Денежный рынок. Особенности денежного рынка: теоретические аспекты

8.1. Сущность и субъекты денежного рынка. Спрос и предложение на деньги.

8.2. Структура и инструменты денежного рынка.

8.3. Характеристика учетной рынка и его особенности.

8.4. Характеристика межбанковского рынка и операции на нем.

Сущность и субъекты денежного рынка. Спрос и предложение на деньги

По своему характеру денежный рынок является определенным сегментом финансового рынка, на котором осуществляется оборот краткосрочных денежных инструментов. Структура финансового рынка в целом обеспечивается финансовыми инструментами, или изготовлено их эмитентами, или перераспределены финансовыми посредниками. Соответственно выделяют первичный и вторичный финансовые рынки. Денежный рынок по особенностям своего функционирования и инструментов, которые на нем используются, принадлежит к вторичному рынка.

Денежный рынок, как вторичный по характеру своего функционирования, наиболее тесно связан с кредитными рынками. Инструменты денежного рынка являются краткосрочные долговые финансовые инструменты, которые свободно обращаются на вторичном рынке. Распределение инструментов денежного рынка и рынка капиталов осуществляется только по срокам их функционирования. Однако мы считаем, что целесообразно акцентировать и на другую особенность инструментов денежного рынка - их роль в процессе экономического воспроизводства.

Денежный рынок (рынок денег) - это часть финансового рынка, где осуществляются краткосрочные кредитные операции. Здесь представлены такие инструменты финансового рынка, как деньги (наличные, безналичные, иностранная валюта) и краткосрочные ценные бумаги (например, векселя, депозитные (сберегательные) сертификаты).

Место денежного рынка в структуре финансового рынка определяется прежде всего исходя из функций, которые выполняют деньги.

Во-первых, он обеспечивает непрерывное движение денег в общем экономическом цикле. Без него невозможно движение капитала между различными субъектами хозяйствования, превращение денег из средства накопления и хранения в средство для заимствования и дальнейшее использование денег как активов.

Во-вторых, на рынке денег происходит перемещение их из одних, менее прибыльных отраслей или секторов экономики в другие, более прибыльные. Кроме того происходит процесс перераспределения денежных средств между различными субъектами хозяйствования как в пределах одного сектора экономики, отрасли, региона, так и в целом в рамках экономики государства и сбалансирования денежной массы.

В-третьих, денежный рынок определяет стоимость денег и стоимость капитала исходя из тех экономических инструментов, которые он применяет. С его помощью определяются различные экономические показатели, которые дают возможность охарактеризовать экономическое положение и развитие его в целом по стране.

В-четвертых, он достаточно чутко реагирует на те изменения, которые происходят в экономическом положении страны, особенно при разбалансировке между спросом и предложением, доходами и расходами как в целом в государстве, так и на уровне отдельного хозяйства и граждан, при производстве и потреблении и другое.

Выделение и разграничение денежного рынка с другими рыночными структурами осуществляется согласно их ролью и местом в распределении и перераспределении денежных средств и местом в воспроизводственном процессе. Денежный рынок обеспечивает обращение и перераспределение средств, которые тесно связаны с инвестиционной деятельностью.

В современной отечественной и зарубежной научной литературе сформировались различные подходы к пониманию понятия "денежный рынок" (табл. 8.1).

Таблица 8.1.

Современные подходы к трактовке сущности понятия "денежный рынок"

Представители первого подхода трактуют денежный рынок наиболее широко: не определяются ограничения по срочности и перечень операций, которые могут осуществляться на данном рынке. Подчеркивается лишь специфика товара, который покупается и продается на данном рынке, - деньги, а также определяется особая форма цены данного товара - процентная ставка.

В частности, М.И.Савлук отмечает, что денежный рынок можно рассматривать как механизм балансирования спроса и предложения обеспечивает уравновешенность и стабильность процента как цены денег. Денежным рынком он называет особый сектор рынка, на котором осуществляют покупку и продажу денег как специфического товара, формируют спрос, предложение и цену на этот товар. Денежный рынок с наиболее широким, обобщающим явлением, которое включает рынки коротко и долгосрочных банковских кредитов, валютный рынок и рынок ценных бумаг.

В рамках второго подхода при определении сущности денежного рынка акцентируется внимание на депозитных и кредитных операциях, осуществляемых участниками данного рынка для перераспределения временных излишков денежных средств в кредиты. Денежный рынок определяется как сектор или часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются краткосрочные (на срок до 1 года) депозитно-ссудные операции. Этот рынок обслуживает движение оборотных средств предприятий и организаций, краткосрочных средств банков, учреждений государства и населения.

Третий подход к трактовке сущности денежного рынка является наиболее узким: указывается, что при этом покупаются и продаются краткосрочные (до 1 года) финансовые (долговые) инструменты. Таким образом, во-первых, устанавливается ограничение по виду (перечня) инструментов, которые используются для осуществления операций на денежном рынке, а во-вторых, устанавливается жесткое ограничение по срочности данных инструментов. Данный подход наиболее распространен в странах с развитой рыночной экономикой.

Согласно четвертого подхода, денежный рынок рассматривается широко, а именно как система денежных отношений и банковских и специальных финансово-кредитных институтов, обеспечивающих функционирование совокупности денежных ресурсов страны, их постоянное перемещение, распределение и перераспределение под влиянием взаимодействия законов спроса и предложения. То есть, денежный рынок - это механизм взаимоотношений между юридическими лицами, нуждающимися средств для своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами (населением, домашними хозяйствами), которые могут предоставить такие средства, - с другой.

В целом, денежном рынке присущи следующие сущностные характеристики :

Финансовые активы, обращающиеся на денежном рынке, имеют высокую ликвидность;

Функционирование денежного рынка позволяет субъектам хозяйствования решать проблемы по увеличению денежных активов для обеспечения текущей платежеспособности и эффективного использования свободных денежных средств;

Денежный рынок - это рынок с наименьшим уровнем финансового риска;

Денежный рынок имеет относительно простую систему ценообразования;

Денежный рынок является важным объектом государственного регулирования, поскольку государство использует его ресурсы для финансирования государственных расходов и покрытия дефицита государственного бюджета;

Денежный рынок позволяет осуществлять накопление, оборот, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики;

Ценой товара покупается и продается на денежном рынке является ссудный процент, который выступает порочные элементом всей денежно-кредитной политики государства;

Источниками ресурсов денежного рынка являются средства, привлеченные банковской системой.

Специфика денег как абсолютно ликвидного товара, являющегося объектом купли-продажи на денежном рынке, обуславливает специфику их перемещения между субъектами денежного рынка, и механизма функционирования этого рынка, а также всех его инструментов.

Традиционные понятия "покупка" и "продажа", сложившихся на товарных рынках, по отношению к рынку денежного приобретают новое специфического содержания. Эта специфика заключается в том, что продавец (собственник) денег, осуществляя их продажу и передавая их покупателю, не теряет права собственности на них и может вернуть их в свое распоряжение на заранее определенных условиях. Следовательно, акт купли-продажи денег не означает потери владельцем - продавцом права собственности на проданные деньги.

В момент продажи денег продавец не получает их реального эквивалента. То есть, продажа денег на денежном рынке не эквивалентна операции, как это имеет место на товарных рынках. Согласно покупатель денег не отчуждает эквивалентной суммы стоимости в товарной форме. Он лишь распоряжается купленными деньгами временно.

Передача денег от продавца к покупателю происходит условно в форме ссуды под обязательство вернуть средства в установленный срок или в виде купли-продажи акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других финансовых инструментов. Эти финансовые инструменты должны обеспечить на денежном рынке движение определяющего объекта - денег. По своему характеру финансовые инструменты денежного рынка выступают как определенные обязательства покупателей денег перед их продавцами.

Существенной особенностью денежного рынка является также изменение статуса денег и целей их купли-продажи. Из вспомогательного средства обращения товаров на товарных рынках, на денежном рынке деньги превращаются в определяющий объект рыночных отношений, в их самоцель. Целью перемещения денег на рынке денег становится получение дополнительного дохода. Этот дополнительный доход у продавца денег возникает как плата за временный отказ от использования этих денег и передачу права их использования другому лицу. Он принимает форму процентного дохода. Временная покупка денег имеет целью получение дополнительного дохода от расширения производственной и коммерческой деятельности за счет использования полученной дополнительной суммы денег.

Получение на денежном рынке денежного дохода связано с ценой денег. Ценой товара - денег, который продается и покупается на денежном рынке, выступает ссудный процент. На денежном рынке тоже существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках. Размер цены денег - процента определяется не величиной стоимости, которую содержат в себе купленные деньги, не совокупностью затрат общественно-необходимого труда и затрат основных факторов производства, а их потребительской стоимости, то есть способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных или производственных потребностей. Соответственно, цена денег определяется степенью полезности денег и их количественного предложения. Чем больше будет эта полезность и чем дольше покупатель будет пользоваться полученными деньгами, тем больше будет сумма процентных платежей.

Итак, функционирования рынка денег может быть только при наличии определенных условий, к которым относятся следующие:

Исходя из того, что главной функцией рынка денег является осуществление операций купли-продажи; и имеющих абсолютную ликвидность, главным условием функционирования этого рынка является наличие денег на рынке. В одних субъектах они должны быть в количестве, большем чем потребность в них, то есть чтобы они имели возможность и желание быть переданными во временное пользование другим лицам, а последние имели в них потребность и желание позаимствовать их. При этом оба субъекта должны свободно распоряжаться этими денежными ресурсами.

