В раздел поступления платежного баланса входят. Платёжный баланс

Общая схема составления платежного баланса, рекомендуе­мая МВФ, содержит 112 статей (детальное представление). Ук­рупненная схема сводит эти статьи в семь блоков (агрегирован­ное представление). Однако даже укрупненная схема достаточно сложна. Она станет яснее, если разбить ее на три части: счет те­кущих операций, счет операций с капиталом и финансовыми инструментами; балансирующие операции. И расчетный и пла­тежный балансы страны имеют форму таблицы.

Счет текущих операций отражает все поступления от прода­жи товаров и услуг нерезидентам и все расходы резидентов на товары и услуги, предоставляемые иностранцами, а также чис­тые доходы от инвестиций и чистые текущие трансферты. То­варный экспорт и экспорт услуг учитываются со знаком «плюс» по кредиту, так как создаются запасы иностранной валюты в на­циональных банках. Наоборот, товарный импорт и импорт услуг учитываются в графе «дебет» со знаком «минус», потому что он сокращает запасы иностранной валюты в стране.

Следующий показатель счета текущих операций - это чис­тые доходы от инвестиций, т. е. платежи между резидентами и нерезидентами, связанные с доходами на инвестиции. Если на­циональный капитал за рубежом приносит больший объем дохо­дов, чем иностранный капитал, инвестированный в данной стра­не, то чистые доходы от инвестиций окажутся положительными; в противном случае - отрицательными.

Схема платежного баланса страны

Еще один показатель данного счета - чистые текущие трансферты, которые включают переводы частных и государст­венных средств в другие страны без получения в обмен товара или услуги. Это пенсии, подарки, денежные переводы за грани­цу или безвозмездная помощь иностранным государствам. В за­висимости от своего направления трансферт отражается либо в дебете, либо в кредите баланса.

Баланс внешней торговли - часть платежного баланса странны, в которой отражены операции с товарами. Он является важ­нейшим исходным показателем общей ситуации, поскольку на долю торговли приходится около 80 % всего объема международных экономических отношений. Положительное сальдо баланса внешней торговли расценивается как благоприятный факт, гово­рящий о конкурентоспособности продукции данного государст­ва на внешних рынках. Отрицательное сальдо считается нежела­тельным и обычно расценивается как признак слабости мирохо­зяйственных позиций страны. Однако для некоторых государств большую роль играет раздел «услуги». Как правило, это государ­ства, через территорию которых проходят большие туристиче­ские потоки и в которых велики поступления от туризма.

Баланс по текущим операциям - часть платежного баланса страны, в которой отражены все статьи, связанные с движением средств по товарам и услугам, а также чистые доходы от инве­стиций и чистые текущие трансферты. Положительное сальдо этого баланса свидетельствует о том, что доходы страны от экс­порта товаров и услуг и текущие трансферты из-за границы пре­вышают ее расходы на импорт товаров и услуг. Дефицит же ба­ланса по текущим операциям отражает увеличение задолженно­сти страны другим странам.

Счет операций с капиталом - группа статей, платежного ба­ланса, фиксирующих капитальные трансферты и сделки куп­ли-продажи непроизведенных нефинансовых активов. Чистые капитальные трансферты включают передачу права собственно­сти на основной капитал, связанные с приобретением или ис­пользованием основного капитала или предусматривающие ан­нулирование долга кредитором. К ним относятся инвестицион­ные гранты, предоставленные, например, на строительство дорог, больниц, аэродромов. «Списание» задолженности прави­тельству также включается в данный раздел платежного баланса. Сделки по купле-продаже непроизведенных финансовых активов отражают передачу прав собственности на материальные активы, не являющиеся результатом производственной деятельности (земля и ее недра), а также нематериальные активы (торговые знаки, патенты, лицензии и пр.). Положительное сальдо счета движения капитала определяется как чистый приток капитала в страну. Напротив, чистый отток (или вывоз капитала) возникает на фоне дефицита счета движения капитала,

Финансовый счет - группа статей платежного баланса, охва­тывающих все операции, в результате которых происходит пере­ход права собственности на внешние финансовые активы и обя­зательства данной страны. Кредиты предоставляются в форме прямых или портфельных инвестиций. Прямые зарубежные инве­стиции - приобретение длительного интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии-резиденте другой страны (предприятии с прямыми инвестициями), которые обес­печивают управленческий контроль над объектом инвестирова­ния. Портфельные инвестиции - вложения капитала в иностран­ные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального кон­троля над объектом инвестирования.

Резервные активы, в отличие от других статей финансового счета, находятся под прямым контролем государства и могут быть использованы им для достижения целей экономической по­литики. Резервные активы - международные высоколиквидные активы страны, которые находятся под контролем ее денежных властей или правительства и в любой момент могут быть исполь­зованы ими для финансирования дефицита платежного баланса и регулирования курса национальной валюты. Рост официальных валютных резервов в центральном банке отражается в дебете со знаком «минус», так как данная операция представляет собой расход иностранной валюты. Наоборот, уменьшение официаль­ных резервов иностранной валюты учитывается в кредите со зна­ком «плюс», поскольку в этом случае предложение иностранной валюты увеличивается.

Сальдо баланса операций с капиталом и финансовых опера­ций показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами.

