Ключевая ставка центробанка на сегодня. Значения ключевой ставки с момента ее введения

Ключевая ставка и ставка рефинансирования - отличия между этими двумя показателями весьма существенные, хотя с 2016 года величина их стала одинаковой. Рассмотрим, что они собой представляют и как используются.

Чем отличается ставка рефинансирования от ключевой ставки

Ставка рефинансирования и ключевая ставка — разные показатели, хотя и сходные по некоторым моментам. Обе они возникли в России в связи с необходимостью регулирования кредитных отношений между Центробанком РФ (ЦБ РФ) и обычными коммерческими банками, но в разное время:

• с 01.01.1992 — ставка рефинансирования (телеграмма ЦБ РФ от 29.12.1991 № 216-91);
• с 13.09.2013 — ключевая ставка (информация Банка России от 13.09.2013).

Причем введение второй ставки исключило во взаимоотношениях между банками применение первой. Почему же был введен новый показатель, и чем ключевая ставка отличается от ставки рефинансирования?

Появление новой ставки обусловлено причинами экономического характера, главные из которых — необходимость гибкого реагирования на изменение финансовой ситуации в стране и возможность влиять через этот показатель на процессы инфляции.

Отличия ставки рефинансирования и ключевой ставки заключаются прежде всего в периоде их действия:

• Первой величиной оценивается значение годового процента, под который ЦБ РФ давал кредиты коммерческим банкам. Изменение ее могло происходить чаще, чем один раз в год, но могло и сохраняться неизменным на протяжении нескольких лет.
• Вторая ставка более динамичная, характеризующая краткосрочные (со сроком действия, равным одной неделе) кредитные взаимоотношения, в число которых наряду с кредитами, выдаваемыми ЦБ РФ банкам, дополнительно включен и обратный процесс — вклады коммерческих банков в ЦБ РФ. Этот показатель меняется 5-6 раз в год.

Благодаря более частому изменению величины новая ставка способна реально влиять на объем денежных средств, поступающих в обращение из банков и, соответственно, используемых потребителями.

Как была осуществлена замена ставки рефинансирования ключевой ставкой для НК РФ

Несмотря на то что во взаимоотношениях между банками ставка рефинансирования с осени 2013 года перестала применяться, ее величина продолжала устанавливаться до 2016 года. Объясняется это тем, что на значение этой ставки имеется большое количество ссылок в . С ней связаны расчеты разного рода санкций, а также некоторых сумм, включаемых в облагаемую базу по НДС, НДФЛ и налогу на прибыль. С аналогичными целями (расчет санкций) ставка рефинансирования фигурирует и в законе «Об обязательном социальном страховании от несчастных случаев…» от 24.07.1998 № 125-ФЗ.

Как же была осуществлена замена ставки рефинансирования на ключевую ставку? Для этого оба показателя с 01.01.2016 уравняли в количественных значениях (указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У). То есть сами понятия остались разными, но их величины теперь считаются одинаковыми и изменяющимися по правилам, действующим для ключевой ставки. Такое решение позволило не менять тексты нормативных актов, использующих понятие ставки рефинансирования, но фактически исключило возможность ее применения.

На дату начала действия этого решения ставка рефинансирования существенно выросла (с 8,25% до 11%). За прошедшее с этой замены время значение обеих ставок систематически . С 26.03.2018 оно равно 7,25% (информация Банка России от 23.03.2018).

Итоги

Ставка рефинансирования и ключевая ставка вводились в качестве показателей, задействованных в регулировании кредитных отношений между банками. Они представляют собой схожие понятия (величина процентов по долговым обязательствам), характеризующие разные периоды действия: в первом случае — год, во втором — одна неделя. Благодаря более короткому периоду действия ключевая ставка, введенная вместо ставки рефинансирования, дает возможность не только оперативно реагировать на экономические процессы, происходящие в России, но и влиять на уровень инфляции.

Из НК РФ, использующего в ряде расчетов значение ставки рефинансирования, этот показатель в связи с введением ключевой ставки не исключен, что привело к возникновению периода параллельного установления значений обеих ставок. Однако с 01.01.2016 они уравнены — их величина устанавливается по правилам, применяемым для ключевой ставки.

