Совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах и выполняющих функции средства обращения и накопления, образуют денежную массу.

Отдельные виды денежных средств, обращающихся в стране, в соответствии с присушим им уровнем ликвидности объединяются в денежные агрегаты (М). Агрегат с более высокой степенью ликвидности входит составной частью в комплекс с более низким уровнем ликвидности. В результате образуется система агрегатов, каждый характеризует определенный достав и структуру денежной массы.

Денежный агрегат М1 включает наиболее мобильные денежные средства: наличные металлические и бумажные деньги (банкноты), находящиеся в обращении (без кассовой наличности банков) на банковских счетах до востребования (чековые вклады).

Денежный агрегат М2 состоит из М1, бесчековых сберегательных счетов и небольших срочных вкладов.

Денежный агрегат МЗ образуется из М2 и крупных вкладов.

Денежные агрегаты позволяют определить количество денег, находящихся в обращении. Но от чего оно зависит? Ответ на этот вопрос дает уравнение обмена И.Фишера, согласно которому количество денег в обращении должно быть таким, чтобы соблюдался баланс между ними и стоимостью производимых в стране товаров и услуг с учетом их цен.

М – количество денег (или денежная масса);

V - скорость обращения денег (среднегодовое количество раз, котрое денежная единица на приобретение товаров и услуг);

P – уровень цен (индекс средневзвешенных цен товаров и услуг);

Q – реальный объем национального производства.

Простые преобразования позволяют получить формулу для определения количества денег, необходимых для обращения:

Иp этой формулы ясно, что чем больше созданный стране национальный продует, тем больше денег должно находиться в обращении. С увеличением физического количества товаров приходится наращивать и денежную массу.

Поскольку скорость обращения денег и реальный объем производства определяются неденежными факторами, то они могут рассматриваться как постоянные величины. Тогда, очевидно, что уровень цен и количество денег в обращении находятся в прямой зависимости: рост цен ведет к увеличению денежной массы и, наоборот, увеличение денежной массы приводит к росту цен. Однако роста цен не произойдет, если увеличение денежной массы будет происходить одновременно с расширением объема выпуска товаров и услуг.

Количество денег в обращении непосредственно влияет на их стоимость.

Стоимость денег – это их покупательная способность, т.е. то количество товаров и услуг, которое можно купить на денежную единицу. Это показатель выражает фактическую стоимость (реальную стоимость) в отличие от напечатанной нарицательной стоимости (номинальной) стоимости денег. Стоимость денег, находится в обратной зависимости от массы денег в обращении. Чем больше денег находится в обращении, тем меньше их стоимость, и наоборот.

В процессе экономической деятельности у одних хозяйствующих субъектов образуются временно свободные денежные ресурсы (у предприятий – фонд амортизации, фонд оплаты труда, прибыль и т.д., у населения – сбережения, у государства – неиспользованные доходы бюджета), в то же время у других субъектов возникает потребность в дополнительных денежных средствах (для оплаты товаров, услуг, работ и т.п.)

Свободные денежные средства предоставляются нуждающимся в них во временное пользование, в долг. Механизм, посредством которого происходит движение временно свободных денежных средств от их собственника к заемщику, называется кредитом. Передача временно свободных денежных средств осуществляется на началах срочности, возвратности, платности и обеспеченности, т.е. выданная в долг сумма должна быть возвращена через определенный срок, и за пользование деньгами взимается плата.

Кредит выполняет в рыночной экономике важные функции:

Обеспечивает непрерывность процесса воспроизводства;

Перераспределяет средства между предприятиями, отраслями, территориями, группами населения;

Способствует повышению эффективности производства, стимулирует НТП; порождает кредитные деньги;

Расширяет безналичный оборот, ускоряет движение денежных потоков;

Превращает денежные сбережения в капитал;

Способствует процессу концентрации и централизации капитала.

В процессе исторического развития кредит приобрел многообразные формы, основные из которых - коммерческий и банковский кредит.

Коммерческий кредит - кредит, предоставляемый производителями (продавцами) потребителям (покупателям) в форме отсрочки платежа за предоставленный товар, т.е. коммерческий кредит имеет товарную форму. Отношения коммерческого кредита оформляются векселем.

Вексель- это письменное долговое обязательство, оформленное по законодательным нормам, выдаваемое заемщиком кредитору и предоставляющее кредитору бесспорное право требовать с заемщика уплаты долга в определенный срок. Вексель является платежным, расчетным и кредитным документом, пригодным для оплаты товаров и услуг, предоставления кредита, возврата ранее полученных ссуд. Важным свойством векселя является его обращаемость. Посредством передаточной надписи (индоссамента) вексель может циркулировать среди неограниченного круга лиц, выполняя функции наличных денег.

Использование коммерческою кредита имеет свои пределы: во-первых. он ограничен размерами резервного фонда предприятия-кредитора; во-вторых, так как коммерческий кредит представлен в товарной форме, то он имеет ограниченную сферу применении, например не может быть использован для выплаты заработной платы; в-третьих, коммерческийкредит может предоставляться поставщиком потребителю, но не наоборот.

Ограниченность, присущая коммерческому кредиту, преодолевается путем развития банковского кредита, который в современном мире и является основной формой кредита.

Банковский кредит - это кредит, предоставляемый на определенный срок кредитно-финансовыми учреждениями (банками, фондами, ассоциациями) физическим и юридическим лицам в виде денежной ссуды.

По срокам банковские ссуды делятся на: краткосрочные (до одного года), среднесрочные (до 3-х лет) и долгосрочные (свыше 3-х лет). Ссуды могут быть гарантированными (выдаваться под материальное обеспечение, залог, гарантию банка или другого физического или юридического лица) или негарантированными (бланковыми). Максимальная величина ссуды, выдаваемая банком одному заемщику, регламентируется.

Плата за использование денег (цена кредита) называется процентом. Уровень процентной ставки дифференцируется в зависимости от характера ссуд и определяется на денежном рынке, где сталкиваются предложение и спрос на деньги. Исключение составляет учетная ставка (ставка рефинансирования) - ставка процента, которую Центральный банк взимает по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам.

Основой определения процентной ставки по конкретным ссудам служит так называемая базовая ставка - ставка ссудного процента, взимаемая крупными банками по краткосрочным (до 180 дней) ссудам, предоставляемым наиболее надежным заемщикам. Далее базовая ставка дифференцируется в зависимости от срока и размера ссуды, от того, является ли ссуда гарантированной или негарантированной, предоставляется ли она малым предприятием или крупным заемщикам.

К другим распространенным формам кредита относятся:

Ипотечный кредит - долгосрочный кредит под залог недвижимости (земли, зданий, сооружений и т.п.). Как правило, такой кредит выдается на жилищное и производственное строительство под высокий процент. В России, в плановой экономике ипотечный кредит отсутствовал. Сегодня, с переходом к рынку, разработан закон об ипотеке, разрешающий выдачу кредита под залог недвижимости.

