В предыдущей теме был рассмотрен вопрос о том, как в современных условиях создаются деньги, от чего зависит их масса, как регулируется их предложение. В данном вопросе будет проанализирован спрос на деньги.

Спрос на деньги предопределяется такими их функциями, как средство обращения и средство накопления. Хозяйственные агенты нуждаются в деньгах, чтобы тратить их, используя их как средство платежа в настоящем и будущем.

Совокупный (общий) спрос на деньги (D m ) включает в себя: 1) деловой спрос –спрос на деньги для оплаты товаров и услуг и 2)спрос на деньги как запасную стоимость (средство сбережения).

Деловой спрос, спрос для сделок – D m 1 . Каждый экономический субъект в каждый данный момент должен располагать определенной суммой денег (денежными остатками), чтобы иметь возможность беспрепятственно совершать сделки. Домашним хозяйствам нужны деньги, чтобы покупать товары, оплачивать коммунальные услуги и т.п. Предприятиям нужны деньги для оплаты сырья, материалов, выплаты заработной платы и т.п.

Величина спроса на «денежные остатки» зависит от номинального ВНП, т.е. деловой спрос на деньги прямо пропорционален реальному объему ВНП и уровню цен. Очевидно, что рост реального объема ВНП ведет (при прочих равных условиях) к росту доходов, что стимулирует большие расходы и больший спрос на деньги для сделок. Такая же прямая связь существует между деловым спросом и ценами. Известно, что покупательная способность денег измеряется количеством товаров и услуг, которые можно на них купить. Если цены растут, покупательная способность денег падает, и для того чтобы сохранить реальные доходы на прежнем уровне, денег потребуется больше.

Таким образом:

D m 1 = f (Q,p ) > 0,

где Q – реальный объем валового национального продукта;

р – абсолютный уровень цен.

Часть своих доходов люди сберегают, причем эти сбережения могут осуществляться либо в денежной форме (накопление наличных денег или средств на депозитных счетах), либо в виде различных финансовых активов (государственные ценные бумаги, акции, облигации и др.). Каждая из этих форм сбережений имеет свои преимущества. Деньги абсолютно ликвидны, но не приносят дохода. Ценные бумаги – менее ликвидны, но приносят доход. Отсюда: спрос на деньги, как средство сбережения или спрос на деньги со стороны активов – D m 2 – зависит от предпочтения ликвидности.

Если экономические субъекты предпочитают иметь высоколиквидные активы – спрос на деньги растет, если менее ликвидные, но доходные – падает. В свою очередь вопрос о том, как распределяются сбережения между деньгами и неденежными активами, решается в зависимости от нормы процента. Если норма процента повышается, то курс (цена) ценных бумаг падает, их доходность возрастает и экономические субъекты предпочитают делать сбережения в форме неденежных активов – спрос на деньги как средство сбережения падает. И наоборот.

D m 2 = f (i ) > 0,

где i – уровень процентной ставки.

Таким образом, совокупный спрос на деньги зависит от реального объема производства, уровня цен и нормы ссудного процента.

Соединение денежного предложения (S m ) с общим спросом на деньги (D m ) дает картину денежного рынка. Денежный рынок – это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, «цену» денег.

Основными участниками денежного рынка являются: фирмы, правительство, центральный и коммерческие банки. Объект купли-продажи – деньги, предоставляемые во временное пользование. Особенность денежного рынка в том, что в отличие от товарных рынков, где процесс купли-продажи представляет собой обмен товарами и услугами по ценам, измеренным в денежных единицах, на денежном рынке деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной ставки процента. Как и на любом рынке равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения (рис 14.1).

K оличество денег

Рис. 14.1. Денежный рынок

D m – спрос на деньги; S m – предложение денег и i e – равновесная

ставка процента

Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макроэкономического развития, то предложение денег совершенно неэластично.

Равновесие означает равенство количества активов, которые хозяйственные агенты хотят иметь в виде денег, количеству денег, которое предлагается банковской системой. Равновесие это достигается при определенной процентной ставке (i e ).

Если норма процента превышает уровень равновесия (i 1 ), то хозяйственные агенты не захотят иметь то количество денег, которое предлагается банковской системой. Поскольку норма процента повысилась, стоимость ценных бумаг упала, они стали более доходными, и хозяйственные агенты предпочтут неденежные активы денежным. Падение спроса на деньги понизит норму ссудного процента до равновесного уровня.

Когда же, наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i 2 ), сокращается число желающих держать свои активы в ценных бумагах. Те, у кого есть сбережения, будут все больше предпочитать ликвидность, сознавая, что низкие проценты тождественны высоким ценам на ценные бумаги. Спрос на ценные бумаги упадет, что вызовет повышение их курса. Повышение курса ценных бумаг снизит спрос на них и повысит спрос на деньги. Это отразится на процентных ставках, которые пойдут вверх, к равновесию.

Как и на любом рынке равновесие, достигаемое на денежном рынке, может нарушаться под действием разного рода неценовых факторов.