При осуществлении операций на денежном рынке должно придерживаться определенных особых требований, согласно которым денежные ресурсы передаются одними субъектами другим во временное пользование на определенный срок с обязательным возвратом и, как правило, выплатой процентов за пользование этими деньгами.

При осуществлении операций на денежном рынке не теряются права собственности на те денежные ресурсы, которыми их владелец. Он только на определенное время передает права на временное пользование этими деньгами.

На денежную рынка, движение ресурсов осуществляется в денежной форме, то есть отсутствует товарный обмен или его эквивалент. Субъект, который получает в свое пользование деньги, не может испытывать удовольствие, которое он испытывает при получении товара, даже приобретаемого в кредит. Но деньги он получает на тех же принципах что и товар. С другой стороны субъект, который продает деньги, имеет целью получить дополнительный доход в виде процентов за пользование ими.

При осуществлении классических операций на денежном рынке (продажа денег и передача их во временное пользование другому лицу) в большинстве случаев применяется личный инструмент страхования от риска невозврата денег - залог. Она может иметь различные формы (материальной, нематериальной, то есть под гарантии других третьих лиц), но по своей сути является необходимым условием существования денежного рынка.

С другой стороны, функционирование денежного рынка постоянно контролируется государством в лице его финансовых институтов, таких как Национальный банк. Именно НБУ определяет основные принципы денежно-кредитной политики Украины на каждый год.

На денежном рынке действует много субъектов с различными целями, которые обеспечивают функционирование денежных отношений, совокупность денежных ресурсов страны, их постоянное перемещение, распределение и перераспределение на основе взаимодействия спроса и предложения. Это юридические и физические лица, продавцы, покупатели, посредники, которых можно отнести к одной из следующих групп:

1) кредиторы, владеющие сэкономленными временно свободными денежными средствами и осуществляют операции по продаже денег. Это домашние хозяйства, предприятия, организации, правительственные структуры, органы местного самоуправления, нерезиденты;

2) заемщики - это те же субъекты, указывалось выше - домашние хозяйства, предприятия, организации, правительственные структуры, органы местного самоуправления, нерезиденты, временно нуждаются в дополнительных денежных ресурсов;

3) финансовые посредники - это банки, инвестиционные, финансовые и страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, кредитные союзы, осуществляющие посреднические операции, осуществляют операции купли-продажи финансовых активов, мобилизуют и перераспределяют денежные средства.

Главными участниками купли-продажи денег на денежном рынке выступают банки, государственные структуры, специальные кредитно-финансовые институты. Банки действуют на денежном рынке как постоянные продавцы и покупатели денежных средств. Государство также может выступать субъектом денежного рынка, но выходит на него преимущественно как заемщик.

Что касается экономических отношений, которые складываются на рынке денег между его субъектами, то они сопровождаются определенными особенностями по движению объекта, в отношении которого и возникают эти отношения. Они связаны с тем, что здесь в качестве товара выступают деньги. Формой их движения как товара выступает заем. При этом продавец этого специфического товара, продав этот товар, не теряет собственность на деньги. Он только передает право распоряжения ими на определенный срок. Стоимость, которую олицетворяют в себе деньги, перемещается от кредитора к заемщику, а последний за право пользования деньгами платит определенный процент, он и выступает как цена денег, но цена определяется не стоимостью денег, а способностью приносить их покупателю (заемщику) дополнительный доход. Особенности денежного рынка проявляются также в сроках (краткосрочные кредиты), в уровне процента по кредитам, в способах и формах обеспечения кредитов и т. Д.

Как и на любом рынке на рынке денег основными элементами являются спрос и предложение , а главным объектом - деньги.

В общем виде спрос на деньги является экономической категорией, которая определяет временную потребность или их запас, которым хотят обладать в определенный период времени различные субъекты хозяйствования. Принято выделять следующие мотивы появления спроса на деньги :

Трансакционный (операционный) мотив - экономические субъекты постоянно испытывают потребность в определенном запасе денежных средств для осуществления текущей деятельности, которые должны находиться в виде наличных или краткосрочных депозитных вкладов;

Мотив предусмотрительности сводится к тому, что юридические и физические лица желают иметь запас денежных средств как ресурс покупательной способности с целью удовлетворения непредвиденных нужд или использования неожиданных возможностей;

Спекулятивный мотив связан с желанием субъектов хозяйствования располагать определенным запасом денежных средств в случае благоприятных условий с целью превращения их в высокодоходные финансовые инструменты;

Желание расширить объемы своей деятельности. С одной стороны этот мотив определяется желанием производителя повысить свое материальное положение, расширить свою долю на рынке производства и реализации товаров и получить дополнительные прибыли, а с другой стороны появления дополнительного спроса на товары и услуги со стороны потребителей при повышении их благосостояния;

Инвестирование в различные другие хозяйственные субъекты. Этот мотив базируется на желании производителя расширить сферу своей деятельности, осуществить диверсификацию своего производства, предотвратить неблагоприятных условий для своего бизнеса в связи с изменением общей конъюнктуры рынка или других изменений в экономической среде. Кроме того, это можно считать и как средство страхования своего бизнеса;

Желание получить дополнительные доходы и прибыль, увеличение своих сбережений. Вкладывая временно взяты в долг денежные ресурсы предприятие имеет возможность вложить их в более прибыльный бизнес (например, в акции прибыльных предприятий, в учреждения банков и т.п.) и за счет этого получить дополнительные доходы и дополнительные сбережения;

Необходимость осуществления быстрых расчетов при осуществлении товарных или других операций, закупка дополнительных товарных ресурсов, когда нет уверенности в том, что такие операции можно осуществить в дальнейшем в ближайшее время и при ожидании нехватки соответствующих денежных ресурсов и прочее.

Исходя из определения общеэкономического положения, общее количество денег в обороте (с учетом скорости их обращения), должна быть пропорциональной реальному объему производства в обществе существует их объективное количественное ограничение. Увеличение производства возможно только при его расширении за счет увеличения закупки материальных и трудовых ресурсов, площади производства и вообще мощности предприятия. А это возможно только при привлечены дополнительных денежных ресурсов. В связи с чем и возникает спрос на деньги и их предложение.

В общем виде спрос на деньги является желанием субъектов денежного рынка иметь в настоящее время определенную сумму денег для удовлетворения своих потребностей и осуществления хозяйственных и других операций.

На спрос на деньги влияет много факторов, которые носят общеэкономический характер и которые характерны для всех стран мира, и личные, которые являются специфическими для отдельной страны. Кроме того нужно отметить, что многие из них носят характер взаимовлияния.

Одним из общеэкономических факторов, который влияет на спрос на деньги, является изменение объемов общего производства на макроуровне, то есть ВВП. Чем больше производство товаров и услуг, тем больше должен быть денежный оборот. В связи с этим, особое значение уделяется возможности их накопления. Увеличение объемов производства и, соответственно, реализации товаров и услуг вынуждает производителя и покупателя иметь большее количество денег в запасе для проведения расчетов. То есть, изменение объемов производства общего валового внутреннего продукта должна равняться соответствующему изменению и объема денег.

Важным общеэкономическим фактором является также и скорость обращения денег.

Увеличение объемов ВВП требует и соответствующего увеличения спроса на деньги, но при ограничении их количества особое значение имеет скорость их обращения. Чем больше скорость обращения денег, тем меньше их количество нужно и потому меняется спрос на них.

На спрос на деньги влияет также уровень цен на товары и услуги. Зависимость может быть определена как прямо пропорционален, но при этом нужно иметь в виду, что не всегда может быть зависимость между ценами и объемами производства. Так, например, цена может увеличиваться и без увеличения или при постоянном объема производства. При этом общий валовой объем производства может увеличиваться и соответственно увеличиваться объемы операций по реализации товаров и услуг.

Одним из важнейших факторов спрос на деньги выступает инфляция. Этот фактор действует в нескольких направлениях: при высоких темпах инфляции деньги обесцениваются и, соответственно, спрос на них уменьшается, то есть уменьшается желание риска потери их; вместе с этим повышение инфляции влияет на повышение процента за пользование деньгами и ожидания дополнительных доходов на вложенные денежные ресурсы.

На спрос на деньги влияет уровень процентов за пользование денежными ресурсами. Зависимость эта обратно пропорциональная - чем меньше процент, т.е. номинальный процент за пользование денежными ресурсами, тем меньше спрос на деньги.

В каждой стране с учетом особенностей ее развития наряду с перечисленными общими факторами, определяющими спрос на деньги, существуют и собственные специфические факторы. Соответственно, в Украине к основным факторам, в последние годы определяют спрос на деньги, можно отнести следующие:

1. Изменение приоритетности внешнеэкономической политики государства. Переориентация экономики государства на импорт товаров повлияла на достаточно существенное изменение валютной политики. Уменьшение поступления валютных ресурсов от экспорта и увеличения расходов на импортные операции привели к увеличению спроса на иностранную валюту и потери доверия к национальной, а это привело к уменьшению спроса на гривню. Проведение политики банками Украины на выдачу кредитов в валюте иностранных государств и погашения их также в этих валюта тоже способствовало уменьшению спроса на отечественную валюту и на ее стабильность.