Чистые ошибки и пропуски - статья платежного баланса, от­ражающая пропуски платежей, которые по каким-либо причи­нам не были записаны в других статьях платежного баланса, и ошибки, закравшиеся в записи отдельных платежей. Погреш­ность возникает в силу ряда обстоятельств. Среди них можно на­звать разрыв во времени между совершением сделки и поступле­нием платежа. Другая причина возникновения статистических погрешностей состоит в том, что отдельные позиции можно оце­нить весьма приблизительно (например, расходы туристов за ру­бежом). Некоторые потоки экономических ценностей могут во­обще остаться за пределами статистического учета, особенно ко­гда это касается противозаконных сделок.

Разность между заграничными доходами и расходами состав­ляет сальдо платежного баланса. Оно может быть активным, ко­гда доходы страны по всем внешним операциям превышают рас­ходы. В противном случае, при превышении расходов над дохо­дами страна сталкивается с пассивным сальдо, или дефицитом. Платежные балансы должны всегда быть сбалансированы или сводиться к нулю.

Термин «платёжный баланс» ввел шотландский экономист, один из последних представителей меркантилизма Джеймс Стюарт (17121780) в XVIII в. Методы составления платёжного баланса детально разработаны в Англии и США.

В платёжном балансе отражены итоги внешнеэкономической деятельности страны. Это позволяет оценить финансовое положение страны, проанализировать внешнеэкономическую деятельность.

Платёжный баланс РФ публикуется в открытой печати с 1992 г.

Платёжный баланс - это система внешнеэкономических сделок в виде таблиц для анализа внешнеэкономической деятельности страны за год.

Сальдо платёжного баланса - это разность между доходами из- за границы и платежами за границу.

Если сальдо положительное (активное), то имеет место превышение доходов над платежами, профицит платёжного баланса.

Если сальдо отрицательное (пассивное), то имеет место дефицит платёжного баланса, при этой ситуации золотовалютные резервы страны будут сокращаться.

Если сальдо равно нулю, то говорят о нулевом платёжном балансе.

Для покрытия разницы при дефицитном платёжном балансе Центральный банк будет продавать валюту, и при профиците платежного баланса - скупать излишнюю валюту.

Платёжный баланс включает в себя все внешнеэкономические операции по месяцам, по кварталам и за год (табл. 16.1).

При составлении платёжного баланса применяется метод двойной записи международных сделок, при котором каждая внешнеторговая операция представлена кредитом (с положительным знаком) и дебетом (с отрицательным знаком) с одинаковыми значениями. Сумма дебета и кредита должна быть равна нулю.

Таблица 16.1

Схема платёжного баланса

Платёжный баланс состоит из трёх больших разделов: счёта текущих операций, счёта операций с капиталом и финансового счёта.

Счёт текущих операций показывает процесс внешней торговли (экспорта и импорта товаров и услуг), чистые доходы от инвестиций и чистые трансферты.

Часть платёжного баланса, отражающая экспорт (со знаком плюс) и импорт (со знаком минус) товаров, называется торговым балансом страны.

Доходы и расходы в статье «услуги» связаны с транспортными, страховыми, туристическими, теле- и радиовещанием и т.д.

Сальдо по счёту текущих операций должно быть равно по модулю сальдо счёта операций с капиталом и финансовому счёту.

Итог по торговому балансу, обмену услугами и неторговым операциям даёт сальдо баланса текущих операций.

В балансе движения капиталов показаны продажа и приобретение активов, полученные и выплаченные капитальные трансферты.

Средства, предоставленные другим государствам, иностранным предприятиям, отражаются в дебетовых статьях и оцениваются как отток капитала. Займы же отражаются в счёте движения капитала как приток капитала в кредитовых статьях.

По сути, счёт движения капитала - это разница между внутренними сбережениями и инвестициями.

Счёт движения капитала должен уравновешивать текущий счёт платёжного баланса.

Для достижения баланса используют специальные права заимствования и резервные активы Центрального банка.

Если баланс отрицательный, то происходит сокращение официальных резервов.

Если баланс положительный, то официальные резервы растут.

Оставшиеся статьи отражают расчёты по официальным резервным счетам. В них также входит купля и продажа золота.

Сумма всех разделов должна быть равна нулю.

В целях покрытия дефицита платёжного баланса может быть использована продажа золота и привлечение новых кредитов.

Еще по теме Платёжный баланс, его структура, принципы составления:

1. Платежный баланс: понятие, структура, принципы составления
2. 59. Общая характеристика платежного баланса, его структура и принципы построения.
3. 4.2. Платежный баланс и его структура. Методы балансирования платежного баланса
4. 21. Формы международных экономических отношений. Платежный баланс страны и его структура

Платежный баланс - это статистический отчет о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период (за 1 год); соотношение платежей и поступлений денежных средств в страну по всем внешнеэкономическим операциями, совершенным за определенный период времени.

Он показывает положение страны в системе мирохозяйственных связей, ее сильные и слабые стороны, т.е. на чем страна зарабатывает валюту и имеет положительный баланс, по каким операциям или статьям платежного баланса страна имеет дефицит.
Платежный баланс отражает масштабы и итоги внешнеэкономической деятельности страны, которые учитываются правительством при разработке и осуществлении экономической политики. Полная схема платежного баланса, рекомендуемая МВФ, содержит 112 статей, укрупненная схема содержит 7 блоков (групп), которые можно разбить на три части.

