Что такое срок окупаемости проекта и примеры. Рассчитываем срок окупаемости проекта простым и сложным методом. Простой способ расчёта

Срок окупаемости инвестиционного проекта является наиболее популярным показателем оценки целесообразности инвестиций.

Простота расчета и его наглядность способствует этой популярности. Действительно, если инвестору сообщают, что через год его вложения ему возвратятся, и далее он будет получать от проекта дивиденды, он понимает что в проект стоит вложиться, даже не интересуясь размером дивидендов.

Принципы корпоративного финансирования, девятое издание. Оценка капитальных вложений, также известная как капитальное бюджетирование, в первую очередь представляет собой процесс планирования, который облегчает определение инвестиций соответствующей фирмы как в долгосрочной перспективе, так и в краткосрочной перспективе. Таким образом, простым языком оценка капиталовложений - это бюджетирование основного капитала и инвестиций в Например, оценка капиталовложений в малых компаниях решает будущие предприятия на новые рынки, а также расширение и включение новых видов деятельности.

Являясь статическим показателем, показывает инвестору с точностью до месяца срок возврата его инвестиций в проект.

Этот показатель используется и для выбора варианта инвестирования, из нескольких вариантов предпочтение отдается проекту с наименьшим сроком окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой отношение первоначальных инвестиций в проект к среднегодовой доходности проекта. Если инвесторов несколько, то каждый рассчитывает и срок окупаемости его вложений в инвестиционный проект, т.е. отношение его вложений в проект к его среднегодовому доходу в данном проекте.

Оцениваем стартовые вложения

Факторы оценки капитальных инвестиций выбираются на основе приоритетов заинтересованных сторон и лиц, принимающих решения. Этот доступный широкий выбор критериев оценки или бюджетирования капиталовложений основан на долгосрочном росте по сравнению с краткосрочной прибылью. Чтобы получить более полную картину и лучшее понимание оценки капитальных вложений, используются различные методы оценки капиталовложений для оценки оценки капиталовложений компании.

Десять методов оценки капиталовложений

Методы оценки капитальных вложений, используемые для оценки капиталовложений в бизнес-проект, включают. Чистая приведенная стоимость - эта методика оценки капитальных вложений измеряет денежные потоки, будь то избыток или дефицит, после выполнения обычных финансовых обязательств. Высокая ставка дисконтирования снизит чистую приведенную стоимость капитала. Высокая процентная ставка увеличивает ставки дисконтирования в течение определенного периода времени, и большинство оценок капиталовложений опасаются такого увеличения.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

PP – срок окупаемости в годах;
Io – начальные инвестиции в проект в рублях;
CFcr – среднегодовой доход проекта в рублях.

Поскольку среднегодовой доход определить не всегда представляется возможным, то расчет окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

Проекты, которые могут получать более высокую норму прибыли, естественно, предпочтительнее, чем те, которые имеют низкую норму прибыли. С другой стороны, низкая стоимость капитала имеет больше шансов быть принятой. Индекс рентабельности - оценивает проект, основанный на расчете стоимости на единицу инвестиций. Также известный как соотношение инвестиций в стоимость и инвестиционный рацион прибыли, этот метод оценки капиталовложений является отношением суммы денег, вложенных в прибыль или окупаемости проекта.

Эквивалентная аннуитета - оценки капиталовложений, выполненные с использованием эквивалентного аннуитета, обычно сравнивают проекты с разными сроками жизни. Период окупаемости - оценка капиталовложений на основе времени, которое будет принято для возврата ваших первоначальных инвестиций, называется периодом окупаемости. Период окупаемости - один из самых простых методов оценки капиталовложений. Проекты с более коротким периодом окупаемости обычно предпочтительнее для инвестиций по сравнению с более длительными периодами окупаемости.

CFt – поступление доходов от проекта в t-й год;
n – количество лет.

Срок окупаемости может рассчитываться в месяцах или даже днях.

Ниже приводим пример расчета срока окупаемости инвестиций в ресторан:

Смена красного цвета (убытков) на зеленый цвет (прибыль) в итоговой строке расчета показывает срок окупаемости этого проекта, который равен 7 месяцам.

