Особенности финансовых операций

Чтобы разобраться во всех особенностях финансового мира, следует непременно осознать особенности финансовых операций. Что же такое финансовые операции? Это некий образ изменения всех существующих финансовых активов или же пассивов, причем такие изменения могут происходить практически в любом секторе деятельности той или иной компании.

Непременно следует обратить ваше внимание на то, что к видам финансовых операций относят операции с золотом, со специальными правами заимствования, операции с наличными и депозитными средствами, а также любые другие операции, которые тем или иным образом связаны с перечислением или же с работой активов и пассивов. Оффшорные компании также имеют возможности производить определенные финансовые операции, которые напрямую будут связаны с ценными металлами, документами, векселями, акциями и наличными средствами. Таким образом, можно сказать со значительной уверенностью, что многие сферы деятельности, например, такие как оффшор , напрямую связаны с финансовым миром, и могут принимать в нем свое активное участие.

Существует огромное количество особенностей финансового мира. Например, особенности произведения определенных финансовых сделок трактуются компаниями или же организациям, которые данную сделку осуществляют как финансовая деятельность. В любом случае многие компании, так или иначе, участвуют в операциях, которые относятся к данному виду деятельности.

Использование оффшорных схем позволяет существенно уменьшить операционные затраты и налоги которые платятся при получении прибыли от операций с ценными бумагами или любых других. Поскольку рано или поздно вопрос налогообложения все же возникает то необходимо обратиться к квалифицированному юристу для того чтобы определить возможность использования данной схемы при работе на финансовых рынках. Это вопрос необходимо рассматривать еще на начальном этапе, когда речь идет о возможных инвестициях в тот или иной проект. Учет затратной части деятельности компании отражается в финансовой отчетности, которая, как правило, влияет на поведение потенциальных инвесторов и возможных учредителей.

Отдельным вопросом должны рассматриваться различные схемы деятельности в рамках правовых обязательств и юридических особенностей перед регулирующими органами. Наличие прозрачной и доступной отчетности обеспечивает не только доверие инвесторов, но так, же гарантирует, сохранение активов в случае ухудшения общей финансовой ситуации в мире как это было в 2008 году, когда многие компании, включая крупные банки стали либо банкротами, либо в центре громких скандалов связанных с их финансовой деятельностью.

В процессе своей деятельности организация осуществляет различные финансовые операции, связанные как с прямой деятельностью организации, так и для обеспечения стабильного функционирования по основной деятельности организации.

Помимо основной деятельности связанной непосредственно с финансовыми операциями, все организации участвуют в денежных отношениях. Организации производственной сферы и сферы услуг пользуются услугами банков с обслуживанием операций по счетам, используют услуги лизинга со стороны соответствующих организаций и т.п.

Все организации участвуют в финансовых отношениях, как со стороны клиента, так и со стороны организации по предоставлению финансовых услуг.

Финансовые операции в каждой организации различны, это связанно с ее организационно-правовой формой и направлением основной деятельности. Финансовая операция - сделки и другие действия граждан или юридических лиц с финансовыми средствами независимо от формы и способа их осуществления, связанные с переходом права собственности и иных прав, включая операции, связанные с использованием финансовых средств в качестве средства платежа.

Финансовые операции являются важнейшим элементом экономических отношений.

Рассмотрим основные финансовые операции организаций.

Лизинг - это предоставление права на пользование движимым или недвижимым имуществом путем передачи его во владение на определенный срок или неопределенное время за периодически выплачиваемую компенсацию.

Лизинг представляет собой, как правило, трехсторонний комплекс отношений, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя оборудование, которое затем сдает ему во временное пользование.

У финансовым операциям относятся в том числе и кредитные операции. Кредитные операции- это отношения между кредитором и заемщиком (дебитором) по предоставлению первым последнему определенной суммы денежных средств на условиях платности, срочности, возвратности.

Банковские кредитные операции подразделяются на две большие группы:

1)активные, когда банк выступает в лице кредитора, выдавая ссуды;

2)пассивные, когда банк выступает в роли заемщика (дебитора), привлекая деньги от клиентов и других банков на условиях платности, срочности, возвратности.