2. Фондовый рынок страны. Особенностью в Украине является то, что этот вид рынка остается еще не развитым. На денежном рынке осуществляются операции с неполноценными деньгами, к которым относятся и различные ценные бумаги - акции, облигации, различные сертификаты. При осуществлении операций происходит обмен денежных единиц в ценные бумаги. Они имеют много общих черт с деньгами и имеют идентичные цели и задачи. Одним из таких задач является получение дополнительного дохода, процент которого зависит от спроса на них. Поэтому и спрос на деньги также зависит от спроса на ценные бумаги.

3. Банковская система Украины. На спрос на деньги влияет также доверие населения и юридических лиц к банковской системе страны. При полном доверии к банкам субъекты денежного рынка хранят свои сбережения в банковских учреждениях, влияет на скорость обращения денежной массы и дает возможность стабилизировать и даже уменьшить ее. Кроме того, коммерческие банки имеют возможность предоставлять различные выгодные условия и вместе с этим обеспечить относительную гарантию возврата денежных ресурсов владельцам денежных ресурсов.

4. Монетарная политика государства. Желание государства повысить доходную часть бюджета с целью уменьшения его дефицита приводит к повышению ставок налоговых платежей, пошлин, отчислений в различные фонды. С другой стороны, это влияет на изменение мотивации накопления субъектами денежного рынка. Это может быть и нежелание платить налоговые платежи, так как плательщики недовольны теми услугами, которые они получают от государства; нестабильное законодательство; низкая компетенция работников налоговых и таможенных служб - все это приводит к тому, что появляется соблазн уклоняться от уплаты налоговых и других платежей, субъекты рыночных отношений переходят на проведение бартерных операций, уменьшаются сбережения денежной массы и др. Кроме этого, теряется доверие к национальной валюте и желание ее экономить, поэтому меняется и спрос на нее.

5. Увеличение части теневого сектора в общей экономике страны. Это приводит с одной стороны к расширению товарного рынка и товарообменных операций, а с другой к увеличению спроса на стабильную валюту, в качестве которой выступает иностранная.

Другой важной категорией является предложение на деньги . В общем виде, предложение на деньги является наличием у субъектов денежного рынка временно свободных денежных ресурсов, которые они хотят вложить в различные виды деятельности или предоставить другим для использования с условием возврата в обусловленный соглашением срок с процентами за пользование.

Предложение на деньги на уровне субъектов хозяйствования формируется в соответствии со спросом на них. В этом случае у субъекта, который желает временно отдать свои деньги, появляется возможность выбора. Если доходы от вложения денег в любое другое предприятие или предоставления их в ссуду приносят меньший доход, чем хранение их в банковских и других финансовых учреждениях, то такой субъект делает выбор в пользу последнего варианта.

На предложение денег влияют различные факторы. Одним из главных из них является процент за пользование переданными денежными ресурсами. Его увеличение приводит к увеличению предложения денег на рынке.

Для обеспечения гарантии возврата денег большое значение имеет размер стабилизационных гарантийных фондов. Чем больше размер гарантированного возврата вкладов, тем больше размер предложения денег.

На предложение денег влияет также развитие производственной сферы и предпринимательства в стране. Это увеличивает спрос на деньги, а соответственно и предложение на них.

Важное значение имеет развитие субъектов и инструментов финансового рынка. Эффективность работы различных финансовых институтов - инвестиционных фондов и компаний, кредитных союзов, лизинговых компаний дает большую заинтересованность в передаче денег для временного пользования и получить гарантированный доход на вложенный капитал.

С учетом того, что предложение денег на макроуровне масс объективное ограничение в виде общей массы денег в обороте, потому что все субъекты не могут одновременно предложить на денежный рынок больше денег, чем есть в обороте, то предложение денег субъектов рыночных отношений влияет и государственная эмиссионная политика. Если в государстве проводится эмиссия денег, то это влияет на расширение их предложения даже в размерах больших, чем размер денежной массы, который существовал на рынке до ее проведения.

Таким образом, денежный рынок является одним из наиболее весомых составляющих рыночных механизмов национальных экономических систем и определяется как часть финансового рынка, где обращаются краткосрочные (до 1 года) инструменты формируется и обеспечивается спрос на денежные инструменты и определяется их цена в виде процентной ставки.

Денежный рынок – часть финансового рынка (рынка ссудных капиталов), на котором осуществляются в основном краткосрочные (сроком от 1 дня до 1 года) депозитно-ссудные операции. С помощью денежного рынка обеспечивается движение оборотного капитала предприятий, формируются краткосрочные ресурсы банков, осуществляются вклады и получаются краткосрочные кредиты государством, учреждениями и частными лицами.

С развитием международных валютно-кредитных отношений сформировался международный денежный рынок, где осуществляются операции с иностранной валютой. На этом рынке используют такие кредитные орудия обращения как: казначейские и коммерческие векселя, чеки, аккредитивы, депозитные сертификаты, банковские акцепты и прочие средства расчётов. С их помощью осуществляется выдача краткосрочных кредитов или размещение временно свободных денежных средств, при этом в короткие сроки совершаются крупные денежные операции.

Основными кредиторами на долговом рынке выступают коммерческие банки, а заёмщиками – промышленные и торговые компании, кредитно-финансовые институты, государства. Долговой рынок широко используется для поддержания ликвидности банков путём взаимного предоставления краткосрочных кредитов. Доля межбанковских операций на международном денежном рынке составляет около 70%. Этот рынок тесно связан с рынком среднесрочных и долгосрочных капиталов. Ресурсы денежного рынка нередко используются для предоставления кредитов на длительные сроки, что создаёт нестабильность рынка. Этому способствую и значительные масштабы брокерских и дилерских сделок, особенно на фьючерсном рынке, носящих спекулятивный характер. Процентные ставки денежного рынка взаимосвязаны со ставками других секторов рынка ссудных капиталов.

Деньги продаются и покупаются на денежном рынке, веду­щими элементами механизма функционирования которого явля­ются спрос на деньги, предложение и цена денег (процентная ставка). Денежный рынок - рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки (цены денег). Денежный рынок представляет собой сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.

В современной рыночной экономике предложение денег обеспечивается банковской системой: центральным и коммерче­скими банками страны. Центральный банк выпускает в обраще­ние бумажные деньги разного достоинства и монеты. Коммерче­ские банки участвуют в денежном обращении, предоставляя ссу­ды бизнесу и населению. Наличие всех денег в экономике называется предложением денег. Предложение денег - количест­во денег, находящихся в обращении в экономике страны. Размер предложения денег выступает важнейшим фактором, определяющим масштабы расходов в народном хозяйстве.

Для измерения объема денежного предложения используются следующие показатели (агрегаты):

Денежные агрегаты расположены в порядке убывания степе­ни ликвидности. Количество и состав используемых денежных агрегатов различаются по странам мира. В США и России расчет денежного предложения ведется по четырем денежным агрега­там, в Японии и Германии - по трем, в Англии и Франции - по двум.

Вопрос о том, какой агрегат является деньгами, дискуссион­ный. Однако большинство экономистов считает, что подлинны­ми деньгами является агрегат М 1 , так как его компоненты могут быть безотлагательно израсходованы. Агрегат M 1 называют день­гами в узком смысле слова. В развитых странах на долю метал­лических денег приходится 2-3 %, а бумажных денег - 25 % де­нежной массы М 1 . Безналичные деньги стали основной формой денег в современной экономике.

Срочные вклады физических лиц, депозиты предприятий, депозитные сертификаты и облигации государственных займов, являющиеся компонентами денежных агрегатов М 2 и M 3 , - вы­соколиквидные финансовые активы. Хотя они и не функциони­руют непосредственно как средство обращения, но могут легко переводиться в наличные и безналичные деньги. Поэтому цен­тральный банк рассчитывает денежные агрегаты M 2 и M 3 и учи­тывает их величину при регулировании денежного предложения.

Предложение денег контролирует центральный банк путем денежной эмиссии и регулирования выдачи денег в ссуду ком­мерческими банками через установление учетной ставки (ставки рефинансирования) центрального банка. Если в качестве своей тактической цели устанавливается некое фиксированное предло­жение денег и поддерживается на данном уровне независимо от того, что будет происходить с процентными ставками, то кривая предложения денег будет вертикальной линией (S М1). Если же тактическая цель центрального банка - стабилизация процент­ной ставки (по меньшей мере в краткосрочном временном интервале) на некотором фиксированном уровне вне зависимости от изменения количества денег, то кривая предложения денег бу­дет горизонтальной (S m2). Если же центральный банк не устанав­ливает тактических целей ни для величины предложения денег, ни для значения нормы процента и допускает расширение мас­штаба предложения денег по мере того, как растет норма процен­та, то кривая предложения денег будет возрастающей (S m3).

Угол наклона кривой предложения денег зависит от тактиче­ской цели, определяемой центральным банком страны.

Спрос на деньги - количество денег, которое домохозяйства и фирмы хотят иметь в своем распоряжении в зависимости от номинального валового внутреннего продукта (ВВП в денежном выражении) и ставки ссудного процента. Спрос на деньги скла­дывается из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов. Спрос на деньги для сделок (операционный спрос на деньги) - спрос со стороны домохозяйств и фирм для приоб­ретения товаров и услуг, расчетов по своим обязательствам. Операционный спрос на деньги зависит:

От объема номинального валового внутреннего продукта: чем больше производится товаров и услуг, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных опе­раций;

Скорости обращения денег чем она больше, тем меньше лепет надо для торговых сделок и наоборот;

Уровня дохода в обществе: чем он выше, тем больше со­вершается сделок и тем больше требуется денег для совер­шения этих сделок;

Уровня цен: чем он выше, тем больше денег надо для осу­ществления торговых сделок.

