но, как показывает практика, нефтедобывающие компании готовы в течение длительного срока работать в убыток, лишь бы сохранить производство. Так, например, когда цены на золото падали ниже 1200 долларов за унцию, добывающие золото компании не останавливали добычу. Когда цены на природный газ в США опускались до 2 долларов, добыча природного газа также не останавливалась.
На рынок нефти оказывает давление и укрепление курса доллара. Так что пока пара EURUSD не стабилизируется, рынок нефти будет продолжать падать. Вообще низкие цены на энергоносители – это благо для мировой экономики. Тогда как страны, экспортирующие нефть, испытывают экономические проблемы, страны, которые активно импортируют нефть, должны быть на подъеме, так как более низкая цена на нефть – это и сокращение себестоимости производимых товаров.
Цены на нефть будут падать до тех пор, пока спрос не начнет превышать предложение. Причем, необходимо, чтобы и участники рынка понимали это. Я считаю, что рынок нефти (WTI) должен стабилизироваться около уровня в 30 долларов за баррель, но когда это произойдет — сказать трудно. Скорее всего, потребуется еще несколько месяцев.
Журнал FX Review
Курс доллара впервые с марта 2016 года превысил 70 рублей. Этот обвал оказался для рынка совершенно неожиданным, как объяснил ситуацию замминистра финансов Владимир Колычев. Он заявил, что текущая волатильность рубля не носит системного характера, а связана с перетоками капитала. Действительно ли этот факт так сильно влияет на нашу валюту? Достигнуто ли уже дно или ещё есть поводы ждать нового обвала рубля?
Рубль начал ослабевать ещё в августе. Тем не менее в сентябре финансисты ждали если не укрепления, то хотя бы снижения темпов падения. Тем более что в Минэкономразвития скорректировали свой прогноз, где допустили падение рубля до 69,6 рубля к концу года. Но никто не ждал, что рубль не только преодолеет психологическую отметку, но и опустится ниже 70 рублей уже в сентябре.
Сразу после тревожных новостей о падении курса своё объяснение ситуации дал замминистра финансов Владимир Колычев. Выходит, что на рубль стали действовать неожиданные факторы. По его словам, ослабление носит временный характер. Более того, ничего страшного не происходит. Просто в целом по миру идёт переток капитала из развивающихся в развитые экономики. На этом фоне рубль падает ещё не так сильно, как другие валюты. В результате замминистра охарактеризовал российскую экономику как очень сильную.
- Согласиться с замминистра финансов можно лишь наполовину, - считает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. - С одной стороны, действительно, ослабление рубля происходит из-за перетока капитала с развивающихся рынков на развитые, в первую очередь в США. Это происходит вследствие ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США и роста на этом фоне доходностей американских ценных бумаг. Этот переток был ожидаем. С другой же стороны, помимо ужесточения монетарной политики Штатов, на экономику России сейчас оказывают давление санкции со стороны США и западной коалиции, а также их возможное усиление. Этот фактор дополнительно снижает спрос на отечественную валюту. В свою очередь эту тенденцию уже можно назвать системной.
Фактически два негативных тренда наложились и усиливают друг друга. В случае падения нефти рубль ещё больше может упасть по отношению к доллару. По оценкам Капустянского, в ближайшей перспективе курс может опуститься до 71,70 рубля за доллар. Как отмечает главный аналитик "Телетрейд групп" Олег Богданов, инвесторы опасаются того, что США могут ввести запрет на российский госдолг и заблокировать счета крупнейших банков. Пожалуй, тема блокировки валютных счетов самая болезненная для инвесторов. По словам Богданова, пока шансы принятия данного закона составляют не более 30%. Однако и это достаточно высокий уровень риска для глобальных игроков.
- Добавляет давления и неопределённости разногласие между риторикой Дмитрия Медведева относительно ожиданий по снижению стоимости кредитов и готовностью Центробанка действовать в обратную сторону - повышать ставки, - отмечает ведущий аналитик ООО "Эксперт плюс" Мария Сальникова. - Нефть, которая активно дорожает, рубль не поддерживает, динамика доллара США в мире, к сожалению, также почти не учитывается в стоимости рубля. То есть перспектив для укрепления рубля пока нет. В ближайшей перспективе мы ждём реализацию нашего негативного прогноза падения рубля до 70 к доллару и 82 к евро. После этого возможны стабилизация и укрепление рубля на 3–4%.