Субъектами кредитных отношений в области банковского кредита являются хозяйствующие субъекты, население, государство и сами банки. Под объектом кредитования следует понимать цель кредита..

Цель кредита выражает конкретные временные потребности в дополнительных денежных средствах хозяйствующих и других субъектов рынка, на удовлетворение которых может быть предоставлен кредит. . Необходимость кредита вытекает из особенностей кругооборота капитала. У одних хозяйствующих субъектов в определенные промежутки времени появляется временно свободные денежные средства, у других появляется потребность в них, которая удовлетворяется с помощью кредита.

Кредитные операции коммерческих банков играют важную роль в рыночной экономике.

Классификация банковских кредитов осуществляется по целому ряду признаков: категориям заемщиков, характеру обеспечения, срокам и методам погашения и т.д.

Кредиты, предоставляемые корпоративным клиентам;

Кредиты под залог недвижимости;

Кредиты конечному потребителю, главным образом на покупку автомобилей и других потребительских товаров длительного пользования с погашением в рассрочку;

Кредиты другим кредитно-финансовым учреждениям, в том числе иностранным банкам, посредникам на фондовой бирже.

В зависимости от обеспечения кредиты делятся на обеспеченные и необеспеченные или без обеспечения (бланковые кредиты).

Обеспеченные кредиты (кредиты, предоставляемые под обеспечение, против обеспечения), в свою очередь, подразделяются по виду обеспечения на вексельные, подтоварные и фондовые (под ценные бумаги).

Вексельные кредиты занимают большое место в операциях коммерческих банков осуществляющих финансирование международной торговли.

Коммерческие банки учитывают не все векселя, а только те из них, которые, в свою очередь, могут быть переучтены в центральном банке. В отличие от учетной операции ссуды под залог векселей означают лишь временный переход векселя от его владельца к банку - по истечения срока ссуды заемщик погашает ее вместе с процентами и получает вексель обратно. При ссудах под залог векселей банк выдает заемщику обычно лишь 60-80% валюты векселя (денежной суммы, обозначенной на векселе).

Подтоварные кредиты банков включают ссуды под залог товаров и товарных документов (дубликатов железнодорожных накладных, варрантов, коносаментов). Подтоварные кредиты выдаются обычно в размере 50-70% рыночной стоимости закладываемых товаров. Главным при этом является требование к качеству товаров, к высокой степени его реализуемости в случае непогашения или задержки с погашением кредита.

Фондовые кредиты, т.е. ссуды под ценные бумаги, предоставляются банками обычно в размере части курсовой стоимости ценных бумаг, которые переходят к банку от заемщика лишь временно в качестве обеспечения ссуды до момента ее возврата вместе с процентами.

Несмотря на то, что реальное обеспечение служит одним из путей уменьшения риска кредитных операций, примерно половина всех банковских ссуд предоставляется без обеспечения или в форме бланковых ссуд. Такие кредиты банки обычно предоставляют крупным торгово-промышленным компаниям, с которыми они тесно связаны и в платежеспособности которых уверены. Как правило, чем крупнее заемщик и чем больше сумма кредита, тем скорее он будет предоставлен без обеспечения.

Одной из форм банкового кредита является овердрафт - оплата счетов, чеков клиента (торгово-промышленной компании, частного лица или другого финансово-кредитного учреждения) сверх остатка на его текущем счете или в отсутствие такового. Обычно клиент имеет предельный лимит по овердрафту, в пределах которого он может использовать любую сумму. В отличие от других форм банковских кредитов овердрафт и его величина могут базироваться на устной договоренности; в этом случае не требуется заключения каких-либо формальных соглашений. Вместе с тем в ряде случаев овердрафт может носить обеспеченный характер, когда в качестве обеспечения выступают различные ценные бумаги. Овердрафт в целом является очень дорогим кредитом, и в то же время в современных условиях многие крупные банки не взимают процент по овердрафту в течение определенного периода, по истечении которого ставка возрастает многократно по сравнению с обычными рыночными ставками.

