Инвестиционный меморандум - связующее звено между предприятием и инвестором. Меморандум - что это такое

Инвестиции - мощный толчок для развития предприятия, экономической среды. По причине недостаточности инвестиционного капитала предпринимателям сложно заинтересовать и привлечь инвесторов. Чтобы предложить собственнику капитала взаимовыгодное сотрудничество руководитель компании составляет инвестиционный меморандум. Расскажем, как правильно и грамотно заполнить этот документ, какие нюансы стоит учесть для усиления привлекательности бизнеса под финансирование.

Инвестиционный меморандум: понятие и особенности

При недостаточности денежных средств субъект предпринимательской деятельности оказывается в затруднительном положении. Чтобы восстановить бизнес, увеличить производственные мощности, потребуются сторонние финансы. Альтернативным решением этого вопроса становится привлечение инвестиций.

Поскольку сегодня практически каждое предприятие испытывает финансовые трудности, наблюдается острый дефицит инвестиционного капитала. Чтобы привлечь инвестора, компании придется изрядно потрудиться, доказывая эффективность вложения, благоприятную среду, высокую доходность бизнеса и оправданность риска.

Для оформления совокупности идей и предложений в деловой среде используется инвестиционный меморандум или декларация. Этот документ существенно отличается от бизнес-плана. Цель заявителя состоит в том, чтобы доказать инвестору выгодность капиталовложения в настоящий бизнес, а не описать его потенциал и планы на будущее.

Меморандум - первый и основополагающий документ во взаимоотношениях с инвестором. От того насколько грамотно заполнен бланк напрямую зависит принятое решение по инвестициям. Бланк содержит весомую информацию без размытых идей и фантазий. Из него инвестор должен четко понять, какую сумму дивидендов реально получить от оборота капитала, и за какой срок пройдет окупаемость.

Поскольку российское законодательство не предъявляет никаких требований к структуре и содержанию инвестиционной декларации, заявитель руководствуется собственными идеями. Перечислим основные моменты, которые в первую очередь интересуют потенциальных инвесторов:

• профессионализм рабочего коллектива;
• политика менеджмента;
• реальная деловая репутация, рейтинг среди конкурентов;
• актуальные маркетинговые исследования для оценки спроса на продукцию, услуги;
• потенциальный уровень доходности бизнеса;
• обеспеченность компании имуществом, ресурсами, финансами на момент подачи декларации;
• вероятные риски;
• обоснование необходимости капиталовложений;
• конкретные экономические показатели по работе фирмы за последний отчетный период: рентабельность, прибыльность, ликвидность, размер активов и обязательств.

Характерные черты инвестиционной декларации состоят в том, что она предоставляется ограниченному кругу лиц. Этот документ является взглядом со стороны. То есть заявитель ставит себя на место инвестора и отмечает важные критерии для выявления благоприятного инвестиционного климата. Бланк содержит детальное описание структуры компании и филиальной сети.

Инвестиционный меморандум предоставляется исключительно инвесторам. Он не предназначен для других целей. Важно не только описать положительные моменты сотрудничества с инвестором, но и учесть все потенциальные риски. Метод сравнения особенно эффективно влияет на решение инвестора. Если компания предоставит декларацию с одними плюсами, собственник капитала испытывает сомнения по достоверности информации. Поскольку ни один вид предпринимательской деятельности не способен исключить рисковые ситуации.

В меморандуме обозначается круг лиц, непосредственно заинтересованных в привлечении инвестиций, развитии проекта. Желательно предложить вероятную структуру планируемой работы с инвестором. Чаще всего субъекты инвестирования составляют письмо на официальном бланке компании. Существует унифицированная форма декларации, подготовленная международной сетью UNIDO.

Как готовится меморандум

Содержание инвестиционного меморандума должно быть максимально емким, четким. Соискатель нацелен привлечь внимание инвестора к идее и убедить его произвести финансирование предприятия. Не стоит путать декларацию с формами отчетности, технико-экономическим обоснованием деятельности, бизнес-планом. Предназначение декларации - получения денег для развития бизнеса.

При составлении инвестиционного меморандума главное доказать уникальность компании, выгодность предложения по сотрудничеству. Для этого разрешается использовать сравнительную характеристику с конкурентами (отечественными и зарубежными компаниями). Если заявитель использует грамотный подход, умеет преподнести информацию, инвестор заинтересуется заявлением и рассмотрит потенциал совместной работы с фирмой.

На практике очень часто компании обращаются в специализированные агентства для составления декларации. За услуги специалистов приходится платить внушительные суммы денег. Такое расходование средств нецелесообразно с точки зрения экономии. Строгих требований к бланку не предъявляется. Достаточно скачать пример заполненного инвестиционного меморандума бесплатно через интернет и заполнить поля соответствующей информацией.

Образец из публичных источников достаточно использовать в качестве типового плана. Соискатель инвестиций ориентируется на основные моменты из документа, но готовит собственную, индивидуальную идею. Особенно важно использовать конкретные примеры из жизни предприятия: крупные сделки, награды, сроки существования фирмы и др.

Минус работы привлеченных специалистов по составлению декларации в том, что они составляют субъективную оценку работы компании. Аналитики используют только бумажную информацию, нет заинтересованности в результате. Независимо от произведенного эффекта получатель услуг все равно перечислит сумму, оговоренную договором. Поэтому рекомендуется составлять меморандум самостоятельно. Только в этом случае описание работы и идей предприятия будет наиболее точным и интересным.

К тому же составление письма при содействии наемного специалиста вызовет у инвестора сомнения о компетенции финансового, планового отдела и аппарата управления. Если руководство компании не способно организовать процесс написания простого документа, значит, реальная картина далека от описаний в бланке. От уникальности текста зависит дальнейшее существование бизнеса.

Вводная часть

Соискатель коротко описывает наименование предприятия, область деятельности. Обозначается базовое направление расходования денежных средств, полученных от инвестирования. Желательно обозначить стратегию работы компании в настоящее время и на будущее.

Подробное описание отрасли предпринимательства

Чтобы инвестор понимал, с кем предстоит работать, субъект инвестирования описывает историю существования организации, основные моменты ее деятельности, успехи и поражения. Здесь перечисляются собственники бизнеса, описывается структура аппарата управления. Важно охарактеризовать тип собственности, обозначить доли акций с перечнем учредителей. Приводится информация о филиальной сети, структурных подразделениях, дочерних или взаимозависимых компаниях.

Описание производства

Здесь желательно описать все приоритетные направления деятельности, технологические приемы. Инвестор обязательно ознакомится с данными по имуществу в собственности, аренде, лизинге. Не лишним будет указать количество товарно-материальных запасов, охарактеризовать обеспеченность трудовыми ресурсами. Стоит уделить внимание направлению внедрения инноваций и исследовательским работам.

