Противник избранности и сторонник личностной свободы. Будучи человеком религиозным, считал, что и коммунизм, и фашизм предполагают отречение от моральной и религиозной совести. Его идеи, высказанные на заре 20 века, настолько актуальны, что цитаты из сочинений философа использовал в послании к российскому парламенту глава государства.
Детство и юность
Николай родился в марте 1874 года под Киевом, в родовом имении, пожалованном прадеду императором . Семья была аристократическая. Отец Александр Михайлович – потомок татарских князей Бахметьевых. Предки матери Александры Сергеевны, в девичестве Кудашевой - представители древних родов Мнишек, Потоцких и даже короля Франции Луи VI.
Николай Бердяев в детстве со своей мамой
Николай и старший брат Сергей получили начальное домашнее образование, владели несколькими иностранными языками. Подросший Коля учился во Владимирском и Киевском кадетских корпусах. Затем, согласно семейной традиции, должен был поступить в пажеский корпус, но предпочел заняться самообразованием. В 1894-м Бердяев получил аттестат зрелости Киево-Печерской гимназии.
В том же году Николай поступил в Университет , на физико-математический факультет, через год перевелся на юридический. Но получить диплом учебного заведения Бердяеву не довелось: за участие в студенческом марксистском кружке саморазвития и Киевском «Союзе борьбы за освобождение рабочего класса» его исключили из университета. До этого молодого человека уже дважды арестовывали за участие в антиправительственных демонстрациях.
В 1900 году Николая выслали в Вологодскую губернию под полицейский надзор. Там молодой философ написал книгу «Субъективизм и индивидуализм в общественной философии». Известный публицист и экономист Петр Струве перед своим отъездом в Германию подготовил к ней предисловие. Бердяев вступил в организованное Струве с соратниками политическое движение «Союз освобождения».
Биография Бердяева отражала время, в котором он жил: революционное движение, поиски новых идеалов, метание из крайности в крайность. Николай Александрович стал свидетелем и одним из творцов того процесса, который назвал «русским ренессансом начала ХХ века».
Философия
Философские воззрения Николая Бердяева основывались на отрицании или, во всяком случае, критике телеологии и рационализма. Эти концепции, с его точки зрения, разрушительно влияют на свободу личности, а именно в освобождении личности заключается смысл существования.
Личность и индивидуум – понятия противоположные. Мыслитель полагал, что первая – это категория духовная, этическая, вторая – природная, часть общества. Личность по сути своей не поддается влиянию и не относится ни к природе, ни к церкви, ни к государству. Свобода для Бердяева – это данность, она первична по отношению к природе и человеку, независима от божественного. Если же она нарушает «божественную иерархию бытия», появляется зло.
В работе «Человек и машина» рассматривает технику как способ освобождения духа человека, но опасается, что может произойти подмена ценностей, и человек лишится духовности и доброты. И тогда возникает вопрос, а что же подарят будущему миру люди, лишенные этих качеств. Ведь духовность – это не только связь с Богом, это в первую очередь связь с миром и то, как человек отражает этот мир через самого себя.
Возникает парадокс. Технический прогресс двигает вперед культуру, искусство, меняет нравственные устои. Да и жизнь есть движение вперед. С другой стороны, чрезмерное поклонение техническим новшествам лишает человечество стимула в достижении культурного прогресса. И здесь снова поднимается тема свободы духа
В начале своих философских изысканий Николай Александрович восхищался идеями . Однако позднее, размышляя о развитии коммунистических идей в России, в книге «Истоки и смысл русского коммунизма» прямо заметил, что одного марксизма в данном случае недостаточно.
В труде «Русская идея» философ попытался ответить на вопрос, что же это такое – таинственная русская душа. Бердяев использует яркие образы и аллегории, исторические параллели и афоризмы. В качестве примеров приводятся события широких временных рамок – от протопопа до , от крещения Руси до Октябрьской революции.
По Бердяеву, русский народ не склонен слепо следовать догмам закона, куда больше смысла и веса вкладывается в содержание, чем в форму. Идея «русскости» заключается в «свободе любви в глубоком и чистом смысле слова».
Личная жизнь
Жена Бердяева, Лидия Юдифовна Трушева, происходила из семьи знатного юриста, почетного гражданина Харькова. Девушка получила образование в пансионе в Швейцарии, а после того как вместе с сестрой Евгенией провела месяц в тюрьме по подозрению в политической деятельности, мать отправила их в Париж, в Русскую высшую школу общественных наук.
На момент знакомства с Бердяевым Лида состояла в браке с потомственным дворянином и сторонником социал-демократических идей Виктором Раппом. Этому веянию поддалась и Трушева. После очередного ареста Лидию с мужем выслали из Харькова в Киев, где в феврале 1904 года она познакомилась с Николаем.
Осенью того же года Бердяев предложил женщине уехать с ним в Петербург, и с тех пор пара больше не расставалась. Однако Лида и Николай не жили как муж и жена в традиционном смысле, а, по словам сестры Трушевой – Евгении, как «первые апостолы», словно брат с сестрой.
