Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 143 ГК). Ст. 128 ГК относит ценные бумаги к объектам гражданских прав, а именно к разновидности вещей.
Классификация ценных бумаг.
1) По способу обозначения управомоченного лица ценные бумаги подразделяются на следующие виды:
предъявительские - ценные бумаги, в которых не указывается конкретное лицо, которому необходимо про
извести исполнение. Управомоченным лицом по такой ценной бумаге является любой держатель ценной бумаги, который должен лишь ее предъявить;
- - именные - ценные бумаги, выписанные на имя конкретного лица, исключительно которому принадлежит право реализации воплощенной в них юридической возможности;
- - ордерные - ценные бумаги, которые также выписываются на конкретное лицо, однако последнее может осуществить удостоверенное ценной бумагой право не только самостоятельно, но и передать его другому лицу путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента, который может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение), или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение).
- 2) С учетом того, в какой форме выпускаются ценные бумаги, различают:
- - эмиссионные - ценные бумаги, выпускаемые обычно крупными сериями; имеющие равный объем и сроки осуществления удостоверяемых ими прав независимо от времени их приобретения (акции, облигации и т.д.);
- - неэмиссионные - ценные бумаги, выпускаемые в каждом конкретном случае и закрепляющие за их владельцами индивидуальный объем прав (вексель, двойное и простое складское свидетельство и т.д.).
- 3) По национальной принадлежности эмитентов ценные бумаги делятся на национальные и иностранные.
- 4) В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги, выделяют государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц.
- 5) По форме существования ценные бумаги подразделяются на такие виды, как:
- - документарные - ценные бумаги, владелец которых устанавливается посредством предъявления оформленного надлежащим образом сертификата, ценной бумаги;
- - бездокументарные - ценные бумаги, владелец которых устанавливается на основании записей на счетах.
- 7) С точки зрения содержания удостоверяемых прав различают:
- - денежные ценные бумаги - удостоверяют право их владельца на получение определенной денежной суммы;
- - товарные ценные бумаги - удостоверяют право их владельца на товары, услуги. Такие ценные бумаги называют иногда товарораспорядительными, поскольку владелец посредством передачи ценной бумаги другому лицу распоряжается принадлежащим ему товаром (коносамент).
В силу Закона Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых биржах" ценной бумагой (акцией, облигацией) являются документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права и отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту.
Действие Закона "О ценных бумагах и фондовых биржах" распространяется на деятельность только с акциями и облигациями. Данный Закон не регулирует выпуск и обращение облигаций внутренних государственных займов, других бумаг, выпускаемых или гарантированных Правительством Республики Беларусь, Национальным банком Республики Беларусь, а также иных видов ценных бумаг и лотерей.
Закон "О ценных бумагах и фондовых биржах" делит акции на простые и привилегированные. Простая акция - ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом. Привилегированная акция - ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом.
Акция в силу Закона должна содержать следующие обязательные реквизиты: наименование ценной бумаги - "акция", номинальную стоимость, вид акции (именная или на предъявителя); полное наименование и юридический адрес эмитента; полное наименование или имя покупателя акции либо указание, что акция на предъявителя: место, дату выпуска, номер государственной регистрации, серию и порядковый номер акции; образец подписи (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и перечень прав, предоставляемых владельцам акций.
Решение о выпуске акций принимается учредительной конференцией или общим собранием акционеров. Акции выпускаются при создании акционерного общества либо при увеличении его уставного фонда. Выпуск акций создаваемым открытым акционерным обществом включает в себя проведение открытой подписки, регистрацию акций и их фактическое размещение на условиях и по итогам подписки.
Акции выпускаются в размере оплаченного уставного фонда создаваемого акционерного общества и размещаются среди инвесторов на условиях и по итогам подписки.
Дополнительный выпуск акций, осуществляемый в связи с увеличением уставного фонда путем подписки, возможен только после полной оплаты акций и их государственной регистрации. Решение о дополнительном выпуске акций принимается общим собранием акционеров по окончании подписки.
Размещение дополнительного выпуска акций открытого акционерного общества возможно в форме распределения между участниками общества, открытой продажи либо по итогам подписки.
Подписка на акции либо их продажа первому владельцу по цене ниже номинальной стоимости не допускается. При этом номинальная стоимость акций должна быть выражена только в национальной денежной единице. Открытая продажа дополнительного выпуска осуществляется на основе договора купли-продажи путем внесения инвестором взноса на расчетный счет эмитента в учреждении банка. Инвестор приобретает право владельца на акции после их полной оплаты.
