Особенности современной валютной системы. Мировые и коллективные валюты

Осенью текущего года ряд зарубежных и российских журналистов и экспертов неожиданно вспомнил об одной публикации в авторитетном журнале The Economist . Но публикации не этого или прошлого года, а далекого 1988 года. В январском номере журнала за указанный год была размещена небольшая статья «Приготовьтесь к фениксу» (Get Ready for the Phoenix).

Вот фрагмент из той статьи:

«Возможно, лет через тридцать американцы, японцы, европейцы и жители других богатых и не столь стран будут расплачиваться в магазинах единой валютой . Цены будут указываться не в долларах, иенах или немецких марках, а, скажем, в фениксах. Феникс полюбится компаниям и покупателям, так как будет удобнее современных национальных валют, которые к тому времени приведут к краху экономической жизни конца XX века».

Итак, предсказывалось появление единой валюты. Иначе говоря, мировой, всемирной. Какие еще важные моменты можно выделить в статье? Мировая валюта «феникс» некоторое время будет сосуществовать с национальными валютами, но постепенно будет происходить замещения национальных валют «фениксом».

Кто будет осуществлять выпуск «феникса»? Международный валютный фонд или созданный специально для этого наднациональный (мировой) Центробанк.

Для чего нужна валюта «феникс»? Для того, чтобы избежать таких неприятностей, как резкие колебания обменных курсов национальных валют. И способствовать, таким образом, активному развитию международных экономических отношений (т.е. экономической глобализации, Новому Мировому Порядку).

Что необходимо для того, чтобы заработала мировая валютная система, основанная на «фениксе»? Государствам придется отменить все валютные ограничения , согласиться на создание мирового Центробанка, участвовать в создании мирового валютного союза . Для этого, в конечном счете, придется отказаться от национального суверенитета .

В какие сроки возможно создание мировой валютной системы, основанной на «фениксе»? Анонимный автор называл срок 30 лет :

«Ждите появления феникса году примерно в 2018 и окажите ему теплый прием». Думаю, теперь читателю понятно то оживление, которое возникло вокруг темы «феникса»: через несколько месяцев наступит заявленный временной рубеж.

В статье содержится грозное предупреждение, что без нового мирового валютного порядка , основанного на «фениксе», человечество ждут тяжелые времена: «Альтернатива - сохранить политическую независимость - вновь приведет к драконовским методам контроля над торговлей и движением капитала».

Впрочем, в статье видны некоторые нестыковки. В частности, «феникс» требует отказа государства от национального суверенитета. В то же время анонимный автор статьи обещает, что у стран сохранятся какие-то рычаги управления своими экономиками: «Новый же курс обещает странам красивую жизнь. Правительства могли бы управлять курсовыми колебаниями, беспрепятственно пользоваться денежной и финансовой политикой, бороться со вспышками инфляции за счет цен и доходов. Впереди перспектива роста».

Думаю, что это лукавство . Если страны откажутся от валютного суверенитета, то их правительства уже ничем управлять не смогут.

«Зона феникса наложит жесткие ограничения на федеральные власти . К примеру, исчезнет понятие национальной денежной политики. Оборот феникса на мировом рынке будет контролироваться новым центральным банком, возможно, созданным МВФ. Такой банк будет регулировать мировой, а значит и, в незначительной степени, национальный уровень инфляции. Временное падение спроса страны смогут компенсировать налогами и государственными расходами, но для покрытия дефицита бюджета им придется занимать, а не печатать деньги. Ввиду отсутствия инфляционного налога правительствам и их кредиторам придется внимательнее относиться к получению займов и выделению кредитов. Все это приведет к потере экономического суверенитета, но тенденции, благодаря которым феникс настолько привлекателен, уничтожат этот суверенитет в любом случае ».

Итак, мысль предельно проста . Стоит запустить проект новой валюты «феникс» (даже в урезанном виде), как все в мире почувствуют его положительные результаты и станут его сторонниками. Не какие-то заговорщики, а миллионы и миллиарды простых людей во всем мире будут ратовать за сворачивание национальных суверенитетов, ликвидацию национальных валют , построение мирового валютного порядка, основанного на «фениксе».

Авторы сегодняшних публикаций на тему мировой (наднациональной) валюты не разделяют столь оптимистического настроения тогдашней публикации о «фениксе». Сворачивание национальных суверенитетов за прошедшие три десятилетия действительно наблюдалось в большинстве стран мира, но этот процесс идет туго. Противников экономической глобализации и наднациональной валюты во всем мире на порядок больше, чем сторонников. Но сторонники - «хозяева денег» или их прислуга. Они продвигают экономическую глобализацию , опираясь на продажных политиков, подконтрольные им СМИ и систему образования.

Сегодняшние публикации о «фениксе» подаются как сенсация. Но на самом деле проект «феникс» существует уже давно, он появился еще задолго до публикации в журнале The Economist . Вспомним международную конференцию в Бреттон-Вудсе в 1944 году , где принимались решения по послевоенному мировому валютному порядку. Там столкнулись два основных проекта.