• Таким образом, структуру платежного баланса в несколько упрощенном виде можно представить следующим образом:
• I. Текущий платежный баланс или баланс текущих операций.
• II. Баланс движения капиталов (ввоз-вывоз капитала).
• III. Официальные резервы страны.

I. Статьи текущего платежного баланса являются основными; сальдо этих статей характеризует страну как чистого экспортера или импортера капитала. Остальные статьи считаются балансирующими, т.е. они регулируют сальдо текущего платежного баланса. Хроническое положительное сальдо текущего платежного баланса, как правило, свидетельствует о заниженном валютном курсе национальной валюты, который при плавающем (рыночном) режиме будет дорожать (ревальвироваться).
Напротив, хронический дефицит текущего платежного баланса является показателем завышенного обменного курса национальной валюты, которая будет дешеветь (девальвироваться), если ее не будут поддерживать законодательно или интервенциями центрального банка, который будет скупать национальную валюту за доллары или иную свободно конвертируемую валюту.
1. Первая статья текущего платежного баланса - это доходы от экспорта товаров и платежи по импорту товаров, выраженные в ценах "фоб", т.е. без учета стоимости страхования и транспортировки в отличие от таможенной статистики, которая показывает импорт в ценах "сиф", включающих страхование и фрахт.
2. Другие статьи текущего платежного баланса - это платежи и поступления от предоставления и получения различных услуг.

• Сюда входят:
• платежи-поступления по транспорту, страхованию, связи, деловым поездкам, туризм, научно-технический обмен (патенты, лицензии, роялти и др.), лизинг (долгосрочная аренда оборудования, машин и пр.);
• доходы от государственного и частного, краткосрочного и долгосрочного капитала, вывезенного за рубеж, и платежи по иностранному капиталу, инвестированному в том или ином виде в экономику данной страны. Эта статья показывает приток-отток не самих капиталов, а доходов-расходов по капиталу - движение процентов, дивидендов, прибыли; сюда включаются и реинвестированные доходы, которые не репатриируются;
• в текущий платежный баланс включаются также государственные административные, военные и иные расходы за рубежом, включая содержание посольств и других представительств, военных баз на чужих территориях; ведение военных операций, в частности по борьбе с терроризмом; безвозвратная и льготная помощь иностранным государствам (военная, техническая, продовольственная и другая), взносы в международные организации; другие односторонние переводы: государственные пенсии, частные денежные переводы иностранных рабочих, специалистов.

Сальдо текущего платежного баланса может быть отрицательным (дефицитным) или положительным. Хронический дефицит текущего платежного баланса обычно влияет на обменный курс национальной валюты в сторону его понижения. Понижение валютного курса выгодно национальным экспортерам товаров, т.к. они получают ценовое преимущество на рынке, а заработанная иностранная валюта обменивается на национальную валюту по высокому курсу. Низкий валютный курс невыгоден импортерам, т.к. импортные товары дорожают на внутреннем рынке и их сбыт сокращается.
Напротив, хронический актив (профицит) текущего платежного баланса вызовет повышение валютного курса национальной валюты, что крайне нежелательно для экспортеров, т.к. их товары и услуги подорожают на внешних рынках, а валюта будет обмениваться на национальную валюту по низкому курсу. Высокий валютный курс будет стимулировать вывоз капитала и импорт товаров.
Дефицит обязательно должен быть покрыт либо из официальных резервов, либо путем привлечения иностранного капитала из частных или официальных источников. Покрытие отрицательного сальдо иностранными заемными ресурсами (кредитами, займами) образует внешнюю задолженность (внешние долги). Страны заимствуют из внешних источников не только на покрытие дефицита платежного баланса, но и на внутренние нужды: на пополнение государственного бюджета, проведение экономических реформ и т.д. Развитые страны, более половины развивающихся стран и некоторые страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) являются состоятельными должниками, т.е. они своевременно погашают свои долговые обязательства.
55 развивающихся государств, бывшие республики СССР и некоторые страны ЦВЕ нарушают свои долговые обязательства, допускают просрочки, обращаются к МВФ, иностранным государствам-кредиторам и банкам-кредиторам с просьбой о списании (прощении) части долгов, о переносе сроков платежей, о конверсии долгов в акции и другие активы.
II. Баланс движения капиталов показывает движение долгосрочного и краткосрочного капитала.

• Он включает следующие статьи:

1. "Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал". В эту статью включаются:

• а) прямые и портфельные инвестиции;
• б) прочий долгосрочный капитал, в том числе:
• долгосрочные государственные и частные банковские займы;
• выплату (получение) основной части долга по ранее полученным (предоставленным) займам;
• подписку на облигации международных банков и финансовых организаций.

• Ш. Официальные резервы включают:
• 1) иностранные валютные активы;
• 2) государственный золотой запас в миллионах унций;
• 3) специальные права заимствования (СПЗ);
• 4) резервную позицию в МВФ;
• 5) прочие требования.

