типа приказов «стоп». Один из них - приказ «стоп» о продаже, а другой - приказ «стоп» о покупке. Оба этих типа имеют характер приостановленного рыночного приказа; он вступает в силу, если цена на акции сравнивается с определенной ценой или проходит через ее уровень. То обстоятельство, что рыночная цена достигает уровня «стоп-цены», т.е. цены, по достижении которой следует продавать или покупать, или проходит через него, заставляет брокера его исполнить аналогично рыночному приказу по наилучшей цене, которую только можно получить.
Приказ «сгоп» о продаже становится рыночным приказом, когда акции продаются по «стоп-цене» или ниже ее уровня.
Приказ «стоп» о покупке* становится рыночным приказом, когда акции продаются по «стоп-цене» или выше ее уровня.
Цена, используемая в приказе «стоп», имеет такое же отношение к текущей рыночной цене, которое прямо противоположно цене в лимитном приказе. Приказ «стоп» о продаже размещается с ценой, которая ниже текущей рыночной цены. Приказ «стоп» о покупке размещается с ценой, которая выше текущей рыночной цены.
Существует шесть обычно применяемых способов использования приказов «стоп». Два из них могут быть названы защитительными.
1. Защита существующей прибыли клиента при «длинной» покупке.
2. Защита существующей прибыли клиента при «короткой» продаже.
Проиллюстрируем первый способ защиты. Торговец покупает акции по 60. Их цена возрастает до 70. При сделке со 100 акциями его потенциальная прибыль составила 1000 дол. без учета расходов. Торговец считает, что тенденция на рынке может перемениться в результате изменений либо технических, либо фундаментальных условий. Поэтому торговец отдает брокеру приказ «стоп» о продаже по 69. Если тенденция действительно меняется и цена снижается до уровня 69 и ниже, то этот приказ немедленно становится рыночным приказом. Брокер избавляется от акций по наилучшей цене. Она может составлять ровно 69 или может немного отличаться в ту или иную сторону. Предположим, что брокер получил цену 68‘/2. Тем самым клиент получил валовую прибыль, составившую 8"/2 пунктов, с первоначальной покупки, из которой должны быть, безусловно, выплачены комиссионные и налоги. Однако если бы этот приказ не был приказом «стоп», то цена на акции могла бы снизиться намного ниже «стоп-цены» 69 до того, как мог быть размещен и исполнен обычный рыночный приказ о продаже, а при-, быль торговца могла бы значительно сократиться.
Аналогичная ситуация возникает при защите прибыли при «короткой» продаже. Приказ «стоп» о продаже размещается с ценой выше рыночной. Например, «короткий» продавец продает данные-акции по 80. Его рещение оказывается правильным, и цена акции снижается до 72. Валовая прибыль составляет 8 пунктов. Для защиты потенциальной прибыли от возможной перемены ценовой тенденции на рынке торговец размещает приказ о покупке по цене выше 72, например, по 72"/2, и брокер осуществляет «покрытие» для «короткого» продавца по рыночной цене. Предположим, что приказ исполнен по цене 723/4. Тогда этот «короткий» продавец получает валовую прибыль в размере 71 /4 пункта.
Процедура заключения сделок. Виды приказов и их использование 175
Два других способа использования приказа «стоп» являются превентивными.
1. Предотвращение или сокращение убытка при «длинной» покупке.
2. Предотвращение или сокращение убытка при «короткой» продаже.
Первый из них можно проиллюстрировать следующим примером. Клиент покупает 100 акций по 30. Анализ данной эмиссии приводит его к выводу, что в ближайшем будущем цена возрастет. Однако торговец понимает, что это суждение может быть ошибочным, и поэтому немедленно размещает приказ «стоп» о продаже по цене, которая ниже его цены покупки 30, например, по 291/г. До сих пор не было ни прибыли, ни убытка; торговец только предпринимает меры по предотвращению убытка, который мог бы последовать в результате ошибочного суждения, и против падения цены. Если цена действительно понижается, то торговец закрывает свою позицию по цене около 29"/г с валовым убытком "/г пункта или около того. Однако убыток мог бы быть значительно больше, если бы не был исполь юван приказ «стоп».
Второй способ использования приказа «стоп» относится к «короткой» продаже. «Короткий» продавец продает 100 акций по 110 в надежде на то, что рыночная цена пойдет вниз. Затем он размещает приказ «стоп» о покупке, например, по 111. Если его суждение о рынке ошибочно и цена на акции повышается, то брокер закрывает позицию по 111 или близкой к этому уровню цене. Торговец проводит меры по предотвращению более крупного убытка, который бы мог произойти при повышении цены на рынке в результате использования более медленного и менее эффективного пути при размещении рыночного приказа о покупке.
