Балансовый способ. Используется для анализа аддитивной связи. При этом способе влияние какого-либо фактора на результат можно однозначно разложить на изменение самого фактора. При этом расчеты расчетов не зависят от очередности их выполнения, но необходимо учитывать направление связи. Если между результатом и фактором связь прямая, то влияние данного фактора на результат рассчитывается как абсолютное отклонение изучаемого фактора. Если же связь обратная, то влияние такого фактора есть величина, обратная абсолютному изменению фактора.
Сравнение. Он основан на сопоставлении отчетного уровня исследуемого показателя с базисным. В этих случаях отчетный уровень показателя обозначается подстрочным индексом 1, а базисный - 0. Для сравнения необходимо обеспечить сопоставимость показателей.
Элиминирование. Это логический прием, основанный на мысленном исключении влияния на результативный показатель всех факторов, кроме одного, действие которого необходимо определить. В ЭА прием элиминирования получил наиболее широкое распространение при анализе детерминированных связей и, прежде всего мультипликативных схем. Основные приемы элиминирования: 1) способ цепных подстановок и производные от него способ абсолютных отклонений (разниц) и способ относительных отклонений (разниц); 2) индексный способ; 3) способ долевого участия; 4) логарифмический способ; 5) интегральный способ.
Способ цепных подстановок. При данном способе рассчитывается вспомогательная условная величина, показывающая, каков был бы размер изучаемого результативного показателя, если бы один из факторов изменился, а остальные остались бы на уровне предыдущего расчета. Такая величина называется подстановкой. Затем из значения каждой последующей подстановки вычитают предыдущее значение, в результате чего устанавливается размер раздельного влияния факторов. Если число факторов-сомножителей больше двух, то приходится рассчитывать несколько взаимосвязанных подстановок путем последовательной замены базисного значения факторов отчетным. При этом замена факторов начинается с первого фактора, а число подстановок будет на единицу меньше числа факторов. При этом необходимо соблюдать: 1) строгую последовательность факторов в формуле; 2) баланс факторов, т. е. общее изменение результативного показателя должно быть равно сумме влияния всех факторов.
Способ абсолютных отклонений. При данном способе влияние отдельного фактора на результат определяется путем умножения абсолютного отклонения изучаемого фактора на все остальные факторы, остающиеся на уровне предыдущего расчета. При расчете влияния отдельного фактора те факторы, которые стоят в формуле до изучаемого фактора, берутся на отчетном уровне, стоящие же после – на базисном. При этом необходимо соблюдать: 1) строгую последовательность факторов в формуле; 2) баланс факторов.
Костина Е.И., к.э.н., доцент
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Понятие финансового состояния. Задачи анализа, источники информации. Требования к показателям.
Финансовое состояние (ФС) – это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов организации.
Анализ финансового состояния – это глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-хозяйственном процессе. Анализ финансового состояния является, с одной стороны, первоначальным этапом оценки финансово-хозяйственной деятельности, когда дается обобщающая оценка основных результатов работы предприятия; с другой стороны – это заключительный этап анализа при прогнозировании будущего развития предприятия, когда в ходе анализа используются результаты исследования всех сторон деятельности предприятия и выявленные резервы. Основной целью анализа ФС является установление уровня целесообразности и эффективности использования основных и оборотных активов организации и расчетных отношений. Для достижения этой цели предприятие решает следующие задачи:
1) оценка сложившегося ФС;
2) анализ причин и факторов изменения ФС;
3) изучение возможностей улучшения финансового состояния;
4) планирование будущих условий деятельности и будущего ФС.
Основой для проведения анализа ФС является бухгалтерский баланс . Актив баланса отражает аспект инвестирования средств предприятия. На основе анализа актива изучается структура имущества и ее рациональность, предварительно оценивается ликвидность и мобильность имущества. Пассив баланса отражает аспект финансирования предприятия. На основе анализа пассива баланса изучается структура источников, ее рациональность, предварительно оценивается финансовая устойчивость. Взаимосвязанный анализ активов и пассивов позволяет оценить ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость как на данный текущий момент, так и на перспективу.
Для анализа ФС используется не сам бухгалтерский баланс, а сравнительный аналитический баланс , который получается из бухгалтерского баланса путем проведения ряда преобразований: 1) отдельные статьи баланса объединяются в укрупненные группы (например, постоянные активы); 2) расчетным путем определяется собственный капитал (с.490 + с.640 + с.650); 3) величина краткосрочных обязательств снижается на величину сумм по с.640 и 650, которые отнесены к собственному капиталу.
4) в сравнительном аналитическом балансе отражаются показатели не только на начало и конец периода, но и их динамика, структура активов и пассивов и динамика структуры.
Таким образом, на основе этого баланса проводится вертикальный (определение структуры) и горизонтальный (динамика показателя) анализ баланса. На основе предварительного горизонтально и вертикального анализа баланса делают общие выводы о соответствии статей баланса требованиям, предъявляемым к «хорошему» балансу.
Для более детального анализа используются и другие источники информации (другие формы отчетности, данные учета, внутренняя отчетность, плановые данные, нормативы, оптимальные значения).
Все показатели ФС должны составлять единую систему, т. е. быть взаимоувязанными, между ними должны прослеживаться причинно-следственные связи, они должны быть сводимы по различным уровням управления, динамичны и на них не должна влиять инфляция. Таким требованиям отвечают относительные показатели (коэффициенты), которые делятся на 2 группы: 1) коэффициенты распределения, которые показывают долю какого-либо показателя в общем итоге включающей его группы показателей; 2) коэффициенты координации, которые используются для выражения отношений разных по существу относительных показателей или их линейных комбинаций. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за ряд периодов, когда определяются тенденции их изменения и возможные последствия выявленных тенденций.
Система показателей ФС включает в себя 4 группы показателей:
1. Показатели рентабельности
2. Показатели оборачиваемости
3. Показатели финансовой устойчивости
4. Показатели ликвидности и платежеспособности.
