Изо дня в день происходят незначительные колебания курса валют, в том числе и в паре доллар/рубль. Однако при определенных условиях происходит обесценивание национальной валюты. Все эти процессы имеют взаимосвязанные причинно-следственные связи.
Доллар – национальная валюта США, экономика которых одна из самых энергозависимых. Несмотря на то, что это государство также стоит в первых рядах по производству черного золота и часть добытых ресурсов идет на экспорт, предприятиям требуются большие закупки импортной нефти. В связи с этим между ценой на доллар и ценами на нефть существует определенная зависимость, которая проявляется задолго до повышения спроса на американскую валюту на уровне какого-либо конкретного государства: курс доллара растет по отношению к другим валютам, например, евро, канадскому доллару или рублю. В международной торговле расчеты за товары и услуги в многих случаях осуществляются в долларах. В первую очередь покупатель приобретает американский доллар на валютном рынке, участниками которого являются центральный банк, коммерческие банки, валютные биржи и брокеры. Обменные курсы определяются в основном спросом и предложением. Крупные займы различных компаний в иностранных банках или длительные накопления больших сумм в долларах на собственных счетах также приводят к увеличению спроса на эту валюту, что ведет к увеличению курса. От роста или падения курса национальной валюты на валютном рынке меняется стоимость товаров, предназначенных для международной торговли. Для установления курса после подобных изменений используют метод, основанный на паритете покупательной способности. ППС формулируется с помощью закона одной цены, который гласит, что цена на единицу определенного товара должна быть одинакова в разных странах, но выражается она в разных валютах. Соотношение этих цен показывает обменный курс для двух конкретных валют. При экономическом кризисе правительство государства может искусственно ослаблять национальную валюту путем ее эмиссии (выпуска денежных знаков). Например, когда объемы международной торговли и экспорт России снижаются, ослабление валюты внутренними способами позволяет улучшить условия для экспортеров, затраты которых исчисляются в рублях, а выручка – в долларах или другой валюте. Многие люди стремятся переводить свои сбережения в твердую иностранную валюту. Под твердой валютой подразумевают ту, курс и покупательная способность которой не склонны к понижению и имеют наиболее стабильный уровень. Таковой валютой является американский доллар, уровень инфляции в США значительно ниже, чем в России. Поэтому хранить сбережения в рублях опасно: с течением времени покупательная способность снижается. Как только появляются какие-либо предпосылки к увеличению курса доллара, среди людей быстро нарастает паника, и они начинают массово скупать иностранную валюту, чтобы избежать обесценивания собственных накоплений. Как следствие – снова происходит повышение спроса и увеличение стоимости предложения.Как правило, желание перевести рубли в доллары у рядового гражданина возникает на том этапе, когда курс и без того вырос. Поэтому эксперты не рекомендуют скупать валюту во время роста ее курса, т.к. скорее всего в ближайшее время он может упасть.
Ястребы из Центробанка
«Трудно спорить с тем, что эти факторы (цена нефти, внешнеполитическая обстановка. — РБК) в какой-то степени способствовали обесценению рубля. При этом мы полагаем, что сезонное ухудшение платежного баланса не имело такого сильного влияния, как, например, продолжающееся падение цен на нефть. Кроме того, на наш взгляд, новые санкции США также не сильно должны были повлиять на валютный рынок», — рассуждает главный экономист Credit Suisse по России Алексей Погорелов.
Погорелов обращает внимание на «негативный эффект от ястребиных комментариев» Центробанка. В пятницу, после объявления о снижении ключевой ставки до 9%, регулятор заявил о повышенных инфляционных рисках в среднесрочной перспективе, связанных, в частности, с более низкими, чем ожидалось, ценами на нефть и возможным проведением налогового маневра (он предусматривает рост НДС до 22% и снижение страховых взносов до того же уровня).
После этого заявления «некоторые инвесторы предпочли закрыть свои длинные позиции в российских гособлигациях и продать рубль», указывает Погорелов. Впрочем, оговаривается он, определяющее значение на отечественную валюту оказал сильный спрос на доллары «со стороны локальных игроков».
Что угрожает рублю
Citi Research после голосования в сенате США по новым санкциям поставил вопрос: «Закончился ли райский период для российских активов?» Аналитики Citi обращают внимание на то, что сенат в своем законопроекте просит администрацию Дональда Трампа изучить потенциальные эффекты от распространения санкций на инвестиции в российский госдолг. «Если законопроект действительно пойдет в этом направлении, мы считаем, что финансовое воздействие на российские активы может быть очень серьезным», — отмечают они в обзоре за 20 июня. С учетом риска дополнительных санкций «имеется пространство для некоторого ослабления российских активов», что может усугубиться дальнейшим снижением цен на нефть. Citi рекомендует ставить на рост доллара с отметки 57,62 руб. за доллар.
