Идеальное состояние с исполнением госбюджета - полное покрытие государственных расходов доходами. Но характерной чертой госбюджета практически во всех странах, в том числе и с переходной экономикой, является его несбалансированность , т.е. наличие дефицита , когда расходы превышают доходы. Обратная ситуация, когда доходы превышают расходы, называется профицитом . Дефицит существует в большинстве стран, что связано с: ростом роли государства в экономике; увеличением расходов на социальные цели; увеличением расходов на содержание административного аппарата; циклическим развитием экономики.

Несбалансированность госбюджета - один из важнейших факторов, оказывающих влияние на развитие экономики и макроэкономическое равновесие. Величина дефицита госбюджета влияет на размеры совокупного спроса, уровень цен, состояние платежного баланса и т.д.

Состояние госбюджета определяется тремя основными факторами:

Долгосрочной тенденцией в динамике налоговых поступлений и государственных расходов;

Стадией экономического цикла, в которой находится страна;

Текущей политикой государства.

В теории различают также активный и пассивный дефициты .

Первый возникает в результате превышения расходов. Он может быть связан с ростом инвестиций, стимулирующих создание новых производств, что ведет к созданию рабочих мест, увеличивает занятость и уровень дохода населения. Всё это в конечном счете ведет к экономическому росту.

Второй - в связи со снижением налоговых и прочих поступлений (из-за замедления экономического роста, недоплат).

Различают фактический и структурный дефицит государственного бюджета. Структурный дефицит возникает, как правило, в результате планирования правительством госбюджета таким образом, что расходы превышают доходы для решения определенных проблем в развитии национальной экономики в условиях максимально возможного использования экономических ресурсов. Фактический дефицит отличается от структурного на циклическую компоненту, являющуюся той частью дефицита, которая появилась исключительно из-за того, что экономика не находится на уровне производства, максимально возможно использующего имеющиеся ресурсы. Разность между фактическим дефицитом и структурным дефицитом называется циклическим дефицитом .

Выделяют также особый вид дефицита - первичный дефицит. Он представляет собой разность между величиной общего дефицита и суммой процентных выплат по долгу. При долговом финансировании первичного дефицита увеличивается и основная сумма долга и коэффициент его обслуживания, т.е возрастает "бремя долга" в экономике.

Нормальным считается дефицит бюджета, приблизительно соответствующий уровню инфляции в стране. Международные стандарты предполагают возможный дефицит бюджета на уровне 2 - 3 % ВНП. Обычно бюджетный дефицит до 10% суммы доходов считается допустимым, тогда как дефицит более 20% - критическим.

Существуют следующие способы покрытия дефицита госбюджета :

Кредитно-денежная эмиссия;

Долговое финансирование в форме продажи государственных ценных бумаг или кредитов у внебюджетных фондов и международных финансовых организаций;

Увеличение налоговых поступлений, а также доходов от приватизации, хотя данный способ выходит за рамки финансирования бюджетного дефицита в узком смысле слова.

Государственные займы менее опасны по сравнению с эмиссией. Однако и они оказывают негативное воздействие на развитие экономики. Прибегая к принудительному размещению ценных бумаг, правительство нарушает рыночную мотивацию поведения хозяйствующих субъектов на финансовом рынке. Кроме того, действует эффект Барроу , который заключается в уменьшении свободных денежных средств на рынке капитала для частных лиц, что сдерживает объем инвестиций и, следовательно, экономический рост. Кроме того, финансирование государственных расходов за счет выпуска ценных бумаг может отрицательно сказаться на условиях внешней торговли и за счет этого еще больше сократить темпы роста экономики страны.

Внутреннее долговое финансирование дефицита госбюджета связано с умеренными издержками только в тех случаях когда:

Предложение финансовых ресурсов на национальном рынке относительно эластично;

Внешнее долговое финансирование ограничено или относительно дорого, в то время как внутренняя задолженность незначительна.