Официальные резервы выполняют важную функцию, особенно в странах с неконвертируемой валютой и не являющихся первоклассными заемщиками. Они повышают доверие к платежеспособности страны, служат средством поддержания валютного курса. Совокупность официальных резервов всех стран мира образует международную ликвидность . Золото демонетизировано , т.е. оно не является валютой, им нельзя расплачиваться, оно не обладает высокой ликвидностью, его нелегко обратить в наличные деньги; тем не менее все страны, и прежде всего развитые страны, держат золото в качестве официального резерва.
В 1999 г. мировой официальный запас золота составил 946,7 млн. тройских унций; в том числе промышленно развитых стран - 791,0 (США - 261,7, стран Западной Европы - 404,3; развивающихся стран - 155,6, в том числе Азии - 56,6 (КНР - 12,7), Африки - 12,4, Латинской Америки - 21,05, Среднего Востока - 35,9; России - 13,6 млн. тройских унций).
В структуре международной ликвидности преобладают иностранные валюты, сумма которых составила 1698,5 млрд. долл. в июле 1999 г. Доля промышленно развитых стран равнялась 41,8%; развивающихся стран - 58,2%, в том числе доля развивающихся стран Азии составила 35,8% (КНР - 8,8%, или 149,6 млрд. долл.).

Структура платежного баланса

Платежный баланс представляет собой бухгалтерскую запись валютных поступлений в страну и их отток. Коме того, он отражает взаимные валютные обязательства страны и ее иностранных партнеров.

Как уже было отмечено выше, составление платежного баланса имеет ряд особенностей:

Каждая сделка записывается на двух счетах - дебетовом и кредитовом (принцип двойной записи);

Поступления валюты в страну отражаются по кредиту платежного баланса, а платежи иностранным субъектам - по дебету;

Разница между суммой всех кредитовых и дебетовых записей должна равняться нулю (принцип равенства частей);

Все виды сделок, совершаемые страной или ее субъектами, группируются по отдельным счетам.

Выделяют стандартное и аналитическое представление платежного баланса. Стандартная форма имеет стандартную классификацию операций с товарами, услугами и доходами, трансфертами, финансовыми активами и пассивами. Это объясняется тем, что платежный баланс должен согласовываться с другими статистическими системами и, в частности, с Системой национальных счетов. Кроме того, платежный баланс в стандартном представлении можно использовать для международных сопоставлений.

Считается, что представление платежного баланса в одну колонку (т.е. аналитическое представление) является более удобным для пользователей статистики. От стандартного аналитическое представление отличается выделением операций, связанных с изменением официальных резервных активов.

Все сделки, осуществляемые данной страной с другим миром, включают в себя 3 компонента:

1) счет текущих операций, который отражает движение реальных материальных ценностей (прежде всего товаров и услуг);

2) счет движения капитала, показывающий источники финансирования движения реальных материальных ценностей;

3) финансовый счет (официальные резервы).

Счет текущих операций отражает величину реальных ценностей, которыми страна обменивается с заграницей. Он имеет структуру, представленную в таблице.

Таблица - Счет текущих операций

1. Торговый баланс - наиболее часто публикуемая и анализируемая часть платежного баланса. Она отражает соотношение экспорта и импорта товаров. Экспорт (Х) приносит иностранную валюту в страну (+), импорт (Imp) приводит к ее оттоку (-).

Сальдо по счету текущих операций (X - Imp) получило название чистый экспорт (Хn). Положительное сальдо означает превышение объема экспорта над импортом (Х > Imp), отрицательное - превышение величины импорта над экспортом (Imp > X). При положительном сальдо торгового баланса говорят, что он активный, при отрицательном - пассивный.

2. Баланс услуг. Предоставление услуг (транспорт, телекоммуникационные услуги, информационные и финансовые услуги, страхование, туризм, и т. д.) рассматривается как вклад в увеличение ВВП, поэтому их движение фиксируется в счете текущих операций, который отражает оборот реальных ценностей.

Развитие международного производства стимулировало торговлю лицензиями, ноу-хау, лизинговые операции (аренда оборудования), консалтинговые услуги и т. д. По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов. Сюда же принято включать предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом .

3. Баланс доходов. В международной статистике под полученными доходами понимаются созданные реальные ценности за текущий период. На этом основании данная статья включена в счет текущих операций.

Доходы - группа статей счета текущих операций, отражающих оплату труда в иностранной валюте, а также валютные доходы с инвестиций (дивиденды от ранее вложенного капитала или проценты за предоставленный валютный кредит).

Чистые доходы (дивиденды) от таких активов при поступлении их в страну дают приток иностранной валюты (+). Но если резидент доходы от зарубежных активов тратит за границей, страна недополучает иностранную валюту (-). Как отток валюты расценивается и вывоз полученных доходов от вложенных инвестиций нерезидентами (?).

Сальдо по статье доходов положительно (+), когда их потоки, идущие в страну из-за границы, выше, чем отток валютных выплат страны в зарубежье.

4. Баланс трансфертов. По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном балансе односторонние переводы, или трансфертные платежи. Такие платежи никак не могут считаться капиталом, который приносит доход его донору. Поэтому текущие трансферты не входят в счет движения капитала. В числе трансфертов:

1) государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической помощи, взносы в международные организации;

2) частные операции - переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину. Этот вид операций имеет большое экономическое значение. Италия, Турция, Испания, Греция, Португалия, Египет и другие уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своих граждан на заработки, так как используют этот источник валютных поступлений для развития национальной экономики. Для ФРГ, Франции, Великобритании, Швейцарии, США, ЮАР и других стран, временно привлекающих иностранных рабочих и специалистов, такие переводы средств служат источником дефицита этого раздела платежного баланса .