Гораздо больше смысла Бердяевы вкладывали в брак духовный. Об этом писала в дневниках и Лидия Юдифовна, подчеркивая, что ценность их союза заключалась в отсутствии «чего бы то ни было чувственного, телесного, к которому относимся и всегда относились с одинаковым презрением».
Сферой деятельности для себя Лида избрала благотворительность, помогала Николаю в работе, делала корректурную правку его трудов. Не чуждо было Бердяевой и творчество – писала стихи и заметки, но печататься не стремилась.
В 1922-м семья Бердяевых уехала из страны. Выслали Николая Александровича, а Лидия, конечно же, не могла оставить его одного. К тому же в 1917-м она сменила веру – перешла в католичество, в советской России начинались преследования католиков. Поначалу Бердяевы, а также мать и сестра Лиды жили в Берлине, потом перебрались во Францию, где друг семьи Флоранс Вест оставила в наследство дом. Там Николай написал автобиографию «Самопознание», которая вышла в свет после его смерти.
Смерть
Русский философ умер на чужбине, в пригороде Парижа - Кламаре, в марте 1948 года. За три года до этого от рака скончалась Лидия Юдифовна. По дому помогала ее сестра Евгения. Она и нашла Бердяева в кабинете за письменным столом. До последней минуты мыслитель работал – готовил рукопись книги «Царство духа и царство кесаря».
Дом Николай Александрович завещал Русской православной церкви за рубежом. Отпевание по православному обычаю провели несколько священников. Они лично знали Бердяева и захотели проводить его в последний путь. На могиле философа установлен всего лишь обычный крест.
Библиография
- 1909 – «Вехи»
- 1913 – «Гасители духа»
- 1915 – «Душа России»
- 1918 – «Из глубины»
- 1924 – «Новое средневековье»
- 1931 – «Христианство и классовая борьба»
- 1931 – «Русская религиозная психология и коммунистический атеизм»
- 1934 – «Я и мир объектов (Опыт философии одиночества и общения)»
- 1939 – «О рабстве и свободе человека. Опыт персоналистической философии»
- 1940 – «Самопознание»
Какой финансовый инструмент - самый ходовой во всем мире? Акции. Какой актив признан самым высокодоходным? Акции. Почему? Потому что это - уникальная долевая ценная бумага, дающая вам право на часть бизнеса. Рентабельность любого долгового инструмента (например, облигации) ограничена рынком кредитования. Недвижимость сама по себе товаров не производит. И только реальный бизнес в экономике является двигателем. А, значит, покупка и продажа долей в нем всегда будут востребованы. Что это такое - акция? Приглядимся внимательнее.
Сущность
Простыми словами, акция - это ценная бумага, подтверждающая ваше право на долю бизнеса. Именно поэтому она называется долевой в отличие от любых других (например, долговых). Происходит от латинского actio - право. О каких же правах идет речь?
- право на долю текущей прибыли в виде дивидендных платежей;
- возможность получить в собственность часть имущества фирмы при ее ликвидации;
- возможность принять участие в управлении организацией - «право голоса».
Из-за последней особенности акция является ценной бумагой, уникальной в своем роде. Никакие другие финансовые инструменты права голоса не дают. Следует оговориться, что право на участие в управлении напрямую зависит от размера доли:
- так, инвестор, купивший 1–2%, может рассчитывать максимум на формирование повестки собраний и выдвижение кандидатов в органы управления;
- а акционер, владеющий половиной бизнеса (50% + 1 акция), обладает почти неограниченными правами в области управленческих решений.
Очевидно, что, поскольку акция подтверждает ваше право собственности, она является бессрочной ценной бумагой. Это - еще одно важное отличие от других финансовых инструментов. Практически, время существования ценной бумаги ограничено только сроком «жизни» самого предприятия, в течение которого владелец имеет право свободно распоряжаться своими акциями без ограничений: продать, подарить, оставить в наследство и т. д.
Наконец, акция является эмиссионной ценной бумагой в том смысле, что:
- Решение о проведении эмиссии принимается только общим собранием учредителей или акционеров.
- Процедура эмиссии должна соответствовать законодательным нормам и проходить по строгим правилам: принятие решения, подготовка и регистрация проспекта эмиссии, раскрытие информации, государственная регистрация выпуска, размещение, подготовка и регистрация отчета об итогах выпуска, внесение изменений в устав.
Первичная эмиссия происходит либо в момент учреждения общества, либо в момент выпуска нового вида бумаг (например, привилегированных). Размещение происходит по закрытой или открытой подписке, а также путем конвертации (обмена) на ранее выпущенные ценные бумаги (например, облигации). Любая вторичная эмиссия дарует существующим владельцам бизнеса еще одно право:
- Право преимущественного выкупа бумаг новых эмиссий пропорционально своей доле (в противном случае возникала бы незаконная возможность лишения акционера своей доли путем размытия его пакета).
