Напоминаю, что уже в понедельник, 1 октября, начинается 1-я часть учебного курса "Инвестиционный портфель" - "Структура инвестиционного портфеля или Стратегия" .
В 1-й части вебинара мы познакомимся с принципами портфельных инвестиций и научимся определять структуру инвестиционного портфеля, подходящего конкретному инвестору.
Принципы портфельных инвестиций, в основе которых лежат идеи нобелевского лауреата Гарри Марковица, широко применяются в США и Европе с 80-х – 90-х годов прошлого века и известны под общим термином «Asset Allocation». Эти подходы предлагают своим клиентам крупнейшие инвестиционные компании мира – Vanguard, Fidelity, Goldman Sachs, J.P. Morgan, Merrill Lynch, T. Rowe Price, Oppenheimer Funds, Pioneer и многие другие. Их пропагандирует на своем официальном сайте американский регулятор – SEC – Комиссия по Ценным Бумагам и Биржам США. Эти подходы являются фактическим стандартом для деятельности западных инвестиционных консультантов. Портфельные инвестиции широко известны на Западе, в интернете можно масса информации на английском языке.
Однако у нас эти идеи сейчас практически неизвестны. За исключением нескольких книжек, изданных мизерным тиражом, найти информацию об этих подходах на русском языке будет затруднительно. Российские инвестиционные компании не спешат предлагать идеи портфельного инвестирования своим клиентам. Почему? Им это не выгодно, поскольку в этом случае они заработают на вас меньше комиссий. Им гораздо выгоднее, чтобы вы занимались активными биржевыми спекуляциями и проигрывали деньги, платя комиссии брокерам. Им гораздо интереснее, чтобы вы отдавали деньги в доверительное управление и активно управляемые ПИФы с огромными по мировым меркам издержками.
А подавляющему большинству из вас, на самом деле, окажутся более выгодны именно пассивные подходы к формированию инвестиционного портфеля.
Пришла пора грамотно донести эти идеи до российской аудитории, на примерах из российской действительности. Некоторые примеры эффективности предлагаемых подходов были опубликованы в статье «Портфель лежебоки или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз» в журнале D’. Однако в ней нашла отражение лишь «верхушка айсберга», для успешного применения стратегий потребуется более глубокий уровень понимания принципов.
Этот семинар можно было бы также назвать «Asset Allocation по-русски». Термин, пока не слишком популярный у нас, иногда переводят как «распределение активов», иногда как «формирование портфеля». За ним скрываются принципы формирования структуры персонального инвестиционного портфеля и грамотного управления им.
ПРОГРАММА ВЕБИНАРА
«Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия»
Занятие 1.1. «Доходность и риск»
- Доходность инвестиций в цифрах и на графиках.
- Историческая доходность различных инструментов.
- Фондовые индексы.
- Риск. Виды рисков.
- Рыночный риск. Волатильность.
- Среднеквадратичное отклонение как мера оценки рыночного риска.
- Исторические показатели риска для зарубежных и российских инвестиций.
- Риск и прибыль.
- Правильное восприятие рисков.
- Риск и срок инвестирования.
- Поведение портфелей из акций и облигаций в долгосрочной перспективе.
- Диверсификация.
- Риск и прибыль диверсифицированного портфеля.
- Корреляция. Исторические значения корреляции инвестиционных инструментов.
- Проблемы диверсификации.
- Оптимальное количество групп активов в портфеле.
- Ребалансировка портфеля.
- Период и сроки ребалансировки.
- Способы ребалансировки
- Идеальный портфель. Проблемы воплощения идей Марковица в реальной жизни.
- Простейшие портфели. Распределение активов.
- Пропорции активов в портфеле – как сформировать портфель грамотно?
- Примеры портфелей от ведущих инвестиционных компаний мира.
- Персональный портфель.
- Инвестиционный темперамент. Тест на определение инвестиционного темперамента.
- Инвестиционные цели и ресурсы.
- Классы и подклассы активов для включения в портфель.
- Основы фундаментального анализа для портфельного инвестора.
- Детализированные индексы.
- Акции крупных и малых компаний.
- Акции роста и акции стоимости.
- Облигации vs. депозиты – особенности российского рынка.
- Рыночные циклы и их учет при портфельных инвестициях.
- Драгоценные металлы как антикризисные активы.
- Особенности текущего момента.
- Важность регулярных инвестиций.
