Январь 2019
Трудно найти человека, который никогда бы не пользовался пластиковой картой. Статистика в данном направлении стремительно приближается к 100% покрытию населения РФ. Это вполне оправдано - такой сервис прост и удобен. При этом мало кто из пользователей понимает, каким образом на практике происходит проведение всех операций без участия владельца карты. Как получается выполнять все эти действия в автоматическом режиме? А делает за человека всю его работу банк-эмитент. Что это означает?
Определение термина
Банк-эмитент - это финансовое учреждение, выпускающее в обращение денежные купюры, ценные активы и бумаги, выполняющие платёжную или расчётную функцию. Банковская карта, эмитированная самим банком, классифицируется как его собственность на протяжении всего периода её актуальности. Физическое лицо - владелец, с юридической точки зрения всего лишь её пользователь. Кроме того, такой банк имеет право на открытие аккредитива от лица плательщика и принимает на себя доверительные обязательства выполнить все платёжные операции получателя, либо перенаправить права реализации данных полномочий стороннему финансовому центру. Такие компании ещё называют эмиссионными.
Заведения наделены всеми необходимыми правами и лицензиями на осуществление своей деятельности по указанным направлениям. Эмиссию облигаций могут проводить только коммерческие структуры. Для осуществления платёжной и расчётной функции используются документы строгой отчётности - карты, чеки. Выпускать такие бумаги могут национальные, государственные и коммерческие институты. Все эти активы после их использования или истечения срока годности должны быть возвращены банку. Обратите внимание! Факт собственности пластиковых карт указан на их тыльной стороне.
Функции банка-эмитента
Целевое предназначение банковского эмитента:
- Оформление пластиковых карт. Учреждение создаёт персональный расчётный счёт - впоследствии к нему будет осуществлена привязка личной карты. Счёт может быть семейным - на него можно оформить сразу несколько карт.
- Авторизация. Процедура приведения карты в активное состояние с целью осуществления операций по транзакциям в торговой сети. Выполнив данное мероприятие, система подтвердит персональную информацию пользователя и факт его финансовой платёжеспособности.
- Оплата по счетам. Процесс, по итогам проведения которого деньги с текущего счёта владельца карты будут автоматически перенаправлены на реквизиты продавца или лица, выполнившего услугу. Списание денежных активов может быть как мгновенным, так и произойти спустя несколько часов или дней. Каким будет этот период, зависит от конкретного банка. Для удобства вкладчика сумма, которую нужно будет перевести третьему лицу, может быть заблаговременно зарезервирована, и средства не смогут быть применены ещё раз.
- Предоставление счёта-выписки. Эмитент в обязательном порядке предоставит пользователю все сведения об операциях, совершённых с помощью конкретной карты.
- Финансовая безопасность. Наличие дополнительных мер защиты - запросы кода, лимитные ограничения.
- Обмен информацией с другими финансовыми компаниями и кредитными учреждениями. Эта опция обязательно пригодится владельцу карты, если он будет находиться удалённо от дома. В результате таких манипуляций он сумеет вывести средства не только в другом регионе, но и через банкомат сторонней компании.
Как происходит эмиссия банковских карт?
Процедура проведения эмиссии пластиковой карты - это достаточно сложное с технологической точки зрения мероприятие, которое проходит в несколько основных этапов:
- Предварительная подготовка. На специальное покрытие, выполненное из ПВХ состава, наносят красящий компонент. Каким будет дизайн, решает заказчик, исходя из технических возможностей изготовителя.
- Ламинирование. Специальное прочное глянцевое покрытие наносят на поверхность листа с двух его сторон. Это делает цвета красок насыщеннее, а само изделие более долговечным и устойчивым к механическим повреждениям.
- Вырубка карты. Это делает автоматическая линия, а все полученные после нарезки отходы идут в дальнейшую переработку.
- Имплантация. По специальной технологии в макет будущей карты вживляется микрочип - на нём будет храниться вся персональная информация о пользователе. Там же делают магнитную припрессовку - тёмное поле на обороте.
- Эмбоссирование. Нанесение уникального номера и имени клиента.
- Упаковка в пин-конверт. Их делают отдельные компании. Бумага является сопроводительным отчётным документом к каждой пластиковой карте.
Современная карточная эмиссия - это не только красивый дизайн, но и самый высокий уровень защиты и безопасности продукта, гарантирующий человеку сохранность имеющихся на ней денежных активов.
Которое от своего имени выпускает ценные бумаги
Определение эмитента и его действия, по отношению к ценным бумагам, включая кредитные карточки, дорожные чеки
|
Эмитент (Issuer) - это, определение
Э митент - это участник рынка инвестиций, который обладает правом от своего имени выпускать различные денежные знаки, кроме того кредитные карты, акции, облигации, дорожные чеки, с целью создания различных вариантов для финансорования ссвоей деятельности.
Эмитент - это любая организация, представленная в виде органа местного самоуправления или в виде исполнительной власти, обладающая правом от своего имени выпускать ряд денежных знаков, а также кредитные карты, облигации, акции, дорожные чеки . Целью эмитента является финансирование своей деятельности.
Эмитент - это организация , которая провела денежную эмиссию, то есть выпустила, определенное количество денег, акций или других ценных бумаг в законодательно установленном порядке. Эмитентом может быть частное юр. лицо или уполномоченный .
Эмитент - это государство, учреждение, организация , выпускающие в обращение денежные знаки, денежные бумаги, платежно-расчетные документы. Традиционными эмитентами являются коммерческие банки и акционерные общества, использующие денежную эмиссию ценных бумаг для привлечения с рынка ссудных капиталов заемных средств, необходимых для кредитования собственной деятельности.
Эмитент - это один из участников рынка инвестиций.
Эмитент - это «донор» товара, он предоставляет первичные ценные бумаги на рынок.
Эмитент - это банк , который выпускает кредитную карту. Это гарант выполнения всех обязательств по платежам, которые могут возникать в процессе использования эмитированных им карт. Банковская карточка на протяжении всего срока своего использования является собственностью банка-эмитента, клиент банка является только пользователем выданной ему карты.
Эмитент - это инициатор и исполнитель процесса денежной эмиссии новых ценных бумаг, главная фигура на рынке инвестиций. На рынке акций эмитент выступает в роли продавца, который поставляет свой продукт в виде акций и других ценных бумаг.
Эмитент - это тот, кто заинтересован в краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных затрат и при этом может доказать, что ему, как заёмщику, должнику и предпринимателю, можно доверять.
Эмитент - это коммерческая организация, принявшая решение о выпуске, осуществляющая размещение ценных бумаг.