Контокоррентный кредит также может предоставляться в банковой форме. Контокоррент - это единый активно-пассивный счет, через который проводятся все кредитные операции банка с клиентами: в дебет (актив) этого счета записываются ссуды, предоставленные банком клиентам, а в кредит (пассив) - все суммы, поступающие от клиентов в виде вкладов и возврата ссуд. При кредитовом остатке на счете (клиент является кредитором банка) клиенту начисляется процент на депозит, и, наоборот, при дебетовом сальдо (клиент является должником банка) с клиента взимается процент в пользу банка за пользование кредитом. В пределах оговоренной суммы кредита клиент может получать и погашать ссуды как полностью, так и по частям.

В зависимости от срока кредиты могут быть краткосрочными - сроком до одного года, предоставляемые на 3, 6 и т.п. месяцев, среднесрочными (от 1 года до 7- 8 лет) и долгосрочными (на срок более 8 лет). В России краткосрочными считают ссуды, предоставленные на срок до полугода, среднесрочными - от полугода до года, долгосрочными - свыше года.

Кредиты могут носить разовый характер (простая срочная ссуда) или возобновляемый (онкольный кредит, погашаемый по требованию банка).

С точки зрения возврата (погашения основной суммы долга и процентов) кредиты могут погашаться одним взносом (например, плата за обучение) или серией платежей. Проценты могут выплачиваться в момент погашения основной суммы долга, равными суммами на протяжении всего срока кредита, в момент предоставления ссуды. Примером последнего служит учет векселя, при котором банк выплачивает валюту векселя за вычетом процента.

По характеру кредитования различают: прямые кредиты (когда банк непосредственно кредитует заемщиков); покупку (учет) коммерческих векселей, банковских гарантий и банковских акцептов (когда банки замещают прежних кредиторов в кредитной операции); приобретение долговых обязательств у фирм, продающих товары в рассрочку.

Также финансовыми операциями являются расчеты с поставщиками и потребителями услуг.

К поставщикам и подрядчикам относятся предприятия и организации. поставляющие сырье, материалы и другие товарно-материальные ценности, к потребителям услуг относятся категория граждан, получающая определенные услуг от данной организации за материальное вознаграждение.

Поступление материальных ценностей от поставщиков, производятся на основании заключенных организацией договоров поставки. Оказание услуг клиентам осуществляется также на основании заключенных договоров.

В договорах содержится вид поставляемых товаров, выполняемых работ или услуг, условия поставки, сроки отгрузки товаров, выполнения работ, оказания услуг, порядок расчетов (условия платежей).

Расчеты с поставщиками и потребителями осуществляются после отгрузки ими товарно-материальных ценностей, выполнения работ или оказания услуг, одновременно с ними либо авансом. Платежи со счетов организаций производятся в календарной очередности поступления в банк расчетных документов. Платежи на счета организации производятся согласно условиям договора.

Расчеты с поставщиками осуществляются с применением различных форм расчетов - платежные поручения, платежные требования аккредитивы, чеки. Также возможны расчеты с помощью векселей, либо же наличные расчеты с передачей денежных средств непосредственно в кассу поставщика, подрядчика (сейчас они ограниченны суммой в 100 тыс. рублей). Расчеты клиентов с организацией осуществляются в наличной или безналичной форме (через банки, платежные терминалы). Форма расчетов устанавливается в договоре, контракте.

В результате расчетных взаимоотношений с поставщиками возникает задолженность предприятия.

Частью оборотных активов организации, направленной на расчеты с физическими и юридическими лицами, является дебиторская задолженность. Под дебиторской задолженностью понимают задолженность организаций, работников предприятий и клиентов организации. При расчетах с поставщиками дебиторская задолженность возникает при отгрузке реализованной им продукции. Также дебиторская задолженность возникает в тот момент, когда организация предоставила свои товары, услуги клиентам. Организации и лица, которые должны данной организации, называются дебиторами.

В зависимости от сроков погашения задолженность подразделяется на краткосрочную и долгосрочную. Срок погашения краткосрочной задолженности установлен в течение 12 месяцев с момента возникновения, а долгосрочной – более 12 месяцев.

