Значение слова реструктуризация кредита. Реструктуризация кредитной задолженности: что это

8 способов реструктуризации задолженности, распространенных на практике

Реструктуризацией задолженности все чаще называют мероприятия по восстановлению платежеспособности. Иными словами, это набор способов и инструментов, которые позволят вам исполнить свои обязательства перед кредиторами в полном объеме. Если у предприятия нет средств, чтобы рассчитаться по долгам, то реструктуризация – это, по сути, единственный способ сохранить бизнес.

Ваша основная цель – получить от кредиторов согласие на уступку. Взамен вы вправе предложить активы и соглашения, что в свою очередь увеличит вероятность восстановления платёжеспособности вашей компании.

8 распространенных способов реструктуризации задолженности

Изменение первоначальных условий погашения долга. Этот способ реструктуризации задолженности подходит, если у вас сложились хорошие отношения с контрагентами, и ваш партнер нацелен на длительное сотрудничество.

Он может включать в себя:

установление рассрочки погашения задолженности;
изменение размера суммы промежуточных выплат;
изменение способов или условий обеспечения обязательств.

В договоре (и/или дополнительном соглашении к нему) можно также предусмотреть условия о коммерческом кредитовании .

Соглашение о новации. Популярными формами новации являются заключение договоров займа, бартерные сделки и пр.

Если вы прибегаете к этому методу реструктуризации, обратите внимание:

Первоначальное обязательство прекращается новацией в случае взаимного согласия сторон.
Обязательное согласование сторонами существенных условий нового обязательства. Например, если первоначальное обязательство заменяется поставкой товаров, то соглашение о новации должно соответствовать требованиям, предъявляемым к договору поставки.
Соглашение о замене первоначального обязательства новым обязательством должно соответствовать всем требованиям закона: соответствовать определенной законом форме, должны быть предусмотрены все существенные условия нового обязательства, являться действительной сделкой.
С момента заключения соглашения о новации вы не обязаны платить неустойку за просрочку платежей по предыдущему договору.
Соглашение о новации, совершенное на стадии исполнительного производства, но не утвержденное судом в качестве мирового соглашения, является незаключенным.
По общему правилу, новация прекращает и дополнительные обязательства - штрафы, задаток и т.д.

Отступное. Часто кредиторы соглашаются на реструктуризацию задолженности взамен предоставления отступного. Но соглашение об отступном не прекращает ваши обязательства полностью.

Кредиторы охотно идут на уступки в виде сокращения суммы задолженности снижения процентной ставки взамен предоставления каких-либо принадлежащих вам активов: производимая продукция, облигации, векселя, акции. Этот перечень законодательством не ограничен. Поэтому вы вправе согласовать его по своему усмотрению.

Одним из явных плюсов этого способа реструктуризации задолженности является возможность прекращения всех обязательств, включая и обязательство по уплате неустойки. В отличие от новации, соглашение об отступном прекращает обязательство выплаты долга без его замены другим.

Однако помните об особенностях передачи имущества, в отношении которого существует специальный порядок регулирования: передача валютных ценностей, внутренних ценных бумаг.

Как сохранить активы бизнеса, который находится на грани банкротства

Уступка права требования (цессия). Этот способ реструктуризации задолженности привлекателен, прежде всего, для сторон, чьи дебиторы и кредиторы по большей мере совпадают, либо организация, желающая приобрести такое право, имеет какой-то интерес к компании, право требования которой передается.

Также купить долг может компания, которая входит в ту же финансовую группу, что и должник, и заинтересована в скупке всех долгов организаций, входящих в холдинг. Например, материнская организация приобретает права требования к дочерней организации у кредиторов последней с целью не допустить последствий неплатежеспособности «дочки». Дальнейшее взаимодействие между материнской и дочерней организациями решается либо путем акционирования задолженности, либо зачетом встречных требований.

Недействительность требования, переданного на основании соглашения об уступке права (требования), не влечет недействительность этого соглашения. Недействительность данного требования является в соответствии со статьей 390 ГК РФ основанием для привлечения цессионарием к ответственности кредитора, уступившего требование.

Перевод долга. Согласно ст. 391 ГК РФ долг переходит к новому должнику в полном объеме, включая обеспечивающую его исполнение неустойку.

Зачет задолженностей. Для проведения зачета вам следует провести тщательный анализ дебиторской и кредиторской задолженности, чтобы выявить встречные требования. Переговоры с кредиторами и подписание актов сверок взаиморасчетов также является немаловажным в данном процессе.

Эффективность этого способа заключается в том, что у вас появится возможность прекратить обязательства, не прибегая к товарообменным и денежным операциям.

Не допускается зачет требований:

о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью;
о пожизненном содержании;
о взыскании алиментов, по которым истек срок исковой давности;
в иных случаях, предусмотренных законом или договором.

Прощение долга. Положения статьи 415 ГК РФ указывают на еще один способ реструктуризации задолженности - прощение долга.

При использовании такого способа, как прощение долга, важно отличить его от действия по дарению. Отношения кредитора и должника по прощению долга можно квалифицировать как дарение, только если судом будет установлено намерение кредитора освободить должника от обязанности по уплате долга в качестве дара . В таком случае прощение долга должно подчиняться запретам, установленным статьей 575 ГК РФ.

В процессе реструктуризации задолженности кредитору, прежде всего, следует преследовать интерес сохранения деловых связей, получения собственной материальной выгоды путем получения оплаты задолженности, но списав, например, пени и штрафы, то есть должно отсутствовать явное намерение одарить.

Конвертация долга в акции/доли. В зарубежной практике данный инструмент уже долгое время известен как «debt-for-equity swap». Суть такого способа заключается в обмене задолженности на акции.

Конвертация долга в акции привлекательна прежде всего потому, что не требует больших финансовых затрат и влечет минимальные юридические риски. Данный способ реструктуризации задолженности - один из немногих, который способствует восстановлению платежеспособности организации, не прибегая к процедуре банкротства и исключая привлечение заемных средств и судебные тяжбы.

Привлекательность данного инструмента для кредиторов заключается также и в расширении сфер деятельности путем приобретения пакета акций/долей других компаний, имеющих иную специализацию.

