Риски и инвестиции. инвестирование в разные по классам ценные бумаги и активы - акции, золото, объекты недвижимости, облигации, активы денежного рынка

Общие риски включают риски, одинаковые для всех участников и форм инвестирования. Они определяются факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять.

Риски подобного рода называют систематическими. Это:
- внешнеэкономические риски, возникающие с изменением ситуации во внешнеэкономической деятельности;
- внутриэкономические риски, связанные с изменением внутренней экономической среды.

В свою очередь, данные виды инвестиционных рисков выступают как синтез более частных разновидностей рисков:
а) социально-политический риск объединяет совокупность рисков, возникающих при изменении политической системы и расстановки политических сил в обществе, при политической нестабильности;
б) экологический риск выступает как возможность потерь вследствие природных катастроф, ухудшения ;
в) риски, связанные с мерами государственного регулирования, включают риски изменения административных ограничений инвестиционной деятельности, экономических нормативов, валютного регулирования, процентной политики, регулирования , законодательных изменений;
г) конъюнктурный риск - риск, связанный с неблагоприятными изменениями общей экономической ситуации или положением на отдельных рынках;
д) инфляционный риск возникает вследствие того, что при высокой денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами;
е) прочие риски, обусловленные экономическими преступлениями, недобросовестностью хозяйственных партнеров, возможностями неисполнения, неполного или некачественного исполнения партнерами взятых на себя обязательств и пр.

Специфические инвестиционные риски могут быть связаны с непрофессиональной инвестиционной политикой, нерациональной структурой инвестируемых средств, другими аналогичными факторами, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью. Эти риски являются диверсифицированными, понижаемыми и зависят от способности инвестора выбирать объекты инвестирования с приемлемым риском, а также реально учитывать и регулировать риски.

Специфические инвестиционные риски подразделяются:
а) на риски , которые возникают из-за ухудшения качества инвестиционных объектов в его составе и нарушения принципов формирования инвестиционного портфеля. Подразделяются на риски:
- капитальный - интегральный риск инвестиционного портфеля, связанный с общим ухудшением его качества, который показывает возможность потерь при вложении в инвестиции по сравнению с другими видами активов,
- селективный - связан с неверной оценкой инвестиционных качеств определенного объекта инвестирования при подборе инвестиционного портфеля,
- риск несбалансированности - возникает при нарушении соответствия между инвестиционными вложениями и источниками их финансирования по объему и структурным показателям доходности, риска и ликвидности,
- риск излишней концентрации (недостаточной ) можно определить как опасность потерь, связанных с узким спектром инвестиционных объектов, низкой степенью диверсификации инвестиционных активов и источников их финансирования, что приводит к необоснованной зависимости инвестора от одной отрасли или сектора экономики, региона или страны, от одного направления инвестиционной деятельности;
б) риски объектов инвестирования, которые следует учитывать как при оценке отдельных инвестиционных вложений, так и инвестиционного портфеля в целом.

Кроме того, есть следующие виды инвестиционных рисков:
- страновой - возможность потерь, вызванных размещением средств и ведением инвестиционной деятельности в стране с неустойчивым социальным и экономическим положением;
- отраслевой - риск, связанный с изменением ситуации в определенной отрасли;
- региональный - риск потерь из-за неустойчивого состояния экономики региона, особенно присущ монопродуктовым регионам;
- временной - возможность потерь вследствие неправильного определения времени осуществления вложений в инвестиционные объекты и времени их реализации, сезонных и циклических колебаний;
- риск ликвидности - риск потерь при реализации инвестиционного объекта вследствие изменения оценки его инвестиционного качества;
- кредитный - риск потери средств или потери инвестиционным объектом первоначального качества и стоимости из-за несоблюдения обязательств со стороны эмитента, заемщика или его поручителя;
- операционный - риск потерь, возникающих в результате того, что в деятельности субъекта, осуществляющего инвестиции, имеются нарушения в технологии инвестиционных операций, неполадки в компьютерных системах обработки информации и др.

Наряду с перечисленными выше существуют операционные . Этим рискам подвергаются предприятия и частные лица, когда будущие платежи или получение средств должны быть осуществлены в иностранной валюте, будущая стоимость которой неопределенна.

Операционный валютный риск возникает при валютных сделках с расчетами, происходящими не единовременно, а за некоторый промежуток времени. Имеется множество способов . Среди них ведущее место занимают форвардные операции, опционы, свопы и другие, более сложные деривативные инструменты, а также валютные оговорки во внешнеторговых контрактах, страхование валютных рисков и формирование резервов для покрытия рисков.

Рассмотрим некоторые способы управления инвестиционными рисками.

Передача риска является простейшим способом избавиться от операционного валютного риска. Для этого риск, по возможности, перекладывается на партнера по сделке.