Последние два способа использвания приказов «стоп» являются техническими.
1. Появление на рынке во время повышения цены, чтобы сделать «длинную» покупку.
2. Появление на рынке во время снижения цены, чтобы совершить «короткую» продажу.
Предположим, что аналитик заметил, что рыночная цена в основном колеблется между 70 и 75. Он не уверен в возможном резком повышении цены и не желает связывать капитал, пока это не произошло. Аналитик мог бы направить приказ о покупке 100 акций при «стоп-цене» 76. Если цена акций достигает этого уровня, то 100 акций будут куплены по рыночной цене, предотвращая необходимость вызова брокера с шансом упустить быстрое повышение цены. Конечно, если бы аналитик был уверен, что цена на рынке будет повышаться, то торговец смог бы сэкономить деньги в результате покупки по цене между 70 и 75. Безусловно, в этом также имелся риск того, что рыночная цена повысится ненамного перед снижением, иллюстрируя тем самым «ложный» резкий рост цены.
Противоположный вариант иллюстрируется поступлением приказа о «короткой» продаже по «стоп-цене» 69 с целью извлечения выгоды из ожидаемого резкого понижения цены. Это в значительной степени похоже на покупку на условиях «стоп», за исключением того, что эго усложнено необходимостью осуществления «короткой» продажи при повышении цены, по-
ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФОНДОВЫХ БИРЖ
скольку рыночная цена может снизиться намного сильнее по сравнению с ожиданиями до того, как приказ может быть исполнен.
Следует 01 метить два существенных различия между приказами «стоп» и лимитными приказами. Во-первых, они размещаются по разным сторонам рынка Лимитный приказ о покупке размещается по цене ниже рыночной, а лимитный приказ о продаже размещается по цене выше рыночной. Во-вторых, лимитный приказ никогда не становится рыночным приказом при достижении предельной цены. Приказ «стоп» всегда становится рыночным приказом.
С приказами «стоп» связаны три опасности, или слабости. Во-первых, существует опасность появления убытков, которых можно избежать. Торговец может разместить приказ по цене, которая слишком близка к рыночной. Временное изменение тенденции может «привести в действие» приказ, а рыночная цена может затем изменяться в соответствии с ожиданиями. Между тем торговец должен понести ненужные расходы по «возвращении» на рынок. Оглядываясь в прошлое, торговец должен был разместить приказ «стоп» с ценой, отс тоявшей значительно дальше от рыночной цены. Чем дальше «сгоп-цена» отстоит от рыночной цены, тем меньше полученная прибыль ипи больше понесенный убыток.
Второе присущее приказу «стоп» ограничение заключено в том обстоятельстве, что он может быть исполнен с некоторым отдалением от «стоп- цены». На быстро меняющемся рынке брокер может оказаться не в состоянии исполнить приказ по «стоп-цене» и будет вынужден исполнить его по цене, отстоящей на несколько пунктов от «стоп-цены». Нет никакой определенности в том, по какой точной цене приказ будет реализован.
Третий недостаток состоит в возможности, что накопленные приказы «стоп» могу г вызван» резкое изменение цены на акции эмиссии и биржа приостановит исполнение приказов «стоп» именно в тех самых условиях, которых ожидал торговец, отдавая свой приказ «стоп». В прошлом биржи временно приостанавливали исполнение приказов «стоп» по отдельным эмиссиям и даже по вс ем эмиссиям.
Многие неинформированные торговцы акциями переоценивают значение приказа «стоп». Он имеет неоспоримые преимущества, но он отнюдь не всегда «попадает в цель» и приносит прибыль. Если цена на акцию постоянно снижается, то приказ принесет клиенту, возможно, небольшой убыток, но заставит его потратиться на определенные накладные расходы. Если рыночная пена повышается, то прибыль достигается благодаря повышению цен на акции, а не приказам «стоп». Прибыль поступает в результате знания, когда нацо продавать при росте цен. Если спекулянт проведет неверный анализ рынка, то все приказы «стоп» не принесут ему даже мизерной прибыли. Они только ограничивают убытки. Приказы «стоп» сами по себе не представляют техники торговли.
Свой приказ вы можете разместить в виде приказа «стоп «. Это означает, что каждый раз, когда цена интересующих вас акций достигает указанного вами уровня, ваш приказ автоматически превращается в рыночный приказ. Инвесторы, которые покупают акции с помощью приказа «стоп», обычно делают это, чтобы ограничить потенциальные убытки или защитить свою прибыль. Приказы «стоп» на покупку всегда вводятся при цене «стоп», которая выше текущей рыночной цены.