Первый был американский, суть его в создании золотодолларового стандарта . Именно он тогда победил. Указанный стандарт просуществовал примерно четверть века.

Второй был британский, его озвучивал глава английской делегации Джон Мейнард Кейнс, чиновник британского казначейства и известный на весь мир экономист . Он предлагал начать построение новой мировой валютной системы, основанной на денежной единице «банкор». Это наднациональная валюта, которую должен эмитировать специальный наднациональный институт - по сути мировой Центробанк. В детали этого проекта я не погружаюсь. Главное, что он очень похож на проект валюты «феникс».

Почему тогда победил американский проект? Во-первых, потому что он был американским. США в конце Второй мировой войны имели мощнейший экономический потенциал, большое политическое влияние, страны-участницы конференции в Бреттон-Вудсе очень рассчитывали на американские кредиты по окончании Второй мировой войны. Во-вторых, потому, что страны явно были не готовы к тому, чтобы передавать свой валютно-денежный суверенитет какому-то наднациональному институту.

Бреттон-Вудская валютно-финансовая система просуществовала от силы четверть века. Она была основана на долларе США и золоте, которые могли взаимно конвертироваться по фиксированному паритету (35 долларов за тройскую унцию золота). Гарантом такой конвертации выступали США, сконцентрировавшими к концу войны более половины всех запасов монетарного золота в мире . Но уже в середине 1960-х гг. данная система «забуксовала». Вашингтон перестал выполнять свои обязательства по обмену долларов на желтый металл. А 15 августа 1971 года тогдашний президент США Ричард Никсон объявил, что «золотое окошко» американского казначейства закрывается. Правда, он сказал - «на время». Но больше оно никогда не открывалось.

Уже с конца 1960-х гг. начался напряженный поиск альтернативной модели мировой валютной системы. И вот тогда опять вспомнили о «банкоре» Кейнса. И не только вспомнили, но попытались его начать практически реализовывать как альтернативу существовавшему золотодолларовому стандарту. Только называться эта валюта стала по-другому: «специальные права заимствования» - СПЗ (Special Drawing Rights - SDR) . А выпуск СПЗ был поручен Международному валютному фонду.

Золотодолларовый стандарт к тому времени уже сдерживал развитие мировой торговли и других форм международных экономических отношений, количество валютной ликвидности в мире лимитировалось золотым запасом американского казначейства. Поэтому изначально выпуск СПЗ объяснялся тем, что эта новая валюта должна была увеличить объем мировой валютной ликвидности. Валюта СПЗ рассматривалась как дополнение, а не как альтернатива золотодолларовому стандарту. СПЗ предусматривался для расчетов между МВФ и странами-членами Фонда (кредиты Фонда странам и их погашение), валюта была безналичной, существовала лишь на счетах стран-членов МВФ. Количество выпущенной в конце 60-х - начале 70-х гг. валюты СПЗ было очень незначительным . Видимо, это был некий эксперимент, подготовка к чему-то более масштабному.

В первой половине 70-х годов прошлого века шло активное закулисное обсуждение мировыми банкирами, финансистами, политиками возможных альтернатив Бреттон-Вудской валютно-финансовой системе. На Ямайской конференции в январе 1976 года был озвучен вариант бумажно-долларового стандарта . За него проголосовали все участники конференции, с 1978 года после ратификации документов конференции Ямайская валютная система официально была запущена. Она функционирует и по сегодняшний день, хотя свой потенциал уже исчерпала.

Но хочу обратить внимание на то, что тогда, в первой половине 1970-х гг. за кулисами обсуждался вариант полного перехода на наднациональную валюту СПЗ. Он не прошел, хотя за него ратовали очень серьезные политики и банкиры. Прежде всего, европейские, близкие к той группировке, которую принято называть «Ротшильдами ». Победил вариант «бумажно-долларового стандарт», за который выступали те, кого условно причисляют к группировке «Рокфеллеров ». Ротшильды проиграли Рокфеллерам. Проиграли, но не сдались. На протяжении последних сорока лет мы видим, как эта группировка продвигает проект наднациональной валюты. Между прочим, журнал The Economist, в котором тридцать лет назад появилась публикация о «фениксе», - ротшильдовский. И не важно, как будет называться новая валюта - «банкор», СПЗ, «феникс» или еще как-то. Главное, что это наднациональная валюта .

Хорошо известно, что Международный валютный фонд - детище Бреттон-Вудской конференции - переживает очередной кризис. Руководители МВФ в тайне поддерживают идею наднациональной валюты. По разным причинам. В том числе и потому, что проект такой валюты опять сделает Фонд центральным институтом мировой валютно-финансовой системы. Фактически МВФ превратится в Центробанк, эмитирующий валюту СПЗ (или «феникс»). В 2007-2011 гг. руководителем МВФ был француз Доминик Стросс-Кан. Это человек Ротшильдов. Он почти открыто заявлял, что Ямайская система, основанная на долларе США, себя исчерпала. Что альтернативой бумажно-долларовому стандарту может стать какой-вариант золотого стандарта или наднациональная валюта. Рокфеллерам как главным акционерам ФРС США такие идеи видятся крамольными, они подрывают их власть, базирующуюся на бумажно-долларовом стандарте . Поэтому Стросс-Кан со скандалом покинул свой пост. Нынешний исполнительный директор МВФ Кристина Лагард (француженка), скорее всего, разделяет взгляды своего предшественника, но ведет себя гораздо более осторожно.