Сальдирование операционного риска - метод уменьшения рисков для крупных компаний. Если компания ведет разнообразные операции в разных странах и валютах, то риски отдельных операций уменьшаются, поскольку разнонаправленные сделки в одной валюте сальдируются, а неблагоприятные изменения курса одних валют компенсируются благоприятными изменениями курса других.

Перекрестное применяется в сделках с компаниями стран, валюта которых привязана или хорошо коррелирует с одной из ведущих валют. Тогда, если стандартные методы хеджирования (через фьючерсы, опционы и т.п.) неприменимы из-за неразвитости валютных рынков данной страны, хеджируются изменения курса ведущей валюты, которая связана с валютой рассматриваемой страны.

Параллельные займы используются многонациональными компаниями в целях снижения долгосрочных операционных рисков. Для проведения такой сделки необходимо, чтобы компания из страны А хотела инвестировать в страну Б, а компания из страны Б - в страну А. Тогда, чтобы избежать рисков изменения курсов валют, компания А берет заем у компании Б в валюте Б, а компания Б берет такой же заем у компании А в валюте А. После завершения компании рассчитываются из полученных в иностранных валютах прибылей, при этом необходимость в конвертации валют, а также связанные с этим риски исчезают.

Страхование операционных рисков через страховые компании или у других третьих лиц также представляет собой довольно распространенный способ уменьшения операционных рисков. Страховым случаем определяется уменьшение или увеличение ниже или выше определенного в договоре страхования уровня.

Валютные и мультивалютные оговорки широко используются во внешнеэкономической деятельности компаний. Валютная оговорка представляет собой условие в международном торговом, кредитном и ином соглашении, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально оговорки с целью застраховать риски экспортеров и импортеров от изменений валютных курсов.

Формирование валютных резервов и поддержание открытых валютных позиций также могут использоваться компаниями и банками для уменьшения валютных рисков. Валютная позиция - это соотношение требований и обязательств банка или компании в иностранной валюте. Позиция называется открытой, если требования в валюте превышают обязательства (длинная позиция) или обязательства в валюте превышают требования (короткая позиция). Длинная позиция с точки зрения уменьшения операционных валютных рисков близка к валютному резерву.

Экономические валютные риски связаны с изменениями стоимости компании, зависящими от изменений обменных курсов. Стоимость компании - это рыночная цена акций, умноженная на их количество. тесно связана с получаемой компанией прибылью, которая зависит от поступления денежных средств из отдельных направлений бизнеса данной компании. Эти поступления и прибыль подвержены экономическим валютным рискам по следующим трем причинам:
1) филиал транснациональной корпорации (ТНК) работает за рубежом и получает прибыль в иностранной валюте. Тогда изменения валютного курса, связанные с экономическими условиями принимающей страны, могут отразиться на поступлениях от филиала, номинированных в валюте страны пребывания, в материнскую корпорацию;
2) прибыль компании, экспортирующей или импортирующей товары, зависит от изменения курсов валют стран-контрагентов;
3) небольшая компания, работающая только на национальном рынке, также имеет дело с экономическим валютным риском. Если курс валюты страны данной компании растет, то иностранные экспортеры получают больше возможностей для проникновения на рынок этой страны и прибыль национальной компании может резко уменьшиться.

Экономический валютный риск включает в себя пересчетные риски, вызванные изменениями стоимости компаний при пересчете данных бухгалтерского учета (балансов, отчетов о прибылях и убытках и т.п.) из одной валюты в другую.

Существует несколько стандартных методов снижения экономического валютного риска.

Выравнивание денежных потоков представляет собой стратегию ТНК, при которой экономические валютные риски снижаются за счет перевода зарубежных филиалов (дочерних компаний) на финансирование в стране пребывания. При этом максимизируется доля затрат филиала, производимых в валюте стране пребывания.

Глобальная диверсификация - это стратегия ТНК, заключающаяся в использовании колебаний курсов валют для максимизации прибыли. Если реальный обменный курс в некоторой стране падает, то ТНК увеличивает там производство и экспорт в те страны, где обменные курсы растут или остаются прежними. Например, при уменьшении реального (с учетом инфляции) курса евро относительно доллара ТНК может увеличить загрузку мощностей своих европейских филиалов и экспортировать их продукцию в США.

Стратегии финансирования заключаются в выравнивании активов и пассивов, номинированных в одной иностранной валюте, по рыночной стоимости и срокам действия. Например, финансовые потребности английского филиала американской ТНК разумно покрыть за счет обязательств, номинированных в фунтах, с тем же сроком действия, что и активы.

Политические, или страновые риски - это неопределенность, возникающая от непредсказуемости будущих изменений политики страны, в которой ведет свой бизнес данная компания. Такие риски могут существенно повлиять на валютный курс и потому относятся к валютным.