Анализ рентабельности.
Оценка финансового состояния организации начинается с изучения уровня и тенденций изменения рентабельности капитала. Эти показатели важны не только для самого предприятия, но и для вкладчиков средств, поскольку рентабельность капитала характеризует выгодность вложения средств в данную организацию.
Показатели рентабельности делятся на 2 группы:
1. показатели рентабельности предприятия – характеризуют выгодность, эффективность вложения средств в активы предприятия, прибыльность капитала компании. Для их расчета используются данные форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности.
| № п/п | Показатель | Экономическое содержание | Расчет показателя | Источники информации |
| 1. | Рентабельность капитала (активов) | Отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Он также характеризует выгодность вложения средств в имущество организации. Это характеристика «солидности» компании | Прибыль | Ф.1, ф.2 |
| 2. | Рентабельность собственного капитала | Отражает эффективность использования собственного капитала организации | Прибыль Средняя стоимость собственного капитала | Ф.1, ф.2 |
| 3. | Рентабельность производства | Характеризует рентабельность производственной деятельности предприятия и показывает, на сколько эффективно используются материальные фонды предприятия | Прибыль Средняя стоимость основных производственных фондов и запасов | Ф.1, ф.2 |
2. показатели рентабельности продукции - характеризуют выгодность производства и реализации продукции предприятия. Для их расчета используются данные формы № 2 бухгалтерской отчетности.
Анализ деловой активности (оборачиваемости) капитала.
Оборачиваемость – это скорость превращения средств, вложенных в имущество организации, в денежную форму через выручку от реализации продукции (работ, услуг). Оборачиваемость характеризует скорость оборота средств, степень деловой активности капитала, эффективность использования финансовых ресурсов.
Основными показателями деловой активности являются коэффициенты оборачиваемости, которые характеризуют скорость оборота (в количестве оборотов) капитала и его составных частей, а также средняя продолжительность (период оборота) активов.
Показатели оборачиваемости
| № п/п | Показатель | Экономическое содержание | Расчет показателя | Источники информации |
| 1. | Коэффициент оборачиваемости капитала (активов) | Показывает, с одной стороны, отдачу с каждого рубля активов предприятия; с другой стороны, скорость оборота (число оборотов) всего имущества предприятия | Выручка Средняя стоимость активов (капитала) | Ф.1, ф.2 |
| 2. | Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры | Выручка Средняя величина собственного капитала | Ф.1, ф.2 |
| 3. | Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | Показывает скорость оборота (число оборотов) оборотных активов | Выручка Средняя стоимость оборотных активов | Ф.1, ф.2 |
| 4. | Коэффициент оборачиваемости запасов | Характеризует использование материальных оборотных средств предприятия | Выручка Средняя стоимость запасов | Ф.1, ф.2 |
| 5. | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | Показывает скорость оборота дебиторской задолженности | Выручка Средняя величина дебиторской задолженности | Ф.1, ф.2 |
| 6. | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Показывает скорость оборота средств в расчетах с кредиторами | Выручка Средняя величина кредиторской задолженности | Ф.1, ф.2 |
| 7. | Период оборота оборотных активов (Т) | Показывает, за сколько дней оборачиваются оборотные средства предприятия | Сред.стоимость обор. активов х 360 дней Выручка | Ф.1, ф.2 |
| 8. | Период оборота запасов (Тз) | Показывает, за сколько дней оборачиваются запасы | Сред.стоимость запасов активов х 360 дней Выручка | Ф.1, ф.2 |
| 9. | Период оборота дебиторской задолженности (Тдз) | Показывает средний срок оборота деб. задолженности | Сред.стоимость деб. задол-ти х 360 дней Выручка | Ф.1, ф.2 |
| 10. | Период оборота кредиторской задолженности (Ткз) | Показывает средний срок оборота кредит. задолженности | Сред.стоимость кред. задол-ти х 360 дней Выручка | Ф.1, ф.2 |
| 11. | Финансовый цикл (ФЦ) | Показывает, на какой срок предприятию требуются собственные финансовые ресурсы (собственные оборотные средства) | Тз + Тдз - Ткз | Показатели 8, 9, 10 |
Оборачиваемость средств предприятия тесно взаимоувязана с его рентабельностью, финансовой устойчивостью и платежеспособностью, что наглядно подтверждается формулами Дюпона и сущностью финансового цикла предприятия..
Анализ финансовой устойчивости (финансовой структуры капитала) предприятия.
Показатели финансовой структуры капитала представляют собой соотношение различных источников финансирования деятельности предприятия и рассчитываются по данным формы № 1 бухгалтерской финансовой отчетности. Сущность финансовой устойчивости характеризуется обеспеченностью материальных оборотных средств (запасов) собственными источниками оборотных средств.
Показатели финансовой устойчивости
| № п/п | Показатель | Экономическое содержание | Расчет показателя | Источники информации |
| 1. | Коэффициент автономии | Характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств и показывает долю собственных источников в общей величине источников средств | Собственный капитал Капитал | Ф.1 |
| 2. | Коэффициент зависимости | Показывает, сколько рублей заемных средств привлекает предприятие на рубль собственных источников | Заемный капитал Собственный капитал | Ф.1 |
| 3. | Коэффициент маневренности | Показывает, какая часть собственных источников предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами | Собственные источники оборотных средств Собственный капитал | Ф.1 |
| 4. | Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками оборотных средств | Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных источников | Собственные источни- ки оборотных средств Оборотные активы | Ф.1 |
| 5. | Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками оборотных средств | Показывает, какая часть запасов сформирована за счет собственных источников | Собственные источни- ки оборотных средств Запасы | Ф.1 |
Анализ ликвидности и платежеспособности.
Ликвидность предприятия – это его способность расплачиваться по всем своим обязательствам в установленных размерах и в установленные сроки за счет оборотных средств.
Обобщающим показателем ликвидности предприятия является коэффициент ликвидности , который рассчитывается как отношение оборотных активов к величине задолженности предприятия. Он должен быть не менее 1, что означает, что у предприятия должно быть достаточно средств для погашения задолженности.