Немного истории. Акция как ценная бумага впервые начала свое обращение на Лондонской товарной бирже в XVI веке. Но если обратиться к экономической сущности явления, право собственности на долю в доходе возникло еще в Древнем Вавилоне.
Виды
Видов акций (в отличие от облигаций) не так много, поэтому разобраться в их классификации несложно.
По правам инвестора:
- обыкновенные классические;
- обыкновенные с отложенными платежами - до момента, пока прибыль АО не выйдет на заданный уровень, дивиденды отсутствуют;
- привилегированные - лишают акционера права голоса в обмен на дополнительные привилегии:
a) гарантированные эмитентом дивидендные платежи в процентах от рыночной стоимости бумаги или в процентах от доли прибыли (дивиденды в этом случае выплачиваются не только из прибыли, но и из других источников);
b) первая очередь в получении дивидендов;
c) первая очередь в получении доли имущества.
С позиции инвестора, привилегированные бумаги - промежуточный финансовый инструмент между облигациями и обыкновенными акциями, поскольку риски вложений снижаются. Их количество, как правило, не может превышать 25% от размера капитала.
По типу привилегированных акций:
- некумулятивные - в случае убытков дивиденды могут и не выплачиваться;
- кумулятивные (накопительные) - дивидендная задолженность сохраняется и растет, при нарушении условий акционерам возвращается право голоса (таких акций - большинство);
- гарантированные - выплаты по ним гарантируются третьей компанией;
- конвертируемые - могут быть поменяны на другие ценные бумаги (обыкновенные акции, облигации) в установленный период времени;
- выкупные - предоставляют эмитенту опцион на выкуп по оговоренной цене и в установленные сроки.
По типу инвестора:
- именные - данные о владельцах регистрируются в реестре АО;
- на предъявителя. Внимание: в России бумаги на предъявителя использовались только до 2002 года.
По форме:
- документарные;
- бездокументарные (в виде записей на счетах). Внимание: бумаги российских компаний выпускаются только в бездокументарной форме.
По стадии эмиссии:
- размещенные;
- объявленные - дополнительно эмитированные, но не размещенные акции, которые АО может продать на рынке (доля таких бумаг строго оговаривается в уставе).
По типу рынка:
- котируемые - свободно торгуются на ликвидном биржевом рынке в достаточном количестве;
- некотируемые.
По эмитенту:
- первого эшелона («голубые фишки») - отличаются высокой капитализацией, информационной прозрачностью и ликвидностью (минимальный спред);
- второго эшелона - умеренная капитализация и объемы торгов, потенциальная доходность и риски выше (спред - до 20%);
- третьего эшелона - низкая капитализация, минимальная ликвидность (одна сделка в день, спред - 50% и выше), максимальные риски.
Имейте в виду, почти все недавно образованные перспективные фирмы входят в третий эшелон.
По размеру пакета:
- миноритарный - не позволяет блокировать решения других акционеров;
- блокирующий (25% + 1 акция) - предоставляет возможность накладывать вето на решения СД (на практике для блокирования обычно хватает и меньшего количества акций);
- контрольный (50% + 1 акция) - дает неограниченный контроль и возможность принятия решений (интересный факт: в корпоративной практике США для контроля обычно достаточно и 20%);
- «золотая акция» - специальная бумага, предоставляющая государственным органам участвовать в управлении и блокировать принятие судьбоносных решений.
Стоимость
Какими параметрами обладает акция? Это важно знать.
Номинальная (нарицательная) стоимость - денежный эквивалент доли в УК. Совокупная стоимость всех акций равна УК.
- стоимость всех обыкновенных акций - одинакова;
- стоимость при первичной эмиссии не может превышать ее цену;
- нарицательная стоимость, как правило, никак не соотносится с реальной ценой, так же как и УК большинства успешных коммерческих фирм не отражает размер активов.
Эмиссионная стоимость - цена одной бумаги на первичном рынке.
Эмиссионный доход эмитента - разница между эмиссионной и нарицательной стоимостью.
Балансовая стоимость - доля чистых активов, приходящаяся на одну акцию. А вот этот показатель уже важен, поскольку дает приблизительную оценку всего имущества компании за вычетом долгов на определенную дату. Рассчитать чистые активы относительно просто, но подтвердить корректность и обоснованность калькуляции смогут только профессиональные аудиторы. Внимание:
- если балансовая стоимость меньше рыночной - это сигнал к безусловному падению биржевых цен;
- если балансовая стоимость превышает рыночную - это сигнал к возможному росту биржевых цен.
С другой стороны, имейте в виду, что инвесторов интересует не столько обеспеченность компании активами, сколько ее способность генерировать стабильную и достаточную прибыль. Это приводит нас к еще более важному показателю.
Рыночная стоимость - текущая средневзвешенная цена совершения сделок на свободном вторичном конкурентном рынке: когда покупатель и продавец владеют исчерпывающей информацией, действуют без принуждения, а на стоимость сделки не влияют существенные обстоятельства.
Почему она так важна? Динамика рыночной стоимости - прямой индикатор доходности как долгосрочных инвесторов, так и финансовых спекулянтов. Как ее узнать?