Маркетинговая политика

Соискатель описывает порядок ценообразования, работы с контрагентами, план привлечения покупателей для долгосрочного сотрудничества. Рекомендуется привести характеристику стратегии маркетинга, указать конкретные результаты ее применения.

Получатель капитала перечисляет продукцию, выпуск которой осуществляется в настоящее время и ожидается в будущем. Инвестора будет интересовать порядок расчетов с торговым персоналом, заказчиками и покупателями, а также состояние задолженности. Дополнительно заявитель описывает управленческую структуру, дает характеристику основным работникам, менеджерам, маркетологам.

Описание финансового положения предприятия

Здесь должны быть указаны все базовые экономические показатели на момент составления обращения. Для расчета коэффициентов используются данные бухгалтерской и фискальной отчетности. Стоит отметить вероятность изменения законодательной базы, если эти нововведения коснуться бизнеса. Дополнительно включаются вероятные форс-мажоры и пути выхода из проблемной ситуации.

Выводы

Завершающим моментом в составлении инвестиционной декларации будет вывод, предложение. Этот раздел является анонсом обращения, направлен на утверждение мнения. Несколько емких предложений побуждают инвестора к действиям по одобрению сделки.

Структура декларации

Сегодня в деловой среде нет стандартной структуры инвестиционного меморандума. Каждый соискатель использует индивидуальную форму, дополняет ее отдельными пунктами. Представим план, по которому желательно составить декларацию для привлечения отечественных и зарубежных инвестиций:

• резюме по предприятию, стратегии деятельности, инвестирования;
• отрасль экономики, показатели конкуренции;
• краткая информация о компании, ее истории;
• специфика производства, потенциальные мощности, активные патенты и лицензии;
• политика маркетинга, менеджмента;
• юридические, законодательные нюансы, вероятные форс-мажорные обстоятельства;
• сведения по финансовому положению организации на текущий момент;
• выводы, предложения.

Главное правило составления инвестиционного меморандума - краткость, лаконичность информации. Не стоит развивать тему наподобие литературного сочинения, такое чтиво не привлекает, а утомляет инвестора. Все доводы и предложения излагаются четко, профессиональным, деловым языком.

Правила составления

Самая частая ошибка соискателей - намерение приукрасить положение организации. Нельзя бояться говорить вслух о реальных проблемах. Именно открытость и прозрачность информации будут влиять на решение собственника капитала. Инвесторы не готовы расстаться со своими активами, поэтому они обязательно перепроверят полученные данные. Если в результате контроля всплывут ложные сведения, сотрудничество будет прекращено единовременно, не успев начаться.

Понимая, какими проблемами обладает предприятие, инвестор оценивает потенциал восстановления бизнеса, основные направления работы и инвестирования. Такие данные необходимы для составления долгосрочного и краткосрочного прогноза. Желательно упомянуть активные, потенциальные судебные разбирательства. От этого также зависит эффективность вложений.

Фальсифицируя данные, руководитель собственными руками лишает предприятие шансов на успешную работу и развитие. Отражая на бумаге все больные места компании, соискателю проще добиться расположения инвестора. Диалог позволит подыскать компромисс и добиться продуктивного решения.

Успешная работа организации зависит от достаточности финансов и профессионализма маркетологов, менеджеров. Именно эти работники занимаются организационными вопросами: закупают сырье, оборудование, ищут покупателей, анализируют работу. Поэтому важно в меморандуме представить группу специалистов компании в самом лучшем свете. Отлично будет привести краткую профессиональную биографию сотрудников, их достижения.

Перед направлением декларации на рассмотрение руководителю компании стоит подготовиться к жесткой критике и строгим требованиям по финансовому положению. Крупные инвесторы предпочитают долгосрочные контракты, поскольку окупаемость и прибыльность по ним значительно выше.

Если планируется вложение порядка десяти миллионов рублей, собственник капитала потребует подтверждения стабильности увеличения доходов за последние отчетные периоды. Размер валовой прибыли предприятия должен составлять порядка 30-40% от величины инвестиций. Дополнительно инвестор вправе потребовать усиления управленческой структуры, привлечения квалифицированных финансистов и менеджеров.

Стоит отметить, что большинство инвесторов предпочитают работать по консервативной стратегии: получение средней прибыли при минимальных рисках. Не рекомендуется искусственно завышать экономические показатели по рентабельности, доходности, оборачиваемости либо занижать размер издержек. Все показатели при анализе предложения будут сравниваться с усредненными индексами по данной отрасли производства.

Важной частью инвестиционного меморандума является план выхода инвестора из проекта. Владелец активов предпочитает напрямую или через представителя контролировать целевое расходование средств, финансовое положение субъекта финансирования. Поэтому соискатель предлагает ввести отдельную должность для контролирующего лица в штате компании. По окончании проекта инвестор получает дивиденды, покидает бизнес или продолжает продуктивное сотрудничество.

Обозначим нюансы, которые следует учесть при составлении меморандума:

• существующие проблемы менеджмента фирмы с органами власти;
• трудности в оформлении лицензий, патентов, прав на объекты собственности;
• потенциальные новшества законодательства, напрямую влияющие на работу предприятия;
• совокупность факторов, влияющих на общественное мнение о продукции и о компании в целом;
• проблемы взаимоотношений с коллективом, профсоюзом;
• особенности природно-климатических условий;
• непрогнозируемая перспектива рынка;
• непредвиденные обстоятельства.

Благоприятный климат для инвестирования создают следующие условия:

• стабильная экономическая, политическая ситуация в регионе, стране регистрации предприятия;
• обеспеченность трудовыми, сырьевыми, техническими ресурсами;
• шанс предоставления субсидий, гарантий от государства, местных органов власти;
• развитая инфраструктура;
• низкий процент конкуренции по отрасли предпринимательства;
• уникальность производства;
• открытость для инноваций и др.

Еще одна особенность составления меморандума - перевод на язык инвестора. Чаще всего крупные предприятия привлекают зарубежные инвестиции, поэтому важно перевести текст документа в корректной форме.

Перед составлением инвестиционной декларации соискатель анализирует бухгалтерскую и финансовую отчетность за последние периоды, составляет краткосрочный и долгосрочный прогноз. Важно проверить целевое использование поступивших ранее средств, наличие проблемных контрактов, процента дебиторской и кредиторской задолженности.

Инвестиционный меморандум играет большую роль в результативности переговоров между субъектом финансирования и потенциальным инвестором. Документ должен содержать только достоверную информацию об имущественном, финансовом положении предприятия, состоянии дел на производстве. Соискатель излагает мысли четко, емко, деловым языком.

Инвестор оценивает размер активов, потенциал развития, величину непогашенных обязательств. Подробный анализ показателей, уникальность идеи будут залогом формирования благоприятного инвестиционного климата и успешных вложений.