Однако выполнение этого требования не означает ликвидности предприятия, т.к. в составе активов предприятия находятся активы, разные по степени ликвидности, а в составе задолженности имеется задолженность разной степени срочности. Поэтому при анализе все активы подразделяют на 4 группы по степени ликвидности в порядке ее убывания, а пассивы - по степени срочности погашения обязательств в порядке увеличения этих сроков.
Ликвидность активов – это скорость их превращения в денежную форму и способность служить средством платежа по обязательствам предприятия.
Платежеспособность предприятия - это способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства за счет имеющихся оборотных средств. При этом предприятие будет считаться платежеспособным, если размер и сроки наступления платежей соответствуют размерам и срокам поступления средств на предприятие.
Показатели платежеспособности
| № п/п | Показатель | Экономическое содержание | Расчет показателя | Источники информации |
| 1. | Коэффициент абсолютной ликвидности | Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить на данный момент | Денежные средства Краткосрочная задолженность | Ф.1 |
| 2. | Коэффициент критической ликвидности | Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений дебиторской задолженности | Денежные средства и дебиторская задолженность | Ф.1 |
| 3. | Коэффициент текущей ликвидности | Показывает, в какой мере текущие обязательства обеспечены оборотными активами | Оборотные активы Краткосрочная задолженность | Ф.1 |
Костина Е.И., к.э.н., доцент
АНАЛИЗ ЧИСТЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Оценка платежеспособности предприятия может быть проведена и на основе анализа движения денежных средств. Этот анализ называется анализом чистых денежных потоков.
ЧДП – это разность между всеми поступлениями средств на предприятие и всеми выплатами за определенный период. Это свободные средства предприятия, сформировавшиеся за данный период времени. ЧДП характеризует платежеспособность предприятия, его возможности по накапливанию свободных денежных средств и направлению их на развитие предприятия, на осуществление инвестиционных проектов т. д. ЧДП формируется в трех сферах деятельности предприятия.
1). ЧДП от основной (текущей) деятельности . Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности. Приток денежных средств здесь связан с получением выручки от реализации продукции (работ, услуг), а отток – с погашением текущей кредиторской задолженности.
2). ЧДП от инвестиционной деятельности . Инвестиционной деятельностью считается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.).
3). ЧДП от финансовой деятельности . Финансовой деятельностью считается деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации и заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.).
Расчет и анализ ЧДП проводится по трем этим сферам и по предприятию в целом. При этом определяется ЧДП в каждой сфере и его изменение по сравнению с базисным периодом. Особую важность анализ ЧДП приобретает при планировании деятельности организации. Важно, чтобы при разработке плана денежных потоков общий ЧДП в каждом периоде имел положительное значение. План денежных поток разрабатывается по периодам внутри общего анализируемого периода, определяется накопленный денежный поток, что позволяет оценить не только платежеспособность предприятия, но и его возможности по осуществлению инвестиционных вложений и (или) возврата кредитов и займов за счет накопленных определенных сумм к данному моменту. В ходе анализа изучается ЧДП, сформировавшийся за конкретный период времени, а также накопленный ЧДП с начала анализируемого периода. Это позволяет контролировать текущую ликвидность и платежеспособность предприятия, а также определять возможности предприятия по осуществлению инвестиционных проектов. Периодичность анализа ЧДП зависит от целей и задач управления денежными средствами на предприятии. Существует 2 метода расчета и анализа ЧДП: прямой и косвенный.
В дополнение к абсолютным показателям ЧДП рассчитываются относительные показатели:
1) Коэффициент платежеспособности = (остаток денежных средств на начало периода + поступления денежных средств за период) / расход денежных средств за период
2) Коэффициент динамики = остаток денежных средств на конец периода / остаток денежных средств на начало периода
При анализе изучается структура ЧДП, т. е. определяется удельный вес ЧДП от каждой из сфер в общей величине ЧДП. Таким образом, оценивается степень участия каждой сферы в формировании платежеспособности предприятия.
Методы расчета ЧДП
| Прямой метод | Косвенный метод | |
| Основа расчета | ||
| Исчисление притока и оттока денежных средств | Идентификация операций, связанных с движением денежных средств и последовательная корректировка чистой прибыли | |
| Исходный элемент | ||
| Выручка от продаж | Чистая прибыль | |
| Достоинства | ||
| 1) отражает основные источники притока и направления оттока денежных средств; 2) оценивает ликвидность и платежеспособность; 3) отражает реальное движение денежных средств; 4) является точным, т. к. строится по данным БУ. | 1) показывает взаимосвязь между финансовыми результатами и движением денежных средств; 2) относительная простота расчетов; 3) удобство использования при планировании. | |
| Недостатки | ||
| Не раскрывает взаимосвязь между финансовыми результатами и движением денежных средств, т. е. между рентабельностью и платежеспособностью. | 1) необходимость корректировки чистой прибыли на изменение активов и пассивов; 2) дополнительное привлечение внутренних данных; 3) недостаточная точность расчетов. |
| Показатели | Влияние |
| Денежные средства на начало периода | |
| Текущая деятельность | |
| 1. Чистая прибыль | |
| 2. Операции, корректирующие величину чистой прибыли: | |
| - начисленная амортизация | + |
| - изменение остатков производственных запасов | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение НДС по приобретенным ценностям | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение остатков незавершенного производства | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение остатков готовой продукции | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение величины дебиторской задолженности | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение величины кредиторской задолженности | Увеличение + Уменьшение – |
| Итого чистый денежный поток от текущей деятельности | |
| Инвестиционная деятельность | |
| 1. Приобретение (создание) активов долгосрочного характера | – |
| 2. Реализация активов долгосрочного характера | + |
| 3. Возврат финансовых вложений или получение доходов ним | + |
| 4. Осуществление финансовых вложений | – |
| Итого чистый денежный поток от инвестиционной деятельности | |
| Финансовая деятельность | |
| 1. Изменение задолженности по кредитам и займам | Увеличение + Уменьшение – |
| 2. Эмиссия акций | + |
| 3. Выплата дивидендов | – |
| Итого чистый денежный поток от финансовой деятельности | |
| Итого чистый денежный поток за период | |
| Денежные средства на конец периода |
Есть несколько "классических" способов расчета прямого и косвенного участия фирмы в капитале другой компании. Кроме того, Минфин России предложил методику такого расчета в особых случаях.
