Северо-Кавказский фронт

Великая депрессия (англ. Great Depression ) - продолжительный экономический кризис в мировой экономике, начавшийся в США в 1929 году, а затем и в других странах мира. Официально закончился в 1940 году, но реально экономика США стала восстанавливаться после Второй мировой войны. Определение Великая Депрессия обычно употребляется именно по отношению к США, к остальным странам применяется определение мировой экономический кризис. Этот кризис затронул практически все развитые страны Запада.

В двадцатые годы нынешнего столетия США переживали бурный экономический рост. Политики, бизнесмены и экономисты заговорили о Новой Эре, которую будут характеризовать дальнейший рост благосостояния, полная занятость и процветание нации. Каждому открывался путь к богатству: надо только инвестировать сбережения в акции индустриальных корпораций, которые на глазах изменяли американское общество. Президент Кулидж, покидая свой пост, писал в прощальном послании конгрессу 4 декабря 1928 года:

«Страна может с удовлетворением взирать на настоящее и с оптимизмом на будущее ».

Надо сказать, что находились все же редкие влиятельные бизнесмены, предупреждавшие посреди всеобщей эйфории о последствиях, к которым может привести спекулятивный «бычий рынок». Например, Чарльз Меррилл, совладелец известнейшей инвестиционной компании Merrill, Lynch & Co., 31 марта 1928 года разослал своим клиентам письма, в которых советовал сбрасывать акции, пользуясь их высокими ценами. Однако большинство клиентов совет Меррилла проигнорировали. В конце 1928 года Меррилл предложил оптимисту Кулиджу, покидавшему президентский пост, стать его партнером при условии, что тот выступит против неистовой спекуляции на фондовых биржах. Кулидж отверг предложение Меррилла, и последний, весьма обеспокоившись тем, что его настроений не разделяет никто из серьезных коллег, даже обратился к психиатру. Тот нашел Меррилла совершенно здоровым, и Чарльз, к мнению которого не прислушивался никто, решил обезопасить хотя бы собственную компанию. Он предложил своему партнеру продать значительную часть пакета акций, находившихся в их личном владении, поскольку «финансовое небо заволакивало тучами». Меррилл не ошибся в своих прогнозах. Финансовый небосклон окончательно затянуло грозовыми облаками, и в октябре 1929 года грянул гром.

Прелюдия к краху

День 24 октября 1929 года вошел в историю США как «черный четверг». На Нью-йоркской фондовой бирже разразилась паника, приведшая к катастрофическому падению курса акций. Произошел невиданный за всю историю торгов их сброс. За день акций было продано 12 894 650 штук. В середине дня в штаб-квартире J.P.Morgan собрались на экстренное совещание пятеро крупнейших американских финансистов, представлявших National City Bank, Chase National Bank, Guaranty Trust Company, Bankers Trust Company и J.P.Morgan. Проанализировав положение на бирже, банкиры пришли к выводу, что «многие котировки на бирже не отражают истинной ситуации» и причин для паники нет. Заявление финансистов немного успокоило держателей акций крупнейших корпораций, и к концу дня многие котировки поднялись вновь, правда, так и не достигнув прежнего уровня. Президент Гувер, обратившись на следующий день к американскому народу, сказал, что «экономика страны покоится на прочном фундаменте» и паника на бирже спровоцирована «техническими причинами». Однако уже через четыре дня страна рухнула в пропасть. Во вторник 29 октября 1929 года за первые три минуты торгов на рынок были выброшены 650 тыс. акций U.S. Steel.

За день до этого они котировались по $186 за штуку. Через три минуты после начала торгов никто не хотел покупать их и по $179. Следом за U.S. Steel «посыпались» Westinghouse, General Motors , Paramount, Fox, Warner Bros... Попытки крупнейших банкиров остановить падение котировок ни к чему не привели. К концу дня на бирже было сброшено 16 383 700 акций. Потери 880 эмитентов, чьи акции котировались на Нью-йоркской фондовой бирже, составили почти $9 млрд. Эта цифра в два раза превысила количество денег, находившихся в то время в обращении. Америка, самая богатая страна мира, расплачивалась за яростные дуэли между «быками» и «медведями», за излишнюю увлеченность схемами быстрого обогащения, основанными на биржевых манипуляциях, за спекуляцию ценными бумагами весьма сомнительного качества и за ошибки бизнесменов и политиков. В стране началась Великая депрессия. Совокупная стоимость акций, котировавшихся на Нью-йоркской фондовой бирже 1 сентября, равнялась почти $90 млрд. К июлю 1932 года эта цифра составила примерно $16 млрд. Держатели акций потеряли $74 млрд. Последняя сумма в три раза превысила расходы страны на первую мировую войну. Национальный доход Америки с $87,8 млрд. в 1929 году снизился до $40,2 млрд. в 1933 г. Потерпели крах более 135 тыс. торговых, промышленных и финансовых компаний. Не было ни одного общественного института, который бы не пережил в годы депрессии коллапс.

Крах банковской системы

В среднем в период с 1921 по 1929 год ежегодно прогорали 627 банков, имевших на депозитах примерно $169 млн. Но эти банкротства были в порядке вещей, поскольку разорялись в основном не выдерживавшие конкуренции мелкие банки (в среднем на депозитах в каждом из этих банков размещалось не более $270 тыс. долларов). За первые же три года депрессии обанкротились 4835 банков. На депозитах в них было размещено $3 263 049 000. Акции разорившихся банков не просто упали до нулевой отметки. Многие банки, потеряв все инвестированные активы, должны были отвечать по долгам перед вкладчиками и держателями акций. Между тем охваченное паникой население бросилось изымать свои деньги из уцелевших банков, чтобы зашить их в матрасы. Количество денег в обращении выросло с $454 млн. в 1929 году до $5699 млн. в конце 1932 года. Население прятало в кубышках полтора миллиард3 долларов. Президент Гувер попытался остановить этот процесс.

В 1931 году он призвал банки организоваться в «Национальную кредитную корпорацию» - своеобразный фонд взаимопомощи, который бы помогал банкам, испытывающим наибольшие трудности. В 1932 году «Национальная кредитная корпорация» была преобразована в «Реконструктивную финансовую корпорацию», в которой уже участвовало государство. Корпорация, обладавшая капиталом в $3,5 млрд., ссужала государственные деньги банкам, испытывающим трудности. Это помогло лишь замедлить скорость развала банковской системы, на протяжении 1932 года ежедневно разорялись по 40 банков. Каждый день превращались в пыль $2 млн., размещенных на банковских депозитах. К концу года в банковской системе наступил коллапс. 14 февраля 1933 года закрылись все банки в Детройте, а еще через три недели по всей стране были объявлены банковские каникулы.

Безработица

Уже через несколько месяцев после коллапса рынка акций безработица стала принимать угрожающие масштабы. К марту 1930 года без работы остались более 4 млн. человек. Через год эта цифра увеличилась вдвое. Весной 1932 года число безработных достигло отметки 12,5 млн. человек (10% от всего населения). Пик пришелся на начало 1933 года, когда безработных в Америке было 16 млн. человек. Примерно 17% трудоспособного населения США осталось без средств к существованию. Положение усугублялось тем, что у администрации Гувера не было федеральной программы борьбы с безработицей. Гувер полагал, что проблемы безработных должны решать власти штатов и городские муниципалитеты. Однако практически все промышленные города превратились в банкротов, так что оставшимся без работы людям приходилось уповать на благотворительные фонды и пожертвования частных лиц. Однако этих средств катастрофически не хватало, и в третью зиму депрессии разразился голод. Только летом 1932 года Гувер предпринял попытку решить проблему безработицы на федеральном уровне. Согласно принятому в 1932 году чрезвычайному закону по борьбе с безработицей «Реконструктивная финансовая корпорация» должна была ссудить штатам на борьбу с безработицей $300 млн. Однако «не целевое» использование денег привело к тому, что на выплату пособий по безработице «корпорация» выделила штатам лишь $30 млн. Зато кредит в размере $90 млн. был выдан Central Republic Bank и Trust Company of Chicago. В результате к концу 1932 года федеральная программа помощи безработным потерпела фиаско.