Наибольшую опасность таят риски экспроприации и национализации имущества компании в некоторой стране. Национализация с некоторой компенсацией широко использовалась как в развитых, так и в развивающихся странах. В частности, несколько волн национализации и последующей приватизации прокатилось по Великобритании, Франции и другим развитым европейским странам. При этом начинает покидать страну. Компании, опасаясь национализации, стараются перевести активы в доллары или другие надежные валюты и вывезти их из страны. Это создает сильное давление на валютные рынки.

В большинстве развивающихся стран существуют риски вмешательства правительства в деятельность иностранных корпораций на подконтрольной ему территории. Часто это делается для того, чтобы предоставить национальным компаниям. Иногда вмешательство направлено на получение определенных уступок от ТНК или взяток. Вмешательство в иностранный бизнес может осуществлять не только правительство, но также профсоюзы и другие, например экологические, организации.

Существенную роль играют риски изменения . Изменения в налоговом законодательстве могут отрицательно отразиться на иностранном бизнесе корпорации даже в большей мере, чем национализация.

Политические (страновые) риски определяют по регулярно публикуемым рядом организаций индексам. Среди них наибольшим доверием у инвесторов пользуются индекс «БЕРИ» одноименной немецкой фирмы, индекс Швейцарской банковской корпорации и индекс журнала Euromoney. Эти индексы вычисляются на основе экспертных оценок по 170 странам мира.

Существует несколько групп методов управления политическими рисками.

Инвестиционные и концессионные соглашения заключаются начинающей работу в стране компанией с властями с целью обезопасить себя от некоторых политических рисков. В соглашениях обычно регламентируются налоговые льготы для инвестирующей компании, права собственников на совершение переводов дивидендов за рубеж, возможность получения местных кредитов и т.п. Правительство может пойти на разрыв соглашения, если оно не будет ему выгодно. Поэтому иностранная должна составить соглашение таким образом, чтобы принимающая страна в перспективе получала выгоду от его выполнения. Например, в соглашении можно предусмотреть постепенный переход части собственности корпорации к местным инвесторам.

Политических рисков часто берет на себя правительство страны пребывания. Например, в США для страхования политических рисков создана правительственная Корпорация зарубежных частных инвестиций, которая предлагает четыре вида страхования прямых американских инвестиций:
- страхование против введения ограничений на перевод денежных средств в долларах от прибылей иностранных филиалов;
- страхование от экспроприации и национализации;
- страхование от ущерба, понесенного в результате военных действий, восстаний и гражданских беспорядков;
- страхование убытков от политических . Методы юридической защиты также широко используются корпорациями для нивелирования политических рисков. Многие государства уже начинают рассматривать спорные моменты в Международном центре разрешения инвестиционных споров. Если страна, в которую предполагается направить инвестиции, признает решения Международного центра как обязательные для себя, то это само по себе смягчает политические риски в данной стране.

Сегодня мы разберем инвестиционные риски , присущие как инвестированию в целом, так и для фондового рынка в частности. Для начала следует запомнить одну простую, но очень важную истину:

Риски присущи любому виду деятельности без исключений,
а тем более – инвестированию!

Не существует нигде 100% гарантии сохранности вашего капитала, даже если он застрахован на всю сумму. Это следует принять как аксиому. К тому же и доказательств за всю историю денежных отношений между людьми достаточно, чтобы убедиться в реальности инвестиционных рисков.

Понятие и виды инвестиционных рисков

Говоря языком учебников по финансам, инвестиционные риски – это возможность потери вложенным капиталом своей первоначальной стоимости (частично или полностью) вследствие экономических, политических, внутренних (корпоративных) или иных причин.

Виды инвестиционных рисков

Существует две основные категории рисков при вложении денег в тот или иной актив:

  • Рыночные риски.
  • Нерыночные риски.

Рыночные – это те риски, которые зависят от изменений рынка в целом. Например, смена законодательства, экономического курса в государстве и т.п. Повлиять на них отдельно взятый инвестор не может .

Нерыночные – это те риски, которые связаны со спецификой каждой отдельной отрасли инвестирования или отдельного актива, инструмента инвестиций, а также действиями самого инвестора. Такие риски инвестор может и должен проанализировать и максимально минимизировать, чтобы как минимум сохранить вложенные деньги.

Рыночные риски

Среди рыночных инвестиционных рисков на фондовом рынке можно выделить следующие:

  • Экономические. К ним можно отнести, например, изменение Центробанком государства процентной ставки. Например, если она повышается, то кредиты для предприятий становятся дороже. Это, в свою очередь, приводит к уменьшению прибыли (увеличению убытков) бизнеса, использующего кредитование.
  • Политические. Как правило, глобальные политические изменения напрямую влияют на экономику любой страны. Такие инвестиционные риски возможны при наложении санкций на государство, войне, смене правительства и государственного строя.
  • Инфляционные. В случае высоких темпов инфляции внутри страны, уменьшается стоимостное выражение прибыли предприятий внутри нее. Это может привести к тому, что вложив некоторую сумму в фондовый рынок и получив процент прибыли меньший, чем процент инфляции, вы фактически понесете убыток, так как сможете на полученную в результате инвестиционной деятельности сумму купить меньше товаров, чем в тот момент, когда начинали инвестировать.
  • Валютные. Данные риски напрямую связаны с первыми двумя, так как отражают экономическую и политическую ситуацию внутри одной страны по отношению к другой, что выражается в курсе национальной валюты к валюте другой страны.