При определении взаимозависимости для целей раздела V.I фирме следует уделить внимание долям участия в других организациях 1 . Расчет долей зависит от вида участия и имеет некоторые особенности. Различают корпоративную взаимозависимость (с прямым и косвенным участием) и особые случаи участия.
Корпоративная взаимозависимость
Прямое участие
Прямое участие - это непосредственное участие одного лица в капитале другого, определяемое следующими способами.
Расчет непосредственно принадлежащей фирме доли голосующих акций другой организации (применимо для акционерных обществ)
Согласно Налогового кодекса для признания сторон взаимозависимыми размер непосредственного (прямого) или косвенного участия одной стороны в капитале другой должен составлять более 25 процентов. При этом стороны могут быть признаны взаимозависимыми и вне зависимости от такой доли участия
Долю голосующих акций устанавливают по данным списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, составленного на основании данных реестра акционеров для проведения последнего общего собрания, предшествующего дате определения взаимозависимости. При этом не каждая простая или привилегированная акция может являться голосующей и, следовательно, участвовать в расчете. Понятие голосующей акции отсутствует в , поэтому обратимся к нормам гражданского законодательства. Согласно Закону об АО 2 голосующей является обыкновенная или привилегированная акция, предоставляющая акционеру (ее владельцу) право голоса при решении вопроса, поставленного на голосование на общем собрании акционеров. Вместе с тем владельцы обыкновенных акций имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам их компетенции 3 , а владельцы привилегированных акций имеют право голоса только в ограниченных случаях 4 . Возникновение у них права голоса зависит от вопроса, вынесенного на рассмотрение общего собрания акционеров, либо от того, было ли принято решение о выплате им соответствующей суммы дивидендов.
В случае если у владельцев привилегированных акций не возникло права принимать участие в общем собрании акционеров с правом голоса, их привилегированные акции не будут рассматриваться в качестве голосующих при условии документального подтверждения данного обстоятельства. Документом, подтверждающим, что привилегированные акции не признаются голосующими, является решение последнего общего собрания акционеров о полной выплате дивидендов по привилегированным акциям 5 . Таким образом, неголосующие привилегированные акции в расчет взаимозависимости включать не следует (см. пример ниже).
Пример
ОАО "Актив" владеет 75% уставного капитала ЗАО "Пассив", что составляет 100% обыкновенных акций. Остальные акционеры владеют 25% уставного капитала "Пассива". Их акции являются привилегированными без права голоса на общем собрании акционеров. Следовательно, для целей определения доли участия одной организации в другой при создании консолидированной группы налогоплательщиков на долю "Актива" приходится 100%-ный пакет голосующих акций "Пассива".
Закон об АО также устанавливает другие случаи, когда акция не предоставляет право голоса и, соответственно, не является голосующей. Например, акция принадлежит учредителю, но полностью не оплачена (если иное не предусмотрено уставом АО).
Расчет непосредственно принадлежащей доли одной компании в уставном (складочном) капитале (фонде) другой (применимо для обществ с ограниченной ответственностью (ООО), хозяйственных товариществ и партнерств)
Данный способ является более простым по сравнению с методом расчета доли голосующих акций и соответствует соотношению номинальной стоимости доли одного юридического лица в уставном капитале другого юридического лица (см. пример ниже) 6 .
Пример
Уставный капитал ООО "Пассив" составляет 80 млн руб. Номинальная стоимость доли ООО "Актив" составляет 20 млн руб. Соответственно, доля прямого владения "Актива" составляет:
20 млн руб. : 80 млн руб. x 100% = 25%.
Доля такого участия может подтверждаться выписками из ЕГРЮЛ, копиями учредительных документов, списками участников ООО, содержащими необходимые сведения.
Расчет доли, определяемой пропорционально количеству участников в другой организации (если долю голосующих акций (долю в уставном капитале) определить невозможно), - применимо для акционерной и долевой форм собственности
Ситуация, когда долю голосующих акций (долю в уставном капитале) определить невозможно, вероятна при возникновении спора о количестве голосующих акций, принадлежащих акционерам, или о размерах долей в уставном (складочном) капитале (фонде) организации, принадлежащих ее участникам.
Пример
Определяем долю пропорционально количеству участников общества:
- при наличии одного участника размер доли его прямого участия составляет 100%;
- при наличии двух участников размер доли прямого участия каждого из них составляет 50%;
- трех участников - 33,3%;
- четырех участников - 25% и т. д.
Косвенное участие
Для определения доли косвенного участия одной фирмы в другой 7 сначала устанавливают все последовательности участия через прямое участие каждой предыдущей организации в каждой последующей. Далее определяют доли прямого участия каждой предыдущей компании в каждой последующей в соответствующей последовательности. Доля косвенного участия (применительно к отдельной последовательности) определяется как произведение долей прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей. Затем суммируют произведения долей прямого участия одной организации в другой всех последовательностей.
Отметим, что косвенное участие одной фирмы в другой может выступать в двух самостоятельных формах (см. пример ниже): последовательное косвенное участие (см. рис. 1) и параллельное косвенное участие (см. рис. 2). Сложение долей возможно только при втором варианте.
Пример
Размер доли участия организации А в организации В по сделкам, доходы по которым получены как до 01.01.2012, так и после, считаем следующим образом:
1. Определяем последовательность участия A-B-C-D.
2. Перемножаем доли прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей:
AB x BC x CD = 35 x 57 x 16 = 3,19%.