Облигация - ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).
Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.
Облигации выпускаются субъектами хозяйствования или другими юридическими лицами под залог имущества с согласия собственника или уполномоченного им органа.
Обязательными реквизитами облигации являются: наименование ценной бумаги - "облигация"; полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций; полное наименование или имя покупателя либо указание, что облигация на предъявителя; номинальная стоимость; размер процентов, если это предусмотрено; порядок, сроки погашения и выплаты процентов; дата выпуска; номер государственной регистрации, серия и порядковый номер облигации; образцы подписей (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и права, вытекающие из облигации.
Решение о выпуске облигаций принимается эмитентом в порядке, предусмотренном его уставом или другим документом, регулирующим его деятельность.
Акционерное общество может принять решение о выпуске облигаций только после полной оплаты акционерами стоимости всех акций. Решение о выпуске облигаций должно обязательно содержать: полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций; уставный фонд эмитента, условия обеспеченности займа, наименование документа, регулирующего хозяйственную деятельность, а также перечень руководящих должностных лиц эмитента; данные о размещении уже выпущенных ценных бумаг; цель выпуска облигаций; указание вида облигаций; общую сумму эмиссии и количество облигаций, номинальную стоимость облигаций, порядок выплаты доходов; где и когда уплачиваются средства на покупку облигаций; в какой срок возвращаются средства при отказе от выпуска облигаций; порядок размещения облигаций; порядок оплаты облигаций; другие вопросы, связанные с выпуском облигаций.
Эмитент реализует право на выпуск ценных бумаг с момента регистрации ценных бумаг и присвоения номера государственной регистрации в центральном органе, осуществляющем контроль и надзор за рынком ценных бумаг.
Продажа ценных бумаг считается открытой, если об этом объявлено эмитентом или она отвечает по крайней мере одному из нижеприведенных критериев:
- а) ценные бумаги предназначены для размещения между юридическими и физическими лицами, круг которых индивидуально заранее определить невозможно;
- б) ценные бумаги предлагаются к продаже более чем ста юридическим или физическим лицам. При преобразовании коллективных и народных предприятий в акционерные общества настоящее требование необязательно.
Для регистрации необходимо представление следующих документов:
- а) заявления о регистрации ценных бумаг;
- б) решения о выпуске ценных бумаг, оформленного в соответствии со статьями 4, 6 настоящего Закона соответственно для регистрации акций и облигаций;
- в) нотариально заверенной копии устава эмитента;
- г) проспекта эмиссии.
Государственная регистрация (или отказ) должна быть проведена не позднее 30 дней с момента подачи заявления с приложением необходимых документов.
Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, может запретить или приостановить выпуск ценных бумаг в случае:
- а) нарушения действующего законодательства, инструкций и распоряжений центрального органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг;
- б) отсутствия либо несоответствия представленной в проспекте эмиссии информации фактическому положению дел:
- - о финансово-экономическом состоянии эмитента (убытки, прибыль) в течение последних двух завершенных финансовых лет либо с момента образования, если этот срок меньше двух лет;
- - о наличии просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет;
- - о наличии не полностью оплаченного уставного фонда на момент принятия решения о выпуске облигаций.
Запрет по мотивам нецелесообразности выпуска ценных бумаг не допускается.
Не позднее чем через шесть месяцев после начат открытой подписки на ценные бумаги и через каждые шесть месяцев после начала открытой продажи эмитент или лицо, уполномоченное учредителем, представляет в центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, отчет об итогах подписки либо о ходе продажи ценных бумаг.
Сделки по обращению ценных бумаг осуществляются только с участием профессионального участника рынка ценных бумаг.
Эмитент обязан не менее одного раза в год информировать общественность об основных данных о своем хозяйственно-финансовом положении и результатах деятельности. Требования к содержанию годового и периодического отчета эмитента устанавливаются центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг.
Кроме того, ст. 144 ГК предусматривает следующие виды ценных бумаг: вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка; на предъявителя, коносамент, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Вексель - ценная бумага, которая удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя или иного указанного в векселе плательщика выплатить при наступлении предусмотренного векселем срока владельцу векселя (векселедержателю) сумму, указанную в векселе. Векселя бывают:
- - простые - выписываются должником (соло-вексель). Эго безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя или иному обозначенному в векселе лицу, или тому, кого оно укажет через установленный срок;
- - переводные - выписываются кредитором (тратта). Это ценная бумага, содержащая письменные безусловные указания векселедателя (трассант) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму держателю векселя в установленный срок.