Потребительский кредит - предоставляется частным лицам торговыми предприятиями при покупке потребительских товаров длительного пользования к форме отсрочки платежа (продажа в рассрочку) или банками или другими финансовыми учреждениями в виде банковских ссуд на потребительские цели (оплата обучения, лечения, отдыха и т.п.). Потребительский кредит оказывает большое влияние на уровень потребления и совокупный спрос.

Государственный кредит - форма кредита, при которой заемщиком является государство, а кредиторами - физические или юридические лица.

Международный кредит - по движение денег между кредиторами и заемщиками в различных странах. Международный кредит обусловлен наличием внешнеэкономических связей и существует в форме коммерческого, банковского, государственного кредита, т.е. кредиторами и заемщиками могут быть, банки, частные фирмы, правительства, международные и региональные организации.

Совокупность кредитно-финансовых учреждений, аккумулирующих и предоставляющих в долг денежные средства, образует кредитную систему страны. Основное звено кредитной системы - это банки. В рыночной экономике принята двухуровневая банковская система. Верхний уровень представлен Центральным банком, который непосредственно не кредитует предприятия и население, но осуществляет контроль и регулирует денежное обращение страны и руководит всей существующей в стране банковской системой, является "банком банков". Второй уровень занимает множество самостоятельных коммерческих банков и небанковских финансово-кредитных учреждений, (пенсионные, страховые, инвестиционные фонды, ссудно-сберегательные ассоциации, кредитные союзы и т.п.), на которых и падает основная тяжесть работы по аккумулированию сбережений и размещению кредитов. Коммерческие банки являются самостоятельными организациями. Административно они не подчинены Центральному банку, хотя и обязаны выполнять указания Центрального банка в пределах норм, определенных законом.

Банки - финансовые посредники, принимающие денежные средства у вкладчиков и предоставляющие их заемщикам на условиях возвратности, срочности и платности в целях получения прибыли. Банковская прибыль представляет собой разность между процентом, который получают банки за предоставленные ими деньги и тем процентом, который они выплачивают за предоставленные им деньги, минус издержки, связанные с деятельностью банка.

Все банки могут быть охарактеризованы по разным признакам:

По способу формирования уставного капитала (кооперативные, акционерные, смешанные);

По принадлежности (национальные, совместные, иностранные);

По видом выполняемых операций - универсальные или специализированные (ипотечные, инвестиционные, инновационные, земельные, торговые, биржевые и т.п.);

По сфере деятельности - отраслевые и народнохозяйственные;

По территориальному принципу - региональные и национальные.

Основные функции банков: аккумулирование денежных средств и сбережений; представление ссуд физическим и юридическим лицам;

Проведение денежных расчетов и кассовое обслуживание клиентов;

Выпуск, покупка, продажа платежных документов и ценных бумаг.

Все банковские операции делятся на активные и пассивные.

Операции, посредством которых банки реализуют имеющиеся в их распоряжении ресурсы, называются активными; операции, посредством которых банки формируют свои ресурсы для проведения активных операций, называются пассивными.

Коммерческие банки привлекают денежные средства вкладчиков и используют собранные средства для предоставления займов и приобретения ценных бумаг. Вкладчики являются собственниками средств и предоставляют их банкам в пользование. Привлеченные средства оформляются в виде чековых, сберегательных, срочных вкладов и с точки зрения банка, являются долговыми обязательствами и относятся к пассивам.

Депозиты (вклады в банки) служат источником кредита. Однако банки не имеют права выдавать ссуду на всю сумму имеющихся у них депозитов. Часть своих депозитов банк обязан хранить в виде наличности или вкладов на беспроцентных счетах Центрального банка. Минимальный размер вклада, который банк должен держать в Центральном банке или иметь в наличности, называется обязательными резервами. Величина обязательных резервов определяется на основании норматива, устанавливаемого Центральным банком в виде доли (процента) от депозитов банка.

На первый взгляд может показаться, что сумма обязательных резервов представляет собой своеобразный страховой фонд, из которого коммерческие банки могут черпать необходимые им средства в случае больших и неожиданных изъятий денег их вкладчиками. Однако это не так. Дело в том, что вклады в коммерческие банки могут быть в несколько раз больше, чем величина резервов, т.е. резервы являются частичными. Поэтому при внезапных и крупных изъятиях средств вкладчиками наличие обязательных резервов не спасет коммерческие банки от банкротства. Требование хранения части пассивов в виде резервов объясняется необходимостью контроля за способностью коммерческих банков к кредитованию своих клиентов. Центральный банк как координирующий орган стремится предотвратить избыток или недостаток кредита и тем самым оказать необходимое воздействие на количество денег в обращении и на макроэкономическую ситуацию в целом. Фактически резервы банка, как правило, больше обязательных; эти превышения называются избыточными резервами, которые и служат источниками ссуд.

Кассовая наличность и долги банку (выданные ссуды) образуют активы банка. Если активы банка больше пассивов, банк платежеспособен. Разность между активами и пассивами - собственный капитал банка (акции).

Наиболее типичными, распространенными являются следующие операции банков:

Прием (выдача) наличных денег;

Осуществление расчетов по поручению клиентов;

Учет чеков; выдача кредитов;

Покупка (продажа) ценных бумаг.

Огромная роль, которую играют современные банки в рыночной экономике, связана со способностью банковской системы создавать новые деньги.

Каждый банк обладает ограниченными возможностями по расширению своих ссуд и инвестиций. Он не может предоставить в ссуду больше того, что получил от вкладчиков, не может предоставить взаймы и всю сумму депозитов, так как в соответствии с требованиями Центрального банка часть депозитов должен хранить на счетах последнего. Тем не менее, когда коммерческий банк выдает ссуду, денежная масса увеличивается больше чем на величину выданной ссуды.

Рассмотрим кратко, как это происходит. При этом будем помнить, что чековые вклады составляют основную часть денежного агрегата М1.

Примем, что норматив резервных требований установлен Центральным банком на уровне 0.2. Тогда первый коммерческий банк, получивший вклад, равный 1000, может выдать ссуду в размере 800 . Полученная ссуда расходуется на оплату счетов (за поставку материалов, оборудования и т.п.) и поступает на счет второго банка. Второй банк, получив вклад в размере 800, может выдавать ссуду, равную 640 . Данная ссуда аналогично первой расходуется и поступает в виде депозита на счет третьего банка, который из полученного депозита в 640 может представить в размере 512 и т.д. В конце увидим, что вновь созданные депозиты для системы в целом составят:

1000+ 800 + 640 + 512 + 410...=

1000х =

1000 х =1000 X (1:0,2)=5000.