Очевидно, что применяемая здесь формула расчета доли участия аналогична той, которая была установлена в НК РФ.
В случае если определено несколько независимых последовательностей участия одной компании в другой, производится суммирование произведений долей прямого участия одной организации в другой всех последовательностей 8 .
Считаем долю согласно алгоритму:
1. Выявляем две последовательности: А-B-С-D и А-E-D.
2. Определяем доли прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей по каждой последовательности: А-B-С-D - 50%, 90%, 75%; А-E-D - 75% и 25%.
3. Перемножаем эти доли внутри каждой последовательности и получаем результат по первой последовательности:
50 x 90 x 75 = 33,75%,
по второй:
75 x 25 = 18,75%.
4. Суммируем результаты:
33,75 + 18,75 = 52,5%.
Это и есть доля косвенного участия организации А в организации D. Она превышает 25%. Следовательно, организации А и D являются взаимозависимыми.
Отметим, что суммирование произведений последовательностей участия только в случае параллельного участия из Налогового кодекса прямо не следует. Это может создать трудности на практике и вызвать споры с контролирующими органами.
Особые случаи
Согласно Налоговому кодексу 9 для признания взаимной зависимости лиц учитывается влияние, которое может оказывать участие одного лица в капитале других в соответствии с заключенным соглашением либо при иной возможности одного лица определять решения, принимаемые другими лицами. При этом Минфин России разъясняет 10 , что при расчете доли участия нужно учитывать следующие варианты прямого и косвенного участия другой организации в собственном капитале компании: наличие своих акций (долей) в собственности фирмы, "перекрестное" участие компаний в капитале друг друга, "кольцевое" владение.
Наличие своих акций (долей) в собственности фирмы
Собственные акции, приобретенные компанией не в связи с уменьшением ее уставного капитала, не учитываются при подсчете доли участия в ней другой компании для целей определения взаимозависимости, поскольку не являются голосующими, в том числе не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды и они должны быть реализованы по цене не ниже их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их приобретения 11 (см. пример ниже).
Пример
ОАО "Актив" владеет 65% уставного капитала ЗАО "Пассив". Оставшиеся 35% принадлежат непосредственно "Пассиву".
Для целей определения доли участия одной организации в другой на долю "Актива" приходится 100%-ный пакет акций "Пассива" 12 .
Аналогичное правило, по мнению Минфина России, действует и в отношении долей ООО 13 .
"Перекрестное" участие компаний в капитале друг друга
Перекрестное владение акциями можно определить как совокупность корпоративных правоотношений, в результате которых два АО владеют акциями друг друга и, таким образом, через взаимное владение участвуют в собственном акционерном капитале (см. пример ниже).
Пример
АО 1 создает АО 2, акции которого оплачивает своими собственными. В итоге АО 2 получает право собственности на акции АО 1. АО 1 получает в собственность акции АО 2 по итогам регистрации эмиссии вновь создаваемого общества (АО 2). Уставный капитал АО 1 может быть как равным, так и большим по сравнению с уставным капиталом АО 2.
"Кольцевое" владение
"Кольцевое" владение - ситуация, когда материнская компания владеет дочерними структурами, которые по цепочке контролируют крупные пакеты акций материнской компании.
В случаях "перекрестного" или "кольцевого" владения (взаимного владения) порядок определения прямого (косвенного) участия в организации, по мнению финансового ведомства, аналогичен порядку определения доли косвенного участия, установленному Налогового кодекса. При этом необходимо математическое преобразование доли прямого участия одной компании в другой в следующем порядке:
1) определение доли косвенного участия фирмы в собственном капитале;
2) распределение данной доли на внешних собственников пропорционально их долям участия в капитале.
В основе такого математического преобразования лежит формула геометрической прогрессии (см. примеры ниже).
Пример
Формула геометрической прогрессии в данном случае выглядит следующим образом:
Cdb = Аdb: (1 – Aab x Aba)
, где
Cdb
- фактическая доля участия организации D в организации B,
Аdb
- прямая доля участия организации D в организации B.
Таким образом, фактическое участие организации D в капитале организации B составляет:
45% : (1 – 50% x 40%) = 56%.
Следуя логике Минфина России, доля косвенного участия организации D в капитале организации A составляет:
56 x 40 = 22,4%.
Пример
С целью упрощения порядка расчета фактической доли участия может быть использована обратная матрица, которую можно найти по следующей формуле:
N = (E – A)–1 , где
N
- матрица-результат, в которой отражена фактическая доля участия фирмы в других организациях (обратная матрица);
A
- матрица, в которой отражена прямая доля участия фирмы в других организациях;
E
- единичная матрица (диагональная матрица, у которой все диагональные элементы равны 1).
Проиент накладных (коэффициент распределения) = Смета косвенных расходов (CK) / Величина базового показателя (В) - 100,
Определяется значение базового показателя для единицы продукции (работы, услуги). Исходя из значения базового показателя в единице продукции конкретною вида и рассчитанного процента накладных расходов, определяется величина расходов по соответствующей косвенной калькуляционной статье на единицу продукции:
Cki = процент накладных - Bi,
где Bi, - значение базового показателя в единице продукции конкретного вида. Пути снижения затрат на производство продукции
Рассмотрение путей снижения затрат на производство продукции необходимо начинать с анализа структуры себестоимости выпускаемой продукции. В настоящее время удетьиый вес материальных затрат достигает 60 % в структуре себестоимости. Отсюда становится понятным, что важнейшим фактором снижения себестоимости продукции является сокращение потребления материальных ресурсов на единицу продукции: сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, энергии всех^видов. Этого можно достичь различными путями, главные из них: внедрение ресурсосберегающих технологических процессов: малоотходных и безотходных технологий; экономия энергии организационными мерами в том числе и путем установки приборов по измерению ее расхода, разработки норм потребления paj- вличных видов энерг ии.