Чек - ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю указанную сумму.
Депозитный сертификат - письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств. Дает право вкладчику (его преемнику) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и проценты по нему. Он может быть выдан только юридическому лицу, и права по нему могут быть переданы только юридическому лицу.
Коносамент - товарораспорядительный документ (ценная бумага), удостоверяющий заключение договора морской перевозки груза и служащий доказательством приема перевозчиком указанного в этом документе груза.
Складские свидетельства (двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей и простое складское свидетельство) - ценные бумаги, выдаваемые товарным складом товаровладельцу в подтверждение принятия от него товара на хранение.
Простое складское свидетельство выдается на предъявителя, в силу чего обладает повышенной оборотоспособностью. Держатель простого складского свидетельства имеет право распоряжения товаром, помешенным на хранение по простому складскому свидетельству.
Двойное складское свидетельство состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга. Указанное складское свидетельство и каждая из его частей являются ордерными ценными бумагами. Держатель складского и залогового свидетельства имеет право распоряжения хранящимся на складе товаром в полном объеме, в том числе получить товар со склада. Держатель складского свидетельства имеет право собственности на товар, которое может быть передано любому лицу посредством совершения на обороте свидетельства передаточной надписи - индоссамента, но не может взять товар со склада до погашения кредита, выданного по залоговому свидетельству. Залоговое свидетельство предоставляет возможность получить кредит под залог товара, хранящегося на складе. Держатель такого свидетельства иной, чем держатель складского свидетельства, имеет право залога на товар в размере выданного по залоговому свидетельству кредита и процентов по нему, о чем делается отметка на складском свидетельстве.
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
С передачей ценной бумаги переходят все удостоверенные ею права в совокупности (ст. 142 ГК РФ).
Основными признаками ценной бумаги являются:
Соответствие документа установленным требованиям к форме и содержанию реквизитов. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность;
Закрепление в документе имущественных прав, которые имеет законный владелец бумаги. В некоторых случаях ценная бумага может содержать указание не только на имущественные, но и на иные права. Исключительно неимущественные права не могут составлять содержание ценной бумаги;
Осуществление закрепленных в документе прав и их передача другому лицу могут осуществляться только при его предъявлении. Тем самым обеспечивается достаточно жесткая связь «права на документ» с «правом из документа».
Однако даже при наличии этих признаков документ может быть отнесен к числу ценных бумаг лишь при прямом указании специальных законов либо в установленном ими порядке.
Ценная бумага относится к категории движимых и неделимых вещей. В зависимости от вида и формы выпуска ценные бумаги могут выступать и как родовые, и как индивидуально определенные вещи. Ценные бумаги могут быть классифицированы по различным признакам.
Так, по виду содержащегося в них обязательства бумаги могут быть денежными (вексель, чек, облигация, депозитный или сберегательный сертификат), корпоративными (акции), товарораспорядительными (коносамент, складское свидетельство, закладная).
По способу выпуска выделяют эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. К первым относятся ценные бумаги, удостоверяющие равные права держателей одного выпуска и эмитируется (выпускаются) в массовом порядке специальными эмитентами для обращения на организованном рынке (акции, облигации и производные от них бумаги).
По способу определения управомоченного по ним лица делятся на именные, ордерные и предъявительские.
Права, удостоверенные именной ценной бумагой, принадлежат лицу, обозначенному в бумаге. Должник, указанный в бумаге, обязан исполнить обязательство этому лицу. Для этого должник по бумаге должен убедиться в идентичности лица, предъявившего бумагу, с лицом, обозначенным в бумаге. В ряде случаев кредиторы по именным ценным бумагам также дополнительно обозначаются в учетных документах (реестрах) должника. Например, владелец именной акции может реализовать свои права, если он внесен в реестр акционерного общества.
Права, принадлежащие владельцу именной ценной бумаги, могут быть переданы другому лицу в порядке, установленном для уступки права, т.е. путем совершения специальной сделки по передаче права другому лицу (сделки цессии) по правилам, установленным гл. 24 ГК РФ. В случаях, когда требуется внесение владельца ценной бумаги в реестр, права переходят лишь при совершении соответствующей записи об изменении владельца.
Именными ценными бумагами могут являться акции, облигации, векселя, чеки, коносаменты, депозитные и сберегательные сертификаты, двойные складские свидетельства.
Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, могут принадлежать обозначенному в ней лицу, а также иному лицу, назначенному (указанному) первоначальным владельцем. Как правило, такие бумаги содержат указание об исполнении такому-то лицу «или по его приказу (ордеру)».
Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения передаточной записи на оборотной стороне бумаги -индоссамента. Сделка индоссамента является одним из видов сделок по уступке (передаче) права, но отличается от обычной цессии тем, что совершившее индоссамент лицо (индоссант) остается ответственным перед последующими законными владельцами ценной бумаги за исполнение закрепленного в ней обязательства и несет солидарную ответственность со всеми индоссантами и основным должником по ценной бумаге. Освободиться от такой ответственности индоссант может, включив в передаточную надпись оговорки «без оборота на меня» или «без моей ответственности».
Индоссамент может быть ордерным (полным), т.е. указывать имя лица, которому передается право по бумаге, и бланковым, не указывающим на приобретателя. В последнем случае приобретатель вправе либо заполнить бланк, вписав в него свое имя или имя другого лица, либо, не заполняя бланка, совершить новый индоссамент от своего имени; либо передать бумагу другому лицу, не заполняя бланка. В последнем случае порядок передачи прав по ордерной ценной бумаге во многом совпадает с порядком передачи прав по бумагам на предъявителя.
Ордерными ценными бумагами могут быть векселя, чеки, коносаменты.
Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя (предъявительской ценной бумагой), могут осуществляться любым лицом, являющимся ее фактическим обладателем. Для этого необходимо только предъявить ее к исполнению. Для передачи прав по такой бумаге другому лицу достаточно ее простого вручения этому лицу. В силу этого предъявительские ценные бумаги обладают повышенной оборотоспособностью.
Предъявительскими ценными бумагами могут быть облигации, акции, чеки, банковские сертификаты, коносаменты. Такой ценной бумагой является сберегательная книжка на предъявителя.
В настоящее время в обороте существует значительное количество ценных бумаг, отличающихся по сфере их применения, характеру использования в обороте и т.д. ГК РФ в числе видов ценных бумаг называет государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги. Этот перечень не является исчерпывающим. Правовой режим различных видов ценных бумаг имеет существенные отличия.
Облигацией признается ценная бумага, дающая право ее держателю на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации (часть 2 ст. 816 ГК РФ). Облигация оформляет отношения займа между ее владельцем и лицом, выпустившим ее (эмитентом).
Различают облигации государственные, муниципальные и коммерческих юридических лиц. К государственным облигациям относятся выпускаемые Министерством финансов РФ облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа и облигации государственного сберегательного займа. Муниципальные облигации, в отличие от государственных, не включаются в государственный внутренний долг, федеральное правительство не несет по ним ответственности. Облигации коммерческих юридических лиц эмитируются акционерными обществами.
Облигации могут быть свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, с обеспечением (залоговым и иным) или без такового, с единовременным сроком погашения и с погашением по сериям в определенные сроки, с фиксированной или плавающей купонной ставкой, обычными и конвертируемыми, т.е. трансформируемыми в акции.
Векселем является ценная бумага, удостоверяющая простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму (простой вексель) либо простое и ничем не обусловленное предложение векселедателя указанному в бумаге плательщику уплатить определенную денежную сумму векселедержателю (переводной вексель). Вексельное обращение регулируется Федеральным законом от 11 марта 1997 г. «О переводном и простом векселе».
Как по переводному, так и по простому векселю обязываться могут граждане и юридические лица. Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, городские, сельские поселения и другие муниципальные образования имеют право обязываться по простому или переводному векселю только в случаях, прямо предусмотренных федеральным законом. По переводным и простым векселям, выпущенным указанными субъектами до вступления в силу Закона о переводном и простом векселе (до 18 марта 1997 г.), сохраняются ранее установленные обязательства по их погашению.
Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Чековое обращение регулируется ст.ст. 877-887 ГК РФ, а в части, не урегулированной ГК РФ, другими законами и устанавливаемыми в соответствии с ними банковскими правилами.
Депозитными и сберегательными сертификатами признаются ценные бумаги, представляющие собой письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца на получение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка. Правовая регламентация обращения банковских сертификатов осуществляется на основании ст. 844 ГК РФ и Правил по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденных ЦБР 10 февраля 1992 г.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой, удостоверяющей внесение в банковское учреждение денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями вклада. Владельцами подобной ценной бумаги могут быть только граждане. Выдача и обращение сберегательной книжки на предъявителя регулируются ст. ст. 834-843 ГК РФ и Законом «О банках и банковской деятельности».
