Доля оборотных средств в активах выше нормы. Доля оборотных средств в активах

Формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

Об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

Сворачивании производственной базы;

Искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка бухгалтерского учета и т.д.

Рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности (стр.211), затраты в незавершенном производстве (стр.213), готовая продукция и товары для перепродажи (стр.214), товары отгруженные (стр.215).

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

Наращивании производственного потенциала организации;

Стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;

Нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Большое внимание при исследовании тенденций изменения структуры оборотных средств следует уделить статьям дебиторская задолженность (стр.230 и стр.240). Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам за товары, работы и услуги свидетельствуют о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода.

Поскольку денежные средства (стр.260) и краткосрочные финансовые вложения (стр.250) являются наиболее легко реализуемыми активами, то увеличение их доли (в условиях низких темпов инфляции 3-8% годовых и эффективно функционирующего рынка) можно рассматривать как положительную тенденцию.

Оценка динамики состава и структуры пассива баланса

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации.

Источниками собственных средств предприятия (Раздел III пассива баланса) являются: уставный капитал (стр.410) с учетом статьи собственные акции, выкупленные у акционеров (стр.411), добавочный капитал (стр.420), резервный капитал (стр.430), а также нераспределенная прибыль (стр.470).

Увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные займы и кредиты (стр.610) приравниваются к источникам собственных средств (стр.490). Кроме того, следует учитывать, что при определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов (стр.640) и резервы предстоящих расходов (стр.650) являются по существу источниками собственных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Анализируя структуру краткосрочной кредиторской задолженности (Раздел V пассива баланса), следует обратить внимание на тенденцию к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия. Нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности – с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости, а с другой об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

Валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;

Темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

Собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;

Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые;

Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;

В балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток».

Анализ ликвидности и платежеспособности на основе данных бухгалтерского баланса.

Под ликвидностью понимают способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, реализуя свои активы.

Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – время, необходимое для превращения активов в деньги без потерь.

Платежеспособность - наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Оценка ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

По степени убывания ликвидности (актив);

По степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+ стр. 270).

A3 - медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” (стр. 210 + стр. 220 - стр. 216) и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса “Внеоборотные активы” (стр. 140).

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства»

(стр.620 + стр.660).

П2 - краткосрочные обязательства. Статья «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 610 + стр. 630).

П3 - долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 + стр.640 + 650).

П4 - постоянные обязательства. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490-стр. 216).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить 6олее ликвидные.

Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 - ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная платежеспособность.

Оценка относительной ликвидности и платежеспособности

Проводимый по изложенной выше схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ при помощи финансовых коэффициентов (Таблица 2.1.)

Таблица 2. 1.

Различные показатели ликвидности представляют интерес не только для внутренних пользователей финансовой отчетности, но и для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

Анализ финансовой устойчивости на основе данных бухгалтерского баланса

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

В современных условиях структура совокупных источников является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени зависимости организации от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

На практике для выполнения условия финансовой устойчивости следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < Собственный капитал х 2 – Внеоборотные активы

Это самый простой и приближенный способ оценки. На практике же можно применять различные методики анализа финансовой устойчивости.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости. Базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости являются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек либо недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = Зп

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС = Капитал и резервы (стр.490) – Внеоборотные активы (стр.190)

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ)

КФ = [Капитал и резервы (стр.490) + Долгосрочные пассивы (стр.590)] – Внеоборотные активы (стр.190)

3. Общая величина основных источников формирования запасов

ВИ = [Капитал и резервы (стр.490) + Долгосрочные пассивы (стр.590) + Краткосрочные кредиты и займы (стр.610)] – Внеоборотные активы (стр.190)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

± Фс = СОС – Зп, или

± Фс = стр.490 – стр.190 – стр.210

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

± Фк = КФ – Зп, или

± Фк = стр.490 + стр. 590 – стр.190 – стр.210

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

± Фо = ВИ – Зп, или

± Фо = стр.490 + стр. 590 + стр. 610 – стр.190 – стр.210

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости:

1, если Ф ≥ 0

0, если Ф < 0

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.2.

Относительные показатели финансовой устойчивости

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств (Таблица 2.4.).

Таблица 2.3.

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Относится к важной части имущества любого предприятия. В течение одного производственного цикла эти ресурсы полностью меняют свое материальное выражение на денежную форму. Поэтому их называют мобильной частью имущества.