С определенным упрощением можно сказать, что операцион­ный спрос на деньги изменяется пропорционально номинально­му валовому внутреннему продукту и не зависит от ставки ссуд­ного процента. График спроса на деньги для сделок D m1 пред­ставлен на рисунке а и имеет вид вертикальной прямой.

Люди держат свои активы в форме наличных денег, акций и облигаций, сберегательных счетов, драгоценных металлов и т. д. Преимущество денег как актива состоит в их абсолютной лик­видности, в способности незамедлительного использования для приобретения товаров и осуществления платежей. Кроме того, люди имеют деньги на случай непредвиденных обстоятельств. Спрос на деньги со стороны активов (спекулятивный спрос на деньги) зависит от процентных ставок. Причем зависимость об­ратная. Чем выше процентные ставки, тем больше активов дер­жат в виде акций, облигаций и сберегательных счетов и меньше в форме наличных денет, И наоборот, чем ниже процентные ставки, тем больше своих активов, особенно финансовых, насе­ление держит в форме наличных денег. Обратная зависимость между процентной ставкой и количеством денег, которое люди хотят иметь в качестве активов, показана на рисунке б, где D m2 - спрос на деньги со стороны активов.

Совокупный спрос на деньги можно определить, суммировав спрос на деньги для сделок и спрос на деньги со стороны акти­вов: D m = D m1 + D m2 . Следовательно, совокупный спрос на деньги зависит от уровня номинальной процентной ставки и объема номинального ВНП. График общего (совокупно) спроса на деньги D m строится путем смещения по горизонтальной оси гра­фика спроса со стороны активов на величину, равную спросу на деньги для сделок (рисунок в). Причем кривая совокупного спроса на деньги при высоких процентных ставках принимает почти вертикальную форму, так как все сбережения вкладыва­ются в этой ситуации в ценные бумаги, спрос на деньги ограни­чивается операционным спросом и уже не снижается при дельнейшем росте процентной ставки.

Оптимальным состоянием для денежного рынка является равновесие между спросом на деньги и их предложением. Равно­весие на денежном рынке устанавливается при равенстве спроса на деньги и их предложения, когда количество предлагаемых де­нежных средств равно количеству денег, которое хотят иметь до­мохозяйства и фирмы. Графически равновесие на денежном рынке достигается при пересечении кривых спроса на деньги D m и их предложения S m . Предположим, что правительство и цен­тральный банк страны проводят политику неизменной денежной массы. График предложения денег S m будет иметь вид вертикаль­ной прямой.

Точка пересечения графиков спроса на деньги и денежного предложения определяет цену равновесия и равновесный объем.

Равновесие на денежном рынке складывается при процентной ставке r 0 и массе денег Q m0 .

Равновесная ставка процента - цена, уплачиваемая за ис­пользование заемных денег. При данном предложении денег, увеличение спроса на них повышает ставку ссудного процента. И наоборот, при неизменном спросе на деньги увеличение де­нежного предложения снижает ставку ссудного процента, а со­кращение денежного предложения ее повышает.

Предположим, что процентная ставка повысилась до r 1 . По­скольку предложение денег неизменно по отношению к процент­ной ставке, то оно не изменится. Спрос же на деньги упадет. В этих условиях люди будут стремиться освободиться от лишних денег. Так как альтернативой деньгам служат ценные бумаги, то спрос на них возрастет и превысит предложение, что вызовет по­вышение цен на ценные бумаги и снижение процентной ставки. Падение процентной ставки повлечет за собой увеличение спро­са на деньги. До тех пор пока процентная ставка выше r 0 , эти процессы будут понижать ее уровень и в конечном итоге уравня­ют величины спроса и предложения денег (D m = S m).

Предположим, что процентная ставка упала до r 2 . Предложе­ние денег останется неизменным. Спрос на них увеличится. В этих условиях люди будут освобождаться от ценных бумаг. Так как альтернативой им служат деньги, то спрос на них возрастет и превысит предложение денег. Это вызовет падение цен на цен­ные бумаги и рост процентной ставки. Рост процентной ставки повлечет за собой падение спроса на деньги. До тех пор пока процентная ставка ниже r 0 , эти процессы будут повышать ее уро­вень и в конечном итоге уравняют величины спроса и предложе­ния денег (D m = S m).

Денежный рынок - ключевое звено системы оборота средств, за счет которого возможна работа механизмов распределения и перераспределения денежных потоков в экономике. Миграция финансовых средств между различными субъектами идет постоянно, она возникает из-за наличия спроса и предложения на денежные средства.

Теоретические основы

Денежный рынок подразделяется на несколько категорий. Это валютный, межбанковский и учетный рынки. Также есть рынок деривативов.

Учетный рынок включает в себя коммерческие и казначейские векселя и другие ценные бумаги денежного рынка (иные краткосрочные обязательства). Получается, что в учетном рынке идет оборот огромной массы краткосрочных ценных бумаг. Их основным параметром является мобильность и высокая ликвидность.

Межбанковский рынок является частью рынка ссудных капиталов. Здесь те денежные средства кредитных организаций, которые временно свободны, используются банками между собой. Как правило, это организовано в форме краткосрочного межбанковского депозита. Наиболее распространены депозиты на 1, 3 или 6 месяцев, а предельными сроками являются 1-2 года, но иногда срок может быть повышен до 5 лет. Денежные средства, обращающиеся на межбанковском рынке, банки могут использовать и для активных операций на средний или долгий срок. Также они могут использовать эти средства для регулирования балансов. Еще один путь использования - это выполнение требований государственных регулирующих органов.

Валютные рынки занимаются обслуживанием международного платежного оборота, связанного с оплатой финансовых обязательств физических и юридических лиц различных стран. Специфика здесь своя, ведь не существует единого платежного средства для всех стран. Таким образом, возникает острая необходимость в обмене одних валют на другие. Это происходит на валютном рынке в форме продажи или покупки той или иной валюты получателем или плательщиком. Валютные рынки являются официальными центрами, в которых совершается купля-продажа валют. Цена регулируется на основе предложения и спроса на денежном рынке.

Рынок деривативов

Когда речь заходит о финансовых деривативах, под этим понятием подразумевают производные финансовые инструменты, в базисе которых находятся более простые инструменты, такие как облигации и акции. Например, один из основных видов финансовых деривативов - это опцион. Опционы позволяют их владельцу покупать или продавать акции.

Свопы - еще один вид деривативов. Свопом называют соглашение об обмене денежными платежами в определенный промежуток времени. Фьючерсы - это контракты на будущие поставки (поставки товаров, которых пока еще нет). В это входят и контракты на поставки валют по цене, зафиксированной в самом контракте.

Денежный рынок и рынок денег

Казалось бы, это одно и то же, однако на самом деле понятия различаются. Рынок денег - это рынок, на котором процентные ставки определяются параметром спроса и предложения денег. Он является сектором рынка долговых капиталов, здесь проводятся депозитно-долговые операции на период меньше одного года, т. е. краткосрочные. Рынок денежных средств - это сеть банковско-финансовых институтов, которые занимаются обеспечением оптимального спроса и предложения на деньги. Таким образом, деньги превращаются в особый товар.

Рынок денег характеризуется как рынок активов с высокой ликвидностью. Механизм его работы достаточно сложен, субъектами являются дилерские и брокерские фирмы, учетные дома и коммерческие банки. В качестве объекта купли-продажи выступают временные денежные средства, находящиеся в свободном состоянии. Ссудный процент будет определять цену данного товара, то есть денег.

Инструменты и участники

Денежно-кредитный рынок включает в себя ряд финансовых инструментов.

Краткосрочные ценные бумаги:

1. Агентские векселя (агентства, которые спонсируются правительством, например государственное ипотечное учреждение).
2. Банковские векселя.
3. Муниципальные векселя (поселковые, сельские, городские).
4. Казначейские векселя (правительственные векселя).
5. Облигации.
6. Коммерческие бумаги.
7. Сберегательные сертификаты.
8. Краткосрочные кредиты.
9. Коммерческие кредиты.
10. Сделки РЕПО (сбыт ценных бумаг с условием обратного выкупа).

Являются объектами инвестиций, более подходящих для получения текущей прибыли, в отличие от инструментов, которые направлены на рост капитала, такие как акции компаний, растущие стабильно выше среднего уровня в своей отрасли. Инструменты денежного рынка обладают высокой степенью надежности. Минимальный размер инструментов - от одного миллиона долларов. Их погашение возможно в пределах от одного дня до одного года, однако три месяца и менее - это наиболее распространенный срок. Существенное отличие от товарных и фондовых бирж таково: у денежного рынка нет четкого местонахождения.

Участники рынка

С одной стороны участникам являются лица, которые предоставляют деньги на какой-либо срок, не превышающий одного года. Они называются кредиторами. Другая сторона представлена лицами, заимствующими деньги на условиях, которые диктуют кредиторы. Они называются заемщиками. Также присутствует еще одна категория участников рынка - финансовые посредники. Так называют лиц, с помощью которых денежные средства переходят от кредиторов к заемщикам, однако выполнение операций возможно и без финансовых посредников.