Как реструктурировать кредиторскую задолженность с использованием судебных процедур

На практике популярность приобрели также другие инструменты реструктуризации задолженности, предусматривающие переход права собственности на акции/доли в уставном капитале должника:

Долговое обязательство обеспечивается залогом акций.

Акции дополнительного выпуска передаются кредитору эмитента в качестве отступного вместо денежных средств, которые эмитент должен был вернуть по договору займа этому же кредитору.

По соглашению с должником кредитор вносит вклад в уставный капитал в виде денежных средств, а должник при их получении возвращает кредитору суммы в размере, достаточном для погашения денежного требования к нему.

Должник производит эмиссию дополнительных акций в пользу основных владельцев бизнеса с целью погашения долга перед кредиторами. Дополнительные акции после зачисления на лицевые счета (счета депо) указанных владельцев переходят к кредиторам (посредством купли-продажи или в обмен на право требования к эмитенту). Если акции переходят к кредиторам по договорам купли-продажи, то деньги, поступившие акционерам, передаются в качестве займа под символический процент или в виде безвозмездной финансовой помощи эмитенту, который, в свою очередь, возвращает их кредиторам для погашения своей задолженности перед ними.

Кредитор вносит в уставный капитал должника собственный вексель на сумму, аналогичную сумме долга.

Реструктуризация задолженности: пошаговый план

Перед проведением мероприятий по реструктуризации задолженности необходимо составить алгоритм действий, целью которых и будет являться уменьшение долга и восстановление платежеспособности.

Шаг 1. Назначение ответственного за процедуру реструктуризации сотрудника

Здесь необходимо понимать, что любые ресурсы, в том числе человеческие, связаны с дополнительными затратами. Поэтому в целях экономии собственных средств целесообразнее назначить кого-то из числа имеющихся работников, нежели привлекать извне. Однако учтите, что приглашенные антикризисные консультанты зачастую обладают большей квалификацией, что позволит более эффективно решить возникшие проблемы.

Шаг 2. Проведение тщательного анализа кредиторской и дебиторской задолженности

Составьте расширенный список должников и кредиторов, включающий не только суммы задолженности, но и установленные санкции за неисполнение обязательств, сроки погашения обязательств, контакты, а также иную информацию, относящуюся к конкретной задолженности и кредитору.

Шаг 3. Проведение переговоров с кредиторами

После анализа состояния своих долгов, целесообразно выработать стратегию реструктуризации, набросать примерные варианты мероприятий по восстановлению платежеспособности, которые вы сможете использовать с теми или иными кредиторами. После чего назначайте встречу с кредиторами.

Тактика ведения переговоров всегда индивидуальна и во многом зависит от сложившихся взаимоотношений с кредиторами, существа таких взаимоотношений, а также намерений кредиторов продолжать сотрудничество. Переговоры могут быть и коллективными, и индивидуальными, но при этом, у всех кредиторов должна сложиться единая картина в понимании вашей ситуации. Для этого следует полно рассказать о ваших финансовых трудностях и о перспективах развития бизнеса. Для кредиторов, прежде всего, важно знать:

общую сумму вашей задолженности и кому конкретно вы должны;
план действий, предусматривающий варианты погашения задолженности, а также сроки их погашения;
преимущества, которые они получат, в случае, например, частичного прощения долга или уступки требований.

Шаг 4. Согласование общего плана действий, предусматривающего способ реструктуризации задолженности

Чаще всего стороны составляет отдельный документ-соглашение, предусматривающий все достигнутые договоренности, включая план действий, сроки, уступки, права и обязанности и т.д.

На практике, достижение договоренностей может длиться не неделю, и не месяц, а затянуться и до года: всё зависит от результатов ваших переговоров и пожеланий сторон. Основная задача на данном этапе - убедить кредиторов в том, что достижение соглашения о некоторых уступках сейчас и недопущение последствий банкротства компании станет выгодным шагом и преимуществом не только для вас, как должника, но и для них.

Шаг 5. Реализация плана действий по реструктуризации задолженности

Он и будет включать сам процесс осуществления мероприятий по восстановлению платежеспособности вас как должника.

Когда реструктуризация дебиторской задолженности выгодна кредитору

Как переубедить кредитора, который решил обанкротить вашу компанию

Дмитрий Назаров, Руководитель компании «Максимум», Тверь; арбитражный управляющий

Кредитор вправе инициировать банкротство вашей компании, если она должна ему более 300 тыс. руб. и не отдает деньги свыше трех месяцев (ст. 3, 6 Федерального закона от 26.10.2002 №127-ФЗ). Так, завод «Петросталь» задолжал предприятию «ССМ-Тяжмаш» 22,5 млн руб. Кредитор обратился в суд, и в апреле 2015 года «Петросталь» официально признали банкротом. Однако в июне 2015 года завод оспорил свою несостоятельность. Помогли другие кредиторы. Повторить опыт завода помогут следующие три действия.

Шаг 1. Получите возражения кредиторов

По итогам рассмотрения заявления кредитора на предприятии вводят процедуру наблюдения. Управление возлагают на арбитражного управляющего. Он в том числе проводит собрание основных кредиторов, которые тоже решают дальнейшую судьбу должника. В частности, они вправе возразить против банкротства, если уверены, что компания погасит долги. В этом случае кредиторы принимают решение о введении в компании финансового оздоровления или внешнего управления. Арбитражный управляющий проводит собрание в течение трех недель после получения соответствующего требования от кредиторов (п. 3 ст. 14 Федерального закона от 26.10.2002 №127-ФЗ).

Так, на заводе «Петросталь» суд ввел процедуру наблюдения через два месяца после подачи иска кредитором. Наблюдение длилось полгода – до 2 апреля 2015 года. В этот день завод признали банкротом и начали конкурсное производство. В течение же полугода должник убедил других кредиторов и временного управляющего, что его платежеспособность будет восстановлена. Кредиторы подали апелляционную жалобу. Выяснилось, что они не успели провести собрание, значит, их права ущемили. Представитель одного из кредиторов пояснил, что «Петросталь» планирует рассчитаться с долгом за два года. Арбитражный управляющий эти доводы поддержал.

Шаг 2. Докажите, что платежеспособность можно восстановить

За полгода, что длилось наблюдение, финансовое положение завода улучшилось. Вырос объем реализации, увеличилась выручка. Арбитражный управляющий, изучив состояние должника, пришел к выводу, что он восстановит платежеспособность и покроет убытки.