- Валютная и страновая диверсификация.
- Краткий обзор способов инвестирования в зарубежные инструменты.
- Мониторинг и оценка результатов портфеля.
- Изменения в распределении активов.
- Главные правила портфельного инвестора.
- Ответы на вопросы.
- Литература и полезные ресурсы в Интернете.
Более сотни отзывов участников вебинаров, проходивших в 2011 – 2018 гг., можно прочитать в блоге ведущего.
Структура инвестиционного портфеля должна быть подобрана конкретно под каждого инвестора с учётом его инвестиционных целей, отношению к рискам и прочих факторов. Однако при любых входящих условиях есть универсальные, неизменные, фундаментальные правила составления инвестиционного портфеля, которые давно уже опробованы на западных развитых рынках с многолетней историей.
В этой статье:
Понятие инвестиционного портфеля
Для начала определим понятие инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель — это капитал, вложенный в несколько инструментов инвестиций, с разной доходностью и риском, с целью диверсифицировать капитал (снизить риск получить убыток или других неблагоприятных последствий), а в ряде случаев одновременно с этим и увеличить доходность портфеля в целом.
Зачем нужен инвестиционный портфель?
На начальном этапе инвестирования можно, конечно обойтись и без таких на первый взгляд ненужных и сложных для понимания вещей, как инвестиционный портфель (особенно когда сумма инвестиций невелика), однако по мере роста капитала возникает необходимость снизить риски, диверсифицировать портфель, а для этого нужно сначала определиться со структурой инвестиционного портфеля.
Когда всё идёт гладко и рынок растёт, то можно вложиться в любой рисковый инструмент и с высокой степенью вероятности получить прибыль, ведь в период роста рынка лучшую доходность показывают инструменты с высоким риском. Но когда дело доходит до «смутных» времён типа нынешнего кризиса, то самые высокодоходные вложения начинают приносить большой убыток с высокой скоростью. Как узнаешь, в какой момент грянет очередной кризис? Вот на основании того, что нереально предсказать будущее с точностью и формируется инвестиционный портфель.
Если портфель включает в себя консервативные инструменты, то в плохие времена просадка, то есть убыток капитала будет меньше. Однако структура инвестиционного портфеля должна быть грамотной. Классически в него должны входить как рисковые доходные инструменты, так и консервативные в определённых пропорциях.
Оптимальный инвестиционный портфель и его структура
Оптимальный инвестиционный портфель зависит прежде всего от срока (горизонта) инвестиций . Чем он меньше и чем больше вероятность того, что потребуются деньги, тем более консервативным должен быть портфель — тогда риск получить на выходе меньше, чем было вложено, снижается. Однако снижается вместе с тем и возможная доходность.
Если инвестировать на длительный срок, то большую часть денег можно вкладывать агрессивно (в акции в том или ином виде), а меньшую — консервативно. Например, 70% капитала в акции, 30% в облигации. Можете начать так, а потом, по мере приобретения опыта, сами поймёте, как вам будет лучше.
Ниже для наглядности приведены примеры структуры инвестиционных портфелей (не рекомендации, а просто примеры).
 |
 |
 |
 |
Нельзя забывать, что рынок цикличен. Упадок когда-то закончится, за ним последует рост — надо просто как бы «влиться в движение» — а за ростом будет падение и не мешало бы вовремя выйти из рынка. Так делают профессионалы. Вычислить такие поворотные моменты — непросто (Естественно, речь идёт о годах, а не о краткосрочных колебаниях.), но возможно. Например, мало кто прогнозировал, что в 2008 году грянет кризис. Ведущие аналитики инвест.компаний как один прогнозировали значение индекса ММВБ тысячи под 2 минимум.
Поэтому и существует технология инвестирования, когда средства распределяются по разным активам с целью диверсификации инвестиционного портфеля (а иногда вместе с тем и повышается доходность). А раз в год проводить ре-балансировку портфеля, чтобы вернуть процентное соотношение активов к начальному значению.
Доходность инвестиционного портфеля может быть как меньше, так и больше отдельно взятых из портфеля инструментов инвестиций (при хорошем стечении обстоятельств, зависит от рассматриваемого временного отрезка).
— Ты в школу?
— В школу.
— А портфель?..
«Ералаш».