В соответствии с Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ дебиторскую и кредиторскую задолженности отражают в балансе по видам на основании бухгалтерских записей, произведенных по счетам синтетического учета.

Дебиторская задолженность поставщиков и потребителей является следствием выполнения договорных обязательств организациями в результате совершения сделки, по окончании которой продавец передает готовую продукцию, услуги и получает право требования на платеж.

При отгрузке продукции покупателям и предъявлением им расчетных документов (счет – фактура, товарно-транспортная накладная и др.) в учете поставщика показывает образование дебиторской задолженности в сумме стоимости проданной продукции, включая НДС, причитающийся к получению от покупателей. При предоставлении услуг и предоставлении квитанций для оплаты выполненных работ, услуг также возникает дебиторская задолженность.

При расчетах с поставщиками может возникнуть кредиторская задолженность. Она представляет собой обязательства организации за поставленные ей товары, работы и услуги, а также другие обязательства в пользу кредиторов, обусловленные прошлыми хозяйственными событиями и сделками.

В случае расчетов с поставщиками формированием кредиторской задолженности будут авансовые платежи, полученные поставщиками от покупателей в соответствии с условиями расчетов по договору поставки.

Кредиторская задолженность является объектом обложения НДС. В бухгалтерском учете полученные авансы рассматриваются только как источник имущества организации, появление которого связано с последующим исполнением сделки, предусмотренной договором. Выполнение обязательств организации влечет за собой использование активов в определенном периоде, т.е. их передачу по требованию кредиторов.

Одним из видов финансовых операций является расчет с персоналом по оплате труда.

Заработная плата (оплата труда работника) - вознаграждение за труд в зависимости от квалификации работника, сложности, количества, качества и условий выполняемой работы, а также компенсационные выплаты и стимулирующие выплаты.

Расчеты с персоналом по оплате труда осуществляются по средствам выплат основной заработной платы (вознаграждение за выполненную работу в соответствии с установленными нормами труда (тарифные ставки, оклады, сдельные расценки)) и дополнительной заработной платы (вознаграждения за труд сверх установленной нормы, за трудовые успехи и за особые условия труда (доплаты, надбавки, компенсационные выплаты)).

В организации формируется фонд оплаты труда с целью определения предельных издержек производства предприятия, цены рабочей силы при заключении генеральных, отраслевых и территориальных тарифных соглашений, коллективных договоров предприятий на начало и конец срока их действия. Также прогнозирование и формирование фонда оплаты труда позволяет наиболее эффективно использовать финансы предприятия.

Фонд оплаты труда включает в себя:

1.Оплата отработанного времени (в денежной и натуральной форме):

Зарплата по тарифным ставкам и окладам;

Зарплата по сдельным расценкам, в процентах от выручки от продажи продукции, в долях от прибыли;

Премии и вознаграждения. носящие систематический характер независимо от источника выплаты;

Стимулирующие доплаты и надбавки к тарифным ставкам и окладам;

Компенсационные выплаты, связанные с режимом работы и условиями труда и т.д.;

Оплата труда лиц, принятых на работу по совместительству;

Оплата труда работников не списочного состава.

2. Оплата неотработанного времени(в денежной и натуральной форме):

Оплата ежегодных и дополнительных отпусков;

Оплата учебных отпусков;

Оплата льготных часов подросткам;

Плата за период повышения квалификации, переподготовки или обучения вторым профессиям;

Оплата простоев не по вине работников;

Оплата. сохраняемая по месту основной работы за работниками, выполняющими государственные и общественные обязанности;

Оплата дней невыхода за счет средств организации и (за исключение пособий по временной нетрудоспособности);

Оплата времени вынужденного прогула.

3. Единовременные поощрительные и другие выплаты:

Разовые премии независимо от источника выплаты;

Вознаграждение по итогам работы за год, годовое вознаграждение за выслугу лет;

Материальная помощь, предоставляемая всем или большинству работников;

Денежная компенсация за неиспользованный отпуск;

Стоимость бесплатно выдаваемых в качестве поощрения акций;

Дополнительные выплаты при предоставлении ежегодного отпуска;

Другие единовременные поощрительные выплаты, включая стоимость подарка.

