Доллар закрепился на уровне выше 70 рублей. Рынок ждет пятничного решения ЦБ о ключевой ставке.
Взлет доллара до 70 рублей на утренних торгах оказался не случайным: к вечеру американская валюта стабильно закрепилась на уровне 70,5 руб./$, а евро приблизился вплотную к отметке 82 рубля. Резкие скачки наверняка продолжатся до пятницы: рынок ждет решения ЦБ о ставке.
Падение рубля происходит на фоне роста цен на нефть: баррель Brent на ICE в прошлого четверга подорожал с $76,5 до $77,3. Это, впрочем, уже никого не удивляет : на рубль традиционно давит ожидание санкций, а усугубляет ситуацию продолжение бегства инвесторов с развивающихся рынков.
Скорее всего, резкие колебания на валютном и долговом рынках продлятся до пятницы, 14 сентября, когда пройдет очередное заседание ЦБ по ставке. В случае повышения ставки рубль подорожает, но какое решение примет ЦБ, предсказать трудно. Эльвира Набиуллина на прошлой неделе допускала , что ставка может вырасти, но сначала Дмитрий Медведев, а сегодня и помощник президента Андрей Белоусов недвусмысленно высказывались о нежелательности такого решения.
ДЕНЬГИ
У Дерипаски заканчивается время
У UC Rusal снова проблемы: на этой неделе мировые производители алюминия начинают ежегодные переговоры с покупателями, а компания Олега Дерипаски не может принять в них участия из-за неопределенности ситуации с санкциями, жалуются Bloomberg источники, знакомые с ситуацией в компании. Дедлайн минфина США, до которого клиенты не рискуют оказаться под санкциями, имея дело с UC Rusal, истекает 23 октября и пока не продлен, а действующие контракты Rusal истекают 1 октября. Источники, близкие к компании, говорят, что если США не снимут санкции или не продлят дедлайн, Rusal начнет останавливать российские заводы. В конце июля министр финансов Стивен Мнучин одобрил план снятия санкций с Rusal, но послабления для российской компании вызывают возмущенные вопросы у Сената.
Заморозка-2021
Ничего неожиданного: пенсионные накопления россиян будут заморожены на срок до 2021 года включительно, заявил сегодня министр труда Максим Топилин. Впервые накопления были заморожены в 2014 году, сейчас заморозка действуют до 2020-го. Вопрос о накопительных пенсиях не обсуждался при планировании пенсионной реформы, что вызвало критику экономистов. 7 сентября вице-премьер Антон Силуанов пообещал , что концепция индивидуального пенсионного капитала будет готова к осени, а запущена может быть с 2020 года.
Наша экономика больна — и, увы, не санкциями.
Тотальная коррупция, безнаказанный произвол монополий и последовательный отказ правительства от развития доламывают хребет «поднимающейся с колен» России и без холодной войны с Западом. Ведь максимальное бегство капитала — 19,4 млрд долл. — наблюдалось в январе, еще до украинского кризиса. А торможение роста ВВП до 1,3% (что с учетом занижения официальной инфляции означает снижение), равно как и промышленный спад с января по август, и переход бурного инвестиционного роста в сокращение инвестиций, — произошли и вовсе в тихом 2013 году. По итогам которого правительство попало в ловушку.
Дальнейшее «сохранение стабильности» означало спад, который нельзя было бы скрыть, уже в этом году, а переход от стратегии воровства в стиле 90-х к стратегии развития требовал ограничения коррупции и монополизма. Единственным «выходом» оставалась девальвация — и она была проведена в начале года с фееричным обоснованием: мол, Банк России намерен отказаться от ответственности за стабильность рубля. И то верно: зачем чиновнику ответственность?
В качестве компенсации Банк России вознамерился бороться с инфляцией, хотя она с 90-х годов вызывается в основном не избытком денег у населения и бизнеса, а произволом монополий, влияния на которые Банк России не имеет. Его стремление бороться с инфляцией напоминает желание гинеколога лечить язву желудка, используя исключительно свойственные ему навыки и инструменты.
Естественным результатом столь внятных намерений стала паника, охватившая бизнес.
