Кредитный рейтинг страны: определение и значение термина. Суверенные рейтинги

Прежде, чем решить, инвестировать ли в долговую ценную бумагу компании или зарубежной страны, необходимо определить, будет ли предполагаемая организация-эмитент в состоянии выполнить свои обязательства. Рейтинговые агентства могут помочь сделать это. Обеспечивая независимые объективные оценки кредитоспособности компаний и стран, рейтинговые агентства помогают инвесторам решить насколько опасным будет инвестирование в определенную страну и/или ценную бумагу.

Кредит в инвестиционном мире

Поскольку инвестиционные возможности становятся все более глобальными и разнообразными, трудно решить не только, какие компании, но также и какие страны являются хорошими объектами для инвестиций. Существуют определенные преимущества для инвестирования на внешних рынках, но риски, связанные с выводом денег за границу, остаются значительно выше, чем риски, связанные с инвестированием на внутреннем рынке. Очень важно получить сведения о различных инвестиционных средах, а также и понять риски и преимущества, которые они предлагают. Оценивая возможности и готовность юридического лица (физического лица, корпорации, ценной бумаги или страны) перед приобретением ее финансовых или долговых обязательств, кредитный рейтинг является неплохим инструментом для того, чтобы помочь принять инвестиционное решение.

Рейтинговые агентства

Существует три главных агентства, которые занимаются присвоением кредитных рейтингов в инвестиционном мире - это Moody"s, Стэндард энд Пур (S&P"s) и Fitch IBCA. Каждое из этих агентств стремится предоставить систему рейтингов, чтобы помочь инвесторам определить риск, связанный с инвестированием в определенную компанию, инвестиционный инструмент или рынок.

Кредитные рейтинги могут назначаться для краткосрочных и долгосрочных долговых обязательства, также как и для ценных бумаг, кредитов, привилегированных акций и страховых компаний. Долгосрочные кредитные рейтинги обычно более показательны с точки зрения оценки инвестиционной среды страны и/или способности компании выполнить свои долговые обязательства.

Для правительства или компании иногда проще выплатить обязательства в местной валюте, чем долговые обязательства, деноминированные в иностранной валюте. Поэтому кредитные рейтинги оценивают платежеспособность юридического лица, как в иностранной, так и в местной валюте. Например, нехватка золотовалютных резервов гарантированно обеспечит более низкий кредитный рейтинг страны по долговым обязательствам, осуществленным в иностранной валюте.

Важно отметить, что не стоит использовать кредитные рейтинги, как рекомендацию для покупки , продажи или холда инвестиции. Кредитные рейтинги являются скорее оценкой способности и готовности юридического лица погасить свои долговые обязательства.

Диапазоны рейтинговых оценок

Кредитные рейтинги находятся в спектре от самой высокой кредитоспособности до дефолта . Долгосрочные рейтинги кредитоспособности обозначаются заглавными буквами: от AAA , являющегося самым высоким рейтингом кредитоспособности, до C или D (в зависимости от агентства, присваивающего рейтинг), присваиваемых долговым обязательствам самого низкого качества. В пределах этого спектра есть различные уровни для каждого рейтинга, которые сопровождаются, в зависимости от агентства, знаками плюс или минус, либо цифрой.

Таким образом, для Fitch IBCA рейтинг «AAA» показывает самый высокий инвестиционный уровень и означает очень низкий кредитный риск. «AA» представляет очень высокую кредитоспособность; «A» означает высокую кредитоспособность, а «BBB» - хорошую кредитоспособность. Эти рейтинги являются инвестиционным уровнем , означая, что ценная бумага или оцениваемое юридическое лицо обладают уровнем качества, который требуют многие институциональные инвесторы , рассматривая возможность иностранных инвестиций.

Кредитные рейтинги, которые располагаются ниже «BBB» являются спекулятивными или «мусорными». Таким образом, для Moody"s рейтинг Ba2 был бы спекулятивным уровнем, в то время как для S&P"s, рейтинг «D» обозначает состояние дефолта или «мусорной» облигации.