Напоминаем, что отдельно взятый инвестор не может никак повлиять на данный вид инвестиционных рисков.

Нерыночные риски

Из нерыночных рисков можно выделить следующие:

  • Кредитный. Сегодняшнее обилие рекламы с высокими процентами дохода с одной стороны и всяческими уловками банков по кредитным предложениям с другой – приводят все чаще к такого рода рискам. Их суть в следующем: инвестор взял кредит и вложил в какой-то актив, но при этом существует вероятность, что актив оказался некачественным, либо номинал вложенного капитала снизился (капитальный убыток), либо доходность актива оказалась меньше планируемой. В такой ситуации инвестор рискует не погасить вовремя (или не полностью) взятые на себя кредитные обязательства.
  • Предпринимательский (управленческий). Данный вид инвестиционного риска может уменьшить стоимость приобретенных акций, облигаций и других активов из-за неспособности руководства эмитента (компании, чьи акции инвестор приобрел) справляться с возникающими проблемами. Компания начинает снижать темпы роста прибыли, либо терпит убытки из-за этого.
  • Нишевый. Бывают такие ситуации, когда отдельно взятая ниша (отрасль, индустрия) начинает терпеть убытки или замедляет свое развитие вследствие неких причин (обычно, экономических или политических). Несмотря на то, что фундаментальные показатели предприятия могут быть в норме, оно может упасть в цене вместе с остальным сегментом рынка. Примером такой ситуации является снижение нефтедобывающей промышленности из-за низкого уровня спроса на продукцию и снижение цен вследствие конкурентной борьбы на рынке.
  • Ликвидный. Данный риск проявляет себя в тех случаях, когда инвестор не может быстро обратить купленные активы в деньги. Это может послужить как причиной убытков (из-за изменения курса валюты, например), либо недополученной (упущенной) прибыли.
  • Личный. Данный вид рисков напрямую зависит от уровня финансовой грамотности самого инвестора, его способностью грамотно создавать и управлять портфелем инвестиций. Сюда также можно отнести умение производить оценку, анализ и минимизацию инвестиционных рисков в целом.

Минимизация инвестиционных рисков

Выше мы перечислили общие категории рисков для инвестора и немного конкретизировали их. Теперь давайте поговорим о возможных способах минимизации нерыночных рисков.

  • На первом месте стоит выделить образование и самообразование в сфере инвестиций. Чем больше вы знаете, тем меньше вероятность, что станете жертвой одного из упомянутых в этой статье риска. Существует масса бесплатных и платных методов: от книг в библиотеках до пошаговых обучающих программ. Рекомендуем вам также посмотреть видео урок на нашем сайте о том, (ссылка откроется в новой вкладке).
  • Нишевый риск можно снизить до минимума, грамотно составив свой инвест портфель , в который будут входить компании, инструменты из разных сегментов экономики и индустрий.
  • Ликвидный риск можно минимизировать, выбрав самые ликвидные активы. К таким можно отнести акции международных компаний на фондовом рынке (при условии, что вы правильно ).
  • Кредитного риска можно совсем избежать, не используя кредитные средства в инвестиционных целях. Для начинающих инвесторов вкладывать кредитные деньги более чем неразумно! Если же вы уверены в своих знаниях, умениях и вложили кредитные деньги в проверенный актив, то постарайтесь иметь резерв, которым в случае непредвиденных обстоятельств сможете погасить свою текущую задолженность без негативных последствий в виде пеней и штрафов по просроченным кредитам.
  • Управленческий риск можно минимизировать за счет подробного изучения фундаментальных показателей выбранной компании (инструмента инвестиций) не только на текущий момент, но и в исторической перспективе на протяжении 5-10 лет . Для фондового рынка – это изучение финансовых отчетов компаний и прослушивание аудио записей ежеквартальных (годовых) отчетов директоров.

Инвестирование всегда связано с рисками. Потеря части капитала случается довольно часто, иногда приходится расстаться со всеми деньгами. Виды рисков при инвестировании и как минимизировать вероятность утраты капитала.

Каждый инвестор знает, что, вкладывая деньги, он рискует в большей или меньше степени. При этом не имеет значения, идет речь об инвестировании в бизнес, открытии депозита, участии в валютном рынке или о любом другом финансовом инструменте.