Счастливчики

На этом фоне люди, которым удалось сохранить работу, выглядели счастливчиками. Первые месяцы депрессии не отразились на структуре выплат заработной платы. Лишь когда были исчерпаны сбережения оставшихся без работы людей, началось медленное, но верное ее снижение. Поначалу необходимость жесткого урезания зарплаты ставилась под сомнение, поскольку считалось, что сохранение высоких заработков обеспечит существование рынка промышленных товаров. Однако усилий работавших людей было недостаточно для того, чтобы поддержать потребительский рынок на прежнем уровне, поскольку с него практически ушли миллионы разорившихся фермеров и инвесторов. Высокая зарплата уже не могла гарантировать ее обладателю процветание. Товарный рынок стремительно оскудевал. Практически все свои деньги работающее население тратило на пропитание.

Администрация Гувера, стремясь поддержать уровень цен на сельхозпродукты, учредила федеральное фермерское бюро. Получив от государственного казначейства $500 млн., бюро в течение полутора лет скупило свыше 250 млн. тонн пшеницы и около 1,3 млн. кип хлопка, но так и не выполнило своей задачи. Цены на сельскохозяйственную продукцию падали из-за низкой покупательной способности населения, и к 1932 году разорились более 1 млн. ферм.

В надежде хоть как-то улучшить условия сбыта товаров на внутреннем рынке правительство в июне 1930 года провело через конгресс закон, воздвигнувший таможенные барьеры для импорта. В ответ торговые партнеры США немедленно повысили свои ввозные тарифы, затруднив реализацию американских товаров на иностранных рынках.

Разруха

Великая депрессия изменила социальный облик Америки. Если рабочие, жившие «от зарплаты до зарплаты», лишались только своих заработков, то средний класс потерял помимо работы и все сбережения. Средние американцы стремительно нищали, переходя в разряд люмпенов. К концу третьего года Великой депрессии средний класс оказался на грани исчезновения. Вчерашние «белые воротнички» торговали с лотков яблоками и чистили обувь. Люди, которые были не в состоянии платить за жилье, сколачивали в предместьях городов хибары. Бездомные почитали за благо попасть хотя бы на сутки в тюрьму за бродяжничество, чтобы получить кров и похлебку. На шесть тысяч рабочих мест на стройках СССР претендовали 100 тыс. американцев. Многие из тех, кто получил работа в стране социализма, собирались покинуть родину навсегда.

Даже наиболее обеспеченным американцам пришлось перейти на режим жесточайшей экономии. Повсюду отключали электричество, Конрад Хилтон закрывал целые этажи в своих отелях и отключал телефоны в номерах, чтобы сэкономить на них по 15 центов в месяц. Компания Bethleem Steel, уволив 6000 работников, выселила их из домов которые сама и строила, и затем сровняла эти дома с землей, чтобы не платить налоги на недвижимость.

Людей, оставшихся без хлеба пытались радовать зрелищами. Мэр Нью-Йорка Джимми Уокер призы вал владельцев кинотеатров «показывать картины, которые поддержат дух американцев и возродят в ни надежду ». Однако взбодрить голодный народ, который не видел впереди просвета, было уже невозможно. К концу 1932 года в США стал всерьез опасаться революции.

Последнюю надежду американцы возлагали на грядущие президентские выборы. Президент Гувер выдвинул свою кандидатуру на второй срок, но люди, уставшие, по выражению Harper"s, «наблюдать беспомощными попытками администрации изменить ситуацию к лучшему и выслушивать очередные оптимистические заверения отдали свои голоса кандидату от Демократической партии Франклин Рузвельту ».

Новый курс

Новый президент понимал, что и бежать социального бунта, который окончательно добьет страну, можно лишь в том случае, если резко изменить ситуацию к лучшему уже в первые несколько месяцев. Разработанный новой администрацией комплекс экстренных мер по оздоровлению экономики получил название «Новый курс».

Первостепенное значение придавалось восстановлению банковской системы. Сначала Рузвельт попытался смягчить ситуацию чисто психологически. Он попытался убедить народ, что после «каникул» будут вновь открыты только надежные банки, хотя таковых в США практически не оставалось. Рузвельт заявил, что за банками отныне будет стоять правительство, хотя никаких конкретных гарантий американцам дано не было. Как бы там ни было, но изъятие денег из банков, которые открылись после окончания «каникул» 16 марта, и связанная с этим паника пошли на убыль.

Администрация Рузвельта, получив передышку, немедленно принялась за осуществление своей программы возрождения банковской системы. В июне 1933 года была создана «Федеральная корпорация страхования вкладов» (FDIC). В нее были обязаны войти все банки - участники Федеральной резервной системы. Остальным банкам членство в FDIC рекомендовалось. Фонд FDIC, сформированный за счет взносов банков - участников корпорации, позволял полностью застраховать небольшие депозиты и частично крупные вклады. Вторым шагом стала покупка «Реконструкционной финансовой корпорацией» контрольного пакета акций некоторых банков. Таким образом, в банках было размещено $1265 млн. Принципиально важным было то обстоятельство, что банкам для получения федеральной помощи не нужно было отдавать в залог свои активы. В результате удалось существенно поправить ситуацию. Если в 1933 году обанкротились 179 банков со $146 млн. на депозитах (в 1931 году такова была статистика банкротств за месяц), то в 1935 г. эти показатели снизились соответственно до $34 и 10 млн.

Второй по важности задачей администрация Рузвельта считала скорейшее восстановление промышленности и сельского хозяйства. Для этого в 1933 году были приняты два чрезвычайно жестких закона.

Закон о восстановлении промышленности предусматривал введение в различных ее отраслях так называемых кодексов честной конкуренции, которые фиксировали цены на продукцию, уровень производства, распределяли рынки сбыта. По сути, это был до известной степени отход от принципов рыночной экономики, но закон позволил администрации Рузвельта выполнить главную задачу - поддержать крупнейшие монополии за счет мелких и средних предпринимателей. Закон о регулировании сельского хозяйства позволял повысить цены на сельскохозяйственные продукты. Схема повышения цен была достаточно проста: фермерам выдавали компенсацию за сокращение посевных площадей и поголовья скота.

Однако окончательно сбалансировать рынок без стабильного доллара было невозможно.

Борьба за доллар

Президент Гувер в годы депрессии не шел ни на какие компромиссы, жестко привязав доллар к золотому стандарту. С 1929 по 1932 год золото свободно покупалось и продавалось по цене $20,67 за тройскую унцию. Даже в самые черные дни кризиса не ставилась под сомнение конвертируемость доллара в золото.

Рузвельт во время предвыборной кампании и в первые дни президентства намеревался продолжить валютную политику Гувера, но уже в апреле 1933 года резко переменил курс, запретив экспорт золота. Этот шаг не только резко обесценил доллар, но и способствовал его дальнейшему падению. Падение доллара вызвало серьезное беспокойство среди деловых кругов во всем мире, но администрация Рузвельта хладнокровно посоветовала, например, участникам Всемирной экономической конференции - обратить внимание на более важные вопросы, чем стабилизация доллара. Казавшееся неподконтрольным падение доллара было остановлено в конце января 1934 года благодаря хитроумному плану увеличения закупок золота по все возрастающим ценам. В феврале 1934 года доллар был стабилизирован на отметке 59% от прежнего курса.

Обуздание безработицы

Одним из первых законов, принятых новым конгрессом 12 мая 1933 года, был федеральный чрезвычайный закон по борьбе с безработицей. Основные расходы в отличие от первых лет депрессии теперь несло государственное казначейство. Причем средства, выделяемые казначейством, не ссужались, как при Гувере, а выдавались в виде грантов. С мая по декабрь распределением средств (денежных пособий безработным и социальных выплат) занималась специально созданная федеральная администрация по борьбе с безработицей. Такие же администрации были созданы и в каждом штате. В мае 1933 года безработным было выдано по $15,15 на семью. К январю размеры этих выплат составили уже $30,45. Федеральная администрация по борьбе с безработицей функционировала до декабря 1935 года, когда ее сменила Works Progress Administration. На цену прямым выплатам пришла новая схема помощи безработным. Отныне каждый человек обеспечивался работой со стандартной заработной платой - от $19 для неквалифицированных рабочих в сельскохозяйственных районах юго-востока до $94 для профессиональных рабочих на северо-востоке и на западе. Количество безработных в результате принятых мер сократилось до 10 млн. человек.