Понятие эмитентов на рынке ценных бумаг и их классификация
Под эмитентом понимается субъект рынка акций , являющийся инициатором и исполнителем процесса эмиссии ценных бумаг. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца . Он поставляет на рынок акций продукт - ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности. Эмитенты представляют тех участников фондовой биржи, которые заинтересованы в привлечении инвестиционных средств. Механизм этогопривлечения может быть разным:
Прямое кредитование;
Облигационные денежные эмиссии;
Src="/pictures/investments/img1961321_Bank_Ameriki.jpg" style="width: 800px; height: 602px;" title="Банк Америки">
Каждый из них имеет свои положительные и отрицательные стороны. Итак, эмитенты - необходимые акций. Они являются теми
организациями, которые потребляют инвестиционные ресурсы, используя их для реализации конкретных инвестиционных проектов. Если инвестиционные проекты оказались удачными и их реализация принесла , то ее часть возвращается инвесторам либо в виде процентных выплат по облигациям, либо в дивидендах по акциям, либо в виде роста курсовой стоимости выпущенных ценных бумаг. Таким образом, с одной стороны, эмитенты являются потребителями инвестиционных ресурсов, а с другой - источником финансовых ресурсов, возвращаемых инвесторам . Можно разделить эмитентов на несколько групп. Наиболее общая группировка - это та, согласно которой в качестве эмитентов можно рассматривать:
Государство;
Органы муниципальной власти ;
Хозяйствующие субъекты;
- Юридические лица .
В Российской Федерации государственный внутренний долг был оформлен государственными краткосрочными бескупонными обязательствами (ГКО), облигациями федерального и сберегательного государственных кредитов с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК и ОГСЗ). Внешняя задолженность в виде ценных бумаг была реализована через облигации валютного кредита . С 1993 по 1998 г. Государственный долг Российской Федерации вырос на 120 млрд. руб., в том числе внешний - на 40 млрд. руб. и внутренний - на 80 млрд. руб.
Если часть внешней задолженности представляла прямые долги в форме кредитов, то внутренний практически весь был представлен ценными бумагами. Значительный рост государственного долга был сопряжен с возрастанием издержек на его обслуживание, достигших трети от объема государственных затрат (август 1998 г.). Доля этих издержек в объеме ВВП возросла до 5,2%. В результате российское правительство фактически объявило себя банкротом, заявив 17 августа 1998 г. о приостановлении выполнения своих обязательств по долгам.
Эмитент (Issuer) - это
Во второй половине 1998 г. государственных ценных бумаг в Российской Федерации практически прекратил свое существование. ценными бумагами, выплата долгов по которым была приостановлена, прекратилась. Их не приобретали даже за 3% от номинала. Выпущенные облигации Банк России не вызвали интереса у потенциальных инвесторов , так как доверие к государству было полностью утрачено.
Органы исполнительной власти и органы местного самоуправления
Согласно законодательству России, органы исполнительной власти и органы местного самоуправления также могут выступать эмитентами ценных бумаг.
Первые муниципальные кредиты в России были зарегистрированы в 1992 г. Их объем составил 5,6 млрд. руб. по номинальной стоимости . В дальнейшем возрастало как количество, так и объем зарегистрированных денежных эмиссий. В результате объем российского рынка ценных бумаг органов исполнительной власти и органов местного самоуправления за 6 лет (с 1992 по 1998 г.) вырос более чем в 300 раз и составил на конец 1997 г. более 20 трлн. руб.
Эмитент (Issuer) - это
Хозяйствующие субъекты
Наиболее многочисленной группой организаций, выпускающих ценные бумаги, являются хозяйствующие субъекты. Они отличаются друг от друга организационно-правовой формой. Хозяйствующие субъекты можно разделить на две большие группы: юридические лица и лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юр. лица. Хотя лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юрлица, практически не представлены на российском рынке акций, тем не менее, они могут в своей повседневной практике выпускать такие ценные бумаги, как векселя и чеки.
Энциклопедия инвестора . 2013 .
Смотреть что такое "Эмитент" в других словарях:
ЭМИТЕНТ - государство или юридическое лицо, осуществляющее эмиссию ценных бумаг. Словарь финансовых терминов. Эмитент Эмитент организация, выпустившая ценные бумаги для финансирования своей деятельности и развития. Эмитент юридическое лицо, органы… … Финансовый словарь
Эмитент - (англ. issuer) организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности; юридическое лицо, разработавшее и выпустившее электронное устройство или другое специальное средство (микросхему,… … Википедия
ЭМИТЕНТ - (фр.). Векселедатель. Словарь иностранных слов, вошедших в состав русского языка. Чудинов А.Н., 1910. эмитент (лат. eraittere выпускать) учреждение или предприятие, производящее амиссию. Новый словарь иностранных слов. by EdwART, 2009 … Словарь иностранных слов русского языка
ЭМИТЕНТ - орган исполнительной власти, местного самоуправления или юридическое лицо, которому в установленном порядке, на определенных условиях предоставлено право эмиссии (выпуска в обращение) денег, облигаций, акций и других ценных бумаг и документов,… … Юридический словарь
Эмитент - юридическое или физическое лицо, выпускающее в обращение денежные знаки, ценные бумаги или платежно расчетные документы. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
ЭМИТЕНТ - любой орган или организация (государственный банк, финансово кредитное учреждение, предприятие, компания), выпускающие в обращение деньги и ценные бумаги, производящие эмиссию. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный… … Экономический словарь
Эмитент - юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав,… … Официальная терминология
эмитент - Государство, орган местного самоуправления, юридическое или группа юридических лиц, выпускающие в обращение денежные знаки, ценные бумаги, платежно расчетные документы. Тематики бухгалтерский учет … Справочник технического переводчика
Возможно, Вы задумываетесь о выгодном вложении своих накопленных сбережений и для этого присматриваетесь, как устроен фондовый рынок.
При этом одним из первых у Вас возникнет вопрос: «Кто такие эмитенты?».
Это органы государственной власти или коммерческие фирмы, которые поставляют ценные бумаги для продажи.
Затем мы – инвесторы – эти ЦБ приобретаем и таким образом финансируем эмитента, то есть вкладываем свои средства в его производство. Это дает тому возможность расширить сферу своей деятельности и, соответственно, иметь финансовую выгоду.
Из которой мы, в свою очередь, получим причитающийся нам доход. А эмитент обязан осуществлять это и другие наши права, предусмотренные акцией или облигацией.
Кто осуществляет эмиссию на рынке ценных бумаг
Эмитент на рынке ценных бумаг - это организация, которая выпускает ценные бумаги. Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” дает следующее определение этому понятию:
“Эмитент - это юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами”.
Выпуская ценные бумаги, эмитент решает ряд важнейших задач:
- пополняет оборотные средства;
- осуществляет инвестиционные проекты;
- увеличивает собственный капитал;
- изменяет структуру акционерного капитала;
- погашает кредиторскую задолженность за счет предоставленных кредиторам выпущенных ценных бумаг.