Впрочем, эксперты во многом согласны с заключением Минфина. Российская экономика действительно гораздо сильнее, чем у многих развивающихся стран, переживающих проблемы. Как отмечает аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ Михаил Мащенко, по большей части единственная трудность, с которой сейчас столкнулась страна, - это резкое снижение курса. При этом другие параметры экономики остались практически без изменений. Всевозможные катаклизмы сказываются на курсе нацвалюты довольно-таки быстро, а оценить ущерб для финансовой системы можно только по истечении длительного времени. Впрочем, по словам Мащенко, сейчас есть все предпосылки для серьёзного кризиса. Такие глобальные процессы, как распродажи активов развивающихся рынков, торговая конфронтация Китая и США, опасение касательно спада в мировой экономике и вероятное снижение спроса на нефть, имеют глубокие корни. Чтобы изменить ситуацию необходимо приложить немало усилий, чего пока ни одна страна не делает.
- Сегодня фактором ослабления рубля стало заявление помощника президента Андрея Белоусова, - рассказывает старший аналитик "Альпари" Роман Ткачук. - Он прямо сказал, что Центробанку в текущей ситуации нежелательно повышать ключевую ставку на ближайшем заседании 14 сентября. В прошлую пятницу похожее заявление сделал Дмитрий Медведев, отметив необходимость удерживать ставки в экономике на текущем уровне. Валютный рынок сейчас закладывается на то, что Банк России повысит ключевую ставку в пятницу, - это бы приостановило падение рубля и ОФЗ, затормозило бы инфляцию.
Формально Центробанк России не зависим от политических властей, поэтому заявления Белоусова и Медведева нервируют инвесторов. Хотя совсем недавно у нас на глазах был негативный пример Турции, где Реджеп Эрдоган фактически запретил Центробанку повышать ставку. Это привело к обратному эффекту - инвесторы с осторожностью стали относиться к турецким активам.
- В ближайшем будущем курс может опуститься до 72 рублей за доллар, - считает эксперт Международного финансового центра Ольга Прохорова. -Также против рубля работают общемировые тенденции укрепления американской валюты и бегство инвесторов из развивающихся рынков на фоне торговых войн между США и Китаем.
Есть все предпосылки для того, что к концу года ситуация должна стабилизироваться. Как считает Ткачук, после выборов в Конгресс США в ноябре санкции в отношении России отойдут на второй план и инвесторы начнут обращать внимание на состояние российской экономики. А, нужно признать, она находится в хорошей форме: нефть дорогая, бюджет профицитный, долг низкий, за последние годы накоплены солидные золотовалютные резервы.
После остановки на одной точке рубль снова начал ослабевать по отношению к доллару. Дальнейшее положение дел российской валюты будет зависеть от новостей.
На прошлой неделе рубль прекратил стремительное падение, и после этого ситуация с российской валютой начала понемногу выравниваться. Несколько дней подряд курс доллара в РФ держался на отметке в 66 рублей. С начала текущей недели рубль снова начал ослабевать по отношению к американской валюте.
Курс доллара сегодня, 22 августа, составляет 67,18 руб: со вчерашнего дня показатели по курсу не изменились. Рубль практически ничего не отыграл по отношению к американской валюте, но и не стал серьезно падать. Примечательно, что из многих аналитических компаний только FxPro спрогнозировали курс доллара в 67 рублей на текущую неделю. Специалисты других организаций прогнозировали 66 рублей, а представители «Финам» – 65 руб.
Специалист спрогнозировал, как долго будет падать рубль
Аналитик Евгений Воробьев считает, что ближайшая динамика рубля будет больше отрицательной, чем положительной. Как долго будет падать рубль – во многом зависит от ближайших новостей, связанных с санкциями со стороны США. Из факторов, влияющих на рубль, преобладают негативные. В связи с этим российская валюта падает в цене.
Главной угрозой рублю Воробьев назвал американские санкции. Об ограничениях в отношении РФ может быть объявлено уже сегодня. Другими негативными факторами аналитик назвал участившиеся продажи ОФЗ на рынке облигаций и экономическую ситуацию в Турции. Падение рейтингов республики негативно повлияло на валюту развивающихся рынков.
Аналитики агентства Fitch дали позитивный прогноз на инвестиционный рейтинг РФ
Специалист назвал несколько факторов, которые позволили рублю не падать стремительно после появления новостей о санкциях. Один из этих факторов – налоговый период, пик которого приходится на 27 августа.
По мнению Воробьева, негативные факторы пока преобладают над позитивными, поэтому рубль понемногу падает: все будет зависеть от санкций. До появления официального заявления со стороны США серьезных изменений на валютном рынке не предвидится.