Рассматривая апелляционную жалобу кредиторов, суд выяснил, что первая инстанция признала завод банкротом, не оценив его имущественное положение. В материалах дела отсутствовали документы о финансово-хозяйственной деятельности завода и балансовой стоимости его имущества. То есть суд не мог достоверно определить признаки банкротства и сделать вывод, что платежеспособность нельзя восстановить. Конкурсное производство начали при отсутствии двух обязательных документов: решения собрания кредиторов и анализа финансового состояния должника.

Шаг 3. Составьте план финансового оздоровления

Сумма требований кредиторов «Петростали» составляла 4,07 млрд руб., балансовая стоимость имущества – 4,7 млрд руб. Завод представил план по снижению затрат, долгосрочные действующие договоры с потребителями. Еще указал, что у него есть средства для организации круглосуточного производства. Суд решил, что завод способен погасить долги, если увеличит прибыль и взыщет дебиторскую задолженность.

Кредиторы оспорили банкротство завода. 9 июня 2015 года суд отменил решение о банкротстве (постановление Тринадцатого арбитражного апелляционного суда от 09.06.2015 по делу №А56-52674/2014). Через четыре месяца, 23 октября, на заводе «Петросталь» ввели финансовое оздоровление на два года. Утвердили план погашения задолженности. Очевидно, что у руководства «Петростали» изначально был план оздоровления и погашения долга. В то время как даже тотальная распродажа всех активов завода не смогла бы покрыть его долги.

Обращаясь за поддержкой к кредиторам, объясните им, что ваша компания намерена вернуть долги. План выхода из кризиса уже разработан. Если же сумма долга небольшая, то лучше ее выплатить. Так, один из кредиторов Новосибирского молочного завода инициировал процедуру банкротства из-за долга в 2,2 млн руб. Завод признали банкротом 13 ноября 2014 года. Однако предприятие погасило долг, и 10 июня 2015 года производство по делу о банкротстве прекратили.

Многие российские граждане оказались неспособны погасить кредитные средства, взятые в банке под определенные цели. Явление связано с экономическим кризисом и его последствиями, основными из которых является утрата рабочего места, постоянного источника дохода из-за банкротства либо снижение уровня заработка.

Общие положения

Каждый человек может оказаться в ситуации, когда у него могут случиться непредвиденные обстоятельства, приводящим к самым неожиданным последствиям. Например, человек не может своевременно и в полном объеме исполнить свои обязательства перед кредитором. Такого рода явления в последние годы наблюдается не только в отношении физически лиц, но и юридических. Они обращаются в банк, который выдал им кредитные средства с просьбой о реструктуризации долга.

Что это такое

Под термином «реструктуризация» понимается прекращение долговых обязательств с их заменой другим видом обязательств. Они подлежат обеспечению по новым условиям в соответствии с нормативами гражданского права.

Ее основная цель заключается в повышении качества финансового состояния физических и юридических лиц, в возобновлении их платежеспособности и увеличении степени ликвидности активов. Мера позволит расплатиться с задолженностями, использовать новые возможности для их инвестирования.

В ходе ее проведения можно достичь:

погашения задолженностей по льготному графику за счет продления срока выплат;
внесения поправок в график выплаты кредитных средств без изменения срока выплат;
оформления дополнительного соглашения, предусматривающего списание некой части задолженности. Как правило, мера применяется при досрочном погашении задолженности;
снижения процентной ставки и неустойки, начисляемой на кредитные средства;
рефинансирования задолженности за счет его замены на другое обязательство, предполагающего возникновение нового обязательства перед кредитором;
осуществления выкупа задолженности с некоторой скидкой;
ликвидация задолженности в ходе реализации активов;
предоставление возможности замены имеющейся задолженности акциями либо долями акций;
списания некой части задолженности.

Методы гражданско-правовых институтов

По своей сути реструктуризация является подготовкой ряда последовательных сделок с последующим их исполнением. В ней участвуют отдельные предприятия, кредиторы и дебиторы.

При проведении реструктуризации применяются:

Зачет . Условия, порядок его проведения регламентируется положениями статьи 410 ГК РФ. Как правило, он применяется при встречном характере требований, сходных претензиях по обязательствам, образовании просрочки. В ходе его проведения производится взаиморасчет.
Новация . Заключение взаимно приемлемого соглашения в добровольном порядке о замене имеющегося обязательства другим, который предусматривает другой способ исполнения обязательств либо предмет. Норма закреплена положениями статьи 414 ГК РФ. Законодатель не допускает ее применение в отдельных случаях. К ним относятся исполнение обязательств, связанных с возмещением вреда, которое было причинено жизни и здоровью и уплатой алиментных выплат. Норма установлена положениями статьи 411 ГК РФ.
Отступное. Обязательства прекращаются по добровольному волеизъявлению на основании решения об уплате некой денежной суммы, передаче имущества. Размер отступного, порядок его выплаты и сроки устанавливаются сообразно положениям статьи 409 ГК РФ.

Как показывает практика, наиболее части используются последние два метода.

Особенности реструктуризации долга по кредиту

Каждая ситуации образования кредитной задолженности носит строго индивидуальный характер. При разрешении вопроса о применении реструктуризации нужно учитывать все способствующие его образованию факторы. Прежде всего, надлежит провести их всесторонний анализ, чтобы выявить пути улучшения финансового состояния и вероятность восстановления платежеспособности.

Для физических лиц

Любой банк заинтересован в проведении реструктуризации задолженности, которая образовалась у заемщика. Мера позволит ему избегнуть осуществления процедуры реализации имущества, которое находится у него в залоге. Должник может получить от банка уступки, позволяющие сократить размер кредиторской задолженности. К тому же у него появится возможность возвратить кредитные средства, выданные заемщику, сохранить выгодного для клиента.

Но должнику следует знать, что не каждый банк:

удовлетворить просьбу заемщика о реструктуризации, имеющего просрочки по одному либо нескольким полученным им кредитам;
пойдет навстречу должнику, который предоставит на рассмотрение поддельные документы о финансовом состоянии;
не применит процедуру в отношении выданных кредитных средств небольшого размера, чего нельзя сказать о крупных суммах.