Центральный банк Российской Федерации (Банк России)
Пресс-служба

107016, Москва, ул. Неглинная, 12

Информация

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75% годовых

Совет директоров Банка России 8 февраля 2019 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75% годовых. Годовая инфляция в январе 2019 года соответствовала нижней границе ожиданий Банка России. Инфляционные ожидания населения и предприятий несколько выросли. Вклад повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен в январе был умеренным. В полной мере влияние НДС на инфляцию можно будет оценить не ранее апреля текущего года. Также сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий и динамики цен на отдельные продовольственные товары. Баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных, особенно на краткосрочном горизонте. С учетом принятого решения Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5,0–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в первой половине 2020 года.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также рисков со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции . Годовая инфляция в январе 2019 года соответствовала нижней границе ожиданий Банка России. В январе годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,0% (с 4,3% в декабре 2018 года). Вклад повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен в январе был умеренным. В полной мере влияние НДС на инфляцию можно будет оценить не ранее апреля текущего года. Существенную роль в повышении инфляции в январе сыграло увеличение темпа роста цен на продовольственные товары до 5,5% (с 4,7% в декабре 2018 года). Ускорение продовольственной инфляции носит во многом восстановительный характер после ее существенного снижения во второй половине 2017 - первой половине 2018 года. Кроме того, завершается подстройка цен к произошедшему во втором полугодии 2018 года ослаблению рубля. Цены на непродовольственные товары и услуги за последние 12 месяцев увеличились в меньшей мере, чем на продовольственном рынке.

В январе ценовые ожидания предприятий увеличились в связи с произошедшим ранее ослаблением рубля и повышением НДС. Инфляционные ожидания населения повысились незначительно.

По прогнозу Банка России, под действием повышения НДС и произошедшего в 2018 году ослабления рубля годовая инфляция временно ускорится, достигнув максимума в первом полугодии 2019 года, и составит 5,0–5,5% на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.

Денежно-кредитные условия . С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия существенно не изменились. Динамика процентных ставок на различных сегментах внутреннего финансового рынка была разнонаправленной. Доходности ОФЗ снизились на фоне стабилизации ситуации на внешних финансовых рынках. Ставки на депозитно-кредитном рынке несколько повысились. Сохранение положительных реальных процентных ставок по депозитам и облигациям поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления.

Экономическая активность . По первой оценке Росстата, прирост ВВП за 2018 год составил 2,3%, что выше прогноза Банка России в 1,5–2%. Однако в последние месяцы 2018 года рост деловой активности замедлился. В декабре снизились темпы роста промышленного производства, объема строительных работ, реальной заработной платы и оборота розничной торговли. Банк России сохраняет прогноз темпов роста ВВП в 1,2–1,7% в 2019 году. Повышение НДС может оказать небольшое сдерживающее влияние на деловую активность, преимущественно в начале года. Дополнительные полученные бюджетные средства уже в 2019 году будут направлены на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. В последующие годы возможно повышение темпов экономического роста по мере реализации запланированных структурных мер.

Инфляционные риски . Баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных рисков, особенно на краткосрочном горизонте в связи с повышением НДС и динамикой цен на отдельные продовольственные товары. Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий и их влияния на цены финансовых активов. Несмотря на рост нефтяных цен в январе 2019 года, риски превышения предложения над спросом на рынке нефти в 2019 году остаются повышенными.

Пересмотр ожидаемых темпов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США и центральными банками других стран с развитыми рынками снижает риски устойчивого оттока капитала из стран с формирующимися рынками. Вместе с тем геополитические факторы могут привести к усилению волатильности на товарных и финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, бюджетными расходами, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая достаточность повышения ключевой ставки в сентябре и декабре 2018 года для возврата годовой инфляции к цели в 2020 году, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза, а также рисков со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 22 марта 2019 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России - 13:30 по московскому времени.