- Биржевая рыночная стоимость (котировка, курс) - индикатор баланса предложения и спроса на открытой фондовой бирже. Самый простой способ определения рыночной стоимости. Возможен только в том случае, если акции компании торгуются на ликвидном биржевом рынке в достаточном количестве.
- Внебиржевая рыночная стоимость - средневзвешенная цена сделок вне биржи. Показатель используется для некотируемых бумаг. Корректно оценить внебиржевую стоимость могут только профессиональные инвесторы.
К сожалению, рыночный механизм, каким бы ликвидным и хорошим он не был, не претендует на глубокую, абсолютную и безошибочную оценку положения дел в компании. Рынок определяют люди, а человеку свойственно ошибаться. Поэтому рыночная стоимость, как правило, свидетельствует лишь о той или иной степени эффективности компании в исторической ретроспективе. Это поднимает нас на вершину айсберга оценки.
Справедливая стоимость - отражает стоимость капитала компании на основе ожидаемых денежных потоков для акционеров.
Как соотносятся между собой рыночная и справедливая стоимость?
Справедливая стоимость призвана учесть не только историческое и существующее положение дел, но и количественно оценить перспективные доходы инвесторов, поскольку:
- ориентируется не на мнение рынка, а на чистые денежные потоки для акционеров;
- смотрит не в прошлое, а в будущее.
Справедливая стоимость - краеугольный камень бизнеса. Ее оценка - сложный процесс, которым занимаются независимые оценочные и аналитические агентства. Существует несколько способов и механизмов оценки, самый распространенный из которых - экстраполяция и дисконтирование прогнозных чистых денежных потоков компании.
Вы можете почерпнуть информацию о справедливой стоимости из материалов внешних оценщиков или, при наличии полного информационного доступа к управленческой отчетности, инициировать самостоятельную оценку. Внимание:
- акция называется недооцененной , если расчетная справедливая стоимость превышает рыночную;
- акция считается переоцененной , если расчетная справедливая стоимость меньше рыночной.
Это - прямой сигнал рынку для определения трендов на ближайшую перспективу. Так, активы большинства молодых динамично развивающихся компаний часто имеют статус недооцененных. Именно поэтому вложения в них - перспективны.
Доходность
Доходность владельца складывается из двух факторов:
- полученные дивиденды;
- рост рыночной стоимости.
Обратите внимание, рыночной, а не справедливой. Как бы ни высока была справедливая стоимость, заработать инвестор сможет только на рынке. Другой вопрос, что именно справедливая оценка приводит к изменению цены.
Если дела у компании идут успешно, то выплата дивидендов на фоне роста акционерной стоимости выглядит лишь приятным довеском. В конце концов, Модильяни и Миллер еще в середине XX века доказали, что выплата (или невыплата) дивидендов никак не влияет на доходность акционера, поскольку невыплаченные дивиденды реинвестируются в компанию. Именно поэтому многие крупные компании вообще не осуществляют дивидендные платежи, и, несмотря на это, стоимость их акций растет.
Инвестиционная привлекательность акций зависит от целого ряда факторов, главные из которых: финансовая устойчивость эмитента, надежность, ликвидность, степень инвестиционного риска, текущая доходность и планы развития компании.
Самые популярные инвестиционные стратегии:
- Получение доходов за счет краткосрочных ценовых колебаний - подходит спекулятивным игрокам (и не думайте, что спекуляции - это зло, поскольку в конечном итоге именно от них зависит ликвидность).
- Приобретение недооцененных акций и их последующая продажа на пике роста стоимости - основная стратегия прямых и венчурных инвесторов. Стратегия приносит максимальные доходы.
Прежде, чем заняться инвестированием, в обязательном порядке изучите основы фундаментального и технического анализа.
Вместо заключения
Стоит ли инвестировать в акции? Вопрос - риторический. Конечно, у них есть свои недостатки, главные из которых: никем не гарантированная доходность и высокие риски. Акционер даже не вправе требовать выкупа своих бумаг у эмитента. Но помните, что, инвестируя в акции, вы получаете долю реального бизнеса, а также право участвовать в управлении и принимать решения. Прямые вложения в капитал компании подарят вам чувство сопричастности. И не важно, идет ли речь о «голубых фишках» или маленьком венчурном проекте, в который вы входите с контрольным пакетом. Только акции могут принести вам «настоящие» доходы. А прочие финансовые инструменты следует использовать только для поддержания безопасного баланса инвестиционного портфеля. Конечно, это накладывает на вас серьезную ответственность. А кто говорил, что будет легко? Инвестируйте с умом!
Полезные видео
Курс лекций «Фондовый рынок». Лекция 1: Что такое ценные бумаги?
Официальное юридическое определение акции дается в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг»: акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
В юридическом смысле акция есть ценная бумага, на определенное количество которой разделяется уставный капитал коммерческой организации и из номинальной стоимости которой этот же капитал складывается. Краткое юридическое определение акции может быть следующим: акция – это ценная бумага, представляющая собой единичную часть уставного капитала хозяйственного общества по количеству и по стоимости; или совсем кратко: акция – это ценная бумага как часть (доля) уставного капитала.