О возможности и целесообразности введения мировой валюты как способа решения многих глобальных экономических проблем высказываются также руководители некоторых государств. Например, в пользу такой валюты выступал многократно президент Казахстана Нурсултан Назарбаев (!) . Например, на 70-й сессии (юбилейной) Генассамблеи ООН в 2015 году он заявил: «В ХХI веке миру нужны финансовые инструменты нового качества. Необходимо объединить усилия стран - членов ООН по разработке наднациональной мировой валюты, отвечающей целям и задачам глобального устойчивого развития и процветания». Российский президент Владимир Путин во время встречи со школьниками в центре «Сириус» в июле нынешнего года заявил, что он допускает, что в будущем может появиться единая мировая валюта. Правда, он добавил, что не ожидает, что это произойдет в ближайшее время.

Не исключаю, что при конструировании новой модели мировой валютой системы сторонники «феникса» воспользуются опытом валютой интеграции в Европейском союзе. Там ведь уже с 1 января 1999 года существует наднациональная валюта «евро». Сначала она была безналичной, а с 2002 года появилась также в наличной форме. Институтом, организующим эмиссию и обращение наднациональной валюты, стал Европейский центральный банк (ЕЦБ). Но при этом, как ни странно, в странах, вошедших в еврозону, Центробанки сохранились. Чем они заняты? Тем, что наряду с ЕЦБ эмитируют «евро». ЕЦБ определяет «квоты» эмиссии евро для всех Центробанков, включая самого себя. Между Центробанками еврозоны идет закулисная борьба за эти квоты. Центробанки стран, входящих в еврозону, фактически перестали быть таковыми, превратившись в филиалы ЕЦБ .

Я об этом говорю потому, что эмиссия мировой валюты (СПЗ, феникса) может быть организована по такой же модели, как и эмиссия евро в ЕС. МВФ - аналог мирового Центробанка. Фонд организует эмиссию и обращение СПЗ (феникса) в мире. Часть эмиссии наднациональной валюты он берет на себя, остальную часть распределяет среди Центробанков отдельных стран. Но, конечно не всех стран (на сегодняшний день членами Фонда являются 189 государств), а наиболее значимых. Какие это могут быть страны и Центробанки? Тут долго ломать голову не надо. Для этого надо посмотреть на так называемую «корзину СПЗ». Это набор нескольких валют, которые по решению Совета директоров МВФ получили статус «резервных» валют.

На сегодня в «корзину» входят пять валют : доллар США, евро, китайский юань, британский фунт стерлингов, японская йена. Сдается мне, что именно ФРС США, ЕЦБ, Народному банку Китая, Банку Англии и Банку Японии может быть поручена почетная миссия эмиссии наднациональной валюты. Переговоры на эту тему между руководителями ведущих Центробанков ведутся уже давно и на разных площадках. Но, как правило, при закрытых дверях, без какой-либо утечки информации.

Напомню, что именно так велась подготовка на протяжении нескольких лет к Ямайской конференции 1976 года. С момента Бреттон-Вудской конференции до Ямайской прошло не много более 31 года. В январе 2018 года будет 42 года с момента проведения Ямайской конференции. Необходимость новой конференции очевидна. Не удивлюсь, если в один прекрасный день мы услышим неожиданную новость о созыве международной конференции по валютно-финансовым вопросам. И о том, что мир переходит к масштабному использованию наднациональной валюты. Правда, думаю, что в 2018 году феникс еще не появится.

В современном мире насчитывается более 180 валют. Среди них самые дорогие — валюты ближневосточных нефтедобывающих стран: Кувейта, Бахрейна и Омана.

Экономика – пожалуй, одна из самых гибких государственных сфер. Она переживает «взлеты и падения» практически каждый день, и прежде всего это сказывается на курсе валют. Скачки на валютной бирже происходят ежечасно, что мы как простые обыватели можем наблюдать, например, в новостях. Представляем вам мировой рейтинг валют на сегодня по отношению к доллару. Почему к доллару? Потому что он является одной из резервных валют мира.

В 2017 году самой дорогой валютой мира по прежнему является Кувейтский динар. А самая дешевая валюта – Иранский риал.

По отношению к российской валюте, 1 Кувейтский динар равен примерно 190 рублям, 1 Иранский риал – 0,0017 рублей.

Самые дорогие валюты мира

Фунт стерлингов является основной валютой Великобритании. Изначально, во всех английских колониях также использовались фунты, только местного производства, и они различались по виду. На сегодняшний день ситуация не изменилась, и в бывших колониальных странах Объединенного Королевства до сих пор выпускают свои фунты стерлингов, которые, правда, не принимаются в самой Великобритании. Стоит отметить, что стерлингами раньше называли серебряные монеты, а купюры появились лишь в конце 17-го века.