Дисконтированный срок окупаемости - оценка капитальных вложений с использованием дисконтированного периода окупаемости аналогична периоду окупаемости, но здесь учитывается временная стоимость денег или дисконтированная стоимость движения денежных средств для расчета периода окупаемости.

Анализ реальных опционов - оценки капитальных инвестиций с использованием анализа реальных опционов учитывают и оценивают различные варианты, которые менеджеры имели бы при управлении своими проектами с точки зрения увеличения денежных потоков в потоке и снижения потока денежных средств.

Если денежный поток от инвестиций не релевантный, т.е. в период оценки проекта встречаются года приносящие убыток, то расчет окупаемости становится невозможным.

Он не будет отражать истинную возвратность инвестиций.

Выше приведенный показатель не учитывает стоимость денег во времени. Деньги в каждый конкретный период имеют свою цену, которая зависит от многих факторов; инфляции в стране, стоимости кредитов, эффективности экономики и т.д. Поэтому в расчетах эффективности инвестиций учитывают стоимость денег в будущих периодах и приводят их стоимость к конкретному моменту времени (времени оценки). Этот процесс называется дисконтированием. Расчет окупаемости можно осуществлять с учетом дисконтирования денежных потоков. Это уточняет срок окупаемости и определяется по формуле:

Все вышеупомянутые методы оценки капитальных инвестиций используются для ранжирования проектов. Обычно организации имеют много проектов, которые оцениваются одновременно для финансовой жизнеспособности. Как только предварительная оценка проекта будет завершена, его сравнивают и оценивают по сравнению с другими проектами сверстников. Рассматриваемые проекты оцениваются по индексу высокой рентабельности с самым низким индексом рентабельности. Проекты с более высоким рейтингом обычно реализуются после тщательной и тщательной проверки.

DPP = n, если

DPP – срок окупаемости, учитывающий стоимость денег;
r – Коэффициент дисконтирования в виде процентной ставки перерасчета денежных потоков в величину текущей стоимости денег.

Из расчетных формул дисконтированного срока окупаемости видно, что он будет всегда больше статичного срока окупаемости. Это демонстрирует ниже приведенный расчет:

Амортизация - погашение срока

Термин «амортизация» имеет два значения в экономике.

Срок погашения долга по фиксированным ставкам.
Потратьте расходы проекта на доходы от этого проекта.
Это наиболее распространенное использование термина.

Погашение означает погашение долга в рассрочку. Он применяется ко всем видам денежных требований, в основном к кредитам, займам и займам. По всем этим финансовым требованиям сначала согласовываются рамочные условия между кредитором и должником. Например, сумма фиксирована, период погашения, а также сумма отдельных платежей.

DPP равен 8 месяцам.

Оба эти показателя(PP и DPP) обладают общим недостатком, они не учитывают денежные потоки после срока возврата инвестиций. А денежные потоки после возврата инвестиций могут изменить мнение инвестора об эффективности проекта. Поэтому показатели окупаемости инвестиций являются вспомогательными показателями при оценке эффективности инвестиционных проектов, где основными показателями являются приведенная чистая стоимость инвестиционного проекта (NPV), внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (IRR) и коэффициент рентабельности инвестиций (PI).

Амортизация - покрытие расходов за счет дохода проекта

Таким образом, если такое соглашение согласовано между кредитором и должником, есть четкие временные рамки для погашения определенной суммы. Если должник выплачивает свои долги в предопределенное время, он платит за свой кредит. Термин «амортизация» также используется предпринимателями для описания периода, в течение которого осуществляются инвестиции. Это второе значение амортизации можно проиллюстрировать наиболее просто и ясно с помощью примера.

Если компания покупает машину, капитал должен быть потрачен на нее. Например, 5 миллионов евро. Предприниматель, с другой стороны, связывает капитал в этих инвестициях, но в то же время эти инвестиции приносят прибыль с момента приобретения. Если эти прибыли достигают 5 миллионов евро, то есть цены на машину, тогда инвестиции уплатили за себя.

В случае совпадения у двух или более проектов основных показателей, для принятия окончательного решения о выборе варианта используют срок окупаемости инвестиционного проекта.

Но иногда инвестору важнее получить свои вложения в проект в короткие сроки, тогда главным показателем выступает срок окупаемости.