Ниже представлена сравнительная таблица, которая дает обзор различных рейтингов и их обозначений, которые назначают Moody " s и Стэндард энд Пур.

Суверенный кредитный рейтинг

Как упоминалось ранее, кредитный рейтинг может присваиваться как отдельному финансовому обязательству юридического лица, так и его общей кредитоспособностьи Суверенный кредитный рейтинг, в свою очередь, показывает способность страны обеспечить безопасную инвестиционную среду. Эта оценка отражает факторы, такие как экономический статус страны, прозрачность рынков капитала , уровень потоков государственных и частных инвестиций, объем прямых иностранных инвестиций, величина золотовалютных резервов, политическая стабильность, способность к экономике страны остаться устойчивой, несмотря на политические изменения.

Суверенный кредитный рейтинг является своеобразным парадным входом на инвестиционный рынок конкретной страны, являясь ключевым фактором, который институциональные инвесторы будут рассматривать в первую очередь, принимая решение инвестировать денежные средства за границей. Этот рейтинг дает инвестору непосредственное понимание уровня риска, связанного с инвестированием в конкретную страну. Потому страна с присвоенным суверенным рейтингом привлечет больше внимания со стороны инвесторов, чем страна без такого рейтинга. Таким образом, чтобы привлечь иностранные инвестиции, большинство стран будет стремиться получить суверенный рейтинг, и даже будут развиваться дальше, стремясь достигнуть инвестиционного уровня. В большинстве случаев суверенный кредитный рейтинг страны будет верхним пределом кредитного рейтинга для любого эмитента или ценной бумаги внутри нее.

Подведем итоги

Кредитный рейтинг является полезным показателем не только для инвестора, но также и для организаций, намеревающихся привлечь инвестиции. Рейтинг инвестиционного уровня может выгодно представить ценную бумагу, компанию или страну на глобальном рынке, привлекая иностранные инвестиции и ускоряя развитие национальной экономики. Действительно, для стран с развивающейся экономикой, кредитный рейтинг является ключевым фактором, обеспечивающим инвестиционную привлекательность для иностранных инвесторов. Поскольку кредитный рейтинг инвестиционного уровня облегчает процесс привлечения инвестиций, большинство стран и компаний будут стремиться поддержать и улучшить свои рейтинги, гарантируя устойчивую политическую ситуацию и более прозрачный рынок капитала.

Рост ВВП в условиях кризиса, состояние экономики, увеличение размера средней заработной платы – факторы, позволившие некоторым странам сохранить лидерские позиции по качеству жизни населения. Какие государства по итогам 2016 года стали более удобны для жизни, какие покинули ТОП-10 и какие по-прежнему остаются странами мечты? Об этом – в нашей статье!

Хорошая страна – это здоровая страна. Согласно данным Всемерной организации здравоохранения (ВОЗ), ООН и Всемирного банка ТОП-10 государств с наиболее здоровым населением выглядит так:

1. Исландия. Ее первенство обусловлено максимальным числом медработников (более 3,6 на 1 тыс. населения), минимальным числом людей с диагнозом туберкулез (всего 2 на 1 тыс. человек) и самой высокой продолжительностью жизни в мире (более 72 лет для мужчин и 74 – для женщин).
2. Сингапур. Минимальное число людей, страдающих от ожирения (1,8 %) и высокая продолжительность жизни (в среднем – 82 года) позволили этому городу-государству занять высокое место рейтинга.
3. Швеция. Малое число больных туберкулезом (всего 3 на 1 тыс. человек) вкупе с минимальной смертностью младенцев позволили ей занять почетное 2-е место.
4. Германия. Более 11 % ВВП государства идет на здравоохранение (ежегодно на лечение граждан Германия расходует более 3500 евро).
5. Швейцария. Высокое место рейтинга обусловлено большим числом врачей (3,6 на 1 тыс. человек)
6. Андорра. Расходы на здравоохранение в Андорре составляют более 8 % ВВП, а средняя продолжительность жизни населения превышает 82 года.
7. Великобритания. Эта страна – единственное государство Запада, которому принадлежат 95 % медучреждений, действующих на его территории. На здравоохранение расходуется более 9,8 % ВВП.
8. Финляндия. В этой стране туберкулезом заболевают около 300 человек/год, при этом ежегодно у 30 тыс. человек диагностируют рак (свыше 75 % больных полностью излечиваются).
9. Нидерланды. В стране отмечен низкий уровень заболеваемости туберкулезом (5,4 человека на 1 тыс. жителей) и достаточная продолжительность жизни – более 81 года.
10. Канада. Система здравоохранения Medicare – гордость этого североамериканского государства, ведь каждому жителю она гарантирует практически бесплатное медобслуживание. Расходы на охрану здоровья составляют свыше 10 % ВВП, а продолжительность жизни граждан превышает 80 лет.