Следующим компонентом сделок, осуществляемых страной с другим миром, является баланс движения капиталов, отражающий все сделки с активами. Он состоит из счета операций с капиталом и финансового счета.

К счету операций с капиталом относят:

Капитальные трансферты, связанные с передачей в собственность права на основной капитал или аннулирование долга кредитором. Когда страна получает капитальный трансферт, ее активы возрастают (+). Если же передает капитальный трансферт нерезиденту, то валютные активы страны уменьшаются (?).

Непроизводственные нефинансовые активы (оплата недвижимости, патентов, торговых знаков и др.). Если нерезидент покупает недвижимость иностранного государства или иной нефинансовый актив, происходит приток валюты в страну (+). Когда резидент покупает недвижимость за границей (или иной нефинансовый актив), то наблюдается отток иностранной валюты.

Если поступления от продажи активов остальному миру больше, чем расходы государства на покупку активов за границей, то баланс движения капиталов сводится с положительным сальдо. И наоборот, когда государство покупает за границей больше активов, чем иностранцы покупают в данной стране, имеет место чистый отток капитала, и баланс сводится с дефицитом

Финансовый счет включает операции, которые сопровождаются сменой собственности на зарубежные финансовые активы и внешние обстоятельства страны. По сути дела этот счет отражает реальный международный инвестиционный процесс. Он включает:

1. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые предполагают вложения в основной капитал и реинвестирование прибыли. Их приток (+) увеличивает поступление валюты в страну, сворачивание таких инвестиций - отток (-). Когда ПИИ осуществляются на долевых началах, покупка акций компании обеспечивает им стратегическое управление.

2. Финансовые активы в виде ценных бумаг (портфельные инвестиции):

Покупка ценных бумаг страны нерезидентами дает приток валюты;

Покупка гражданами страны иностранных ценных бумаг означает трату валюты.

3. Производные финансовые инструменты.

4. Другие инвестиции .

Ещё одной составляющей структуры платежного баланса являются резервные активы. К ним относятся:

Запасы иностранной валюты Центрального банка (далее ЦБ);

Запасы высоколиквидных активов страны, из которых главным является золотой запас страны.

Резервные активы выполняют две важнейшие функции: защитную и контролирующую. Защитная функция резервов выполняется, когда они используются для уравновешения платежного баланса. Резервы уводят страну от бед, которые сопутствуют подобной диспропорции: обвала национальной валюты, угрозы гиперинфляции, отлучения от международных кредитов. При пассивном платежном балансе для защиты национальной валюты от обесценивания ЦБ продает часть своих золотовалютных резервов. В обмен ЦБ получает недостающую в стране иностранную валюту. При активном платежном балансе ЦБ, наоборот, закупает иностранную валюту, пополняя свои резервы .

Естественно, что ЦБ стремится обезопасить себя валютным резервом и поддерживать его на достаточном уровне. Поэтому ЦБ проводит прямой финансовый контроль статей платежного баланса. Чем хуже обстоят дела с формирование валютного резерва страны, тем жестче будет контроль за его статьями. Учет и контроль позволяет сохранить валютные позиции страны и противодействовать оттоку дефицитной иностранной валюты .

Таким образом, платежный баланс является основным источником информации о взаимодействии основных макроэкономических показателей как внутри страны, так и на международном уровне. Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны, а также, как резиденты инвестировали в экономику других стран, как ЦБ устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте. Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также при принятии решений по регулированию внутреннего валютного рынка и валютного курса. И во избежание негативных последствий необходимо выбрать наиболее оптимальный вариант схемы построения платежного баланса.

Понятие платежного баланса. Баланс текущих операций и торговый баланс. Формы баланса. Отражение доходов и расходов в балансе текущих операций. Формирование сальдо по текущим операциям. Методы регулирования дефицита баланса. Показатели платежного баланса. Инвестиционная позиция страны.

Платежный баланс - это итоговая запись (сводный балансовый счет) доходов и расходов резидентов страны в сделках с внешним миром.

В платежном балансе систематизированы записи всех экономиче­ских сделок, совершаемых резидентами данной страны с ее нерезиден­тами в течение определенного (обычно годового) периода. То есть пла­тежный баланс показывает итог текущих операций с внешним миром и сальдо движения капиталов и валютных средств страны как разность между суммарными платежами за рубеж и полученными выплатами из-за рубежа (см. рисунок).

Платежный баланс содержит в себе информацию о состоянии на­циональной экономики, ее взаимоотношениях с остальным миром.В частности, платежный баланс показывает степень надежности внеш­неэкономического положения страны, выявляет проблемы, требую­щие своевременного решения, представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и харак­тера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве.

Все экономические сделки можно охарактеризовать в виде любого обмена или передачи стоимости в следующих формах: приобретение товаров и услуг, продажа товаров и услуг, односторонняя передача материальных и финансовых ресурсов (так называемые трансферты);

чисто денежные операции (кредит, покупка ценных бумаг и др.), в результате которых возникает необходимость возвращения долгов, уплаты процентов, дивидендов и т.д.

По экономическому содержанию все сделки подразделяются на две группы: текущие операции и операции с капиталом. Потому в платежном балансе отдельно выделяются баланс текущих операций и баланс движения капитала.