Довольно часто не удается избежать потери части капитала, иногда приходится расстаться со всем капиталом. Не существует вида инвестирования с абсолютной гарантией от возможных потерь.

Виды рисков при инвестировании

Общие риски одинаковы для всех инвесторов, независимо от выбранной сферы и формы инвестирования. Повлиять на факторы, определяющие эти риски, инвестор не может. Такие риски называют системными, к ним относятся:

  • внешнеэкономические, вызванные изменениями во внешней экономике;
  • внутриэкономические, которые связаны с событиями во внутренней экономической среде.

Эти виды рисков, в свою очередь, являются синтезом частных рисков:

Социально-политический . Связан с изменением политического строя, изменениями в расстановке политических сил, всегда присутствует в условиях политической нестабильности.

Экологический . Природные катаклизмы, катастрофы, резкое ухудшение экологической обстановки.

Риски государственного регулирования . Вызваны административными ограничениями инвестиций, переменами в налогообложении, валютном регулировании, регулировании рынка ценных бумаг и т. п.

Конъюнктурный . Неблагоприятная общая экономическая ситуация или ухудшение состояния в каком-либо сегменте рынка.

Инфляционный . Инвестированные средства не покрываются доходами.

Другие риски, возникающие вследствие экономических преступлений, недобросовестности партнеров, ненадлежащего исполнения ими обязательств и т. п. Специфические риски связаны с неквалифицированной инвестиционной политикой, нерациональным использованием инвестиций и подобными факторами. Последствий таких рисков можно избежать, повысив эффективность управления. Эти риски регулируются диверсификацией, и могут быть значительно нивелированы правильным выбором объектов инвестирования.

Специфические риски возникают, если нарушены правила формирования инвестиционного портфеля, и делятся на:

  • Капитальный, связанный ухудшением качества инвестиционного портфеля.
  • Селективный. Причина – неправильная оценка качеств объекта инвестирования.

Несбалансированность . Инвестиционные вложения не соответствуют доходности и ликвидности объекта.

Излишняя концентрация . Узкий спектр объектов инвестиций вызывает зависимость инвестора от выбранной отрасли, региона или страны и т. п.

Ошибка в выборе объекта инвестирования . Кроме этого, существуют риски при размещении инвестиций в стране с неустойчивым экономическим и социальным положением, в ненадежной отрасли экономики, в монопродуктовом регионе и т. п.

Как избежать потерь при инвестировании

Во избежание убытков, нужно придерживаться правил, соблюдение которых позволит свести риски к минимуму. Правила эти подходят для различных финансовых инструментов. Прежде всего, собираясь инвестировать средства, необходимо решить, доход какого уровня предполагается от вложения инвестиций.

Когда цель определена, нужно составить четкий инвестиционный план. Инвесторы, пропускающие этот шаг, допускают серьезную ошибку. Составление инвестиционного плана позволит сохранить и приумножить капитал, при этом максимально снизив риски.

В инвестиционном плане должны содержаться сведения о:

  • Размере инвестиции.
  • Выбранных финансовых инструментах.
  • Сумме ежемесячного пополнения инвестиционного портфеля и пр.

Следует сразу определить, на какое время вы вкладываете средства, долгосрочные или краткосрочные инвестиции вы собираетесь делать.

Определяя размер инвестиций, учтите, что не стоит вкладывать денег больше, чем вы можете позволить себе утратить. Определите, какие потери не скажутся на вашем благосостоянии и уровне жизни. Можно вкладывать свободные деньги, никогда не инвестируя средства, взятые в долг. Уделите время изучению финансовых инструментов. Тщательно проанализируйте проекты, в которые намереваетесь инвестировать, взвесьте плюсы и минусы, учтите особенности.

При выборе инвестиционных инструментов, помните, что их надежность находится в прямой зависимости от отношения прибыли к уровню риска. Как правило, больший доход получают инвесторы, выбравшие рискованные инвестиционные инструменты.

Не забывайте о диверсификации рисков. Даже самый надежный инвестиционный инструмент может перестать приносит прибыль. Добавляйте в свой инвестиционный портфель разные активы, чтобы уменьшить риск потери средств. Если перестанет работать один финансовый инструмент, вы сможете извлекать прибыль из другого инструмента.

Не складывайте все яйца в одну корзину

Ни в коем случае не диверсифицируйте все средства в один вид деятельности – это лучшее, что вы можете сделать для сохранения капитала. Например, вы вложили свои средства в несколько компаний, которые занимаются доверительным управлением на валютной бирже. Если случится обвал на валютной бирже, капитал пропадет. Или вы можете инвестировать в разные акции фондовой биржи. Напоминаем, что «Великая депрессия» 1929 года в США произошла, когда цены на акции рухнули, разорив миллионы инвесторов.