Иорданский динар – официальная валюта Иорданского Королевства, находящегося на Ближнем Востоке. Ценность этой валюты в мировых экономических отношениях очень сложно объяснить даже самым опытным экспертам. Начнем с того, что экономика этой страны крайне неустойчива, и само государство мало обеспечено ресурсами. Тем не менее, большинство аналитиков сходится на том, что ценность динара определяется развитостью сельского хозяйства и привязкой к американскому доллару.

Ценность этой валюты в мире вполне логична и объяснима. Оман – государство на Аравийском полуострове с очень высокими темпами развития экономики. Из-за дороговизны валюты он выпускается достоинством с четверть или половину риала. Также эксперты объясняют это сильной привязкой к доллару США. Стоит отметить, что курс риала колеблется зеркально с курсом доллара Соединенных штатов.

Эта валюта завоевала свое место в рейтинге исключительно благодаря продажам нефти, так как это является экономико-образующим фактором Бахрейна. Бахрейн расположен в Арабском заливе, и численность населения его не превышает миллион человек. Что касается интересных фактов об этом динаре, известно лишь то, что его курс не менялся более 15 лет, что делает его самой стабильной валютой в мире.

На сегодняшний день Кувейтский динар является самой дорогой валютой в мире. Как и в случае с бахрейнским динаром, взлет цен на кувейтскую валюту обусловлен активным экспортном нефти и нефтепродуктов. Кроме того, продажа нефти – основная и единственная экономическая база страны. Стоит отметить, что кувейтский динар состоит в мировом обороте с 1996 года.

Мониторинг курса валют может стать одной из составляющих вашего успеха в финансовой сфере. Многие люди делают весьма неплохую карьеру, зарабатывая конкретно на колебании курса валют. Завтра в их числе можете быть вы, и это вполне реально.

Совокупность форм организации валютных отношений составляет валютную систему. Валютная система - форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различают национальные, мировую, международную валютные системы. Исторически первоначально возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы государства, хотя и выходит за рамки национальных границ. Ее особенности определяются степенью развития и состояния экономики и внешнеэкономических связей страны.

Основой любой валютной системы является валюта - денежная единица, используемая для определения величины стоимости единицы товара (работ, услуг), для расчетов за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, как на внутреннем рынке, так и во внешнеэкономических отношениях. Под валютой понимаются :

• - денежная единица страны и ее тип; она может быть золотой, серебренной или бумажной (национальная валюта);
• - денежные знаки иностранных государств, а так же кредитные и платежные средства, выраженные а иностранных денежных единицах и используемые для международных расчетов (иностранная валюта);
• - международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство.

Иностранная валюта - это денежные знаки в виде казначейских билетов; монеты, находящиеся в обращении и являющееся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки, а так же средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах .

Валюта разных государств используется при расчетах с иностранными партнерами в процессе осуществления экспортно-импортных операций. При этом важным моментом является обратимость или конвертируемость, валюты, поэтому эффективное функционирование внешнеэкономических отношений возможно только при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других государств, т.е. ее конвертируемости. Различают внутреннюю и внешнюю конвертируемость валюты.

Внутренняя конвертируемость предполагает использования резидентами национальных денежных единиц для обмена на иностранную валюту на внутреннем рынке страны; при этом все категории нерезидентов такой обмен проводить не могут, таким образом, внутренняя конвертируемость - это обмен резидентами данной страны национальных денежных единиц на любую иностранную валюту.

Внешняя конвертируемость представляет не резидентом право использовать заработанные ими денежные средства данной страны на ее внутреннем рынке и за ее пределами, а также переводить сумы в местной валюте по их желанию в другие валюты. В соответствии с уровнем конвертируемости выделяют три группы валют:

свободно конвертируемая валюта;

частично конвертируемая валюта;

замкнутая (неконвертируемая) валюта.

Свободно конвертируемая валюта (СКВ) свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты и международные платежные средства. Она обладает полной внутренней и внешней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена. К свободно конвертируемой валюте относятся доллар США, английский фунт стерлингов, евро, японская йена, канадский доллар и т.д. .

Частично конвертируемая валюта - это национальная валюта государств, в которых применяются валютные ограничения по отдельным видам валютных операций, т.е. валюта, имеющая ограничения для обмена на валюту других государств.

Особой категорией конвертируемой валюты является резервная валюта - валюта отдельных ведущих индустриально развитых стран мира, наиболее часто используемая для расчетов по внешнеторговым операциям и в качестве резерва международных платежных средств. Резерв данной валюты накапливается в банках других государств для осуществления международных расчетов. В настоящее время к резервной валюте относятся: доллар США, английский фунт стерлингов, евро, японская йена.

Замкнутая (неконвертируемая) валюта - это национальные валюты, которые функционируют только в пределах одной страны и не обмениваются на иностранные валюты.

Одним из важнейших элементов валютной системы является валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату. Валютный курс необходим для взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Кроме того, валютный курс используется для сравнения цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран, а так же для консолидации счетов транснациональных корпораций.