4. Выплаты на питание, жилье, топливо (носящие регулярный характер):

Стоимость бесплатно предоставленных питания и продуктов(в соответствии с законодательством);

Средства на возмещение расходов по оплате жилья и коммунальных услуг;

Стоимость бесплатно предоставленного работникам топлива;

Стоимость бесплатно предоставленных жилья и коммунальных услуг (в соответствии с законодательством);

Оплата питания работников (сверхустановленной законодательством).

Таким образом, финансовые операции организации являются операциями по приобретению финансовых активов и принятию финансовых обязательств. Финансовые операции обеспечивают формирование доходов. Поступлений и накоплений одних субъектов и расходование других. Их осуществление позволяет организации эффективно исполнять свои обязательства в части экономических отношений.

1.2. Методика проведения анализа финансовых операций .

Финансовый анализ организации - это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности данной организации.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости.

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок.

Приемсравнениязаключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Для того, чтобы результаты сравнения обеспечили правильные выводы анализа. Необходимо установить сопоставимость сравниваемых показателей, то есть их однородность и однокачественность, сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, инфляционных процессов.

Прием сводкиигруппировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических показателей явлений и показателей, определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т.е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматривают при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод (т.е. от общего к частному), но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила их влияния на результаты деятельности.

В практике финансового анализа уже устоялись основные виды анализа (методика анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов, некоторые из которых уже упоминались в общей системе анализа:

1.Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Это одна из систем финансового анализа, базирующаяся на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени.

В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы горизонтального (трендового) финансового анализа:

-сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);

-сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного периода с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года)

-сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия (определение линии тренда в динамике).

2.Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Это одна из систем финансового анализа, базирующаяся на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих агрегированных в отчетности финансовых показателей.

Существуют следующие формы вертикального (структурного) анализа:

1) Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются:

Удельные веса оборотных и внеоборотных активов;

Элементный состав оборотных активов;

Элементный состав внеоборотных активов;

Состав активов предприятия по уровню ликвидности;

Состав инвестиционного портфеля и другие.

2) Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются

Удельный вес собственного и заемного капитала;

Элементный состав используемого собственного капитала;

Элементный состав используемого заемного капитала по видам;

Элементный состав используемого заемного капитала по срочности обязательств и другие.

3) Структурный анализ денежного потока. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежный поток:

По операционной (производственно-коммерческой) деятельности;

По финансовой деятельности;

По инвестиционной деятельности.

Каждый из этих видов денежного потока в свою очередь может быть более глубоко структурирован в процессе анализа по отдельным составляющим его элементам.

3.Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ. Этот вид анализа используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом. .

4.Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

5.Сравнительный (пространственный) анализ выступает как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

6.Факторный анализ - учет влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда целое дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения фактического показателя от базисного - за счет отдельных факторов. .

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения.

Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

На основании выше сказанного можно сделать вывод о том, что для проведения анализа финансовых операций организации используются различные виды и приемы анализа. В совокупности они составляют методику проведения анализа, необходимую для объективной оценки финансового состояния организации и ее финансовых операций. Результаты анализа позволяют принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности организации за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

В процессе своей деятельности предприятие осуществляет различные финансовые операции, связанные как с прямой деятельностью предприятия, так и для обеспечения стабильного функционирования по основной деятельности предприятия.

Финансовые операции на каждом предприятии различны, это связанно с организационно-правовой формой предприятия и направлением основной деятельности предприятия.

К примеру, банки, занимаются финансовыми операциями в силу своей специфики. Так как это финансовые учреждения, то большинство операций связанны с предоставлением кредитов (кредитованием), так же банки занимаются и другими операциями, связанные непосредственно с деньгами.

Предприятия, связанные с лизингом в качестве основной деятельности, занимаются предоставлением не денег в качестве элемента получения дохода, а различных материальных объектов, в основном оборудования. Существуют так же фирмы, которые в качестве основной деятельности занимаются сделками, связанными с долговыми обязательствами. Эти предприятия в качестве элемента получения доходы используют долговые обязательства других предприятий и учреждений.