Выход из кризиса

Жесткие меры, предложенные администрацией Рузвельта, назвать сугубо рыночными было никак нельзя. И хотя они позволили смягчить бремя депрессии, верховный суд счел в 1935 году, что они ограничивают свободу конкуренции, и признал антиконституционными закон о восстановлении промышленности и закон о регулировании сельского хозяйства. Экономика страны вновь стала в полном смысле рыночной. И на нее обрушилось новое испытание - «депрессия внутри депрессии», длившаяся до 1938 года. Лишь к 1940 году США вышли по основным экономическим показателям на уровень 1929 года, но даже в это время уровень безработицы составлял 14% (7,5 млн. человек).

Социальные раны заживали дольше. Средний класс Америки практически исчез, и для его возрождения понадобилось практически 20 лет. В 1940 году каждый одиннадцатый американец был уверен, что на Нью-йоркской бирже торгуют мясом. Лишь после окончательного возрождения среднего класса рыночные институты были восстановлены в полном объеме.

Финансовым центром мира и ведущей промышленной державой в 20-х годах прошлого столетия, были Соединенные Штаты Америки. Именно поэтому биржевой крах в США осенью 1929 года послужил началом сильнейшего и затяжного экономического кризиса во всём капиталистическом мире. Американцы этот системный кризис называют Великой депрессией . Если время начала кризиса известно точно, то его окончание достаточно размыто. Считается, что кризис закончился в 1933 году, а оставшиеся годы до конца того десятилетия были выходом из него. Поэтому многие считают весь период 30-х годов как время Великой депрессии. Победа над кризисом стала возможна благодаря системе реформ, проводимых командой президента Ф.Д. Рузвельта, пришедшего к власти весной 1933 года. Новый курс — это отличный пример успешного выхода из глубочайшего мирового кризиса.

Финансовые пирамиды в США, или как раздували пузырь

В США одной из самых первых и известных мошеннических схем считается схема, разработанная и воплощенная в жизнь в 1920-х годах Чарльзом Понци. Понци выплачивал «дивиденды» инвесторам из сумм, собираемых с новых клиентов, которых находили его сообщники, уверяя людей в том, что Понци имеет секретную стратегию для проведения валютных спекуляций, или же по рекомендации уже вовлеченных в пирамиду инвесторов. Понци обещал своим инвесторам 60 процентов годовых (при тогдашних ставках около 5 процентов). Так он смог собрать порядка $8 миллионов за относительно короткий промежуток времени и вовлечь в свою пирамиду не одну тысячу людей. К великому сожалению инвесторов, их средства были просто разворованы, а сам Понци был арестован и посажен в тюрьму.

Эта достаточно простая схема Понци стала первой ласточкой из целой стаи, вылетевшей в 1927-1929 годах из гнезда. Важные события, которые непосредственно подготовили кризис 1929 года, происходили на рынке ценных бумаг и в сфере корпоративных финансовых организаций. Слово «процветание» более всего подходит для описания этого периода. Во второй половине 1920-х годов происходил большой рост курсов акций, повышались доходы населения, росло производство, безработица уменьшалась. В период с 1927 года по январь 1929 года индекс курса акций увеличился в два раза и прибавил ещё 20 процентов до осени 1929 года.

Многие эксперты предупреждали, что такое повышение цен на акции очень опасно для экономики страны, но победные кличи биржи, радостные голоса разбогатевших обладателей ценных бумаг и оптимистические речи, находившихся тогда у власти, президентов К. Кулиджа и Г. Гувера, полностью заглушили опасения высказываемые скептиками. Повсеместное использование кредита стимулировало рост курса акций. В то время использование биржевого кредита получило широкое развитие, по-иному это можно назвать — торговля ценными бумагами с маржей. Т.е. покупатель ценных бумаг мог заплатить всю цену разом, а мог получить кредит на оплату их стоимости от своего брокера. В свою очередь, брокерская фирма кредитовала только часть стоимости ценных бумаг, а та доля, которую оплачивал сам покупатель, называется «маржа». Необходимо сказать, что в те годы брокерские фирмы получали котировки акций, а толпы их клиентов совершали свои сделки с помощью телеграфа. На морские суда информация от брокеров доставлялась по радио.

В конце 1920-х годов доля, которую кредитовали брокеры своим клиентам, достигала 90 процентов от всей цены, это значит, что покупатель оплачивал наличными всего 10 процентов от стоимости ценных бумаг. Клиенты охотно пользовались данной услугой и выплачивали процент по кредиту, ведь он почти сразу перекрывался повышением курса приобретенных акций. Сами ценные бумаги переходили в собственность клиента, но оставались в залоге у брокерской фирмы. Такая схема приносила громадные прибыли охотникам до легкой наживы. Так как брокеры не имели достаточного капитала для кредитования своих клиентов, они брали ссуды у различных банков под залог всё тех же ценных бумаг, которые фактически принадлежали их клиентам, но остались у них в залоге. Высокая доходность так называемых брокерских ссуд привлекала на рынок не только американские банки, но и иностранных кредиторов. Таким образом, получилась всё та же пирамида. До тех пор, пока цена акций росла, все звенья пирамиды получали огромную прибыль и даже не задумывались о том, что курсы акций не могут повышаться вечно.

Неконтролируемый рост инвестиционных трестов послужил ещё одним двигателем биржевого бума. Инвестиционные компании (тресты) собирали деньги у мелких инвесторов за счет выпуска собственных ценных бумаг. Затем собранные средства вкладывались трестом в хорошо подобранный инвестиционный портфель, в наборе которого присутствовали различные активы (в основном акции ведущих компаний, так называемые «голубые фишки»). Таким образом, мелкие инвесторы за скромную плату освобождались от сложного выбора — в какие акции вкладывать свои средства, а заодно инвестиционный трест за счет хорошего портфеля уменьшает риск потери вложенных средств. Всё было бы очень даже хорошо, но реалии 20-х годов были далеки от этой безоблачной перспективы для мелких инвесторов.

Те, кто оценил потенциал, который крылся в обладании инвестиционной компанией, ринулись их открывать и сразу начали собирать огромные средства с инвесторов. За это брались различные люди, от Дж. П. Моргана-младшего, до жуликов различного калибра, так как законов, затрагивающих данную сферу, на то время ещё не было. А раз нет законов, регулирующих целую сферу деятельности, то инвестиционные тресты могли распоряжаться собранными средствами так, как им будет угодно. Инвестиционные компании выплачивали сами себе громадные комиссионные, за все что хотели, за управление портфелями, за куплю-продажу ценных бумаг и т.д.

Наряду с этим акции инвестиционных трестов резко колебались в цене, так как имели свой рынок. У менеджеров имелась практика оставлять некоторую часть акций в своих руках и в союзных фирмах. Затем на слухах вздували цену данных акций и в конечном итоге продавали по завышенному курсу. За счет собственной легкой наживы инвестиционные компании раскачивали весь рынок ценных бумаг (знали бы они, к чему это приведет).

Существует такое понятие — «ливередж », т.е. принцип рычага. Представим следующую схему: инвестиционная компания выпускает свои ценные бумаги на сумму $300 миллионов в следующей пропорции: 2/3 суммы составляют облигации (бумаги с фиксированным процентом), а 1/3 непосредственно акции. Вся сумма инвестируется в портфель, состоящий из бумаг промышленных компаний. Допустим, что рыночная цена портфеля увеличилась в два раза, и его стоимость уже не $300 миллионов, а $600 миллионов. Так как цена портфеля выросла вдвое, соответственно, ценные бумаги инвестиционной компании подорожали в два раза. Но ведь по облигациям выплачивается фиксированный процент, значит, их цена существенно не изменится. Практически вся прибыль от портфеля придется на долю акций, выпущенных инвестиционной компанией. Таким образом, эти акции будут иметь цену не $100 миллионов (1/3 от всей стоимости), а что-то около $400 миллионов, т.е. принцип рычага сработал примерно в четыре раза.