Кредиторы и заемщики

В роли и тех, и других на денежном рынке могут выступать:

1. Банки.
2. Юридические лица (предприятия и различные организации).
3. Небанковские кредитные организации.
4. Физические лица.
5. Международные финансовые организации.
6. Государства (определенные организации и структуры).
7. Иные финансово-кредитные организации.

Финансовыми посредниками могут выступать:

1. Управляющие компании.
2. Брокеры.
3. Банки.
4. Дилеры.
5. Профессиональные участники фондового рынка.
6. Иные финансово-кредитные учреждения.

Доход кредиторов

Участники денежного рынка стремятся получить доход от операций, проводимых с различными финансовыми инструментами рынка. Так, кредиторы получают прибыль в виде процентов на ссуженные ими деньги. Заемщики тоже получают доход, так как заимствованные средства приносят им дополнительную прибыль. Финансовые посредники работают за комиссионное вознаграждение.

Основными участниками рынка являются правительства, совместные фонды денежного рынка, корпорации, коммерческие банки, брокеры и дилеры, фьючерсные биржи и Федеральная резервная система.

Небанковские и нефинансовые компании могут привлекать средства путем выпуска коммерческих бумаг, являющихся краткосрочными необеспеченными простыми векселями. Таких фирм в последние годы становится все больше.

Компании, занимающиеся международной торговлей, получают средства, пользуясь банковскими акцептами. Банковский акцепт является срочной траттой - переводным векселем, акцептированным банком. В этом случае тратта превращается в безусловное обязательство банка. Типичный банковский акцепт работает таким образом: банк проводит акцепт срочной тратты импортера, после чего дисконтирует ее, выплачивая импортеру немного меньше, чем предусмотрено в номинале тратты. Импортер использует полученные финансы для платежа экспортеру. Акцепт же банк сохраняет у себя или продает его на вторичном рынке, и эта операция называется редисконтом.

Пулы краткосрочного инвестирования

Так называют высокоспециализированную группу посредников денежного рынка. Они представлены фондами денежного рынка, инвестиционными пулами местной власти, краткосрочными инвестиционными фондами трастовых отделов банков и другими организациями. Этими посредниками формируются крупные пулы инструментов денежного рынка. Часть имеющихся инструментов продается другим инвесторам, тем самым у мелких инвесторов и физических лиц появляется возможность для заработка на этом рынке. Подобные пулы появились достаточно недавно, в середине семидесятых.

Фьючерсы и опционы

На биржах торгуются фьючерсные контракты и опционы. Фьючерсным контрактом денежного рынка называют стандартное соглашение о продаже или покупке какой-либо ценной бумаги этого рынка по оговоренной в соглашении цене и в определенную дату. Опцион же дает его держателю право продать или купить фьючерсный контракт по установленной при наступлении определенной даты или до нее.

Брокеры и дилеры

Стабильное денежное обращение денежного рынка в большой степени зависит от работы брокеров и дилеров, ведь они играют главную роль в продвижении новых выпусков инструментов этого рынка. Также важна их работа и на вторичном рынке, где можно продать нереализованные инструменты до того, как наступит срок платежа по ним. Работая с ценными бумагами, дилеры пользуются соглашением о вторичной покупке. Они являются и посредниками между покупателями и продавцами на вторичном рынке, предоставляют займы заинтересованным в них лицах и заимствуя средства у лиц, готовых их предоставить.

Брокеры работают с продавцами и покупателями за комиссионное вознаграждение. Ключевую роль играют брокеры и в деле связывания кредиторов и заемщиков на рынке краткосрочных кредитов. Они являются посредниками между дилерами в ряде иных сегментов денежно-финансового рынка.

Федеральная резервная система

Она является главным участником этого рынка и контролирует процесс предоставления резервных средств банкам и иным депозитным институтам. Торговля при этом производится на рынке облигаций либо на временной основе на вторичном рынке. Федеральная резервная система может оказывать воздействие на процентную ставку по краткосрочным кредитам. Повышение или понижение ставки оказывает влияние на остальные ставки денежного рынка.

Также она может влиять на ставки путем механизмов учетной ставки или дисконтного окна. Изменение учетной ставки оказывает серьезное и прямое воздействие на ставки рынка краткосрочных кредитов и на иные ставки денежного рынка.

Заключение

Всеми участниками экономических отношений поддерживается транзакционный (денежный) баланс, что обеспечивает планируемые расходы вне зависимости от денежных поступлений. Равновесие на денежном рынке достигается за счет использования средств в валютной форме и на счетах до востребования. Наличие транзакционного баланса невозможно без издержек в виде процента, известного заранее. Минимизация издержек достигается участниками экономического оборота за счет поддержания равновесия денежного рынка на минимально возможном уровне, который требуется для ежедневного проведения транзакций.

Недостающая часть денежных балансов участниками рынка пополняется путем приобретения инструментов, которые можно оперативно конвертировать в наличность с минимальными издержками. Такие инструменты, как правило, обладают незначительным ценовым риском, что обусловлено кратким сроком погашения. Необходимость краткосрочных денежных займов также может удовлетворяться на денежном рынке по мере необходимости путем заимствований.

Денежный рынок включается в себя всю совокупность потоков денежных средств страны.

В финансовой деятельности хозяйствующих субъектов важную роль играют финансовые инструменты денежного рынка, которые обеспечивают механизм распределения и перераспределения денежных средств между продавцами и покупателями товаров и услуг. Основой любого финансового инструмента в той или иной форме выступают деньги.

Деньги это всеобщая форма стоимости, воплощение абстрактного общественного труда и необходимая форма меновой связи товаропроизводителей.

В процессе эволюции деньги постоянно изменялись, и сегодняшнее их состояние не является завершающей и окончательной фазой. На определенной стадии эволюции развития общества появилась эквивалентная форма стоимости: один товар выделяется из совокупности товаров, на который происходит обмен всех остальных. Товар-эквивалент должен отвечать таким требованиям как:

Делимость и соединяемость;

Портативность;

Однородность.

Первоначальной формой денег были различного рода ракушки, скот и т.д. Затем их заменили металлы. Из среды металлов выделяются золото и серебро, так как именно они обладают качествами, присущими всеобщему эквиваленту товаров. На смену брускам, кольцам, песку приходят золотые, серебряные и медные монеты. Появление первых золотых монет индийского царя Гигеса (Y11 век до н.э.) стало завершающим этапом формирования денег как всеобщего стоимостного эквивалента.

Таким образом, исторически деньги выделились из общего мира товаров и поначалу сами являлись одновременно и обычным и специфическим товаром - деньгами. С развитием общественных отношений появились невещные, неметаллические деньги. На смену монетной форме денег пришли кредитные деньги.

Исторически первым видом кредитных денег являлся вексель как долговое обязательство, дающее владельцу право по истечении срока требовать от должника уплаты указанной денежной суммы. Вексель также мог передаваться другому лицу, принимая таким образом определенные черты денег, не выполняя при этом роль всеобщего эквивалента.

К концу XIV в. возникла банкнота как разновидность кредитных денег, которая в условиях золотого монометаллизма являлась ничем иным, как векселем на банкира. Эмиссия банкнот вначале осуществлялась любым банком, но постепенно роль эмитента взяло на себя государство.

В XVI-XVII вв. появляются безналичные расчеты. Появляется и новая форма кредитных денег - чек, который представляет собой письменный приказ владельца счета банку выплатить или перевести владельцу чека определенную сумму денег.

Сегодня все шире используются электронные деньги , которые не имеют материальных носителей и представляют собой запись на счете их владельца. Расчеты осуществляются путем списания средств со счета за товары и услуги по интернету.

Деньги выполняют следующие функции :

Мера стоимости;

Средство обращения;

Средство платежа;

Средство накопления;

Мировые деньги.

Функция денег как меры стоимости позволяет оценить стоимость товара и определить масштаб цен. Стоимость товара, выраженная в деньгах является его ценой.

Функцию денег как средства обращения выполняют реальные деньги, которые опосредствуют взаимоотношения между покупателем и продавцом по классической формуле: товар – деньги – товар. В этой функции деньги формируют современные рыночные отношения и выступают как непосредственная меновая стоимость.

Развитие денежных отношений привело к тому, что порой процесс получения товара был разделен с моментом оплаты за него. В этом случае появляются новые деньги - платежные или расчетные обязательства (вексель, кредит, деньги и т.д.). В момент получения товара покупатель передает продавцу денежные обязательства, в которых указывается когда, в каком месте будет передана необходимая сумма. Здесь деньги выполняют функцию средства платежа.

Исторически сложилось так, что функция денег как средства накопления появилась одной из первых, однако дальнейшее развитие получила после того, как появились деньги как платежное средство. Временно свободные денежные средства становятся сбережениями и затем трансформируются в накопления. В свою очередь последние являются основным источником инвестиций, столь необходимых для развития экономики страны.

Деньги в качестве мировых денег обслуживают внешнеэкономические отношения. На первых этапах они применялись в виде золота. В современных условиях в качестве мировых денег могут выступать стабильные валюты ряда государств либо мировые кредитные деньги. В этом качестве они выполняют все четыре предыдущих функции, то есть указанная функция денег является как бы объединяющей.

Денежный рынок – это система перераспределения денежного капитала. Денежный рынок выступает основой всего финансового рынка, так как обслуживает денежное обращение всего государства.