Внешнее льготное финансирование дефицита бюджета является наиболее привлекательным, так как такое финансирование связано с производительным использованием ресурсов. Однако такие возможности ограничены. Поэтому внешнее финансирование увеличивает внешнюю задолженность и создает проблему ее обслуживания.

Текущая задолженность правительства превращается в государственный долг. Государственный долг - общий размер задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов.

Государственный долг делится на капитальный и текущий. Капитальный — это сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выпла-чены по указанным обязательствам. Текущий государственный долг — расходы по выплате дохо-дов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

Государственный долг делится на внутренний и внешний . В мировой же практике существуют следующие определения:

Внешний государственный долг — это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится, на страну наибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг. Надо помнить также, что кредитор ставит обычно определенные условия, после выполнения которых и предоставляется кредит.

Внутренний долг - это долг государства своему населению и предприятиям. Долговые обязательства могут иметь форму: кредитов, полученных правительством; государственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг от имени правительства; других долговых обязательств. Долговые обязательства могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1 года до 5 лет), долгосрочными (свыше 5 лет).

Проблематичность внешнего долга зависит от его структуры по срочности и актуальности к погашению, от резервов страны, масштабов и конкурентоспособности её экономики.

В практике стран с развитой рыночной экономикой внешний долг рассматривается как серьезная проблема, если:

Отношение внешнего долга к ВВП превышает 50%;

Отношение внешнего долга к объему экспорта превышает 273%;

Выплаты процентов по обслуживанию внешнего долга по отношению к экспортной выручке превышают 30%.

В этом случае говорят о критическом уровне задолженности и угрозе потери экономической независимости страны.

Последствия существования значительного государственного долга (основные варианты):

1. Финансирование государственного долга за счет займов в частном секторе, как правило, приводит к росту нормы процента (правительство вынуждено предлагать все новые и новые государственные ценные бумаги , следовательно, цены на них падают и норма процента возрастает), рост нормы процента ведет к сокращению спроса на инвестиционные товары (снижаются прежде всего инвестиции в основной капитал). Снижение инвестиций в основной капитал означает, что через некоторое время основной капитал в стране будет или снижаться или, по крайней мере, снизится темп его роста. Основной капитал, как известно, один из основных факторов производства продукции, а значит, при его уменьшении подрываются возможности роста реального ВНП .

2. Существование дефицита государственного бюджета и рост государственного долга приводит к увеличению налоговых ставок (так как правительство пытается получить больший доход). Рост налоговых ставок подрывает стимулы к предпринимательской деятельности и стимулы к труду, что влечёт за собой снижение выпуска или снижение темпов его роста

3. В условиях экономического спада или депрессии, когда доверие к государственным ценным бумагам низкое, покрытие дефицита государственного бюджета осуществляется через продажу прироста государственного долга центральному банку страны. Это приводит к росту монетарного базиса и в конечном итоге к усилению инфляции.

Следует отметить, что государственный долг нельзя понимать упрощенно. В макроэкономике существует понятие чистый государственный долг . Наряду с пассивами (в данном случае это государственный долг) правительство владеет еще и активами (различные элементы государственной собственности: акции предприятий с участием государства, просто государственные предприятия, золотовалютные запасы), то есть, говоря о государственном долге необходимо сопоставлять его с активами правительства.

Чистый государственный долг = государственный долг - стоимость активов правительства.

Очевидно, что ситуация весьма опасна, когда чистый государственный долг велик.

В условиях значительного роста государственного долга и нарастания бюджетных трудностей страна может прибегать к рефинансированию государственного долга (т.е. погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов). Оно также применяется при выплате процентов и погашении займов по внешнему государственному долгу. Кроме того, в управлении государственным долгом могут использоваться такие меры, как конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирование займов.

Конверсия — изменение доходности займов. В целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство при возможности снижает размер выплачиваемых процентов по займам. Однако не исключено и повышение доходности государственных ценных бумаг для кредиторов при необходимости срочных заимствований для государства.

Под консолидацией понимается увеличение или уменьшение срока действия уже вылущенных займов. Возможно совмещение консолидации с конверсией.