Как составить эффективный портфель? Ответ на этот вопрос зависит от вас — что вы ждете от инвестирования, от вашего отношения к риску, в конце концов, от суммы средств, которые вы можете выделить на инвестирование. Однако у хороших портфелей есть нечто общее. Инвестиционный портфель делится на части, каждая из которых выполняет определенные функции в поддержании устойчивого финансового состояния. Набор этих частей в хороших портфелях одинаков (за редким исключением), но соотношение между различными частями сильно отличается у каждого человека.
Инвестиционный портфель — это набор финансовых инструментов, которые приносят инвестору доход. Портфель каждого инвестора уникален, так как зависит от многих факторов. Причем, как факторов ожидаемых риска и доходности, так и от личных предпочтений или психологии инвестора.
Стабилизационная часть.
В постах уже упоминалось о необходимости иметь резерв средств на непредвиденные траты . Каждый из вас сможет сходу назвать десятки ситуаций, когда вдруг срочно потребовались деньги, причем сумма превышает вашмесячный доход. Болезнь, увольнение с работы, внеплановый ремонт после того, как вашу квартиру залили соседи сверху, починка автомобиля после близкого знакомства с придорожным столбом… Список продолжите сами. Именно для подобных случаев и нужна стабилизационная часть портфеля.
Финансовые инструменты, формирующие стабилизационную часть портфеля должны обладать двумя свойствами: надежностью и ликвидностью. Надежность означает высокую вероятность в любой момент получить сумму не меньше вложенной, а ликвидность подразумевает возможность быстро и беспрепятственно использовать эти средства для покрытия ваших непредвиденных трат.
Инструменты: для стабилизационной части портфеля подходит наличность в любой валюте (вы всегда можете вынуть из тумбочки ту сумму, которую туда положили, и сразу же потратить ее на то, что вам в данный момент нужно), . Из срочных депозитов больше подходят вклады с неснижаемым остатком, так как простые срочные и пополняемые в случае обычно эквивалентны вкладам до востребования, то есть дохода не принесут. Хотя использование простых срочных и пополняемых депозитов в стабилизационной части также оправданно: если непредвиденных трат не случится, то доход они принесут больше, нежели другие подходящие инструменты.
Сумма средств: по поводу того, сколько денег должно быть в стабилизационной части портфеля, мнения финансистов расходятся. Необходимый минимум, я считаю, составляет сумму ваших трехмесячных доходов — меньше просто нет смысла никуда вкладывать. А максимум определяется вашим страхом перед возможными неприятностями — он может доходить и до годового дохода.
Страховая часть
Как понятно из названия, эта часть необходима для страховки от совсем уж крупных неприятностей. Она защищает вас и ваших близких от риска потери трудоспособности. Данная часть портфеля просто необходима тем, кто является кормителем семьи. Правда, если вы уже успели создать достаточный капитал, пассивный доход от которого гораздо выше страховых выплат, можно этой частью пренебречь, хотя лишней она точно не будет.
Инструменты: главный инструмент страховой части — это собственно страховка: страхование жизни и здоровья. Обращайтесь в страховые компании. Хотя недавно в России, некоторые управляющие компании стали предлагать комплексные финансовые продукты: например, вы покупаете паи ПИФа (паевого инвестиционного фонда), и эти вложения засчитываются вам, как страховые взносы по страхованию жизни.
Сумма средств: слишком большой может быть разница между страховыми взносами двух людей, решивших застраховаться в одной и той же компании на одну и ту же сумму. Здесь много зависит от вашего физического состояния (попросту здоровья) и образа жизни. Определитесь с необходимым размером страхового покрытия, а затем анализируйте, потянет ли ваш бюджет нагрузку в виде страховых взносов.
Пенсионная часть
Эта часть портфеля должна обеспечить вам достойную старость, когда вы уйдете на пенсию. Под «уходом на пенсию» я и в дальнейшем буду подразумевать не уход с работы с закрытием трудовой книжки, а прекращение активной деятельности по зарабатыванию денег. Если вы ушли с фирмы и стали консультировать бизнесменов — это не выход на пенсию. А вот когда вы прекратите даже консультации и начнете просто путешествовать или как-то иначе вести относительно праздную жизнь — это уже именно то.