Помимо основной деятельности связанной непосредственно с финансовыми операциями, все предприятия участвуют в денежных отношениях. Предприятия производственной сферы и сферы услуг пользуются услугами банков с обслуживанием операций по счетам, используют услуги лизинга со стороны соответствующих организаций и т.п. Борискин А.В. Деньги, Кредит, Банки. М.: Финансы. 1999. С. 99.

Все предприятия участвуют в финансовых отношениях, как со стороны клиента, так и со стороны предприятия по предоставлению финансовых услуг.

Поэтому финансовые операции являются важнейшим элементом экономических отношений.

Рассмотрим основные финансовые операции.

Форфейтинг - это покупка долга, выраженного в оборотном документе, у кредитора на безоборотной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательство об отказе - форфейтинге - от обращения регрессивного требования к кредитору при невозможности получения удовлетворения у должника. Покупка оборотного обязательства происходит, естественно, со скидкой.

Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:

в финансовых сделках - в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

в экспортных сделках - для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Основным видом форфейтинговых ценных бумаг являются векселя -

переводные и простые. Операции с ними обычно осуществляются быстро и просто, без неожиданных осложнений. Кроме векселей объектом форфейтинга могут быть обязательства в форме аккредитива - расчетного или денежного документа, представляющего собой поручение одного банка (кредитного учреждения) другому произвести за счет специально забронированных средств оплату товарно-транспортных документов за отгруженный товар или выплатить предъявителю аккредитива определенную сумму денег. В качестве объекта форфетирования аккредитивы применяются редко. Это объясняется сложностью операции, заключающейся прежде всего в том, что в случае с аккредитивом необходимо предварительно и подробно согласовать условия сделки, что приводит к увеличению сроков всей процедуры. Лаврушина О.И. Деньги, Кредит, Банки. М.: Финансы и статистика. 2000. C. 125.

Синдицирование

Другим важным направлением развития форфейтингового рынка стало объединение покупателей в синдикаты. Эта тенденция соответствует процессу объединения банков как кредиторов. Сам процесс объединения происходит на основе взаимной договоренности форфейтеров о том, какую часть форфейтинговых бумаг приобретет каждый из них. Обычно разные бумаги покупаются разными форфейтерами. Но если суммы очень велики, то даже отдельные бумаги могут быть разделены между форфейтерами при помощи договора участия. Правда, этот способ усложняет обращение бумаг, что в свою очередь снижает потенциальную возможность их попадания на вторичный рынок. Кроме того, до сих пор не до конца определен юридический статус подобных соглашений. Поэтому на практике они используются редко. Лаврушина О.И. Указ. соч. С. 126.

финансирование на основе плавающей ставки

Важным направлением развития форфейтингового рынка является расширение финансирования, предполагающего расчет дисконта на основе плавающей процентной ставки. Подобная практика объясняется ростом непостоянства процентных ставок и отражает нежелание многих банков заключать сделки по фиксированным ставкам.

С точки же зрения экспортера любая продажа на основе плавающей ставки процента ухудшает возможности получения максимума денежных средств. Дело в том, что первичный форфейтер продает на вторичном рынке бумаги с дисконтом, базирующимся на превалирующей процентной ставке, причем продажа осуществляется с условием окончательного финансового урегулирования на определенную дату и с учетом последующего движения процентных ставок.

Фактически до истечения срока векселя таких дат может быть несколько. Таким образом, соглашение подразумевает высокую степень риска и может вести к возникновению непредсказуемых обязательств, что, конечно, является поводом для беспокойства не только форфейтера, но и его аудиторов. Лаврушина О.И. Указ. соч. С. 127.

Франчайзинг

В общем смысле, франчайзинг -- это «аренда» торговой марки. Использование франшизы регламентируется договором между франчайзером и франчайзи. Содержание договора может быть различно, от простых, до очень сложных, содержащих мельчайшие подробности использования торговой марки. Как правило, в договоре регламентируется сумма отчислений за пользование франшизы (она может быть фиксированная, единоразовая за определенный период, процент от продаж). Требование отчислений может и отсутствовать, но в таком случае, франчайзи обязуется покупать у франчайзера n количество товара/работ/услуг.