В мировой практике требование равенства уставного капитала сумме номинальных стоимостей акций не всегда имеет место, поскольку бывает разрешен и выпуск акций без номинала в абсолютном выражении.
Акция есть юридическая форма существования уставного капитала акционерного общества вне его, т. е. на рынке, или, выражаясь иначе, акция – просто фиктивный уставный капитал. Эта ее фиктивность состоит в том, что акция лишь по определению, или идеально, есть часть уставного капитала, но «физически», или по своей материальной форме существования, она совершенно не является уставным капиталом, а представляет собой самостоятельную или абсолютно другую материальную форму его существования.
Уставный капитал есть юридический капитал, который был сформирован, как только акции были размещены на рынке, независимо от реального поступления оплаты за них. Только собственный капитал акционерного общества есть капитал, который был отчужден инвесторами (акционерами). Его количественное (бухгалтерское) деление на уставный и дополнительный капитал лишь затушевывает принципиальное различие между ним как функциональным и уставным капиталом как чисто юридическим капиталом. В конце концов, даже если организация полностью истратит свой собственный капитал, она не лишится при этом своего уставного капитала, ибо он не есть тот капитал, который можно истратить. Уставный капитал есть юридический, т. е. абстрактный, капитал на рынке, а не капитал, который увеличивается или уменьшается в результате проведения любой рыночной операции. Пока есть юридическое лицо, существует и его уставный капитал.
Получается, что когда акция как внешняя (рыночная) форма существования уставного капитала выступает инструментом отчуждения капитала инвестора в пользу акционерного общества, она уже является не частицей этого уставного (юридического) капитала, а выразителем всего собственного (т. е. как привлеченного от своих акционеров) капитала акционерного общества. В результате акция становится рефлексией (приближенным отражением) всего капитала, принадлежащего акционерному обществу, т. е. фиктивным капиталом как абстрактным капиталом, но уже в экономическом, а не только в юридическом смысле.
Знакомы ли вам фразы: «владелец пакета акций», «хранить деньги в акциях», «инвестирование в акции» и т.д.? Что же это за финансовая единица — «акция», чем же она так привлекательна и полезна индивидуальному инвестору, то есть нам с вами? Подробнее в статье.
Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Это определение взято из Федерального Закона «О рынке ценных бумаг» от 20.03.1996г., регулирующего в том числе выпуск и обращение акций.
Проще говоря, акция
— это доля в уставном фонде акционерного общества, гарантирующая доходность, право голоса в принятии решений, возмещение вложенных средств при ликвидации. Те или иные гарантии зависят от вида акций.
Для привлечения капитала компании выпускают акции, а затем делятся прибылью с теми, кто вложил свои средства в эти ценные бумаги (с акционерами).
Традиционно акции выпускались в бумажной форме, сегодня ее заменяют компьютерные реестры, брокерские базы. Приобретая пакет акций N-го количества одного предприятия, на руки вы, скорее всего, получите единый сертификат с указанием имени владельца и процентом ваших акций в общем числе выпущенных ценных бумаг, а не стопку бумажных носителей.
Существуют 2 вида акций:
обыкновенные;
привилегированные.
Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров и приносят прибыль в виде дивидендов.
Источник начисления дивидендов — чистая прибыль предприятия, то есть завершился финансовый год с прибылью — дивиденды пропорционально купленным акциям поступают на счета участников, нет прибыли — нет дивидендов.
Также общее собрание акционеров может принять решение о том, чтобы не выводить из оборота средства, не выплачивать дивиденды в текущем году или снизить их размер. Максимальную сумму возможную к выплате собранию рекомендует Совет директоров предприятия.
При ликвидации акционерного общества владельцы обыкновенных акций имеют право на часть имущества компании.
Привилегированные акции — дают право на получение гарантированного дохода, независимо от прибыльности предприятия, но не предоставляют право голоса на общих собраниях. Владельцы таких акций не участвуют в управлении, не принимают решений, но при ликвидации АО имеют право на первоочередное погашение стоимости ценных бумаг.
Дивиденды привилегированных акций фиксируются в процентах к бухгалтерской чистой прибыли (значительно отличающейся от прибыли в налоговом учете) или выражается в абсолютной денежной форме — конкретная цифра на 1 акцию.
Источником начисления дивидендов тут уже становятся резервные фонды и другие статьи, закрепленные уставом АО.
О некоторых второстепенных отличиях обыкновенных и привилегированных акций можно прочитать в Федеральном Законе «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. с изменениями и дополнениями.
Как формируется цена на акции?
Цена или стоимость акции — величина непостоянная и имеет несколько значений:
номинальное;
эмиссионное;
балансовое;
рыночное.
Когда акционерное общество формирует свой уставной капитал и определяется с количеством акций, формируется стоимость номинальная :
Например, уставной капитал АО — 10 млн.руб.