Сенат США одобрил законопроект о расширении антироссийских санкций на прошлой неделе, сейчас он находится на рассмотрении в палате представителей. 20 июня Минфин США впервые за время президентства Трампа расширил санкции против России по украинской санкционной программе, подтвердив позицию, которая была сформулирована еще при президенте Обаме: секторальные санкции останутся в силе до полного выполнения минских соглашений, санкции по Крыму — до тех пор, пока Россия «не прекратит оккупацию полуострова».
Вдобавок 18 июня авиация международной коалиции под руководством США сбила сирийский правительственный истребитель-бомбардировщик Су-22, российское Минобороны назвало это «военной агрессией» в отношении Сирии и брать все самолеты и беспилотники коалиции на сопровождение своими ПВО.
Поведение иностранных инвесторов «в некоторой степени» влияет на ослабление рубля, говорит главный экономист Sberbank CIB Антон Струченевский. «Кроме того, последние события показали, что геополитические риски, связанные с Россией, по-прежнему высоки — все это могло заставить инвесторов притормозить покупки рублевых облигаций, что, соответственно, сказалось и на обменном курсе», — размышляет он. Возможность введения новых санкций со стороны США и замедление роста китайской экономики несут риски для рубля в краткосрочной и среднесрочной перспективе, пишет Danske Bank в обзоре за понедельник. Аналитики банка предсказывают укрепление доллара до 59,4 руб. за три месяца, хотя в предыдущем прогнозе ожидали роста лишь до 54,4 руб.
Рубль ослабнет на 4-6% от нынешних уровней, написал в одном из своих последних обзоров «ВТБ Капитал». Эффект от стабильных или растущих цен на нефть, по оценкам аналитиков, сократится из-за восстановления импорта, сезонного спроса на валюту (туристический сезон, выплаты дивидендов) и погашения внешнего долга. Технический анализ показывает, что «цены на нефть имеют потенциал для дальнейшего снижения, поэтому рубль остается подвержен рискам дальнейшего обесценения», отмечает Погорелов. Речь идет об ослаблении «вплоть до уровня 62 против доллара, который мы ожидали не раньше, чем через 12 месяцев».
Что поддержит рубль
Существуют «определенные надежды» на приостановку давления на рубль, пишет Денис Давыдов, но речь идет лишь о краткосрочных перспективах. Среди факторов, снижающих давление, — размещение российских евробондов. Минфин два транша облигаций — десятилетние и тридцатилетние — впервые после девятимесячного перерыва. Спрос на них днем во вторник превысил $6 млрд, оказавшись вдвое больше предложения.
Другой фактор — приближающийся пик налоговых платежей, отмечает Давыдов. Он «придется на 26 июня, причем, по нашим расчетам, уплата основных налогов (НДС, НДПИ, акцизов) превысит 600 млрд руб.», написал в обзоре во вторник Райффайзенбанк.
Рубль уже поддерживается сокращением оттока капитала, отметил Danske Bank. Вывоз средств существенно замедлился в апреле—мае, сообщал Центробанк, причем в его структуре «доминировали операции банковского сектора по размещению иностранных активов и погашению внешних обязательств». Прочие же секторы, наоборот, привлекали средства в экономику.
Не секрет, что практически вся мировая экономика держится на курсе доллара. В том числе и бизнес, организованный в любой стране, а также и в России, во многом зависит от курса американской валюты. Именно поэтому рост цен на продукты потребления и услуги населению также напрямую связаны с текущей котировкой доллара. Отсюда и панический страх населения, когда Центробанк РФ публикует ежедневный курс доллара по отношению к рублю: стоит ему начать расти, народ кидается скупать американскую валюту. Но никто не задумывается - почему же на самом деле растёт курс американского доллара.
В феврале 2014 года в России был зафиксирован рост курса доллара по отношению к рублю; это стало проблемой для всего населения страны, многие стали переводить все свои сбережения из рублей в американскую валюту. Однако, многие российские экономисты связывают рост стоимости доллара с психологическим настроем граждан: чем больше они скупают американскую валюту, тем сложнее остановить её удорожание. В связи с этим банкам приходится контролировать стоимость рубля, они пытаются не допустить его падения ниже уровня 30,4 руб. по бивалютной долларовой корзине. Ведь в противном случае в стране возрастёт инфляция, возникнет платёжный дефицит. Не стоит забывать и зависимость многих активов страны, в том числе и стоимости недвижимости о курса доллара, а также размер внешнего долга страны исчисляется именно в долларах, а потому рост валюты может привести к весьма неблагоприятным последствиям.