Регулирование экономики в настоящее время осуществляет ЦБ РФ с помощью определения размера ключевой ставки. Данный процент используется сегодня во многих сферах, а не только, как это следует из названия, в банковской деятельности. Его размер фиксируется специальными актами, и обязателен к применению на всей территории РФ. Можно сказать, что ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2018 год занимает важное место в экономике в целом.

Ключевая ставка - это закрепленный в нормативных актах процент с минимальным показателем, по какому коммерческие банки обладают возможностью привлекать средства для осуществления их деятельности.

Еще данный показатель – это наибольший размер процента по размещаемым вкладам, по которому ЦБ РФ может принимать денежные средства от других банков. Она служит основным индикатором, характеризующим денежно-кредитную политику государства.

До недавнего времени в ходу находилось два понятия – ставка рефинансирования и ключевая ставка, и они имели разные значения, несмотря на то что обе устанавливались банком России. В 2016 году их объединили, теперь этот критерий называется ключевая ставка рефинансирования. Согласно существующему плану, с помощью нее государство должно снизить инфляцию поэтапно до заданного уровня.

Внимание! Когда коммерческие банки устанавливают свои процентные ставки по предоставляемым кредитам, то их определение базируется на ключевой ставке. С помощью ключевой ставки компетентные госорганы действуют на темпы инфляции путем либо ее повышения, либо понижения.

Она применяется также при определении пени, которые в соответствии с налоговым законодательством за срыв сроков выплаты налогов, используется при определении платы за пользование заемными средствами, при определении НДФЛ по материальной выгоде.

Если организация или ИП задерживает зарплату, то компенсация за каждый день невыплаты заработка определяется на основании действующей на это время ставки.

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня 2018 год в таблице

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня всегда указана на сайте Банка РФ . Ниже в таблице приведены ее значения за последние два года.

Внимание! Движение ставки осуществляется по базисным пунктам. Прошедшее недавно снижение, которое было 12.02.2018 года привело к уменьшению ключевой ставки на 25 базисных пунктов.

Кто изменяет ключевую ставку

Изменение показателя ключевой ставки осуществляется ЦБ РФ, так как она является одним из его инструментом по воздействию на банковскую сферу и экономику в целом.

Решение о повышении ее или снижении выносится на специальном заседании Совета директоров ЦБ РФ по направлению денежно-кредитного регулирования. Также на заседании может быть принято решение об оставлении в силе действующего размера ставки.

Такого рода мероприятия проводятся один раз в шесть недель.

По окончании заседания ответственные лица проводят пресс-конференцию, на которой сообщается принятое решение и причины, побудившие принять его.

Внимание! Кроме этого перед пресс-конференцией выпускается пресс-релиз в письменном виде с информацией по ключевой ставке. Обычно это осуществляется в 13-30 по московскому времени.

На что влияет ключевая ставка

Ключевая ставка на сегодня оказывает влияние на достаточно большое количество показателей деятельности. Рассмотрим подробнее данный момент.

Влияние на экономику

Так как ключевая ставка действует на уровень процента, по какому банки привлекают у ЦБ РФ средства, то она влияет на наличие у них денег для дальнейшего кредитования. Ведь снижение ключевой ставки вызовет увеличение денежных средств в обороте и снижение процентов коммерческих банков при финансировании юридических лиц и населения.

А это вызовет экономическую активность во большинстве отраслей хозяйствования. Субъекты станут покупать новое оборудование, сырье и материалы, увеличивая производство продукции, объемы оказываемых услуг и выполненных работ.

Влияние на инфляцию

Руководство страны путем регулирования определяет желаемый уровень инфляции, который должен поддерживаться специально проводимыми мероприятиями. Среди них особое место занимает ключевая ставка ЦБ РФ.

Между темпом инфляции и ее изменением существует обратная зависимость.

Когда ЦБ РФ производит ее снижение, это приводит к появлению у субъектов бизнеса и граждан дополнительных средств. В результате они начинают активно покупать товары и услуги, в результате чего цены на них возрастают. А это является признаком увеличением темпов инфляции.

Противоположная ситуация наблюдается, когда ключевая ставка растет, в результате чего банки стараются привлекать денежные средства не у ЦБ РФ, а у населения и других банков и компаний.