1. Изменение ВНП влияет на величину реального дохода, а следовательно, отражается на деловом спросе и на спросе на деньги как средстве сбережения. Изменение спроса под влиянием изменения дохода приведет к сдвигам кривой спроса на деньги и (при прочих равных условиях) к изменению равновесия.

2. Предъявляя спрос на деньги, хозяйственные агенты учитывают их покупательную способность, которая измеряется количеством товаров, которое можно на них купить. Когда цены товаров повышаются, то спрос на деньги повышается. Это обстоятельство является решающим фактором для понимания инфляции. Повышение спроса на деньги может служить для государства сигналом для увеличения денежного предложения, что и инициирует дальнейший рост цен.

3. Изменение предложения денег, смещение кривой предложения, также ведет к изменению процентной ставки, что, в свою очередь, отражается на инвестиционном спросе, объеме производства и уровне занятости.

Таким образом, можно сделать важный вывод: денежный и товарный рынки тесно связаны между собой. События, происходящие на денежном рынке, отражаются на товарном. В свою очередь, перемены в объемах производства товаров и услуг отражаются на спросе на деньги, а колебания процентной ставки сказываются на инвестициях и совокупном спросе.

Связь между денежным рынком и товарными рынками может быть представлена схематично следующим образом (рис. 14.2).

Рис. 14. 2. Взаимодействие денежного и товарного рынков

Смотрите также:

Спрос на деньги - количество денег, которое домохозяйства и фирмы хотят иметь в своем распоряжении в зависимости от номинального валового внутреннего продукта (ВВП в денежном выражении) и ставки ссудного процента. Спрос на деньги складывается из спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов. Спрос на деньги для сделок (операционный спрос на деньги) - спрос со стороны домохозяйств и фирм для приобретения товаров и услуг, расчетов по своим обязательствам. Операционный спрос на деньги зависит:

От объема номинального валового внутреннего продукта: чем больше производится товаров и услуг, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных опе­раций;

Скорости обращения денег чем она больше, тем меньше лепет надо для торговых сделок и наоборот;

Уровня дохода в обществе: чем он выше, тем больше со­вершается сделок и тем больше требуется денег для совер­шения этих сделок;

Уровня цен: чем он выше, тем больше денег надо для осу­ществления торговых сделок.

С определенным упрощением можно сказать, что операцион­ный спрос на деньги изменяется пропорционально номинально­му валовому внутреннему продукту и не зависит от ставки ссуд­ного процента. График спроса на деньги для сделок Dm1 пред­ставлен на рисунке а и имеет вид вертикальной прямой.

Что такое предложение денег? Какими факторами он определяется?

Под предложением денег понимают денежную массу в обращение т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.

Предложение денег в экономике осуществляет государство посредством банковской системы, включающей Центральный банк (ЦБ) и коммерческие банки (КБ). В целом предложение денег включает в себя наличность и депозиты.

ЦБ может контролировать предложение денег путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

1) розничный товарооборот. От его объема и структуры зависят выручка торговых организаций, поступление выручки от пассажирского транспорта;

2) поступление налогов и сборов с населения;

3) поступления на счета по вкладам в Сбербанк и коммерческие банки;

4) поступление наличных денег от реализации государственных и других ценных бумаг;

5) золотовалютные резервы. Их увеличение создает условия для проведения активной денежно-кредитной политики на открытом рынке, при определении объема кредитных ресурсов и позволяет увеличивать предложение денег;

6) общий дефицит финансового баланса и его важнейшей части - бюджетного дефицита. Бюджетный дефицит показывает недостаток средств на выплату заработной платы и финансирование других государственных расходов. Дефицит носит относительный характер, он должен иметь финансовые источники покрытия либо путем прямого кредита правительству от Центрального банка, либо путем приобретения Центральным банком государственных ценных бумаг. В любом случае бюджетный дефицит влияет на денежное предложение и на эмиссию денег;

С помощью каких инструментов кредитно-денежной политики государство регулирует предложение денег?

Основные инструменты центрального банка в реализации кредитно-денежной политики:

· Регулирование официальных резервных требований

Является мощным средством воздействия на предложение денег. Величина резервов (часть банковских активов, которые любой коммерческий банк обязан хранить на счетах центрального банка) во многом определяет его кредитные возможности. Кредитование возможно если у банка достаточно средств сверх резерва. Таким образом увеличивая или уменьшая резервные требования ЦБ может регулировать кредитную активность банков и соответственно влиять на предложение денег.

· Операции на открытых рынках

Основным инструментом регулирования предложения денег являтеся покупка и продажа ЦБ государственных ценных бумаг. При продаже и покупке ценных бумаг ЦБ пытается взодействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков предалагая выгодные проценты. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков, тем самым способствуя увеличению кредитования и соответственно росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг ЦБ приводит к обратным последствиям.

· Регулирование учетной ставки процента (дисконтная политика)

Традиционно ЦБ предоставляет ссуды коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя учетную ставку процента центральный банк воздействует на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в кредитовании населения и предприятий.