Группы
Эмитенты подразделяются на следующие группы:
- Банк России;
- государство (федеральные, региональные, местные органы власти);
- акционерные общества;
- частные компании.
Эмитент должен последовательно выполнить ряд действий по размещению эмиссионных ценных бумаг, то есть произвести отчуждение эмиссионных ценных бумаг первому владельцу путем заключения гражданско-правовых сделок.
К ним относятся:
- принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
- утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
- государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг или присвоение выпуску идентификационного номера;
- размещение эмиссионных ценных бумаг;
- государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг или представление уведомления об итогах выпуска.
Источник: "finansoviyblog.ru"
Кто такие эмитенты, их полномочия
Эмитентом может быть лицо, имеющее юридическую силу или государственная организация, которые обладают правами выпускать ценные бумаги.
Человек или организации, уполномоченные выпускать ценные бумага, должны предоставить права владельцам, которые закреплены в соответствующих ценных бумагах. Данное уполномоченное лицо часто выступает на фондовом рынке, но чаще всего в роли владельца ценных бумаг, которые он потом продает.
Цели выпуска ценных бумаг
Когда уполномоченное на это лицо выпускает на фондовый рынок ценные бумаги, то он решает сразу несколько задач, а именно:
- за счет выпуска и продажи соответствующих бумаг увеличивается размер оборотных средств;
- решается задача осуществления инвестиционных проектов;
- за счет выпуска бумаг увеличивается размер собственного капитала;
- выпуская на рынок все больше ценных бумаг, изменяется структура капитала владельцев ценных бумаг;
- в результате продажи и выпуска ценных бумаг уполномоченным лицом происходит уменьшение размеров кредиторской задолженности за счет предоставления лицам, перед которыми есть обязательства, выпущенные ценные бумаги.
Кто занимается выпуском
На данный момент есть несколько видов уполномоченных на выпуск соответствующих бумаг людей или организаций:
- Одним из главных и также крупнейшим уполномоченным лицом, кто обладает соответствующими правами заниматься выпуском бумаг, является сам государственный орган. Государственный орган в основном выпускает несколько видов соответствующих бумаг, а именно: облигации федерального уровня и займы на короткий период времени. Из-за возникновения частых финансовых кризисов в стране, внешние пользователи не часто приобретают государственные ценные бумаги.
- Вторым видом представителей, кому также разрешен выпуск соответствующих бумаг, являются органы муниципальной власти.
- Третий вид и он же является самым распространенным, который занимается выпуском данных бумаг, на сегодняшний день, — это непосредственно индивидуальные предприниматели или организации, которые работают в формате акционерного общества.
Благодаря данным хозяйствующим субъектам происходит непрерывность деятельности работы фондового рынка.
Этот список видов является обширным, но здесь представлены не все виды эмитентов.
Источник: uristhome.ru"
Эмитент — продавец на фондовом рынке
Эмитент - это юридическое лицо, орган местного самоуправления или исполнительной власти, которое от своего имени выпускает денежные знаки, платежные карты или ценные бумаги для финансирования или развития своей деятельности.
Воспользовавшись правом эмиссии (предъявляется на определенных условиях), Эмитент берет на себя обязательства по предоставлению прав, закрепленных выпущенными ценными бумагами, их владельцам.
В числе ценных бумаг, выпускаемых по эмиссии:
- дорожные чеки,
- акции,
- облигации,
- кредитные карты.
Согласно законодательству РФ, эмитентами в России могут стать только акционерные общества. Они могут выпускать все виды акций, разрешенных к обращению на территории страны. Государственные ценные бумаги (облигации и займы) не разрешены к выпуску по эмиссии.
Основные эмитенты в России:
- Министерство финансов (представляет государственную власть),
- крупные предприятия, ставшие в результате реорганизации акционерными обществами,
- органы местного самоуправления,
- ведущие банки страны и другие кредитные учреждения.
Эмитенты ценных бумаг всегда занимают позицию продавца на фондовом рынке. Акция или другая ценная бумага - это «товар», качество которой определяется статусом эмитента и результатами его деятельности. Все эмиссионные ценные бумаги подлежат государственной регистрации.
Источник: "btimes.ru"
Понятие и состав ЭЦБ
Эмитенты ценных бумаг (ЭЦБ) – это специальные субъекты, призванные выпускать и поставлять на фондовый рынок специфический товар - ценные бумаги.
На эмитентов ценных бумаг законодательством возлагаются обязанности по осуществлению перед инвесторами и приобретателями ценных бумаг прав, которые этими ценными бумагами удостоверяются. При этом качество ценных бумаг напрямую связано с юридическим и экономическим статусом их эмитента. Выпуск ценных бумаг – не единственная функция эмитентов.По сути, эмитенту приходится постоянно «доказывать» всем прочим участникам инвестиционного процесса свою способность выполнять взятые на себя обязательства за счет эффективного использования привлекаемых финансовых ресурсов. Ко всему прочему, эмитенты ценных бумаг ориентированы на совершение многочисленных операций с ценными бумагами, включая их выкуп, дополнительную эмиссию или продажу.
Состав
Разновидностей эмитентов ценных бумаг не так уж и много. Субъектный состав эмитентов ценных бумаг представлен всего четырьмя элементами:
- государством (в лице местных, региональных и федеральных органов власти),
- Центробанком,
- инвестиционными фондами,
- частными предприятиями и корпорациями.
Перечисленные эмитенты на рынке ценных бумаг занимают строго отведенное им место.
Государственные
Наибольший удельный вес по объему выпускаемых ценных бумаг среди эмитентов занимает, конечно же, государство. Здесь решающую роль играет исторически сложившийся имидж государства как наиболее надежного и наименее рискованного субъекта эмиссионной деятельности.
Эмитент государственных ценных бумаг изначально находится в более выгодном положении по отношению ко всем другим видам эмитентов, поскольку пользуется поддержкой всех ветвей власти (включая законодательную).
Оценки риска государственных ценных бумаг стремятся к нулю, поскольку серьезно предполагать банкротство государства можно, как правило, лишь в теоретическом плане.
Понятно, что низкий риск дает право эмитенту соразмерно уменьшать доходность по соответствующим финансовым инструментам.
Современный уровень технологий позволяет государству предлагать покупателям государственных ценных бумаг достаточно высокую доходность, обеспечиваемую, в первую очередь, постоянно совершенствующейся технологией торговли, повышающей ликвидность ценных бумаг и снижающей накладные расходы, связанные с самим выпуском.
Но государство САМО ПО СЕБЕ не способно пожать вам руку или запихать в ваши карманы эти самые ценные бумаги. Оно действует опосредованно, через разлапистую сеть федеральных, региональных и местных органов власти. Чем выше уровень органа власти, тем шире его полномочия и возможности по части удовлетворения потребностей инвесторов.