В настоящее время в России действует схожая пенсионная система — часть вашей «белой» зарплаты накапливается на вашем пенсионном счете и инвестируется в консервативные финансовые инструменты. Подробнее об этом расскажу в другом посте. Если же ваша зарплата — «серая» или ваш доход происходит из других источников, вы можете создать пенсионную часть портфеля самостоятельно. Действовать нужно по государственной схеме — постоянно откладывать часть доходов и инвестировать их. Внимание: эти деньги вы не трогаете ни при каких обстоятельствах! Только при выходе на пенсию.
Инструменты: На самом деле набор инструментов здесь не ограничен — от банковских депозитов до акций. Чем дольше период до вашего выхода на пенсию, тем более рискованные, а значит потенциально более доходные инструменты можно выбирать. На долгосрочный период (более 10 лет) финансовые консультанты чаще всего предлагают инвестировать в индексные фонды. Думаю, что это очень неплохой совет.
Сумма средств: попробуйте посчитать какой необходимый ежемесячный доход вам понадобится после окончания периода активной деятельности, умножьте его на двести (надежный вклад под 6% годовых дает 0,5% в месяц, следовательно на счету должна быть сумма в двести раз больше — ведь рисковать на пенсии вам уже ни к чему), вы получите сумму, необходимую к концу срока. Разделите ее на количество лет до планируемого выхода на пенсию, не забудьте учесть доходность пенсионной части портфеля — реальные суммы вложений будут меньше.
Консервативная часть
Многие не выделяют консервативную часть портфеля, говоря, что первых трех частей достаточно и дальше можно сразу переходить к доходной или рисковой части. Однако я все же выделю консервативные инвестиции отдельно. Сюда войдут накопления на крупные покупки, например, на квартиру или на автомобиль. Также эта часть необходима людям, которые очень не любят риск. Не каждый готов спокойно видеть, как его вложения уменьшаются, скажем на 20-50%. Таким людям стоит начать с менее рисковых инструментов, вроде срочных депозитов или ПИФов облигаций. Здесь вы не получите сверхдоходов, но и потери редко бывают уж очень значительными.
Особое значение эта часть приобретает с возрастом — в этом она сходна с пенсионной частью. Вторая ситуация, когда эта часть просто необходима — вы накопили достаточный капитал, но еще получаете другие доходы (например, продолжаете работать). Тогда есть смысл перевести капитал в консервативные инструменты, жить на пассивный доход от них, а активный доход тратить нарисковую или авантюрную часть портфеля.
Инструменты: главное требование к инструментам консервативной части — надежность. Сюда подойдут все долговые инструменты — депозиты, ПИФы облигаций и облигации напрямую — плюс рентная недвижимость (которую сдают в аренду).
Сумма средств: Здесь уж я вам точно не помощник. Если вы молоды и вам пока не нужно содержать семью, вообще забудьте про эту часть. Необремененная молодость — самое время для риска и экспериментов. Но бывают и случаи, когда консервативная часть составляет 80-90% портфеля.
Доходная или рисковая часть
Задача этой части портфеля — обеспечить рост вашего портфеля. Основной рост ваших финансовых активов будет осуществляться как раз за счет этой части (не считая, конечно, ваших довложений из активных доходов). Здесь высока вероятность потерять деньги, но доходность позволяет мириться с неизбежным риском.
Инструменты: всевозможные ПИФы (акций, смешанные, индексные). Почему именно ПИФы? Да потому что инвестирование в паевые фонды не требует особых финансовых знаний, по сравнению с прямыми инвестициями на фондовом рынке. Если же вы обладаете приличными инвестиционными навыками, то можете включить в доходную часть акции.
Сумма средств: Доля этой части в портфеле равна: 100% минус все, что вошло в предыдущие части портфеля, и минус 0-10%, которые пойдут на следующую часть.
Авантюрная или экспериментальная часть
Будьте готовы к тому, что все деньги, вложенные в эту часть портфеля, исчезнут из вашей жизни. Риск данной части портфеля огромен, но только так можно получить сверхприбыль. Эта часть предназначена для смелых экспериментов. Не боитесь? Тогда вперед!
Инструменты: непосредственно фондовые ценные бумаги (акции и облигации), сюда же можно отнести создание собственного бизнеса (если только вы не принимаете активного участия в текущем управлении, тогда это будет не часть вашего инвестиционного портфеля, а просто активный доход), венчурные инвестиции, производные ценные бумаги (фьючерсы, опционы, форвардные контракты и т.п.).