Развиваем выше описанную схему: предположим, акции вышеупомянутой инвестиционной компании принадлежат ещё одной инвестиционной компании с абсолютно одинаковой структурой капитала (1/3 акции, 2/3 облигации), из этого следует, что акции второй компании будут иметь двойной рычаг, и он сработает уже примерно в восемь раз. Таким образом те, кто будут стоять у руля компании, находящейся на вершине пирамиды, будут получать реально громадные доходы. Именно поэтому в то время создавались целые сети инвестиционных трестов, с куда более сложной схемой взаимодействия.

Чем не пирамида? Основание — акции производственных компаний, служащие дубликатом реального капитала, а над этим основанием нарастают слои чисто бумажного, фиктивного капитала, у которого нет практически никакой собственной ценности. Теперь представим, что цены акций промышленных компаний в какой-то момент взяли курс на резкое понижение. Вы уже догадались, что тогда произойдет с данной схемой. Правильно, рычаг сработает в обратную сторону, а акции инвестиционных компаний, участвующих в данной цепочке, обесценятся во столько же раз, во сколько они раньше росли.

Теперь рассмотрим еще один очень важный момент: за счет чего курс акций увеличивался с поразительной скоростью? Все просто: рост акций промышленных компаний поддерживался за счет небывалого спроса на них (в реальности он превышал предложение). Такой огромный спрос обеспечивали инвестиционные тресты, выстраивавшие свои пирамиды вокруг этих акций. Наряду с ними инвесторы, которым брокеры предоставляли кредит (90 процентов), просто боролись за акции солидных компаний. Сумасшедшую гонку курсов подгоняли действия «быков». Они начинали покупать акции заранее выбранных фирм, тем временем распространяя слухи об их скором небывалом росте. В те годы за счёт этих действий они легко повышали стоимость выбранных ими акций чуть ли не вдвое, а затем продавали их.

А если цены на акции компаний в большей мере обеспечены не реальным производством, не увеличением мощностей, не развитием отраслей и так далее, то это означает только одно — раздувается мыльный пузырь, который неизбежно лопнет. Вопрос только в том, когда? Об этом и пытались предупредить скептики и эксперты, которые уже поняли, что крах неизбежен, но их практически не слушали или не слышали.

И грянул гром… начало Великой депрессии

Wall Street, 1929 год

21-го октября 1929 года сверкнула молния, тогда во время сумасшедшей сессии было продано более 6 миллионов акций по снижающимся ценам, но публика скептически отнеслась к этому факту. А уже 24 октября грянул гром — этот день вошел в историю. Курсы акций покатились вниз через час после открытия сессии, а к полудню продажа акций напоминала панику. Акции некоторых компаний вообще нельзя было продать, даже за 1 цент. Брокеры обезумели, выполняя громадное количество приказов на продажу от своих клиентов. Плюс, защищая свои интересы, они продавали акции клиентов, вовремя не внесших или не пополнивших маржу. В силу того, что техническое оснащение того времени, мягко говоря, было не идеальным, брокерские сети не справлялись с той информацией, которая все поступала и поступала. Котировки начали отставать от реального времени на два часа. Хаос распространился на внебиржевой рынок. По всей стране держатели ценных бумаг впали в ужас, ожидая новых котировок, минуты ожидания превратились в часы, часы в сутки. Кого-то охватывала безудержная истерика, кто-то пытался покончить с собой, но все они ждали. Часть бирж, не выдержав, вообще закрылась.

Великая депрессия в Соединенных Штатах

Всё о Великой Депрессии в США

Великая депрессия началась в августе 1929 года, когда экономика США впервые вошла в экономическую рецессию. Несмотря на то, что в течение двух месяцев снизился ВВП страны, падение экономики не ощущалось до краха на Уолл-стрит в октябре 1929 года, после чего и последовал экономический спад во всем мире. Крах рынка положил начало десятилетию высокого уровеня безработицы, бедности, низких прибылей, дефляции, снижения доходов фермерских хозяйств и упущенных возможностей для экономического роста и личностного развития. Хотя ее причины все еще остаются неопределенными и противоречивыми, чистый эффект был внезапным и проявился как общая потеря веры в экономическое будущее.

Причины возникновения Великой Депрессии

Общепринятые теории причин возникновения Великой депрессии включают в себя многочисленные факторы, особенно высокий потребительский долг, плохо регулируемые рынки, позволившие банкам и другим инвесторам выдавать слишком "оптимистичные" кредиты, а также отсутствие быстрорастущих новых отраслей промышленности. Все эти факторы во взаимодействии создали нисходящую экономическую спираль сокращения расходов, падение доверия и снижения производства.

Наиболее пострадавшие отрасли экономики - это строительство и сельское хозяйство, так как кроме экономического кризиса в аграрном центре страны продолжались пыльные бури; судоходство, добыча полезных ископаемых и лесозаготовка, а также производство товаров длительного пользования таких, как автомобили и бытовая техника, приобретение которых можно было отложить. Экономика достигла дна зимой 1932-33 годов; затем наступили четыре года очень быстрого роста до1937 года, после чего рецессия 1937 года вернула безработицу на уровень 1934 года.

Депрессия вызвала серьезные политические изменения в Америке. На протяжении первых трех лет депрессии у власти был президент Гувер, которого многие обвиняли в принятии недостаточных мер для борьбы с кризисом; в итоге он проиграл выборы в 1932 году Франклину Делано Рузвельту, который одержал победу с подавляющим большинством голосов. Экономический план восстановления Рузвельта - Новый курс ввел беспрецедентные программы для оказания чрезвычайной помощи, восстановления и реформ, что привело к значительной перестройке американской политики.

Депрессия также привела к увеличению эмиграции людей в другие страны, что случилось впервые в американской истории. Например, некоторые иммигранты вернулись в свои родные страны, а некоторые коренные жители США переехали в Канаду, Австралию и Южную Африку. Произошла еще массовая миграция людей из сильно пострадавших районов в Великих равнинах и на Юге, в такие регионы, как Калифорния и Север. соответственно. В это время также увеличилась рассовая напряженность. К 1940-м годам иммиграция вернулась к обычному состоянию, а эмиграция снизилась. Хорошо известным примером жизни эмигранта может служить повествование о Фрэнке Маккорте, который эмигрировал в Ирландию, как рассказывается в его книге "Пепел Анджелы".

Память о депрессии также повлияла на формирование современных теорий экономики и привела к многочисленным изменениям в работе правительства во время экономических спадов, а именно: применение комплекса стимулирующих мер, кейнсианской экономики и социального обеспечения. Кроме того, депрессия повлияла на современную американскую литературу. Так появились известные романы Джона Стейнбека "Гроздья гнева" и О мышах и людях".

Как начинался крупнейший кризис в Америке?

Есть несколько вопросов, касающихся происходжения депресии: какие факторы положили начало первому спаду в 1929 году, какие структурные недостатки и конкретные события превратили спад в большую депрессию, как спад экономики распространялся из страны в страну, и почему восстановление экономики был настолько отсроченным?

Банкротство банков началось в октябре 1930 года (через год после биржевого краха), когда фермеры не выплатили свои кредиты. В то время не было никакого федерального страхования вкладов, так как банкротства банков считались довольно распространенным явлением. Это беспокоило вкладчиков - вероятность потерять все свои сбережения, поэтому люди стали снимать деньги и переводить их в наличные. По мере того, как увеличивался объем изъятых из банков депозитов, денежное предложение уменьшалось, так как денежный мультипликатор работал в обратном направлении, заставляя банки уменьшать активы (например, делать кредиты возобновляемыми вместо выдачи новых кредитов). Это вызвало сокращение денежного предложения, сокращение экономики и значительное снижение совокупных инвестиций. Сокращение денежного предложения еще больше усугубилось дефляцией цен, оказывая дополнительное давление на уже борющийся бизнес.