У каждого свои новогодние традиции. Уже третий год накануне 31 декабря мы подводим символические итоги года вместе с главой Минэкономразвития. А сейчас поговорить, действительно, есть о чем: рубль опять достиг рекордных значений, предприятия задыхаются без кредитов, а санкции все множатся. Алексей Улюкаев объяснил, какие меры правительство принимает, чтобы справиться с ситуацией. И поделился своими прогнозами.
ПЕРЕМЕН ТРЕБУЕТ БИЗНЕСМЕН
- У бизнеса - много претензий к экономическому блоку правительства. Люди стонут, говорят, давайте что-то менять? По их подсчетам, чтобы «оживить» предприятия нужно 1,5 трлн. руб. Но не так – взять и напечатать деньги – а сделать это через займы (или облигации). Чтобы деньги реально доходили до предприятий, а потом возвращались бы обратно. Это возможно?
Мы понимаем - ситуация серьезная. И пытаемся разработать адекватные механизмы для ее решения. Например, развивать облигационный рынок. Мы создали инструмент проектного финансирования. Он позволяет привлекать средства под бюджетные гарантии, используем Фонд национального благосостояния. Я всегда стараюсь донести одну мысль. О рисках инвестирования знают все. Но есть еще риски неинвестирования. И они ничуть не меньше. Если вы не инвестировали сегодня - не создали налоговую базу. Значит, подорвали источник пополнения бюджетов в будущие годы. Значит, важные социальные обязательства останутся невыполненными. В этом, мне кажется, очень важная логика. К сожалению, в экономике действует закон «предпочтения благ нынешних благам будущим». Над всеми нами довлеет предпочтение того, что будет через три дня, тому, что произойдет через 30 лет. Поэтому надо все-таки большее внимание уделять стратегическим вопросам.
- Вам известен депутат Макаров?
Председатель бюджетного комитета? Конечно, известен.
- Он недавно вас сравнил с водолазом, который периодически надевает костюм, ныряет на дно экономики, пытается его там нащупать. Насколько адекватно это сравнение?
Адекватность и корректность – это вопрос воспитания и образования. Я здесь не хочу никого одергивать. Мы с вами все-таки живем в свободной стране. А что касается сравнения – я считаю, что водолаз это очень почетная профессия. Мне оно лестно.
- Так мы на дне или как?
Проблема не в том, спускается ли водолаз на дно. А в том, не сравнялось ли дно с поверхностью? Как бы все не оказались на этом дне. Вот что важно. И как раз задача водолаза – видеть рифы, мели, опасности, которые мешают кораблю. А дно или не дно? Я считаю, что потенциал снижения экономики исчерпан. Он исчерпан к середине 2015 года. А дальше происходит колебание вокруг этой низкой планки. Назовите это «дном» или как иначе, не так важно.
- То есть ждать теперь подъема?
Резкое снижение закончилось, но, к сожалению, нет и резкого подъема. Есть серьезные колебания товарных и финансовых рынков. Наши показатели уходят то в маленький плюс, то в маленький минус. Вот с июля по октябрь вроде бы была позитивная динамика. В ноябре она опять сменила направление на минус. В целом все-таки идет процесс адаптации предприятий и экономики к новым условиям.
- О, есть и хорошие новости...
Да, существенно увеличились прибыли компаний. В целом за 11 месяцев этого года - плюс 44% к прошлому году, потому что издержки снизились. Это создает базу будущих инвестиций. И по импортозамещению мы выигрываем. Конкурентоспособность предприятий выше - выше финансовый результат. И эту прибыль компании инвестируют. Значит, все-таки чувствуют какие-то позитивные тренды. Поэтому дно или не дно – это хорошая тема для упражнений в остроумии у вашего брата журналиста. А по сути, вопрос гораздо серьезнее. Вопрос в том, есть ли у нас серьезные основания для возобновления устойчивого экономического роста?
- И как с этим?
Самое главное – это адаптация экономики к новым условиям. Адаптивность высока, мы это видим. Большое количество инструментов поддержки, некоторые элементы антикризисного плана оказались не востребованы. Это не нужно оказалось, система сама перестроилась. С другой стороны, все-таки сохраняется уязвимость и излишняя зависимость экономики от сырьевых товаров. Поэтому мировые шоки сильно отражаются на нас. Второй важный момент – это постепенная нормализация ситуации с процентными ставками в экономике и с кредитом в целом. Третье – это ожидание, что в 2016 году возобновится рост реальных доходов населения. Четвертое – инвестиционная активность. Все вышеперечисленное вселяет надежду, что мы перейдем в следующем году в область положительных значений. Поначалу невысоких, исчисляемых десятыми долями процента. Но мы постараемся увеличить эти темпы.