Сумма средств: если вы не готовы потерять полностью деньги, не используйте эту часть — вам хватит и доходной. Даже если риск вас не страшит, и вы — отчаянный человек, не стоит вкладывать в эту часть больше 10% доходов.
Исключение составляют два случая: 1) вас полностью обеспечивают родители, а свой заработок вы можете тратить по своему усмотрению (но и тогда доля авантюрной части не должна составлять больше 50%), и 2) ваш пассивный доход позволяет вам вести привычный образ жизни (т.е. вы ), тогда хоть весь активный доход вы можете потратить на финансовые эксперименты.
Некоторые финансовые консультанты выделяют благотворительную часть портфеля, весь доход которой должен пойти на благотворительность, но я предпочитаю относить благотворительность к расходам, а не к портфелю. Расходы на благотворительность учитываются при составлении бюджета, а не при формировании структуры инвестиционного портфеля. Но вы можете со мной и не согласиться, добавив 7-ю часть в свой портфель.
Удачных инвестиций!
Узнайте больше: бесплатный курс "Как стать инвестором?"
В мире личных финансов любят воспитывать наивных инвесторов. Мол, инвестиции – это легко и просто. Выполняйте пару нехитрых правил, и вы разбогатеете быстро и без усилий.
В условиях кризисов и неопределенности от таких советов больше вреда, чем пользы.
Курс “Как стать инвестором” избавит вас от множества иллюзий по поводу инвестиций и научит основам эффективного управления деньгами в любых условиях.
МФК располагает более широким набором инструментов, чем МБРР. Она не только предоставляет кредиты, но и приобретает акции компаний. Но при этом Корпорация не стремится к закреплению в качестве одного из собственника компании. Ее задача заключается в привлечении своими действиями частных инвесторов , особенно нерезидентов. Поэтому МФК регулярно обновляет структуру портфеля акций.
Решения относительно использования ресурсов более подробно рассмотрены в п. 21.2, поскольку они связаны с осуществлением расходов домашними хозяйствами . Здесь же отметим, что все виды экономических решений домашнего хозяйства тесно взаимосвязаны между собой. Так, сбережения зависят от того, когда человек предполагает уйти на пенсию. Выбор портфеля активов, в свою очередь, зависит от того, как домашнее хозяйство определяет приоритеты в текущем потреблении и сбережении, а также от индивидуальных предпочтений . Одни домашние хозяйства могут предпочесть большую часть текущих доходов потреблять, другие, напротив, сберегать. Как и в организации бизнеса, структура портфеля активов во многом зависит от склонности к риску. Если члены домашнего хозяйства , как инвесторы, имеют высокую склонность к риску, то может быть принято решение о том, что значительную долю портфеля должны составлять ценные бумаги . Эта расположенность к риску различна в отдельных странах. Так, физические лица из США значительную часть своих доходов вкладывают в ценные бумаги , в то время как в Германии отношение к риску более консервативное.
Все перечисленные выше случаи не попадают под определение займов, предоставленных другим предприятиям, поскольку стороной сделки, в результате которой возникает дебиторская задолженность , не является непосредственно должник. Поэтому эта задолженность будет отнесена к категории (классу) торговых, удерживаемых до погашения либо имеющихся в наличии для продажи финансовых вложений , в зависимости от структуры портфеля, инвестиционных качеств задолженности и намерений кредитора.
V. Обновление состава и структуры портфеля Здесь возможно несколько вариантов.
Структура портфелей различных инвесторов
Какого рода дерегулирование уменьшило ограничения на структуру портфелей активов сберегательных ассоциаций в 1980-е годы
Сохранение портфеля основано на поддержании структуры и сохранении уровня общих характеристик портфеля. Не всегда удается сохранить неизменной структуру портфеля, так как с учетом нестабильной ситуации на российском фондовом рынке приходится
Альтернативная структура портфеля
Иметь структуру портфеля капитала треть - крупные компании, треть - средние компании, треть - небольшие компании.
Вместе с тем нормативы оставляют достаточные возможности выбора структуры портфеля и, более того, не ограничивают краткосрочные операции в интервалах между отчетными датами. т
К 1972 г. это стремление к гибкости и эффективности начало проявляться в росте операций по обмену между секторами. В основе эта более яркая форма активного управления облигациями представляет собой изменение секторной структуры портфеля. При этом менеджер пытается получить выгоду от изменяющихся стоимостных соотношений секторов рынка . Менеджер может, к примеру, обменять облигации корпораций коммунального хозяйства на облигации промышленных компаний или облигации канадских правительственных агентств на облигации правительственных агентств США. Сектора можно выделять по-разному - по типу эмитента, как это сделано выше по типу облигаций - дисконтные и с текущим купоном, например, по кредитному рейтингу - класса А, АА и пр.