количество эмитированных акций — 5 тыс. шт.
Тогда, номинальная стоимость 1 акции = 10 000 000 / 5 000 = 2 000 руб.
Номинальная стоимость указывается на лицевой стороне ценной бумаги или фиксируется в реестре. Все обыкновенные акции одного предприятия имеют одинаковую номинальную стоимость.
Когда акция впервые размещается на открытые торги, она имеет эмиссионную стоимость . Если первые держатели покупают акции по цене, выше номинальной, АО получает свой первый эмиссионный доход (выручку).
Когда акция начинает свободно вращаться на вторичном рынке, покупаться и продаваться, ее стоимость определяется ценой рыночной . Рыночная цена — это показатель баланса между спросом и предложением, абсолютно аналогичный показателю на любой товар или услугу. На фондовых биржах рыночную цену называют котировками.
Когда на предприятие приходит аудиторская проверка, одним из пунктов оценки ликвидности является определение балансовой стоимости
акций. На определенную дату фиксируется стоимость чистых активов, делится на количество выпущенных акций и получается необходимый показатель.
Рыночную стоимость всегда сравнивают с балансовой, если знак неравенства в пользу последней — в будущем ожидается рост цен на акции.
Нас, как инвесторов, интересует исключительно цена рыночная. На котировки тех или иных акций влияет огромное количество факторов.
1. Внутренние факторы,
связанные с деятельность предприятия:
повышение конкурентоспособности;
снижение цен;
ребрендинг/ введение новых брендов;
активная работа с медиасектором.
2. Внешние факторы,
от деятельности предприятия не зависят:
объективная и субъективная оценка предприятия трейдерами — тут могут учитываться перспективы развития, стиль руководства, авторитет, опыт и т.д.;
действия правительства в сфере законодательства, налогов;
конкуренция;
цены на сырье и материалы;
колебания курсов валют;
деловая среда и состояние экономики.
Таким образом, цены на акции абсолютно не подконтрольны компаниям, рынку или государству, здесь может включаться человеческий фактор в принятии решений, глобальные катаклизмы, прогноз, слухи и многое, многое другое.
Спрос на акции может расти или падать в зависимости от сезона, конкретного месяца, так как трейдеры часто уделяют внимание историческим графикам, статистике ценовых маневров. Глобализация позволяет участникам биржи учитывать различные процессы, как бы далеко они не происходили. Интернет стер все границы.
Где обращаются акции?
Акции обращаются на фондовых биржах. Сегодня инвесторы вполне могут вести дела удаленным доступом к торгам через интернет-терминалы.
Наиболее значимые фондовые биржи России:
ММВБ;
РТС.
ФБ РТС состоит из двух рынков: биржевого и классического. На втором торги проходят только в долларах и с крупными пакетами акций.
Самые ликвидные и наиболее востребованные в торгах акции называются на биржах «голубыми фишками». К ним относятся акции таких гигантов, как ОАО «Газпром», РАО «ЕЭС России», ОАО «Сбербанк России», ОАО «Лукойл», ОАО «Сибнефть», ОАО «Ростелеком», ОАО «ГМК «Норильский никель».
В ряду акций «второго эшелона» около 30 предприятий, сделки с ними в разы уступают объемам «голубых фишек».
Еще несколько сотен предприятий имеют доступ к выставлению на торги своих акций, но их оборот ничтожно мизерный.
В защиту инвестиционной привлекательности фондовых бирж свидетельствуют несколько факторов:
законодательная регламентация;
динамичность;
широкий диапазон выбора стратегии по длительности, интенсивности, объемам;
свобода в управлении капиталом.
Но прибыльно торговать акциями нужно на уровне профессионала, дилетантство в этой сфере может дорого стоить.
Как купить акции?
Прямой доступ к торгам на бирже имеют только профессиональные инвестиционные компании с брокерской лицензией и аккредитацией на конкретной бирже.
Индивидуальные инвесторы (каждый из нас, решивший вложить N-ную сумму денег в акции) заключают с брокерами договора и за определенное вознаграждение передают им заявки на совершение тех или иных операций купли-продажи.
В «доинтернетовские» времена заявки передавались по телефону, сегодня этот процесс автоматизирован и усовершенствован. Заявки обрабатываются с помощью интернет-терминалов (компьютерных программ) в считанные секунды, инвестор в реальном времени:
- отслеживает ситуацию на рынке;
- автоматически анализирует показатели;
- следит за новостями и биржевыми графиками;
- наблюдает за формированием заявок.
И все это на экране собственного гаджета, разнообразие коих сегодня способно удовлетворить самые требовательные запросы. Доступ к бирже через терминал открывает брокер на основании договора.
Таким образом, купить акции сегодня можно в один клик, главное, чтобы этот клик был результатом взвешенного и обдуманного решения.
Как продать акции?
Акции можно продать двумя способами:
1. Напрямую инвестиционной компании.
2. Через брокеров.
Преимущество первого способа — скорость и простая схема операции, недостаток — заниженная цена, на порядок ниже рыночной.