Доля оборотных средств в активах находится на постоянном контроле аналитической службы. Недостаток и переизбыток этих ресурсов одинаково плохо отражается на результатах работы компании. Если количество оборотных средств накапливается, уменьшается скорость их оборота. Из-за этого снижается прибыль.

Недостаток мобильных средств сопутствует простоям, сбоям в период протекания производственного цикла. Это также негативно отражается на финансовых результатах. Поэтому нормативы и подходы к анализу активов, находящихся в обороте, заслуживают внимательного рассмотрения.

Мобильность оборотных фондов

Оборотные ресурсы компании состоят из запасов, материалов, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности. Они в процессе производства становятся готовой продукцией и реализуются в заканчивается, когда средства от их продажи возвращаются на счета организации.

Доля оборотных средств в активах находится под неустанным контролем финансовой службы. Помимо того что от скорости оборота зависит количество прибыли компании, эти ресурсы формируют инвестиционный рейтинг компании.

Дело в том, что такое имущество быстрее всего можно перевести в денежную форму. Соответственно, чем больше мобильных ресурсов есть в распоряжении компании, тем быстрее она сможет рассчитаться при необходимости с кредиторами. Поэтому эти средства называют ликвидными.

Понятие ликвидности

Наличие оборотных средств в количестве, соизмеримом или большем, чем компании, гарантирует возврат кредитных средств в срок (за операционный период).

Понятие ликвидности вобрало в себя несколько определений. Она, во-первых, дает возможность оперативно реагировать на возникновение финансовых трудностей. Во-вторых, ликвидность позволяет увеличивать валюту баланса соответственно росту продаж. В-третьих, гарантирует своевременный возврат краткосрочных обязательств.

Достаточная ликвидность имущества открывает перед предприятием новые возможности и выгоды. Она означает полный контроль руководства над своими активами, а также финансовую устойчивость.

Если этот показатель в норме, значит руководство компании грамотно распоряжается вверенным ему имуществом.

Недостаточная ликвидность

Недостаточная доля оборотных средств в активах приводит к ряду проблем. В первую очередь страдает производство. Недостаток сырья, материалов отражается на скорости производства готовых изделий. При замедлении технологического цикла снижается количество прибыли.

Помимо этого, недостаток ликвидных средств в структуре валюты баланса ведет к частичной или полной потере финансовой независимости. Иногда предприятию может даже грозить банкротство.

Кредиторы же не могут получить в оговоренные сроки свои средства и проценты. Это снижает рейтинг инвестиционной привлекательности компании. Ей приходится работать в самых неблагоприятных условиях. Поэтому доля оборотных ресурсов и ликвидность не должны теряться из поля зрения финансовой службы предприятия.

Формула

Чтобы правильно понимать, что собой представляет ликвидность, формула которой будет представлена далее, необходимо рассмотреть логику вычислений. Она подразумевает рассмотрение всей суммы оборотных активов, а также их структуры. Общая (или текущая) ликвидность вычисляется так:

Ктл = ОА / КО, где ОА - среднегодовая сумма оборотной части активов, КО - краткосрочные обязательства.

Данные для оценки берут из формы № 1 бухгалтерской отчетности - баланса. В этом случае ликвидность, формула которой была представлена выше, будет выглядеть так:

Ктл = (с. 1240 + 1220 + 1250 + 1232 + 1260 + 1231) / с. 1600

Однако это самый общий показатель. Дело в том, что имущество компании характеризуется разной скоростью оборачиваемости. Поэтому структуру следует рассмотреть отдельно.

Другие показатели

Помимо текущей ликвидности, обязательно оценивают ее промежуточное и абсолютное значение. Также исследуется доля в оборотных активах. Промежуточная ликвидность не берет в расчет самые медленно реализуемые в составе оборотного имущества запасы. Формула будет такой:

Кпл = (ОА - З) / КО, где З - запасы.

Наиболее ликвидными активами выступают денежные средства. Поэтому на эту статью баланса также обязательно обращают внимание. Абсолютная ликвидность вычисляется так:

Кал = ДС / КО, где ДС - денежные средства.

Оценивая долю оборотных ресурсов в совокупном имуществе, нельзя оставить без внимания обеспеченность компании собственными оборотными средствами. Коэффициент будет иметь такой вид:

Ксос = (КО - НА) / ОА, где НА - необоротные активы.