Если вы решили инвестировать, ознакомьтесь в идеями в областях, в которых вы ориентируете особенно хорошо. Например, если вы профессиональный автомеханик и параллельно интересуетесь интернетом, любите вечером в пятницу выпить пивка в компании коллег, а еще коллекционируете почтовые марки, присмотритесь к такому варианту распределения капитала:

  • Открытие бизнеса СТО автомобилей (в доле) – традиционный вид бизнес. Вы сможете рассчитывать на процент от прибыли и часть бизнеса.
  • Доверительное управление на бирже, поскольку вы не новичок в интернете.
  • Покупка акций пивоваренного завода, ведь вы лучше многих разбираетесь в пиве.
  • Приобретение марок, которые, в крайнем случае, можно будет выгодно продать, кстати, в интернете легко найти покупателя.

Не воспринимайте этот пример буквально, мы привели его, чтобы показать, как нужно распределять капитал при инвестировании.

При разговоре о рисках инвестирования очень часто возникает два вопроса: "Какой размер риска вы можете взять на себя психологически?" и "Какой размер риска вообще следует на себя брать?" Плохие финансовые советник считают, что оба ответа на это вопросы совпадают, но это не так. Первый вопрос о невосприимчивости к рискам касается нашего спокойствия при наблюдении за своим инвестиционным портфелем, который терпит убытки. Но безразличие к потерям отдельных личностей не говорит о том, что нужно спокойно наблюдать за потерей неправильно вложенных средств. Этот момент является зоной действия для второго вопроса. К огромному сожалению, для большого числа инвесторов при принятии торговых решений и размещении активов в портфеле во внимание принимается только личная терпимость к рискам. На самом деле для успеха в долгосрочных инвестициях во внимание необходимо принимать ряд факторов, к которым помимо терпимости к риску, относятся финансовая возможность принять на себя риски и оптимальный риск.

Терпимость к рискам при инвестировании

Терпимостью к рискам является некая мера готовности инвестора принять на себя финансовые риски в обмен на потенциальную , которая многократно превышает взятые на себя риски. Если обладает высоким порогом терпимости к финансовым рискам, то его можно отнести к агрессивным инвесторам, такие участники рынка в поисках высокой прибыли готовы потерять значительные средства. Инвестор с низкими порогом терпимости к финансовым рискам будет избегать рискованных сделок и в отличие от агрессивного коллеги больше беспокоиться о сохранении имеющегося капитала. Разница между этими типами инвесторов заключается только в уровне их "инвестиционного комфорта". Например, будет делать упор на ситуации с высокой прибылью, даже при большой вероятности потерь. Его главной чертой является неспособность избавиться от своих акций во время коррекции или хода против его позиции, в то время как человек, который предпочитает консервативный поход к инвестированию, может поддаться панике и выйти из позиции с хорошим потенциалом в самый неподходящий момент. Терпимость к рискам не является тем самым риском, который инвестор должен на себя брать инвестор, так как необходимо оценить вторую степень риска, которой является возможность инвестора взять на себя риск. Возможность инвестора взять на себя риск Под возможностями инвестора на принятие риска понимается его финансовая возможность или способность принять риск.

Для того чтобы рассмотреть примеры возможностей на принятие риска рассмотрим трех разных инвесторов, чьи портфели теряют по 50% стоимости:

1. Миллиардер, которому далеко за 60 лет. Но сделал свое состояние в роли промышленного магната. Предполагаемая стоимость его активов составляет $10 миллиардов

2. Среднестатистический работник, которому 40 лет. Он работает менеджером среднего звена. у него есть семья которую нужно кормить и он медленно приближается к пенсии. Для инвестирования но смог накопить $50 тысяч.

3. Молодой человек, которому исполнилось 20 лет. Он только начинает свою инвестиционную карьеру и для этого у него есть $1000.

Потеря половины стоимости портфеля для миллиардера обернется сокращением активов на $5 миллиардов, это более чем существенная сумма, но оставшихся $5 миллиардов хватит на безбедную жизнь. Потеря 50% стоимости портфеля для молодого инвестора не очень ощутима, так как у него еще много времени для того чтобы восполнить потери и удачно инвестировать до того момента, как настанет время думать о пенсии.

У работника средних лет нет возможности принять на себя в 50% от стоимости его портфеля, так как у него есть семья, которую он содержит, и менее 20 до пенсии. Сокращение стоимости его портфеля на 50% причинит ему серьезный ущерб. Возможность принять риски с финансовой точки зрения может быть измерена различными способами, таким как , временной горизонт, состояние и доход.