Худшими странами по состоянию здоровья граждан являются государства Африки: Свазиленд, Сомали, Южный Судан, Чад, Центральноафриканская Республика, Мали и др. Рейтинг составлен на основе данных исследователей университета Сиэтла и информационного агентства Bloomberg.

ВОЗ для определения качества здравоохранения использует специальный индикатор – ожидаемую при рождении продолжительность жизни. Согласно рейтингу Всемирной организации здравоохранения, Россия по уровню медобслуживания занимает 110 место. И хотя система здравоохранения оставляет желать лучшего, РФ опережает другие страны СНГ, такие как Казахстан (111 место), Таджикистан (115), Армения (116), Узбекистан (117), Украина (151), проигрывая лишь Республике Беларусь (98 место).

ТОП-10 стран, идеальных для бизнеса

Сильная экономика немыслима без успешного бизнеса. Издание Forbes в 2016 году составило список стран, максимально удобных для ведения предпринимательской деятельности. Примечательно, что из 10 участников рейтинга 6 – страны Евросоюза:

1. Швеция;
2. Новая Зеландия;
3. Гонконг;
4. Ирландия;
5. Великобритания;
6. Дания;
7. Нидерланды;
8. Финляндия;
9. Норвегия;
10. Канада.

Американское издание формирует рейтинг на протяжении 11 лет, принимая во внимание уровень бюрократии, размер налогов, коррумпированность, рост экономики, финансовую и личную свободу граждан – всего учитывалось 11 факторов. По 7 из них Швеция попала в первую десятку, ведь ее экономика по итогам года выросла на 4,2 процента при ВВП 493 млрд. долларов США. Данные для оценки получены из отчетов Всемирного банка, Всемирного экономического форума, неправительственной международной организации по борьбе с коррупцией Transparency International и др.

По уровню развития экономики Россия заняла 40-е место, а по сложности открытия своего дела оказалась на 26-й позиции. По доступности электричества РФ стала 30-й, по доступности кредитов стала 44-й, по уровню налогообложения – 45-й, по сложности получения прав на строительство наша страна стала 115-й. Согласно данным Всемирного банка, идеальная страна для бизнеса (без учета дополнительных критериев, будь то рост экономики) – Новая Зеландия, ведь в ней «оплатить налоги так же просто, как выписать чек».

Самые процветающие страны мира

Хорошо там, где нас нет? Британская некоммерческая организация The Legatum Institute опубликовала мировой рейтинг-исследование наиболее процветающих государств мира. Самые «цветущие» страны определяют с учетом экономических и социальных показателей, возможностей для бизнеса, уровня образования и здравоохранения, социального капитала и личных свобод граждан. Эксперты оценили 149 страны, проставив им оценки в диапазоне 0 – 10 по 89 критериям.

По результатам анализа, проведенного в 2016 году, был составлен следующий рейтинг:

1. Новая Зеландия (индекс процветания – 79,28);
2. Норвегия (78,66);
3. Финляндия (78,56);
4. Швейцария (78,10);
5. Канада (77,67);
6. Австралия (77,48);
7. Нидерланды (77,44);
8. Швеция (77,43);
9. Дания (77,37);
10. Великобритания (77,18).