Нормативные значения

Определенное значение должна иметь доля оборотных средств в активах. Норматив устанавливается в соответствии с типом отрасли, в которой функционирует предприятие. Для каждого вида показателей ликвидности также определены свои границы.

Так, большинство отечественных и зарубежных компаний выдерживают не меньше 2. Т. е. оборотные фонды должны превышать текущую задолженность в 2 раза. Но это не единственный критерий.

Промежуточная ликвидность должна соответствовать нормативу 0,7-1. Не желательно снижать показатель ниже 1, но все зависит от отрасли. Абсолютная ликвидность равна в норме 0,2-0,5. Минимально допустимое значение равно 0,1.

Показатель обеспеченности оборота собственными источниками финансирования не должен опускаться ниже 0,1. Выполнение всех этих условий говорит о правильной структуре баланса, а также финансовой стабильности и инвестиционной привлекательности компании.

Превышение норматива

Если рассчитать долю оборотных средств в активах и сравнить результат с нормативом, можно сделать вывод о целесообразности распределения имущества по статьям баланса. Существенное превышение коэффициентов над установленными значениями не приветствуется. Накопление средств в запасах, дебиторской задолженности ведет к увеличению цикла оборачиваемости.

Изучив такое понятие, как доля оборотных средств в активах, можно проводить правильный анализ структуры баланса. На основе полученных данных оптимизируются основные обеспеченности собственными источниками финансирования. Это увеличивает стабильность организации и ведет к повышению уровня прибыли.

ГдеY -сумма затрат на производство продукции;а -абсолютная сумма постоянных расходов;b -ставка переменных расходов на
единицу продукции (услуг);х -объем производства продукции (услуг).

9. Нормальные источники формирования запасов.

10. Показательные оценки имущественного положения.
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:
1)переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятия, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;
2)относительные показатели в значительной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.
Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную отчетность, либо модифицируемую отчетность.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной балансовой формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объема производства предприятий.
Основные показатели, характеризующие имущественное положение предприятия:
1) Сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия – этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов числящихся на балансе предприятия. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.
2) Доля активной части основных средств , равная отношению стоимости активной части основных производственных фондов к стоимости основных производственных фондов. Рост этого показателя в динамике расценивается, как благоприятная тенденция.
Д ОС нач. = 2,125 / 2,5 = 0,85
Д ОС кон. = 1,615 / 1,9 = 0,85
3) Коэффициент износа основных средств , равный отношению суммы начисленного износа основных производственных фондов к первоначальной стоимости основных производственных фондов. Этот показатель характеризует долю стоимости основных производственных фондов, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах.
4) Коэффициент обновления основных средств , равный отношению первоначальной стоимости поступивших за отчетный период основных производственных фондов к первоначальной стоимости основных производственных фондов на конец отчетного периода. Он показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных фондов составляют новые основные производственные фонды.
5) Коэффициент выбытия основных средств , равный отношению первоначальной стоимости выбывших за отчетный период основных производственных фондов к первоначальной стоимости основных производственных фондов на начало отчетного периода. Он показывает, какая часть основных производственных фондов, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде выбыло из-за ветхости и по другим причинам.