На низовом (местном, муниципальном) уровне в качестве обеспечения выпуска ценных бумаг может выступать муниципальная собственность, представленная, главным образом, жилищным фондом, характеризующимся относительно невысоким уровнем ликвидности.
Корпоративные
В секторе корпоративных ценных бумаг лидерство по праву принадлежит банкам во главе с Центробанком (Банком России). Такое положение вещей объясняется просто: большинство банков остаются на плаву даже в самые кризисные годы. По степени надежности корпоративные ценные бумаги банков способны составить достойную конкуренцию государственным и муниципальным ценным бумагам, эмитированным органами власти.
В наиболее «ущербном» положении оказываются частные предприятия, не являющиеся акционерными обществами. Таким эмитентам дозволено выпускать весьма узкий круг ценных бумаг, представленный лишь векселями да облигациями.
Заключение
Обобщим наши представления об эмитентах ценных бумаг. Итак, эмитент ценных бумаг – это тот орган или организация, которые ответственны за выпуск соответствующего вида ценных бумаг.
Эмитенты ценных бумаг в России представлены как государством (государственными органами власти), так и частными организациями и корпорациями. Наибольшую надежность выпускаемым ценным бумагам способны обеспечить эмитенты государственных ценных бумаг, хотя отдельные банки и инвестиционные фонды могут похвастаться столь же надежными и качественными выпусками.
Источник: "sprintinvest.ru"
Эмитенты — потребители инвестиционных ресурсов
Эмитенты – органы исполнительной власти или юридические лица, заинтересованные в долгосрочном или краткосрочном финансировании своих текущих расходов, следовательно, они принимают решение о выпуске (эмиссии) и размещении ценных бумаг на фондовом рынке.
В соответствии с законом, эмитенты от своего имени несут перед инвесторами (держателями ценных бумаг) обязательства, которые удостоверены ценными бумагами.
Эмитенты на рынке ценных бумаг всегда позиционируются только как продавцы, потребляющие инвестиционные ресурсы. Они выставляют на фондовый рынок ценные бумаги, качество которых зависит от статуса эмитента и от качества его деятельности.Удачные инвестиционные проекты эмитентов всегда приносят прибыль, и часть прибыли возвращается инвесторам либо в виде дивидендов, либо процентных выплат, либо в виде роста курсовой стоимости ценных бумаг.
Механизмы по привлечению инвестиционных средств, которые применяют эмитенты:
- Эмиссия акций
- Облигационные выпуски
- Прямое кредитование
В роли эмитентов могут выступать органы исполнительной власти (государство), органы местного самоуправления или юридические лица с правом на выпуск в обращение акций, облигаций, денег и других ценных бумаг, включая документы в виде пластиковых (кредитных) карт и дорожных чеков.
Эмитентов можно разделить на две группы:
- В качестве эмитента рассматривается государство – (органы исполнительной власти, органы местного самоуправления).
- Основные эмитенты – юридические лица (коммерческие и некоммерческие организации, хозяйствующие субъекты (юридическое или физическое лицо)).
Государство
Первые муниципальные займы в России были зарегистрированы в 1992 г., объем ценных бумаг органов местного самоуправления и органов исполнительной власти составил 5,6 млрд. руб. В дальнейшем эта цифра только увеличивалась.
Юридические лица
Хозяйствующие субъекты друг от друга отличаются организационно-правовой формой и поэтому их можно разделить на 2-е дополнительные группы:
- юридические лица
- лица, без образования юридического лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью.
Они не представлены на фондовом рынке, однако имеют возможность выпускать такие ценные бумаги, как векселя и чеки. Юридические лица на фондовом рынке являются основными эмитентами ценных бумаг.
Они могут быть коммерческими или некоммерческими организациями и вправе выпускать все виды ценных бумаг за исключением государственных ценных бумаг.
Для коммерческих организаций главной целью является прибыль. Для некоммерческих организаций - целью может быть достижение определенных установок. Полученная прибыль в некоммерческой организации не распределяется между учредителями, а направляется на реализацию установленных целей организации.
Коммерческие организации могут быть в форме:
- государственных и муниципальных унитарных предприятий;
- производственных кооперативов;
- хозяйственных товариществ и обществ.
Хозяйственное товарищество может быть полным товариществом или товариществом на вере (коммандитным товариществом). Хозяйственные общества с точки зрения организационно - правовой формы могут быть представлены акционерными обществами и обществами с ограниченной и с дополнительной ответственностью (открытого и закрытого типа).
Некоммерческие организации могут быть в форме:
- (объединений) общественных и религиозных организаций;
- благотворительных и других фондов;
- (объединений юридических лиц) ассоциаций и союзов;
- потребительских кооперативов;
- учреждений.
Классификация по инвестиционной привлекательности
- «Голубые фишки» – ценные бумаги эмитентов обладают высокой кредитоспособностью (например, РАО «Газпром», РАО «ЕЭС России»).
- «Акции второго эшелона» – ценные бумаги пользуются меньшим доверием у инвесторов, но при этом обладают свойствами «голубых фишек». Это бумаги молодых и недостаточно крупных компаний.
- «Центровые» – ценные бумаги занимают лидирующие позиции в отрасли, за счет чего и оказывают влияние на стоимость акций остальных эмитентов этой группы. Например, энергетической отрасли: акции Мосэнсрго и РАО «ЕЭС России»; нефтегазодобывающей отрасли: акции Сургутнефтегаз, Лукойл и РАО «ЕЭС России»; телекоммуникационной отрасли: Московская городская телефонная сеть и «Ростелеком».
- «Оборонительные акции» – ценные бумаги принадлежащие крупным компаниям, которые выплачивают высокие дивиденды и в случае падающего рынка не допускают разницы цен продажи и покупки. На фондовом рынке России таких акций нет.
- «Гвоздь программы» – высоколиквидные ценные бумаги. Операции с такими бумагами могут принести высокий доход даже при небольших изменениях цен. Например, на российском фондовом рынке «гвоздем программы» был приватизационный чек (ваучер).
- «Премиальные акции» - лидирующие ценные бумаги по росту курсовой стоимости, имеют максимальную разницу цен при покупке и продаже.
- «Обаятельные акции» - по доходности близки к «премиальным акциям», принадлежат молодым компаниям, курсовая стоимость этих бумаг быстро повышается в цене.
- «Цикличные акции» - доходность таких ценных бумаг напрямую зависит от деловой активности эмитента.
- «Спящие акции» - перспективные ценные бумаги, имеющие большой потенциал роста, но еще не завоевавшие рынок. На Российском фондовом рынке существует большое количество эмитентов обладающие «спящими акциями».