В результате срабатывает сберегательный эффект, и потенциальные покупатели воздерживаются от покупок, снижая тем самым спрос, а следовательно и цены на товары и услуги (работы). Это приводит к уменьшению темпов инфляции.

Кредиты

Банковский сектор имеет два основных источника привлечения средств для кредитования - ЦБ РФ или частные и юридические лица.

Стоимость, по которой банки привлекают деньги для кредитования влияет на проценты по ним. Поэтому снижение ключевой ставки вызывает снижение затрат самого банка на получение средств, что приводит к уменьшению ставки по предоставленным кредитам.

Низкие процентные ставки по банковским кредитам привлекают большое количество желающих их взять, в результате их становится больше.

Повышение ключевой ставки вызывает обратный эффект. Высокие проценты по кредитам вызывают желание у субъектов воздержаться от совершения этих сделок, что приводит к снижению количества кредитов.

Вклады

При снижении ключевой ставки, банки отказываются от привлечения средств по депозиту, все чаще обращаясь за свободными средствами в ЦБ РФ. Связано это с тем, что средства для кредитования у него дешевле.

Отказ от привлечения средств у других источников, приводит к их удешевлению, то есть к падению ставок по депозитам. Население и юрлица, размещающие свободные средства во вкладах, воздерживаются от накопления и отказываются от вкладов.

При ее повышении, банки обращаются за свободными ресурсами к вкладам от частных лиц и компаний, что приводит возрастанию их количества, а также к повышению процентов по депозитам.

Пени по налогам

Если субъекты бизнеса вовремя не оплачивают обязательные налоговые платежи, то ФНС, начиная со следующего дня, начинает начислять пени. Они составляют 1/300 ключевой ставки Центробанка за каждый день до момента оплаты долга, включая день погашения.

Однако последний момент в законе четко не определен, поэтому ФНС требует включать в день уплаты в период расчета пени, а судебные инстанции исключают данный день.

Данного противоречия нет в случае расчета и уплаты пени по взносам на травматизм. Там закон четко устанавливает, что день уплаты необходимо включить в период, за какой определяются пени.

При расчете размера пени необходимо использовать ту ставку, которая действовала в данный день.

Внимание! С октября 2017 года были внесены поправки в закон, которые увеличивают размер пени для юридических лиц при задержке оплаты налога свыше 30 дней. Теперь с 31 дня необходимо производить расчет пени исходя из 1/150 ключевой ставки. На простых граждан и предпринимателей данное нововведение не распространяется.

Расчет компенсаций

По закону, субъект бизнеса обязан выдавать зарплату своим сотрудникам два раза в течение месяца в дни, какие были закреплены во внутренних документах. Если не сделать это вовремя, то начиная со следующего дня и до момента погашения долга нужно выплатить работнику компенсацию.

Это прописано в ТК РФ. Данное требование распространяется на все виды выплат, включая начисления по окладам, премии и прочие выплаты, выдача которых прописана во внутренних нормативных документах, больничных, отпускных и т. д. Не имеет значения, по какой причине произведена задержка.

Размер компенсации составляет 1/150 от ставки рефинансирования, действующей в данные дни. В настоящее время показатель этой ставки по значениям соединен с ключевой. Либо компания имеет право установить свой размер, но он не может быть меньше указанного в законе. Она начисляется на фактическую задолженность компании, без удержанного налога НДФЛ.

Внимание! Если компанией самостоятельно не произведен расчет и выплату компенсации, и надзорный орган при проверке выявит это, то юридическое лицо может быть оштрафовано на сумму до 50 тысяч рублей, руководитель - до 20 тысяч рублей, а предприниматель - до 5 тысяч рублей.

Материальная выгода по займам

Компания может выдавать свои работникам, учредителям либо просто физическим лицам денежные займы. При этом бухгалтеру необходимо начислять налог НДФЛ на материальную выгоду.

Это понятие возникает в случае, если процентная ставка, которую компания установила на данный займ, меньше чем 2/3 действующей ключевой ставки. В этом случае у работника возникает «экономия» по процентам, которая и будет облагаться налогом. НК устанавливает для данных случаев ставку налога 35%.