11. Ликвидность предприятия и ее показатели.
Ликвидность предприятия - это способность быстро погашать свою задолженность. Ликвидность предприятия обозначает ликвидность его баланса, безусловную платежеспособность, дееспособность и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам поступления погашения.
Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. К ним относятся:
1) Величина собственных оборотных средств (СОС) = собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы
2) Маневренность функционирующего капитала – это коэффициент равный отношению суммы денежных средств и их эквивалентов к функционирующему капиталу.
Этот показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится находиться в форме денежных средств имеющих абсолютную ликвидность. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Нормальное значение 0…1
3) Коэффициент текущей ликвидности (К тек.ликв. ) = оборотные средства / краткосрочные пассивы.
Коэффициент покрытия характеризует платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.
Он показывает, сколько гривен в активах приходится на одну гривну текущих обязательств, и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
Критическое нижнее значение показателя = 2,0
4) коэффициент быстрой ликвидности (К б.ликв. ) = оборотные активы - запасы / краткосрочные обязательства
Величина ликвидных средств в числителе отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Нижнее значение показателя 1,0.
5) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) = денежные средства и их эквиваленты / краткосрочные пассивы.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Этот показатель является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.
Нижняя граница показателя 0,2.
6) Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (ДСОС) = собственные оборотные средства / (запасы + затраты).
Он показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении в привлечении заемных.
Его нормативное ограничение от 0,5…0,8
7) Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) = собственные оборотные средства + ссуды банка под товары (работы, услуги) + расчеты с кредиторами по товарным операциям.
8) Доля нормальных источников покрытия запасов в покрытии запасов (ДНИПЗ) = нормальные источники в покрытии запасов / (запасы + затраты)
Если значение этого показателя ниже 1, то текущее состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.
9) Доля оборотных средств в активах = оборотные активы / имущество предприятия.
10) Доля собственных оборотных средств в общей их сумме = собственные оборотные средства / оборотные активы.
11) Доля запасов в оборотных активах = (запасы + затраты) / оборотные активы.
Ликвидность и платежеспособность предприятия в целом зависит от типа расчетно-кредитной политики предприятия, которая может быть представлена двумя аспектами:
1.политика самокредитования
2.политика поощрения партнеров
Политика самокредитования осуществляется предприятием в том случае, если оборачиваемость дебиторской задолженности выше, чем кредиторской. Политика самокредитования приводит к увеличению входящего денежного потока, за счет чего растут показатели абсолютной ликвидности.
Политика поощрения партнеров имеет широкое распространение за рубежом и используется в виде предоставления скидок покупателям, в т.ч. и за предоплату.
В отечественной практике эта система применяется редко, может применятся предприятием испытывающим трудность со сбытом продукции или стремящимся к наращиванию объема сбыта, но работал при этом с платежеспособными покупателями.

12. Анализ показателей рентабельности.
Оценка эффективности хозяйственной деятельности оценивается с помощью показателей рентабельности, прибыльности, доходности капитала, ресурсов, продукции, предприятия.
Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.
В данных формулах намеренно не конкретизирован показатель прибыли, поскольку в качестве него может быть взята прибыль от реализации, которая равна нетто-выручке от реализации – себестоимость; балансовая прибыль, она равна доходы – расходы; чистая прибыль = налогооблагаемая прибыль – налог на прибыль = валовой доход – валовой расход – амортизация.
В формулах же конкретизирован также показатель средней за период величины средств предприятия или их источников. В качестве данного показателя могут быть использованы итог баланса, величины мобильных средств, материальных мобильных средств, готовой продукции, дебиторской задолженности, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственных средств, перманентного капитала и т.д.
В формулах не конкретизирован показатель прибыли и в качестве него может быть использована:
·прибыль от реализации, равная разнице между нетто-выручкой от реализации и себестоимостью;
·балансовая прибыль, равная разнице между доходами и расходами отчетного периода;
·чистая прибыль, равная разнице между налогооблагаемой прибылью и налогом на прибыль;
·налогооблагаемая прибыль, равная валовым доходам, уменьшенным на сумму валовых расходов и амортизации.
Показатели рентабельности рассчитываются на основании Баланса и Отчета о финансовых результатах и должны изучаться в динамике.
Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности.
В качестве прибыли берем Валовую / балансовую прибыль.
1) Рентабельность продаж = Прибыль / Выручку от реализации
Этот показатель показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
2) Рентабельность всего капитала фирмы = средний итог баланса-нетто / прибыли
Этот показатель показывает эффективность использования всего имущества предприятия

Страница 4, всего страниц: 15

Реальная структура имущества компаний позволяет определить насколько эффективно осуществляется хозяйственная деятельность, а также каков текущий уровень инвестиционной привлекательности фирмы. Активы организации подразделяются на две значительные группы – оборотные и внеоборотные — каждая из которых характеризуется определенными особенностями и сферой применения. Доля оборотных средств в активах предприятия имеет чрезвычайно важное значение, так как она наглядно демонстрирует насколько финансово устойчивым является бизнес. Рассмотрим, каким образом доля оборотных активов в имуществе выступает инструментарием проведения аналитических мероприятий ведения деятельности, а также чего позволяет добиться процесс нормирования величины указанных активов.

Особенности оборотных и внеоборотных средств компании

Имущество, которое имеется в распоряжении организации, условно можно разделить на две категории: оборотное и внеоборотное.