Продажа акций через брокера подразумевает заключение договора на обслуживание, депозитарного договора, установление комиссионного вознаграждения. Распоряжение о продаже передается через терминал фондового центра или установленную на ваш компьютер программу. Выручка от продажи за минусом комиссионного вознаграждения поступает на счет клиента в считанные дни.
Итак, подведем итог.
1. Акция — это ценная бумага, ее владелец имеет право на часть прибыли предприятия.
2. Акции бывают двух видов, отличающихся правами на доход и участие в принятии решений.
3. Рыночная цена на акции формируется под влиянием множества факторов, в том числе и субъективных.
4. Акции покупаются на фондовых биржах, после заключения договора с аккредитованным брокером.
5. Самые прибыльные и ликвидные акции принадлежат компаниям категории «голубых фишек».
6. Продать акции можно самостоятельно или обратившись к брокерам.
Акции, как инструмент инвестирования, могут разочаровать на коротких промежутках, но окупиться и стать стабильным источником дохода в долгосрочной перспективе. В любом случае, к работе с акциями нужно тщательно готовиться, а к капиталовложениям в эти ценные бумаги подходить со всей ответственностью.
В первую очередь акция – это ценная бумага. Понятие акции неразрывно связана с понятием ценной бумаги. В Гражданском кодексе РФ существует целая глава, посвященная ценным бумагам. В соответствии со ст.142 ГК РФ ценными бумагами признаются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление и передача которых возможны только при предъявлении таких документов. Такое определение ценных бумаг относится к документарным ценным бумагам, то есть имеющие вещественную составляющую, материальную форму, можно увидеть, пощупать, потрогать. Но на сегодняшний день с развитием IT-технологий появился новый вид ценных бумаг – бездокументарная ценная бумага. В законодательстве существует легальное определение ценной бумаги.
Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав.
То есть бездокументарная ценная бумага не имеет материальной формы. Это определенного рода обязательство одного лица перед другим. Она включает в себя права различного рода. И для урегулирования отношений, возникающих по поводу ценных бумаг, существует соответствующее законодательство.
Пункт 2 ст. 142 ГК РФ перечисляет различные виды ценных бумаг. к таковым относятся акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, которые указаны в законе.
Понятие акции
З аконодательство в сфере финансового регулирования устанавливает понятие акции. В соответствии со ст.2 Федерального закона от 22.04.1997 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие управления обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Таким образом, понятие акции более или менее понятна. Данное понятие акции содержит в себе основные его характеристики. Акция является именной ценной бумагой. Из определения видно, что акция предоставляет своему владельцу три основных права:
- получение прибыли,
- участвовать в управлении обществом,
- получение части имущества общества при ее ликвидации.
Данные права являются основополагающими, так как существуют и иные права.
Классификация акций
В процессе развития хозяйственных отношений между субъектами предпринимательского права, возникло достаточно много финансовых инструментов, которые направлены на возможность более эффективного обращения ценностей. В результате такого совершенствования возникла необходимость в классификации (разделение на виды) таких инструментов. Так, А.С. Селивановский в своей работе «Правовое регулирование рынка ценных бумаг» приводит некоторую квалификацию акций. Акция являясь ценной бумагой, обладает определенными характеристиками:
- эмиссионная , акция является эмиссионной в силу определения закона и порядка его выпуска,
- долевая , акция является частью целого – долькой всего апельсина,
- именная (закон запрещает выпускать акции на предъявителя),
- бездокументарная , как мы уже говорили в определении бездокументарных ценных бумаг, акции, как правило, не имеют материальной формы. В основном они бездокументарны – определенные записи в реестрах ценных бумаг,
- корпоративная , изначальный смысл акции заключался в том, чтобы выступать инструментом соединения интересов многих заинтересованных лиц, то есть функцию объединения средств, ценностей, интересов различных людей и субъектов права,
- бессрочная, акция, в отличие от облигации, обладает ценностью вне зависимости от срока его выпуска.
Виды акций
Обыкновенные акции
О сновные виды акций, которые существуют на практике – это обыкновенные и привилегированные. Акционерное общество вправе размещать несколько типов акций. Как мы видим понятие акции разветвляется, тем самым приобретая определенные разновидности акций. Обыкновенные акции предоставляют акционеру, как мы уже указывали, основные права участия в управлении, получение дивидендов и получение части имущества юридического лица при ликвидации.
Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой, то есть одна акция по стоимости не может быть дороже чем другая. Существует требование закона о том, что доля обыкновенных акций в уставном капитале должна составлять не менее 75% от общей его стоимости.
Например , уставный капитал ПАО «Нагай» составляет 67 млрд. рублей, 96% его общего номинального размера приходится на долю обыкновенных акций, номинальной стоимостью 2,5 рублей каждая.
Также еще одной особенностью обыкновенных акций является то, что они не могут быть конвертированы в иной вид ценных бумаг.