Мировая валютная система (МВС) -- это совокупность правил, инструкций, соглашений, которые управляют финансовыми отношениями между странами мирового хозяйства. Отличие одной системы от другой определяется тем, чем представлены резервы центральных банков, которыми они погашают задолженность перед другими банками .

Развитие мирового валютной системы обусловлено действием двух основных факторов - во-первых, либерализацией валютных операций, возрастанием степени открытости национальных рынков, во-вторых, - внедрением современных технологий в операции на валютном рынке.

Основные цели МВС:

• · обеспечение эффективного международного разделения труда;
• · максимизация общего объема мирового производства и занятости;
• · оптимизация уровня благосостояния стран и населения.

Характер функционирования МВС определяется страной мирового хозяйства, соотношением сил на мировой арене, др. В своем развитии МВС прошла три этапа:

• · система «золотого стандарта» (Парижско-Генуэзская система)
• · Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов
• · Ямайская система плавающих валютных курсов.

Система «золотого стандарта» сформировалась в Х1Х веке. Каждая валюта имела золотое содержание, что являлось основой установления паритета валют. Валюты конвертировались в золото как в стране, так и за рубежом. Международные расчеты осуществлялись по фиксированному в золото курсу. Золото выполняло все функции денег, бумажные деньги были его представителем. Поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег. Государство было обязано продавать и покупать свою валюту по первому требованию, состоянию сальдо платежного баланса. Соответственно притоку золота увеличивается предложение национальной валюты, цены на товары данной страны растут, и спрос со стороны иностранцев на них уменьшается. Страна станет меньше экспортировать, положительное сальдо начнет сокращаться. За границей же происходит обратный процесс .

Однако для функционирования системы «золотого стандарта» требовалось значительное количество золота, а темпы экономического роста превышали темпы его добычи. Фиксированный курс национальных валют делал невозможной самостоятельную денежно-кредитную политику. Все это привело к тому, что в период 1914-1944 гг. золотой стандарт стал рушиться.

Бреттон-Вудская международная валютная система разрабатывалась в годы второй мировой войны под руководством Дж. М. Кейнса, юридически оформлена в 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (США). В ее основу был положен золотой стандарт. Доллар выступал в качестве полноценного заменителя золота. Страны могли хранить свои резервы в золоте и долларах, а Федеральная резервная система была обязана по первому требованию иностранных центральных банков конвертировать доллары в золото. Курсы всех валют были фиксированы по отношению к доллару США, а доллар должен был сохранять свою неизменную цену в 35 долл. за тройскую унцию (31,1г.). Таким образом, вводился золото-девизный стандарт, основанный на золоте и резервной валюте (девизе) -- долларе США .

За долларом США сохранилась функция окончательных денежных расчетов между странами, он вместе с золотом признавался мерой стоимости валют разных стран и международным кредитным средством платежа. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных паритетов, выраженных в долларе, т. е. через кросс-курсы. Каждой стране предоставлялось право девальвировать или ревальвировать курс своей валюты в пределах 1% отклонения от паритетов.

В это же время созданы МВФ, МБРР, другие международные финансовые организации. Система существовала до 1971 г., когда США в одностороннем порядке отказались обменивать накопленные иностранными банками доллары на золото.

Проблемой Бреттон-Вудской системы являлось то, что доллар должен был участвовать в механизме автоматических регуляторов, но в отличие от золота при его печатании нет таких ограничений, как при добыче золота. Количество долларов может превысить необходимое для его конвертации по установленному курсу количество золота, что порождает проблему доверия доллару. С другой стороны, при фиксации курса национальных валют к доллару страны не могут проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, в отличие от страны-эмитента доллара, поскольку любое изменение предложения денег вело бы к изменению валютного курса, а значит осуществлению валютной интервенции.

С целью укрепления доверия и устранения асимметричного положения различных стран в международной валютной системе в 1969 г. была принята поправка к Уставу МВФ, позволяющая ему осуществлять эмиссию нового актива в виде специальных прав заимствования (СДР). Количество нового актива тесно увязывалось с потребностями в международных резервах, и он был независим от макроэкономической политики какой-либо страны.

Ямайская валютная система юридически оформлена в 1976 г. на заседании МВФ в Кингстоне (Ямайка). При этой системе упразднялась функция золота в качестве меры стоимости и валютного курса. Произошла демонетизация золота. Оно используется как официальные валютные резервы. Монетарное золото (золотой запас страны) может способствовать обеспечению стабильности своей валюты путем продаже его по рыночной цене на свободных рынках. Появляется несколько ключевых валют и формируется многовалютный стандарт. Вводится плавающий валютный курс, определяемый покупательной способностью валют на внутренних рынках (ППСВ) и соотношением спроса и предложения валюты на международном рынке. Страна может выбирать любой режим валютного курса. Были введены коллективные деньги -- СДР как главное средство мировой ликвидности, усилена роль МВФ как регулятора валютно-финансовых отношений. Государствам предписывалось проводить макроэкономическую политику, обеспечивающую стабильность цен и рост экономики, и воздерживаться от манипулирования валютными курсами с целью получения нечестных конкурентных преимуществ.