Привязка к золотому стандарту помешала правительству США вести денежно-кредитную политику, направленную на стимулирование роста. Необходимо было сохранить высокие процентные ставки, чтобы привлечь иностранных инвесторов, которые покупали иностранные активы за золото. Однако высокие процентные ставки сдерживали заимствования бизнесом внутри страны. На процентные ставки в США также повлияло решение Франции поднять свои процентные ставки, чтобы привлечь золото в свои хранилища. В теории у США должно было быть два возможных ответа на это: позволить обменному курсу скорректироваться или увеличить свои собственные процентные ставки, придерживаясь золотого стандарта. В то время США были привязаны к золотому стандарту. Таким образом, американцы обменивали свои доллары на франки, чтобы купить больше французских активов, спрос на доллар США упал, а обменный курс увеличился. Единственное, что США могли бы сделать, чтобы вернуться в состояние равновесия, повысить процентные ставки.

Безработица в городах США

Одним из наглядных эффектов депрессии было появление поселений - Гувервиллей, которые состояли из хилых строений, собранных из картонных коробок на свободных земельных участках, палаток и маленьких покосившихся деревянных сараев, построенных бездомными людьми. Люди жили в этих лачугах и просили милостыню на пропитание или питались в бесплатных столовых. Название "Гувервилль" был придумано Чарльзом Майкельсоном, публичным руководителем Национального комитета Демократической партии, который язвительно упомянул президента Герберта Гувера, чью политику Майкельсон считал причиной депрессии.

Безработица достигла 25 % в 1932-33 годах, но она была распределена неравномерно. Потери рабочих мест были менее серьезными среди женщин, работников легких отраслей промышленности (таких как производство продуктов питания и одежды), услуг и работников продаж, а также лиц, занятых в правительстве. Уровень безработицы неквалифицированной внутригородской мужской рабочей силы был значительно выше. Возраст также имел значение: молодым людям было трудно получить свою первую работу, а у мужчинам в возрасте старше 45 лет, если они потеряли работу, было очень сложно найти другую, потому что работодатели могли выбирать среди молодых мужчин. Миллионы были приняты на работу в период Великой депрессии, но мужчины с более слабыми качествами никогда не были наняты, и попадали в долгосрочную ловушку безработицы. Миграция, которая привела миллионы фермеров и горожан в большие города, в 1920-х годах внезапно прекратилась, так как безработица сделала города непривлекательными, а для многих людей было разумнее вернуться назад из-за большого количества родственников и более лучших запасов продовольствия. Городские власти в 1930-31 годах пытались бороться с депрессией путем расширения проектов общественных работ, как президент Герберт Гувер настоятельно рекомендовал. Тем не менее, налоговые поступления падали, и города, а также частные агентства по оказанию помощи были полностью разорены к 1931 году; никто не был в состоянии обеспечить значительную дополнительную помощь. Люди прибегали к самой доступной помощи из возможных, питались в столовых для бездомных, которые предоставляли питание любому человеку, котрый приходил. После 1933 года новые налоги с продаж и вливания федеральных денег помогли облегчить фискальное истощение городов, но бюджеты так полностью и не восстановились до 1941 года.

Федеральные программы, запущенные Гувером, и значительно расширеные президентом Рузвельтом в рамках его Нового курса, использовали массовые строительные проекты в попытке раскачать экономику и решить проблему с безработицей. Агентства с аббревиатурными названиями ERA (Управление чрезвычайной помощи), CCC (Гражданский корпус охраны окружающей среды), FERA (Управление чрезвычайной федеральной помощи), WPA (Администрация развития рабочих мест) и PWA (Администрация общественных работ) впечатляюще строили и ремонтировали общественную инфраструктуру, но мало что сделали, чтобы способствовать восстановлению частного сектора. FERA, CCC и особенно WPA должны были обеспечивать рабочими местами неквалифицированных мужчин, которые долго находились без работы.

Победа Рузвельта на выборах

Демократы выиграли выборы с подавляющим большинством голосов в 1932 и 1934 годах, и с еще большей поддержкой в 1936 году; побежденная Республиканская партия казалась обреченной. Демократы основывались на притягательной заинтересованности Рузвельта в городской Америке. Основные группы состояли из неквалифицированных представителей этнических групп, особенно католиков, евреев и чернокожих людей. Демократы обещали и предоставляли политическую принадлежность, членство в профсоюзе и оказание помощи в трудоустройстве. Городские политические округа были сильнее, чем когда-либо, потому что они мобилизовали своих работников, чтобы помочь нуждающимся в помощи семьям разобраться, в какие организации им нужно обращаться, и где получить помощь. Франклин Делано Рузвельт выиграл выборы в 1936 году, получив большинство голосов в каждом демографическом секторе, в том числе среди налогоплательщиков, малого бизнеса и среднего класса. Тем не менее, избиратели - протестанты, принадлежавшие к среднему классу резко обернулись против него после спада 1937-38 годов, так как он не выполнил своих неоднократных обещаний, что восстановление вот-вот должно наступить. Исторически сложилось так, что местные политические администрации были в первую очередь заинтересованы в контроле своих избирательных округов и общегородских выборов; чем меньше была явка в день выборов, тем легче было управлять системой. Тем не менее, для Рузвельта, чтобы победить на президентских выборах в 1936 и 1940 годах, было необходимо получить поддержку коллегии выборщиков, и это значило, что он должен был получить максимум голосов в городах, чтобы количественно превысить сельских избирателей. И политический процесс сработал в его пользу. 3,5 миллиона избирателей, которые получали пособия по безработице, во время выборов 1936 года отдали 82% процентов своих голосов за Рузвельта. Быстро растущие, активные профсоюзы, в основном базирующиеся в городах, отдали 80% своих голосов за Рузвельта, как и ирландские, итальянские и еврейские общины. В целом в 106 городах страны с населением более 100 000 человек 70% избирателей проголосовали за Рузвельта в 1936 году; в сравнении с его 59% в других регионах. Рузвельт работал очень хорошо с крупными городскими округами, за одним исключением своего старого противника - округа Тамани-холл на Манхэттене. Там он поддерживал сложную коалицию, построенную вокруг номинального республиканца Фиорелло Ла Гардиа, и на основе еврейских и итальянских избирателей, мобилизованных профсоюзами.

В 1938 году республиканцы неожиданно вернулись к власти, и попытки Рузвельта очистить демократическую партию от своих политических оппонентов не увенчались успехом. Консервативная коалиция северных республиканцев и южных демократов взяла Конгрес под свой контроль, получив большинство голосов, оставив в меньшинстве городских либералов, и остановила экспансию идей Нового курса. Рузвельт остался на своем посту в 1940 году благодаря поддержке большинства избирателей южных штатов, которые традиционно голосовали за демократов, и голосам жителей городов. На севере города с населением более 100 000 проголосовали за Рузвельта, около 60% голосов, в то время как остальная часть севера проголосовала за Уилки на уровне 52% -48%.

С началом полномасштабной военной мобилизации летом 1940 года экономика городов начала восстановливаться. Еще до Перл-Харбора, Вашингтон инвестировал значительные средства в новые заводы и профинансировал круглосуточные производства боеприпасов и военного снаряжения, гарантируя работу для тех, кто в буквальном смысле появился у заводских ворот. Война принесла восстановление благосостояния и оптимистические ожидания будущего по всей стране. Война имела наибольшее влияние на города Западного побережья, особенно на Лос-Анджелес, Сан-Диего, Сан-Франциско, Портленд и Сиэтл.

Последствия Великой Депрессии

Великая депрессия началась в Соединенных Штатах Америки и быстро распространилась по всему миру. Она имела серьезные последствия в странах как богатых, так и бедных. Личный доход, потребление, промышленное производство, налоговые доходы, прибыль и цены снизились, в то время как международная торговля упала более чем на 50%. Безработица в США выросла до 25%, а в некоторых странах превысила 33%.

Города по всему миру были сильно пострадали, особенно те, которые зависили от тяжелой промышленности. Строительство было практически остановлено во многих странах. Сельское хозяйство и сельские районы пострадали, так как цены на урожай упали примерно на 60%. Столкнувшись с резкопадающим спросом с несколькими альтернативными источниками рабочих мест, регионы, зависящие от сырьевого сектора промышленности, в том числе выращивания зерна, горнодобывающей промышленности и лесозаготовок, а также строительства, пострадали больше всего.