Унификация государственных займов обычно проводится вместе с консолидацией, но может быть проведена и вне ее. Унификация займов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Обмен облигацийпо регрессивному соотношению означает, что несколько ранее выпущенных облигаций в старых обесцененных деньгах приравниваются к одной новой в новых полноценных деньгах.

Отсрочка погашения займа (технический дефолт) используется правительством в случаях, когда выпуск новых займов не приносит экономического эффекта, т.к. большая часть поступлений от новых займов направляется на погашение и выплату процентов по старым. При отсрочке погашения займов отодвигаются сроки, и прекращается выплата доходов. Отсрочка погашения займов схожа с консолидацией, но при консолидации займов владельцам облигаций продолжается выплата дохода по ним.

Под аннулированием государственного долга (юридический дефолт) понимается мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам. Она обычно является следствием прихода к власти новых политических сил.

Составление госбюджета является функцией Министерства финансов, которое опирается на многочисленные разработки министерств и аналитических служб. При этом учитываются цели социально-экономического развития страны, внешние и внутренние ограничения, налагаемые на возможности формирования доходной части бюджета.

Существуют различные концепции регулирования государственного бюджета:

Ежегодного балансирования доходов и расходов — каждый финансовый год доходы должны равняться расходам (ограничивается возможность бюджетно-налогового регулирования в зависимости от состояния экономики, что приводит к дефициту бюджета или к его излишку);

Экономического цикла — в период спада производства правительство увеличивает расходы — рост дефицита, а в период подъема — сокращает расходы, что увеличивает излишки доходов, которые по окончании промышленного цикла покроют дефицит;

Функциональных финансов — обеспечение макроэкономического равновесия, даже если это приведет к дефициту государственного бюджета. Разделяющие эту концепцию экономисты, считают, что:

Экономический рост ведет к увеличению национального дохода и налоговых поступлений в бюджет;

Правительство всегда может повысить налоги, выпустить дополнительное количество денег и, следовательно, устранить дефицит;

Бюджетный дефицит не сказывается негативно на развитии экономики.

Внутренний государственный долг - это составная часть государственного долга по внутренним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-резидентами.

Наличие внутреннего долга не является исключением в экономике, а скорее - правилом. Экономически развитые страны, как правило, имеют значительный государственный внутренний долг. Однако значительна разница в причинах, способах образования и особенностях функционирования этого вида долга. Государственный долг и вызвавшие его дефициты могут быть тщательно продуманными и спланированными факторами стабилизации экономики и ее развития.

Внутренний государственный долг рассматривается как «заем нации сам себе » и не влияет на общие размеры совокупного богатства нации. Определенные отрицательные последствия по его управлению перекрываются положительными эффектами от мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в инвестиции или развитие экономики страны. Однако присутствует и ряд отрицательных последствие наличия внутреннего государственного долга:

§ погашение задолженности производится за счет бюджетных средств, т.е. за счет налогоплательщиков: таким образом происходит переток доходов к владельцам государственных ценных бумаг, как правило, состоятельным слоям общества;

§ для уменьшения долга государство может увеличивать налоги, что может привести к макроэкономическим последствиям, таким как уменьшение инвестиций.

§ действует эффект «вытеснения инвестиций» частных предпринимателей, т.е. выход государства на ссудный рынок усиливает конкуренцию на денежном рынке, что в свою очередь приводит к увеличению процентных ставок на денежный капитал. Это лишает частный сектор какой-то части инвестиций и соответственно «тормозит» экономическое развитие страны.

Основными кредиторами внутреннего долга, как правило, являются:

§ население;

§ корпорации;

§ другие финансовые и кредитные учреждения.

Внутренние долговые обязательства можно условно разбить на:

§ рыночные, существующие в форме эмиссионных ценных бумаг

§ нерыночные, возникшие по итогам исполнения федерального бюджета и выпущенные в счет финансирования образовавшейся задолженности.