Срок окупаемости существенно зависит от начала инвестиций и наличия «окон» в процессе инвестирования. Такого рода остановки (технологические и вынужденные) в процессе реализации инвестиционного проекта увеличивают срок окупаемости. Так например, в процессе инвестирования строящегося объекта, сроки между прединвестиционными затратами и затратами на собственно строительство могут составлять до двух лет, что существенно увеличивает окупаемость проекта.

Расчет статической амортизации

Период, в течение которого инвестиции амортизируются, называется периодом амортизации. Время амортизации рассчитывается с помощью расчета амортизации здесь в простейшей форме. Наш пример. Предполагая, что наша машина получит прибыль в 2, 5 миллиона долларов в год, эти инвестиции заплатили бы за себя через 2 года.

Расчет динамической амортизации

Расчет статической амортизации, конечно, является лишь поверхностным соображением, поскольку на самом деле закупочная цена редко покрывается капиталом, фактически инвестированным в инвестиции. Например, любой процент займа должен быть рассмотрен. Кроме того, доход должен определяться более тесно, как потеря стоимости, так и вмененный процент. Динамический расчет амортизации должен учитывать все эти факторы и выглядит следующим образом.

В целом же, показатели сроков окупаемости инвестиционных проектов полезные и необходимые элементы расчетов показателей их эффективности. Их расчет не составляет большого труда и не требует сложных методик поэтому, несмотря на их недостатки, они будут и дальше служить ориентиром для оценки и определения целесообразности инвестиционных проектов.

Можно видеть, что этот расчет уже не так прост в применении к приведенному выше примеру. Фактически совершенный капитал во многом зависит от типа финансирования и соответствующих договорных соглашений. Покупка машины может быть получена за счет займа или непосредственно из капитала компании, даже если последняя редко встречается сегодня. Если фактически инвестированные средства фактически были получены непосредственно из капитала компании, фактический капитал, инвестированный в это время, соответствует цене покупки за вычетом прибыли, полученной в результате инвестиций в то время.

Период окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов. Вместе с чистой текущей стоимостью (NPV) и внутренним коэффициентом окупаемости (IRR) используется как инструмент оценки инвестиций.

Если поток денег неодинаковый

Если, с другой стороны, капитал исходит из кредита, сумма потраченных денег обычно больше, так как проценты также должны приниматься во внимание. С другой стороны, годовые ставки намного ниже общей покупной цены. Именно цель кредита - разделить общее финансовое бремя.

Срок окупаемости оборудования

Таким образом, для возврата, например, машина может снова генерировать капитал в первый год, даже если она еще не полностью восстановилась: если годовая ставка погашения является примером 1, 5 миллиона, и мы сохраняем 2, 5 миллиона прибыли от вышеуказанного Например, тогда машина забросит 1 млн. Прибыли в первый год, так что она создаст 1 млн. Новых, свободных капиталов. Если, с другой стороны, это был акционерный капитал, то в конце первого года 2, 5 миллиона были бы привязаны к инвестициям.

Период окупаемости инвестиций - это превосходный показатель, предоставляющий вам упрощенный способ узнать, сколько времени потребуется фирме для возмещения первоначальных расходов. Это имеет особое значение для бизнеса, расположенного в странах с неустойчивой финансовой системой, или бизнеса связанного с передовой технологией, где стремительное устаревание товара является нормой, что превращает быстрое возмещение инвестиционных расходов в важную проблему.

Амортизация в учете относится к обесценению активов. Это обесценение также должно учитываться в динамическом исчислении амортизации. В используемом до сих пор примере части машины могут изнашиваться, или машина теряет свою ценность, потому что технические новшества делают ее излишней.

Учет дисконтирования в методике окупаемости

Причина, по которой обесценение играет такую важную роль в расчете амортизации, может быть легко понята с помощью используемого до сих пор примера: в течение первого года производства машина подвергается эксплуатационным расходам, детали должны быть обновлены или заменены. Это влечет за собой текущие расходы, которые должны быть вычтены из прибыли, в результате чего в конце расчета прибыль становится меньше, а время амортизации увеличивается.