В большинстве стран восстановление началось в 1933-34 годах. Тем не менее, в США и некоторых других странах негативное воздействие на экономику продолжилось до начала Второй мировой войны, когда военная промышленность стимулировала восстановление.

Существует несколько мнений о том, что вызвало Великую депрессию, и эта тема стала сильно политизирована. В то время большинство экономистов во всем мире рекомендовали "ортодоксальные" меры, а именно: сокращение государственных расходов и повышение налогов. Однако британский экономист Джон Мейнард Кейнс выступал за крупномасштабное финансирование дефицита государственных расходов, чтобы компенсировать значительное снижение частных инвестиций. Ни одна крупная страна не приняла его политику в 1930 году.

Последствия Великой Депрессии в Европе

Европа в целом сильно пострадала, затронуты были и сельские и промышленные районы. Демократия была дискредитирована, и левые часто пытались создать коалиции между коммунистами и социалистами, которые ранее были суровыми врагами. Начали появляться движения правых сил, часто следуя примеру формирования фашистского режима в Италии.

По мере усугубления Великой депрессии лейбористы потеряли власть в Великобритании, и коалиционное правительство, в котором доминировали консерваторы, пришло к власти в 1931 году, оставаясь "у руля" до 1945 года. Но в Великобритании не было никаких программ, сравнимых с Новым курсом.

Во Франции "Народный фронт" - правительство, сформированное социалистами с некоторой поддержкой коммунистов, было у власти на протяжении 1936-1938 годов. Это правительство приступило ко внедрению масштабных программ, поддерживающих трудовые ресурсы и рабочий класс, но эти меры вызвали жесткое сопротивление.

Экономика Германии во время Веймарской республики полностью восстановилась и процветала в конце 1920-х годов. Великая депрессия ударила Германию в 1929 году и была довольно суровой. В политической системе начался хаос, и нацисты под руководством Гитлера пришли к власти в результате выборов в начале 1933 года. Экономическое восстановление происходило через автаркию, давление на экономических партнеров, контроль заработной платы, контроль над ценами, а также программы расходов, такие как общественные работы и особенно военные расходы.

В Испании череда политических кризисов привела к гражданской войне в 1936-39 годах.

В Италии Бенито Муссолини ужесточил экономический контроль по сути в его корпоративном государстве. Его экономика никогда не была успешной.

Советский Союз был в основном изолирован от мировой торговой системы в течение 1930-х годов. Для того, чтобы заставить крестьян переехать в города для их занятости в промышленном производстве, продовольствие было изъято из сельской местности, и миллионы людей умерли от голода. Диктатор Иосиф Сталин репрессировал почти всех старших большевиков, а также были убиты или заключены в тюрьму сотни тысяч предполагаемых врагов.

Последствия Великой Депрессии в Канаде

В Канаде на протяжении времени между 1929 и 1939 годами валовый национальный продукт снизился на 40%; для сравнения в США ВНП снизился на 37%. Уровень безработицы достиг 28% на "дне" депрессии в 1929 и 1930 годах, в то время как заработная плата достигла нижнего предела в 1933 году. Многие предприятия закрылись, а корпоративная прибыль с 396 млн. канадских долларов в 1929 году превратилась в убытки в размере 98 млн.$ в 1933 году. Экспорт сократился на 50% с 1929 по 1933 год. Больше всего пострадали районы, зависящие от сырьевых отраслей, таких как сельское хозяйство, горнодобывающая промышленность и лесозаготовка, так как цены упали, а альтернативных рабочих мест было мало. Семьи ощутили на себе, что большая часть их активов или даже все активы по сути исчезают, а долги стали обременительнее, так как цены упали. Местные правительства и правительства провинций создавали программы по оказанию помощи, но не было общенациональной программы, подобной Новому курсу Рузвельта в США. Консервативное правительство премьер-министра Р.Б. Беннетта приняло ответные меры против Закона "О тарифе"Смута-Хоули, а именно повысив таможенные пошлины для американских товаров, но при этом снизив пошлины для товаров, экспортируемых из Британской империи. Как бы то ни было, экономика пострадала. В 1935 году Беннет предложил ряд программ, подобных Новому курсу; но потерпел поражение на выборах этого года, поэтому никакие подобные программы так и не были утверждены.

На Кубе и в странах карибского бассейна в течении 1930-х годов была наибольшая в их истории безработица из-за снижения экспорта в США и падения экспортных цен.

Последствия Великой Депрессии в Азии

Китай был в состоянии войны с Японией в течение большей части 1930-х годов, более того, в то время происходила еще и внутренная борьба между националистами Чан Кай-ши и коммунистами Мао Цзэдуна.

После периода модернизации экономика Японии находилась в стадии роста, а ВВП увеличивался на 5% ежегодно. На производство и добычу полезных ископаемых приходилось более 30% ВВП, что было больше чем в два раза доли сельскохозяйственного сектора. Наибольший промышленный рост, однако, был направлен ​​на расширение военной мощи страны. Начиная с 1937 года, Япония в основном была сосредоточена на ведении крупномасштабной войны и оккупации Китая.

Последствия Великой Депрессии в Австралии

В Австралии в 1930-е годы правительства, возглавляемые консерваторами и лейбористами, были сосредоточены на сокращении расходов и сокращении государственного долга.

В Новой Зеландии был принят ряд экономических и социальных стратегий, подобных Новому курсу, после избрания первого лейбористского правительства в 1935 году.

Итоги Великой Депрессии

В рамках "Первого Нового курса" в 1933-34 годах такие программы, как Национальная администрация восстановления (NRA) стремились стимулировать спрос, обеспечить людей работой и помочь за счет увеличения государственных расходов. Для того, чтобы положить конец дефляции, золотой стандарт был приостановлен, и ряд комиссий, в состав которых входили бизнес-лидеры каждой отрасли, установили правила, которые в итоге привели к ожесточенной конкуренции. Считается, что именно эти комисии были ответственными за принуждение к снижению цен и прибыли по всей стране.

Программа Национальной администрации восстановления (NRA) была закрыта в марте 1935 года, когда Верховный суд Соединенных Штатов объявил ее неконституционной по причине выполнения следующих функций:

• Установление минимальных цен, заработной платы и условий конкуренции во всех отраслях промышленности. (NRA)
• Поддержка профсоюзов, способствующих повышению заработных плат с целью повышения покупательной способности рабочего класса.
• Сокращение сельскохозяйственного производства с тем, чтобы поднять цены и дать возможность заработать на жизнь в сельском хозяйстве (это внедрялось программой AAA и ее преемниками - фермерскими программами).

В 1934-36 годах во время так называемого Госдепартаментом США "Второго нового курса" Рузвельт и его партия добавили к ранее учрежденным программам еще и социальное обеспечение; Администрация развития работ (WPA), национальное агентство помощи; и через Национальный совет по трудовым отношениям сильное стимулирование роста профсоюзов. Безработица снизилась на ⅔ во время первого срока правления Рузвельта (с 25% до 9% в 1933-1937) годах и постоянно уменьшалась до начала войны.

В 1929 году федеральные расходы составляли лишь 20% от ВВП. Между 1933 и 1939 годами расходы федерального бюджета увеличились в три раза, но государственный долг оставался примерно на уровне 40% от ВВП. (Долг как доля ВВП вырос при президентстве Гувера с 20% до 40%; и также долг как % от ВВП резко вырос в годы войны (1941-1945 гг)). После экономического спада 1937 года и дебатов на тему "расширения составов судов" южные демократы присоединились к республиканцами в консервативной коалиции с целью остановить дальнейшее расширение Нового курса. К 1943 году во время Второй мировой войны все программы по оказанию помощи завершились за исключением программ социального обеспечения. Трудовое законодательство было пересмотрено консерваторами путем принятия Закона Тафта-Хартли в 1947 году.