Платежный баланс за определенный период составляется на основе статистических показателей о совершенных за этот период внешнеэкономических сделках. Такой платежный баланс позволяет анализировать изменения в международных экономических отноше­ниях страны, масштабах и характере ее участия в мировом хозяйстве. Показатели платежного баланса за определенный период связаны с агрегатными показателями экономического развития (ВНП, ВВП и др.) и являются объектами государственного регулирования. Со­стояние платежного баланса за определенный период связано с со­стоянием национальной валюты в долговременном аспекте, степе­нью стабильности национальной валюты или характером изменений валютного курса.

В большинстве стран мира платежный баланс, сгруппированный по схеме, рекомендованной МВФ, состоит из двух основных частей: баланса (счета) текущих операций и баланса финансовых операций с капиталом (баланс (счет) движения капитала). Каждый из этих балан­сов может сводиться с положительным (активным) или отрицатель­ным (пассивным) сальдо.

Баланс текущих операций - это балансовый счет, показывающий положительное или отрицательное сальдо внешнеэкономических опе­раций с реальными ресурсами (товарами, услугами, доходами и теку­щими трансфертами).

Его сальдо определяет потребность страны в финансировании: по­ложительное значение сальдо свидетельствует, что страна является нетто-кредитором по отношению к другим странам, отрицательное - чистым должником.

Баланс текущих операций - наиболее часто публикуемая и анали­зируемая часть платежного баланса, занимающая в нем ведущее место и определяющая его состояние в целом. Баланс текущих операций можно представить в следующем виде (см. табл.)

Рисунок - Структура платежного баланса

Счет текущих операций включает в себя: торговый баланс, баланс экспорта и импорта услуг, баланс текущих международных трансфер­тов, чистые факторные доходы из-за рубежа.

Торговый баланс - это баланс экспорта и импорта товаров, отра­жающий положительное или отрицательное сальдо по операциям с то­варами на конец отчетного года.

Торговый баланс показывает разницу между товарным экспортом страны и ее товарным импортом. При составлении торгового баланса экспорт берется со знаком «плюс», а импорт - со знаком «минус». Это объясняется тем, что товарный экспорт «зарабатывает» иностранную валюту для своей страны. Импорт же, наоборот, создает внутренний спрос на иностранную валюту, и удовлетворение этого спроса снижает запасы иностранной валюты в национальных банках.

Таким образом, в торговом балансе отражается, до какой степени экспорт страны финансирует или «оплачивает» ее импорт. Если экспорт превышает импорт, то образуется положительное сальдо торгового баланса. Активный торговый баланс обеспечивает приток иностранной валюты.

Если импорт превышает экспорт, то возникает внешнеторговый дефицит, или отрицательное сальдо торгового баланса. Пассивный торговый баланс ведет к оттоку иностранной валюты.

Таблица – Баланс текущих операций

Баланс экспорта и импорта услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, по всем видам связи, меж­дународному туризму, обмену научно-техническим и производствен­ным опытом, экспертными услугами. Этот баланс показывает, что страны не только экспортируют товары, но и предоставляют страхо­вые, транспортные, брокерские, туристические и иные услуги гражда­нам и фирмам других государств. Одновременно предприятия и граж­дане этих стран покупают аналогичные услуги у иностранцев. Таким образом, баланс фиксирует разницу между расходами на приобретение услуг и доходами от предоставления услуг.

Страна может иметь отрицательное сальдо в торговле товарами и положительное - в торговле услугами, и наоборот. Внешняя торговля (экспорт товаров и услуг и соответственно их импорт) может иметь активное (превышение экспорта над импортом) илипассивное (превышение импорта над экспортом) сальдо.

Внешнеторговый баланс - важная составная часть платежного ба­ланса страны. (У США, например, внешнеторговый оборот составляет более 2 /з годовой внешнеэкономической деятельности.)

Баланс текущих международных трансфертов отражает разность между переводами частных и государственных денежных средств и по­дарков из данной страны в другие страны мира (без возмещения) и встречным потоком аналогичных денежных средств и подарков из-за рубежа. Сюда входит международная помощь (в том числе и военная), пенсии и стипендии гражданам данного государства, проживающим за границей, подарки и денежные переводы эмигрантов родственникам, живущим за рубежом, и т.п.

Чистые факторные доходы представляют собой избыток платежей, осуществленных иностранцами, по процентам и дивидендам на вло­женный за рубежом капитал из данной страны над тем, что последняя выплатила по процентам и дивидендам на иностранный капитал, ин­вестированный в границах ее национальной территории.

Все вышеперечисленные операции услуг, движения доходов от ин­вестиций, сделки военного характера и односторонние переводы носят название «невидимых» операций, поскольку не относятся к экспорту и импорту товаров.

Дефициты по текущим платежам обычно покрываются (корректи­руются) за счет продажи активов иностранцам, за счет иностранных кредитов и заимодавцев. Но здесь мы переходим ко второй составляю­щей платежного баланса - балансу движения капиталов.

Баланс (счет) финансовых операций с капиталом - балансовый счет, отражающий движение капиталов (займов, кредитов, иностран­ных инвестиций) за рубеж и из-за рубежа. Этот счет фиксирует потоки капитала, связанные с куплей или продажей материальных и финансо­вых активов, которые имели место в отчетном году. Он включает дол­госрочные инвестиции (прямые и портфельные), а также миграцию краткосрочных средств (в том числе «бегство капитала»).