Внеоборотные активы компании находят свое отражение в первом разделе бухгалтерского баланса и характеризуются низким уровнем ликвидности, значительной (в большинстве случаев) стоимостью и периодом использования, превышающим один календарный год или производственный цикл. В состав такого рода имущества относят здания, оборудование, станки, активы нематериального характера (например, деловая репутация). Свою стоимость внеоборотные средства переносят на производимую продукцию частями, и списываются постепенно путем начисления амортизации.

Оборотные активы не используются столь значительный промежуток времени (не более года) и по большей части достаточно ликвидны, то есть обращаются в деньги быстро. Исключение составляет нереальный к получению дебиторский долг или залежалые на складах компании запасы. Наличие достаточного количество оборотных активов позволяет компании развиваться и сводить к нулю необходимость привлечения к финансированию инвесторов.

Доля оборотных средств в активах: нормативное значение и для чего оно требуется

Оборотные средства организации являются неотъемлемой частью имущества. В течение одного года (или цикла если производство носит длительный характер) такого рода активы способны полностью изменить свою материально-вещественную форму, в связи с чем, их называют самой мобильной частью имущества фирмы.

Для того чтобы использование имущества осуществлялось с максимальной эффективностью, необходимо постоянно контролировать долю оборотных активов в общей величине активов. Это обусловлено тем, что как недостаточный, так и излишний объем оборотных средств влечет за собой крайне негативные для фирмы последствия. При недостатке активов нередко возникают простои, тогда как их излишки способствуют увеличению периода оборачиваемости и, как следствие, сокращению получаемой прибыли.

Для рационального использования оборотных средств организациями целесообразно применять методы нормирования активов.

Нельзя точно сказать в отношении каждой конкретной организации, какое количество оборотных средств потребуется для успешного и полноценного функционирования. Решающим фактором при определении оптимальной величины активов, прежде всего, является занимаемая отрасль и специфика ведения хозяйственной деятельности.

В соответствии с общепринятой практикой доля оборотных средств в общем объеме имущества фирмы не должна быть менее 50%. Помимо получения статического значения показателя, разумно определять тенденцию увеличение / уменьшения доли оборотных активов. Если значение имеет положительную динамику в течение определенного временного промежутка, это свидетельствует о стабильном развитии бизнеса.

Увеличение доли оборотных средств в активах (норма) способствует повышению инвестиционной привлекательности компании, так как, в первую очередь, свидетельствует о высоком уровне платежеспособности фирмы и ее возможности рассчитываться по принятым на себя краткосрочным финобязательствам.

Также при определении оптимальной нормативной величины данного показателя, организация (если у нее имеется такая возможность) может задействовать сведения о результатах деятельности иных организаций, функционирующих в той же хозяйственной отрасли.

Таким образом, доля оборотных средств в активах показывает насколько эффективно используется данная категория имущества, а также какие меры следует предпринимать для оптимизации структуры активов фирмы.

Доля оборотных средств в активах (формула расчета)

Для того чтобы организация могла определить каково соотношение между оборотными и внеоборотными средствами компании, достаточно использовать следующую формулу для расчета:

Оборот.активы доля = Общий V оборотных активов / V всех активов.

Важно, что показатель доли является, по своей сути, статичным, то есть позволяет определить соотношение на фиксированную дату. Для того чтобы рассмотреть долю с точки зрения динамики, достаточно рассчитать несколько значений данного показателя за разные временные интервалы и сопоставить между собой полученные результаты.

Можно представить данную формулу с учетом сведений, взятых из бухгалтерского баланса организации. Тогда доля активов будет определяться следующим образом:

Оборот.активы доля = (Стр.1240 + Стр.1250 + Стр.1230 + Стр.1210 + Стр.1220 + Стр. 1260) / Стр.1600.

В некоторых ситуациях целесообразно производить расчет, исключив из него низколиквидные дебиторские долги с малой вероятностью погашения, а также долгосрочные активы, срок погашения которых превышает один год. Однако в этом случае, особенность расчета следует закрепить в учетной политике компании.

Контроль и потребность в нормировании доли оборотных средств предприятий в силу своего влияния на финрезультат является процессом, осуществление которого является необходимым для успешного ведения хозяйственной деятельности.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ

Вступление 1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 3. Коэффициент абсолютной ликвидности 4. Маневренность собственных оборотных средств 5. Величина собственных оборотных средств 6. Доля оборотных средств в активах 7. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме 8. Доля запасов в оборотных активах 9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов 10. Коэффициент покрытия запасов

Прежде чем говорить о коэффициентах, отражающих ликвидность предприятия, полезно будет определить основные понятия, применяемые при анализе ликвидности, а также источники возникновения этого слова.