Материальная выгода и налог должны рассчитываться каждый месяц в его последний день в течение всего срока, на который был выдан заем. Если же сотрудник в течение месяца вернет часть средств, то расчет производится по каждой сумме долга. Также несколько расчетов придется выполнять, если происходит изменение значения ключевой ставки.

Незаконная блокировка расчетного счета

Налоговая служба обладает правом блокировать работу расчетного счета компании. В случае, когда такое действие было произведено незаконно (к примеру, ФНС посчитала, что не был уплачен налог либо отправлена декларация, но субъект может доказать обратное), согласно НК орган обязан выплатить компенсацию за каждый день блокировки.

Процент компенсации установлен в размере ключевой ставки, которая была действительна в дни блокировки.

Одним из спорных моментов расчета компенсации является определение, на сколько дней необходимо ее разделить. Данный момент законодательно нигде не указан, поэтому компании обычно используют стандартное значение количества дней в году 360.

Однако налоговый орган требует, чтобы субъект бизнеса использовал реальное количество дней (365 или 366). Но в этом случае размер компенсации будет ниже. Доказывать свою правоту придется через суд.

Возврат налогов и взносов

Уплата некоторых налогов производится путем перечисления авансовых платежей в течение всего года. Если после завершения этого периода сумма рассчитанного налога меньше, чем размер уже уплаченных платежей, образуется переплата. Субъект может зачесть ее в счет иных налоговых платежей, либо оформить заявление на возврат.

Произвести возврат необходимо в течение месяца. Если это не происходит, то за дни просрочки ФНС должно уплатить проценты в размере действующей ключевой ставки.

Расчет суммы производится исходя из реальной продолжительности года, в котором происходит возврат (т. е. используется 365 либо 366 дней). Период для расчета принимают включительно по день, когда произошло зачисление возвратных средств на счет компании.

Важно! Данные условия распространяются также на возврат излишне снятых налогов, а также возмещения по НДС.

Процент за просрочку оплаты

При осуществлении товарно-денежных отношений, стороны регулируют их между собой путем заключения договора поставки. В случае, когда одна сторона передала товар, либо оказала услуги вовремя, а вторая их не оплатила в срок, то поставщик имеет право на взыскание процентов за каждый день такой просрочки.

Обычно, сумму такого рода компенсации прописывают в тексте договора. Однако, если это не было сделано, но показатель процентов для расчета принимают в размере действующей на каждый день просрочки ключевой ставки. При определении суммы используется точное количество дней в месяце и в году.

Ключевая ставка Банка России и все её изменения

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня (с 17 декабря 2018 года) составляет 7,75%. Очередной Совет директоров Банка России, состоявшийся 8 февраля 2019 года, принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75% годовых. Данная ключевая ставка будет действовать по 22 марта 2019 года.

Принятое решение носит упреждающий характер и направлено на ограничение инфляционных рисков, которые остаются на повышенном уровне, особенно на краткосрочном горизонте. Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий, а также реакции цен и инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. Повышение ключевой ставки позволит предотвратить устойчивое закрепление инфляции на уровне, существенно превышающем цель Банка России.

С учетом принятого решения Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5,0–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Ключевая ставка Банка Рассии на конец 2018 и начало 2019 года

На очередном заседании Совета директоров Банка России, состоявшемся 08 февраля 2019 года принято решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,75%. Данная ключевая ставка будет действовать с 17.12.2018 года по 22.03.2019 г., т.е. до даты очередного заседания Совета директоров Банка России.

Предыдущая ключевая ставка Банка России составляла 7,50% и срок её действия продлился три месяца (с 17.09.2018 г. по 16.12.2018 г.).