Например, японское автомобильное предприятие «Хонда» поку­пает сборочный завод в США (продажа американских материальных активов за рубеж) или акции американской корпорации «Дженерал

моторе» (продажа финансовых активов). Подобные операции увели­чивают запасы иностранной валюты в США, следовательно, являются статьями дохода для данной страны. В то же время американцы осуще­ствляют инвестиции за рубежом: покупают, например, землю в Авст­ралии, заводы в Сингапуре, акции английских компаний, облигации французского правительства. Тем самым осуществляется отток ино­странной валюты из США.

В структуре платежного баланса учитываются также «прочие инве­стиции» - капитал, не попавший в состав прямых и портфельных ин­вестиций и резервов, например коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные платежи, долгосрочные кредиты МВФ.

В связи с тем, что на практике при составлении платежного баланса весьма сложно по ряду причин (сложность полного охвата всех сделок, неоднородность цен, разница во времени регистрации сделок и др.) из­бежать статистических погрешностей при сборе и обработке информа­ции, выделяют специальную статью платежного баланса «Ошибки и пропуски» (или «Чистые ошибки и пропуски»). Обычно величина, по­казанная в этой статье, относительно невелика и стабильна. Если же она резко возрастает, то это свидетельствует о слабом контроле за пре­доставлением участниками внешнеэкономической деятельности отче­тов для составления платежного баланса и дает представление о неза­регистрированном оттоке (или притоке) капитала.

Две части платежного баланса (текущих операций и движения ка­питала) взаимосвязаны. Эта взаимосвязь прослеживается следующим образом.

Дефицит баланса текущих операций (первый счет) означает, что экспорт товаров и услуг недостаточен для оплаты импорта товаров и услуг. Осуществить финансирование этого дефицита можно, либо взяв займы за рубежом, либо продав иностранцам материальные и финан­совые активы своей страны, что отражается в балансе финансовых операций с капиталом (второй счет). Следовательно, дефицит баланса текущих операций финансируется притоком денежных поступлений на счет финансовых операций с капиталом. И наоборот, положитель­ное сальдо первого счета сопровождается покупкой зарубежных мате­риальных и финансовых активов, т.е. оттоком денежных средств по второму балансу.

Несбалансированность платежного баланса по текущим операци­ям и движению капиталов регулируется изменением официальных резервов.

Официальные валютные резервы, учитываемые в платежном балансе, как правило, включают сугубо определенные активы: государст­венный золотой запас (монетарное золото), кредитную долю страны в МВФ плюс специальные права заимствования (СДР), активы в ино­странной валюте и другие активы, имеющиеся в распоряжении цен­тральных денежно-кредитных органов для целей регулирования пла­тежного баланса.

В сумме сальдо счета текущих операций, сальдо счета финансовых операций с капиталом и изменение официальных резервов должны со­ставить нуль. Это означает, что платежный баланс в итоге должен быть сведен без остатка.

Сальдо баланса официальных резервов является наиболее распростра­ненным определением общего (итогового) сальдо платежного баланса.

Важное значение для экономики конкретной страны имеет не только составление, но и анализ показателей платежного баланса. В ча­стности, на базе статей платежного баланса рассчитываются:

международная инвестиционная позиция страны - статистический отчет о величине внешних активов и обязательств страны на на­чало и конец отчетного периода, а также о всех тех изменениях, кото­рые произошли в течение отчетного периода в результате осуществле­ния финансовых операций, о стоимостных и прочих изменениях в накопленных активах и пассивах;

чистая инвестиционная позиция страны - разница между вели­чинами внешних активов и обязательств резидентов. Чистая инвести­ционная позиция страны характеризует состояние и тенденции разви­тия ее внешнеэкономических связей с остальными странами мира: при положительном значении страна является «чистым кредитором», при отрицательном - «чистым должником».

Платежный баланс и его влияние на состояние валютной системы страны.

Сбалансированность платежного баланса. Методы регулирования платежного баланса. Методы обеспечения равновесия платежного баланса.

Платежный баланс оказывает сильное воздействие на экономику страны, поскольку:

складывается под влиянием воспроизводственных процессов;

влияет на курсовое соотношение валют, золотовалютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, на направления экономической, в том числе валютной, политики;

отражает структурные диспропорции экономики, изменения в соотношении рыночного и государственного регулирования экономики, конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.);

4) испытывает воздействие группы факторов (неравномерности экономического и политического развития стран, международной конкуренции, циклических колебаний экономики, роста заграничных государственных расходов, милитаризации экономики и военных рас­ходов, усиления международной финансовой взаимозависимости, из­менений в международной торговле, влияния валютно-финансовых факторов, инфляции, чрезвычайных обстоятельств, торгово-политической дискриминации).

Сальдо счета текущих операций - это сумма, получаемая из-за гра­ницы в обмен на чистый экспорт из страны, включая чистую прибыль от использования ее факторов производства за рубежом.

Сальдо счета движения капитала - это избыток внутренних инве­стиций над внутренними сбережениями.

Инвестиции могут превышать национальные сбережения, и тогда их финансирование происходит за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках.

Основное тождество национальных счетов утверждает, что две ста­тьи платежного баланса (СТО - счет текущих операций и СДК- счет движения капитала) должны уравновешивать друг друга, чтобы сальдо платежного баланса (ПБ) было нулевым, т.е. платежный баланс находился в равновесии (в режиме гибкого валютного курса без вмешатель­ства центрального банка).