- «Дутые акции» - ценные бумаги, которые были по тем или иным причинам переоценены.
- «Спекулятивные акции» - ценные бумаги, появившиеся на рынке совсем недавно, и в силу этого не имеют деловой репутации и истории.
- «Неактивные акции» - неинтересные и неликвидные ценные бумаги с точки зрения инвестора.
Все ценные бумаги, перечисленные выше, - на западном фондовом рынке отличаются стабильными дивидендными выплатами и рыночными ценами.
Дивидендные выплаты и динамику котировок по таким ценным бумагам еще весьма трудно спрогнозировать.
Например, на Российском фондовом рынке это были депозитарные свидетельства («народные ценные бумаги»). Организации, запустившие такие ценные бумаги в оборот, – определяли правила игры. Они и получили за счет этого наибольшую прибыль.
Источник: "fondovyj-rynok.ru"
Основные эмитенты РФ, определение
Эмитент – это любое юридическое лицо, орган местного самоуправления, а также исполнительной власти, от имени которых выпускаются денежные знаки, карты платежей, ценные бумаги с целью финансирования своей деятельности. Если воспользоваться правом эмиссии на определенных условиях, на эмитента налагаются обязательства по поводу предоставления прав, они подкрепляются наличием выпущенных ценных государственных бумаг.
Если следовать законодательству РФ, нетрудно догадаться, что эмитент в России – акционерное общество. Только они имеют право выпускать практически все виды акций, которые разрешены к обращению на территории РФ. Что касается государственных ценных облигаций, то в данном случае они не разрешаются к выпуску по эмиссии.
В качестве основных эмитентов в России выступает Министерство финансов, которое способно предоставить государственную власть.
Эмитент – это также и крупные предприятия, которые сменили свою деятельность на сферу акционерных обществ. Если имеется в виду эмитент ценных облигаций, то юридические лица данных сфер деятельности приобретают позицию продавца в зоне фондового рынка. Ведь акция является товаром.
Его качество зависит от того, насколько высокий статус имеет эмитент (он может быть и низким, тогда для инвестора надо обеспечить больше гарантий и прав). Ценные бумаги проходят обязательную государственную регистрацию.Таким образом, эмитент выпускает свои денежные средства в обращение. Подобная услуга главным образом направлена на эмитентов облигаций Российской Федерации, андеррайтеров, на тех, кто занимается организацией торгов. Такие андеррайтеры заинтересованы в том, чтобы привлекать новые финансовые инструменты.
Источник: "all-about-investments.ru"
Кто в России выпускает облигации
Эмитенты - это юридические лица, государственные учреждения, органы местного самоуправления, выпускающие от имени своей организации ценные бумаги, денежные знаки, платежные карты с целью финансирования своей деятельности.
Облигации - это долговые обязательства, предоставляемые эмитентом инвестору. Облигации имеют номинал, по которому, как правило, и погашается долг. Существует так же рыночная цена облигаций, именуемая еще чистой ценой. Эта стоимость облигаций, полученная вследствие торгов на бирже.
В России эмитентами облигаций, которые выпускают государственные облигации, выступают, как правило, Министерство финансов РФ и министерства финансов субъектов Российской Федерации, области или города. Инвестору, желающему получить стабильный доход с высокой надежностью своих инвестиций, облигации - это лучший выбор.
Оферта - это преждевременное погашение долговых обязательств со стороны эмитента облигаций. Данная операция снижает риск для инвестора, однако в данном случае эмитент облигаций самостоятельно устанавливает цену выкупа облигаций.
Источник: " micextrader.ru"
Участники финансового рынка
На финансовом рынке действуют различные участники, функции которых определяются целями их деятельности и степенью участия в совершении отдельных сделок. Состав основных участников финансового рынка дифференцируется в зависимости от форм осуществления сделок, которые подразделяются на прямые и опосредствованные.
С учетом принципиальных форм заключения сделок на финансовом рынке основные участники финансового рынка подразделяются на две группы:
- продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг);
- финансовые посредники.
Кроме основных участников финансового рынка, принимающих непосредственное участие в осуществлении сделок, к составу его субъектов относятся многочисленные участники, осуществляющие вспомогательные функции (функции обслуживания основных участников финансового рынка; функции обслуживания отдельных операций на финансовом рынке и т.п.).
Продавцы и покупатели
Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) составляют группу прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем основные функции по проведению финансовых операций. Состав основных видов этой группы участников финансового рынка в значительной степени определяется характером обращающихся на нем финансовых активов (инструментов, услуг).
На кредитном рынке основными видами прямых участников финансовых операций являются:
- Кредиторы.
Они характеризуют субъектов финансового рынка, предоставляющих ссуду во временное пользование за определенный процент. Основной функцией кредиторов является продажа денежных активов (как собственных, так и заемных) для удовлетворения разнообразных потребностей ссудополучателей в финансовых ресурсах.
Кредиторами на финансовом рынке могут выступать:
- государство (осуществляя целевое кредитование предприятий за счет средств общегосударственного и местных бюджетов, а также государственных целевых внебюджетных фондов);
- коммерческие банки, осуществляющие наибольший объем и широкий спектр кредитных операций;
- небанковские кредитно-финансовые учреждения.
- Заемщики.
Они характеризуют субъектов финансового рынка, получающих ссуды от кредиторов под определенные гарантии их возврата и за определенную плату в форме процента.
Основными заемщиками денежных активов на финансовом рынке выступают:
- государство (получая кредиты от международных финансовых организаций и банков);
- коммерческие банки (получающие кредиты на межбанковском кредитном рынке);
- предприятия (для удовлетворения потребностей в денежных активах в целях пополнения оборотных средств и формирования инвестиционных ресурсов);
- население (в форме потребительского финансового кредита, используемого в инвестиционных целях).
На рынке ценных бумаг основными видами прямых участников финансовых операций являются:
- Эмитенты.
- Инвесторы.
Они характеризуют субъектов финансового рынка, вкладывающих свои денежные средства в разнообразные виды ценных бумаг с целью получения дохода. Этот доход формируется за счет получения инвесторами процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг.
Инвесторы, осуществляющие свою деятельность на финансовом рынке, классифицируются по ряду признаков:
- по своему статусу они подразделяются на индивидуальных (отдельные предприятия, физические лица) и институциональных инвесторов (представленных различными финансово-инвестиционными институтами);
- по целям инвестирования выделяют стратегических (приобретающих контрольный пакет акций для осуществления стратегического управления предприятием) и портфельных инвесторов (приобретающих отдельные виды ценных бумаг исключительно в целях получения дохода);
- по принадлежности к резидентам на национальном финансовом рынке различают отечественных и иностранных инвесторов.
Они характеризуют субъектов финансового рынка, привлекающих необходимые финансовые ресурсы за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг.