* В расчетах используются средние данные по России

Как должен выглядеть идеальный инвестиционный меморандум? Предлагаю взглянуть на этот вопрос с точки зрения привлекательности для инвестора и наиболее волнующих его вопросов.

Как написать инвестиционный меморандум? Если вы зададите этот вопрос «Яндексу», то вывалится огромное количество ссылок на то, как «правильней» это сделать, вернее написать. Ссылки по своей информативности самые разные, более или менее качественные и не очень.

Давайте, попытаемся из разнородной, иногда противоречивой информации, выбрать самое, самое… на наш взгляд праведное, но прежде, предлагаю вам представить себя инвестором, которому в день делают 3-5 предложений по инвестированию его денежных средств в самые разные проекты, от сомнительных до вполне «привлекательных» (на первый взгляд).

Как вы думаете, какие вопросы волнуют в первую очередь инвестора по тому, или иному инвестпроекту? На мой взгляд, его должны волновать следующие вопросы:

1. Насколько данный проект перспективен в принципе в сегодняшнем сложившимся тренде развития бизнеса, общества, технологий и т.д.
2. Насколько перспективен рынок, на котором предполагается его реализация? Какую долю рынка сможет занять предприятие при благоприятно складывающихся условиях?
3. Сколько необходимо инвестировать денежных средств по проекту?
4. Какова будет выручка, чистая прибыль, срок окупаемости?
5. Возможные риски на разных стадиях проекта, начиная от его проработки и заканчивая его работой через год, два и т.д.
6. Возможно ли будет продать это бизнес через 3-5 лет и по какой стоимости?
7. И, на мой взгляд, самый основной вопрос… Если проект окажется в финансовом плане «несостоятельным», то какие убытки, финансовые потери возможны в процентном соотношении от вложенных средств? Другими словами, сколько денег удастся вернуть и, за какой промежуток времени?

Как мне кажется, все так называемые структуры «инвестиционных меморандумов», которые мне приходилось просматривать, а так же сами меморандумы, на два/три последних вопроса, как раз и не отвечали… А эти вопросы, как вы понимаете, самые основные.

Структура инвестиционного меморандума

А теперь, вернемся к структуре инвестиционного меморандума. На мой взгляд, как таковой, единой структуры «для всех инвестпроектов» быть не должно, но, должны быть некие ориентиры, которых желательно придерживаться по ходу его составления/разработки.

• инвестзатраты;
• выручка от реализации;
• чистая прибыль;
• рентабельность продаж;
• интегральные показатели.
• другая важная информация о предприятии: реквизиты, дата образования, количество работающих, основные виды деятельности и т.д.

2. Обзор отрасли промышленности (или сектора экономики, в котором работает или предполагает работать компания). В данном разделе рассматривается: состояние отрасли в целом, конкурентная среда данной отрасли, тренды и т.д.

Готовые идеи для вашего бизнеса

3. Информация о компании. Этот раздел посвящен истории компании, перечислению основных владельцев и акционеров, оценке системы качества производственного процесса в данной компании, а также рассмотрению юридической структуры предприятия.

Историческая справка.

Тип собственника и юридическая структура - акционерный капитал, список основных держателей акций (или долей), доля акций, находящаяся во владении руководства предприятия, рабочих, юридических и физических лиц, доля акций, находящихся во владении государства.

Дочерние предприятия и другие инвестиции предприятия и другая информация.

4. Продукция/услуги/производство. Данный раздел охватывает все основные стороны производства, имеющейся инфраструктуры, технологии. и, конечно, продукции и/или услуги.

5. Маркетинг и реализация выпускаемой продукции (услуг). Данный раздел состоит из обзоров:

Рынок - ёмкость рынка, количество возможных клиентов, их потребности, уровень цен и возможные конкуренты.

Существующая и новая продукция (услуги).

Структура продаж, торговый персонал, способы оплаты труда торгового персонала.

Ценообразование, включая методику установления цен и их пересмотр и т.д.

6. Финансовая информация о проекте. В данном разделе предоставляется и обосновывается вся финансовая информация необходимая инвестору для принятия решения. Как правило – это инвестиционные затраты, их структура, информация по инвестивложениям (сколько сложено в проект, сколько денежных средств не хватает, на каких условиях предполагается их привлечь и т.д.). Отдельно, финансовый план включающий в себя отчет о финансовых показателях, отчет о движении денежных средств, интегральные показатели. Неплохо было бы и спрогнозировать, какова будет рыночная стоимость предприятия через 5 лет и насколько оно будет ликвидно.

7. Возможные риски (как на этапе реализации проекта, так и в процессе реализации). Тут как раз и должен раскрыться вопрос: «Если проект окажется в финансовом плане «несостоятельным», то какие убытки, финансовые потери возможны в процентном соотношении от вложенных средств? Другими словами, сколько денег удастся вернуть и, за какой промежуток времени»? В заключении подводится общий итог по инвестпроекту, даются выводы, предложения и рекомендации.

Другими словами «инвестиционный меморандум» должен быть похож по своей структуре на очень сжатый, обрезанный, но предельно информативный мини бизнес-план.

62 человек изучает этот бизнес сегодня.

За 30 дней этим бизнесом интересовались 22019 раз.

В стране, где на протяжении последних десятилетий всё постоянно дорожает, далеко не просто разобраться, как формируются цены на бизнес-услуги. Из чего складывается стоимость инвестиционного проекта?

Общение с банковскими работниками - это почти искусство, поэтому подходить к этому вопросу нужно серьезно. В этой статье я приведу 15 советов, которые помогут вам получить кредит.

Что такое инвестиционная привлекательность? Какое предприятие можно назвать инвестиционно-привлекательным, и в каких свойствах это выражается? Вопросы не праздные, но, и не «бином Ньютона», конечно.

Некоторые особенности и проблемы, с которыми могут столкнуться разработчики инвестиционных проектов при проведении маркетинговых исследований под конкретный инвестиционный проект.

В поиске новых бизнес-идей нас нередко бросает в крайность, и это нормально. Но в ответе на вопрос о том “а чем бы заняться” всегда можно стартовать с одной и той же вещи.

Один из главных вопросов, на который надо ответить начинающему предпринимателю, звучит так: «Ты собираешься заниматься «бизнесом, как бизнесом» или «бизнесом как самозанятостью»?

Каждый предприниматель спит и видит как улучшить работу своего предприятия. Но далеко не все могут чётко сформулировать, по каким именно показателям можно судить о том, что предприятие стало успешным.

В последнее время, когда меня просят “просчитать риски” по тому или иному бизнес-проекту, я говорю своим уважаемым клиентам, чтобы по этому поводу они даже “не заморачивались”. И вот почему...

Рентабельность в бизнес-планировании - штука очень мифологизированная, и далеко не все понимают, что же это такое, зачем она нужна и что показывает. Попробую донести простыми словами.