Девальвация в интересах общества, для поддержания конкурентоспособности отечественных товаров, проводится как можно быстрее — как было в 2009 году в таких разных странах, как Казахстан, Польша и Норвегия. Это позволяет минимизировать панику и спекуляцию. В интересах же спекулянтов растянуть девальвацию на как можно больший срок: похоже, поэтому в России она занимает несколько месяцев.
В 2008-2009 годах это стоило нашей стране почти четверть триллиона долларов; в начале этого года девальвация была менее масштабна и обошлась впятеро дешевле, но проводилась так же: постепенно, вызывая максимум тревог, чтобы принести спекулянтам максимум доходов.
В итоге экономику вроде удалось подстегнуть: спад инвестиций притормозился, в промышленности сменился ростом, рост ВВП остался почти прошлогодним, сальдо внешней торговли подскочило, бюджет получил сверхдоходы и стал профицитным... Но социальная цена этого оказалась чрезмерна: даже официальная инфляция в марте втрое превысила прошлогоднюю (по итогам января-августа разрыв сократился до одной пятой), а реальные доходы населения достигли прошлогоднего уровня лишь в июле.
Кроме того, девальвация удорожила внешние займы, затруднив их получение не меньше, чем санкции. Это ударило по бизнесу, создав хоть и локальные, но болезненные социальные проблемы.
Отдельные проблемы создали ответные санкции — омерзительные в своей не только беспомощности, но и бездумности. Отказ правительства от ограничения произвола монополий вызвал рост цен, в том числе и на не подпавшие под санкции товары, а распространение санкций на оплаченный, но еще не доставленный в страну груз, нанес бизнесу ущерб, по некоторым оценкам, на сумму около 140 млн долл. — и спровоцировал его на рост цен для возмещения убытков.
Краткосрочность санкций не стимулирует производство: за год, на который они введены, инвестиции не окупятся. А о регионах, для которых зависимость от прекращенных поставок была критической (как минимум — Калининградская область и Крым), похоже, не подумали вообще.
Более всего это напоминает осмысленную провокацию либерального клана против государства в стиле саботажа «майских указов» президента: сброса обязательств на регионы без финансирования, повышения налогов и фактической отмены накопительных пенсий в условиях, когда бюджет захлебывается от денег и не знает, куда их деть. А позитивный эффект от девальвации, не подкрепленной снятием коррупционных и монополистических барьеров, уже близок к исчерпанию.
Продолжение «либеральной» социально-экономической политики 90-х годов вновь ставит Россию перед выбором — между началом экономического спада и новым падением рубля.
Недаром в середине августа, в разгар летнего отдыха, Банк России расширил колебания курса рубля более чем на четверть (с 7 до 9 руб.) и отказался от вмешательств в рамках этого диапазона (превышающего 20% стоимости бивалютной корзины). До конца 2014 года рубль будет выведен в «свободное плавание», и Банк России, к восторгу спекулянтов, умоет руки, занявшись «таргетированием инфляции», а затем, вероятно, объяснением народу ее роста произволом зловредных монополий.
Но падение рубля — это скачок цен и обеднение людей.
Официальная статистика, согласно которой реальные доходы населения выросли на 3,2% в 2013 году и сохранили стабильность в январе-июле 2014-го, не должна никого обманывать. Занижение официальной инфляции завышает реальные доходы, а игнорирование роста платежей граждан по кредитам (едва ли не более обязательных, чем налоги) заставляет закрывать глаза на фактор «кредитного рабства». К тому же в коррупционно-олигархической системе всегда быстро растущие доходы богатых сильно приукрашивают «среднюю температуру по больнице».
По данным «Левада-центра», доля имеющих сбережения россиян выросла с 2011 года лишь с 27 до 30%. Остальные, как и 20 лет назад, — беззащитны перед ухудшением экономической конъюнктуры.
Доходы большинства снижаются еще примерно с прошлого лета — и новый удар по ним может не только иметь очевидные политические последствия, но и изменить мировосприятие россиян, сделав для нас недоступными, например, зарубежные поездки. А ведь они нужны не только для отдыха, но и для расширения кругозора, понимания разнообразия мира, укрепления интереса к жизни и душевного оптимизма.