Новый курс ранее и до сих пор широко обсуждается. Великая Депрессия и Новый курс остаются эталоном среди экономистов для оценки серьезных финансовых спадов, таких как экономический кризис 2008 года.

Спад экономики 1937 году

К 1936 году все основные экономические показатели восстановились на уровне конца 1920-х годов, за исключением безработицы, которая оставалась высокой. В 1937 году американская экономика неожиданно пошла на спад, длившийся на протяжении большей части 1938 года. Производство резко сократилось, так же как и доходы и занятость. Безработица выросла с 14,3% в 1937 году до 19,0% в 1938 году. Фактором, способствующим рецессии 1937 года, было ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Федеральная резервная система увеличила в два раза нормативы обязательных резервов в период между августом 1936 года и маем 1937 года, что привело к сокращению денежной массы.

Администрация Рузвельта отреагировала, начав риторическую кампанию против монопольной власти, которую считали причиной депрессии, и назначив Турман Арнольда для расформирования крупных трестов; Арнольд не был успешен в этом, и кампания закончилась, как только началась Вторая мировая война, а все усилия должны были быть направлены на победу в войне. К 1939 году последствия спада 1937 года уже не ощущались. Занятость в частном секторе восстановилась до уровня 1936 года и продолжала расти, пока не началась война, и занятость в промышленном производстве увеличилась с 11 миллионов в 1940 году до 18 миллионов в 1943 году.

Другие меры в ответ на усугубление Великой депрессии в 1937 году имели более ощутимые результаты. Не обращая внимания на призывы министерства финансов, Рузвельт прибегнул к использованию антидота от депрессии, неохотно отказываясь от своих усилий по сбалансированию бюджета и запуску программы расходов на 5 миллиардов долларов весной 1938 года в целях повышения массовой покупательной способности.

Бизнес-ориентированные обозреватели объясняли спад и восстановление в самых разных терминах кейнсианских экономистов. Они утверждали, что Новый курс был очень враждебен к расширению бизнеса в 1935-37 годах, что поощрял массовые забастовки, которые оказали негативное влияние на основные отрасли промышленности и угрожали антимонопольными атаками на крупные корпорации. Но все эти угрозы резко сократились после 1938 года. К примеру, антимонопольные усилия сошли на нет без серьезных случаев. Профсоюзы CIO и AFL начали борьбу между собой, на которой были сосредоточены больше, чем на борьбе с корпорациями, и налоговая политика стала более благоприятной для долгосрочного роста.

С другой стороны, по словам экономиста Роберта Хиггса, если смотреть только на предложение товаров народного потребления, значительный рост ВВП возобновился только в 1946 году. (Хиггс не оценивал ценность для потребителей коллективных благ таких, как победа в войне). С точки зрения кейнсианцев Военная экономика показала, насколько большой финансовый стимул требуется, чтобы положить конец спаду депрессии; и это мнение привело в то время к опасениям, что как только Америка демобилизуется, она вернется к предыдущим условиям депрессии, и промышленное производство упадет до его довоенного уровня. Неверный прогноз Элвина Хансена и других кейнсианцев, что новая депрессия начнется после войны, не принимал во внимание отложенный потребительский спрос в результате депрессии и мировой войны.

Правительство начало расходовать бюджетные средства на финансирование военных расходов в 1940 году, и начало призыв миллионов молодых людей и к 1945 году 17 миллионов приступили к военной службе на благо своей страны. Но этого было недостаточно, чтобы вовлечь всех безработных. Во время войны правительство субсидировало заработную плату посредством контрактов "расходы плюс". Расходы правительственных подрядчиков оплачивались в полном объеме плюс некоторый процент прибыли. Это означало, что чем больше зарплаты было выплачено конкретному человеку, тем более высокими были прибыли компании, так как правительство покрывало их расходы плюс процент сверху.

Используя эти затраты, плюс контракты в 1941-1943 годах, заводы наняли сотни тысяч неквалифицированных рабочих и обучали их за счет государства. Собственные программы подготовки военных были сосредоточена на обучении техническим навыкам с использованием техники, двигателей, электроники и радио, подготовки солдат и матросов для послевоенной экономики.

Устоявшиеся стандарты были довольно сильно снижены во время войны, особенно неформальные политики в отношении найма женщин, меньшинств и работников старше 45 лет или до 18 лет (то есть отсутствие дискриминации при найме рабочей силы). Забастовки (за исключением отрасли добычи угля) резко сократились, так как профсоюзы стимулировали своих членов работать больше. Были построены десятки тысяч новых заводов и верфей, с новыми услугами развозки и детских садов, делая работу на этих предприятиях более доступной. Заработная плата для рабочих выросла, таким образом сидеть дома стало довольно дорогим удовольствием. Работодатели переоборудовали рабочие места таким образом, что на них могли работать неквалифицированные новые работники, хотя ранее такая работа требовала навыков, которые в то время были в дефиците. Сочетание всех этих факторов опустило уровень безработицы ниже 2% в 1943 году.

Падение популярности Рузвельта в 1938 году было очевидным на всей территории США в бизнес-сообществе, в прессе, в Сенате и Палате представителей. Многие называли рецессию "рецессией Рузвельта". В конце декабря 1938 года Рузвельт снова начал набирать популярность среди американского народа и попытаться восстановить доверие нации в экономике. Его решение назначить в декабре Гарри Хопкинса министром торговли было попыткой получить доверие, в котором он так сильно нуждался. Назначение стало неожиданностью для большинства из-за отсутствия у Хопкинса делового опыта, но это назначение сыграло особо важную роль в формировании периода после спада.

Хопкинс определил своей миссией укрепление связей между администрацией Рузвельта и бизнес-сообществом. В то время, как Рузвельт верил в полномасштабные реформы (Новый курс), Хопкинс занял более административную позицию; он чувствовал, что восстановление было необходимо, и что Новый курс будет продолжать препятствовать восстановлению. При поддержке министра сельского хозяйства Генри Уоллеса и министра финансов Генри Моргентау Младшего, народную поддержку получила политика, направленная на восстановление, а не реформы. К концу 1938 года реформы прекратились, поскольку никакие новые законы не были приняты.

Экономика в Америке начинала демонстрировать признаки восстановления, а уровень безработицы понижался после чрезвычайно неблагоприятного 1938 года. Самый большой сдвиг в сторону восстановления наступил с принятием Германией решения вторгнуться во Францию ​​в начале Второй мировой войны. После того, как Франция была побеждена, экономика США стремительно выросла в течение нескольких месяцев. Поражение Франции означало, что Великобритания и другие союзники будут обращаться к США за крупными поставками материалов для войны.

Необходимость в этих военных материалах создала огромный рывок в производстве, что привело ко вселяющему большие надежды росту количества рабочих мест в Америке. Кроме того, Британия решила платить золотом. Это стимулировало приток золота и повысило денежную базу, что, в свою очередь, стимулировало американскую экономику достичь своей высшей точки, начиная с лета 1929 года, когда началась депрессия.

К концу 1941 года перед вступления США в войну расходы на оборону и военная мобилизация положили начало одному из самых больших периодов роста в американской истории, избавляя таким образом от последних признаков безработицы.