Как правило, банк реструктурирует задолженности физических лиц, которые обладают безупречной кредитной историей. При этом учитываются такие факторы, как возникновение задолженности вследствие либо перевода на должность с низкой заработной платой.

Банк с большим недоверием относится к отдельной категории граждан. К ним относятся лица, уволенные с работы «по собственному желанию» из-за нарушения правил внутреннего распорядка или трудовой дисциплины.

Если работник был уволен по инициативе работодателя с формулировкой «по собственному желанию», то банк требует предъявить справку, что он состоит на учете в бирже труда.

Но такого рода документ не является прямым доказательством увольнения по инициативе работодателя. Он может подтвердить прилагаемые должником усилия по стабилизации материального положения, чтобы возобновить погашение кредитных средств.

Для предприятия

Юридические лица стремятся посредством реструктуризации выйти из состояния банкротства. Нужно заметить, что не каждое предприятие может получить ободрение банка. Он тщательно проверяет сложившуюся на предприятии обстановку до принятия решения об осуществлении реструктуризации.

Если результаты проверки подтвердят, что введение небольших изменений в условия погашения кредитных средств дозволит вернуть их, то банк выполнить процедуру. В противном случае, он подаст исковое заявление в судебный орган о принудительном взыскании кредитных средств, включая процентные начисления, пени, штрафные санкции.

Реструктуризация позволит предприятию:

избежать применения ;
обеспечить чистоту кредитной истории;
сохранить активы, заложенные в банк;
снизить кредитную нагрузку в условиях экономического кризиса.

Процедура реструктуризации кредиторской задолженности предприятия осуществляется с учетом не только интересов банка, но и предприятия.

В ходе ее осуществления производится оценивание:

размера материальных средств, их расходование, вероятность минимизации расходов;
резервных источников дохода;
стоимости имеющихся активов.

По результатам проверки разрабатывается план антикризисных мер, которые позволят предприятию возобновить платежеспособность. Например, снижается размер затрат, расходов на налоги, используются различные стратегии по увеличению дохода. Кроме того, разрабатываются конструктивные меры, дозволяющие на должном уровне провести переговоры с кредитором.

Порядок проведения процедуры

Вопросы относительно реструктуризации задолженностей разрешаются в заявительной форме. Должник подает соответствующее заявление в банк, который предоставил кредитные средства. К нему прилагаются документы, подтверждающие материальное положение и вероятность погашения кредиторской задолженности в продолжение определенного времени.

С чего начать

Как правило, банк рассматривает заявление о реструктуризации кредиторской задолженности на протяжении нескольких месяцев. Если им принимается положительное решение, то возникает необходимость совершения банком определенных мер. Их конечной целью является возврат предоставленных кредитных средств вне зависимости от статуса заемщика.

В соответствии с нормативами гражданского права процедура состоит из нижеперечисленных этапов:

установление состава задолженности по кредитным средствам, его анализ;
выбор наиболее оптимального способа реструктуризации кредиторской задолженности;
разработка плана рекуперации имеющихся задолженностей по кредитным средствам;
подготовка официальных предложений для кредитора.

Как правило, причины формирования задолженностей у каждого субъекта гражданского оборота различны . Они обусловлены внешними и внутренними факторами. Например, задолженность предприятия может сформироваться в результате общего спада рынка сбыта либо неэффективностью применяемого на производстве менеджмента.

Но все они объединены невозможностью своевременного погашения кредитных средств, которые были представлены кредитором.

Подача заявления

Законодатель не утвердил унифицированную форму прощения, которое подается в банк. Его можно написать в произвольной форме с соблюдением правил канцелярского делопроизводства. В заголовке заявление образец, которого можно получить в банке, указывается его полное наименование, юридический адрес и персональные данные заявителя.

Его основная часть должна содержать информацию относительно:

дата подписания кредитного договора, срок его действия;
размер кредитных средств, ежемесячного платежа и процентной ставки;
дата ухудшение материального состояния;
дата начала исполнения обязательств;
способ погашения кредитных средств;
уплаченная денежная сумма;
размер задолженности по кредитным средствам;
дата прекращения исполнения обязательств;
основания невозможности погашения кредитных средств, начисленных на него процентов;
предложения по реструктуризации;
контактные данные;
перечень приложенных к заявлению документов.

Заявление должно быть подписано собственноручно, на нем должна быть проставлена дата подачи в банк. Оно должно быть написано в 2 экземплярах . Его можно подать лично, посетив банк либо отправить заказным письмом по почте России.

И в заключение необходимо отметить, что обращение за кредитными средствами стало обычным явлением не только для юридических лиц, но и физических. Они должны помнить, что кредитные средства подлежат возврату. Обстоятельство требует заблаговременного планирования финансовых возможностей, что позволит избежать неприятной ситуации с задолженностями.

Александр Ерофеев, Флориан Шнайдер

Когда может потребоваться реструктуризация задолженности

Реструктуризация задолженности необходима, если компания не в состоянии обслуживать и погашать имеющиеся обязательства. Такое положение складывается (помимо криминальных сюжетов) в ситуациях, когда:

решение о выдаче предприятию кредита с самого начала было сделано без должного финансово-экономического анализа и оказалось необоснованным (в отношении возможного уровня продаж, издержек, необходимых капвложений, квалификации менеджмента и т.д.);
после выдачи кредита произошли события, отрицательно повлиявшие на бизнес должника (например, падение спроса, потеря крупных контрактов или рост затрат на основные факторы производства).

Инициатором реструктуризации может быть как кредитор или группа кредиторов (банки, коммерческие кредиторы, налоговые органы), так и сам должник. Но в любом случае кредитору необходимо решить, что для него выгоднее: попытаться вернуть долг, наложив взыскание на имущество должника либо возбудив дело о банкротстве, или же договориться с должником об изменении условий и сроков погашения долга. Впрочем, принять меры к реструктуризации задолженности можно практически на любой стадии: до или во время рассмотрения дела о взыскании судом, когда возбуждено исполнительное производство и даже если в отношении должника начата процедура банкротства.

Принимая решение о реструктуризации, следует исходить из двух основных факторов. Во-первых, эффективность юридических процедур возврата долга и банкротства. Во-вторых, и это, пожалуй, самое важное, жизнеспособность бизнеса должника в перспективе. Необходимо отдавать себе отчет, что любая реструктуризациязадолженности выгодна для кредитора, только если будущие финансовые потоки должника позволят ему соблюдать график погашения реструктурированного долга. Поэтому решение о рекструктуризации должно основываться на серьезном анализе, включающем:

изучение внешних факторов, влияющих на бизнес;
финансовый анализ;
анализ стратегии и операционной эффективности компании;
оценку руководства.