Цель проведенного исследования – изучить общественное благополучие государств мира в глобальном масштабе. Индекс процветания является комбинированным показателем, определяющим достижения государств с точки зрения благополучия. В этом списке Россия занимает 95 позицию (индекс процветания – 54,73). Ближайшие «соседи» по рейтингу – Непал и Молдова (94-е и 96-е места, соответственно). Среди стран СНГ Россия обладает лучшими показателями: 25-е место по качеству образования, 56 – по безопасности окружающей среды, 69 – по предпринимательству.

Достижения России очевидны – с каждым годом она продвигается к верхним строчкам рейтинга. При этом результаты стоит рассматривать через призму политических настроений: в докладе Института Legatum неоднократно использованы либеральные клише «Путинская Россия», «советское наследие», «коммунистическое прошлое» и т.д. При составлении рейтинга британская организация использует данные опросов предшествующего года, что не позволяет 100 % объективно отображать действительность.

Рейтинг стран мира по уровню жизни

Организация Объединенных Наций (ООН) публикует доклад о качестве жизни населения в различных странах мира с 1990 года. Рейтинг строится на основании Индекса человеческого развития, или Humanity Development Index (HDI). Это индекс позволяет измерить достижения государств в сфере здравоохранения, доходов населения, образования, социального обслуживания и т.д.

Последний раз доклад публиковался в 2015 году, и лучшие страны для проживания распределились в рейтинге ООН следующим образом:

1. Норвегия (0,94);
2. Австралия (0,935);
3. Швейцария (0,93);
4. Дания (0,923);
5. Нидерланды (0,922);
6. Германия (0,916);
7. Ирландия (0,916);
8. Соединенные Штаты Америки (0,916);
9. Канада (0,913);
10. Новая Зеландия (0,913).

Россия относится к числу стран с высоким индексом человеческого развития (0,798) наравне с Беларусью. Наша страна несколько опережает Оман, Румынию, Уругвай, незначительно уступая Черногории. Страны с худшим индексом HDI расположились в Африке: это Нигер, ЦАР, Эритрея, Чад, Бурунди, Буркина-Фасо, Гвинея, Сьерра-Леоне, Мозамбик и Мали.

1. Дания (201,53);
2. Швейцария (196,44);
3. Австралия (196,40);
4. Новая Зеландия (196,09);
5. Германия (189,87);
6. Австрия (187);
7. Нидерланды (186,46);
8. Испания (184,96);
9. Финляндия (183,98);
10. Соединенные Штаты Америки (181,91).

Расчет индекса проводился без использования правительственных данных и официальных отчетов, поэтому его можно считать субъективным и деполитизированным. Для вычислений использована формула, учитывающая такие факторы, как покупательская способность населения, соотношение стоимость недвижимости и доходов граждан, безопасность и стоимость жизни, качество здравоохранения, климата и даже ситуацию на дорогах (чем меньше пробок, тем лучше).

Россия в этом списке занимает 55-е место с индексом качества жизни, равным 86,53. Она несколько опережает Украину и незначительно уступает Египту и Сингапуру. Неплохие результаты Россия показала в сфере недвижимости: индекс доступности жилья – 13,3 (это лишь немногим больше, чем у Австрии, Франции, Эстонии, Южной Кореи). Индекс покупательской способности россиян вдвое ниже, чем у граждан лидирующих стран списка – всего 52,6. А вот индекс стоимости жизни в России – один из наиболее низких (35,62). Для сравнения: в Швейцарии он составляет 125,67, в Норвегии – 104,26.

Таблица индексов, определяющих положение перечисленных стран, выглядит так:

Наряду с высоким уровнем жизни, относительной доступностью жилья, высокой покупательской способностью граждан лидирующие страны по уровню жизни являются также и самыми дорогостоящими для проживания. Рейтинг самых дорогих для жизни стран выглядит таким образом:

1. Швейцария – 126,03;
2. Норвегия – 118,59;
3. Венесуэла – 111,51;
4. Исландия – 102,14;
5. Дания – 100,06;
6. Австралия – 99,32;
7. Новая Зеландия – 93,71;
8. Сингапур – 93,61;
9. Кувейт – 92,97;
10. Великобритания – 92,19.