Отдельным пунктом договоров могут служить условия использования торговой марки/бренда. Эти требования могут быть очень простые (например франчайзи может использовать бренд в определенной отрасли), и жесткие (например, франчайзи обязуется использовать оборудование в магазине в точности с требованиям франчайзера, от размеров и цвета полок, до униформы персонала). Там же. С. 128.

Хеджирование

Хеджирование - использование одного инструмента для снижения риска, связанного с неблагоприятным влиянием рыночных факторов на цену другого, связанного с первым инструмента, или на генерируемые им денежные потоки.

В качестве хеджируемого актива может выступать товар или финансовый актив, имеющийся в наличии или планируемый к приобретению или производству.

Инструмент хеджирования выбирается таким образом, чтобы неблагоприятные изменения цены хеджируемого актива или связанных с ним денежных потоков компенсировались изменением соответствующих параметров хеджирующего актива.

Хеджирование может применяться как для снижения риска потерь, связанных с изменением как цен на товары, так и других рыночных факторов (обменных курсов валют, процентных ставок). В зависимости от формы организации торговли, все инструменты хеджирования можно разделить на биржевые и внебиржевые. Финансовый менеджмент. под.ред Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1996. С. 94.

Лизинг -- это предоставление права на пользование движимым или недвижимым имуществом путем передачи его во владение на определенный срок или неопределенное время за периодически выплачиваемую компенсацию.

Лизинг представляет собой, как правило, трехсторонний комплекс отношений, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя оборудование, которое затем сдает ему во временное пользование. Там же. С. 96.

Факторинг -- переуступка факторинговой компании неоплаченных долговых требований (счетов-фактур и векселей), возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, в сочетании с элементами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания поставщика.

В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков:

1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований

2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего, учета реализации

3) инкассирование его задолженности

4) страхование поставщика от кредитного риска

Вместе с тем в ряде стран к факторингу относят и учет счетов-фактур -- операцию, удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.

Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования. Вместе с тем не всякое предприятие, относящиеся к категории малого и среднего, может воспользоваться услугами факторинговой компании. Так, факторинговому обслуживанию не подлежат: предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).

Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения обусловлены тем, что в указанных случаях факторинговой компании достаточно трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на себя повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине невыполнения поставщиком каких-либо своих договорных обязательств. Финансовый менеджмент. под.ред Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1996. С. 104.

Эккаутинг - это сфера предпринимательства, связанная со сбором, обработкой, классификацией, анализом и оформлением различных видов финансовой информации. Заказчику информации предоставляется бизнес-справка. Бизнес-справка позволяет объективно судить о платежеспособности, кредитоспособности, финансовом положении хозяйствующего субъекта, учитывать все возможные риски.

Эккаутинг производится совместно с Международным центром научной и технической информации и рядом других фирм, если это касается зарубежного партнера. Там же. С. 111.

Кредитные операции.

Основными каналами размещения привлеченных средств служат кредитные, или учетно-ссудные операции и операции с ценными бумагами, или фондовые операции. Кредитные операции коммерческих банков играют важную роль в рыночной экономике. Из всех развитых стран только в Японии развито межфирменное кредитование в форме рассрочки платежа. В западноевропейских странах (за исключением, пожалуй, Франции, Финляндии, Италии), в США и Канаде внутренние межфирменные расчеты осуществляются преимущественно в наличной форме, без предоставления рассрочки платежа. Кредиты являются не только важнейшим видом активных операций, но обеспечивают и подавляющую массу текущих доходов банков, особенно в условиях высоких процентных ставок.

Валютные операции.

Покупка и продажа иностранных валют на национальные денежные единицы осуществляется на валютном рынке, который представлен главным образом коммерческими банками. Поэтому, когда говорят о валютном рынке, под ним понимают механизм, а не место проведения сделок (в отличие от фондовой или товарной бирж), что, впрочем, не исключает функционирования специальных валютных бирж. На Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и других официально зарегистрированных валютных биржах России участники внешнеэкономической деятельности осуществляют официальную продажу экспортной выручки и покупают необходимую валюту для оплаты импортных сделок.