Концепция иммунизации позволяет конструировать портфели самой разной структуры при соблюдении одного условия чувствительность к изменению процента должна удовлетворять ряду ограничений, чтобы кривая доходности активов всегда оставалась выше кривой пассивов. Это расширяет гибкость в выборе структуры портфеля, но также означает, что возможность своевременного погашения обязательств оказывается в зависимости от предпосылок, на которых покоится теория иммунизации. Действительное поведение рынков облигаций не всегда обеспечивает соблюдение таких предпосылок, как параллельность перемещения кривой доходности , постоянная величина межсекторного разрыва и т.п.
Структура портфеля полностью зависит от требований к инвестициям выгодоприобретателя (бенефициара) портфеля. Подход к созданию портфеля и консультированию по вопросам инвестиций формируется с учетом потребностей, целей и требований бенефициара.
В отношении структуры портфеля за основу будет принят
Среднесрочные планы чаще всего охватывают пятилетний срок как наиболее соответствующий периоду обновления производственного аппарата и ассортимента продукции . В них формулируются основные задачи на установленный период, например, производственная стратегия фирмы в целом и каждого подразделения (реконструкция и расширение производственных мощностей , освоение новой продукции и расщирение ассортимента) стратегия сбыта (структура сбытовой сети и ее развитие, степень контроля над рынком и внедрение на новые рынки , проведение мероприятий, содействующих расширению сбыта) финансовая стратегия (объемы и направления капиталовложений, структура портфеля
План Dollar ost Averaging предполагает инвестирование фиксированной долларовой суммы через определенные промежутки времени в течение достаточно продолжительного срока. Данный метод "усреднения затрат" предполагает, что покупка акций при неблагоприятной конъюнктуре рынка будет компенсирована покупкой по низким ценам. Для реализации данной схемы инвестирования нужно выбрать 5-6 акций, т.е. несколько диверсифицировать свой портфель. Это не означает, что в структуру портфеля нельзя вносить изменения, наоборот, желательно избавляться от акций, динамика которых постоянно отстает от динамики фондового индекса , избранного в качестве ориентира. Главное преимущество данного метода таково средняя цена , по которой были куплены акции, обычно ниже их текущей рыночной цены . Так как данный метод предполагает инвестирование фиксированной суммы, а не покупку фиксированного числа акций, то в периоды, когда на рынке происходит падение, покупается большее число акций, нежели в периоды, когда рынок растет.
Среди огромного количества фондов, предлагающих инвесторам самые разнообразные инвестиционные возможности и соотношения доходности и риска, проблема правильного выбора обретает особое значение. Одним из критериев выбора является сравнение эффективности различных фондов. Деятельность фонда можно оценивать по многим параметрам. Например, показателем скорости обновления портфеля фонда и торговой активности менеджеров при его формировании служит portfolio turnover rate. Этот годовой коэффициент может колебаться от нескольких до 100 процентов. Частые изменения в структуре портфеля подразумевают уплату более высоких комиссионных брокерам , а это означает, что доходы фонда должны быть достаточными для покрытия этого вида расходов. Чаще всего используются следующие показатели
Инвестиционный портфель – это набор различного рода ценных бумаг с разной степенью доходности, и срока действия, принадлежащий одному инвестору и управляемый как единое целое. В широком смысле слова, портфель может включать в себя не только ценные бумаги и паи фондов, но и прочие активы, такие как недвижимость, инвестиционные проекты, драгоценные металлы, товарно-материальные ценности и другие. В этой статье я сделать больший упор на том, как составить портфель из ценных бумаг частному инвестору.
Формирование инвестиционного портфеля
Составление качественного портфеля с высокой степенью надежности или доходности не обходится без следующих этапов:
- Определение инвестиционных целей (в зависимости от них мы выбираем тип портфеля)
- В зависимости от целей определяет стратегию инвестирования
- Проводим анализ и отбор наиболее подходящих финансовых инструментов
- Анализируем и меняем структуру в случае необходимости
Целями могут быть выступать как определенные материальные объекты (квартира, коттедж, новый автомобиль), так и уровень пассивного дохода (например, желание получать по 50 000 рублей пассивного дохода при выходе на пенсию через 20 лет). Если мы говорим о юридической организации, например, предприятии или банке, то целью может быть финансовая стабильность.