Важное значение имеет жономия трудовых ресурсов несмотря на относительно малую долю iarpaT на заработную плату в структуре издержек производства. He след\ет забывать, что экономия заработной платы влечет экономию выплат во внебюджетные фонды и сокращает ряд налоговых платежей предприятия, базой расчета которых является фонд заработной платы. Поэтому актуальна задача снижения трудоемкости выпускаемой продукции, роста производительности труда.
сокращения численности производственного персонала или его части, например, административного аппарата.
Роста производительности труда и снижения трудоемкости продукции можно достичь различными способами. Наиболее важные из них - механизация и автоматизация производственных процессов, разработка и внедрение высокопроизводительного технологического оборудования, замены физически и морально устаревшего оборудования Внедрение этих мероприятий должно сопровождаться совершенствованием организации произволе гва и труда, так как более производи тельное а следовательно к более дорогое оборудование экономически эффективным будет только при высоком коэффициенте его использования. Высокий коэффициент использования, полная загрузка прогрессивного оборудования обеспечит сокращение удельных расходов по амортизации основных производственных фондов.
Сокращение издержек производства может быть обеспечено путем определения и соблюдения оптимальной величины партии приобретаемых материалов, ио- купных полуфабрикатов и комплектующих ичдечий: оптимальной величины партии (серии) запускаемых в производство изделий; определения политики в отношении того, производить самим или приобретать по кооперации у других фирм отдельные компоненты выпускаемой продукции.
Вопросы для повторения Что означает термин "расходы"? Что означает термин "издержки"? Чго означает термин "затраты"? Что означает термин "себестоимость"? Какие виды себестоимости вы знаете? Состав затрат, включаемых в себестоимость. В чем смысл группировки затрат по экономическим элементам? В чем смысл Iруппнровки затрат по калькуляционным статьям9 Каким образом распределяются косвенные затраты на единицу продукции конкретного наименования? Объясните, как влияет изменение объема производства на уровень издержек предприятия? Поясните, с какой целью выполняются расчеты гочки безубыточности? Какие основные направления снижения себестоимости производимой продукции?
Задачи
Задача I .Определите графически минимальный объем продукции, необходимый преднрият ню для вступления в зону прибыльности.
Условно-постоянные расходы - 5 млн руб.; переменные затраты в себестоимость I г продукции - 20 тыс. руб.; цена реализации продукции - 40 тыс. руб. за т
Задача 2. Определите абсолютное изменение затрат на производство продукции в отчетном периоде по сравнению с базисным исходя из следуюших данных.
Базисный период: объем производства - 2 тыс. шт.; себестоимость единицы продукции - 2 тыс. руб.: отчетный период объем производства продукции - 2500 шт.. себестоимость единицы продукции - 3 тыс руб.
Задача 3. Определите изменение себестоимости продукции в процентах в результате изменения объема производства по следующим данным: плановый объем производства - 100 ед., фактически выпушено - 120 ед.. плановая себестоимость единицы продукции состоит из переменных расходов - 70 руб. и постоянных - 30 руб.
Задача 4. Определите абсолютное изменение затрат на производство продукции в отчетном периоде по сравнению с плановым, исходя из следующих данных: план количество продукции - 100 ед; затраты на производство единицы продукции - 500 руб.;
отчет: количество продукции - 95 ед.; затраты на производство единицы продукции - 600 руб.
Задача 5. Определите изменение себестоимости продукции в процентах в результате изменения объема производства по следующим данным: плановый объем производства продукции - 100 ед.; фактический объем производства - 90 ед.; расходы на плановый объем производства - 10 тыс. руб; удельный вес ус- ловно-постоянных расходов в общих расходах - 40%.
Задача 6. Годовой объем производства продукции, по плану составляющий 80 тыс. шт.. увеличен на 15%. Плановые расходы составляли в год 12 млп. руб., в том числе зависящие от объема производства - 8 млн. руб. Определите влияние роста объема производства продукции на снижение расходов (в руб).
Задача 7. Определите величину точки безубыточности Цена единицы продукции 200 руб.
Переменные затраты на единицу продукции - 175 руб.
Постоянные затраты - 100 тыс. руб.
Точка безубыточности равна 100000/(200-175) = 4000 mi Задача 8. Определите величину точки безубыточности.
Цена единицы продукции 2000 руб.
Проектная мощность 50 тыс.шт.
Постоянные затраты 30 млн.руб.
Переменные затраты на единицу продукции 750 руб.
На фоне финансовой нестабильности ценность имеющихся в наличии у предприятия денежных средств многократно возрастает. В настоящее время анализ финансового состояния компании и развития ее на будущее все в большей мере строится непосредственно на оценке денежных потоков на предприятии. Конечно, такой отчет о движении денежных средств может быть получен и чисто бухгалтерским способом. Однако зачастую он из-за большого объема информации слишком трудоемкий. В связи с эти даже для внутреннего анализа своих показателей многие крупные предприятия прибегают к упрощенным методам расчета денежных потоков. Рассмотрим некоторые из этих методов с целью их практического использования для оценки денежных потоков предприятия.
Бухгалтерский способ часто неприемлем для внешних пользователей еще и потому, что они, как правило, не имеют доступа к учетным данным предприятия, составляющим его коммерческую тайну. В этих условиях более простым и универсальным методом являются использование одной или двух основных форм бухгалтерской отчетности с соответствующими их корректировками. В большинстве случаев эти расчеты основаны на двух основных методах — прямом и косвенном. Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по статьям прихода и расхода, то есть по бухгалтерским счетам, а косвенный предполагает анализ движения денежных средств по направлениям использования прибыли и других финансовых вложений в деятельности предприятия. При этом суммарное изменение денежных средств должно быть равным увеличению (либо уменьшению) остатка денежных средств между двумя отчетными периодами. Существуют и другие разновидности упрощенных методов расчета.
Косвенный метод расчета
При косвенном методе расчета денежных средств от операционной деятельности за начальную точку отсчета берется чистая прибыль после налогообложения. В последующем она корректируется с учетом результатов операций неденежного характера. По алгоритму построения этот метод является обратным к методу прямого расчета.