Таким образом, первоначальный депозит в 1000 вся банковская система увеличила в 5 раз. превратив его в 5000. т.е. здесь имеет место мультипликативное расширение депозитов. Иными словами, банковская система в целом может предоставлять ссуды, в несколько раз превышающие ее избыточные резервы.

Из 5000 денежной массы 1000 - это "старые деньги", а 4000 – «новые», созданные банковской системой. Общее количество вновь созданных денег равно величине избыточных резервов, умноженных на денежный мультипликатор.

Денежный мультипликатор (МR) - это коэффициент, характеризующий степень возрастания денежной массы в результате прироста избыточных резервов. Денежный мультипликатор равен единице, деленной на норматив резервных требований (гг):

МR= 1 100%

Помимо рассмотренных, коммерческие банки выполняют десятки других видов операций, при этом спектр предоставляемых банковских услуг постоянно расширяется. В частности, все большее распространение сегодня получают такие посреднические и доверительные банковские услуги, как учет векселей, факторинг и траст.

Учет векселей - кредитная операция, заключающаяся в покупке банком векселей до наступления срока платежа по ним. При учете векселя совершается авансирование денег предъявителю векселя. При этом банк взимает определенный процент, уменьшая соответственно выплачиваемую сумму. По истечении срока действия векселя его номинальная сумма взимается с лица, выдавшего вексель.

Факторинг - вид банковской деятельности, которая заключается в покупке обязательств клиента, авансировании клиента в размере 60-90% суммы обязательств с окончательным перерасчетом после погашения задолженности. За оказание этих услуг банк взимает комиссионные.

Трастовые операции - выполнение банком различных функций, связанных с управлением имуществом, пенсионными фондами тех или иных компаний, хранением ценных бумаг по доверенности клиента. Сосредотачивая трастовые активы, банки имеют возможность значительно расширить сферу своей деятельности и влияния, обеспечивая себе, таким образом, высокие прибыли.

Тема 23. Денежный рынок

Рыночная экономика - это денежная экономика, все рыночные сделки опосредуются движением денег. При этом деньги - это не просто техническое средство обмена; от налаженности денежного оборота, количества денег в обращении зависит состояние всей экономики страны. В предыдущей главе были рассмотрены условия достижения равновесия на товарных рынках, но общее экономическое равновесие - это равновесие на всех рынках, в том числе и денежном. В этой главе и будут рассмотрены условия достижения равновесия на денежном рынке.
Основные вопросы темы:

Вопрос 1. Масса денег в обращении.
Вопрос 2. Спрос на деньги.
Вопрос 3. Предложение денег.
Вопрос 4. Денежный рынок .

В первом разделе курса Вы познакомились с сущностью, функциями, видами денег. Напомним, что современные деньги - это неразменные кредитные деньги. Наличные деньги (банкноты) - это долговые обязательства центрального государственного банка, безналичные - долговые обязательства коммерческих банков.
Совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах и выполняющих функции средства обращения и накопления, образует денежную массу.
Отдельные виды денежных средств, обращающихся в стране, в соответствии с присущим им уровнем ликвидности объединяются в денежные агрегаты (М). Агрегат с более высокой степенью ликвидности является составной частью агрегата с более низким уровнем ликвидности. В результате образуется система агрегатов, каждый из которых характеризует определенный состав и структуру денежной массы.
Наиболее часто употребляются следующие агрегаты:
М0 - бумажные (банкноты) и наличные металлические (разменная монета) деньги в обращении (без кассовой наличности банков);
М1 - включает М0 и деньги на беспроцентных банковских счетах до востребования (текущие, расчетные счета предприятий);
М2 - состоит из М1, сберегательных счетов (процентные счета до востребования) и небольших срочных вкладов;
М3 - образуется из М2 и крупных срочных вкладов.
В некоторых странах используется еще один агрегат - L, который включает в себя М3 и некоторые виды высоколиквидных ценных бумаг (депозитные сертификаты, казначейские векселя).
Еще одним важным показателем количества денег в обращении является денежная база ("сильные деньги") - это деньги, находящиеся под непосредственным контролем центрального государственного банка (наличные деньги в обращении и деньги на счетах коммерческих банков, в центральном государственном банке).
Представление о количестве денег в экономике России дают данные таблицы 23.1.
Таблица 23.1
Динамика денежных агрегатов в России 1995-2002 гг.
(1995-1997 гг. в трлн. руб., с 1998 г. - в млрд. руб.)

нег в общей массе денег - около 30%. Отметим, что соотношение безналичных и наличных денег в развитых рыночных странах 9 к 1.
Денежные агрегаты позволяют определить количество денег, находящихся в обращении. Но от чего оно зависит? Сколько денег должно быть в экономике?
Ответ на этот вопрос дает уравнение обмена И. Фишера, согласно которому количество денег в обращении должно быть таким, чтобы соблюдался баланс между ними и стоимостью производимых в стране товаров и услуг с учетом их цен:
М х V = Р х Q,
где М - количество денег (или денежная масса) в обращении;
V- скорость обращения денег (среднегодовое количество раз, которое денежная единица расходуется на приобретение товаров и услуг);
Р - уровень цен (индекс средневзвешенных цен товаров и услуг);
Q - реальный объем национального производства.
Простые преобразования позволяют получить формулу количества денег, необходимых для обращения:
М = (Р х Q) : V.
Из этой формулы ясно, что чем больше созданный в стране национальный продукт, тем больше денег должно находиться в обращении. С увеличением физического количества товаров приходится наращивать и денежную массу.
Поскольку скорость обращения денег определяется неденежными факторами, то она может рассматриваться как постоянная величина. Разделив обе части уравнения на V и выразив величину (1/ V) через к, получим формулу, которая называется кембриджским уравнением:
М= к х Р х V,
где к - коэффициент пропорциональности между номинальным доходом (Р х V) и желаемым денежным запасом, т.е. частью дохода, которую хозяйствующие субъекты хотят хранить в денежной форме.
Коэффициент к называют коэффициентом монетизации, так как он характеризует насыщенность экономики деньгами. На практике коэффициент монетизации (к) рассчитывается как отношение М2 к ВВП, умноженное на 100%.
Например, в 2002 г. коэффициент монетизации в России составлял 19%, в то время как в странах с развитой рыночной экономикой этот показатель достигает 50-80%.
Из рассматриваемой формулы видно, что уровень цен и количество денег в обращении находятся в прямой зависимости: рост цен вызывает необходимость увеличения денежной массы и, наоборот, увеличение денежной массы приводит к росту цен. Однако роста цен не будет, если одновременно с ростом денежной массы будет происходить расширение объема выпуска товаров и услуг в той же или большей степени.
Количество денег в обращении непосредственно влияет на их стоимость. Современные деньги, в отличие от товарных денег, не имеют собственной стоимости. Наличные бумажные деньги - это просто листок бумаги, банковские вклады - это записи в бухгалтерских книгах банков. Что касается металлических денег, то их нарицательная стоимость всегда должна быть больше действительной (стоимости металла). Так что же такое стоимость современных денег? Почему они имеют стоимость?
Стоимость денег - это их реальная покупательная способность, т.е. то количество товаров и услуг, которое можно купить на денежную единицу. Этот показатель выражает фактическую стоимость (реальную стоимость) в отличие от нарицательной (номинальной) стоимости денег. Стоимость денег находится в обратной зависимости от массы денег в обращении. Чем больше денег находится в обращении, тем меньше их стоимость, и наоборот.
Вопросы для самопроверки