Люди, которым может понадобиться доступ к своим деньгам, в любое время предъявляют высокие требования к ликвидности и при этом очень ограничены терпимостью к рискам. Они вынуждены отказываться от инвестиций, которые могу быть прибыльными в далекой перспективе из-за недостаточной ликвидности. Инвесторы с высокими доходами и большими состояниями могут инвестировать с очень большими рисками, так как они располагают средствами, которые поступают независимо от состояния дел на рынке. Примерно в такой же ситуации находятся молодые инвесторы, но при ограниченных финансовых возможностях они могут принять на себя повышенный риск из-за более длинного временного горизонта. Любое краткосрочное падение можно переждать и тем самым снизить свой шанс выхода из игры до того как рынки продолжат все движение. Но не стоит забывать о третьем факторе, влияющем на риски инвестирования - оптимальному риску самого портфеля.

Оптимальный риск инвестиционного портфеля

Если предыдущие факторы, которые оказывают влияние на риски, относились непосредственно к инвестору, то оптимальный риск относится только к формированию портфеля, который был бы максимально сбалансированным по риску. Основное место при формировании риска портфеля отводится минимизации рисков с одновременной максимизацией потенциальной прибыли. Для этого применяют идеальную комбинацию классов активов. Согласно этой комбинации существует точка, в которой возможно получение максимального эффекта от инвестирования.

На рисунке изображена эффективная граница. Оптимальные портфели должны попадать примерно на данную линию

Портфель выше данной кривой невозможен, а портфели ниже неэффективны, так как за один и тот же риск возможно получить гораздо большую прибыль. График эффективной оптимизации построен на основе обширной комбинации активов, принадлежащих к разным классам. В основе получившейся кривой лежат исторические взаимосвязи между риском и прибылью, а так же между различными классами активов. При проведении любой обработки данных может получиться результат, который не в полной мере отражает действительность. Это возможно из-за неполноты данных, которые были использованы при расчете данной модели. Помимо этого вычисления проводились на исторических данных, а это говорит о том, что в следующие 10 лет рынки могу вести себя совсем не так, как это было в предыдущее десятилетие.

Как выбрать для себя риск инвестирования?

Возможность принятия риска должна быть определяющим фактором, так как инвестор, который берет на себя больше риска, чем может принять, очень быстро заканчивают карьеру в этом сфере деятельности. Для людей, которым через месяц могут понадобиться недоступна возможность инвестирования. Если финансовое состояние инвестора не может выдержать сильной просадки инвестиционного портфеля, то ему следует придерживаться консервативных методов инвестирования. Любой инвестор должен стремиться к оптимальному значению риска, где соотношение риска к прибыли будет наилучшим.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Риск – это вероятность что-нибудь потерять. Инвестора это понятие беспокоит по отношению к его деньгам. Инвестиционные риски и управление ими интересует инвесторов не меньше, чем вопрос прибыли. Давайте разберемся, какие бывают виды инвестиционных рисков, можно ли как-то лимитировать риски в инвестиционной деятельности и что для этого нужно знать.

Классификация

Чтобы избежать или диверсифицировать инвестиционные риски, нужно понимать, что на них влияет. Существует две большие категории, на которые можно разделить факторы, влияющие на вашу прибыль или потери.

  1. Первая – внешние причины . Так называют рыночный или системный риск инвестиционного портфеля. Сюда относятся глобальные изменения на рынке в целом. Здесь также можно выделить отдельные виды инвестиционных рисков:
    1. Случайный риск. Сюда относят непредсказуемые события – катастрофы, революции войны.
    2. Изменение процентных ставок. Появляется при решении центрального банка повысить процентную ставку и ведет к снижению прибыли.
    3. Инфляционный. Возникает по причине естественной инфляции, на которую инвестор не может влиять. Даже при росте стоимости активов, реальная прибыль уменьшается.
    4. Рыночный. Подразумевается вероятность снижения цены самого актива, в который вложены средства. На рынке акций этот риск соизмеряется с волатильностью. Полностью безрисковые инвестиции не существуют, но вкладывать деньги в менее волатильные инструменты считается надежнее.
    5. Валютный. Соотношение курсов валют может непредсказуемо поменяться из-за политических или экономических происшествий.
  2. Вторая категория – несистемные инвестиционные риски , которые можно диверсифицировать. Как правило, они присущи определенной компании или отрасли. Сюда относят:
    1. Деловой. Возникает и-за ошибки руководства или некачественного управления компанией. Влечет за собой потерю прибыли компании и падение рыночных котировок.
    2. Финансовый. Неспособность компании оплачивать собственные долги – одна из основных причин банкротства предприятий.
    3. Операционный. Сюда относятся проблемы, которые могут возникнуть в процессе покупки или продажи акций. Как правило, это ошибки брокера, мошенничество платежных систем или банкротство банков.

Все инвесторы понимают, что безрисковые инвестиции – это утопия, а хорошая прибыль сегодня не гарантирует такую же завтра . Неважно куда вы вкладываете деньги, инвестиционные риски есть везде. Вышеописанная классификация инвестиционных рисков поможет вам лучше понимать, откуда может прийти опасность и заранее просчитать вероятность такого события.