Суть рассматриваемого метода заключается в следующем: к чистой прибыли добавляются суммы статей затрат, не вызывающих в реальности движение денежных средств (например, амортизация), затем вычитаются любые увеличения статей текущих активов (за исключением статьи «Денежные средства») либо прибавляются размеры уменьшения этих активов, то есть денежный поток должен уменьшаться на величину увеличения неденежных оборотных средств и увеличиваться на размер их уменьшения. Аналогичным образом прибавляются любые увеличения в статьях краткосрочных обязательств либо вычитаются любые их уменьшения. Другими словами, увеличение долгов перед клиентами, по налогам и сборам и перед внебюджетными фондами способствует меньшему оттоку денег с предприятия и наоборот. Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом представлена в табл. 7.
|
Таблица 7. Отчет о движении денежных средств (косвенный метод), тыс. руб. |
|
|
Наименование показателей |
Сумма |
|
Остаток денежных средств на начало года |
|
|
Операционная деятельность |
|
|
Чистая прибыль после налога |
|
|
Амортизация |
|
|
Увеличение дебиторской задолженности |
|
|
Увеличение товарных запасов |
|
|
Уменьшение НДС по приобретенным ценностям |
|
|
Уменьшение кредиторской задолженности по товарам |
|
|
Увеличение задолженности по оплате труда |
|
|
Увеличение задолженности в социальные фонды |
|
|
Уменьшение задолженности по налогам и сборам |
|
|
Денежный поток от операционной деятельности |
|
|
Инвестиционная деятельность |
|
|
Выбытие долгосрочных активов (основных средств) |
|
|
Уменьшение задолженности по приобретению ОС |
|
|
Денежный поток от инвестиционной деятельности |
|
|
Финансовая деятельность |
|
|
Уменьшение задолженности по кредитам |
|
|
Дивиденды выплаченные |
|
|
Денежный поток от финансовой деятельности |
|
|
Чистый денежный поток |
|
|
Остаток денежных средств на конец года |
|
Преимущество такой оценки в том, что она позволяет увидеть, где именно овеществлена прибыль компании, куда инвестированы «живые» деньги. При этом основным направлением использования прибыли является погашение задолженности по товарам и основным средствам, а также по краткосрочному займу. Помимо простоты расчетов основным достоинством использования косвенного метода в оперативном управлении является доступность необходимых данных для оценки. Как следует из предыдущего раздела, зачастую прямым методом очень трудно выделить необходимую информацию как из самого бухгалтерского баланса, так и из отчета о прибылях и убытках.
Однако косвенный метод расчета не лишен и недостатков. Несмотря на то что величины чистого денежного потока совпадают при расчете обоими методами (250 тыс. руб.), их распределение между операционной и финансовой деятельностью отличны. Так, при косвенном методе значение денежного потока от операционной деятельности выше (4214 тыс. руб.), чем при прямом методе расчета (3639 тыс. руб.). Разница составляет:
4214 - 3639 = 575 тыс. руб.
И наоборот, отток денег по инвестиционной деятельности для косвенного метода больше на ту же величину:
2864 - 2289 = 575 тыс. руб.
Дело в том, что доход (прибыль) от продажи объекта актива (основных средств) при косвенном методе входит в расчет прибыли до уплаты налога. В то же время этот доход от продажи активов (290 тыс. руб.) не имеет никакого отношения к операционной деятельности. То же самое относится к начислению НДС от выручки с продажи активов в сумме 225 тыс. руб., которая была вычислена в предыдущем разделе. И наконец, доход от участия в других организациях (60 тыс. руб.) также относится не к операционной, а к инвестиционной деятельности. Следовательно, все эти показатели должны быть вычленены из операционной и включены в инвестиционную деятельность.
Выводы
Прямой метод расчета наиболее информативен для анализа денежных потоков в рамках применения упрощенных способов оценки этих показателей, так как показывает реальные денежные потоки по доходам и расходам предприятия за определенный период времени. Однако для его использования требуется и наибольшее число исходных данных, что на практике не всегда возможно. Кроме того, данный способ расчета является самым трудоемким.
Косвенный метод расчета не дает общей суммы выручки или других платежей предприятия, его назначение состоит в другом: он показывает, как была использована заработанная прибыль и другие финансовые вложения, то есть определяет, за счет каких финансовых источников были оплачены произведенные предприятием затраты. Помимо простоты расчетов основным преимуществом данного метода в оперативном управлении является доступность необходимых данных.
И наконец, метод балансовых показателей позволяет производить оценку денежных потов на основании только одной формы бухгалтерской отчетности — самого бухгалтерского баланса. Это самый простой метод из рассмотренных. Он, конечно, даст общее представление о принятых инвестиционных и финансовых решениях компании, то есть об основных источниках финансирования и направлениях их использования в деятельности компании, но не позволяет оценить влияние внутренних оборотов по выручке и текущим расходам на операционную составляющую денежных потоков, так как они заложены в форме № 2.
В. И. Семенов,
бухгалтер, канд. техн. наук
Материал публикуется частично. Полностью его можно прочитать в журнале
Бюджет движения денежных средств (БДДС), подготовленный с использованием косвенного метода, корректирует чистую прибыль для расчета денежных средств от операционной деятельности. Другими словами, изменения в счетах активов и пассивов, которые влияют на остатки денежных средств в течение года, добавляются или вычитаются из чистой прибыли на конец периода для получения операционного денежного потока.
Сравнение формирования БДДС прямым и косвенным методом
Раздел операционной деятельности бюджета - это единственное различие между БДДС прямым и косвенным методами. При прямом методе перечисляют все поступления и выплаты денежных средств из отдельных источников для расчета операционных денежных потоков. БДДС прямым методом не только сложно создать, но такой подход требует совершенно отдельной сверки (которая очень похожа на косвенный метод), чтобы доказать, что данные в разделе операционной деятельности являются точными.