50 ДОЛЛАРОВ ЗА БАРРЕЛЬ
- Тогда, как быть с ценами на нефть? От этого зависит и дальнейшая судьба рубля...
Нынешняя ситуация с ценами на нефть – результат схождения в одной точке нескольких факторов и со стороны спроса, и со стороны предложения. Поэтому еще несколько месяцев потребуется на то, чтобы производитель и потребитель нашли новый баланс. Для многих стран уровень $35-45 за баррель - неприемлемый. Их бюджеты рассчитаны из цены $60-90. Наш, кстати, один из самых консервативных, предполагает $50. Меньше только у Норвегии и Казахстана. Но долго так продолжаться не может. Должен быть найден новый баланс. По моим ощущениям - во второй половине 2016 года этот баланс будет найден. Мне кажется, он будет у отметки около $50 за баррель. Прогнозирование нефтяных цен очень неблагодарное занятие. Время покажет.
САНКЦИИ КАК БЛАГО
- Мы уже больше года живем под санкциями. Можно ли подвести какой-то итог?
Сначала было очень больно. Больно от того, что нельзя было перекредитоваться. От того, что были под вопросом приобретение технологий. Больно от того, что сразу изменились курсовые соотношения. А это значит – зависимость от импорта, импортных комплектующих там, где она высока, сразу вылилась в рост цен.
Но оказалось, что ограничение доступа на глобальные рынки капитала – это не только беда, но и благо. Потому что вслед за девальвацией снизились издержки, а значит улучшилось финансовое состояние компаний. Потому что мы раньше других приспособились к оттоку капитала, который сейчас характерен для всех развивающихся стран.
В целом сейчас влияние санкций близко к нулю. Оно не может быть вечным. В этой гонке щита и меча, щит, пожалуй, надежнее. Наша экономика стала более разнообразна. У нас сейчас гораздо большая доля отечественного производства в структуре розничной и оптовой торговли. И большая устойчивость компаний в целом.
ПРО УКРАИНУ И ТУРЦИЮ
- Перейдем к другой нашей реальности, которая случится у нас с 1 января. Вступают в силу санкции против Украины...
История с Украиной произошла не «вдруг». Мы готовились к этому в течение 2 лет. Украина создает зону свободной торговли с Европейском союзом – Бог в помощь. Но Украина связана с Россией большим количеством соглашений. Ветеринарных, таможенных и многих других. Присоединение к иной системе отношений означает, что и правила должны быть другие. Иначе нашим экспортерам станет гораздо труднее работать на этом рынке. Украина перед нами обязательств не держит, но хочет, чтобы мы держали перед ними. Так не бывает. Значит, мы принимаем меры по поддержке нашей экономики. Мы привели в соответствие наши обязательства с их обязательствами. То есть, мы отменили преференциальный режим, и теперь украинские производители будут платить пошлину такую же, как страны с режимами высшего благоприятствования - как Германия, Швеция или Соединенные Штаты.
Другое дело, что одновременно с этим вводится продовольственное эмбарго для Украины. Но это просто совпадение временное. Это наш ответ на то, что Украина в июле этого года присоединилась к антироссийским санкциям. Поэтому введен тот же режим, как для стран ЕС. Если бы это было еще два года назад, когда продовольственный импорт из Украины был порядка $2 млрд., это было бы чувствительно, сейчас он снизился в 11 раз за два года. Теперь это меньше $200 млн. Поэтому мы не ожидаем никаких всплесков инфляционных.
- Но тут мы еще и против Турции санкции вводим...
Это внезапно обрушившаяся на нас проблема, это агрессия. И ответом на эту агрессию стал известный указ президента. Для Турции продовольственное эмбарго более узкое. Но в силу радикального, резкого характера этих изменений возможны некоторые последствия. В том числе, инфляционные. Например, наша зависимость от турецкого рынка в овощах довольно большая – прежде всего, от помидоров. Ничего особенно сложного в этом нет, потому что есть большое количество стран-поставщиков, которые готовы занять эту нишу. Единственное – потребуется время заново заключать контракты, выстраивать логистику. Потребуется время, за которое, возможно, некоторые, в том числе и ценовые перекосы. Я думаю, это вопрос нескольких недель или месяцев, в течение которых ситуация будет стабилизирована.