Инсайдерская и текущая коммерческая информация о конкуренте или её нехватка иногда может привести к серьезным проблемам или, наоборот, к весомым успехам в бизнесе. В этой статье поговорим о разведке.

В чем специфика российских стартапов, как выстраиваются отношения с инвестором, какие типичные ошибки при реализации и разработке стартапов допускаются, - обо всем этом поговорим в данном материале.

Этим циклом статей мы открываем такую нужную тему как «поиск средств на открытие бизнеса»

Часть -1 . Инвестиции.

Глава 3. Составление Инвестиционного меморандума.

Перед тем как отправится к инвесторам, вам необходимо будет составить инвестиционный меморандум Меморандум должен содержать полную информацию о вашем предприятии. Отметим, что Инвестиционный меморандум не является бизнес-планом. Поэтому не путайте — бизнес план придется составить отдельно.

Также необходимо приготовить состав документов, которые должны быть в случае необходимости, немедленно предоставлены экспертам. Ниже приводим перечень документов.

Организационно - правовые документы

1. Уставные и регистрационные документы с учетом всех изменений и дополнений;

2. Протоколы заседаний с участием директоров и акционеров компании, включая письменные документы, созданные во время этих мероприятий.

3. Список стран и/или регионов, в которых компания владеет или арендует имущество, работают сотрудники и в которых проводятся бизнес операции, непосредственно или через другие стороны.

4. Те же документы для всех компаний, в которых оформлено участие.

5. Информация о владельцах

6. Список всех владельцев компании с указанием долей владения.

7. Опционы или планы выкупа акций, подписанные соглашения на выкуп акций, включая даты выдачи и исполнения, цены покупки и количества акций в опционах.

8. Все переписка с акционерами (если есть).

А также:

1. Детальная финансовая (квартальная или полугодовая) отчетность, заверенная заключением аудиторов, включая возвраты налоговых платежей за последние три года.

2. Ежемесячная финансовая отчетность за последние 2 года.

3. Промежуточная финансовая отчетность за последний год до текущей даты, а так же за два года, предшествующих последнему (всего за 3).

4. Копии переписки аудиторов с менеджерами по поводу процедур внутреннего контроля.

5. Информация по поводу всех значительных событий, не зафиксированных в последней отчетности.

6. Агрегированные данные за последний период, последний год и за последние три года (желательно).

7. План получения дебиторской задолженности и списки дебиторов.

Необходимо предоставить и бизнес-план или другие документы, описывающие текущий и будущий (1-3 года) бизнес компании.

Документация относительно любого акционерного или конвертируемого долгового финансирования

1. Разрешения на выпуск ценных бумаг и их регистрацию.

2. Регистрационные документы.

3. Информация о размещении акций.

4. Документы и проспекты эмиссии.

5. Переписка с Федеральной Комиссией по Ценным Бумагам и т.д.)

6. Информация об открытых кредитных линиях.

7. Соглашения лизинга и любых других внешних финансовых обязательствах, включая все изменения и дополнения, акты пролонгации, отказы от ответственности и т.д.

Операционная деятельность

1. Краткая история компании, включая основные ее события.

2. Перечни и описания объектов недвижимости, оборудования, материальных и складских запасов (тип, ед. измерения и место хранения) и другого имущества, находящегося в собственности или арендуемого компанией.

3. Документы, подтверждающие стоимость, права собственности, условия аренды (лизинга), а также описание всех планируемых изменений;

4. Описание продуктов, услуг и обслуживаемых компанией рынков.

5. Лицензии и разрешения местных, региональных и федеральных властей на размещение или ведение данного вида деятельности;

6. Сертификаты и лицензии на соответствие требованиям здравоохранения и безопасности, а также на соответствие экологическим требованиям;

7. Корреспонденция (переписка) с Государственными органами, контролирующими деятельность предприятия.

8. Примерное количество клиентов компании и список клиентов, дающих более 5% от общего дохода компании.

9. Копии договоров на поставки, на покупку/продажу активов, подряда, на оказание консультационных услуг и другие соглашения с клиентами.

10. Формы гарантий и типов обслуживания, предлагаемых клиентам.

Описание требований к поставщикам

1. Общее примерное количество поставщиков.

2. Список основных поставщиков с указанием общего итога по закупкам и типов закупаемых товаров и услуг.

3. Описание используемых методов маркетинга, а так же копии маркетинговой литературы (прайс-листы, каталоги, брошюры и т.д.).

Агентские, дистрибьюторские и торговые соглашения;

1. Сотрудники, менеджмент и руководство

2. Общее количество сотрудников с разбивкой по департаментам, основное штатное расписание и расположение рабочих мест.

3. Описание компенсационных пакетов для разных типов сотрудников (страховки, пенсии, опционы, участие в прибыли, отложенная компенсация и т.д.).

4. Профсоюзные соглашения и акты.

5. Организационная схема компании, включая короткие резюме директоров и основных менеджеров.

6. График выплат сотрудникам с указанием заработанной платы и отдельно бонусов и не денежных форм вознаграждения (например, использование служебного автомобиля, сотового телефона и т.д.).

История забастовок

1. Материалы о правилах и процедурах, принятых в компании, материалы и документы по найму сотрудников, политика в области повышения квалификации;

2. Описание любых взаимодействий между компанией и инсайдерами (директора, менеджмент и акционеры).

Разные вопросы:

1. Перечень и документы, подтверждающие права владения или распоряжения, а также описание зарегистрированных патентов, торговых марок и промышленные образцов;

2. Предоставленные доверенности (корреспонденция) от лица компании и в отношении компании;

3. Список ключевых технологических процессов и торговых секретов компании.

4. Лицензионные и патентные соглашения и договоры.

5. Список не операционных активов и обязательств.

6. Иски, возбужденные против компании и по инициативе компании. Корреспонденция (переписка) касательно указанных исков. Судебные документы. Документы о лишении (потере) прав. Документы регулирующих органов, в т.ч. относящиеся к процедуре банкротства.

7. Страховые планы, защищающие собственность компании.

8. Список стратегических партнеров и соглашений о создании совместных предприятий.

9. Информация, касающаяся предложений о проведении сделок по слиянию/поглощению внешних компаний и копии любых актов по оценке компании, выполненных для менеджмента и/или акционеров.

Конечно, список этих документов может привести вас в изумление, особенно если вы только начинающий ИП, но не привести этот список мы не можем. Так как это стандартный набор документов, предоставляемый инвесторам компаниями.

Золотые правила составления инвестиционного меморандума

Запомните, что инвестиционный меморандум - это не технико-экономическое обоснование проекта и даже не бизнес-план. Инвестиционный меморандум - должен продемонстрировать инвесторам и кредиторам уникальность вашего проекта. На основании меморандума инвестор принимает решение, стоит ли вообще продолжать переговоры с вами. Если инвестор прочитал меморандум и пригласил вас на встречу, то считайте, вы наполовину уже сделали свое дело.