Привилегированная акция
В отличие от обыкновенных акций привилегированная акция не дает акционеру права голоса в управлении компании. Из этого правила могут быть исключения, которые устанавливаются законом. К таким исключениям относятся решение следующих вопросов:
- реорганизация общества,
- ликвидация общества,
- обращение в Центральный Банк РФ с заявлением об освобождении от обязанности осуществлять раскрытие информации в соответствии с требованиями законодательства,
- внесение в устав изменений, которые ограничивают права акционеров.
Привилегированная акция предоставляет акционерам право на получение фиксированного дивиденда вне зависимости от полученных прибылей, а также части ликвидационной стоимости компании. Порядок этих выплат определяется уставом общества.
Привилегированные акции могут отличаться от типа , то есть один тип привилегированных акций может отличаться наличием тех или иных прав. Внутри типа привилегированных акций все акции являются равными. Размер выплат определяется либо в твердой валюте, либо в процентах к номинальной стоимости таких акций.
В отличие от обыкновенных акций привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные акции или в иные типы привилегированных акций. Но такие акции не могут быть конвертированы в облигации.
Также существует подвид привилегированных акций , которые называются кумулятивной привилегированной акцией. Порядок выплат по таким акциям имеет специфику аккумуляции, накапливания дивидендов. Выплаты по накопленным дивидендам осуществляются в соответствии с установлениями устава общества.
Дробные акции
В соответствии со ст.25 Федерального закона от 26.12.1995 №208-ФЗ «Об акционерных обществах», если при осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером непубличного общества, при осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций, а также при консолидации акций приобретение акционером целого числа акций невозможно, образуются части акций . Говоря простым языком, данный тип акций возникает в случае, когда приобретение акционером целой акции невозможно. Дробная акция включает в себя ту часть от целой акции, которая она представляет.
Дробные акции могут суммироваться и в результате становиться целыми. Дробная акция предоставляет своему владельцу права в объеме, соответствующем лишь части той целой акции, которую она составляет. Такие акции могут наравне обращаться с целыми акциями.
Права на акции
П онятие акции обладает важной составляющей — права на акции. Это основа акции, без которого она не имеет смысла. Акционеры, владея акциями, владеют правами, которая содержит в себе та или иная акция. Акционер обладает определенной ценностью, которая содержит в себе акция. Это обусловленная ценность и официально зарегистрированная в соответствии с требованием закона. В основном права акционеров определены в Законе об АО. Права на акции удостоверяются в системе ведения реестра посредством:
- ведения записей на лицевых счетах у лица, которое выпустило акции,
- ведения записей на лицевых счетах в депозитарии,
- ведения записей на лицевых счетах у держателя реестра.
Все операции с акциями производятся лицами, которые официально совершают записи прав. Это происходит путем совершения официальной записи в реестре владельцев ценных бумаг. Право на акцию переходит не в момент, когда стороны договорились и подписали договор купли-продажи акций, но в момент, когда реестродержатель совершил запись об этом.
Право на участие в управлении обществом
А кционер при приобретении акций общества в первую очередь приобретает право на участие в управлении обществом. Управление может быть не обязательно в прямом смысле. Управление в некоторой части можно понимать, как влияние, внесение своей «лепты» в дело управления и т.д. Что же понимается под правом на управление обществом?
- Участие в общем собрании акционеров.
- Голосование по вопросам компетенции общего собрания.
- Выдвижение предложений на повестку дня.
- Выдвижение кандидатуры в органы управления, счетную комиссию и контроля.
- Инициирование ревизионных проверок.
- Право на получение информации о деятельности общества.
- Право на обжалование в судебном порядке решений общего собрания:
- решение принято с нарушением требований закона или устава общества;
- акционер не участвовал в общем собрании либо голосовал против принятия определенного решения;
- принятым решением нарушены права акционера.
Каждый хозяйствующий субъект в виде общества должен проводить ежегодно общее годовое собрание учредителей общества. Лишь акционеры, обладающие 10% и более акций, имеют право созыва внеочередного общего собрания. В общем собрании могут участвовать:
- лица, включенные в список акционеров, имеющих право на участие в общем собрании;
- лица, к которым права акционеров перешли в порядке наследования или реорганизации;
- лица, представляющие интересы акционеров на основе доверенности.
Право на голосование
П онятие акции включает в себя еще такую важную составляющую — акция, как право на голос, право на участие в управлении компанией, право на изменение хода событий в компании. Данное право является основополагающим в праве на участие в управление деятельностью общества. Как правило, основные организационные и финансовые вопросы решаются путем голосования членов (акционеров) на общем собрании акционеров.
Главным принципом голосования на общем собрании акционеров является соотношение 1 голосующая акция – один голос. Существует также и принцип кумулятивного голосования, который применяется при выборах членов совета директоров.
Кумулятивное голосование заключается в том, что число голосов акционера, участвующего в голосовании, умножается на число лиц, избираемых в совет директоров. Акционер вправе имеющиеся у него голоса распределить на два и более кандидатов в члены совета директоров либо же отдать одному из кандидатов.
Образцы документов по ценным бумагам (акциям)