Новыми патриотами с их кругозором и личным опытом трудно манипулировать — и потому именно они станут, прямо или косвенно, одним из факторов будущего оздоровления власти. Но, сталкивая людей в нищету, заменяя «железный занавес» времен холодной войны «деревянным занавесом» обесценивающегося рубля, правительство резко сокращает масштаб и значение этой социальной группы.
Пока она растет: уже после кризиса 2008-2009 годов и даже после Болотной площади с 2012 года произошло резкое расширение круга россиян, выезжающих за границу. По данным того же «Левада-центра», доля сограждан, имеющих загранпаспорт, выросла за два года почти на две трети: с 17% в 2012-м до 28% в 2014-м, а доля когда-либо выезжавших в частные поездки за пределы бывшего СССР увеличилась на треть — с 30 до 40%. Удельный вес выезжающих за границу хотя бы раз в три года по делам вырос с 6 до 9%, а на отдых — с 12 до 16%.
На мой взгляд, это отражает не рост благосостояния — в последние два года он был крайне слаб, — но изменение общественной потребности.
Отказ правящей тусовки от развития страны, делая неизбежной девальвацию рубля и рост цен, неуклонно сталкивает россиян в бедность: доля тех, кто раньше отдыхал за рубежом, но больше не могут себе этого позволить, уже выросла с 10 до 13%.
И этот новый «деревянный занавес» опускается не столько на государственную границу, сколько на глаза и умы. Мешая нам осознавать свою жизнь, он делает наше общество менее адекватным — а значит, и менее устойчивым в предстоящих социально-политических потрясениях.
P/S. Хранить свои сбережения в рублях контрпродуктивно, рубль будет слабеть, и слабеть неравномерно. С кадровым оздоровлением власти мы опоздали, поэтому следующий год будет потерян для развития, как и все предыдущие. Пока премьером РФ является Медведев, а Банком РФ руководит Набиулина, российский рубль будет не просто деревянным. Он будет сделан из дерева, которое тонет.
Курс доллара впервые с марта 2016 года превысил 70 рублей. Этот обвал оказался для рынка совершенно неожиданным, как объяснил ситуацию замминистра финансов Владимир Колычев. Он заявил, что текущая волатильность рубля не носит системного характера, а связана с перетоками капитала. Действительно ли этот факт так сильно влияет на нашу валюту? Достигнуто ли уже дно или ещё есть поводы ждать нового обвала рубля?
Рубль начал ослабевать ещё в августе. Тем не менее в сентябре финансисты ждали если не укрепления, то хотя бы снижения темпов падения. Тем более что в Минэкономразвития скорректировали свой прогноз, где допустили падение рубля до 69,6 рубля к концу года. Но никто не ждал, что рубль не только преодолеет психологическую отметку, но и опустится ниже 70 рублей уже в сентябре.
Сразу после тревожных новостей о падении курса своё объяснение ситуации дал замминистра финансов Владимир Колычев. Выходит, что на рубль стали действовать неожиданные факторы. По его словам, ослабление носит временный характер. Более того, ничего страшного не происходит. Просто в целом по миру идёт переток капитала из развивающихся в развитые экономики. На этом фоне рубль падает ещё не так сильно, как другие валюты. В результате замминистра охарактеризовал российскую экономику как очень сильную.
— Согласиться с замминистра финансов можно лишь наполовину, — считает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. — С одной стороны, действительно, ослабление рубля происходит из-за перетока капитала с развивающихся рынков на развитые, в первую очередь в США. Это происходит вследствие ужесточения кредитно-денежной политики ФРС США и роста на этом фоне доходностей американских ценных бумаг. Этот переток был ожидаем. С другой же стороны, помимо ужесточения монетарной политики Штатов, на экономику России сейчас оказывают давление санкции со стороны США и западной коалиции, а также их возможное усиление. Этот фактор дополнительно снижает спрос на отечественную валюту. В свою очередь эту тенденцию уже можно назвать системной.