При размещении приказа «стоп» на продажу вы пытаетесь избежать дальнейших потерь или защитить прибыль, появляющуюся в случае, если цена акций продолжает падать. Цена «стоп» всегда устанавливается ниже текущей рыночной цены. Например, когда у вас есть акции, которые вы купили по $10 и которые сейчас продаются по $25, вы можете принять решение защитить большую часть этой прибыли, разместив приказ «стоп» на продажу, в котором указывается, что соответствующие акции должны быть проданы, когда их рыночная цена снизится до $20, что гарантирует вам прибыль в размере $10 с каждой акции.
Вам не придется ежесекундно отслеживать ситуацию на фондовом рынке. Вместо этого, когда рыночная цена снизится до $20, ваш приказ «стоп» автоматически превратится в рыночный приказ и будет исполнен.
Большим недостатком приказа «стоп» является то, что в случае, если по какой-либо причине на фондовом рынке в течение дня произойдет потрясение, которое повлияет на все акции, может произойти временное снижение цен, что вызовет активацию вашей цены «стоп». Если окажется, что такое падение цен является не чем иным, как кратковременной флуктуацией, а вовсе не указанием на то, что имеющиеся у вас акции являются «плохим вариантом» или что вы рискуете потерять свою прибыль, тогда ваши акции могут быть проданы еще до того, как у вас появится время, чтобы адекватно среагировать на эту ситуацию.
После того как будет достигнута указанная вами цена «стоп», приказ «стоп» автоматически превращается в рыночный приказ, а цена, которую вы получите фактически, может существенно отличаться от вашей цены «стоп», особенно в случае быстро меняющейся ситуации на рынке. Вы можете избежать этой проблемы, разместив приказ «стоп-лимит», который мы будем обсуждать в следующем разделе.
Чаще всего приказы «стоп» используются в отношении акций, которые покупаются и продаются на фондовой бирже. Например, вы не можете разместить приказ «стоп» в отношении акций, зарегистрированных в NADAQ. Если вам требуется «стоп», тогда ваш брокер должен фактически имитировать приказ «стоп», наблюдая за рынком и вводя рыночный или лимитный приказ, заданный вами как «стоп», когда цена соответствующих акций достигнет указанной вами цены продажи. Некоторые брокер-дилеры не принимают приказ «стоп» в отношении определенных видов ценных бумаг и почти никогда не принимают приказ «стоп» в отношении акций, которые покупаются и продаются на внебиржевом рынке ценных бумаг. Если вы намереваетесь использовать приказы «стоп», постарайтесь выяснить у брокеров, с которыми намерены работать, следующее.
Стоп-приказ на продажу
Стоп-приказ на продажу
Стоп-приказ на продажу - приказ на продажу котируемой на бирже ценной бумаги по цене ниже текущей рыночной цены. Приказ исполняется, когда рыночная цена снижается до/ниже стоп-цены. При этом стоп-приказ на продажу становится рыночным приказом и исполняется по наилучшей доступной цене. Обычно стоп-приказ на продажу используется для ограничения потерь или защиты нереализованной прибыли.
По-английски: Sell stop order
См. также: Стоп-приказы
Финансовый словарь Финам .
Смотреть что такое "Стоп-приказ на продажу" в других словарях:
Стоп лимитный приказ на продажу ценной бумаги. Стоп цена выставляется ниже текущей рыночной цены бумаги. Обычно приказ используется для ограничения потерь или защиты нереализованной прибыли. См. также: Стоп лимитные приказы Финансовый словарь… … Финансовый словарь
Приказ брокеру производить покупку или продажу в случаях, когда цена достигнет определенного уровня (стоп цены). При этом стоп приказ не всегда исполняются по стоп цене. Для биржевых ценных бумаг стоп приказ становятся рыночными приказом, когда… … Финансовый словарь
Стоп-приказ, ограничивающий убытки - Стоп приказ клиента биржевому брокеру на продажу акций, когда цена на них упадет до определенного в приказе уровня … Инвестиционный словарь
Стоп-приказ - Приказ поручение клиента биржевому брокеру на покупку или продажу ценных бумаг при достижении ими определенной цены, которая или выше (в случае покупки) или ниже (в случае продажи) рыночной цены, существующей на момент получения приказа … Инвестиционный словарь
Лимитный стоп-приказ - (стоп приказ, ограниченный условиями) Стоп приказ клиента биржевому брокеру на покупку или продажу ценных бумаг, определяющий некий предельный уровень цены. В отличие от обычного стоп приказа, который при определенном уровне цены становится… … Инвестиционный словарь
Цена, указанная в стоп приказе биржевому брокеру. Если имеет место стоп приказ на продажу, то во время подачи приказа стоп цена должна быть ниже рыночной. Если имеет место стоп приказ на покупку, то во время подачи приказа стоп цена должна быть… … Финансовый словарь