Динамика инфляции . Годовая инфляция в январе 2019 года соответствовала нижней границе ожиданий Банка России. В январе годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,0% (с 4,3% в декабре 2018 года). Вклад повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен в январе был умеренным. В полной мере влияние НДС на инфляцию можно будет оценить не ранее апреля текущего года. Существенную роль в повышении инфляции в январе сыграло увеличение темпа роста цен на продовольственные товары до 5,5% (с 4,7% в декабре 2018 года). Ускорение продовольственной инфляции носит во многом восстановительный характер после ее существенного снижения во второй половине 2017 - первой половине 2018 года. Кроме того, завершается подстройка цен к произошедшему во втором полугодии 2018 года ослаблению рубля. Цены на непродовольственные товары и услуги за последние 12 месяцев увеличились в меньшей мере, чем на продовольственном рынке.

В январе ценовые ожидания предприятий увеличились в связи с произошедшим ранее ослаблением рубля и повышением НДС. Инфляционные ожидания населения повысились незначительно.

По прогнозу Банка России, под действием повышения НДС и произошедшего в 2018 году ослабления рубля годовая инфляция временно ускорится, достигнув максимума в первом полугодии 2019 года, и составит 5,0–5,5% на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.

Денежно-кредитные условия . С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия существенно не изменились. Динамика процентных ставок на различных сегментах внутреннего финансового рынка была разнонаправленной. Доходности ОФЗ снизились на фоне стабилизации ситуации на внешних финансовых рынках. Ставки на депозитно-кредитном рынке несколько повысились. Сохранение положительных реальных процентных ставок по депозитам и облигациям поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления.

Экономическая активность . По первой оценке Росстата, прирост ВВП за 2018 год составил 2,3%, что выше прогноза Банка России в 1,5–2%. Однако в последние месяцы 2018 года рост деловой активности замедлился. В декабре снизились темпы роста промышленного производства, объема строительных работ, реальной заработной платы и оборота розничной торговли. Банк России сохраняет прогноз темпов роста ВВП в 1,2–1,7% в 2019 году. Повышение НДС может оказать небольшое сдерживающее влияние на деловую активность, преимущественно в начале года. Дополнительные полученные бюджетные средства уже в 2019 году будут направлены на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. В последующие годы возможно повышение темпов экономического роста по мере реализации запланированных структурных мер.

Инфляционные риски . Баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных рисков, особенно на краткосрочном горизонте в связи с повышением НДС и динамикой цен на отдельные продовольственные товары. Сохраняется неопределенность относительно дальнейшего развития внешних условий и их влияния на цены финансовых активов. Несмотря на рост нефтяных цен в январе 2019 года, риски превышения предложения над спросом на рынке нефти в 2019 году остаются повышенными.

Пересмотр ожидаемых темпов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США и центральными банками других стран с развитыми рынками снижает риски устойчивого оттока капитала из стран с формирующимися рынками. Вместе с тем геополитические факторы могут привести к усилению волатильности на товарных и финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, бюджетными расходами, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 22 марта 2019 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России - 13:30 по московскому времени .

Динамика ключевой ставки Центрального Банка РФ за 2013 - 2019 годы

Ключевая ставка была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики с 13 сентября 2013 г. Начиная с этой даты и до конца 2013 года она составляла 5,50% годовых, инфляция по итогу 2013 года составила 6,45%.

В 2014 году ключевая ставка менялась 6 раз, и все в сторону роста. 2014 год Россия завершила с ключевой ставкой ЦБ в размере 17,00%. Резкое повышение ключевой ставки до 17,00% годовых произошло 16 декабря 2014 года. Совет директоров Банка России отметил, что данное решение было обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски. Инфляция по итогу 2014 года составила 11,36%.

2015 год, начавшийся со ставки 17% годовых, продолжился постепенным её снижением. В течении 2015 года произошло 5 изменений ключевой ставки, а самих ставок в течении года было 6. Год завершился с ключевой ставкой в 11,00%. Инфляция по итогу 2015 года составила 12,90%.

В течении января - июня 2016 года Банк России периодически принимал решение сохранить действовавшую с 2015 года ключевую ставку на уровне 11,0 % годовых, с 14 июня - снизил её до 10,50%, а с 19.09.2016 г снизил до - 10,00%. На конец 2016 года ключевая ставка сохранена на уровне 10,00%. Инфляция на конец 2016 года составила - 5,4%.