1. Что такое денежная масса? По какому принципу формируются разные денежные агрегаты?
2. Какие виды денежных агрегатов Вы знаете?
3. Проанализируйте динамику денежной массы в России 1995-2000 гг.
4. Какую зависимость устанавливает уравнение обмена И. Фишера? Что собой представляет левая и правая части уравнения?
5. От чего зависит количество денег в обращении?
6. Какова зависимость между количеством денег в обращении, их стоимостью и уровнем товарных цен?

Спрос на деньги

Спрос на деньги предопределяется такими их функциями, как средство обращения и средство накопления. Хозяйственные агенты нуждаются в деньгах, чтобы тратить их, используя как средство обращения в настоящем и накапливая их для будущих платежей.
Дж. М. Кейнс, анализируя мотивы, по которым экономические субъекты предпочитают хранить часть своего богатства в форме ликвидных денежных активов, выделяет следующие мотивы хранения денег:
- трансакционный мотив, возникающий из удобства использования денег в качестве средства платежа. Люди хранят деньги в целях осуществления сделок. При этом трансакционный спрос зависит от уровня доходов (с ростом доходов растет трансакционный спрос) и временного интервала между получением доходов;

1. мотив предосторожности (мотив обеспечения безопасности), позволяющий осуществлять незапланированные расходы. В условиях неопределенности может возникнуть потребность в неожиданных платежах. Если их не сделать, то это приведет к потерям, поэтому индивиды предпочитают иметь определенный денежный запас;
2. спекулятивный мотив, обусловленный колебаниями рыночной конъюнктуры и желанием избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме ценных бумаг в периоды ожидаемого повышения процентных ставок.

Совокупный (общий) спрос на деньги (Dm) включает в себя:

1. деловой спрос, или спрос для сделок;
2. спрос на деньги как запасную стоимость (средство сбережения).

Деловой спрос - Dm(Q) - это спрос на деньги для осуществления покупок и платежей. Каждый экономический субъект в каждый данный момент должен располагать определенной суммой денег (денежными остатками), чтобы иметь возможность беспрепятственно совершать сделки. Домашним хозяйствам нужны деньги, чтобы покупать товары, оплачивать коммунальные услуги и т.д. Предприятиям нужны деньги для оплаты сырья, материалов, выплаты заработной платы и т.п.
Величина спроса на "денежные остатки" зависит от номинального ВНП. Деловой спрос на деньги прямо пропорционален реальному объему ВНП и уровню цен. Очевидно, что рост реального объема ВНП ведет (при прочих равных условиях) к росту доходов, что стимулирует большие расходы и больший спрос на деньги для сделок. Такая же прямая связь существует между деловым спросом и ценами. Известно, что покупательная способность денег измеряется количеством товаров и услуг, которые можно на них купить. Если цены растут, покупательная способность денег падает, и для того чтобы сохранить реальные доходы на прежнем уровне, денег потребуется больше.
Таким образом:
Dm (Q) = f(Q P),
где Q - реальный объем валового национального продукта;
p - абсолютный уровень цен.
Часть своих доходов люди сберегают, причем эти сбережения могут осуществляться либо в денежной форме (накопление наличных денег или средств на депозитных счетах), либо в виде различных финансовых активов (государственные ценные бумаги, акции, облигации и др.). Каждая из этих форм сбережений имеет свои преимущества. Деньги абсолютно ликвидны, но не приносят дохода. Ценные бумаги - менее ликвидны, но приносят доход. Спрос на деньги как запасную стоимость (как средство сбережения) - Dm (i) - зависит от предпочтения ликвидности.
Если экономические субъекты предпочитают иметь высоколиквидные активы - спрос на деньги растет, если менее ликвидные, но доходные - падает. В свою очередь, вопрос о том, как распределяются сбережения между деньгами и неденежными активами, решается в зависимости от ставки процента (i). Если ставка процента повышается, то курс (рыночная цена) ценных бумаг падает, их доходность возрастает, и экономические субъекты предпочитают сбережения в форме неденежных активов - спрос на деньги как средство сбережения падает. И наоборот.
Отсюда:
Dm (i) = f (i).
Таким образом, совокупный спрос на деньги зависит от реального объема производства, уровня цен и нормы ссудного процента. Эта зависимость описывается следующей формулой:
Dm = Dm(Q) + Dm (i).
Графически спрос на деньги может быть представлен следующим образом (рис. 23.1).

На рис. 23.1, а представлен деловой спрос на деньги. Кривая спроса на деньги для сделок вертикальна, поскольку спрос не зависит от уровня процентной ставки, а определяется номинальным ВНП.
На рис. 23.1, б представлен спрос на деньги (запасная стоимость), который находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки.
На рис. 23.1, в представлен совокупный спрос на деньги - сумма делового спроса и спроса на деньги как средства сбережения. Кривая общего спроса на деньги определяется путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги как запасную стоимость на величину, равную спросу на деньги для сделок.
Вопросы для самопроверки

1. Какими функциями денег обусловлен спрос на них?
2. Каковы основные мотивы хранения денег по Кейнсу?
3. Какие существуют виды спроса на деньги?
4. От чего зависит деловой спрос на деньги?
5. Что означает предпочтение ликвидности? Какова зависимость между уровнем ссудного процента и спросом на деньги как запасную стоимость?
6. Что собой представляет совокупный спрос на деньги и от чего он зависит?