И на основе вышеперечисленного:

анализ финансовых прогнозов, определяющий возможные будущие объемы свободных денежных средств, которые предприятие сможет направлять на обслуживание реструктурированного долга, а также дополнительное финансирование, которое ему потребуется;
оценку обеспечения, которая позволит установить вероятный процент удовлетворения требований кредитора при реализации залога или в случае начала процедуры несостоятельности.

Зачастую кредиторы (в том числе и коммерческие банки, в которых есть отделы по работе с «плохими» долгами) приглашают для диагностики и реструктуризации независимых консультантов, постоянно работающих с проблемными компаниями. Это связано с тем, что в подобных ситуациях доверие между сторонами бывает серьезно подорвано и необходим непредвзятый взгляд на ситуацию. Кроме того, специалисты по проблемным компаниям способны критически оценить планы и прогнозы руководства должника, зачастую излишне оптимистичные. Привлечение подобных экспертов особенно необходимо, когда кредитор не имеет рычагов прямого контроля над предприятием–должником и не обладает достоверной информацией о его деятельности.

При принятии кредитором решения в пользу реструктуризации задолженности в расчет берутся и другие соображения. Прежде всего стремление сохранить клиента, а также возможное нежелание кредитора выглядеть «могильщиком» бизнеса в глазах деловых партнеров, государственных органов и общественности.

Результаты реструктуризации долга - всегда плод компромисса и зависят от сильных и слабых позиций договаривающихся сторон, а также от рациональности их поведения. Большое число крупных кредиторов (к примеру, банков) с несовпадающими интересами затрудняет переговоры по реструктуризации. В международной практике выработаны определенные стандарты, призванные заставитькредиторовиграть по единым правилам и не допустить, чтобы действия одного кредитора привели к краху всего процесса, а соответственно, и к гибели бизнеса должника.

Примером является так называемый «Лондонский подход»,- выработанный Банком Англии и ведущими британскими коммерческими банками «кодекс поведения» банков–кредиторов при крупных корпоративных дефолтах. Он включает добровольный мораторий на время выяснения финансового состояния и перспектив должника, отказ от действий по взысканию задолженности в индивидуальном порядке, равный доступ к информации при условии соблюдения конфиденциальности, создание неформального комитета кредиторов, учет договорных прав сторон и т.д. Желательно, чтобы над выработкой таких правил задумались и в России.

Однако решение о реструктуризации долга во многом определяется не только коммерческой целесообразностью, но и правовыми возможностями кредитора и должника в соответствии с российским законодательством.

Способы реструктуризации задолженности

К способам реструктуризации кредиторской задолженности, предусмотренным Гражданским законодательством РФ, относятся новация, уступка права требования (цессия), перевод долга, зачет, отступное и секьюритизация.

Новация

Новация предполагает замену существующего обязательства на новое между теми же лицами в целях прекращения первого. Например, одна компания выполнила работы по договорам подряда на сумму 500 тыс. руб. Когда подошло время расплачиваться, заказчик заключил с подрядчиком соглашение, по которому выполненные работы должны были оплачиваться поставкой какого-то товара, например угля. Согласуются ассортимент, количество, качество товара, сроки и порядок поставки, санкции за срыв этих сроков. Таким образом, произошла новация денежного обязательства в обязательство поставить партию угля.

Основное требование к новации следующее: по новому обязательству должник и кредитор те же, что и прежде. Но иногда стороны начинают придумывать самые несуразные конструкции. Врезультате бывает трудно определить, как и из чего возникло новое обязательство. В итоге договоры не содержат необходимых реквизитов, не отражают фактических отношений либо из их текстов вообще непонятно, на каком основании возникло то или иное обязательство. Кстати, если позднее по поводу новации начнется спор, который будет передан на рассмотрение суда, то участник сделки, ссылающийся на новацию, должен доказать свои доводы. Такими доказательствами могут стать договора, переписка сторон, различные акты, составленные сторонами, платежные документы и пр.

Совершение новации требует выполнения ряда условий:

новое обязательство должно предусматривать другой предмет или способ исполнения по сравнению с первоначальным;
между первоначальным и новым обязательством должна быть причинная связь;
первоначальное и конечное обязательства должны быть действительными, иначе к вновь возникшему обязательству будут применяться нормы о недействительных сделках. Новацию могут признать несостоявшейся, и стороны останутся связаны первоначальным обязательством.

Новация прекращает дополнительные обязательства, связанные с первоначальным, если иное не предусмотрено соглашением сторон. Такими дополнительными обязательствами, обеспечивающими исполнение главного, могут быть неустойка, залог, удержание имущества, поручительство, задаток.

Уступка права требования (цессия)

Уступка требования - это передача права требования, принадлежащего кредитору (цеденту) на основании обязательства, другому лицу - новому кредитору (цессионарию). Согласие должника на это обычно не требуется. Однако если должник не был письменно уведомлен о состоявшемся переходе прав кредитора к другому лицу, новый кредитор несет риск неблагоприятных последствий: исполнение обязательства первоначальному кредитору признается исполнением надлежащему кредитору.

Первоначальный кредитор, уступивший требование, отвечает перед новым кредитором лишь за недействительность переданного ему требования, но не за его неисполнение должником. Кроме случая, когда первоначальный кредитор принял на себя обеспечение обязательства своего бывшего должника, например, выступив в качестве его поручителя либо предоставив в залог свое имущество.

Право первоначального кредитора переходит к новому в том объеме и на тех условиях, которые существовали к этому моменту. Нельзя передать часть требования по обязательству (например, право требования к банку по конкретным расчетно-платежным документам, оставаясь при этом владельцем счета, по которому должны были производиться операции).

Перевод долга

Второй способ реструктуризации задолженности, связанный с переменой лиц в обязательстве,- перевод долга. Основное условие- согласие кредитора.

Принято различать предварительное и последующее согласие кредитора. Предварительное обычно содержится в договоре первоначального должника и кредитора в виде разрешения переводить долги без согласия кредитора. Оно может быть отозвано последним только до заключения договора о переводе долга. Последующее же согласие на перевод вообще не может быть взято кредитором назад.