Лучше не тратить деньги и не заказывать меморандум в компаниях. Пишите его самостоятельно. При составлении меморандума необходимо быть максимально правдивым. Вы должны предоставить перечень всех рисков, а инвестиционные предложения не должны содержать в себе фальсифицированных данных.

Обязательно отметьте, за счет чего вы планируете «подвинуть» конкурентов, опишите все свои «козыри». Представьте сравнительный анализ деятельности основных конкурентов на западном и российском рынках.

Попробуйте отобразить порядочность и честность членов команды на бумаге.

Также учитывайте, что многие инвесторы предпочитают иметь дело с пятилетним финансовым планом или прогнозом. Все предоставляемые расчеты, определяющие цену сделки, должны быть адекватными. Не давайте чересчур оптимистичные прогнозы. Также необходимо составить план выхода инвестора из проекта. Ведь обычно инвесторы «входят» в компанию на ограниченный период (обычно три-четыре года). Поэтому вы должны показать ему перспективы выхода.

Запомните, что больше всего инвестора интересует:

1. Уникальность вашего проекта.

2. Доходность.

3. Способ выхода из проекта.

В инвестиционном меморандуме должны быть следующие разделы

1. деловая репутация предприятия;

2. прогноз спроса на продукцию компании, основанный на маркетинговых исследованиях;

3. уровень менеджмента, квалификация персонала;

4. текущее финансовое состояние предприятия;

5. обоснованность и достоверность затрат по проекту;

6. прогнозируемый уровень его доходности;

7. риски, характерные для данного проекта, степень его чувствительности к внешним факторам;

8. значения ключевых экономических показателей эффективности проекта: чистая текущая стоимость, индекс прибыльности, внутренняя норма рентабельности, срок окупаемости.

Технически Инвестиционный меморандум содержит полное описание компании, включая все направления деятельности, дочерние и зависимые фирмы, не ограничиваясь описанием конкретного проекта;

Когда составляют меморандум, то начинают с анализа бухгалтерского баланса предприятия за последние 3-5 лет.

Образец (разделы) инвестиционного меморандума.

1. Резюме.

2. Факторы риска.

4. Дивидендная политика и имеющиеся ограничения.

5. Капитализация.

6. Размывание капитала.

7. Андеррайтинг и распределение акций.

8. Описание деятельности (бизнеса) компании.

Тип бизнеса, которым занимается компания;

Характеристика основных производственных мощностей;

Клиентская база, включая отдельно выделенные экспортные поставки или клиентуру;

Объем и направления проводимых научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, включая расходы по этому направлению;

Нормативная база и юридическое окружение, в котором работает компания;

Имеющие место или завершившиеся юридические разбирательства и тяжбы;

9. Раскрытие информации о существенных событиях и фактах.

10. Финансовая информация.

11. Руководство и персонал.

12. Взгляд и оценка управляющих (Management Discussion and Analysis - MD&A).

инвестиционный меморандум

Девять `золотых` правил составления инвестиционного меморандума

Главное предназначение этого документа – продать бизнес-идею инвестору, «подцепить его на крючок». Как лучше решить такую непростую задачу? Советует управляющий директор московского представительства фонда AIG Brunswick Иван Родионов

Правило первое: не путайте инвестиционный меморандум с бизнес-планом

Инвестиционный меморандум – это не технико-экономическое обоснование (ТЭO) проекта и даже не бизнес-план. Задача ТЭО – определить, насколько проект реализуем с технической точки зрения. Бизнес-план – это расширенное ТЭО, цель которого – продемонстрировать менеджменту компании или акционерам перспективность того или иного проекта. А инвестиционный меморандум – это документ для внешнего пользования, который должен продемонстрировать потенциальным инвесторам и кредиторам уникальность проекта, дав им при этом возможность для анализа всех инвестиционных рисков. Акцент в инвестиционном меморандуме делается на описании бизнес-идеи и компании, которая ее реализует. На основании этого документа инвестор принимает решение не о том, давать или не давать денег «под проект», а о том, стоит ли вообще продолжать переговоры с этими людьми. Если инвестор, ознакомившись с меморандумом, пригласил вас на встречу – считайте, что вы уже сделали полдела.

Правило второе: напишите меморандум самостоятельно

Многие компании поручают составление меморандума инвестиционным посредникам (financial brokers) или консультантам. Услуги их стоят недешево – от $5 тыс. до $75 тыс. в зависимости от репутации фирмы, причем иногда оплачивать их приходится заранее.

Громкое имя консультанта, однако, еще не гарантирует высокого качества документа: довольно часто вместо серьезного, грамотно оформленного предложения об инвестициях заказчик получает стандартизированный меморандум, так как посредник просто не знает всех тонкостей бизнеса компании.

Если компания не составит меморандум собственными силами, то у вас будет меньше шансов убедить инвестора в перспективности предлагаемого проекта – уже хотя бы потому, что вы сами не вполне будете понимать, о чем идет речь в меморандуме. И тогда у инвестора наверняка появятся сомнения: если компания не в состоянии подготовить хорошее предложение, то, вероятно, ее менеджеры не вполне компетентны.

Правило третье: будьте правдивыми

Самая распространенная ошибка при написании меморандума – стремление приукрасить ситуацию, умолчав о каких-то фактах. Между тем, идеальных компаний, как и людей, не бывает. Все знают о своих сильных и слабых сторонах, и не нужно бояться говорить о них вслух. Ведь когда известен диагноз болезни, то становится понятно, как ее лечить.

Законы рынка инвестиций гласят, что компания обязана представить в письменном виде перечень всех значительных рисков, а инвестиционные предложения не должны содержать в себе фальсифицированных данных. Поэтому в меморандуме обязательно нужно упомянуть судебные процессы, в которые вовлечена фирма (как в качестве истца, так и в роли ответчика), а также все проигранные дела и потенциально возможные судебные разбирательства. Необходимо рассказать о конфликтах интересов, аффилированности собственников и менеджеров с конкурентами, поставщиками и покупателями компании. Если предприятие сознательно умолчит о подобных вещах или предоставит неполную информацию, то в случае неудачи проекта инвестор может потребовать от фирмы возмещения ущерба или даже начать судебное преследование ее менеджеров за «введение в заблуждение».

Правило четвертое: продемонстрируйте свою уникальность

Очень часто компании объявляют о своих грандиозных планах (занять определенную долю рынка или перераспределить какую-то его часть в свою пользу), но при этом не утруждают себя ответом на главный вопрос: за счет чего они собираются потеснить конкурентов?

Чтобы доказать инвестору, что у вашей компании есть шанс закрепиться на рынке и расширить свой бизнес, вы должны иметь на руках «козыри» – факторы, подчеркивающие уникальность предлагаемых вами идей, продуктов или услуг, отрасли или рынка, команды менеджеров, технологии и т. п.