С начала 2017 года ключевая ставка Банком России сохранялась на уровне 10,00%, а со второго квартала началось её методичное понижение. За 2017 год ключевая ставка менялась 6 раз и снизилась с 10,00% до 7,75 % к концу года. Инфляция в России за 2017 год составила 2,5%.

В начале 2018 года ключевая ставка Банка России составляла 7,75% годовых, с 12.02.2018 года снижена до 7,50%., с 26 марта 2018 года снижена до 7,25% годовых, а с 17.09.2018 года повышена до 7,50%. С 17.12.2018 года ставка вновь повышена до 7,75% и вернулась к ставки, действовавшей в начале года. Ключевая ставка 7,75% будет действовать до 22 марта 2019 года.

В начале 2019 года ключевая ставка Банка России составляет 7,75% годовых и пока будет действовать по 22 марта 2019 года.

Таблица динамики (изменений) ключевой ставки ЦБ РФ за 2013 - 2019 годы

В таблице приводится динамика (изменения) ключевой ставки Банка России с момента её введения (с 13 сентября 2013 года):

Ключевая ставка Банка России - определение и история введения

Ключевая ставка Банка России впервые официально была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года. Тогда, на Совете директоров Банка России было введено новое макроэкономическое понятие - "Ключевая ставка" , а так же был изменён и подход к инструментам денежно-кредитной политики.

Именно 13 сентября 2013 года Совет директоров Центрального банка РФ принял историческое решение о реализации комплекса мер по совершенствованию инструментов системы денежно-кредитной политики в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции* .

Меры по новой денежно-кредитной политики Банка России включают следующее:

1. введение ключевой ставки путём унификации процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе на срок 1 неделя;


2. формирование коридора процентных ставок Банка России и оптимизацию системы инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора;


3. изменение роли ставки рефинансирования в системе инструментов Банка России.

Ключевая ставка ЦБ РФ - это ставка, устанавливаемая Банком России в целях оказания прямого или опосредованного воздействия на уровень процентных ставок, складывающихся в экономике страны, которое происходит через кредитование Банком России коммерческих банков. То-есть, с помощью ключевой ставки происходит воздействие на экономику, с целью достижения планируемого уровня инфляции.
Регулирование ключевой ставки, как правило, и является основным инструментом денежно - кредитной политики Банка России.

Банк России с 1 января 2016 года скорректировал ставку рефинансирования до уровня ключевой ставки, а до этой даты ставка рефинансирования имела второстепенное значение и указывалась на сайте Банка России справочно.

То есть, с 13.09.2013 года до 01.01.2016 года на сайте Банка России (в разделе основных индикаторов финансового рынка) осуществлялась запись, которая отражала уже новые подходы к системе инструментов денежно-кредитной политики. Запись выглядела так:

• Ключевая ставка, % - 0,00


• Справочно: ставка рефинансирования, % - 0,00.

Важно : Советом Директоров Банка России (от 11.12.2015 г.) установлено, что начиная с 1 января 2016 года:

• значение ставки рефинансирования приравнивается к значению ключевой ставки Банка России, определенному на соответствующую дату и её самостоятельное значение в дальнейшем не устанавливается. Изменение ставки рефинансирования будет происходить одновременно с изменением ключевой ставки Банка России на ту же величину.
• с 1 января 2016 года Правительство Российской Федерации будет использовать ключевую ставку Банка России во всех нормативных актах вместо ставки рефинансирования (о чем Премьер-министром России Д. Медведевым подписано распоряжение).

Итак, действующая на сегодня ключевая ставка Банка России составляет - 7,75 % годовых и её период действия - с 17 декабря 2018 года по 22 марта 2019 года.

* Таргетирование инфляции – комплекс мер, выражающийся в выборе экономических целей, на которые необходимо воздействовать, чтобы достичь планируемого уровня инфляции.