Предложение денег

Под предложением денег понимается формирование денежной массы в стране. Рынок деньги не создает. Снабжение экономики деньгами - это функция государства. Непосредственный контроль за денежной массой и ее регулирование осуществляет центральный государственный банк.
Одной из черт современной денежной системы является разделение функций создания наличных и безналичных денег. Создание наличных денег - это функция центрального банка, безналичные же деньги создаются системой коммерческих банков в процессе кредитования хозяйства.
Коммерческий банк - это финансовый посредник, осуществляющий накопление временно свободных денежных средств (покупка денег) и предоставление их в кредит (продажа денег). Подробнее о банках см. гл. 8.
Однако банки не имеют права выдавать ссуду на всю сумму имеющихся у них депозитов (вкладов). Часть своих депозитов банк обязан хранить в виде наличности или вкладов на беспроцентных счетах центрального банка. Минимальный размер вклада, который банк должен держать в центральном банке или иметь в наличности, называется обязательными резервами.
Величина обязательных резервов определяется на основании норматива (нормы) обязательных резервов (rr), устанавливаемого центральным банком в виде доли (процента) от депозитов банка. Например, если депозиты банка составляют 100 млн. руб., а норматив обязательных резервов установлен на уровне 20%, то банк обязан хранить на счетах центрального банка 20 млн. руб.
На первый взгляд может показаться, что сумма обязательных резервов представляет собой своеобразный страховой фонд, из которого коммерческие банки могут черпать необходимые им средства в случае больших и неожиданных изъятий денег их вкладчиками. Однако это не так. Дело в том, что вклады в коммерческие банки в несколько раз больше, чем величина резервов, т.е. резервы являются частичными, поэтому при внезапных и крупных изъятиях вложенных средств наличие обязательных резервов не спасет коммерческие банки от банкротства.
Требование хранения части пассивов в виде резервов объясняется необходимостью контроля со стороны центрального банка за способностью коммерческих банков к кредитованию своих клиентов. Центральный банк как координирующий орган стремится предотвратить избыток или недостаток кредитных ресурсов и тем самым оказать необходимое воздействие на количество денег в обращении и на макроэкономическую ситуацию в целом. Фактические резервы банка, как правило, больше обязательных. Это превышение называется избыточными резервами. Они и являются источником ссуд.
Продолжим пример. Если банк имеет 100 млн. руб. фактических резервов, то он может выдать новые ссуды на сумму в 80 млн. руб. (100 млн. руб. фактических резервов минус 20 млн. руб. обязательных резервов).
Роль и значение банков в рыночной экономике связаны с их способностью в процессе кредитования создавать новые деньги (осуществлять безналичную эмиссию денег) и тем самым влиять на количество денег в обращении.
Выдавая ссуду и зачисляя ее на банковский счет заемщика, банки создают новые (безналичные) деньги.
Для того чтобы понять, как банки делают деньги, рассмотрим следующий пример. При этом необходимо помнить, что банковские депозиты - это безналичные деньги, и именно они составляют основную часть массы денег в обращении (М).
Примем, что норматив резервных требований установлен центральным банком на уровне 0,2. Тогда банк А, получивший вклад, равный 1000 ден. ед., может выдать ссуду в размере 800 ден. ед. . Полученная ссуда расходуется на оплату счетов (за поставку материалов, оборудования и т.п.) и поступает на счет банка Б. Банк Б, получив вклад в размере 800 ден. ед., может выдавать ссуду, равную 640 ден. ед. . Данная ссуда аналогично первой расходуется и поступает в виде депозита на счет банка В, который из полученного депозита в 640 ден. ед. может предоставить ссуду в размере 512 ден. ед. и т.д.
Общий результат цепи создания депозитов может быть представлен в таблице.

Первоначальный депозит в 1000 ден. ед. вызвал цепь вторичных депо-
2 3
зитов, увеличив общую сумму депозитов в раз. Данное выражение представляет собой сумму членов бесконечной геометрической прогрессии, которая равняется
, или - (1: 0,2), т.е. 5.
Первоначальный депозит, равный 1000 ден. ед., вся банковская система увеличила в 5 раз, превратив его в 5000 ден. ед., т.е. здесь имеет место мультипликативное расширение депозитов.
Из общей массы денег 4000 ден. ед. - это новые деньги, созданные банковской системой. Общее количество вновь созданных денег равно первоначальному избыточному резерву, умноженному на денежный мультипликатор (800 х 5).
Значительное изменение объема кредита и денежной массы вследствие небольшого изменения банковского депозита обусловлено возможностью банковской системы использовать для выдачи ссуд одни и те же деньги.
Коэффициент, характеризующий степень возрастания денежной массы в результате прироста избыточных резервов, называется денежным мультипликатором (MRm). Денежный мультипликатор равен единице, деленной на норматив обязательных резервных требований (гг):
MRm = (1: rr) х 100%.
Изменение норматива обязательных резервных требований отражается на величине массы денег в обращении: его увеличение сокращает количество денег, создаваемых банками, снижение - увеличивает.
Кроме значения норматива обязательных резервов, степень изменения общей денежной массы зависит от склонности хозяйствующих субъектов хранить наличные деньги вне банковской системы. Полный денежный мультипликатор, с учетом склонности населения иметь деньги в наличной форме, имеет вид:
MRm =(сс + 1) : (сс + rr), где rr - норматив обязательных резервов;
сс - доля наличных денег в общей массе денег (в %).
Чем больше денег находится вне банковской системы, тем меньше значение мультипликатора. Таким образом, степень конечного изменения денежной массы зависит от норматива резервных требований и пропорции, в которой деньги делятся на наличность и банковские депозиты.
Вопросы для самопроверки

1. Что такое предложение денег и кто его осуществляет?
2. Каково назначение обязательных резервов? Кто и как определяет величину обязательных резервов?
3. Что такое избыточные резервы? Каково их назначение?
4. Что происходит с денежной массой при выдаче банком ссуды?
5. На какую сумму может увеличить денежную массу ссуды отдельного банка и банковская система в целом?
6. Объясните, как банковская система создает новые деньги.
7. Что собой представляет денежный мультипликатор и чему он равен?
8. От чего зависит степень изменения денежного предложения?

Денежный рынок

Соединение денежного предложения (Sm) с общим спросом на деньги (Dm) дает картину денежного рынка. Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, цену денег.
Основными участниками денежного рынка являются фирмы, правительство, центральный и коммерческие банки и др. Объект купли-продажи - деньги, предоставляемые во временное пользование. Цена денег - это та сумма денег, которая уплачивается за пользование деньгами, т.е. ссудный процент.
Особенность денежного рынка состоит в том, что, в отличие от товарных рынков, где процесс купли-продажи представляет собой обмен товарами и услугами по ценам, измеренным в денежных единицах, на денежном рынке деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной ставки процента.
Как и на любом рынке, равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения (рис. 23.2).

Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макроэкономического развития (подробнее см. тему 29), то предложение денег совершенно неэластично, т.е. не зависит от величины процентной ставки (их цены). В то же время спрос на деньги является функцией процента и находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки.
Равновесие на денежном рынке означает соответствие количества активов, которые хозяйственные агенты хотят иметь в виде денег, количеству денег, которое предлагается банковской системой. Равновесие это достигается при определенной норме процентной ставки (ie).
Если норма процента (i\) превысит равновесный уровень, то хозяйственные агенты не захотят иметь то количество денег, которое предлагается банковской системой, и возникнет излишек денег. Объясняется это тем, что в результате повышения процентной ставки стоимость ценных бумаг упадет, они станут более доходными, и хозяйственные агенты предпочтут неденежные активы (ценные бумаги) денежным. Однако падение спроса на деньги приведет к снижению ставки ссудного процента до равновесного уровня. На рынке восстановится равновесие.
Если же, наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i2), сократится число желающих держать свои активы в ценных бумагах. Те, у кого есть сбережения, будут все больше предпочитать ликвидность, сознавая, что низкие проценты тождественны высоким ценам на ценные бумаги. Спрос на них упадет, что вызовет повышение их курса. Это приведет к росту спроса на деньги и повышению процентных ставок, которые пойдут вверх. На рынке восстановится равновесие.
Как и на любом рынке, равновесие, достигаемое на денежном рынке, может нарушаться под действием разного рода неценовых факторов:

1. изменение ВНП влияет на величину реального дохода, а следовательно, отражается на деловом спросе и на спросе на деньги как средстве сбережения. Изменение спроса под влиянием изменения дохода приведет к сдвигам кривой спроса на деньги и (при прочих равных условиях) к изменению равновесия;
2. предъявляя спрос на деньги, хозяйственные агенты учитывают их покупательную способность, которая измеряется количеством товаров, которое можно на них купить. Когда цены товаров повышаются, то спрос на деньги растет. Повышение спроса на деньги может служить для государства сигналом для увеличения денежного предложения, что может инициировать дальнейший рост цен.

Изменения величины ВНП, цен товаров приводят к сдвигам кривой спроса на деньги (рис. 23.3).

Рис. 23.3. Изменение спроса на деньги

Увеличение спроса на деньги при постоянстве предложения приводит к изменению равновесия на денежном рынке и повышению процентной ставки от i\ до i2. Падение спроса на деньги при тех же условиях приводит к снижению процентной ставки с i\ до i3.
Изменение предложения денег, смещение кривой предложения, также ведет к изменению процентной ставки, что отражается на инвестиционном спросе и опосредованно на объеме производства и уровне занятости. Подробнее в теме 29.
Таким образом, можно сделать важный вывод: денежный и товарный рынки тесно связаны между собой. События, происходящие на денежном рынке, отражаются на товарном рынке. В свою очередь, перемены в объемах производства товаров и услуг отражаются на спросе на деньги. Связь между денежным рынком и товарными рынками может быть представлена схематично следующим образом.

Увеличение ВНП, повышение доходов увеличивает спрос на деньги, что, в свою очередь, ведет к росту процентной ставки. Повышение процентной ставки сказывается на инвестициях и совокупном спросе. Изменения совокупного спроса отражаются на объеме производства и величине доходов.
Вопросы для самопроверки

1. Что собой представляет денежный рынок? В чём его отличие от товарных рынков?
2. Какую форму имеет кривая предложения денег? Зависит ли предложение денег от спроса на них?
3. Каков механизм восстановления равновесия на денежном рынке, если фактическая ставка ссудного процента выше (ниже) равновесной?
4. Что произойдет с кривой спроса на деньги при увеличении (падении) цен товаров, росте (снижении) реальных доходов?
5. Опишите взаимосвязь товарного и денежного рынков.

Основные понятия и термины

Денежная масса,
денежные агрегаты,
денежная база,
уравнение обмена И. Фишера,
масса денег в обращении,
коэффициент монетизации,
стоимость денег;
совокупный денежный спрос,
предпочтение ликвидности,
трансакционный мотив,
мотив предосторожности,
спекулятивный мотив,
деловой спрос,
спрос на деньги как запасную стоимость;
предложение денег,
обязательное резервирование,
избыточные резервы,
денежный мультипликатор;

Равновесие денежного рынка .

Выводы

1. Современные наличные деньги представляют собой долговые обязательства центральных банков, безналичные - долговые обязательства коммерческих банков. Все деньги, обращающиеся в стране (наличные и безналичные), объединяются в денежные агрегаты, различающиеся между собой уровнем их ликвидности. Количество денег, необходимых для обращения, прямо пропорционально объему реального национального производства, уровню цен и обратно пропорционально скорости обращения денег. Коэффициент монетизации характеризует насыщенность экономики деньгами. Стоимость денег (их покупательная способность) определяется тем количеством товаров и услуг, которое можно приобрести на денежную единицу.
2. Спрос на деньги определяется функциями денег как средства обращения и средства накопления. Основные мотивы хранения денег, согласно кейнсианским воззрениям, - это трансакционный мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив. Совокупный спрос на деньги включает в себя: деловой спрос, величина которого зависит от реального объема производства и уровня цен в стране, и спрос на деньги как запасную стоимость, находящийся в обратной зависимости от уровня процентной ставки.
3. Деньги в условиях рыночной экономики создаются банками. Всякий раз, когда банки выдают ссуды, появляются новые деньги. Отдельный банк может выдать ссуду в пределах своих избыточных резервов, равных разности величины депозитов и обязательных резервов, величина которых определяется центральным государственным банком страны. Вся банковская система может создать денег гораздо больше, чем первоначальный избыточный резерв, что обусловлено возможностью банковской системы использовать для выдачи ссуд одни и те же деньги. Коэффициент, характеризующий степень возрастания денежной массы в результате прироста избыточных резервов, называется денежным мультипликатором и равен единице, деленной на норматив обязательных резервных требований.
4. Равновесие на денежном рынке достигается при соответствии денежного спроса денежному предложению. При этом, если спрос на деньги формируется всеми субъектами хозяйственных отношений, то предложение денег регулируется государством и абсолютно неэластично, т.е. не зависит от цены денег (процента). При нарушении равновесия оно восстанавливается автоматически через колебания процентной ставки. Изменения на денежном рынке влияют на рынки товаров. Изменение ВНП влечет за собой изменения в доходах и спросе на деньги, что отражается на уровне процентной ставки. Изменение процентной ставки сказывается на инвестициях, совокупном спросе и в конечном счете на объеме производства и величине доходов.