ПЕНСИОННЫЙ ВОПРОС И НАЛОГИ
- Повышение пенсионного возраста в России. Так надо повышать или нет?
Невозможно без этого обойтись. Хотелось бы, но невозможно. Потому что дефицит Пенсионного фонда будет возрастать, соотношение между работающими и пенсионерами постоянно меняется в пользу пенсионеров. Демография говорит о том, что увеличивается время нахождения в пенсионном возрасте, уменьшается время нахождения в трудовом возрасте – демографическая пирамида, у которой основание было гораздо шире, чем верхушка, - перевернулась. Гипотетически есть два варианта развития событий. Первое. Изменить это демографическое соотношение, чтобы количество работающих относительно количества пенсионеров выросло или не снижалось. Повышение пенсионного возраста служит именно этому. Второй вариант. Можно этого не делать, но тогда придется быть готовым к тому, что начнет снижаться так называемый коэффициент замещения. То есть, соотношения между доходами пенсионера – пенсий – и средней зарплаты будут неуклонно сокращаться. Вопрос в том, кто будет, что называется, платить за разбитые горшки? Второй вариант, когда платят нынешние пенсионеры, самый плохой. Риски пенсионеров самые большие, потому что они зависят от лекарств, от цены продуктов, пожилые люди должны быть больше защищены. Поэтому второй способ не годится, он несправедливый, бесчеловечный совершенно. Остается первый.
- Значит однозначно повышать!
Меня всегда удивляет – почему пенсионеры беспокоятся по поводу повышения пенсионного возраста? Их это не коснется, они совершенно напрасно нервничают. Им не надо переживать. Об этом нужно переживать молодым людям, людям среднего возраста. Но я считаю, что это активное поколение заранее должно быть к этому готово, должно иметь время для того, чтобы принять необходимое решение. Больше зарабатывать, изменять квалификацию, входить в систему добровольного накопления. Вот это чрезвычайно важно. Поэтому повышение пенсионного возраста, по сути, безальтернативное решение в этом смысле. И чем раньше мы его примем, тем менее радикальным оно будет.
- Это должен быть, видимо, постепенный какой-то переход?
Конечно же, постепенный переход. Условно говоря, с 1 января 2018 года мужчины на пенсию пойдут не в 60 лет, как сейчас, а в 60,6 месяцев. С 1 января 2019-го – в 61 год. С 1 января 2020 года – в 61,6 месяцев. И так далее. И где-то выйти на уровень 63-65 лет – одинаково для мужчин и женщин.
- И еще одна инициатива, которую тоже министерство финансов периодически предлагает - мол, придется повышать налоги...
Здесь я категорически против. Что такое налоги? Это некое общественное отношение. Это мы с вами платим налоги за то, что получаем от государства общественную услугу. Безопасность, охрану окружающей среды, образование, здравоохранение, поддержка культуры. Есть страны, где люди готовы платить большие налоги, потому что получают большие услуги от государства. Есть страны, которые получают сравнительно небольшую услугу, но и налоги платят небольшие. Но иметь представление о том, что можно взять с населения большие налоги и при этом не дать ему качественную госуслугу – это странное представление. Если кроме полиции, в которой больше миллиона человек, вы еще содержите частные охранные предприятия - еще миллион человек, значит, бизнес платит два раза. И это подрывает основы доверительного отношения между налогоплательщиком и государством. На мой взгляд фискальное бремя сейчас чрезмерное, а не заниженное. Нам нужно думать о том, чтобы снизить налоговое бремя, а не о том, чтобы его повышать.
- Хорошая мысль.
Нет, главное – это мысль, которая была апробирована. Ведь в начале этого века именно так и поступили. Мы отменили оборотные налоги, ввели плоскую шкалу подоходного налога и в результате получили не меньше, а больше налогов. Это сработало.
ЧУТЬ-ЧУТЬ ПОЭЗИИ
- Я знаю, что вы музу как бы пока отставили, когда заняли этот пост, но, может быть, что-то новогоднее у вас рождается? Может быть, что-нибудь прочитаете?
Один коротенький стишок немножко навеян нынешней странной зимой.
«Лед тончает, сон крепчает.
Крутим пальцем у виска.
То ль отчаяние от чая,
То ль кофейная тоска.
Непонятные угрозы
Истончают наши сны.
То ль от Дедушки Мороза,
То ль от Девушки Весны».
Я все-таки надеюсь, что, если не Дедушка Мороз, то Девушка Весна уж точно принесет нам всем то, что мы заслуживаем: спокойную жизнь, уют, достаток, счастье для нас и наших детей.