Используемые в разных странах деньги отличаются точно так же, как культуры и языки. А вы никогда не задумывались, почему доллар, к примеру, получил такое название? Давайте разберемся в происхождении названий самых распространенных валют мира. Далее вы узнаете, откуда взялись эти повседневные слова.

Доллар

Это наиболее распространенная валюта в мире. Согласно Оксфордскому словарю, фламандское слово joachmsthal относится к названию долины Иоахима, где когда-то добывали серебро. Отчеканенные в этом регионе монеты стали называть joachmsthaler. Позже это слово сократили до thaler - талер, который в конечном счете превратился в доллар.

Песо

В испанском языке слово «песо» буквально переводится как «вес».

Лира

Название валюты Италии и Турции происходит от слова libra, что означает «фунт».

Марка

Перед использованием евро у немцев и финнов в обиходе были марки. Это слово также происходит от названия единицы веса.

Риал

Латинское слово regalis (королевский) является источником названия оманского и иранского риала. Кроме того, Катар, Саудовская Аравия, Йемен также используют валюту под названием «риал». До введения в оборот евро риал ходил и в Испании.

Рант

Как и в случае с долларом, название денег в ЮАР происходит от голландского названия города Витватерсранда - местности, которая богата золотом.

Китайский юань, японская иена, корейский вон

За название этих денежных единиц отвечает один и тот же китайский иероглиф. Его значение - «круглый», или «круглая монета».

Крона

Многие страны Скандинавского полуострова используют валюту, название которой происходит от латинского слова «корона». Названия кроны Швеции, Норвегии, Дании, Исландии, Эстонии (сейчас заменена на евро) и Чехии имеют тот же латинский корень.

Рубль

Рубль в России и Беларуси свое название получил от слова, обозначающего меру веса серебра.

Динар

Иордания, Алжир, Сербия и Кувейт по-прежнему называют свою валюту динаром. Это усеченная форма латинского слова «динарий», которым называли серебряную монету в Древнем Риме.

Рупия

Санскритское название для кованого серебра - rupia - передало свое значение пакистанской, индийской и индонезийской рупии.

Фунт

Британский фунт назвали от слова poundus, что значит «вес». Египет, Ливан, Южный Судан, Сирия и Судан называют свою валюту фунтом.

Злотый

Это польская валюта, название которой дословно переводится как «золотой».

Форинт

Денежная единица Венгрии получила название от слова на итальянском языке - fiorino. Так называли золотую монету во Флоренции.

Ринггит

Когда основными металлами для чеканки монет были драгоценные, воры срезали кусочки, чтобы создавать новые монеты. Именно поэтому многие страны начали чеканить монеты с неровными краями. Именно они и дали название национальной валюте.

Позднее он был реорганизован во Временный комитет Совета управляющих МВФ. Его задачей была разработка новых принципов международной валютной системы, которая отвечала бы потребностям стран в конце XX в. В январе 1978 г. Временный комитет собрался на Ямайке. На этом заседании были сформулированы основные принципы новой системы , которые были закреплены в 1978 г. в виде поправок к статьям Устава МВФ:

• Страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору — фиксированный курс или плавающий, установленный в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений.
• получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашений об их установлении, за развитием между народной валютной системы в целом.
• Отменена официальная цена золота. Оно перестало играть роль официального средства платежа между членами Фонда. МВФ и страны-члены продают официальные золотые резервы на золотых аукционах.
• Как дополнительный резервный актив эмитируются Специальные права заимствования (СДР), решение о создании которых было принято еще в 1970 г.

Современная валютная система не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих курсов, регулируемая как на двусторонней основе — через соглашения между странами, так и на многосторонней — через механизмы МВФ.

Режим валютного курса страны могут выбирать самостоятельно. Однако МВФ сохранил три основных принципа валютной политики:

• запрет на манипуляции валютным курсом или ват ют ной системой в целях уклонения от регулирования;
• обязательное проведение валютных интервенций (индивидуальных или коллективных) в случае дестабилизации финансового рынка;
• необходимость учета в национальной политике интересов стран-партнеров, особенно тех, чьи валюты используются во время интервенций.

Достоинства системы плавающих курсов следующие:

• плавающий курс определяется рынком без вмешательства государства. В либеральной рыночной экономике рынок лучше, чем в случае распределения кем-либо ограниченных валютных ресурсов;
• невозможность извлечения прибыли за счет макроэкономических ошибок денежных властей (как при директивном установлении курса), если финансовые рынки высокоэффективны, а валютный курс находится в свободном плавании;
• отсутствие проблемы асимметричного положения резервной валюты, так как всс страны вынуждены регулировать свой платежный баланс. Проблема асимметричности отсутствует, когда в качестве резервного актива выступает нейтральный товар или несколько относительно равноправных активов. Никто не имеет возможности эмитировать золото, серебро, даже нефть без всяких ограничений;
• свободное балансирование на рыночных условиях спроса и предложения национальной валюты по отношению к иностранной. Не существует ни обязательств денежных властей, ни какой- либо необходимости для вмешательства центрального банка на рынке. Следовательно, на внутренние денежные агрегаты не воздействуют внешние потоки капиталов, а национальная (внутренняя) денежно-кредитная политика может проводиться независимо от целей внешней стабильности и без учета денежно-кредитной политики других стран.