Фактически два негативных тренда наложились и усиливают друг друга. В случае падения нефти рубль ещё больше может упасть по отношению к доллару. По оценкам Капустянского, в ближайшей перспективе курс может опуститься до 71,70 рубля за доллар. Как отмечает главный аналитик "Телетрейд групп" Олег Богданов, инвесторы опасаются того, что США могут ввести запрет на российский госдолг и заблокировать счета крупнейших банков. Пожалуй, тема блокировки валютных счетов самая болезненная для инвесторов. По словам Богданова, пока шансы принятия данного закона составляют не более 30%. Однако и это достаточно высокий уровень риска для глобальных игроков.
— Добавляет давления и неопределённости разногласие между риторикой Дмитрия Медведева относительно ожиданий по снижению стоимости кредитов и готовностью Центробанка действовать в обратную сторону — повышать ставки, — отмечает ведущий аналитик ООО "Эксперт плюс" Мария Сальникова. — Нефть, которая активно дорожает, рубль не поддерживает, динамика доллара США в мире, к сожалению, также почти не учитывается в стоимости рубля. То есть перспектив для укрепления рубля пока нет. В ближайшей перспективе мы ждём реализацию нашего негативного прогноза падения рубля до 70 к доллару и 82 к евро. После этого возможны стабилизация и укрепление рубля на 3-4%.
Впрочем, эксперты во многом согласны с заключением Минфина. Российская экономика действительно гораздо сильнее, чем у многих развивающихся стран, переживающих проблемы. Как отмечает аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ Михаил Мащенко, по большей части единственная трудность, с которой сейчас столкнулась страна, — это резкое снижение курса. При этом другие параметры экономики остались практически без изменений. Всевозможные катаклизмы сказываются на курсе нацвалюты довольно-таки быстро, а оценить ущерб для финансовой системы можно только по истечении длительного времени. Впрочем, по словам Мащенко, сейчас есть все предпосылки для серьёзного кризиса. Такие глобальные процессы, как распродажи активов развивающихся рынков, торговая конфронтация Китая и США, опасение касательно спада в мировой экономике и вероятное снижение спроса на нефть, имеют глубокие корни. Чтобы изменить ситуацию необходимо приложить немало усилий, чего пока ни одна страна не делает.
— Сегодня фактором ослабления рубля стало заявление помощника президента Андрея Белоусова, — рассказывает старший аналитик "Альпари" Роман Ткачук. — Он прямо сказал, что Центробанку в текущей ситуации нежелательно повышать ключевую ставку на ближайшем заседании 14 сентября. В прошлую пятницу похожее заявление сделал Дмитрий Медведев, отметив необходимость удерживать ставки в экономике на текущем уровне. Валютный рынок сейчас закладывается на то, что Банк России повысит ключевую ставку в пятницу, — это бы приостановило падение рубля и ОФЗ, затормозило бы инфляцию.
Формально Центробанк России не зависим от политических властей, поэтому заявления Белоусова и Медведева нервируют инвесторов. Хотя совсем недавно у нас на глазах был негативный пример Турции, где Реджеп Эрдоган фактически запретил Центробанку повышать ставку. Это привело к обратному эффекту — инвесторы с осторожностью стали относиться к турецким активам.
— В ближайшем будущем курс может опуститься до 72 рублей за доллар, — считает эксперт Международного финансового центра Ольга Прохорова. —Также против рубля работают общемировые тенденции укрепления американской валюты и бегство инвесторов из развивающихся рынков на фоне торговых войн между США и Китаем.
Есть все предпосылки для того, что к концу года ситуация должна стабилизироваться. Как считает Ткачук, после выборов в Конгресс США в ноябре санкции в отношении России отойдут на второй план и инвесторы начнут обращать внимание на состояние российской экономики. А нужно признать, она находится в хорошей форме: нефть дорогая, бюджет профицитный, долг низкий, за последние годы накоплены солидные золотовалютные резервы.
Катенева Юлия
На фоне новой санкционной атаки Запада, в причинах которой аналитики уже перестали искать рациональное зерно, рубль снизился до отметок 66 рублей за доллар и 77 рублей за евро. Не отстают от валюты и ценные бумаги: в частности, 8 августа по итогам закрытия торгов на 8% рухнули котировки «Аэрофлота», акции компаний банковского сектора снизились в среднем на 4%.
Кроме того, по данным аналитиков РБК, инвесторы продают и российские облигации федерального займа: ОФЗ, как отмечают экономисты, отыгрывают возможность американского запрета на вложения в госдолг нашей страны для граждан США.