Секьюритизация

Секьюритизация - конверсия задолженности в ценные бумаги. Использование этого способа имеет смысл, как правило, при наличии большого числа разрозненных кредиторов. В качестве эмитируемых ценных бумаг могут выступать долговые ценные бумаги (облигации и векселя), а также акции.

Конверсия в акции сопряжена для кредитора с более высоким риском, чем получение облигаций, однако обещает и более высокую отдачу при условии успешного оздоровления бизнеса должника.

Преимуществом секьюритизации является потенциальная ликвидность эмитированных для целей реструктуризации ценных бумаг, т.е. возможность продать их на открытом рынке, пусть и с дисконтом. Однако ликвидность облигаций относительно небольшой компании, особенно в России и других странах с переходной экономикой, с трудом поддается предварительной оценке. Повысить привлекательность таких облигаций можно через обеспечение их залогом определенного имущества, а также через представление гарантий и поручительств третьих лиц.

Другая проблема связана с тем, что размер облигационного займа ограничен. Статья 33 ФЗ «Об акционерных обществах» гласит, что номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу для цели выпуска облигаций третьими лицами. Размещение облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Выпуск акций используется для погашения задолженности следующим образом:

АО эмитирует акции, самостоятельно размещает их на рынке и направляет вырученные средства на погашение задолженности;
АО использует механизм, аналогичный предусмотренному в Постановлении Правительства №254 «Об условиях и порядке реструктуризации задолженности организаций по платежам в федеральный бюджет». В этом случае акции при заключении договора о реструктуризации передаются в залог уполномоченному органу.

Существует еще один способ реструктуризации, при котором АО отдает дополнительно эмитированные акции своему кредитору, а кредитор осуществляет их зачет в качестве оплаты долга. Однако, поскольку этот способ прямо противоречит п.2 ст.99 ГК, который не допускает освобождение акционера от обязанности оплаты акций, в том числе и путем зачета требований к обществу, АО, чтобы обойти запрет, приходится использовать довольно сложные схемы.

Эмиссия акций для целей секьюритизации связана с целым рядом практических проблем: переполнением рынка неликвидными бумагами, размываним уставного капитала, сложностью определения справедливой рыночной цены акций и т.д.

Прекращение обязательства зачетом

Еслимеждупредприятиями существуют взаимные обязательства, для уменьшения кредиторской задолженности целесообразно использовать зачет. Данная возможность предусмотрена ГК РФ. Для зачета достаточно заявления одной стороны при наличии следующих условий:

встречные требования (должник по одному обязательству является кредитором по другому обязательству между этими же лицами);
однородность предмета (необходимо, чтобы между сторонами отсутствовало соглашение об изменении предмета обязательства);
наступление срока исполнения обязательств или же возможность потребовать их немедленного исполнения.

Гражданский кодекс прямо предусматривает случаи, когда зачет требований не допускается. Например, при обязанности оплатить акции или же внести вклад в уставный капитал.

Особый вид зачета встречных требований - договор контокоррента. По нему стороны заносят свои требования друг к другу на единый (контокоррентный) счет с тем, чтобы та сторона, которая окажется должником при закрытии счета за истекший период, была обязана уплатить другой стороне образовавшуюся разницу. Сальдо может быть занесено первой строкой на счет следующего периода.

Более сложный вид договора контокоррента - клиринговые сделки, т.е. тот же самый договор, но с участием нескольких лиц.

Повышенную осторожность необходимо проявлять при проведении зачета с компанией, находящейся в преддверии банкротства. В некоторых ситуациях такой зачет может впоследствии толковаться как предпочтительное удовлетворение требований.

При зачете некоторые должники, чтобы снизить размеры штрафных санкций, начисляемых за просрочку исполнения или за неисполнение их обязательств, начинают выдвигать собственные условия. Например, стороны достигли соглашения о погашении части задолженности зачетом. При этом должник заявляет кредитору, что деньги пойдут в счет оплаты основной суммы долга, а набежавшие на нее проценты (неустойка, штрафы, пени) он заплатит позднее. Это не законно, поскольку тем самым ущемляются права кредитора: он уже неможет требовать, чтобы должник выплатил ему штраф, пени, неустойку за задержку оставшейся суммы. Из-за этого у сторон нередко возникают разногласия, поскольку отношения, связанные с частичным зачетом встречного денежного требования, прямо не урегулированы законом.

Между тем, суды уже давно выработали свою позицию относительно таких споров. В первую очередь при частичном погашении долга зачетом считаются прекращенными издержки кредитора по получению исполнения (например, судебные издержки), затем - проценты, а в оставшейся части - основная сумма долга. Если стороны захотят установить иной порядок, то это необходимо отразить в договоре.

Отступное

Под отступным понимается некоторая имущественная ценность, принимаемая кредитором взамен первоначального предмета обязательства. Согласие кредитора на такую замену прекращает обязательство. Наиболее распространенным предметом отступного являются деньги. Нередко в данной роли выступает и заложенное имущество, переходящее к кредитору. Иногда должник взамен денежного долга передает кредитору свои права требования к третьим лицам (векселя или иные ценные бумаги).

Стороны свободны в установлении размера отступного. В принципе стоимость отступного должна соответствовать стоимости первоначального обязательства. Однако анализ арбитражной практики показывает, что, как правило, стоимость имущества или прав, передаваемых в качестве отступного, меньше стоимости первоначального обязательства.

Чаще всего к отступному прибегают для урегулирования последствий неисполнения обязательства одной из сторон. Однако отступное можно рассматривать и как один из способов правомерного отказа от исполнения обязательства.

В этом случае его цель - скорейшее прекращение обязательства.

Такая сделка заключается одновременно с принятием основного обязательства. В качестве условия своего «срабатывания» она может предусматривать не только неисполнение обязательства, но и любые другие причины, в том числе незаинтересованность сторон в дальнейшем исполнении обязательства.

Реструктуризация задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды

Реструктуризация обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами обладает значительной правовой спецификой. Современное налоговое законодательство не предусматривает возможность ее использования при финансовых затруднениях. Ряд подзаконных актов, в частности Постановление Правительства РФ №1002, предоставляло организациям право реструктурировать свою задолженность на определенных (стандартных) условиях. Для этого необходимо было до 1января 2002 г. подать заявление в налоговые органы.