На финансовом рынке эмитенты выступают исключительно в роли продавца ценных бумаг с обязательством выполнять все требования, вытекающие из условий их выпуска.
Эмитентами ценных бумаг являются государство (исполнительные органы государственной власти и органы местного самоуправления), а также разнообразные юридические лица, созданные, как правило, в форме акционерных обществ. Кроме того, на национальном финансовом рынке могут обращаться ценные бумаги, эмитированные нерезидентами.
На валютном рынке основными видами участников финансовых операций являются:
- Продавцы валюты.
Основными продавцами валюты выступают:
- государство (реализующее на рынке через уполномоченные органы часть валютных резервов);
- коммерческие банки (имеющие лицензию на осуществление валютных операций);
- предприятия, ведущие внешнеэкономическую деятельность (реализующие на рынке свою валютную выручку за экспортируемую продукцию);
- физические лица (реализующие имеющуюся у них валюту через сеть обменных валютных пунктов).
- Покупатели валюты.
Основными покупателями валюты являются те же субъекты, что и ее продавцы.
На страховом рынке основными видами прямых участников финансовых операций выступают:
- Страховщики.
Они характеризуют субъектов финансового рынка, реализующих различные виды страховых услуг (страховых продуктов).
Основной функцией страховщиков на финансовом рынке является осуществление всех видов и форм страхования путем принятия на себя за определенную плату разнообразных видов рисков с обязательством возместить субъекту страхования убытки при наступлении страхового события.
Основными страховщиками являются:
- страховые фирмы и компании отрытого типа (предоставляющие страховые услуги всем категориям субъектов страхования);
- кэптивные страховые фирмы и компании - дочерняя компания в составе холдинговой компании (финансово-промышленной группы), созданная с целью страхования преимущественно субъектов хозяйствования, входящих в ее состав (совпадение стратегических экономических интересов страховщика и его клиентов в этом случае создает широкие финансовые возможности для эффективного использования страховых платежей);
- компании по перестрахованию риска (перестраховщики), принимающие часть (или всю сумму) риска от других страховых компаний (основной целью операций перестрахования является дробление крупных рисков для сокращения сумм возмещаемого убытка первичным страховщиком при наступлении страхового события).
- Страхователи. Они характеризуют субъектов финансового рынка, покупающих страховые услуги у страховых компаний и фирм с целью минимизации своих финансовых потерь при наступлении страхового события. Страхователями выступают как юридические, так и физические лица.
На рынке золота (и других драгоценных металлов) основными видами прямых участников финансовых операций являются:
- Продавцы золота (и других драгоценных металлов).
В качестве таких продавцов могут выступать:
- государство (реализующее часть своего золотого запаса);
- коммерческие банки (реализующие часть своих золотых авуаров);
- юридические и физические лица (при необходимости реинвестирования средств, ранее вложенных в этот вид активов (средств тезаврации)).
- Покупатели золота (и других драгоценных металлов).
Основными покупателями этих металлов являются те же субъекты, что и их продавцы (при соответствующем нормативно-правовом регулировании их состава).
Финансовые посредники
Финансовые посредники составляют довольно многочисленную группу основных участников финансового рынка, обеспечивающую посредническую связь между покупателями и продавцами финансовых инструментов (финансовых услуг). Определенная часть финансовых посредников сама может выступать на финансовом рынке в роли продавца или покупателя.
Основные виды финансовых посредников, осуществляющих свою деятельность на финансовом рынке:
- Финансовые посредники, осуществляющие исключительно брокерскую деятельность, являются профессиональными участниками финансового рынка, деятельность которых подлежит обязательному лицензированию.
Основной функцией таких посредников является оказание помощи как продавцам, так и покупателям финансовых инструментов (финансовых услуг) в осуществлении сделок на финансовом рынке.
Финансовый посредник, осуществляющий брокерскую деятельность, участвует в заключении сделок в качестве поверенного (на основании договора-поручения от клиента) или в качестве комиссионера (на основании договора комиссии).
При осуществлении сделок по договору-поручению финансовый посредник (брокер) выступает исключительно от имени клиента и за его счет (т.е. стороной сделки является сам клиент, который несет полную финансовую ответственность за ее исполнение).
При осуществлении сделок по договору комиссии финансовый посредник (брокер) выступает от своего имени, но за счет клиента (т.е. стороной в сделке является в этом случае брокер, который несет ответственность за ее исполнение, возмещая все финансовые расходы по ней за счет клиента).
Эту группу финансовых посредников представляет многочисленный институт финансовых брокеров, осуществляющих свою деятельность как на организованном (биржевом), так и на неорганизованном (внебиржевом) финансовом рынке.
В качестве финансовых брокеров в соответствии с законодательством могут выступать как юридические лица (брокерские конторы и фирмы), так и физические лица. В составе общего института финансовых брокеров выделяют:
- инвестиционных брокеров;
- валютных брокеров;
- страховых брокеров (агентов) и т.п.
Основной функцией таких посредников является купля-продажа финансовых инструментов от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли от разницы в ценах. За счет осуществления спекулятивных дилерских операций во многом обеспечивается страхование ценового риска на финансовом рынке.
В соответствии с действующими нормами дилер должен публично объявлять цены покупки (продажи) определенных финансовых инструментов с обязательством совершения сделок по объявленным ценам (объем сделок также оговаривается в предложении).
Дилерскую деятельность на финансовом рынке может осуществлять исключительно юридическое лицо, прошедшее лицензирование - в процессе такого лицензирования предъявляются определенные требования к минимальному размеру капитала, аттестации отдельных специалистов и другие.
Финансовые посредники, осуществляющие дилерские операции, могут при наличии соответствующей лицензии осуществлять и брокерскую деятельность, а также выступать в качестве эмитентов, институциональных инвесторов и т.п.
Эту группу финансовых посредников представляют разнообразные кредитно-финансовые и инвестиционные институты, основными из которых являются:
- коммерческие банки;
- инвестиционные компании (предприятия-торговцы ценными бумагами, которые кроме ведения посреднических операций на фондовом рынке могут привлекать средства для осуществления совместного инвестирования путем эмиссии и размещения собственных ценных бумаг);
- инвестиционные фонды (юридические лица, созданные в форме акционерного общества, аккумулирующие средства мелких индивидуальных инвесторов для осуществления совместного инвестирования).
Инвестиционные фонды делятся на:
- открытые, создаваемые на неопределенный период и осуществляющие выкуп собственных ценных бумаг в сроки, установленные инвестиционной декларацией,
- закрытые, создаваемые на определенный срок и осуществляющие расчеты по своим ценным бумагам по истечении периода деятельности.