Евро vs Доллар
Также многие эксперты связывают резкий рост курса доллара с прошедшим заседанием ФРС США, на котором было принято решение о поддержке Америки путём продажи краткосрочных долговых обязательств, и покупки долгосрочных. Такое решение привело к возрастанию спроса инвесторов на американские ценные бумаги, что в свою очередь спровоцировало вложения именно в долларовые активы и спрос на данную валюту. Также ещё одной возможной причиной роста доллара можно назвать тот факт,то американские финансовые регулятор продолжают умалчивать о планах по дополнительной накачке финансовой системы долларовой ликвидностью.
Ситуация в Евросоюзе также привела к тому, что крупнейшие мировые инвесторы не желают связываться с европейской валютой, а потому многие эксперты прогнозируют рост курса доллара по отношению к евро. Именно нестабильность экономической обстановки в ЕС порождает спрос на доллар, увеличивает его ликвидность,и тем самым возрастает его курс.
Будет ли доллар и дальше расти? Всё зависит от общей политической обстановки в мире; США может продолжать давление на российский рынок посредством удара по ценам на сырьё. Речь идёт и о ценах на нефть, устанавливаемые на мировых рынках; чем выше доллар, тем дороже нефть уходит из страны, следовательно, Россия может искусственно повышать курс доллара для того, чтобы перекрыть «дыры» в бюджете.
Почему в нынешнем году увеличивается курс евро и остальных иностранных валют по отношению к рублю? Какие причины называются и чего ожидать нашим соотечественникам в ближайшем будущем? Именно эти темы будут затронуты в нашей статье, подробности далее.
Почему рубль падает, а евро растет?
Если вы обсуждали с кем-либо вопросы, озвученные выше, или пытались найти ответы в сети, то вы наверняка были удивлены тем количеством причин, которые называют люди.
- Одни обвиняет во всем агрессивную политику Евросоюза и их санкции,
- кто-то ругает внутренние проблемы страны,
- кто-то видит причину в том, что россияне сами активно повышают спрос на иностранную валюту и т.д.
Нельзя сказать, что какая-то из этих причин является более главной, а какая-то имеет меньшее значение. Наоборот, все эти события имеют глубокую взаимосвязь, что и порождает в конечном итоге изменение в стоимости той или иной валюты. Здесь оказывает влияние и политическое влияние, и престиж валюты, и ее востребованность у покупателей.
И действительно, если мы посмотрим на тенденцию проведения международных сделок по купле-продаже той или иной продукции, то мы увидим, что большинство из них производятся или в евро или в долларах США. Именно эти валюты являются самыми распространенными, а значит – востребованными.
Многие страны, в том числе и Россия, держат свои накопления в европейской валюте, потому как она считается гарантом надежности. Да и сами жители этих стран предпочитают хранить свои сбережения не в отечественной, а в иностранной валюте.
Ситуация на данный момент
В 2018-ом году многие россияне воспряли духом, когда рубль наконец-то начал укреплять свои позиции. Доллар и евро начали понемногу снижаться в стоимости, банки снижали доходность по валютным вкладам до смешных 0,5-1% в год, что делало покупку валюты абсолютно невыгодной.
К сожалению, продлился этот период недолго, и уже к осени 2018г. рубль снова вернулся на прежние позиции, а доллар и евро снова взлетели в цене. Многие называют это ожидаемым событием после проведения международных спортивных мероприятий на территории РФ, в частности — ЧМ по футболу, после которого Правительству срочно понадобилось закрывать «бреши» в бюджете.
При этом стоит помнить, что давление со стороны Западных стран продолжается, многие санкции не только не были отменены, но и наоборот, даже ужесточились. Привозные товары становятся все более дорогими, а наши основные товары для импорта (природные богатства), становятся более дешевыми, что также неблагоприятно складывается для соотношения курса валют.
Конечно, нельзя отрицать того факта, что в Европе последние годы неспокойно, новости пестрят сообщениями о том, что тот или иной член Евросоюза подвергается угрозе экономического кризиса. Называются десятки внутренних проблем, огромные суммы внешнего долга и т.д.
Но не смотря на все это, Евросоюз и его валюта по-прежнему остаются весомыми игроками на мировом рынке, которые могут предложить зарубежным инвесторам выгодные предложения . Уже сейчас евро значительно укрепился, и вырос в своей цене более, чем на 6%.