Тем не менее Постановление Правительства №1002 не применялось по отношению к ряду юридических лиц. Учитывая специфику производства, таким предприятиям предлагалось реструктурировать задолженность в порядке, отличном от общего.

К этой категории относится большая часть нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих компаний, сельскохозяйственных и оборонных предприятий. Кроме того, реструктуризация задолженности целого ряда организаций регулировалась отдельными нормативными актами . Такая практика и до сих пор применяется по отношению к некоторым организациям.

Необходимо отметить, что в настоящее время подробно расписаны механизмы изменения срока уплаты налога и сбора, а также пени (гл.9 НК РФ). Под изменением срока уплаты понимается его перенос на более позднее время при наличии определенных условий. Российским законодательством предусмотрена возможность изменения сроков уплаты налогов в форме отсрочки, рассрочки, налогового кредита и инвестиционного налогового кредита.

Отсрочка и рассрочка уплаты налога

Отсрочка или рассрочка как форма изменения срока уплаты налога предоставляется на срок от 1 до 6месяцев. Для данной процедуры Федеральным законодательством определены основания, одно из которых - сезонность производства и (или) реализации товаров, работ и услуг.

В зависимости от основания предоставления отсрочки или рассрочки на неуплаченную сумму налога могут начисляться проценты в размере 1/2 ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Налоговый кредит

Налоговый кредит предоставляется на срок от 3 месяцев до 1 года при наличии определенных законодательством оснований. Как и в предыдущем случае, начисление процентов на сумму кредита зависит от основания его предоставления, а размер процентов исчисляется исходя из ставки рефинансирования ЦБ РФ. Налоговый кредит может быть получен по уплате как одного, так и нескольких налогов.

Инвестиционный налоговый кредит

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется по налогу на прибыль организации, а также по региональным и местным налогам с целью стимулировать инвестиционную деятельность.

По общему правилу инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен организациям–налогоплательщикам, проводящим научно-исследовательские работы, осуществляющим инновационную деятельность, либо организациям, выполняющим особо важный заказ по социально-экономическому развитию региона или оказывающим исключительно важные услуги населению.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется на срок от 1 года до 5 лет. На сумму кредита начисляются проценты в размере от 1/2 до 3/4 ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Выбор формы реструктуризации

Выбор формы реструктуризации зависит от конкретной ситуации. Помимо правовых моментов важную роль играют и коммерческие соображения, такие как характер бизнеса кредитора и должника, возможность получить дополнительный залог, наличие продолжающихся деловых отношений между ними.

Обмен долга на акции фактически означает принятие кредитором на себя всех рисков бизнеса должника. Неудивительно, что, к примеру, банки идут на это крайне неохотно (если, конечно, они с самого начала ставят задачу не возвратить долг, а получить контроль над бизнесом). Отсрочка выплат делает кредит более рискованным. Поэтому обычно кредитор требует компенсацию в виде более высоких процентных ставок или дополнительного залогового обес-печения. Уступка (продажа) прав требования фактически означает прекращение деловых отношений с должником.

Форма договора

Соблюдение формы сделки, предусмотренной Гражданским кодексом, - обязательное условие действительности любого договора. Каждый случай индивидуален и требует отдельного подхода. Поэтому ограничимся перечислением самых общих требований, предъявляемых к договорам, и последствий их невыполнения.

Так, несоблюдение простой письменной формы сделки лишает стороны права ссылаться в подтверждение сделки на свидетельские показания, а в ряде случаев влечет недействительность сделки (ст.162 ГК РФ). Следствием несоблюдениянотариальной формы сделки, когда это предусмотрено законом, а также несоблюдение требованиягосударственной регистрации становится признание сделки ничтожной (ст.165 ГК РФ).

Договор, связанный с реструктуризацией долга, должен подчиняться требованиям п.1 ст.452 ГК РФ - совершаться в той же форме, что и сделка, на основании которой он заключается. Поэтому при подписании соглашения о реструктуризации задолженности стороны во избежание дополнительных трудностей и лишних разбирательств в суде должны со всей ответственностью подойти к составлению договора.

Соответственно, риски, сопряженные с реструктуризацией долга, зависят не только от того, как поведет себя сторона, чья задолженность будет реструктурироваться, но и от того, как были заключены эти соглашения. Составление договора стоит поручить респектабельным юридическим фирмам, которые имеют опыт в таких вопросах и несут материальную ответственность перед своим клиентом.

Реструктуризация задолженности и перспективы компании-должника

Реструктуризация задолженности, технические подробности которой были описаны выше, может обеспечить компании необходимую передышку. Однако нужно понимать, что сама по себе она не способна вернуть рентабельность нежизнеспособному бизнесу. Это диктует необходимость провести серьезный предварительный анализ (по направлениям, указанным в начале статьи). В конечном счете анализ призван ответить на вопрос, стоит ли вообще затевать реструктуризацию долга.

Как правило, реструктуризация долга оправдана только при согласовании и осуществлении мер по реорганизации всей хозяйственной деятельности должника (операционной реструктуризации). Последняя направлена на преодоление причин, приведших к невозможности обслуживать долг, и включает меры по сокращению издержек, улучшению управления денежными средствами и оборотным капиталом, закрытию нерентабельных производств, сокращению штатов, смене руководства и структуры управления, совершенствованию управленческой отчетности и внутреннего контроля и т.д. Если же ничего из этого не предпринимается, то чаще всего компания через некоторое время вновь оказывается неспособной выполнить свои обязательства. А на повторную реструктуризацию долга кредиторы обычно не соглашаются.

Работа по операционной реструктуризации должна быть тщательно спланирована. Обычно она включает несколько этапов.

Первоначальная стабилизация. Прежде всего речь идет о мерах по преодолению нехватки денежных средств. К ним относится жесткое бюджетирование, отказ от непервоочередных расходов, сокращение штатов, управление оборотным капиталом. Эти меры, вполне вероятно окажутся болезненными, но без них у компании вообще может не быть будущего. Параллельно идет работа по восстановлению доверия и выстраиванию отношений с заинтересованными сторонами (кредиторами, акционерами,поставщиками, клиентами, сотрудниками, государственными органами и т.д.).