Исторические факты о Великой Депрессии

Последствия депрессии в США:

• 13 миллионов человек стали безработными. В 1932 году 34 миллиона человек принадлежали к семьям, не имеющих кормильца, трудоустроенного на постоянной основе.
• Промышленное производство упало почти на 45% в период с 1929 по 1932 год.
• Строительство домов упало на 80% в период между 1929 и 1932 годами.
• В 1920-е годы активы банковской системы в США составляли около 50 млрд.$, что соответствовало около 50% от ВВП.
• С 1929 по 1932 год около 5000 банков вышли из бизнеса.
• К 1933 году 11 000 из 25 000 банков США обанкротились.
• В период с 1929 по 1933 год ВВП США упал примерно на 30%, фондовый рынок потерял почти 90% своей стоимости.
• В 1929 году уровень безработицы в среднем составил 3%.
• В 1933 году 25% всех рабочих и 37% всех несельскохозяйственных рабочих были безработными.
• В Кливленде уровень безработицы составлял 50%; в Толедо штате Огайо - 80%.
• Одна советская торговая корпорация в Нью-Йорке получала в среднем 350 заявок в день от американцев, ищущих работу в Советском Союзе.
• Более одного миллиона семей потеряли свои фермы в период с 1930 по 1934 годы.
• Корпоративные прибыли снизилась с 10 млрд.$ в 1929 году до 1 млрд.$ в 1932 году.
• Между 1929 и 1932 годами доход средней американской семьи упал на 40%.
• Девять миллионов сберегательных счетов были уничтожены в период между 1930 и 1933 годами.
• 273,000 семей были выселены из своих домов в 1932 году.
• Два миллиона бездомных мигрировали по всей стране.
• Более 60% американцев были отнесены к категории бедных федеральным правительством в 1933 году.
• В последнем году процветания (1929) было зарегистрировано 279,678 иммигрантов, но в 1933 году только 23,068 человек приехали в США.
• В начале 1930-х годов все больше людей эмигрировали из Соединенных Штатов, чем иммигрировал в эту страну.
• С небольшим количеством экономической активности был скудный спрос на чеканку новых монет. В 1932-33 года не чеканили ни монеты номиналом 5 центов, ни 10 центов, в 1931 и 1933 годах не чеканили монеты номиналом 25 центов, в период с 1930 по 1932 года не чеканили монеты номиналом 50 центов; и никаких серебрянных долларов не выпускали в 1929-33 годы.
• Правительство США финансировало мексиканскую программу репатриации, которая была направлена на поощрение людей добровольно переехать в Мексику, но тысячи, в том числе некоторые граждане США, были депортированы против их воли. В общей сложности около 400 тысяч мексиканцев были репатриированы.
• Социальные работники Нью-Йорка сообщили, что 25% всех школьников недоедают. В горных округах Западной Вирджинии, Иллинойса, Кентукки и Пенсильвании процент недоедающих детей возможно достигал 90%.
• Многие люди болели такими заболеваниями, как туберкулез (ТБ).
• Перепись населения США 1930 года определила, что население США составило 122,775,046 человек. Около 40% населения было моложе 20 лет.

Биржевой крах в США, произошедший в октябре 1929 года, считается началом Великой депрессии. В истории Америки и раньше случались экономические кризисы, однако ни один из них не затягивался более чем на четыре года. Великую депрессию Штаты переживали в три раза дольше экономических потрясений прошлого.

Пузырь на Уолл-Стрит

Двадцатые годы в Америке прошли под знаком потребительской революции и последующего спекулятивного бума. Тогда рынок акций рос опережающими темпами — с 1928 по 1929 гг. средняя стоимость ценных бумаг взлетела на 40 % годовых, а оборот торговли увеличился с 2 млн акций в день до 5 млн.

Граждане, одержимые идеей быстрого обогащения, вкладывали все свои сбережения в акции корпораций, чтобы впоследствии продать их дороже. Как известно, спрос рождает предложение, и стоимость ценных бумаг росла с геометрической прогрессией. Американцев не останавливали завышенные цены на акции, и они, затягивая пояса, продолжали их покупать в надежде на хороший куш в будущем. Чтобы приобрести ценные бумаги, инвесторы активно брали кредиты. Ажиотаж с акциями породил пузырь, который, по законам экономики, рано или поздно должен был лопнуть.

И время этого пузыря пришло в «чёрный четверг» 1929 года, когда промышленный индекс Доу-Джонса снизился до отметки в 381,17, а инвесторы в панике начали избавляться от ценных бумаг. За один день было продано более 12,9 млн акций, а индекс Доу-Джонса опустился ещё на 11 %.

«Чёрный четверг» был первым звеном в цепочке кризиса 1929 года. Биржевой крах повлёк за собой «чёрную пятницу» (25 октября), «чёрный понедельник» (28 октября) и «чёрный вторник» (29 октября). За эти «чёрные дни» было продано более 30 млн ценных бумаг. Из-за биржевого краха разорились тысячи инвесторов, потери которых оценивались как минимум в 30 млрд долларов.

Следом за разорившимися акционерами один за другим стали закрываться банки, которые активно выдавали кредиты на покупку ценных бумаг, а после биржевой паники признали, что не могут вернуть долги. За банкротствами финансовых учреждений потянулись банкротства предприятий — без возможности получить кредиты заводы и разного рода организации не могли существовать дальше. Следствием масштабного банкротства предприятий стал катастрофический рост безработицы.

Годы кризиса

По версии ряда экспертов, Великую депрессию спровоцировал кризис перепроизводства товаров. В те годы их невозможно было купить из-за ограничения объёмов денежной массы — доллары привязывались к золотому запасу. Другие экономисты убеждены, что не последнюю роль сыграло окончание Первой мировой войны. Дело в том, что американская экономика сильно зависела от оборонных заказов, а после того, как наступил мир, их число сократилось, что и привело к рецессии в военно-промышленном комплексе США. Среди остальных причин, вызвавших кризис, экономисты называют неэффективную денежную политику Федеральной резервной системы США и повышение пошлин на импортные товары. Закон Смита-Хоули, призванный защитить внутреннее производство, привёл к снижению покупательской способности. А поскольку 40-процентная пошлина на импорт усложнила реализацию продукции европейских поставщиков в США, кризис перекинулся на страны Старого света.

Сильнее всех от кризиса, зародившегося в Америке, пострадали Германия и Великобритания. За несколько лет до краха Уолл-Стрит Лондон возродил золотой стандарт, приписав фунту довоенный номинал. Британская валюта стала переоценённой, из-за чего английский экспорт вырос в цене и перестал быть конкурентоспособным. Чтобы поддержать фунт, Великобритании не оставалось ничего другого, как брать кредиты за океаном, в США. И когда Нью-Йорк содрогнулся от «чёрного четверга» и остальных предвестников Великой депрессии, кризис двинулся в сторону Туманного Альбиона. А оттуда пошла цепная реакция по всем европейским государствам, только оправившимся от Первой мировой.

Германия, так же как и Великобритания, пострадала из-за американской кредитной иглы. В двадцатых годах доверие к немецкой марке было невысоким, банковский сектор ещё не оправился от войны, а страна в это время переживала период гиперинфляции. Чтобы выправить положение и поставить экономику Германии на ноги, местные фирмы и муниципалитеты обращались к Штатам за краткосрочными кредитами. Экономический кризис, запущенный в октябре 1929 года в США, больно ударил по немцам, не успевшим снизить зависимость от американских кредитов.

В первые годы Великой депрессии экономический рост Америки сократился на 31 %. Промышленное производство США обвалилось почти на 50 %, а цены на сельскохозяйственную продукцию обрушились на 53 %.

В начале 30-х годов Америка пережила две банковские паники — вкладчики бросились массово отзывать депозиты, а большинство финансовых учреждений были вынуждены остановить выдачу кредитов. Затем начались банкротства банков, из-за чего вкладчики потеряли 2 млрд долларов. С 1929 года денежная масса по номиналу снизилась на 31 %. На фоне удручающего состояния национальной экономики стремительно падали доходы населения, треть работоспособных американцев стали безработными. Гражданам не оставалось ничего другого, как выходить на митинги. Самой резонансной демонстрацией стал так называемый «голодный марш» 1932 года в Детройте, когда своё недовольство выразили оставшиеся без работы сотрудники завода Ford. Полиция и частная охрана Генри Форда открыли по митингующим огонь, жертвами которого стали четыре человека, и более шестидесяти рабочих получили ранения.

«Новый курс» Рузвельта

Ресурсы из производства перераспределились в сторону инфраструктуры. Особенно это касалось сельскохозяйственных районов страны, исторически наиболее бедных. В борьбе с безработицей миллионы американцев направлялись на строительство плотин, шоссейных и железных дорог, линий электропередач, мостов и прочих важных объектов. Это позволило облегчить логистические и транспортные задачи и дало дополнительный стимул для бизнеса. Также увеличились темпы жилищного строительства. А проведённые профсоюзные и пенсионные реформы подняли рейтинг команды Рузвельта среди широких слоёв населения, недовольных поначалу «шоковой» по американским меркам политикой, близкой к социализму.