Если выпуск и обращение первых достаточно регламентированы и включаются в программу внутренних заимствований на очередной финансовый год, то вторые выпускаются нерегулярно несмотря на принятие соответствующих законодательных актов.

К рыночным инструментам можно отнести:

§ государственные краткосрочные облигации (ГКО)

§ облигации федеральных займов с переменным и постоянным купонами (ОФЗ)

§ облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ)

§ облигации внутреннего валютного займа («вэбовки»)

к нерыночным инструментам можно отнести:

§ векселя Министерства финансов

§ задолженность Центральному банку и пр.

Число видов государственного внутреннего долга только в 1997 г. увеличилось в полтора раза, в основном за счет нерыночных инструментов. В 1996 г. внутреннее финансирование дефицита федерального бюджета осуществлялось в основном путем выпуска ГКО. В целях увеличения сроков заимствования и уменьшения процентных ставок в июне 1995 г. в обращение были введены облигации федерального займа (ОФЗ).

Технология размещения, обращения и погашения этих бумаг полностью совпадает с технологией выпуска ГКО, поэтому недостаток, присущий учету расходов по обслуживанию последних, в полной мере относится и к данному виду ценных бумаг. В соответствующей статье бюджета отражаются только сальдированные финансовые результаты:

выручка от размещения ГКО - погашение ГКО + выручка от размещения ОФЗ - погашение ОФЗ - обслуживание ОФЗ

Игнорирование экономической сущности происходящих процессов приводит к значительному искажению бюджетных показателей.

Природа государственного долга. Дефицит бюджета заставляет использовать механизм «дефицитного финансирования», что обычно и приводит к возникновению государственного долга

По своему экономическому происхождению государственный долг – это сумма величин бюджетных дефицитов, накопленных правительством страны за определенный период времени и профинансированных за счет специальных источников.

В качестве показателей следует выделить общий объем госдолга, темпы его прироста, госдолг в % к ВВП, к доходной части бюджета, государственный долг в % к чистому экспорту и т. п.

В структуре госдолга различают внутренний и внешний государственный долг. Так, в финансовой системе Беларуси критерием разграничения на внутренний и внешний долг выступает «принцип резидента », а в Российской Федерации – «принцип валюты долгового обязательства», что соответствует нормам международного валютного рынка. Тем не менее, между внутренним и внешним государственным долгом существует прямая взаимосвязь .

Внутренний государственный долг есть долг центральных и местных органов власти перед резидентами страны. На практике в качестве реальных форм внутреннего государственного долга выступают:

а) государственные займы в виде краткосрочных (ГКО) и долгосрочных долговых обязательств (ГДО) (покупатель – юридические лица);

б) государственные займы (сберегательные займы) в виде облигаций Министерства финансов (рублевых, валютных) и облигаций Национального банка (валютных), распространенных среди физических лиц;

в) эмиссионный кредит , полученный правительством в Нацбанке страны («монетизация дефицита»), за минусом размещенных там депозитов (резервы), а также кредит , полученный правительством в коммерческих банках, за минусом размещенных там денежных резервов;

г) казначейские векселя Министерства финансов, использованные для оплаты общегосударственных нужд (поставка в страну энергоносителей, погашение внешних долгов и т. п.);

д) долги местных органов власти.

По состоянию на 1.12.2010 года внутренний долг достиг 8,562 трлн. руб., увеличившись с начала года на 8,6%.

Внешний государственный долг – это финансовый долг правительства страны перед иностранными государствами, зарубежными банками и международными организациями. Следует отметить, что причиной наращивания внешнего государственного долга выступает не только дефицит бюджета, но и низкое качество платежного баланса (дефицит счета текущих операций и др.), разбалансированность внутреннего валютного рынка.

При этом внешний государственный долг есть лишь часть совокупного (валового) внешнего долга страны. Вторую часть валового внешнего долга страны образуют долги хозяйствующих субъектов.

Внешний государственный долг не может возникнуть без достижения соответствующей договоренности с международными организациями (Международный валютный фонд, Мировой банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития и т. п.), или потенциальными кредиторами. Страна должна иметь кредитный рейтинг, а ценные бумаги правительства должны быть ликвидными.