Одним из важнейших показателей для кредитно-денежной политики страны является ключевая ставка ЦБ РФ. Ее уровень на сегодня определяет не только доходность размещенных депозитов у регулятора кредитными организациями, но и переплату за полученные от него средства в долг. Соответственно, стоимость банковских услуг, в виде займов и вкладов, фактически привязана к данному показателю. Также он регулирует начисляемые налоговиками пени и получаемые гражданами компенсации. Например, при несвоевременной оплате труда наемным работникам. То есть размер ключевой ставки Центробанка на сегодняшний день, и в частности на 2018 год, важен для многих отраслей. Поэтому ниже приведена таблица с показателем этого параметра, позволяющая оценить его динамику.

Таблица – ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня (2018 год) и ее изменение за прошедшие 5 лет

Понятие ключевой ставки регулятором было введено не так давно – с 13.09.2013 года. Поэтому максимальный период, за который есть возможность привести статистические данные составляет 5 лет. Дополнительно стоит отметить – с первого дня 2016 года к ней была приравнена ставка рефинансирования.

Значительное увеличение ключевой ставки ЦБ РФ датируется концом 2014 года. В экстренном порядке на внеочередном заседании Совета директоров она была повышена сразу на 6,5 п.п. – до 17% годовых. Даже общее планомерное повышение рассматриваемого параметра за предыдущие 15 месяцев не было таким значительным – на 5% годовых за 4 заседания. После этого наблюдается постепенное уменьшение ключевой ставки – посредством 15 решений в течение почти 4 лет на 9,75% годовых. Такая тенденция продлилась до средины сентября текущего года. 14 сентября 2018 года Советом директоров ЦБ РФ принято решение повысить ключевую ставку на 0,25% годовых. Таким образом она была увеличена впервые почти за 4 последних года.

Прогноз по ключевой ставке ЦБ РФ на 2018 год, приведенный нашим порталом, осуществился. Правда, пессимистичный: «повышение на 0,25% годовых». Стоит отметить, что в текущем 2018 году больше изменений ключевой ставки не будет. То есть она до конца года останется на уровне 7,75%.

Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке 2018 – график

Изменение рассматриваемого параметра находится в компетенции Совета директоров Центрального банка Российской Федерации. Его заседание производится по четко утвержденному графику. Он составляется заблаговременно. Например, для текущего 2018 года был утвержден и опубликован на официальном сайте ЦБ РФ еще 27.09.2017 года. В соответствии с ним, заседания будут производиться или уже произошли в следующие дни:

• 09.02.2018 года (ставка понижена на 0,25% годовых);
• 23.03.2018 года (ставка понижена на 0,25% годовых);
• 27.04.2018 года (ставка оставлена на прежнем уровне);
• 15.06.2018 года (ставка оставлена на прежнем уровне);
• 27.07.2018 года (ставка оставлена на прежнем уровне);
• 14.09.2018 года (ставка повышена на 0,25% годовых);
• 26.10.2018 года (ставка оставлена на прежнем уровне);
• 14.12.2018 года (ставка повышена на 0,25% годовых).

Все плановые заседания, которые были предусмотрены в 2018 году, прошли. Стоит отметить, что заседания Совета директоров проводятся в основном в пятницу. Планируются на 13:30 по московскому времени. Соответственно, новый уровень ключевой ставки, если он был изменен, вступает в силу с первого рабочего дня после заседания. Например, в текущем году оба уменьшения выпадали не на 9 февраля и 23 марта, а на понедельники, идущие после этих дат – на 12 февраля и 26 марта соответственно. Идентичная ситуация и с повышением ставки ЦБ РФ с 17 сентября 2018 года, о чем было принято решение 14 сентября текущего года.

Что влияет на ключевую ставку Банка России

В процессе заседания рассматривается огромное количество микро и макроэкономических показателей. Начиная от темпа изменения потребительских цен и заканчивая возможными изменениями в налоговом законодательстве. Если же определить основные общие направления, то их четыре:

1. Динамика инфляции;
2. Денежно-кредитные условия (привлекательность и спрос на кредитование, вклады и т.д.);
3. Экономическая активность (граждан, предприятий);
4. Инфляционные риски (прогноз возможного изменения уровня инфляции).

Таким образом ключевая ставка ЦБ РФ фактически отображает экономическое состояние страны в целом на сегодняшний день. Соответственно, учитывает огромное количество разнообразных показателей.