Открытие валютных счетов участникам ВЭД не является необходимым условием расчетно-платежных отношений во внешней торговле. В странах со свободной конверсией национальных денежных единиц достаточным условием для расчетов будет наличие счетов в национальной валюте. Крупные фирмы с большим объемом экспортно-импортных операций в разных валютах наряду со счетами в национальной валюте открывают дополнительно счета в иностранных валютах для минимизации курсовых потерь, связанных с обменом валют. В странах с валютными ограничениями открытие валютных счетов служит целям контроля за расчетами с зарубежными партнерами и является одним из элементов системы валютного регулирования.

Коммерческие банки -- участники валютных рынков обслуживают все формы отношений, которые требуют обмена валют: внешнюю торговлю, инвестиции, туризм, неторговые операции и т.д., и т.п. Технически это осуществляется при помощи купли-продажи телеграфных денежных переводов в разных валютах по особой цене -- валютному курсу. Финансовый менеджмент. под.ред Е.С.Стояновой. М.: Перспектива, 1996. С. 114.

Банковские операции «своп»

Операции своп (англ. swap, swop -- обмен, менять) -- это операции по обмену между субъектами активами или обязательствами, выраженными в валюте, с целью улучшения их структуры, снижения риска и величины затрат. Банки в основном осуществляют валютные свопы или свопы с золотом. Значительно реже банки осуществляют процентный своп.

Валютный своп включает в себя:

* покупку и одновременную форвардную продажу валюты (или, наоборот, продажу валюты и одновременную форвардную покупку ее);

* предоставление кредита в разных валютах;

* обмен обязательств, выраженных в одной валюте, на обязательства в другой валюте.

Валютный своп означает подписание в одно и то же время двух отдельных контрактов по обмену валюты. Эти контракты имеют противоположную направленность и различные даты расчетов. По одному контракту первая валюта будет приобретена в обмен на вторую валюту с поставкой в определенный срок.

По второму контракту первая валюта будет продана в обмен на вторую валюту с поставкой в другой срок.

Операции своп являются разновидностью репорта либо депорта, то есть комбинацией наличной продажи и срочной купли валюты или наоборот.

Репорт (франц. report) представляет собой срочную сделку, при которой владелец валюты продаёт ее банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по новому, более высокому курсу, так как он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет выше курса выкупа валюты в банке и он получит прибыль за счет экономии денежных средств. По существу, репорт -- это банковский кредит под залог валюты. Разница между курсами продажи валюты и курсами покупки ее фактически составляют плату за кредит.

Депорт (франц. deport) представляет собой сделку, противоположную репорту. При депорте инвестор покупает валюту в банке с условием последующей продажи ее через определенный срок по новому более высокому курсу, так как он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет ниже курса продажи валюты банку и он получит прибыль в виде курсовой разницы. Фактически депорт -- это рублевый вклад на депозит. Операции репорт и депорт осуществляются на межбанковском валютном рынке рублевых и валютных ресурсов. Здесь значительное место занимают следующие сделки:

* поставка валюты «tomorrow», то есть заключение контракта на выкуп валюты у банка на завтрашний день. На нее приходится около 50% всех этих сделок;

* операции «to day», то есть исполнение контракта в день заключения сделки. На них приходится около 30% всех сделок;

* сделка «sport», то есть сделка с исполнением контракта через какое-то количество дней (не более 14-ти дней). На нее приходится около 20% всех сделок.

Валютный своп с кредитом состоит в получении кредита в одной валюте, а погашении его в другой валюте. Своп с золотом -- это покупка (продажа) золота на определенный срок по цене спот с гарантией последующей продажи (покупки) такого же количества золота по форвардной цене, то есть по цене, зафиксированной в контракте.

Порядок осуществления этих свопов очень схож с валютными свопами. В международных сделках своп объем сделки установлен в тройских унциях (31,1034807 г), а цена золота -- в долларах США за одну тройскую унцию. Для сделок своп на российском рынке золота объем сделки установлен в граммах, а цена -- в рублях или в долларах США за 1 г.