Уникальность предприятия можно продемонстрировать также, представив сравнительный анализ деятельности основных конкурентов на западном и российском рынках.

Правило пятое: представьте свою команду в выгодном свете

Многие инвесторы считают главным фактором, обеспечивающим успех проекта, грамотную команду менеджеров. Как правило, количество ключевых менеджеров невелико: три управленца в небольшой компании, шесть – в большой. Для начала нужно включить в меморандум детальные резюме этих людей, а затем – описать их предшествующий опыт в выбранной сфере деятельности. Впрочем, это не значит, что у команды, не работавшей прежде на том или ином рынке, нет шансов заручиться поддержкой инвесторов: компания может исходить из того, что для достижения успеха более важны другие навыки и умения – например, владение передовыми технологиями продвижения товара.

Порядочность и честность членов команды трудно отразить на бумаге, но тем не менее необходимо попытаться это сделать. Можно, к примеру, указать, что ни один из менеджеров или собственников никогда не был судим, не объявлялся банкротом и не платил штрафов. А можно представить персональные кредитные истории ключевых менеджеров, просигнализировав тем самым инвестору: команда менеджеров чиста перед законом.

Правило шестое: будьте готовы к строгим финансовым требованиям

Несмотря на то что привлекательный для инвестора срок выхода из проекта редко превышает три-четыре года, многие инвесторы предпочитают иметь дело с пятилетним финансовым планом или прогнозом. Поскольку долгосрочные накладные затраты инвестора будут высокими, он изначально заинтересован в проектах стоимостью не ниже $7-10 млн. Чтобы получить такой объем инвестиций, размер фактической валовой прибыли компании должен составлять не менее 35-45% от суммы требуемых инвестиций. Кроме того, объем продаж компании в ближайшие два-три года должен как минимум удвоиться.

Так что владельцам компаний, привлекающих внешние средства, придется смириться с тем, что основная часть прибыли будет реинвестироваться, так как инвестор заинтересован в повышении рыночной стоимости предприятия за счет его скорейшего развития. По этой же причине инвестор, возможно, будет настаивать на привлечении в компанию высококвалифицированного специалиста на должность финансового директора.

Не менее важный аспект – схема стимулирования команды менеджеров. Инвестор захочет убедиться, что финансовая мотивация членов команды совпадает с его собственными интересами, и, вероятно, предпочтет, чтобы большая часть вознаграждения, зависящего от успеха работы компании (carried interest), по специальной схеме распределялась непосредственно между членами команды менеджеров, а не только среди высшего руководства.

Правило седьмое: подготовьте трезвые расчеты

Все расчеты, определяющие цену сделки, должны быть адекватными. Чересчур оптимистичные прогнозы вызовут у инвестора только настороженность. В связи с этим не следует, во-первых, завышать конечную цену реализации товара. Формально это позволяет добиться привлекательных финансово-экономических показателей проекта, но может вызвать у инвестора сомнения в вашей компетентности. Во-вторых, не надо занижать размер издержек, которые возникнут в ходе реализации проекта. Как правило, все основные статьи затрат инвесторы проверяют на соответствие существующим нормам, тарифам, коэффициентам и т. д. Помните, что инвесторы предпочитают придерживаться консервативной стратегии, так как возможная премия по сравнению с базовым прогнозом (upside) для них важнее потенциальных потерь (downside).

Правило восьмое: определите, какими будут ваши отношения с инвестором в инвестиционный период

Это очень важный момент, из-за недооценки которого часто возникают конфликты, чреватые существенными финансовыми потерями. В меморандуме нужно обязательно описать, каким видится компании участие инвестора в ее деятельности. Активный подход к управлению инвестициями предполагает, что инвестор будет «держать руку на пульсе» предприятия – войдет в совет директоров инвестируемой фирмы и будет принимать участие в решении всех основных вопросов. При пассивном варианте управления инвестициями внешнему инвестору отводится роль «финансового стражника», который следит за тем, чтобы доходность компании соответствовала прогнозам, но не вмешивается в дела компании до тех пор, пока планы роста капитализации выполняются. Контролировать деятельность компании инвестор может и при помощи внешних специалистов и экспертов, оплачиваемых либо им самим, либо компанией, либо на долевой основе.

Правило девятое: составьте план выхода инвестора из проекта

Компании много думают о том, как «раскрутить» инвестора на максимально возможную сумму, но редко задумываются о том, что инвестор от этого получит. Между тем, инвестор может проигнорировать даже самый интересный проект, если еще до момента инвестирования не будут определены условия, на которых он участвует в нем.

Необходимо помнить, что многие инвесторы «входят» в компанию не навсегда, а лишь на ограниченный период (обычно три-четыре года). Поэтому система стратегического управления компании должна быть ориентирована на максимизацию стоимости компании в этот период и на успешный «выход» (exit) из нее финансового инвестора. В связи с этим в меморандуме необходимо предложить инвестору конкретный вариант «выхода» из проекта.

Таких вариантов всего три: стратегическая продажа, IPO и выкуп компании менеджментом. Если руководство рассчитывает продать компанию стратегическому инвестору, то нужно объяснить, почему ее кто-либо захочет купить через три года, заплатив при этом в несколько раз больше, чем инвестор платит сейчас. Если компания планирует выйти на IPO, то необходим анализ: достаточен ли размер компании для IPO и обеспечения ликвидности акций. У публичной компании должен быть хороший потенциал роста, чтобы инвесторы могли понимать, что повышение котировок акций неизбежно. Если же менеджмент собирается через какое-то время выкупить компанию у инвестора, то придется подробно объяснить, откуда возьмутся деньги, какой будет схема финансирования выкупа и почему руководство компании будет готово заплатить инвестору так много.

Кстати, при выборе варианта «выхода» инвестора вам поможет анализ деятельности конкурентов и компаний из других стран, подобных вашей. К примеру, если в вашем секторе бизнеса IPO еще не было, но вы знаете, что аналогичная компания, скажем, в Бразилии удачно вышла на IPO, то это прибавит оптимизма инвестору. Зная рынок, легко вычислить и потенциальных «стратегов», а затем выстроить свою компанию таким образом, чтобы она отвечала требованиям одного из них. Так вы превратите свою компанию в «товар», от которого «стратег» просто не сможет отказаться. А если и откажется, то вы пойдете к его конкуренту, который уж точно сомневаться не станет.

ОЧЕНЬ ВАЖНО!