Важнейший количественный показатель денежного обращения- денежная масса- совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству. Для анализа количественных изменений денежного обращения на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объем денежной массы используются различные показатели (денежные агрегаты).
В финансовой статистике промышленно развитых стран для определения денежной массы применяется следующий набор основных денежных агрегатов: М-1- наличные деньги в обращении (банкноты, монеты) и средства на текущих банковских счетах; М-2- агрегат М-1 плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех лет); М-3- агрегат М-2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных учреждениях; М-4- агрегат М-3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.
В США для определения денежной массы используется четыре денежных агрегата, в Японии и Германии- три, в Англии и Франции- два. Анализ структуры и динамики денежной массы имеет большое значение при выработке центральными банками ориентиров кредитно-денежной политики.
Для расчета совокупной денежной массы в обращении в России предусмотрены следующие денежные агрегаты: агрегат М-0- наличные деньги; агрегат М-1- агрегат М-0 плюс расчетные текущие и прочие счета (расчетные счета, специальные счета, счета капитальных вложений, аккредитивы и чековые счета, счета местных бюджетов, счета бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, средства Госстраха, фонд долгосрочного кредитования) вклады в коммерческих банках; депозиты до востребования в Сбербанке; агрегат М-2- агрегат М-1 плюс срочные вклады в Сбербанке; агрегат М-3- агрегат М-2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов.
В международной статистике в объеме денежной массы, кроме наличных денег, учитываются также депозитные деньги. МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель- «квазиденьги» (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке). Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного обращения. Изменение объема денежной массы может быть результатом как изменения массы денег в обращении, так и ускорения их оборота.
Скорость обращения денег- показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета используются косвенные данные. В промышленно развитых странах в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег: показатель скорости обращения в кругообороте доходов- отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе, а именно к агрегату М-1 или М-2. Этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития; показатель оборачиваемости денег в платежном обороте- отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.
В РФ в практике статистической работы в зависимости от полноты охвата оборота наличных денег различают: 1) скорость возврата денег в кассы учреждений Центрального банка России как отношение суммы поступлений денег в кассы банка к среднегодовой массе денег в обращении; 2) скорость обращения денег в налично-денежном обороте, исчисляемую путем деления суммы поступлений и выдачи наличных денег, включая оборот почты и учреждений Сбербанка, на среднегодовую массу денег в обращении. Изменение скорости обращения денег зависит от многих факторов, как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т.д.). Ускорению обращения денег способствуют замена металлических денег кредитными, развитие системы взаимных расчетов, внедрение ЭВМ в банковское дело, применение электронных средств денежных расчетов.
При обесценении денег потребители увеличивают покупки товаров, для того чтобы оградить себя от падения покупательной способности денег, что ускоряет денежный оборот. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции.
6.Закон денежного обращения

Товарно-денежные отношения требуют определенного количества денег для обращения. Закон денежного обращения, открытый К.Марксом, устанавливает количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа.
Количество денег, необходимое для выполнения функции денег как средства обращения, зависит от трех факторов:
-количества проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая);
-уровня цен товаров и тарифов (связь прямая);
-скорости обращения денег (связь обратная).
Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг и цены.
Количество денег для обращения и платежа определяется следующими условиями:
-общим объемом обращающихся товаров и услуг (зависимость прямая);
-уровнем товарных цен и тарифов на услуги (зависимость прямая, поскольку чем выше цены, тем больше требуется денег);
-степенью развития безналичных расчетов (зависимость обратная);
-скоростью обращения денег, в том числе кредитных (зависимость обратная).
Таким образом, закон, определяющий количество денег в обращении, имеет следующий вид:
Количество денег, необходимых в качестве средства обращения и средства платежа=(Сумма цен реализуемых товаров и услуг- Сумма цен проданных товаров в кредит, срок оплаты по которым не наступил+ Сумма платежей по долговым обязательствам- Сумма взаимно погашающихся платежей)/ Среднее число оборотов денег, как средства обращения, так и средства платежа

Еще по теме 5.Количество денег в обращении и определяющие его факторы. Денежная масса и денежные агрегаты:

1. Денежная масса и показатели ее характеризующие. Законы денежного обращения и определение количества денег, необходимых для обращения
2. 16.3. Предложение денег. Денежная масса и денежные агрегаты. Равновесия денежного рынка
3. Денежная масса и ее измерение. Денежные агрегаты. Предложение денег в рыночных условиях. Денежный мультипликатор
4. 1.2. Закон денежного обращения 1.2.1. Денежная масса и скорость обращения денег

9. Деньги и их функции. Количество денег в обращении.

Деньги - специфический товар, выделившийся из мира других товаров и выполняющий роль всеобщего эквивалента. Функции: 1) мера стоимости - деньги способны измерить стои­мость любого товара, т.к. сами являются товаром. 2) средство обмена - способность денег уча­ствовать в качестве посредника в обмене товарами. 3) средство платежа - способность денег отставать во времени от движения товаров. 4) средство сбережения, накопления и образования сокровищ - способность денег сохранять свою покупательную способность через замещение их редкими товарами в предложении либо посредством временной продажи денег. 5) мировые деньги - способность денег участвовать в операциях на мировом рынке.

Формула, предложенная американским экономистом И.Фишером, показывает зависи­мость уровня цен от денежной массы: MV=PQ, где М - денежная масса; V - скорость обра­щения денег; Р - уровень товарных цен; Q - количество обращающихся товаров. В соответ­ствии с данной формулой, уровень товарных цен определяется по формуле Р= MV/Q, т.е. про­изведением массы денежных знаков на скорость их обращения, деленным на количество това­ров; количество денег в обращении (объем денежной массы) - это M=PQ/V. На основании этой формулы Фишер делает вывод, что стоимость денег обратно пропорциональна их количе­ству. Уравнение обмена И.Фишера MV=PQ выражает количественные зависимости между суммой товарных цен и обращающейся денежной массой.

Ю.Инфляция, ее виды и социально-экономические последствия.

Инфляция - повышение общего уровня цен, сопровождающееся обесцениванием денеж­ной массы. Возникает из-за дисбаланса совокупного спроса и совокупного предложения (в сто­рону превышения последнего). Различают: открытую - проявляется в систематическом росте цен; скрытую - обозначает себя, прежде всего в дефиците товаров и услуг при неизменных це­нах или невыплате в срок заработной платы, что означает, что ее последующая выплата будет осуществляться обесцененными деньгами. Напомним, что не всякое повышение цен служит по­казателем инфляции. Цены могут повышаться в силу улучшения качества продукции, ухудше­ния условий добычи топливно-сырьевых ресурсов, изменения общественных потребностей. Но это будет, как правило, не инфляционный, а в известной мере логичный, оправданный рост цен на отдельные товары.

В зависимости от темпов (степени) развития различают следующие виды инфляции: ползучая инфляция - среднегодовое повышение превышает 3-5% в год. Подобный темп инфля­ ции характерен многих стран Запада. Ползучая инфляция не сопровождается кризисными по­ трясениями; галопирующая инфляция - становится трудно управляемой, среднегодовой рост цен - от 10 до 50% или несколько выше. Подобный вид ин­ фляции характерен для стран с переходной экономикой; наибольшую опасность представляет гиперинфляция- ее условный рубеж - ежемесячный (в течение трех-четырех месяцев) рост цен свыше 50%, а годовой темп порой выражается четырехзначными цифрами. Особенность гипер­ инфляции состоит в том, что она становится практически неуправляемой; обычные функцио­ нальные взаимосвязи и привычные рычаги управления ценами не действуют.