Общая формула для расчета срока окупаемости инвестиций:

Ток - срок окупаемости инвестиций;
n - число периодов;
CFt - приток денежных средств в период t;
Io - величина исходных инвестиций в нулевой период.

В зависимости от поставленной цели возможно вычисление срока окупаемости инвестиций с различной точностью (пример №1). На практике часто встречается ситуация, когда в первые периоды происходит отток денежных средств и тогда в правую часть формулы вместо Io ставится сумма денежных оттоков.

В случае вмененных процентных ставок простые условия были бы созданы, если бы капитал не был инвестирован, а инвестирован на рынок капитала. Можно сказать, опять же, очень упрощенно, что вмененный процент по акциям такой же, как проценты, подлежащие выплате по заемному капиталу: проценты, подлежащие выплате, должны быть вычтены логически из полученной прибыли, как в случае с вмененным процентом. Если вы вычитаете их из прибыли, вы получаете фактическую прибыль от инвестиций. Если бы капитал был лучше размещен на рынке капитала, инвестиции в операционные ресурсы принесли бы меньшую прибыль, чем инвестиции на рынке капитала, компания в принципе потеряла бы деньги.

Пример №1. Размер инвестиции - 115000$.
Доходы от инвестиций в первом году: 32000$;
во втором году: 41000$;
в третьем году: 43750$;
в четвертом году: 38250$.

Определим период по истечении которого инвестиция окупается.
Сумма доходов за 1 и 2 года: 32000 + 41000 = 73000$, что меньше размера инвестиции равного 115000$.
Сумма доходов за 1, 2 и 3 года: 73000 + 43750 = 116750 больше 115000, это значит, что возмещение первоначальных расходов произойдет раньше 3 лет.

Это обстоятельство должно быть уделено особое внимание расчету амортизации, поскольку прибыль, потерянная из капитала, должна быть вычтена из прибыли от инвестиций. Отношение процентных ставок от капитала к долговому капиталу имеет решающее значение здесь: собственный капитал инвесторов не должен быть процентным, но, с другой стороны, он не вкладывает проценты от инвестиций, поскольку он уже привязан к инвестициям. Несмотря на то, что заемный капитал должен быть процентным, капитал остается свободным, что может затем вызвать интерес к инвестициям на рынке капитала.

Если предположить что приток денежных средств поступает равномерно в течении всего периода (по умолчанию предполагается что денежные средства поступают в конце периода), то можно вычислить остаток от третьего года.

Остаток = (1 - (116750 - 115000)/43750) = 0,96 года

Ответ: период окупаемости равен 3 годам (точнее 2,96 года).

Окупаемость не учитывает временной стоимости денег. Этот показатель позволяет вам узнать, пренебрегая влиянием дисконтирования, сколько потребуется времени, чтобы ваши инвестиции принесли столько денежных средств, сколько вам пришлось потратить.

Этот продукт был добавлен в наш каталог в понедельник. Прочие вопросы финансового интереса Операционный рычаг Взвешенная стоимость капитала Финансовый прогноз Балансовая точка Внутренняя норма прибыли Чистая приведенная стоимость. Из-за простоты расчета и применения Период восстановления инвестиций считается индикатором, который измеряет как ликвидность проекта, так и относительный риск, поскольку он позволяет прогнозировать события в краткосрочной перспективе.

Что необходимо для расчета

Важно отметить, что этот показатель является финансовым инструментом, который, как и Чистая приведенная стоимость и Внутренняя норма доходности, позволяет оптимизировать процесс принятия решений. Первоначальные инвестиции подразумевают различные выплаты, которые компания будет делать во время выполнения проекта.

Вторая проблема, связанная с окупаемостью, заключается в том, что этот показатель игнорирует все поступления денежных средств после момента полного возмещения первоначальных расходов. При выборе из нескольких инвестиционных проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объем прибыли, созданный проектами.

Окупаемость можно использовать так же, как и барьерную ставку, - в виде ограничительного критерия. Если для компании важно возместить первоначальные расходы, и как можно скорее, то окупаемость может приобрести больший смысл.

Показатель окупаемости почти никогда не используется сам по себе, а только в качестве дополнения к другим показателям, таким, как, например, чистая текущая стоимость и IRR.