Прямой метод представления бюджета о движении денежных средств представляет конкретные денежные потоки, связанные с элементами, которые влияют на денежный поток. Элементы, которые обычно включают:
- денежные средства, полученные от клиентов;
- проценты и полученные дивиденды;
- денежные средства, уплаченные работникам;
- денежные средства, уплаченные поставщикам;
- выплаченные проценты;
- уплаченные налоги.
Преимущество прямого метода над косвенным методом заключается в том, что он раскрывает операционные денежные поступления и платежи.
Этот метод редко используют по той простой причине, что информацию для него трудно собрать. Компании обычно не аккумулируют и не хранят информацию так, как это требуется для этого формата. Использование прямого метода может потребовать реструктуризации плана счетов для сбора различной информации. Вместо этого организации используют косвенный метод, данные по которому легче получить из существующих бухгалтерских данных.
Компании предпочитают косвенный БДДС прямому методу, потому что информация, необходимая для создания этого отчета, легко доступна в любой учетной системе. Фактически, финансовому менеджеру даже не нужно заходить в бухгалтерское программное обеспечение для создания этого отчета. Все, что ему нужно, чтобы провести косвенный анализ денежных потоков - это сравнительный отчет о прибылях и убытках. Давайте посмотрим на формат и способ подготовки бюджета о движении денежных средств – БДДС - косвенным методом.
Формат БДДС косвенным методом
Раздел операционной деятельности всегда начинается с чистой прибыли за период, затем следуют «неденежные» расходы, прибыли и убытки, которые необходимо добавить или вычесть из чистой прибыли. Эти «неденежные» операции обычно включают:
- амортизационные отчисления;
- прибыль или убыток от продажи активов;
- убытки по дебиторской задолженности.
При этом, «неденежные» расходы и убытки нужно прибавить, а прибыль необходимо вычесть.
Следующий раздел, относящийся также к операционной деятельности, корректирует чистую прибыль на изменения в активах, которые влияют на денежные средства. Эти учетные записи обычно включают:
- задолженность на счетах;
- инвентаризация;
- авансируемые затраты;
- дебиторская задолженность сотрудников и владельцев.
В данном разделе нужно рассчитать, как изменения в счетах активов повлияют на денежные средства, чтобы определить, каким образом должен быть скорректирован доход. Когда актив увеличивается в течение года, наличные деньги могут использоваться для покупки нового актива. Таким образом, чистое увеличение счета актива фактически уменьшило денежные средства, поэтому нам необходимо вычесть это увеличение из чистой прибыли. Верно и обратное. Если счет актива уменьшается, нам нужно будет добавить эту сумму обратно в доход.
Вот общее правило при подготовке косвенного отчета о движении денежных средств:
- увеличение счета актива: вычитание суммы из дохода;
- учетная запись актива уменьшается: добавьте сумму к доходу.
Последний раздел операционной деятельности корректирует чистую прибыль на изменения в счетах обязательств, касающихся движения денежных средств в течение года.
Вот некоторые из учетных записей, которые обычно используются:
- кредиторская задолженность;
- начисленные расходы.
Поскольку обязательства имеют кредитовое сальдо в отличие от дебетового сальдо счетов активов, раздел обязательств работает противоположно разделу активов. Другими словами, увеличение обязательства должно быть добавлено обратно в доход. Например, если проанализировать кредиторскую задолженность к оплате, то если в течение года увеличивалась кредиторская задолженность, это означает, что мы что-то купили без использования наличных денег. Таким образом, эта сумма должна быть добавлена обратно.
Вот основной совет, который можно использовать для всех учетных записей:
- увеличение счета обязательств: добавляется сумма из дохода;
- списание обязательств: вычитается сумма из дохода.
Все описанные корректировки суммируются и эта сумма корректирует чистую прибыль за период в соответствии с денежными средствами, полученными от операционной деятельности.
Косвенный БДДС – составление: БДДС косвенным методом пример расчета (руб.)
| Денежные потоки от операционной деятельности | |
|---|---|
| Чистая прибыль | 3 000 000 |
| Корректировки: | |
| Износ и амортизация | 125 000 |
| Резерв на потери по дебиторской задолженности | 20 000 |
| Прибыль от продажи объекта | (65 000) |
| 80 000 | |
| Увеличение торговой дебиторской задолженности | (250 000) |
| Уменьшение запасов | 325 000 |
| Снижение кредиторской задолженности | (50 000) |
| 25 000 | |
| Денежные средства, полученные от операций | 3 105 000 |
| Денежные потоки от инвестиционной деятельности | |
| Приобретение основных средств | (500 000) |
| Поступления от продажи оборудования | 35 000 |
| Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности | (465 000) |
| Денежные потоки от финансовой деятельности | |
| Поступления от выпуска обыкновенных акций | 150 000 |
| Поступления от выпуска долгосрочных долговых обязательств | 175 000 |
| Выплаченные дивиденды | (45 000) |
| Чистые денежные средства, использованные в финансовой деятельности | 280 000 |
| Чистое увеличение денежных средств и их эквивалентов | 2 920 000 |
| Денежные средства и их эквиваленты на начало периода | 2 080 000 |
| Денежные средства и их эквиваленты на конец периода | 5 000 000 |
Табл. 1 Составление косвенного БДДС пример
Как можно видеть из таблицы, при подготовке раздела операционной деятельности всегда исходят из чистой прибыли, а затем корректируют расходы, прибыли, убытки, счета активов и счета обязательств соответственно.
Таким образом, компании намного чаще используют косвенный метод, так как его легче подготовить, что делает его менее дорогостоящим и требует меньше времени на создание.
Продукт «WA: Финансист» позволяет создавать бюджеты движения денежных средств как прямым, так и косвенным методом. Кроме того, инструментарий программы позволяет строить разнообразные отчеты на основании плановых и фактических данных.
Рисунок 1. Пример формы консолидированного косвенного БДДС в «WA: Финансист: Управленческий учет (МСФО)».