Цель привлечения очередного внешнего государственного займа указывается в решении правительства Беларуси, в соответствии с основными целями заимствований, предусмотренными Президентом РБ и законодательными актами (статья 52.5, БюК).

В структуре внешнего государственного долга различают: а) долгосрочные и краткосрочные обязательства; б) долг органов управления (правительства) и денежно-кредитного регулирования (Нацбанк); в) государственные займы и иностранные кредиты ; г) суверенный внешний госдолг и долговые гарантии правительства. Внешний государственный долг (суверенный долг) и Договора о предоставлении гарантий правительства РБ по внешним заимствованиям образуют внешние долговые обязательства РБ.

В таблице 11.3 представлена динамика валового внешнего долга Республики Беларусь.

Таблица 11.3

Валовой внешний долг Беларуси (млрд. долларов США; на начало года)

Приведенные данные свидетельствуют о быстром возрастании внешнего государственного долга. С размещением двух эмиссий еврооблигаций (август, 2010 г.) правительство Беларуси стало формировать публичную кредитную историю страны.

Последствия наращивания внешнего долга. Надо признать, что неосмотрительное наращивание внешнего долга всегда сулит стране серьезными последствия. Его нарастание:

а) усиливает экономическую и политическую зависимость страны, снижает кредитный рейтинг, ведет к удорожанию внешних источников финансирования;

б) может дополняться серьезными законодательными уступками иностранному капиталу;

в) заставляет правительство распродавать иностранцам государственную собственность (предприятия, стратегические запасы), проводить непрозрачную приватизацию;

г) усиливает отток национального дохода (ВВП < ВНД), заставляет ограничивать внутреннее потребление и ведет к снижению уровня жизни населения.

В 2009 году расходы, связанные с обслуживанием валового внешнего долга, составили 5,8 млрд. долларов, включая платежи по процентам 0,476 млрд. долларов.

Управление государственным долгом. Увеличение государственного долга (особенно внешнего) и нарастание соответствующих угроз обусловливает необходимость иметь специальную систему управления. Управление государственным долгом предъявляет особые требования к сбору налогов, заставляет повышать налоговую нагрузку, изменять условия функционирования валютного рынка и привлечения иностранного капитала, предполагает контроль за нормативами безопасности страны в финансовой сфере.

Сложно найти такую страну, которая бы, проводя экономические преобразования, не прибегала к помощи внешних Правильно использованные иностранные займы и кредиты ускоряют экономическое развитие, решают некоторую часть социально-экономических проблем.

Понятие государственного долга

Каждая страна имеет определенный уровень расходов, и когда собственными силами их не удается покрыть, возникает В связи с этим появляется необходимость в привлечении дополнительных средств, которые вкупе и составляют государственный долг. Под ним понимаются все виды долговых обязательств которые возникли несколько лет назад или только что, перед теми или иным кредиторами. Сюда же относятся обязательства по предоставлению РФ государственных гарантий, выраженных в валюте страны (рублях). проявляется в выплате всех основных сумм долга и процентов по нему. Если говорить простым языком, то государственный долг - это та величина, которую государство должно всем своим кредитором.

Государственный внутренний и внешний долг

В настоящее время существует несколько классификаций государственного долга. По одной из них выделяют государственный внутренний и внешний долг.

Государственный внутренний долг РФ - это та часть долга, которая касается внутренних займов и других долговых обязательств перед кредиторами-резидентами. Такой долг рассматривают как заем населения самому себе. При этом он не оказывает влияния на общий размер совокупного богатства нации. Следует отметить, что внутренний государственный долг скорее является правилом в экономике, нежели исключением. Его наличие существование вполне нормально, за исключением тех случаев, когда его сумма становится очень высокой. Если говорить более точно, то государственный внутренний долг РФ состоит из следующего: номинальной суммы по ценным бумагам РФ, объема основного долга по кредитам, полученным РФ, объема основного долга по бюджетным кредитам и ссудам, которые были получены государством от бюджетов иных уровней, а также из объема обязательств РФ по государственным обязательствам, предоставленным ею самой.