- инвестиционные дилеры или андеррайтеры (специальные банковские учреждения или компании, занимающиеся первичной продажей эмитированных акций и облигаций путем покупки новых их эмиссий и организации подписки (реализации) их участникам вторичного фондового рынка мелкими партиями);
- трастовые компании или инвестиционные управляющие (финансовые посредники, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами или денежными средствами, переданными им во владение третьими лицами с целью инвестирования в ценные бумаги);
- финансово-промышленные группы или финансовые холдинговые компании (материнские компании, которым принадлежат предприятия, инвестиционные и страховые фирмы, кредитно-финансовые учреждения и другие участники, функционирующие в виде дочерних ее предприятий. Материнской компании, возглавляющей финансово-промышленную группу, принадлежит обычно контрольный пакет акций дочерних предприятий);
- финансовый дом или финансовый супермаркет (финансовый институт, осуществляющий посредническую деятельность на различных финансовых рынках - кредитном, валютном, инвестиционном, страховом - и оказывающий комплексные финансовые услуги своим клиентам);
- страховые компании;
- пенсионные фонды;
- другие кредитно-финансовые и инвестиционные институты.
В целях пресечения возможных недобросовестных действий финансовых посредников по отношению к своим клиентам в последние годы значительно усилен государственный контроль за их деятельностью.
Субъекты инфраструктуры, осуществляющие вспомогательные функции
Участники, осуществляющие вспомогательные функции на финансовом рынке, представлены многочисленными субъектами его инфраструктуры. Инфраструктура финансового рынка представляет собой комплекс учреждений и предприятий, обслуживающих непосредственных его участников с целью повышения эффективности осуществляемых ими операций.
В составе этих субъектов инфраструктуры финансового рынка выделяются следующие основные учреждения:
- Фондовая биржа.
- Валютная биржа.
- Депозитарий ценных бумаг.
- Регистратор ценных бумаг (или держатель их реестра).
- Расчетно-клиринговые центры.
- Информационно-консультационные центры.
Она является участником рынка ценных бумаг, организующим их покупку-продажу и способствующим заключению сделок основными участниками этого рынка.
Она выполняет те же функции, что и фондовая биржа, действуя соответственно на валютном рынке и являясь его участником.
Им является юридическое лицо, предоставляющее услуги основным участникам фондового рынка по хранению ценных бумаг не зависимо от формы их выпуска с соответствующим депозитным учетом перехода прав собственности на них.
Взаимоотношения между депозитарием ценных бумаг и депонентом регулируются соответствующими правовыми нормами и условиями депозитарного договора. Деятельность депозитария ценных бумаг подлежит обязательному государственному лицензированию.Им является юридическое лицо, осуществляющее сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных о реестре владельцев ценных бумаг эмитента. Этот реестр представляет собой всех зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг на определенную дату.
Использование услуг регистратора является для эмитента обязательным, если число владельцев превышает 500, и в некоторых других случаях, регулируемых правовыми нормами. Кроме владельцев ценных бумаг в составе реестра могут отражаться и номинальные их держатели - брокеры и дилеры.
Они представляют собой учреждения, обслуживающая деятельность которых заключается в сборе, сверке и корректировке информации по заключенным сделкам с ценными бумагами, а также в осуществлении зачета по их поставкам и расчетов по ним. Такие центры создаются обычно при фондовых и товарных биржах и играют важную роль в организации торговли деривативами - фьючерсами, опционами и т.п.
Такие центры обслуживают основных участников всех видов финансовых рынков - как индивидуальных, так и институциональных.
В составе таких центров имеются квалифицированные маркетологи, юристы, финансовые эксперты, инвестиционные консультанты и другие специалисты по операциям на финансовом рынке. Система таких центров получила широкое развитие в странах с развитой рыночной экономикой (у нас такие услуги оказывают в основном финансовые посредники).
Эмитент: понятие и правовой статус
Эмитент является одним из главных лиц на рынке ценных бумаг, поскольку именно он продуцирует все новые и новые финансовые инструменты, выступающие специфическими товарами, которые продаются и покупаются на фондовой бирже. Цена его финансовых инструментов – товаров, во многом определяется статусом эмитента и результатами его деятельности.
В начальном латинском происхождении слова - эмитент (emittere) означает – излучать, а в современном переводе с английского эмитент (issuer) - это выпускающий. Первоначально право выпуска и продажи ценных бумаг неограниченному кругу лиц принадлежало государству, и лишь позднее это право закрепилось и за корпорациями.
Нормативное определение понятия эмитент в отечественном законодательстве дано в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».
Эмитент – это юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.
Ряд авторов указывают на нечеткость нормативного определения эмитента относительно органов государственной власти и местного самоуправления. Так, А.Е.Молотников отмечает, что эмитентами государственных и муниципальных ценных бумаг, согласно п. 3 ст. 2 Федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», являются соответственно исполнительные органы государственной власти и местные администрации, которые выпускают от имени публично-правового образования ценные бумаги и несут обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленными этими ценными бумагами.
«Налицо противоречие, - пишет А.Е.Молотников, - с определением, данным в Законе о рынке ценных бумаг. При этом остается неясным, в каком случае несет обязательства перед владельцами ценных бумаг само публично-правовое образование, а в каком – соответствующий эмитент (курсив автора).
Нам представляется, что это кажущееся противоречие, связанное с неточным толкованием нормативного определения понятия эмитент. Слова «от своего имени», содержащиеся в определении эмитента, относятся к юридическим лицам.
Исполнительные органы же государственной власти и местные администрации, как юридические лица, несут обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами, от имени публично-правового образования, что прямо сказано в Федеральном законе о государственных ценных бумагах и, соответственно, должно быть истолковано в Федеральном законе о рынке ценных бумаг.
Следует различать понятия «эмитент» и «продавец ценной бумаги». Эмитент – это лицо, выпускающее ценную бумагу, и несущее обязательства перед ее владельцами по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами. Продавцом же ценной бумаги является это лицо, которое осуществляет продажу и дальнейшее обращение данной ценной бумаги. В современных условиях – это организатор торговли финансовыми инструментами (биржа).
Эмитент, осуществляя эмиссию ценных бумаг и принимая на себя определенный комплекс обязательств, в зависимости от того, какие он выпускает ценные бумаги, может преследовать следующие основные цели:
1. Привлечение капитала для развития производства товаров, если эмитентом выступает корпорация или привлечение денежных ресурсов для обеспечения общественных нужд, если эмитентом является государство или муниципальная власть.
2. Преобразование формы или трансформация объектов собственности юридических лиц. Например, приватизация государственного унитарного предприятия или изменение статуса компании путем увеличения уставного капитала.
3. Осуществление секьюритизации имеющейся задолженности других лиц.