При этом необходимо учитывать такие показатели, как возраст клиента, его финансовое положение, отношение к риску и т.п.
Виды инвестиционных портфелей
В зависимости от стратегии инвестирования выделяют следующие виды портфелей:
- Консервативный – нацелен на получение гарантированной доходности при высокой надежности финансовых инструментов. Включает в себя преимущественно государственные облигации и облигации крупных надежных компаний, в меньшей степени — акции этих компаний.
- Умеренный – направлен на оптимальное соотношение доходности и рисков, включает ценные бумаги крупных и средних компаний с длительной историей, возможны производны финансовые инструменты (до 10%).
- Агрессивный – высокодоходный портфель с большой степенью рискованности. Состоит преимущественно из акций и, в меньшей степени, производных финансовых инструментов.
Доходность портфеля активов здесь увеличивается от консервативного (около 5-7% годовых) к агрессивному (от 20% в год).
Типы инвестиционных портфелей
Другая классификация делит портфели активов на такие типы, как:
- Портфель роста – составлен из расчета на активный рост капитала. Сюда могут входить акции молодых перспективных компаний.
- Портфель дохода – составлен из активов, приносящих значительный текущий доход в форме и купонных выплат. Сюда, в первую очередь, относят акции и облигации крупных топливно-энергетических компаний.
- Сбалансированный – аналог умеренного портфеля (см. выше)
- Портфели ликвидности – цель – выбор наиболее ликвидных инструментов с быстрым возвратом вложенных средств
- Консервативный – см.выше
- Специализированный – состоит их фьючерсов и опционов
- Региональные и отраслевые – включают ценные бумаги местных или частных предприятий либо акционерных обществ, работающих в одной сфере
- Портфель иностранных ценных бумаг
Структура инвестиционного портфеля
Формирование структуры портфеля включает следующие аспекты:
- Определение с типом ценных бумаг (акции, облигации, производные ЦБ)
- Определение объема денежных средств, направленных на инвестирование в данный тип ценных бумаг
- Отбор ценных бумаг конкретных эмитентов
- Определение доли денежных средств, которые необходимо направить на каждую из ценных бумаг
- и других активов исходя из выбранной стратегии
Важным показателем структуры портфеля является его диверсифицированность – то есть соблюдение оптимальных пропорций между ценными бумагами того или иного эмитента или типа ценных бумаг без перекоса в одну сторону
(о том, что такое диверсификация активов описано в другой статье).
Управление инвестиционным портфелем
Возможны следующие стратегии управления:
- Активное (совершение частых операций на основе анализа меняющейся конъюнктуры рынка) и пассивное (приобретение бумаг на длительный срок и сохранение его практически в неизменном виде) управление
- Управление личное и доверительное
- На основе различных технологий управления и правил принятия решений о продаже или покупке ценных бумаг.
Оценка эффективности портфеля
Основана на периодическом анализе доходности и сопоставлении с рисками, которым подвергался капитал инвестора. Данная оценка делается на основе таких показателей, как: коэффициент бета (оценка рисков портфеля) и показатель прибыльности.
Анализ и пересмотр структуры портфеля делается в зависимости от горизонтов инвестирования. Структуру долгосрочных портфелей достаточно пересматривать и менять раз в несколько месяцев.
Мой портфель ценных бумаг
Мой долгосрочный портфель выглядит следующим образом:
За 3 года, что я инвестировал дал +82%, что считаю достаточно неплохо для моего долгосрочного портфеля.
Заключение
Составление личного портфеля ценных бумаг сходно с написание личного финансового плана. Исходя из ваших целей и возможностей, а также проведя анализ по методике указанной выше, определите какие лично для вас (через систему ) и начинайте делать ежемесячные инвестиции. Удачи! Если есть вопросы – задавайте в комментариях, я обязательно отвечу.
P.S.: а вот и видео-инструкция о том, как составить инвестиционный портфель самому:
Для посетителей нашего сайта действует специальное предложение - вы можете совершенно бесплатно получить консультацию профессионального юриста, просто оставив свой вопрос в форме ниже.