Основные недостатки системы плавающих курсов следующие:

• на практике финансовые рынки не обладают высокой эффективностью. Теория рациональных ожиданий не подтверждается практикой. Следовательно, всегда существует риск долгосрочного отклонения валютного курса от своего фундаментального макроэкономического значения;
• неопределенность изменения валютного курса в перспективе создает трудности в планировании и ценообразовании для участников рынка. Это ограничивает развитие мировой торговли и инвестиций. Страхование (хеджирование) валютных рисков с помощью производных финансовых инструментов (дериватов) увеличивает издержки;
• сохраняется возможность проведения спекуляций на изменениях валютного курса, что негативно влияет на внутреннее и внешнее равновесие. Нарушение равновесия на внутреннем денежном рынке в условиях плавающих курсов имеет более тяжелые последствия, чем в условиях фиксированного курса;
• власти могут злоупотреблять свободой действий при проведении денежно-кредитной политики (например, проводить про- инфляционную политику). Это означает падение дисциплины при проведении осмысленной денежно-кредитной политики.

Специальные права заимствования

Эмитируемая Международным валютным фондом СДР представляет собой расчетную (виртуальную) валюту МВФ (Special Drawing Rights ), которая не имеет материального воплощения и реального эквивалента, а используется как резервный актив в дополнение к валютным позициям стран — членов МВФ. Курс СДР как расчетной валюты МВФ с 1999 г. определяется в четырех валютах: доллар США (USD), евро (EUR), английский фунт стерлингов (GBP), японская иена (JPY).

С 1979 до 1981 г. корзина СДР исчислялась в 16 валютах, а с 1981 до 1999 г. — в пяти валютах (USD, DEM, FR. GBP, JPY).

Расчеты курса производятся на ежедневной, ежемесячной, ежеквартальной и ежегодной основе. Котировки СДР объявляются ежедневно в Лондоне в полдень по среднеевропейскому времени и публикуются на сайте МВФ.

Годовые курсы национальных валют в СДР исчисляются и публикуются в ежегодных и ежемесячных изданиях МВФ. В табл. 2.2 представлены курсы национальных валют к СДР за несколько дней апреля 2007 г.

Таблица 2.2. Курсы национальных валют к СДР в апреле 2007 г.

Курс СДР как специальной валюты МВФ получает все более широкое применение и, следовательно, порядок его расчета представляет определенный интерес. В 2006 г. МВФ завершил очередной пятилетний период регулярного изучения метода определения стоимости СДР и определения процентной ставки СДР. Стоимость СДР по-прежнему базируется на средневзвешенной стоимости корзины из четырех валют, которая включает доллар США, евро, японскую иену и английский фунт стерлингов.

Включаемые в корзину СДР валюты должны отвечать следующим критериям:

это должны быть че тыре валюты, эмитируемые странами — членами Фонда, или валютными союзами, включающими членов Фонда;

экспорт товаров и услуг этих стран в течение пяти лет, заканчивающихся за 12 месяцев до даты пересмотра состава корзины, имеет наибольший удельный вес в мировом экспорте. Если в корзину включается валюта союза, то торговля между странами — членами валютного союза в расчет не принимается;

эти валюты Фонд классифицирует как свободно используемые в соответствии со статьей XXX (f) Устава МВФ.

Доля каждой валюты в корзине определяется исходя из стоимости экспорта товаров и услуг и объема резервов в той валюте, в которой формируют валютные резервы все другие страны — члены Фонда. В соответствии с этими критериями доли валют в корзине составляют, %: доллар США — 44, евро — 34, иена -11, фунт стерлингов -11.

Процентная ставка СДР определяется на основе средневзвешенной рыночной процентной ставки по краткосрочным финансовым инструментам в валютах, входящих в корзину СДР. Однако с 2006 г. вместо ставки трехмесячной Euribor(Euro Interbank Offered Rate - межбанковская ставка предложения евро) используется трехмесячная ставка Eurepo (ставка трехмесячных операций репо в евро). Для доллара США, фунта стерлингов и иены используются соответственно ставки по трехмесячным векселям правительств США и Соединенного Королевства, финансовые векселя правительства Японии сроком 13 недель. Пример определения курса СДР представлен в табл. 2.3.

В аналогичном порядке рассчитывается и процентная ставка СДР. Порядок расчета приведен в табл. 2.4.

Создание СДР — итог огромных интеллектуальных и договорных усилий, которые были затрачены в 60-х годах XX в. для того, чтобы найти окончательное решение проблемы, возникшей как угроза международной валютной системе после окончания Первой мировой войны. Эта проблема — потенциальная неадекватность международной валютной системы и опасения, что эта неадекватность может препятствовать росту мировой экономики. Если страны в совокупности не обладают резервами, достаточными для покрытия дефицита платежного баланса и не могут их получить, они будут вынуждены принять меры к подавлению собственного экономического роста. А если многие страны будут вынуждены прибегнуть к таким мерам, мировая экономика окажется в стагнации.