ТОП-10 составлен на основе данных исследовательской компании Movehub (Великобритания). Используемый индекс (the Consumer Price Index, или CPI) учитывает стоимость продуктов питания, коммунальных услуг, транспорта, бензина и развлечений. Интересный факт: индекс отражает соотношение стоимости жизни в Нью-Йорке (если он равен 80, то проживание в стране дешевле, чем в Большом Яблоке на 20 %).

К наиболее доступным для жизни относятся преимущественно страны Азии и Африки: Индия, Индонезия, Бангладеш, Пакистан, Непал, Египет, Алжир. Государства Европы и Северной Америки по-прежнему остаются привлекательными, но довольно дорогими для проживания. Привлекательность обусловлена отменным качеством медицинских и образовательных услуг. Лучшие вузы мира расположены на их территории: Гарвардский, Принстонский и Йельский Оксфордский и Кембриджский университеты.

Многие лидеры перечисленных рейтингов – это страны с прекрасной экологией. Согласно данным Forbes, Швейцария, Швеция и Норвегия – тройка самых чистых и благоприятных для проживания стран с точки зрения климата и экологии. На их территории практически отсутствуют вредные производства, а бескрайние зеленые луга, горы и чистейшие природные водоемы делают проживание и отдых в них максимально полезными для здоровья.

Отметим, что многие государства – абсолютные лидеры, которые отличились по всем показателям. Так, Норвегию, Исландию и Швецию можно смело назвать идеальными для проживания, работы, туризма. А какие страны, по вашему мнению, обеспечили своим гражданам оптимальные условия проживания и максимально высокий уровень жизни? Личным опытом и мнениями делитесь в комментариях!

Очень ждем ваши отзывы, репосты и комментарии, спасибо.

ективное мнение агентства. Среди прочего в модели для развитых стран большее внимание уделено абсолютным показателям (объем ВВП, золотовалютных резервов страны), а в модели для развивающихся стран акцент сделан на анализе показателей динамики.
Количественные и качественные показатели сгруппированы в несколько блоков, к ним в том числе относятся валовой внутренний продукт, его динамика и структура, развитие коммуникаций и транспортной инфраструктуры, внешний долг и его обслуживание, государственный бюджет, международная, внешняя торговля и платежный баланс и др. Значительное внимание в методике уделено оценке политической системы страны и анализу качества жизни в стране, а также перспективам развития страны в будущем.
В соответствии с определенными в модели весами и фактическими значениями аналитических показателей каждой стране присваивается сумма баллов от 0 до 100. На основе набранной суммы баллов стране присваивается рейтинг кредитоспособности.
Существенной особенностью рейтинга также является отсутствие привязки к какой-либо «идеальной» модели «высоконадежной» страны. Методика рейтинга построена на анализе разнородной статистической информации, комплексно характеризующей состояние экономики страны, политические, социальные и прочие риски. Статистическая база для рейтинговой оценки является публичной и черпается из большого количества источников, к которым относятся материалы Всемирного банка, Международного валютного фонда, The World Factbook, Human Development Report, статистические бюллетени, подготовленные статистическими органами стран, данные центральных банков и министерств и ведомств иностранных государств и материалы ассоциации банков Центральной и Восточной Европы (ВАСЕЕ), информация из прессы.
Рейтинг адаптирован к нуждам российских пользователей. На основе стандартного рейтинга построен относительный рейтинг кредитоспособности, при этом за точку отсчета принят рейтинг кредитоспособности России. Перерасчет проводится относительно баллов, набранных страной в процессе оценки. Таким образом, каждой стране присвоено числовое значение рейтинга, отражающее кредитоспособность относительно России: страны с более высоким уровнем надежности, чем у России, имеют показатель относительного рейтинга выше единицы.
Суверенный рейтинг стран призван помочь российским резидентам в оценке кредитных рисков и установлении лимитов в операциях с иностранными контрагентами, в частности в установлении лимитов на операции с корпоративными и государственными ценными бумагами, эмитированными за рубежом (табл. 12.3).