Кроме получения прибыли задачей инвестора является минимизировать инвестиционные риски. Они всегда должны учитываться при принятии решения о вложении средств. Место риска в инвестировании капитала и определение его максимально допустимого значения – одна из первостепенных задач. От этого будет зависеть и тип портфеля инвестора. Минимальные риски несут портфели постоянного дохода, более высокие – портфели для получения агрессивной прибыли.

Минимизировать все виды инвестиционных рисков можно диверсификацией портфеля. Для этого в него должны входить активы, которые не коррелируют между собой, относятся к разным отраслям и имеют разный характер роста – от консервативного до агрессивного. Снизить риск инвестиционного портфеля можно:

  1. Выбирая разные классы активов – деньги, акции, недвижимость, золото.
  2. Диверсификацией по валютам – евро, доллар, франк и другие.
  3. Вкладывать средства в компании разных стран.
  4. Брать разные компании – от надежных «голубых фишек» до новых, перспективных и быстроразвивающихся.
  5. Обращая внимание на сектор акции. Портфель должен обязательно содержать бумаги, относящиеся к разным секторам, чтобы новость по сектору не обрушила стоимость всего портфеля.
  6. Выбор надежного брокера и банка позволит практически исключить операционный риск.

Портфель должен минимизировать ваши риски не только своим качественным составом, но и количественным соотношением долей каждого актива. Оценка инвестиционных рисков каждого типа опытному аналитику даст понимание того, каким образом нужно скомпоновать выбранные инструменты и какими суммами вложиться в каждый из них. Достаточно простые методы управления инвестиционными рисками позволят сохранить значительную часть своих средств и увеличить прибыль.

Стоп-лосс также входит в методы оценки инвестиционных рисков. При входе в позицию инвестор обязательно должен рассчитать максимальные риски инвестирования, которые готов понести по всему портфелю и по каждой позиции в отдельности. Это может быть не точная цифра, а приблизительный ценовой диапазон, при попадании в который стоит задуматься об исключении этого инструмента из общей корзины. Уровень стоп-лосса каждый инвестор или аналитик выбирает сам для себя, исходя из стратегии и характера актива. Высокорисковые инвестиции – это акции быстроразвивающихся компаний, валюты. Низкорисковые инвестиции – это проверенные эмитенты, компании, которые давно на рынке, имеют большую капитализацию и надежность. Опытный инвестор постоянно мониторит и корректирует составляющие своего портфеля, заменяя их лучшими позициями.

Более точная оценка инвестиционных рисков может быть получена от нескольких экспертов. Они все могут оценивать один и тот же параметр или каждый будет анализировать что-то одно. Так инвестор может прийти к наиболее выгодному решению.

Страхование

Страхование инвестиционных рисков – еще один метод минимизации убытков, к которому прибегают инвесторы. Сделать это можно от всех видов возможных убытков. Как правило, страхуют весь портфель от:

  • Потери прибыли. Выплачивается компенсация, которая покрывает какую-то часть убытков.
  • Лишения права собственности. Имеет значение при угрозе рейдерского захвата или других причинах.
  • Поломок. Профессиональное оборудование можно застраховать от неисправностей и возместить потери за время простоя.

Как еще уменьшить вероятность потери

Грамотно составленный портфель сам позаботится о том, чтобы снизить риски в инвестиционной деятельности. Кроме этого, можно придерживаться еще нескольких правил:

  1. Существует риск принятия неверного решения инвестором. Чтобы этого избежать, нужно узнать мнение других профессионалов. Как правило, это аналитики, работающие в компании и способные выразить вероятность риска в наглядных цифрах.
  2. Кроме вероятности получения убытков, есть вероятность недополучения прибыли. Жадность свойственна многим инвесторам и они «пересиживают» в позиции, в надежде забрать больше профита. Это делать крайне не рекомендуется. Если в рыночной ситуации вас что-то настораживает и есть возможность потерять уже заработанную прибыль, не рискуйте. Лучше забрать чуть меньше прибыли, при этом ничего не потеряв.
  3. Необходимо учитывать срок вложения денег. Риск и доходность финансовых инвестиций напрямую зависят от времени удержания позиций. На фондовом рынке риски инвестирования в акции в краткосрочной перспективе выше, чем риски инвестирования при удержании портфеля несколько лет. При этом доходность, наоборот, значительно выше при краткосрочном инвестировании. Однако суммарно получается, что выгоднее вкладывать деньги в долгосрочный период, потому что он не дает убыточных временных промежутков и приносит достаточно хорошую прибыль.
  4. Изучая управление рисками инвестиционного проекта, важно учитывать статистические данные. Аналитиками было замечено, что средняя доходность по акциям, как правило, выше средней доходности по облигациям. Таким образом, сравнивая разные активы и проводя разные методы оценки инвестиционных рисков, можно составить наиболее оптимальный портфель с высоким соотношением прибыль/риск.