Равновесие платежного баланса, равенство нулю его сальдо от­нюдь не запрещает отклоняться от нуля его компонентам: отрицатель­ное сальдо СТО, его дефицит, уравновешивается положительным (кредитовым) сальдо СДК, и наоборот.

При положительном (кредитовом) сальдо СДК страна берет займы на мировых финансовых рынках, компенсируя величину этих займов отрицательным (дебетовым) сальдо СТО.

Отрицательное сальдо СТО означает, что страна импортирует то­варов больше, чем экспортирует, чистый экспорт отрицателен и поток платежей за дефицит экспорта направлен из страны.

Положительное сальдо СДК означает, что страна экспортирует то­варов больше, чем импортирует, чистый экспорт положителен и поток платежей за дефицит импорта направлен в страну.

Итогом в каждом балансе, взятом в целом, является изменение ва­лютных резервов страны. Ведь все вышеперечисленные сделки пред­полагают продажу или приобретение валюты.

Минусовые результаты по операциям с капиталом свидетельству­ют о бремени процентных платежей и оттоке валютных средств.

Методы государственного воздействия на состояние платежного баланса.

Необходимость государственного воздействия на состояние платежного баланса. Характеристика основных методов государственного воздействия: прямой контроль, дефляция, девальвация и ревальвация обменного курса, валютные ограничения, денежно-кредитная политика.

Рассмотрим основные методы государственного воздействия на формирование основных статей платежного баланса. К ним относятся:

прямой контроль, включая регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), таможенные и другие сборы, за­прет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц, резкое сокраще­ние безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др.;

дефляция (борьба с инфляцией). Дефляционная политика направ­лена на сокращение внутреннего спроса, включает в себя ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замора­живание цен и заработной платы, а также денежно-кредитные меры (уменьшение бюджетного дефицита, изменения учетной ставки цен­трального банка, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы). Дефляционная политика связана с ухудшением жиз­ненного уровня трудящихся, с обострением социальных конфликтов, поэтому требует принятия адекватных компенсирующих мер;

изменения обменного курса (девальвация и ревальвация), которые проходят под сильным контролем и влиянием государства;

валютные ограничения (блокирование валютной выручки экс­портеров, лицензирование продажи инвалюты импортерам, сосредо­точение валютных операций в уполномоченных банках), цель приме­нения которых - устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдер­живания импорта товаров;

финансовая и денежно-кредитная политика Для снижения дефи­цита платежного баланса используются: бюджетные субсидии экспор­терам, протекционистское повышение импортных пошлин; отмена на­ лога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бу­маг с целью притока капитала в страну; денежно-кредитная политика;

специальные меры государственного воздействия на платежный ба­ланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «не­видимых» (не относящихся к экспорту и импорту товаров) операций, движения капитала. Например, стимулирование экспорта товаров на ста­дии реализации товаров через воздействие на цены (предоставление экспортерам налоговых, кредитных льгот, изменение валютного курса и т.д.), долгосрочная поддержка экспорта (целевые кредиты, страхованиеэкономических и политических рисков, льготный режим амортизации основного капитала, иные финансово-кредитные льготы в обмен на обя­зательство выполнять определенную экспортную программу) и др.

На практике государственное регулирование платежного баланса основывается на сочетании двух противоположных комплексов меро­приятий: рестрикционных (ограничительных) и экспансионных (сти­мулирующих).

Причины хронического дефицита платежного баланса и его способы «лечения». Считается, что превышение экспорта над им­портом товаров говорит об успехах данной страны в экономическом развитии. Дефицит же торгового баланса говорит о каких-то трудно­стях в экономике страны.

Но это правильно только при самом общем подходе. Конкретная оценка сальдо баланса должна увязываться с общим состоянием эко­номики страны и перспективами ее развития. Если страна находится на стадии реконструкции хозяйства и осуществляет большой ввоз ин­вестиционных товаров, то уместен и дефицит торгового баланса, так как он служит предпосылкой будущего экономического роста.

«Лечение» платежных балансов требует обычно жестких мер и, как правило, непопулярно с политической точки зрения. Поэтому оно час­то откладывается на «потом», а результатом становится кризис непла­тежеспособности.

Причинами, вызывающими хронический дефицит платежного ба­ланса, являются: спад производства и слишком сильная инфляция; чрезмерные военные расходы; истощение валютных резервов центрального банка; непредоставление кредитов со стороны иностранных фирм, банков, правительств; отсутствие доверия к национальной валюте, стремление изба­ виться от нее, обменяв на более твердую. Это побуждает и многих ино­странных инвесторов переводить деньги в другие страны, где им обес­печен более высокий доход; - дискриминация за границей в отношении национальных товаров; быстрый рост производительности труда в других странах.

Способы «лечения» хронического дефицита платежного баланса. Для устранения хронического дефицита платежного баланса необходимо применять следующие способы: обеспечить рост производительности труда в стране; улучшить методы продаж за границей; настаивать на смягчении дискриминационной политики, прово­димой другими странами в отношении национальной валюты; просить, чтобы процветающие нации взяли на себя большуюдолю бремени расходов на оказание помощи; поддерживать политику, направленную на сокращение спроса на импортные товары и оказывающую давление на размеры прибылей в экспортных отраслях; восстановить протекционизм.