Коносаментом признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить груз после завершения перевозки. Он применяется при морских перевозках. При составлении коносамента в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.
Акция - это ценная бумага, которая удостоверяет право ее владельца (акционера) на получение прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося после ликвидации. Выпуск и обращение акций регламентируются ГК РФ (ст.ст.96-104), Законом об акционерных обществах, Законом о рынке ценных бумаг и другими нормативными актами, принятыми в установленном названными законами порядке.
Бездокументарные ценные бумаги. Многие права, традиционно закреплявшиеся на бумажных носителях и составляющие содержание классических ценных бумаг, в современных условиях фиксируются иным образом (на магнитных или электронных носителях и т.п.). Правила, сформулированные в свое время в расчете на бумажные документы и во многом основанные на представлении о ценной бумаге как вещи, воплощающей право, во многих случаях не могли быть применены в отношении иных информационных данных, которые не могут рассматриваться как вещь.
Широкое использование в обороте безбумажных способов фиксации, в основном в сфере закрепления корпоративных прав, потребовало определения особенностей их правового режима. В целях ликвидации возникшей правовой неопределенности ГК РФ установил, что права, удостоверяемые именной или ордерной ценной бумагой, могут в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, фиксироваться лицами, получившими специальную лицензию, в том числе в бездокументарной форме.
Российское гражданское законодательство (ст. 149 ГК РФ) рассматривает «бездокументарные ценные бумаги» в качестве особого объекта правового регулирования, представляющего собой определенные права требования, зафиксированные в особом, предусмотренном законодательством порядке. Права, удостоверяемые путем указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения записей и порядок совершения операций с бездокументарными ценными бумагами определяются законом или в установленном им порядке. В настоящее время в бездокументарной форме выпускаются акции и облигации, в том числе государственные (ГКО - государственные казначейские обязательства, ОФЗ-ПК - облигации федерального займа с переменным купонным доходом).
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.
Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
§ закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
§ размещается выпусками;
§ имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Другие ценные бумаги, не характеризующиеся перечисленными признаками, называются неэмиссионными.
Виды ценных бумаг:
n государственная облигация;
n облигация;
n вексель;
n депозитный и сберегательный сертификаты;
n банковская сберегательная книжка на предъявителя;
n коносамент;
n приватизационные ценные бумаги и др.
По форме выпуска различают:
а) документарные ценные бумаги , владельцы которых устанавливаются на основании сертификата или записи по счету депо;
б) бездокументарные ценные бумаги , владельцы которых устанавливаются на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.
Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:
1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя ; для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу);
2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага ; права, удостоверенные ею, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии));
3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага ; права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента. Индоссамент переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права, - индоссата.
Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).
Долевые ценные бумаги удостоверяют право владельца на долю в капитале предприятия. К таким ценным бумагам относятся акции.
Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после ликвидации АО.
Выделяют простые и привилегированные акции. Владельцы привилегированных акций имеют преимущество в получении дивидендов перед владельцами простых акций, но обычно не имеют права голоса.
Долговые ценные бумаги удостоверяют право конкретного денежного требования. К ним относятся облигации, векселя, чеки и сертификаты задолженностей.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный в облигации срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Доходом по облигации являются процент и/или дисконт. Срок «созревания» облигации – это срок, по истечении которого происходит погашение облигации. До окончания этого срока облигация может быть продана другим лицам.
Облигации могут быть именными, предъявительскими, свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения.
Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение или продажу первичных ценных бумаг. К ним относят опционы и варранты.
Опцион (опционное свидетельство) – именная ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца в сроки и на условиях, указанных в сертификате опционного свидетельства на покупку или продажу ценных бумаг (базисного актива) эмитента опциона или третьих лиц по фиксированной цене.
Базисными активами опционных свидетельств могут быть только акции и облигации (за исключением государственных облигаций и облигаций муниципальных образований).
Варрант – это ценная бумага, владелец которой получает право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно.
К товарным ценным бумагам относятся:
n коносамент – товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателя распоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки. Он может быть именным, предъявительским или ордерным;
n простое складское свидетельство – предъявительская ценная бумага, держатель которой приобретает право распоряжаться товаром;
n двойное складское свидетельство – состоит из складского свидетельства и залогового свидетельства (или варранта), которые могут быть отделены друг от друга и обращаться самостоятельно.
Признаки и свойства. Определений ценным бумагам можно дать огромное множество (исходя из разных точек зрения). Вот лишь одно из возможных определений.