Исходя из функций денег, можно определить и основные функции денежного рынка :

Платежная функция - рынок способствует осуществлению различного рода расчетов между его участниками в процессе осуществления операций;

Обеспечение коммерческого кредитования - отсрочка платежа, оформленная денежным обязательством, то есть векселем, позволяет осуществлять коммерческое кредитование хозяйствующих субъектов;

Распределительная функция предполагает постоянное перераспределение денежных средств между сферами экономики;

Учетная функция – возможность учета векселей в коммерческом банке и переучета их Нацбанком РК.

В процессе обращения денег между участниками финансового рынка возникают определенные отношения по поводу перераспределения средств, составляющие систему так называемых денежных отношений между:

Хозяйствующими субъектами и занятым на них населением;

Подразделениями внутри отрасли и предприятия;

Поставщиками и плательщиками;

Хозяйствующими субъектами и государством;

Государственными, региональными, местными бюджетами и внебюджетными фондами;

Хозяйствующими субъектами и кредитной системой;

Хозяйствующими субъектами и биржами, страховыми организациями, имущественными фондами и прочими инструментами или звеньями финансово-кредитной системы;

Населением и государством, а также общественными организациями и инструментами финансовой инфраструктуры.

Все это отражает процесс перелива денежных ресурсов в фонды, включая формирование капитала, их распределение, использование и оценку эффективности экономического и социального развития.

На финансовом рынке присутствуют только те денежные средства, которые выступают в форме капитала. Но не всякая денежная сумма представляется собой капитал. Деньги трансформируются в капитал при наличии следующих условий:

Во-первых, это должны быть временно свободные денежные средства;

Во-вторых, это должны быть потенциально включенные в экономический оборот средства, способные обеспечить получение дохода на первоначально вложенную сумму.

Структура денежного рынка

Структура денежного рынка рассматривается с двух точек зрения. Институциональная структура денежного рынка включает совокупность финансовых институтов, при помощи которых осуществляется перелив капитала из сфер экономики с избыточным капиталом в те сферы, которые испытывают его недостаток. В институциональную структуру денежного рынка РК входят: Нацбанк РК, банки второго уровня и отдельные финансово-кредитные институты, связанные с расчетными и обменными операциями.

Инструментальная структура денежного рынка зависит от особенностей платежной системы страны и конкретным набором денежных инструментов.

В странах с развитой денежной сферой основную часть денежного рынка составляет сектор краткосрочных ценных бумаг. Здесь осуществляется оптовая торговля стандартизированными финансовыми инструментами такими, как векселя, депозитные сертификаты, банковские векселя, фьючерсные контракты. В странах, где сектор краткосрочных ценных бумаг развит в меньшей степени, в структуре денежного рынка преобладает доля межбанковского кредитного рынка.

Главным свойством инструментов денежного рынка является высокая степень ликвидности, то есть способности быстро превращаться в деньги.

Рассматривая структуру денежного рынка , можно выделить учетный, межбанковский и валютные рынки.

Рис. 1. Структура денежного рынка

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых - высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок - часть финансового рынка, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой в форме межбанковских депозитов на короткие сроки.

Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютный рынок - официальный центр, где совершается купля-продажа иностранных валют на основе спроса и предложения. Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежный обязательств юридических и физических лиц разных стран в разных валютах.

Существует понятие «рынок денежных средств», который необходим для обеспечения текущей деятельности предприятий и организаций, а также для осуществления кратковременных вложений. Рынок денежных средств включает рынок наличных денег, рынок безналичных расчетов и рынок долговых расписок и векселей. В функционировании данного рынка значительную роль играют коммерческие банки.

Рис. 2. Структура рынка денежных средств

Рынки денежных средств представлены большим многообразием субрынков, основными из которых являются: рынок денежных средств на счетах предприятий и организаций (рынок депозитов), рынок платежных инструментов для проведения платежей (денежные переводы, пластиковые карты, дорожные чеки и т.д.). Рынок депозитов характеризуется в настоящее время увеличением средств на счетах до востребования и срочных вкладах. Одним из активно развивающихся рынков является рынок платежных инструментов, основанный на банковских технологиях. Многие банки предлагают как свои платежные системы, так и международные (VISA, Eurocard/Mastercard и др.). Несмотря на рост количества держателей банковских карточек, они остаются пока для большинства населения республики средством получения наличных денег в банкоматах. Особенностью казахстанского денежного рынка является использование при расчетах физических лиц в основном наличных денег. В целях преодоления этой тенденции с января 2013г. Нацбанк РК ужесточил требования к обязательному наличию карточных терминалов у участников рынка.

Предоставляя друг другу займы, минуя банки, население оформляет долговые расписки, заверенные нотариальными конторами, которые также рассматриваются как финансовый инструмент денежного рынка. Рынок векселей в стране практически не работает, а долговые расписки под залог будущей сельхозпродукции получили распространение.

Развитие денежного рынка во многом определяется состоянием денежной массы в стране, которая представляет собой совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относят денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

В структуре денежной массы выделяют такие совокупные компоненты, как денежные агрегаты, группирующие различные платежные и расчетные средства по степени их ликвидности.

В Республике Казахстан структура денежных средств в обращении выглядит следующим образом.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Вступление

Денежный рынок: сущность и функции

Средства регулирования денежного рынка

Особенности регулирования денежного рынка в Украине

Литература

Вступление

Экономическая среда представляет собой пространство, где функционируют субъекты рынка связанные с денежной сферой. Сфера, в которой функционируют банки, составляет денежный оборот.

Организация и управление потоками денег, которые составляют денежный оборот, изменяет конъюнктуру денежного рынка, и таким образом реализует свою роль в экономике. Поэтому суть и основы денежного оборота важны для объяснения механизма функционирования денежно-кредитной системы.

Вся совокупность денежных платежей, осуществляемых субъектами рынка, складывает денежный оборот. Эти платежи группируются в потоки, обращающиеся на денежном рынке.

Денежный рынок балансирует денежные потоки и денежное обращение в целом. Но роль денежного рынка не ограничивается границами денежного оборота. Важнейшей качественной характеристикой денежного рынка является процент.

Денежный рынок включает в себя рынок денег (обращение до 1 года), в структуре которого находятся валютный рынок, рынок краткосрочных банковских кредитов и рынок краткосрочных финансовых активов; а так же рынок капитала (обращение больше чем год), включающий рынок ценных бумаг и рынок средне и долгосрочных банковских кредитов.

Денежный рынок нуждается в регуляции, или влиянии саморегулирующих структур. Субъектами денежного рынка являются продавцы, покупатели денежных ресурсов и посредники.

Денежные потоки в пределах денежного рынка существенно различаются, это объясняется существенной разницей прямого и опосредованного финансирования в рамках рынка.

Деньги представляют собой важный элемент рыночной системы хозяйства, а стабильность денежной системы государства - обязательное условие нормального функционирования всей национальной экономики. Разлад денежного обращения вызывает значительные темпы инфляции, подрывает рыночные механизмы, экономику в целом. Поэтому возникает объективная потребность в создании механизма государственного контроля за количеством денег и функционировании денежного оборота в рамках единой системы, которой и является денежный рынок.

Таким образом, целью данной работы является рассмотрение денежного рынка. Для этого необходимо будет выполнить следующие задачи:

определить понятие денежного рынка;

охарактеризовать элементы денежного рынка;

рассмотреть понятие денежной системы и её развитие в Украине;

провести обзор денежного рынка Украины за период его становления и развития.

Денежный рынок, сущность и функции

Денежная система государства представляет собой такую форму организации денежного обращения, которая юридически установлена государством, учитывает исторически сложившиеся традиции и обеспечивает функционирование в стране всей финансовой системы. Основными элементами денежной системы являются:

национальная денежная единица, т. е. принятая в данной стране за единицу мера денег, в которой выражаются все цены товаров и услуг.

масштаб цен - весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы, или покупательная способность этой денежной единицы;

система эмиссии денег - законодательно установленный порядок выпуска денег в обращение, а также сами учреждения, выпускающие деньги;

законодательно установленные формы денег - специфическая система кредитных и бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте данной страны;

валютный паритет, обеспечивающий соотношение национальной валюты с валютами других стран;

институты денежной системы - государственные и негосударственные учреждения, которые регулируют денежное обращение на законодательной основе.

Денежный рынок - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляются в основном краткосрочные (от одного дня до одного года) депозитно-ссудные операции, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала фирм, краткосрочных ресурсов банков, учреждения, государства и частных лиц.

Инструментами денежного рынка являются векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты. Его основные институты - банки, учетные дома, брокерские и дилерские фирмы. В качестве источников ресурсов служат средства, привлеченные банковской системой. Основными заемщиками являются фирмы, кредитно-финансовые институты, государство, население.

Денежный рынок отражает спрос на деньги и их предложение. Под предложением денег (MS) понимается общее количество денег, находящихся в обращении; оно складывается из агрегатов М1, М2, М3.

Спрос на деньги (MD) формируется из таких составляющих:

спроса на деньги как средства обращения (делового, операционного или спроса на деньги для совершения сделок);

спроса на деньги как средства сохранения стоимости (спроса на деньги как активы, спроса на запасную стоимость или спекулятивного спроса).

Денежный рынок - это механизм отношений между юридическими лицами (фирмами, предприятиями), которым требуются средства для своего развития, с одной стороны, и организациями и гражданами (населением, домашними хозяйствами), которые могут предоставить такие средства - с другой.