приказ стоп - Приказ брокеру по ценным бумагам купить или продать по рыночной цене (marketprice) после того, как была совершена сделка с данными ценными бумагами по указанной цене, называемой ценой стоп (stop price). Приказ стоп может действовать один день… …
приказ до конца месяца - Приказ на покупку или продажу ценных бумаг (обычно по предельной цене (limitprice) или цене стоп (stop price), устанавливаемой покупателем), который действует до конца месяца. В случае приказа с предельной (лимитированной) ценой клиент дает… … Финансово-инвестиционный толковый словарь
АКЦИИ, ПРОДАВАЕМЫЕ ПО СТОП-ПРИКАЗУ - STOPPED STOCKSСоглашение о продаже, заключаемое в торговом зале фондовой биржи, как правило, с биржевым агентом, к рый обязуется продать или купить акции при достижении определенного уровня цены. Соглашение с биржевым агентом о сделке по… … Энциклопедия банковского дела и финансов
лимитный приказ, исполненый по установленной клиентом цене стоп - Термин используется в ситуации, когда приказ клиента исполняется как приказ стоп (stop order) по цене, предварительно указанной клиентом. Эта цена называется ценой стоп (stop price). Например, если клиент вносит приказ об ограничения убытков на… … Финансово-инвестиционный толковый словарь
(синонимы – защитный ордер, стоп-лосс, англ. StopLoss) – это приказ закрытия ордера по цене, которая хуже цены открытия. Другими словами, при закрытии по стоп-приказу трейдер имеет убыток по позиции. Цель выставления стоп-лосса – ограничение убытков. Ведь если рынок сделал сильное движение против открытой позиции, а защитный ордер не установлен, то можно потерять половину или более от депозита.
Рис.1
Стоп-лосс – один из вариантов отложенных приказов, т.е. имеет не немедленное исполнение, а срабатывает только при достижении ценой определённого уровня.
Рис.2
Целесообразность выставления СЛ (SL)
Всех трейдеров можно условно разделить на тех, кто активно использует СЛ и тех, кто считает это лишним. Сторонники безстоповой торговли придерживаются мнения, что достаточно трудно определить корректный размер стопа. Это действительно так, поскольку неправильный размер СЛ приводит к фиксации убытка, которого можно было бы избежать, не устанавливай трейдер стоп-приказ.
С другой стороны, не устанавливая стоп-лосс вообще, мы рискуем полностью потерять депозит . Бывают случаи, когда цена делает резкий рывок в другую сторону после открытия позиции – например, после выхода важной новости или резкого увеличения торговых объемов игроками с капиталом. В этом случае защитный ордер играет очень важную роль.
Рекомендуемый брокер для торговли - Alpari или RoboForex .
Приведём конкретный пример. Трейдер торгует на депозите в 500$, лот 0,5 зафиксировав прибыль через 100 пунктов, трейдер удваивает депозит. Но имея аналогичное движение без стопа депозит проигрывается.
Отдельно следует выделить позиционную торговлю. Торгуя позиционно, трейдер удерживает сделки открытыми днями, неделями, иногда месяцами. В таком случае наличие стоп-ордера может привести к преждевременному закрытию сделки и потере части депозита из-за небольшой коррекции. Иногда при позиционной торговле СЛ выставляют достаточно далеко. Таким образом, на первое место выходит правильный манименеджмент , т.е. размер (объём) позиции.
Размещаем стоп-приказы
Размер СЛ всегда должен быть меньше размера тейк-профита . Точный размер определяется торговой стратегией трейдера. Многие используют соотношение 1:2, 1:3 или больше.
При движении цены в нужную (прибыльную) сторону СЛ можно и нужно подтягивать в безубыток. Таким образом, при откате цены в противоположную сторону мы выйдем в ноль или небольшую прибыль. Вместе с тем, слишком быстро подтягивать стоп также не стоит – цена может немного походить вверх-вниз и затем пойти в нужную нам сторону. В случае очень маленького стопа позиция будет закрыта с убытком.
Для длинной позиции (Buy) стоп выставляем ниже цены открытия. Для короткой позиции (Sell) – выше цены открытия.
Стоит также заметить, что у каждого брокера существуют ограничения на расстояния стопа относительно цены открытия. Чаще всего это 2-3 пункта, иногда 10. во время выхода важных новостей это расстояние увеличивается. Учитывайте это в своей торговле.
Использование стоп-приказа в большинстве случаев даёт трейдеру страховку, обрезая убытки и не позволяя им увеличиваться. Данный инструмент следует использовать аккуратно, нужна практика. Желаем успехов и помните, что прибыльность торговли очень сильно зависит от