Прогнозы экспертов
Если раньше все эксперты единогласно говорили нам о том, что следует ждать активного роста от доллара США, то сейчас они корректируют свои прогнозы. После того, как в Америке прошли выборы, курс $ просел по отношению к большинству мировых валют, особенно к йене.
Большинство инвесторов теперь «поворачивают голову» в сторону европейской валюты, т.к. её рост в текущем году действительно заслуживает внимания. Ослабление происходит против весьма небольшого количества конкурентов, наибольшее — по отношению к австралийскому доллару (свыше 4%).
Учитывая тот факт, что экономическая ситуация в Европе улучшилось, ЕЦБ может принять решение о прекращении программы количественного смягчения, как это уже произошло с ФРС. Политические волнения пошли на спад, финансовый сектор оздоравливается — все это может привести к многолетнему укреплению курса ЕС.
В среду на Московской валютной бирже российская нацвалюта достигла зимнего антирекорда. В первые минуты торгов курс доллара США перевалил за психологически важную отметку 60 рублей (впервые со 2 февраля), курс евро обновил минимум декабря 2016 года и достиг 67 рублей. Ослабление рубля связано с чередой внешних шоков: падением цен на нефть, повышением ставки ФРС США и новыми санкциями американского Минфина . Впрочем, аналитики ещё не исключают восстановления позитивной динамики на валютной бирже до конца 2017 года.
Череда внешних шоков пошатнула положение рубля ещё с начала этой недели. Накануне валютные торги на Московской бирже отметились многомесячными максимумами доллара и евро. Так, стоимость европейской валюты поднялась выше 66 рублей, американской - выше 59 рублей.
Ослабление рубля эксперты связывают, в первую очередь, с низкими ценами на нефть. Цена барреля нефти марки Brent снизилась до уровня $45,50 в среду (минимум ноября 2016 года). Предыдущие торговые дни на сырьевой бирже отмечены ценовыми значениями в районе $46.
«Нефть обновляет минимумы этого года в основном по причине активности стран-производителей. Данные о росте количества буровых установок в США влияют на нефтяные котировки. Это вызывает нервозность на фьючерсном рынке. Кроме того, по статистике ОПЕК можно понять, что Ливия существенно увеличила добычу нефти, и это тоже оказывает негативное влияние на нефтяной рынок», - прокомментировала RT биржевую ситуацию заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова .
По оценке аналитика, укрепление доллара связано также с повышением базовой процентной ставки ФРС США на июньском заседании (до 1-1,25% годовых. - RT) и новыми санкциями Минфина США , которые были объявлены 20 июня.
«Фактор, влияющий на рубль, - это снижение цен на нефть на фоне роста ожиданий сохранения обычного предложение на сырьевом рынке. Кроме того, негативный фон, связанный с расширением санкций США и закреплении их на законодательном уровне, также «давят» на курс рубля. На мой взгляд, решение ФРС США по процентной ставке было ожидаемым для участников рынка и не привело к существенным изменениям», - отметил в разговоре с RT руководитель направления «Международная экономика» Экономической экспертной группы Илья Прилепский .
В краткосрочную перспективу опрошенные RT аналитики не исключают дальнейшего падения цен на нефть до уровня $40 за баррель.
«Тогда курс может составить до 60 рублей за доллар США и 66-67 рублей за евро. Другое дело, что если на нефтяной рынок будут приходить позитивные новости, которые смогут повысить нефтяные котировки и локально прекратить падение рубля. Хочу отметить, что ослабление рубля идёт в запланированных рамках, ещё весной российские чиновники подчёркивали, что рубль слишком укрепился и нацвалюту необходимо постепенно ослаблять, чтобы не нанести ущерб экспортёрам», - пояснила Наталья Мильчакова.
«Когда мы представляли в апреле параметры прогноза, мы говорили о том, что и цены на нефть будут находиться под давлением во втором полугодии и что будет продолжаться ужесточение денежно-кредитной политики США. Мы видим повышение процентных ставок и объявление о начале сокращения балансов Федеральной резервной системы», - цитирует РИА Новости главу Минэкономразвития Максима Орешкина .
Примечательно, что крупнейшие российские кредитные организации не ожидают серьёзного падения рубля и строят прогнозы ниже официальных. Так, 20 июня глава ВТБ Андрей Костин заявил, что ослабление нацвалюты не будет длительным. По прогозам госбанка, к концу 2017 года курс составит 58 рублей за доллар США.