Этот рынок объединяет три главные составляющие: учетный, межбанковский и валютный рынки. Все они выполняют несколько основных функций, и в этом их сходство :

Объединение мелких сбережений населения, государства, частного бизнеса, зарубежных инвесторов и создание мощных денежных фондов;

Трансформация этих средств в ссудный капитал, что обеспечивает внешние источники финансирования предприятий (фирм);

Направление части средств на межбанковский рынок, что обеспечивает устойчивость кредитной системы, а также процесс расширенного воспроизводства через выдачу опосредованных ссуд НБУ - коммерческий банк, коммерческий банк - коммерческий банк, коммерческий банк - предприятия, население;

Предоставление ссуд государственным органам для решения неотложных задач, покрытия дефицита бюджета.

Таким образом, денежный рынок позволяет совершать накопление, обращение, распределение и перераспределение денежного капитала между сферами национальной экономики. В то же время это синтез рынков различных платежных средств.

В современном мире существуют различные системы денежного обращения, каждая из которых законодательно закреплена государством и отражает исторические традиции страны.

Исторически человечество знает два основных типа денежного обращения:

систему обращения металлических денег, когда в обращении были полноценные золотые и/или серебряные монеты, а кредитные деньги свободно обменивались на денежный металл;

систему обращения кредитных и бумажных денег, которые перестали обмениваться на золото, а само золото ушло из обращения.

Первая система канула в лету, вторая действует ныне во всех странах мира с теми или иными особенностями.

Денежное обращение - это движение денег при выполнении ими своих функций в наличной и безналичной формах, обслуживающее реализацию товаров, а также нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве. С углублением общественного разделения труда и формированием общенациональных и мировых рынков при капитализме денежное обращение получает дальнейшее развитие. Оно обслуживает кругооборот и оборот капиталов, опосредствует обращение и обмен всего совокупного общественного продукта, включая доходы различных классов. С помощью денег в наличной и безналичной формах осуществляется процесс обращения товаров, а также движение ссудного и фиктивного капиталов.

Денежный оборот страны представляет собой сумму всех платежей, совершенных предприятиями, организациями и населением в наличной и безналичной формах за определенный период времени.

Денежное обращение подразделяется на налично-денежное и безналичное.

Налично-денежное обращение - движение наличных денег. Средством обращения и платежа в данном случае являются реальные денежные знаки, передаваемые одним субъектом другому за товары, работы и услуги или в других предусмотренных законодательством случаях. Оно обслуживается банкнотами, разменной монетой и бумажными деньгами (казначейскими билетами).

Налично-денежный оборот страны - это часть денежного оборота, равная сумме всех платежей, совершенных в наличной форме за определенный период времени. Данный оборот в основном связан с поступлением денежных доходов населения и их расходованием.

Безналичное обращение - это изменение остатков денежных средств на банковских счетах, которое происходит в результате исполнения банком распоряжений владельца счета в виде чеков, жироприказов, пластиковых карточек, электронных средств платежа и других расчетных документов .

Различают две группы безналичного обращения: по товарным операциям и финансовым обязательствам. К первой группе относятся безналичные расчеты за товары и услуги, ко второй - платежи в бюджет и внебюджетные фонды, погашение банковских ссуд, уплата процентов за кредит, расчеты со страховыми компаниями.

Между налично-денежным обращением и безналичным существует тесная взаимосвязь: деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую. Поступления безналичных средств на счета в банке - непременное условие для выдачи наличных денег. Поэтому безналичный оборот неотделим от обращения наличных денег и образует вместе с ним единый денежный оборот страны, в котором циркулируют единые деньги одного наименования.

С совершенствованием платежно-расчетных отношений менялось соотношение между наличными и безналичными сферами денежного обращения. До конца XIX в. Преобладали платежи наличными деньгами. В современных условиях удельных вес наличных денег в общей массе денежных средств, особенно в промышленно развитых государствах, невелик.

Безналичный оборот - это сумма платежей за определенный период времени, совершенных без использования наличных денег путем перечисления денежных средств по счетам клиентов в кредитных организациях или взаимных расчетов. Данный оборот составляет значительную часть денежного оборота страны.

В безналичных расчетах находит выражение безналичный денежный оборот. Безналичные расчеты имеют важное экономическое значение в ускорении оборачиваемости средств, сокращении наличных денег в обращении, снижении издержек обращения.

Различия и особенности в организации безналичных расчетов обусловлены историческим и экономическим развитием отдельных стран. Так, в Великобритании раньше, чем в других странах, получили распространение безналичные расчеты векселями и чеками. С 1775 г. здесь возникли расчетные, клиринговые палаты - специальные межбанковские организации, осуществляющие безналичные расчеты по чекам и другим платежным документам путем зачета взаимных требований. Коммерческие банки - члены расчетной палаты - принимают к оплате чеки, выписанные на любой банк или его отделение.

Все чеки поступают в расчетную палату, где их сортируют и проводят зачет несколько раз в день. Оплачивается только конечное сальдо расчетов через счета в центральном банке. В ряде стран функции расчетных палат выполняют центральные банки. Расчетные палаты существуют также при товарных и фондовых биржах для взаимного зачета требований по заключенным здесь сделкам, что значительно упрощает и ускоряет расчеты.

В США, Канаде, Великобритании, Франции, Италии широкое развитие получила система чековых расчетов. В ряде стран континентальной Европы (Австрии, Бельгии, Венгрии, Германии, Голландии, Франции, Швейцарии) преобладают жирорасчеты, которые представляют собой систему безналичных расчетов с помощью дебетовых и кредитовых поручений, передаваемых по системам межбанковской и почтовой связи. При системе жирорасчетов плательщик выписывает приказ о снятии денег с его счета и переводе их на счет получателя.

Одним из прогрессивных средств организации безналичных расчетов являются также пластиковые карточки. Мировая практика показывает, что в настоящее время при всем многообразии их видов в основном применяются пластиковые карточки с магнитной полосой. Активная работа проводится и по внедрению в оборот микропроцессорной карточки, обладающей более высокой степенью защиты. Расчетные операции относятся к числу важнейших банковских операций. Они включают инкассовые, переводные и аккредитивные операции.

Понятие денежной системы и её становление в Украине

рынок денежный система украина

Под денежной системой принято понимать форму организации денежного обращения, закрепленную в законодательном порядке и предусматривающую приведение различных элементов денежного обращения страны к определенному единству. Иными словами, денежная система - это регулируемая общегосударственными законами организация денежного обращения страны.

Каждое государство формирует свою денежную систему, определяя ее элементы соответствующими нормами :

дает наименование денежной единицы;

определяет виды государственных денежных знаков, имеющих законную платежную силу и порядок их выпуска в обращение;

устанавливает курсовое отношение валюты страны к иностранным валютам;

регулирует условия денежного оборота в стране, т.е. устанавливает, какие платежи должны совершаться в порядке безналичных расчетов, а какие - с помощью наличных денег;

устанавливает порядок и методы планирования денежного обращения и государственного контроля за денежным оборотом.

Исторически формирование денежной системы как таковой началось в докапиталистических формациях, хотя отдельные ее элементы появились значительно раньше. Окончательно структура денежной системы сложилась в ХVI-ХVII веках с возникновением и утверждением капиталистического способа производства.

В зависимости от того, в какой форме обращаются деньги как товар (в форме всеобщего эквивалента или как знаки стоимости) различают следующие типы денежных систем:

биметаллизм;

монометаллизм;

обращение кредитных и бумажных денег.

При биметаллизме роль всеобщего эквивалента законодательно закреплялась за двумя металлами: золотом и серебром. Параллельное существование двух систем пропорцией для определения стоимости товаров противоречило природе денег и обусловило на определенном этапе переход к монометаллизму, который представляет собой денежную систему, при которой один металл служит всеобщим эквивалентом. При этом имел место как золотой, так и серебряный монометаллизм. Наибольший расцвет золотого монометаллизма приходится на конец ХІХ - начало ХХ века. С тридцатых годов прошлого столетия господствующей становится система неразменных на золото кредитных денег, так называемая бумажно-денежная система - система обращения номинальных знаков стоимости.

Действующая в настоящее время в Украине денежная система начала складываться в 1992 г. Провозгласив свою независимость, Украина была вынуждена отказаться от хождения на своей территории советских денежных знаков - рублей и копеек. Это объяснялось зависимостью, в которую попадала страна, ведь рубли печатали два двора в России - Москве и Ленинграде.

Первая попытка строительства самостоятельной денежной системы была предпринята в январе 1992 г., когда в обращение были введены купоны многоразового использования. А в ноябре того же года в безналичное обращение введен украинский карбованец. При расчетах 1 наличный купон приравнивался 1 карбованцу в безналичных расчетах. Таким образом, Украина вышла из рублевой зоны. Следует отметить, что использование купоно-карбованцев характеризовало лишь временную меру, переходный этап к созданию национальной денежной системы. Работа по созданию национальной денежной системы. Работа по созданию полноценной украинской денежной системы. Работа по созданию полноценной украинской денежной единицы началось еще в 1992 г., когда украинское правительство приняло решение о выпуске собственной денежной единицы - гривни. Первые гривни для Украины отпечатала в 1992 г. известная канадская компания «Canadian Bank Note Company», один из лидеров в этой области. Данная фирма выполнила 2 заказа Нацбанка Украины, первый из которых включал изготовление 1,5 млрд. купюр мелкого достоинства. Далее Украина отказывается от услуг канадцев и с мая 1993 г. начинает длительное сотрудничество с не менее известной в мире английской фирмой «Тhomas de la Rue». Однако, выпуск денег за рубежом - дело очень дорогостоящее. Поэтому в стране ведется строительство производственных мощностей для изготовления денег. В марте 1994 г. вступила в действие своя украинская Банкнотная фабрика, 68-е предприятие в мире по производству бумажных денег, оснащенное самым современным и высокотехнологичным оборудованием, произведенным в западной Европе. С октября 1994 г. на базе этой фабрики создан Банкнотно-Монетный двор НБУ, который обеспечивает изготовление всех видов денежных знаков: банкнот и монет. Данное предприятие способно изготавливать не только национальную валюту, но и денежные знаки для других стран .