Многих интересует, каков стал рейтинг стран в 2019 году по кредитам, что изменилось и какие были для того причины? Судя по официальной информации, негативные прогнозы были снижены более чем по 100 странам мира, но, не смотря на это, количество негативных данных до сих пор превышает количество положительных.

Что это за показатель?

Для начала обратимся к определению: кредитный рейтинг — это оценка платежеспособности частного лица, компании, региона или даже целой страны. Он рассчитывается на основе прошлой и текущей финансовой истории результативности деятельности, а также на основе оценки имеющихся активов и взятых на себя обязательств (кредитов).

Основное предназначение данного понятия — это дать возможность потенциальным вкладчикам и кредиторам представление о том, будут ли выгодны их инвестиции, сможет ли оцениваемый человек, организация или страна выполнить свои обязательства.

Если говорить о рейтинге страны, то здесь понятие несколько расширяется. Страну оценивают по риску вложений в её инфраструктуру. Опираясь на этот показатель, можно оценить — сможет ли государство отвечать по своим долговым обязательствам.

Что оценивают?

Конечно же, самое важное значение придется инвестиционной привлекательности выбранной страны для внутренних и внешних вложений. Кроме того, оценке подлежит стоимость ценных бумаг на международных биржах, ведь очень многие инвесторы предпочитают вкладывать свои деньги не напрямую в компании или производства, а в их акции.

Соответственно, проводится комплексная оценка, которая учитывает следующие показатели:

1. Политическая ситуация, причем как внутри страны, так и за её пределами,
2. Экономические показатели по итогу года,
3. Монетарные отношения, где смотрят на действия Центробанка РФ, курс валюты, инфляцию и т.д.
4. Финансовая лояльность.

Обязательно во время мониторинга, проверяющие смотрят на стабильность имеющихся органов власти, их легитимность и результативность действий. Оценивают участие общества в управлении государства, т.е. соблюдаются ли демократические принципы, есть ли прозрачность в политике и как Правительство строит геополитические отношения.

Почему все это важно? Экономический уровень страны напрямую зависит от стабильности действия банковской системы, от размера ВВП, от поддержания на рынке здоровой конкуренции. При этом все это возможно только при создании достаточной правовой базы.

Кто производит оценку?

Следует понимать, что рейтинги могут быть как национальными, так и международными. Если говорить о первых, то оценкой уполномочены заниматься национальные рейтинговые агентства, в России это — РА, НРА, РУс-Рейтинг. Они имеют вес только внутри РФ.

Если же речь идет о международной оценочной деятельности, то здесь доверие будут вызывать данные совсем других компаний. Разработать систему оценки может кто угодно, но наиболее известные и уважаемые рейтинги создаются тремя агентствами:

1. Standard & Poors,
2. Moody’s,
3. Fitch.

Данные предприятия появились в Соединенных Штатах в начале прошлого века. Сначала они тоже являлись национальными, но быстро получили популярность и признание, после чего перешли в ранг международных. Они подвергают оценке различные предприятия, отрасли, банковские организации, занимаются анализом финансового рынка.

У них есть разные шкалы обозначений, наиболее распространенным является шкала Moody’s:

Если обратить внимание на РФ, то ее оценка повысиласт, и показатель оказался позитивным по мнению 2-ух агентств из трех. В частности, были распространены следующие цифры в экономических сводках:

• Оценка агентства S&P — BBB-, прогноз негативный;
• От агентства Moody’s — Baa3, стабильно;
• Оценка агентства Fitch — ВВВ-, прогноз отрицательный;
• Общая оценка рыночной экономики — 63, общий прогноз — снижающийся рейтинг.

Возможно вас заинтересуют эти статьи:

1. Банки России рейтинг надежности
2. Кредитный рейтинг России

В большинстве европейских стран были подтверждены высокие кредитные рейтинги, к ним относятся Бельгия, Дания, Канада, Катара, Чехия, Финляндия и, конечно же, США. Эти страны имеют наиболее высокие показатели – ААА или АА.