Составляя меморандум, учтите следующие риски:

проблемы во взаимоотношениях менеджмента предприятия с органами власти;

сложности с получением лицензий, землеотводов и решением других хозяйственных вопросов;

возможность изменений в законодательстве, способных оказать воздействие на хозяйственно-финансовую деятельность компании;

претензии к предприятию со стороны природоохранных органов и общественных экологических движений, влияние этих претензий на формирование общественного мнения о компании и ее продукции;

сложные отношения с рабочими и/или профсоюзами;

неблагоприятные природно-климатические условия;

ограниченность ресурсов;

недостаток опыта у менеджмента;

неопределенность перспектив рынка;

иные непредвиденные (форс-мажорные) обстоятельства, которые не поддаются контролю со стороны предприятия, но способны оказать на его деятельность значительное влияние.

Факторы, благоприятствующие вложению средств в компанию:

политическая стабильность в стране и регионе;

свободный доступ к рынкам квалифицированной рабочей силы, сырья и к потребителям;

хорошие контакты с органами власти, возможность получения гарантий на инвестиции;

наличие инфраструктуры распределения и продажи продукции;

наличие у предприятия собственного оборудования, недвижимости и иного имущества.

Больше всего инвестора интересует:

уникальность продукта (за счет чего компания собирается выделиться среди себе подобных?);

команда (насколько можно доверять этим людям?);

доходность (стоит ли игра свеч?);

способ выхода из проекта (как созданную стоимость компании превратить в «живую наличность»?).

http://www.ukcredit.ru/theory/index_10_ruls_invest.htm

Любая из компаний для запланированного развития требует финансовой наличности. Ресурсы берутся из своих денег, а также из внешних источников. Во многих известных случаях даже серьезные корпорации ищут средства в разных источниках. Также это относится и некоторым средним и малым предприятиям. Но привлечение вложений считается сложным делом, в чем бизнесмены нашей страны смогли полностью убедиться на своем опыте.

Инвестиционный меморандум подготавливается как предложение для выбираемого инвестора. Затем на основе документа последний примет верное решение о целесообразности вложения денег в успешное (или не очень) предприятие. По итогам рассмотрения принимается решение о сотрудничестве с компанией, подготовившей проект и нуждающейся в дополнительных источниках финансирования.

Компетенция инвесторов может быть различной. Предстоящий меморандум подготавливается с учетом общепринятой терминологии, понятной для каждого адресата. Необходимо выяснить ожидаемый инвестором результат от меморандума: получение выгоды от предприятия, точный размер средств и ряд условий предстоящего сотрудничества.

В нормативные правовые документы не введено понятие о таком меморандуме, но это не считается серьезным препятствием в получении инвестиций. Привлекательными для современных инвесторов считаются следующие факторы:

• наработанная деловая репутация;
• прогнозирование спроса на подготавливаемую продукцию;
• менеджмент;
• финансовая стойкость компании;
• обоснованность различных затрат по подготовленному проекту;
• прогноз дохода;
• риски всех проектов, их восприимчивость к некоторым факторам;
• эффективность будущего проекта: ожидаемая рентабельность и требуемое для окупаемости время.

Главные отличия подготовленного бизнес-плана от используемого меморандума

Выгодный для сторон бизнес-план подготавливается в виде проекта и подробного руководства для менеджеров компании. Он изучается перед написанием ИМ и применяется всеми инвесторами.

С технической стороны меморандум имеет следующие отличия от бизнес-плана:

• в меморандуме есть описание компании;
• меморандум предназначен лишь для внешнего применения;
• количество инвесторов является ограниченным.

Особенностью подготовленного меморандума считается рассмотрение рисков сторон и структуры предстоящей сделки с будущим инвестором. Подготовленная заявка на получение средств, передаваемая в кредитную компанию, называется инвестиционным предложением.

Детали подготовительного процесса

Многие из инвесторов в данный момент являются в нашей стране нерезидентами, поэтому меморандум подготавливается на русском и обязательном английском языках. В процессе написания меморандума очень важен информационный сбор данных. Такой процесс может занять до 50% времени для подготовки требуемых документов.

Написание ИМ выполняется после изучения внутреннего баланса предприятия за прошедший период. В балансе выделяются статьи расходов и доходов с указанием источников предоставления средств. По итогам выполненного анализа подготавливается программа для корректировки баланса компании. Затем оценке подлежат перспективы развития после того, как будут получены инвестиции. Выполняется расчет показателя чистой полученной прибыли, ведь только при знании размера в таком отрезке определяются этапы для получения инвестиций, возвращения кредитов и положенных процентов, остальных форм осуществления выплаты инвесторских доходов.

При процессе подготовки ИМ подлежат учету все факторы, благоприятные для вложения денег в действующую компанию:

• сложившаяся политическая обстановка в стране, включая регионы;
• обеспечение доступа к ресурсам работников, доступному сырью, а также к потребителям;
• контакты с действующими органами власти, приобретение гарантий на вкладываемые инвестиции;
• наличие подходящей инфраструктуры для реализации произведенной продукции;
• размер имеющегося имущества.

Должен подлежать учету ряд следующих обстоятельств:

• взаимоотношения между менеджментом и представителями власти, степень влияния таких связей на экономику;
• сложности решения вопросов;
• законодательные изменения, влияющие на финансовую сферу компании;
• ряд претензий от органов по охране природы; степень влияния таких претензий на сложившееся мнение о предприятии;
• отношения с непосредственными сотрудниками и профсоюзами;
• риски из-за неблагоприятных погодных условий;
• остальные непредвиденные обстоятельства, не контролируемые предприятием и оказывающие на деятельность существенное влияние.

Финансовая составляющая меморандума

Очень важным считается максимальное изучение информации по сферам работы. Принципы проводимой политики на конкретном предприятии:

• определение показателя выручки, полученной от продажи продукции;
• соотнесение материальных выполняемых затрат и показателя себестоимости;
• особенности получения итогов от осуществления постоянной деятельности;
• применение на предприятии современных учетных систем.

Необходимо рассмотреть состояние компьютерной системы всех структур конкретной компании:

• обеспечение доступа к необходимым базам в бухгалтерии;
• отчетность от подразделений и период подачи документов;
• наличие рабочих компьютеров, а также общей базы данных;
• взаимосвязь бухгалтерии с информационными базами других структурных отделов.

Экономическая подготовленная информация:

• период подготовки информации об экономической ситуации компании для отдела топ-менеджмента;
• система важных показателей для анализа финансового состояния компании;
• наличие специальной службы информации;
• проведение аудиторских проверок, а также получение итогового результата;
• контроль непосредственного руководства за тратой средств в компании;
• контроль за сдачей нормативов;
• принципы изучения себестоимости созданной продукции, некоторые особенности ее создания.

Изучение динамики доходности за конкретный период времени:

• доходность некоторых видов продукции;
• дисконтированные поступающие доходы;
• расшифровка некоторых внереализационных получаемых доходов.

Характеризуются все известные виды вкладов долгосрочного типа с их классифицированием по виду, временным срокам, а также рабочим направлениям.