России - это та часть государственного долга, которая касается внешних займов и прочих обязательств РФ перед кредиторами-нерезидентами. включает в себя обязательства Правительства РФ, выраженные в иностранной валюте. То, что у России имеется внешний долг - это также вполне нормальное явление, и не только для нее, но и для любой другой страны. Правда, есть границы, выйдя за которые, государственный внешний долг становится достаточно опасным. Большое количество внешних займов может привести к тому, что страна начнет зависеть от кредиторов. Международный банк реконструкции и развития классифицирует внешнюю задолженность следующим образом: низкий ее уровень должен быть менее 18% по отношению к экспорту товаров и услуг, умеренный - 18-30%. Соответственно более высокие показатели носят угрожающий характер для развития экономики и государства в целом.

Государственный внутренний и внешний долг представляет собой характеристику результативности всех кредитных операций, которые были совершены государством. Его динамика, абсолютная величина и темпы изменений являются отражением состояния экономики и финансовой системы, а также того, насколько эффективно функционирует государственная структура.

Таким образом, государственный внутренний и внешний долг является нормальным явлением для современного развития Российской Федерации. Он просто необходим в том случае, если не хватает собственных средств на развитие новых отраслей производства или когда нужно как можно быстрее вывести экономику их тяжелого положения.

kredito_admin

Внутренний государственный долг - внутренняя задолженность государства перед юридическими и физическими лицами, которая появилась в связи с привлечением их средств, для выполнения государственных программ и заказов, выпуском в обращение бумажных денег, государственных облигаций и других государственных ценных бумаг, а также вследствие наличия вкладов населения в государственных банках.

Государственный внутренний долг - продукт перетекания денег из казны в руки населения и обратно

Внутренний долг государства не стоит путать с внешним. Последний формируется за счет долговых обязательств перед резидентами других стран. Государственный внутренний долг - это совокупность финансово-кредитных операций по перемещению денежных средств из казны и обратно. Механизм образования внутреннего госдолга в разных странах может несколько отличаться от того, как это происходит в нашей стране. Сущность государственного внутреннего долга в РФ - долговые обязательства страны перед юридическими и физическими лицами. Для чего это нужно? Госдолг стимулирует ход наличных денег внутри страны. Дефицит бюджета также эффективней погашается за счет внутреннего долга.

Государственный внутренний долг в России может также выступать в виде ценных бумаг, которые, в свою очередь, являются гарантией того, что их владелец в обязательном порядке получит свои деньги из казны. Очевидно, что такие отношения можно рассматривать как отношения между кредитором и заемщиком. Так оно и есть. Кто может выступить кредитором?

1. Любой гражданин , выполняющий спецзаказ от государства. Прибыль, результирующая его деятельность, отправится в казну. Здесь в качестве вклада могут рассматриваться как финансовые ресурсы, так и трудовые. В конечном итоге субъект кредитования государственной казны получит компенсацию в рублях.
2. Юридические лица . Со-финансирование каких-либо программ, помощь в погашении внешнего долга и др.
3. Депозиторы . Инвестиции средств в банк, управляет которым государственный аппарат, - тоже кредитование казны.

Состав внутреннего государственного долга РФ

• Федеральные долги.
• Долги предприятий и корпораций, финансовую ответственность за которые несет государство.
• Задолженность муниципальных властей перед гражданами и коммунальщиками.

Что делает государство, чтобы погасить внутренний долг?

1. Финансирование рынка ценных бумаг и способствование его выхода на международный рынок.
2. Создание и продвижение программ по привлечению иностранных инвестиций.
3. Оптимизация федеральных затрат.
4. Долговой оборот - погашение долговых обязательств с целью нового заимствования.

Существуют сотни методов по уменьшению суммы внутреннего госдолга. Но полное его погашение не возможно, так как за счет этого движется поток наличности внутри государства.