1. Одним из неизбежных последствий инфляции является перераспределение доходов. Выигрывают те группы населения, которые берут денежные ссуды под небольшой процент и возвращают ссуды обесценившимися в результате инфляции деньгами. Выгоду от роста цен из­влекают в первую очередь участники спекулятивных операций, покупатели физического капи­тала, материальных ресурсов по неоправданно низким ценам.

Усложняется управление экономикой. Инфляция тормозит решение задач, направлен­ных на стабилизацию. Подрывается авторитет органов государственного управления, снижает­ся доверие к проводимым мероприятиям. Порой положительные меры, имеющие целью норма­лизовать социально-экономическую ситуацию, приводят к нежелательным результатам.

Негативные последствия инфляции заключаются также в том, что она подрывает воз­можности накопления. Из-за повышения рисков сокращаются объемы инвестиций. Сбережения все больше уходят не в инвестиции внутри страны, а в бегство капитала.

Теоретически ответ на вопрос «сколько нужно денег в обращении?» очень прост. Предложение денег должно быть таким, чтобы купить по действующим ценам то, что изготовлено в стране. Если денег будет меньше этой величины, то расходы будут меньше, чем сумма цен товаров и услуг, что предлагаются. Т.е., не все товары будут реализованы, вследствие чего цены упадут, произойдет спад производства, т.к. для ряда производителей оно станет убыточным. Если денег будет больше, чем требуется, цены соответственно вырастут. Постоянный рост цен - это уже инфляция.

Таким образом, денег в экономике должно быть достаточно, чтобы обеспечить расходы на приобретение товаров и услуг в размере произведенного совокупного общественного продукта:

Излишек денег => сверх большие расходы => инфляция

Недостаток денег => слишком малые расходы => спад производства и депрессия

Поэтому на практике определить необходимое количество денег, необходимых для нормального оборота, достаточно сложно. Прежде всего, это связано с тем, что количество денег связано с действующими ценами, а цены в свою очередь, зависят от количества денег в обороте. Отправной точкой для анализа предложения денег служит количественная теория денег. Эта теория базируется на уравнении:

M · V = P · T , где

М - количество денег в обращении

V - скорость обращения денег, т.е. среднее количество раз, за которое денежная единица меняет собственника на протяжении определенного периода

Р- средняя цена за соответствующий период одной денежной операции

Т - среднее количество денежных операций за период

M · V = P · У, где

Р - средняя цена единицы продукции (дефлятор ВНП)

У - количество единиц изготовленной за определенней период продукции

(т.е. это реальный ВНП)

Р У - номинальный ВНП

Это уравнение - уравнение обмена И.Фишера -показывает тесную связь между количеством денег, скоростью их оборота и уровнем цен.

Таким образом, увеличение предложения денег, не обеспеченное соответственным увеличением реального национального продукта, приводит к росту цен.

Уравнение И.Фишера близко по форме к формуле количества необходимых для обращения денежных единиц К.Маркса:

Д - количество денежных единиц, необходимых в данный период для обращения.

ЦР - сумма цен товаров, предназначенных для реализации.

ЦК - сумма цен товаров, преданных в кредит, платежи по которым выходят за рамки данного периода.

ЦП - сумма цен товаров, сроки платежей по которым наступили.

ВП - сумма взаимопогашаемых платежей.

О - скорость оборота денег.

При формальном сходстве этих формул, отождествление их недопустимо, поскольку эти уравнения построены на различных методологических основах.

В настоящее время более глубоким по смыслу считается кембриджское уравнение денежного обращения, которое рассматри­вается теорией денег как дальнейшее развитие уравнения обмена И.Фишера:

М = К · Р · У, где

К - кембриджский коэффициент, который определяет соотношение между номинальными доходами и той частью денег, что образуют кассовые остатки.

В соответствии с этим кембриджский вариант определения количества денег, необходимых для оборота, получил в монетарной «теории кассовых остатков».

Изменения в предложении денег затрагивают все стороны экономической жизни через сложную систему взаимосвязей между экономическими показателями. Если объем совокупного национального продукта растет, то это означает, что увеличивается сумма цен предложения товаров и услуг. Таким образом, увеличивается спрос на деньги, т.е. предложение денег должно расти. Хорошо, если эти оба увеличения сбалансированы. Однако, если предложение денег фактически окажется больше или меньше от фактического спроса на деньги, то это приведет соответственно к инфляции или спаду производства.

Спрос на деньги формируется под влиянием множества факторов, среди которых не последнее место занимают психологические. Поэтому регулирование предложения денег свойственно рыночной экономике постоянно.

Обесценивание денег, которое проявляется в снижении их покупательной способности, называется инфляцией.

Инфляция может проявляться не только в открытой форме , когда наблюдается повышение цен, но и в скрытой , что проявляется в дефиците, ухудшении качества продукции.

Инфляция – это сложный процесс, который вызывается множеством причин.

Причины инфляции:

1. Внутренние причины:

· Несоответствие денежной и товарной массы в стране,

· Эмиссия денег,

· Дефицит товаров и услуг,

· Низкое качество товаров и услуг,

· Диспропорции в общественном производстве,

· Рост военных расходов, чрезмерное кредитование

· Высокие налоги т т.д.

1. Внешние причины:

· Рост цен на мировом рынке,

· Увеличение внешнего долга страны,

· Структурные мировые кризисы и т.д.

В зависимости от роста цен различают следующие виды инфляции :

1. Ползучая инфляция (до 10%). Характеризуется относительно небольшим ростом цен. Данный вид инфляции наблюдается в большинстве стран с рыночной экономикой, не оказывает губительного влияния на экономику, а выступает даже своеобразным стимулом экономического развития.
2. Галопирующая инфляция (20-20%). Относится к трудно управляемому виду инфляции, поскольку инфляционные процессы проявляются неодинаково.
3. Гиперинфляция (ежемесячный рост цен свыше 50%). Оказывает крайне негативное влияние на экономической развитие, регулируется только с помощью чрезвычайных мер.

Инфляция оказывает крайне негативное влияние на развитие экономики, что отражается в повышении цен, падении уровня жизни населения, снижения общеэкономической эффективности, усиливается политическая нестабильность, создаются условия для развития гиперинфляции и стагнации в экономике страны.

Структурный экономический кризис, который переживала Украины, не мог не отразиться и в денежной сфере. Максимальный уровень инфляции наблюдался в нашей стране в 1993 году.