Таблица 2.4. Расчет ставки СДР с 07.05 по 13.05.2007 г.

Курс СДР к валюте определяется на основе среднего валютного курса по каждой валюте.

Процентная ставка по финансовым инструментам в каждой валюте, входящей в корзину СДР. определяется как эквивалент годовой доходности облигаций: трехмесячная ставка Еврорепо. финансовые векселя правительства Японии сроком 13 недель, трехмесячные векселя Казначейства США.

Введение в 1969 г. СДР, резервного актива, эмитируемого Международным валютным фондом, было вызвано желанием создать механизм для продуманного формирования международных резервов, которые дополняли бы уже существующие резервные активы. В 60-х годах эти активы формировались преимущественно в долларах США, поступление которых определялось Бреттон-Вудской валютной системой фиксированных валютных курсов, и в золоте. СДР рассматривались как выход из так называемой дилеммы "Гриффина, в соответствии с которой увеличение официальных долларовых резервов означало подрыв стабильности системы.

Первая эмиссия СДР была проведена вскоре после принятия решения об их создании, крупными равными сериями I января 1970, 1971 и 1972 гг. на общую сумму 9,3 млрд СДР. Вторая эмиссия на сумму 12,1 млрд СДР проведена равными сериями 1 января 1979, 1980 и 1981 гг. С того времени эмиссия больше не производилась. Четвертая поправка к Соглашению о МВФ, которая давала право на специальную единовременную эмиссию СДР в сумме 21,9 млрд, была одобрена Советом директоров МВФ в 1997 г., все еще ждет ратификации Конгрессом США, без чего поправка не может вступить в силу. Позднее, в декабре 2001 г., Исполнительный совет М ВФ обсудил вопрос, следует ли эмитировать СДР в период 2002-2006 гг. (как он неоднократно делал в предшествующие десятилетия), и отметил недостаточную поддержку эмиссии со стороны членов Фонда. На конец 2006 г. доля СДР в мировых резервных активах снизилась до 1%. Эти цифры весьма далеки от первоначальных надежд на будущее СДР: в начале 70-х годов ряд специалистов предсказывали, что к концу века доля СДР в мировых резервных активах превысит 50%.

Противодействие со стороны ряда развитых стран препятствует широкому размещению СДР. Это связано с тем, что эмитированные СДР в итоге накапливаются на счетах в МВФ именно этих стран и дальнейшее использование средств ограниченно. Однако как отряда стран, гак и в неофициальном порядке постоянно поступали предложения об использовании механизма СДР на цели, отличные от изначальных, заложенных в статьях Соглашения об СДР. Так, в середине 80-х годов исполнительные директора Фонда от Бельгии, Франции и Индии поддерживали план, по которому страны-кредиторы кредитовали Фонд имеющимися у них суммами СДР для последующего кредитования Фондом развивающихся стран. Совет в целом отклонил столь нетрадиционный подход к финансированию операций Фонда. В 1988 г. президент Франции Ф. Миттеран предложил, чтобы развитые страны вложили свои доли в специальный фонд при МВФ, который гарантировал бы процентные платежи по определенным обязательствам, выпускаемым странами-дебиторами. Позднее выдвигались идеи использовать механизм СДР для того, чтобы Фонд выступал в роли «кредитора последней надежды», не заботясь о том, каким способом он будет это исполнять.

Если размещение СДР не находит поддержки у наиболее развитых стран, то неофициальные круги обращают на СДР все больше внимания. Так, Дж. Сорос в 2002 г. предложил использовать часть СДР, эмитированных в соответствии с Четвертой поправкой и эмитируемых ежегодно, для создания страхового фонда для финансирования «глобальных общественных благ» и, возможно, другой помощи развитию. Эти предложения рассматривались в марте 2002 г. в Монтеррее (Мексика) на Конференции ООН по финансированию развития, но не были включены в Монтеррейский консенсус (итоговый документ конференции). Это предложение не учитывает то, какую роль играет СДР в международной валютной системе. Следует признать, что условий, которые вызвали создание СДР, к настоящему времени уже нет. Концепция формирования запасов глобальной международной ликвидности, которые стимулировали бы создание системы привязки валютных курсов, уже не актуальна. Международные резервы сегодня могут расширяться в соответствии со спросом, и значение СДР в обеспечении ликвидности соответственно уменьшается.

Несмотря на значительные изменения в международной валютной системе, СДР может играть роль в пополнении роста других резервных активов, предоставляя принадлежащие многим членам Фонда совокупные активы по более низкой цене, чем займы на мировом рынке капитала. Эти совокупные резервы снижают чувствительность заемщиков к изменениям цены займов и, следовательно, повышают стабильность международной валютной системы, что выгодно всем странам. Так как спрос на резервы с течением времени возрастает в ответ на расширение масштабов международных трансакций, современная эмиссия СДР не является результатом существенного сокращения резервов, но страны могут конвертировать СДР в другие резервные активы для того, чтобы получить более высокий доход. Тем не менее, несмотря на определенные возможности использования СДР, значение Специальных прав заимствования неуклонно снижается.