Ценные бумаги – это документы, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этих документов (с соблюдением установленной нормы и реквизитов). Рынок ценных бумаг регулируется рядом нормативных документов, таких как:
– Гражданский Кодекс Российской Федерации (глава 7 “Ценные бумаги”);
С юридической точки зрения у ценных бумаг существует ряд признаков. К ним можно отнести документарность, воплощение частных прав, необходимость презентации, оборотоспособность и публичная достоверность.
Так же все без исключения ценные бумаги имеют следующие определенные свойства:
– обращаемость (обозначает способность ценной бумаги продаваться и покупаться, а так же возможность быть самостоятельным платежным средством);
– доступность для гражданского оборота – это когда ценная бумага может быть предметом гражданской сделки;
– стандартность (ценная бумага должна иметь определенный стандарт представления и реквизиты);
– документальность;
– регулируемость и признание государством (это повышает доверие к ценным бумагам среди инвесторов и значительно снижает всевозможные риски);
– рыночность (ценные бумаги всегда связаны с рынком);
– раскрытие информации (обеспечение равного доступа к информации обо всех ценных бумагах различных эмитентов);
– ликвидность (ценная бумага должна легко и быстро продаваться и превращаться в деньги);
– риск – неотъемлемое свойство всех ценных бумаг, которое можно охарактеризовать неопределенностью осуществления прав владельца и вероятность потерь, связанных с инвестированием в ценные бумаги;
– доходность – свойство, которое можно охарактеризовать как степень реализации права на получение дохода.
Все ценные бумаги имеют свои реквизиты. К реквизитам экономического характера можно отнести форму и срок существования, принадлежность, обязанное лицо, предоставляемые права и номинал. А к реквизитам технического характера можно отнести номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и тому подобное.
Ценные бумаги принято классифицировать, исходя из их определенных свойств.
Итак, рассмотрим некоторые виды ценных бумаг.
Исходя из порядка владения ценные бумаги можно разделить на именные, ордерные и предъявительские.
Ордерные ценные бумаги – это такие ценные бумаги, которые предполагают возможность их передачи другому физическому или юридическому лицу при помощи индоссамента. Другими словами индоссамент можно назвать передаточной подписью. Права по этой бумаге могут принадлежать только названному в ней лицу. К ордерным ценным бумагам можно отнести векселя, коносаменты, чеки и другое.
Вексель – это письменное обязательство в письменной форме, которое оформляется в строго установленном порядке. Это обязательство дает владельцу векселя право получить от должника по векселю определённую в нём сумму в конкретном месте.
Коносамент – это документ, который выдается перевозчиком груза владельцу этого груза. Документ подтверждает право собственности на тот или иной товар.
Чек – это вид ценной бумаги, содержащей ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нем суммы чекодержателю.
Именные ценные бумаги – это бумаги, которые содержат в себе информацию о владельце.
В зависимости от формы выпуска бумаги бывают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Неэмиссионные ценные бумаги – это такие ценные бумаги, которые выпускаются по одной штуке или маленькими партиями. К этим бумагам можно отнести векселя, чеки и опционы. Одной из форм эмиссионных ценных бумаг являются бумаги бездокументарные.
В зависимости от формы существования ценные бумаги могут быть документарными и бездокументарными.
Бездокументарные ценные бумаги – это эмиссионные ценные бумаги, владелец которых устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.
Еще бывают внешние и внутренние ценные бумаги. Внутренние ценные бумаги – это либо бумаги эмиссионные, с номиналом, указанным в российской валюте и зарегистрированные в России, либо другие ценные бумаги, которые подтверждают право на получение российской валюты и выпущенные так же на территории России. А внешние ценные бумаги – это такие бумаги, которые не относятся к внешним ценным бумагам (в соответствии с Федеральным законом о регулировании валюты).
Помимо этого, на рынке бывают еще ликвидные, ипотечные, вторичные и другие виды ценных бумаг.
Ликвидные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые легко можно реализовать. Эти бумаги позволяют своевременно выполнить текущие обязательства.
Ипотечные ценные бумаги – это так называемые долговые ценные бумаги, привлеченные кредитными организациями с помощью обязательств по одному (или нескольким) ипотечным кредитам. Эти ценные бумаги являются разновидностью вторичных ценных бумаг, которые служат универсальным инструментом рефинансирования инвестиций в жилищное строительство.
Ипотечные ценные бумаги имеют всего два существенных недостатка. Первым недостатком является низкая ликвидность. А вторым недостатком считается наличие риска досрочного погашения.