Отложенная сила новой волны
Давление на российские активы оказывают заокеанские новости: на прошлой неделе в конгресс США внесен законопроект, содержащий целый ряд антироссийских мер, в том числе ограничения в отношении российских долговых бумаг и операций с государственными банками.
Кроме того, на этой неделе стало известно , что Вашингтон с 22 августа планирует ввести новые санкции в отношении России, на сей раз из-за мнимой причастности Москвы к отравлению экс-полковника ГРУ Сергея Скрипаля и его дочери в Солсбери. Этот пакет санкций вводится на основании закона от 1991 года о ликвидации химического и биооружия и коснется, прежде всего, торговых отношений между странами. Кроме того, по данным телеканала NBC , вероятен ввод запрета на рейсы авиакомпании «Аэрофлот» в США.
Реализация мер, обозначенных в законопроекте, также приведет к прекращению поставок произведенных в США технологий, медицинских товаров, отказу в предоставлении кредитов и финансового взаимодействия.
Одновременно Вашингтон ставит Москве условие: США нужны гарантии отказа от использования биологического оружия в дальнейшем. В обратном случае пулеметная очередь санкций будет продолжена. Инвесторы и аналитики затрудняются дать объективную оценку происходящему.
Формулировка требований к России такова, что исполнить их невозможно,
Указывает заместитель председателя правления «Локо-Банк» Андрей Люшин. По его словам, именно фактор неопределенности дал рынку повод начать распродажи заранее.
Нас несколько удивляет, что рынок отреагировал на законопроект Сената США именно сейчас, хотя первые сообщения о законопроекте с приведением возможных вариантов санкций появились в СМИ еще на прошлой неделе,
В свою очередь, отмечают в своем комментарии аналитики «ВТБ-капитал».
Они констатируют, что ситуация на российском финансовом рынке напоминает апрельское поведение инвесторов, наблюдавшееся после появления новостей о публикации «черного списка» американского Минфина. Однако тогда это стало реакцией на действительное ужесточение санкционного режима, а не на обсуждение планов в этой сфере. Кроме того, неизвестен масштаб падения, указывают экономисты и суеверно добавляют: август традиционно становится «черным» для российского рынка.
Уже только на ожиданиях новых санкций нерезиденты бегут из российских активов, указывают специалисты. А в первой половине сентября законопроект, скорее всего, будет одобрен в Конгрессе…
Удар по банкам
Очевидно, что наибольшие опасения инвесторов вызывают имеющие место в законопроекте ограничения в отношении российского банковского сектора.
По словам аналитиков, касающиеся кредитных организаций формулировки законопроекта предельно расплывчаты, поэтому могут означать что угодно – в том числе и запрет на расчеты в долларах, что весьма болезненно скажется на курсе рубля и банковском секторе в целом. При этом экономисты, мнение которых приводит РИА Новости, не исключают, что законопроект может быть смягчен или даже отклонен.
По словам аналитика «Открытие Брокер» Андрея Кочеткова, блокировка операций в долларах США для банков означает форс-мажор по обслуживанию долгов компаний, номинированных в американской валюте.
Вполне вероятно, что спонсоры политиков из финансового сектора будут иметь очень серьезный разговор на эту тему,
Считает аналитик.
Только начало?
Аналитикам очевидно: в случае введения новых санкций давление на рубль усилится. Основной удар по российской валюте нанесет введение ограничительных мер против госдолга нашей страны, указал президент ИГ «Московские партнеры» Евгений Коган. По его словам, поскольку санкции коснутся новых выпусков ОФЗ, отрицательное влияние на рубль будет нарастать постепенно.
То, что сегодня мы видим рост доллара на уровень выше 65, это, скорее, эмоциональная реакция на публикацию текста законопроекта,
Отмечает аналитик в своем комментарии.
По мере обсуждения документа рубль продолжит дешеветь, прогнозирует экономист. При этом Е. Коган не ждет обвала российской валюты до отметки 70 рублей за доллар: «платежный баланс в порядке, нефть пока высоко».
Не исключают дальнейшего падения рубля и в ГК «ФИНАМ».