Однако введена в оборот гривна была лишь в 1996 г. (со 2 по 16 сентября) на основании Указа Президента Украины «О денежной реформе в Украине». Законодательно было принято наименование национальной валюты - гривня, установлены виды денежных знаков в разных купюрах, обязательных к приему во все платежи внутри страны. Таким образом, в результате денежной реформы 1996 г. в стране начала функционировать полноценная национальная денежная система.

Денежный рынок - одно из всеобъемлющих понятий, присущих теории финансов, денег и кредита. Сфера его распространения в экономической жизни страны и её граждан крайне широка. Денежный рынок представляет собой среду, где происходят все основные операции, связанные с обращением денег. Для координации денежного рынка и оборота в нём формируется денежная система.

В последние десятилетия в мировой экономике прослеживаются общие тенденции развития денежной системы:

из денежного оборота в качестве платежного средства полностью вытеснено золото (золотые деньги). Иными словами, завершился процесс демонетизации золота. В настоящее время ни в одной стране мира нет в обращении золота в качестве платежного средства;

из денежного оборота вытесняются бумажные деньги. Все большую роль в денежном обороте многих стран начинают играть так называемые квазиденьги: чеки, векселя, кредитные карточки, банковские счета и др.;

с дальнейшим усилением интернационализации хозяйственной жизни, развитием компьютеризации национальные деньги все более вытесняются из денежного оборота коллективными валютами (ЭКЮ, евро);

в денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам. Они имеют большие преимущества.

Во-первых, это ведет к огромной экономии ресурсов (исключается печатание денег, их защита, транспортировка и т.д.). Во-вторых, введение электронных денег позволит осуществить тотальный контроль за всеми денежными операциями, отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и т.д. Итак, сущность бумажных денег заключается в том, что они выступают знаками стоимости, выпускаемыми государством для покрытия дефицита бюджета, обычно они не размены на золото и наделены господствующей властью принудительным курсом.

При функционировании действительных денег (золотых) их количество поддерживалась на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось относительно точное. Это обеспечивало устойчивость денежного обращения.

Основная задача финансовых рынков заключается в обеспечении условий для перевода средств от кредиторов заемщикам. Участники финансового рынка обычно различают такие понятия как рынок капиталов и денежный рынок. Последнее имеет отношение к заимствованиям и кредитованию со сроком на один год и менее. Потребность в денежном рынке существует главным образом потому, что приход денежных средств у участников рынка не совпадает с их расходом.

Денежный рынок Украины, становление которого началось вместе со становлением независимости страны, всё ещё не достиг стабильности. Развитие денежного рынка нашего государства часто подвержено конъюнктурным сиюминутным тенденциям и изменениям, которые влияют на его состояние не всегда эффективно. Обзор денежного рынка Украины, проведенный в данной работе показал, что без проведения эффективной, согласованной и вдумчивой кредитно-денежной политики, без оптимизации методов управления Национального банка Украины невозможно добиться улучшения экономической ситуации в стране.

Повышение прожиточного минимума до уровня, реально соответствующего нормам жизни человека (при соответствующем повышении минимальной заработной платы) будет способствовать повышению покупательского спроса населения. Это увеличит ресурсную базу банков и небанковских кредитных учреждений, заинтересует "заработчан" работать в своей стране, обеспечивая множество рабочих мест (ныне вакантных из-за низких зарплат), увеличит поступления в бюджет, повысит ценность и устойчивость гривны и ее валютного курса.

При таких условиях, Украина сможет в течение ближайших лет достигнуть тех показателей ("критериев конвергенции"), которые предъявляются к странам, желающим стать членами Евросоюза.

Список литературы

Закон Украины "О Национальном банке Украины" от 20 мая 1999 г. № 679-Х IУ (в редакции 2007 г.).

Бюллетень НБУ. 2007. № 3.

Бюллетень НБУ. 2008. № 3.

Бюллетень НБУ. 2008. № 5.

Гроші та кредит: Підручник / М.І. Савлук, А.М. Мороз, М.Ф. Пудовкіна та ін.; За заг. ред. М.І. Савлука. - К.: КНЕУ, 2001. - 602 с.

Грошова система України: глобалізацій ні фактори впливу / О.Дзюблюк // Вісник НБУ. - 2007. - №7. - с.14-22.

Жуков Е.Ф. Общая теория денег и кредита. - М.: Банки и биржи, Юнити, 2007. - 359с.

Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М., 2000г. - 467 с.

Курс лекций по дисциплине «Деньги и кредит». / Сост. Калашникова Т.В. - Харьков: ХИ МАУП, 2001. - 41 с.

Курс лекцій з дисципліни “Фінанси” / Укл. Р.М. Михайленко - Харків: ІВВ ХФУАБС, 2002. - 111 с.

Литовских А.М., Шевченко И.К. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003. - 135с.

Обзор денежного рынка Украины и тенденции его развития / А.Н.Рябина // Финансовый рынок. - 2008. - № 26. - с. 28-36

Остролуцкая Л. Как Украина гривну вводила // Одесский вестник - газета Одесского городского совета народных депутатов. - № 241 (991) от 16.12.05.

Матвіенко П.В. Розвиток грошово-кредитних відносин у траноформаційній економіці України. - К.: Наукова думка, 2004.

Рябиниа Л. М. Роль Национального банку та законодавчих актов України в економичному розвитку. // Еконожка & держава, 2004. - № 8. - С. 34-47.

Финансовые, денежные и кредитные системызарубежных стран: Учеб. пос. /К.В. Рудый. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание, 2004. - 399 с.

Финансы и кредит. Банковская система: Учеб. пособие для студ. проф. учеб.заведений Перекрестова Л.В., Романенко Н.М., Созанов С.П.- 2-е изд., стер.-М.: изд. Центр «Академия», 2004.

Шаповалов А. Системна особливосп розвитку інфляційних процесів в Україні // Вісник НБУ. - 2007. - № 12. - С 3.

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

Денежный рынок страны. Характеристика элементов денежного рынка. Понятие денежной системы и её становление в Украине. Обзор денежного рынка Украины и тенденции его развития. Денежные потоки в пределах денежного рынка. Покупательная способность гривны.

курсовая работа , добавлен 10.02.2009


Теоретические аспекты функционирования денежного рынка и денежного оборота Украины. Понятие денежного оборота и закона денежного обращения. Сущность и структура денежного рынка страны. Проблемы государственного регулирования денежного оборота в Украине.

курсовая работа , добавлен 05.12.2010


Понятие денежного рынка, его сущность, структура, механизм функционирования, а также особенности формирования спроса и предложения на нем. Общая характеристика современного денежного рынка Украины, анализ направлений его развития и совершенствования.

курсовая работа , добавлен 25.11.2010


Понятие денежного рынка, его агрегаты и процессы регулирования. Принцип действия эффекта денежного мультипликатора. Спрос на деньги, его виды и факторы. Сравнительный анализ особенностей российского денежного рынка и валютного рынка зарубежных стран.

курсовая работа , добавлен 28.01.2010


Исследование экономической сущности денежного рынка, системы банковских и финансово-кредитных институтов, которые обеспечивают функционирование денежных ресурсов страны. Характеристика особенностей рынка денег и рынка капиталов, понятия спроса на деньги.

презентация , добавлен 30.04.2012


Структура, субъекты и объекты денежного рынка. Сущность, функции и виды денег. Механизм функционирования денежного рынка. Спрос, предложение и равновесие на денежном рынке. Понятие денежного мультипликатора. Особенности функционирования денежного рынка.

курсовая работа , добавлен 15.11.2014


Денежный рынок и рынок капиталов. Сущность денежного рынка. Спрос на деньги, их предложение. Организация денежного рынка. Классификация рынков в денежно-кредитной сфере. Длительность сделок во времени. Регулирование денежного рынка в Российской Федерации.

курсовая работа , добавлен 19.07.2011


Исследование особенностей формирования единой денежной системы Белоруссии и России. Изучение истории развития и основных элементов денежной системы Республики Беларусь. Анализ проблем в организации денежного оборота. Обзор методов денежного регулирования.

курсовая работа , добавлен 24.09.2013


Определение сущности и особенностей функционирования денежного рынка. Закон количества денег, необходимых для оборота. Реализация кредита в товарной форме. Условия увеличения массы денег в обороте (определение нормы обязательных резервов для изменения).

контрольная работа , добавлен 26.04.2013


Определение понятий денежного обращения, денежной массы, а также рынка капитала. Характеристика наличной и безналичной форм расчета. Изучение закона финансового обращения. Рассмотрение основных проблем оборота денег в России, методов его стабилизации.