Термин “ликвидность” происходит от латинского“liquidus” , что в переводе означает текучий, жидкий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту характеристику легкости движения, перемещения. Термин“ликвидитет” был заимствован из немецкого языка в начале ХХ в. и по существу использовался в банковском аспекте.

Так, под ликвидностью подразумевалась способность активов к быстрой и легкой мобилизации . Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Ликвидность баланса предприятия - степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Риск ликвидности - риск, возникающий при появлении затруднений с продажей актива. Риск ликвидности рассчитывается как разница между "истинной стоимостью" актива и его возможной ценой с учетом комиссионных выплат.

Управление ликвидностью - деятельность предприятия по размещению средств, позволяющему в короткий период времени превратить активы в денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности.

Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).

Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности . Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

где ОбА -оборотные активы , принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.

По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности ; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, мо-гут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка также носит условный характер.

Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

Формула расчета коэффициента быстрой ликвидности выглядит так:

Где, ОА – Оборотные активы, З – запасы,КП – краткосрочные пассивы

Таким образом формула расчета этого показателя складывается так: (Кбл = отношение готовой продукции и товаров для перепродажи, дебиторской задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, краткосрочных финансовых вложений (ф.1 стр. 250) и денежных средств (ф.1 стр. 260) к итогу четвертого раздела баланса (стр. 690) за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650).

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности выглядит так:

Где, ДС – Денежные средства,КП – краткосрочные пассивы

Формулу расчета этого показателя можно представить как отношение стр. 260 (Денежные средства) к итогу четвертого раздела баланса (стр. 690) за вычетом доходов будущих периодов (стр. 640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650)

Маневренность собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств (в специальной литературе их иногда еще называют функционирующим, или работающим, капиталом) приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величине собственных оборотных средств (разность текущих активов и пассивов).

При использовании данного коэффициента в экономическом анализе необходимо помнить о его ограниченности. В условиях еще далекой от стабильности российской экономики (под стабильностью следует понимать прежде всего наличие стабильных правовых и экономических условий: нормативной базы, налогового механизма, ценовых пропорций и т. п.) к данному коэффициенту следует относиться с большой осторожностью. Лишь по мере того, как в стабильных условиях сложатся нормальные, обусловленные спецификой рассматриваемого вида деятельности структурные соотношения и пропорции в имуществе и источниках финансирования, этот показатель начнет приобретать аналитическую ценность. Прежде всего он будет выступать как индикатор изменений условий поступления денежных средств и их расходования.

Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам. Имеется и другой подход к оценке маневренности функционирующего капитала. Например, коэффициент маневренности рекомендуется определять как частное от деления стоимости запасов и долгосрочной дебиторской задолженности (со сроком погашения более одного года с даты отчета) на величину собственных оборотных средств. При такой схеме рдсчета коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какую долю их объема составляют слабо мобильные текущие активы.

* См.: Донцова Л. В., Никифоров Н. А. Составление и анализ годовой бухгалтерской отчетности. М: ИКИ ДИС, 1977. С. 43.

Значение коэффициента маневренности собственных оборотных средств зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Формула расчета коэффициента маневренности собственных оборотных средств выглядит так:

где, ДС - денежные средства ,ФК - функционирующий капитал - разница между текущими активами и пассивами.

Величина собственных оборотных средств.

Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости

Доля оборотных средств в активах.

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах.

Формула расчета выглядит следующим образом:

где ОС - оборотные средства предприятия, А - все активы.

Доля собственных оборотных средств в их сумме.

где СОС - величина собственных оборотных средств (см. пункт 5 ),ОА - оборотные активы - итог второго раздела баланса.

Доля запасов в оборотных активах.

Этот показатель отображает доля запасов в оборотных активах - слишком высокая их доля может быть признаком затоваривания, либо пониженным спросом на продукцию.

Формула расчета выглядит следующим образом: (стр.210+стр.220)/(стр.290-стр.230-стр.217).

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния. Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.

где СОС - собственные оборотные средства, ЗЗ - запасы и затраты (стр. 210 + стр. 220, второго раздела баланса)

Коэффициент покрытия запасов.

Показатель характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными " источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.