Закрепление российской валюты над уровнем 65 создает серьезные риски ее дальнейшего ослабления к отметке 67 за одну американскую единицу,
Указал аналитик компании Сергей Дроздов.
При этом аналитик компании «Международный финансовый центр» Владимир Рожанковский уверен, что рубль стал жертвой не американских санкций, а «скоординированной атаки против валют развивающихся рынков». «Происходящее выглядит не как плановое унылое ослабление, но именно как спекулятивная атака на рубль», – сообщил он «Прайму».
ЦБ сменит тактику?
В зависимости от развития ситуации на российском валютном рынке изменится и тактика Банка России, считают эксперты. В Росбанке не исключают, что регулятор может временно отказаться от валютных интервенций в целях пополнения резервов Минфина.
По словам специалистов, дальнейшие шаги Центробанка также могут быть направлены на увеличение валютного предложения на рынке.
Мы полагаем, в ближайшие дни продажи продолжатся, но панических настроений не ожидаем,
Заключают аналитики Робанка.
В ФК «Уралсиб», в свою очередь, указывают на вероятность ужесточения риторики регулятора относительно дальнейшей динамики ключевой ставки. Ослабление рубля отражается в показателях инфляции с лагом в несколько месяцев, отмечают аналитики финансовой компании, уточняя, что по итогам августа показатели темпа роста индекса потребительских цен окажутся около нуля. Тем не менее, рост инфляционных рисков может привести к изменению денежно-кредитной политики регулятора.
С коллегами согласился и В. Рожанковский. Наиболее негативным следствием обвала рубля станет рост инфляционных ожиданий, который потребует от банкиров компенсаций по рискам рублевых вкладов через повышение ставок по депозитам, считает он. Банку России же придется вернуться к жесткой риторике в отношении ставки.
При этом аналитик отмечает: у рубля есть шанс восстановиться, но важным фактором влияния на этот процесс станет дальнейшая политика властей. Придется отказаться от дальнейшего закручивания налоговых гаек и прочих мер, отпугивающих инвесторов.
Но это значило бы признать несостоятельность всей предыдущей бюджетной политики.
10.08.2018, 09:45
Ссылки
После остановки на одной точке рубль снова начал ослабевать по отношению к доллару. Дальнейшее положение дел российской валюты будет зависеть от новостей.
На прошлой неделе рубль прекратил стремительное падение, и после этого ситуация с российской валютой начала понемногу выравниваться. Несколько дней подряд курс доллара в РФ держался на отметке в 66 рублей. С начала текущей недели рубль снова начал ослабевать по отношению к американской валюте.
Курс доллара сегодня, 22 августа, составляет 67,18 руб: со вчерашнего дня показатели по курсу не изменились. Рубль практически ничего не отыграл по отношению к американской валюте, но и не стал серьезно падать. Примечательно, что из многих аналитических компаний только FxPro спрогнозировали курс доллара в 67 рублей на текущую неделю. Специалисты других организаций прогнозировали 66 рублей, а представители «Финам» – 65 руб.
Специалист спрогнозировал, как долго будет падать рубль
Аналитик Евгений Воробьев считает, что ближайшая динамика рубля будет больше отрицательной, чем положительной. Как долго будет падать рубль – во многом зависит от ближайших новостей, связанных с санкциями со стороны США. Из факторов, влияющих на рубль, преобладают негативные. В связи с этим российская валюта падает в цене.
Главной угрозой рублю Воробьев назвал американские санкции. Об ограничениях в отношении РФ может быть объявлено уже сегодня. Другими негативными факторами аналитик назвал участившиеся продажи ОФЗ на рынке облигаций и экономическую ситуацию в Турции. Падение рейтингов республики негативно повлияло на валюту развивающихся рынков.
Аналитики агентства Fitch дали позитивный прогноз на инвестиционный рейтинг РФ
Специалист назвал несколько факторов, которые позволили рублю не падать стремительно после появления новостей о санкциях. Один из этих факторов – налоговый период, пик которого приходится на 27 августа.
По мнению Воробьева, негативные факторы пока преобладают над позитивными, поэтому рубль понемногу падает: все будет зависеть от санкций. До появления официального заявления со стороны США серьезных изменений на валютном рынке не предвидится.