Присутствующие в обороте активы:

• краткосрочные выполненные вложения;
• нормируемые имеющиеся запасы различных ценностей;
• структура образовавшихся дебиторских долгов;
• бюджетная задолженность перед каким-либо предприятием.

Анализ всех присутствующих пассивов выполняется по некоторым важным разделам:

• уставной капитал;
• внутрифирменные фонды; точное определение затрачиваемых из них средств;
• действительная кредиторская задолженность, классифицируемая по видам с обязательной расшифровкой и по времени появления;
• кредиты от прямых поставщиков;
• банковские кредиты;
• долги перед местным бюджетом;
• целевое проводимое финансирование;
• остальные виды долгов.

В характеристике времени производственного цикла и некоторых факторов отражаются следующие виды важных показателей:

• связь большой по времени длительности рабочего цикла с примененной технологией или наличие проблемы у современного предприятия, полностью зависящей от малоэффективной структуры активов;
• наличие каких-либо укрупненных данных по всем происходящим расходам в компании;
• крупные незапланированные расходы за прошедший пятилетний период;
• сведения о проведении выплаты полагающихся дивидендов за точный период.

К важным финансовым данным прилагаются ежегодно подготавливаемые отчеты за последний трехлетний период: бизнес-план или подготовленный финансовый грамотный план. Затем подлежат рассмотрению вопросы по налогам:

• доля всех выполняемых выплат налогов в едином объеме существующих у компании средств;
• налоговые доступные льготы, которыми пользуется компания;
• основные соблюдаемые принципы внутренней учетной политики, изменившиеся и оказавшие серьезное влияние на состояние финансовой сферы;
• участие в проводимых арбитражных судебных процессах, затрагивающих вопросы налогов;
• финансовые виды санкций.

Для написания меморандума приглашаются эксперты по инвестиционным вопросам, а также специалисты маркетингового планирования. Часто меморандум пишут сотрудники организации. Но полученный опыт говорит о том, что наиболее эффективным станет приглашение грамотного специалиста по важной инвестиционной работе, обладающего знаниями в сфере привлечения средств и опытом в успешной реализации проектов. Он составит качественный и грамотный во всех отношениях документ, который будет учитывать и ожидания инвестора по содержанию и форме.

Меморандум глазами инвестора

Теперь рассмотрим меморандум как непосредственные инвесторы. Вкладывание денег в выбранное предприятие выполняется после вхождения непосредственного инвестора в созданный уставной капитал, поэтому важным моментом считается определение в разработанном меморандуме структуры совершаемой сделки: кто именно из юрлиц станет заниматься выпуском акций, требуется ли создание открытых юрлиц, причем в какой из юрисдикций допускается их расположение. Проект должен иметь четкую структуру. При этом у инвесторов появляется стопроцентная уверенность в том, что приобретенные акции полностью гарантируют получение доли в имеющихся активах и финансовых потоках непосредственной компании. В противном случае сделка будет признана несостоявшейся, и фирма, конечно, не получит положенные средства.

Еще одним немаловажным условием является выполнение оценки состояния бизнеса успешного предприятия с обязательным учетом средств. Полученные в результате данные становятся важнейшей основой для точного определения истинной стоимости реализуемых акций. Проводимая оценка состояния бизнеса может являться частью ИМ или выполняться в виде отдельного подготавливаемого документа.

В нем должны прописываться мероприятия, которые обеспечивают оптимальное выгодное взаимодействие инвесторов, бизнесменов и менеджеров после вкладывания инвестиций. Этот этап иногда недооценивается, что в итоге приводит к серьезным конфликтам. Несмотря на то что инвесторы и истинные владельцы бизнеса преследуют единую цель в максимально высокой стоимости конкретного предприятия, они должны знать следующее: многие из инвесторов находятся в бизнесе только на какой-либо ограниченный период. После выхода они реализуют с прибылью положенную долю заинтересованным инвесторам. По этой причине система долгосрочных планов и система выполняемого управления обязательно ориентируются на максимально высокую стоимость компании и на выполнение выхода из нее присутствующего инвестора.

При выборе финансируемых объектов все без исключения инвесторы серьезно относятся к информации о финансах. Открытость достоверной информации стала главным условием выполнения оценки финансов работающего предприятия. Она должна предоставляться в точном соответствии с разработанными стандартами GAAP. Рекомендуется помнить, что от качества подготовленного бизнес-плана, глубокой проработки меморандума и количества привлеченных профессиональных консультантов зависит то, что многие инвесторы постараются воздержаться от участия в прямых выполняемых инвестициях по той причине, если состояние рабочих дел неустойчиво, отсутствует грамотно руководство, низкое качество производимой продукции не может выдержать конкуренции на современном рынке. В скором времени успешное взаимовыгодное сотрудничество станет самым вероятным в сфере партнерства многих компаний.

Структурная часть меморандума

Хотя не создано определенных инструкций по написанию меморандума, такой документ должен содержать главную информацию по различным направлениям.

Во-первых, это вводная рабочая часть с подробным выполненным изложением. В ней отражаются следующие моменты:

• краткие сведения о сфере занятости компании;
• использование финансов, результаты и точная структура созданного капитала после вкладывания инвестиций;
• стратегия и тактика инвестирования, выполняемые менеджментом условия для роста капитала.

• краткая справка о текущем состоянии отрасли на разных уровнях;
• конкуренция в конкретной отрасли.

• история развития компании;
• структура созданного уставного капитала;
• дочерние и зависимые работающие компании;
• остальные инвестиции, предоставленные фирме.

• недвижимость, различное оборудование, просторные производственные и складские площади;
• объемы и используемая технология, уровень затрат, уровень себестоимости подлежащей реализации продукции;
• патенты, различные выполняемые исследовательские работы;
• сырье и выполнение поставок.

• состояние современного рынка;
• маркетинговая стратегия и время достижения результатов;
• существующая и обновленная выпущенная продукция;
• структура выполнения продаж, присутствие посредников, наличие обученного персонала, варианты оплаты работы;
• ценообразование с установкой цен, а также их периодическим пересмотром;
• сеть продаж, а также способы проведения быстрой реализации;
• способы оплаты произведенной конкурентной продукции и остальные виды платежей.

• организационный менеджмент;
• персонал: число рабочих, выплата положенной зарплаты, все источники получения рабочей силы.

• ведение бухгалтерского учета в точном соответствии с действующими стандартами;
• управление отчетами и различной информацией;
• выполненное экономическое обоснование подготовленного проекта;
• вопросы налогов и различные альтернативные принимаемые решения;
• поэтапная эффективная схема обратного возврата вложенных инвестиций;
• план предстоящих расходов и получаемых доходов;
• оценка всех вероятных финансовых рисков.

В заключении присутствует общий результат, подготавливаются выводы, выдвигается ряд эффективных предложений, советы и рекомендации.