Разработка комплексного плана реструктуризации осуществляется одновременно со стабилизацией положения. Рассмат-риваются вопросы стратегии, операционной деятельности (бизнес-процессы, технологии, капиталовложения, внутренний контроль, системы управленческой информации и т.д.) и кад-ровые вопросы, которые крайне важны. Во-первых, прежнее руководство предприятия–должника почти всегда нуждается, как минимум, в усилении. А во-вторых, в период болезненных преобразований исключительно важно поддерживать мотивацию персонала на должном уровне.

Наконец, план оформляется в виде единого документа, являющегося руководством к действию и инструментом контроля. Этот документ должен содержать перечень конкретных действий, указание сроков и ответственных лиц. Важная часть плана - финансовые прогнозы, основанные на ряде «ключевых показателей деятельности». Кроме того, должны быть составлены планы чрезвычайных мер на случай, если заложенные в прогнозы предположения не удастся выполнить (к примеру, не будет достигнутзапланированный рост продаж).

В процессе выполнения плана реструктуризации главное- контроль. Для этого опять же используется система «ключевых показателей деятельности», и любое отклонение их фактичес-ких значений от прогнозных (скажем, по ценам на сырье или по портфелю новых заказов) - повод для корректировок.

Одним словом, реструктуризация задолженности при всей ее важности - не самоцель, а лишь промежуточный этап в оздоровлении проблемного бизнеса.

1 Экономические и коммерческие аспекты реструктуризации задолженности.

2 Юридические вопросы реструктуризации задолженности.

3 Например, реструктуризация задолженности КАМАЗа проводилась на основе Постановления Правительства РФ от 19ноября 2001 г. №806, Постановления Правительства РФ от 15 апреля 2000 г. №349 и Постановления Правительства РФ от 9 сентября 1999 г. №1026.

Если вы являетесь заемщиком в кредитной организации, и вы не знаете, что же такое реструктуризация задолженности или кредита, предлагаем вам ознакомиться с этой статьей. Именно здесь вы найдете ответы на наиболее часто встречающиеся вопросы по данной тематике.

Что такое реструктуризация?

При обращении к экономическим словарям мы сможем увидеть следующее определение: реструктуризация – это изменение текущих условий кредитования с целью снижения финансовой нагрузки на заемщика. Другими словами, данная услуга предоставляет человеку, оформившего на себя кредит, изменить его условия.

Как правило, такая услуга необходима тогда, когда заемщик не может справляться с текущими платежами из-за каких-либо трудностей. Сюда, чаще всего относится: потеря работы, снижение заработной платы на месте трудоустройства, смерть одного из родственников (который мог являться поручителем или созаемщиком), выход в декрет.

Иными словами, просто так банк менять условия текущего договора не будет, т.к. для него это невыгодно. Вам могут пойти на встречу только в том случае, если для этого имеются серьезные основания, которые вы сможете подтвердить документально.

Что вам смогут предложить:

предоставление кредитных «каникул» - отсрочка по платежу,
изменение процентной ставки до минимально возможной (действующей на момент выдачи),
увеличение кредитного периода с той целью, чтобы снизить размер ежемесячного платежа.

Чтобы не возникло просрочек по кредиту и не была испорчена КИ люди обращаются в банк за такой услугой. Это нужно сделать по нескольким причинам, но наиболее актуальная — недопущение начала начисления вам штрафов и пени за каждый день просроченного долга.

Как получить?

Как правило, реструктуризация кредитной задолженности предоставляется по заявлению заемщика в том случае, если у него резко ухудшилось материальное положение, и по текущим условиям он выплачивать кредит не имеет возможности. Однако учтите, что причины для этого должны быть достаточно вескими, и подтверждаемыми документально:

увольнение или сокращение с работы,
полученная травма (инвалидность), долгая хроническая болезнь, требующая постоянного медицинского вмешательства,
смерть близких родственников и т.д.

Для подтверждения данных причин вам обязательно понадобится документальное сопровождение , т.е. справка с места работы, записи в трудовой книжке, справка о состоянии здоровья и т.д. Если вы просто напишите письмо в банк с просьбой об отсрочке, то велика вероятность получения отказа.

Следует помнить, что данная услуга не является обязанностью банка, иными словами — нельзя его обязать изменять ваш размер платежа или предоставлять «каникулы». Вы можете лишь попросить пойти вам на встречу, а уже решение остается целиком на усмотрение кредитора.

Для написания заявления на реструктуризацию , вам необходимо обратиться в то отделение банка, где вам оформляли кредит. Объясните специалисту свою ситуацию и вместе с ним заполните заявление в свободной форме.

Обязательно укажите все причины, по которым вам нужна данная услуга, чем подробнее, тем лучше. Образец представлен

Что должно обязательно присутствовать в заявке:

Номер договора, дата его подписания;
Одобренные условия кредитования. Сюда относится сумма, период и процентная ставка кредита, дата внесения платежей, наличие дополнительных услуг - страховка, комиссия при выдаче (если есть);
Выплаченная величина кредитных средств (желательно приложить чеки);
Остаток долга, а также дата очередного платежа, в которую вы не сможете внести всю сумму;
Причины, по которым вы далее не имеете возможности оплачивать долг в полном объеме;
Пути решения, на которые вы рассчитываете. Если хотите снизить платеж укажите приемлемую для вас сумму, если нужно увеличить срок, также напишите его.

После этого приложите к заявлению подготовленные бумаги и копию паспорта. Заявка рассматривается в течение срока, установленного конкретным банком (от 7 до 20 дней), решение сообщается по телефону. В случае, если оно было положительным, вы перезаключаете кредитный договор под новые условия.

Что делать, если банк отказал в реструктуризации?

Альтернативным вариантом облегчения своей кредитной нагрузки может стать рефинансирование кредита, о том, что это такое, читайте . Список банков, которые предлагают лучшие условия по такой услуге, представлен в этом обзоре .

Однако, такой вариант возможен только в том случае, если вы еще не успели допустить просрочки, и выплачивали свой займ добросовестно не менее 6-ти месяцев. Если ваша КИ испорчена, рефинансирование вам не одобрят.

Если банк начисляет вам слишком большие проценты за неустойку, и при этом отказывается реструктуризировать долг, то единственный вариант — обращение