Суть секьюритизации (от англ. securities – ценные бумаги) – превратить имеющиеся у юридического лица неликвидные долги других лиц в ликвидное рыночное обязательство. Для этого долги, предоставляющие право на получение денежных выплат (доходов), собирают в единый пул, который становится активом, позволяющим выпустить процентные ценные бумаги – облигации. Секьюритизированными могут быть, например, ипотечные займы, автокредиты, потребительские кредиты, лизинговые активы и т. д.
В настоящее время секьюритизация применяется не только в финансах. К примеру, девелоперская компания создает новый бизнес-центр. Путем секьюритизации она может привлечь денежные средства, продав будущий денежный поток от аренды.
Секьюритизация проводится по следующим этапам:
Во-первых, происходит подбор активов, собираемый в пул.
Во-вторых, выбранные активы обособляются путем продажи эмитенту - особому юридическому лицу, которые создаются обычно финансовой организацией. Эти бумаги переходят на баланс данной организации.
В-третьих, под обеспечение этих активов эмитент выпускает ценные бумаги – облигации, которые продают инвесторам на фондовом рынке.
В-четвертых, осуществляется обслуживание денежных потоков.
Денежные потоки от активов, собранных в пул, поступают эмитенту, который выплачивает проценты по облигациям инвесторам и погашает облигации в определенный период времени. Расходы по обслуживанию облигаций, конечно, должны быть ниже, чем доходы от должников по активам пула, которые получает эмитент.
Итак, секьюритизация стала современным методом привлечения финансовых ресурсов, который связан с выпуском ценных бумаг, имеющих обеспечение активами, производящими стабильные денежные потоки (портфель ипотечных кредитов, автокредитов, лизинговые активы, коммерческая недвижимость и другие активы).
В России секьюритизацию проводили такие организации, как «Газпром», МДМ Банк, Собинбанк, Международный Московский Банк, Альфа-Банк, Банк Москвы, «Русский Стандарт», «ДельтаКредит», «Юниаструм».
Государственное регулирование деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг состоит в следующем:
Установление общих требований, предъявляемых к эмитентам, закрепленных в легальном определении эмитента (ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»). Следует обратить внимание, что в этом определении законодатель не ограничивает перечень ценных бумаг, перед владельцами которых эмитент несет обязательства. В результате может сложиться ошибочное мнение, что эмитентами являются лица, обязанные по любым ценным бумагам. Поэтому второй момент в регулировании деятельности эмитентов:
Введение правил эмиссии и обращения ценных бумаг. Изучение требований к действиям эмитента по выпуску ценных бумаг, которые мы проанализируем в следующей теме, позволяет заключить, что эмитентами являются только лица, обязанные по эмиссионным ценным бумагам;
Закрепление правил исполнения эмитентами обязательств перед владельцами ценных бумаг;
Введение порядка раскрытия информации эмитентами;
Создание правового механизма противодействия злоупотреблениям на организованных торгах путем неправомерного использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком ценных бумаг;
Контроль над деятельностью эмитентов по соблюдению ими законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;
Нормативное регулирование ответственности эмитентов за нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.
Действующее законодательство Российской Федерации о ценных бумагах предусматривает также ограничения на выпуск эмиссионных ценных бумаг для отдельных категорий эмитентов.
Так, эмиссия акций разрешена только акционерным обществам, уставный капитал которых в соответствии с положениями ст. 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.
Общества с ограниченной ответственностью по общему правилу в соответствии со ст. 31 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» вправе размещать только облигации после полной оплаты его уставного капитала. А хозяйственное партнерство вообще не вправе осуществлять эмиссию облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг.
Такое же правило установлено и для некоммерческих организаций. Это следует из положений п. 3 ст. 5 Федерального закона «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Эмиссия облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг некоммерческими организациями допускается только в случаях, предусмотренных федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, при наличии обеспечения, определенного указанными нормативными актами.
В данной статье речь пойдёт о понятии "эмитент". Что это такое? Такое иностранное слово любят употреблять в фильмах о бизнесменах. Также его можно услышать на лекции в экономическом университете. Всё же попробуем разобраться с этим понятием. На самом деле всё не так запутанно.
Эмитент: что это такое?
Речь пойдёт о предприятиях, которые занимаются выпуском акций. Экономическое значение слова "эмитент" - это юридическое предприятие, которое занимается Получается, что ими будут являться публичные акционерные общества, некоторые банки и другие организации.
Кроме того, эмитентом может выступать не только юридическое лицо, но и органы исполнительной власти, например, выпускающие или ваучеры.
Эмиссия
Итак, мы разобрались с понятием "эмитент". Что это такое, нам понятно. Теперь речь пойдёт об эмиссии. Это процесс выпуска то есть создание различных акций, облигаций, ваучеров, векселей и других документов, связанных с погашением обязательств. Кроме того, эмиссией называется процесс создания денег. Получается, что Центральный Банк - тоже эмитент.
Несмотря на разницу в законодательствах различных стран, подобная практика и названия применяются практически по всему земному шару, что очень удобно и устраняет некоторые барьеры при ведении международного бизнеса. Важно отметить, что эмиссия - это не только выпуск каких-либо ценных бумаг или денег. Это ещё и обязательства, которые появляются перед создателями подобных документов.
Раскрытие информации
Это очень важная часть функционирования рынка акций. Она является, по сути, его основой и порождает весь смысл выпуска ценных бумаг в обращение. Сущность этого процесса - доступная информация об эмитентах. Это очень важно как для государства, так и для других заинтересованных лиц, например, акционеров, потенциальных покупателей ценных бумаг, бирж и самого предприятия. В раскрываемую информацию входят различные данные, включающие текущую деятельность компании, финансовую отчётность, различные итоги работы и информацию о перспективах. Само собой, в неё включены данные о количестве выпущенных ценных бумаг, основных держателях крупных пакетов акций. Чем больше полнота предоставляемой информации, тем выше доверие к эмитенту, что вполне логично, учитывая тенденции современного рынка. Никто не захочет связываться с фирмой, которая ведёт свои дела нечестно. Подобный риск не будет оправдан.
А ведь вся суть - привлечь инвесторов. Благодаря этому капитал фирмы увеличивается, а это значит, что она может больше средств пускать в оборот, тем самым совершенствуя продукт или услугу. Кроме того, организации обязаны выполнять обязательства. Например, в случае закрытия часть имущества переходит к держателям определенных видов акций в качестве компенсации. Также у фирмы есть право выплачивать дивиденды, то есть совершать выплаты своим акционерам, что позитивно сказывается на имидже и поднимает стоимость ценных бумаг.
Итоги
Теперь вы стали более подкованы в делах, связанных с акциями, и имеете представление о понятии "эмитент". Что это такое, знает любой экономист. Тем не менее данная сфера очень громоздка, обладает множеством различных нюансов и особенностей, а законодательство корректируется практически каждый год.