Косвенное регулирование денежно-кредитной сферы ЦБ может осуществлять, используя следующие инструменты:

· норму обязательных резервов. Их изменение оказывает влияние на денежную базу, соответственно, и на предложение денег;

· ставку рефинансирования, т.е. ставки, по которой ЦБ кредитует КБ, изменение которой приводит к изменению кредитных ставок КБ;

· операции на открытом рынке, представляющие собой операции купли-продажи государственных ценных бумаг в финансовой системе. Эти операции оказывают влияние на величину банковских резервов, следовательно, и на общую денежную массу.

– объем денег, которым предприятия и домохозяйства желают обладать в зависимости от ВВП и действующей ставки ссудного процента.

Каких видов бывает спрос на деньги?

Существуют два основных вида:

• Спрос для заключения сделок (операционный).

• Спрос со стороны активов (спекулятивный).

– объем денежной массы, необходимый, чтобы домохозяйства и фирмы сумели расплатиться по обязательствам. Операционный спрос зависит от:

• От скорости обращения – чем больше скорость, тем меньше средств требуется для покрытия обязательств.

• От величины номинального ВВП - чем выше ВВП, тем больше средств необходимо для обслуживания платежных операций.

• От уровня цен – чем больше цены, тем больше средств потребуется.

• От уровня доходов в обществе – при высоком уровне нужно больше денег.

Можно утверждать, что операционный спрос меняется пропорционально номинальному ВВП и никак не зависит от размера ставки ссудного процента. На графике он отражается вертикально направленной прямой:

На спекулятивный спрос , напротив, влияют ссудные ставки. Когда ставки становятся выше, держатели активов рассматривают это как возможность приумножить накопления и переводят наличные деньги в банковские , акции, другие . Когда ставки снижаются, людям становится невыгодно держать средства на депозитах, и они обналичивают их, предпочитая более ликвидную форму. График спекулятивного спроса выглядит так:

Совокупный спрос на деньги определяется путем суммирования двух видов спроса. Соответственно, график спроса зависит как от ссудных ставок, так и от валового продукта. Притом кривая общего спроса имеет почти вертикальную форму при высоких ставках, так как вкладывается в акции, а значит, спрос на деньги практически операционным спросом:

Три теории, объясняющие спрос на деньги

Выделяют три основных подхода: монетаристский , кейнсианский и современный :

• Монетаристы опираются на количественную теорию денег, а количественная теория базируется на известном тождестве Фишера: MV = PY . Переменные трактуются так: M – совокупность денег в обращении, V – , P – , Y – . Из этого уравнения можно установить, от каких факторов и каким образом (прямая или обратная пропорция) зависит спрос на деньги.

• Кейнс утверждал, что существуют три фактора, воздействующие на спрос на средства – это:

- транзакционный мотив – деньги нужны для приобретения благ;

- спекулятивный мотив - стремление избежать удешевления капитала, а также приумножить средства путем инвестирования.

- мотив предосторожности – людям требуются активы в самой ликвидной форме на случай непредвиденных расходов.

• В рамках современной теории факторами, оказывающими влияние, являются:

Ставка по вкладам;

Процент доходности по ценным бумагам;

Номинальный текущий доход;

Ожидания и прогнозы.

Можно говорить, что монетаристы связывают спрос прежде всего с доходом, а кейнсианцы – с процентной ставкой. Современная теория в отличие от вышеназванных учитывает еще и такой важный фактор, как прогнозирование.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Спрос на деньги

СПРОС НА ДЕНЬГИ

(demand for money) Признание существования стабильного спроса на деньги легло в снову теории монетаризма (monetarism). Если исходить из этого предположения, можно показать, что фискальная/бюджетная политика (fiscal policy) является нейтральной, т.е., когда государственные расходы подталкивают процентные ставки к росту, объем инвестиций в частном секторе соответственно падает. Более того, изменения в предложении денег являются необходимым и достаточным условием изменений номинальной стоимости валового внутреннего продукта (gross domestic product) или изменений темпов инфляции. Однако в ходе эконометрических исследований не удалось достоверно установить, является ли в действительности спрос на деньги стабильным.

Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .

Спрос на деньги

Спрос на деньги - количество ликвидных активов, которые люди желают держать у себя в настоящий момент. Спрос на деньги зависит от размера получаемых доходов и альтернативных издержек владения этими доходами, прямо связанных с процентной ставкой.

По-английски: Demand for money

Финансовый словарь Финам .

Смотреть что такое "Спрос на деньги" в других словарях:

- (demand for money) Признание существования стабильного спроса на деньги легло в основу теории монетаризма (monetarism). Если исходить из этого предположения, можно показать, что фискальная политика (fiscal policy) является нейтральной, то есть,… … Словарь бизнес-терминов

СПРОС НА ДЕНЬГИ - – имеет различную трактовку в различных теориях. Монетаризм рассматривает деньги, находящиеся в обращении, в качестве главного инструмента макроэкономического анализа. В рамках количественной теории денег С. на д. определяется в соответствии с… … Экономика от А до Я: Тематический справочник

СПРОС НА ДЕНЬГИ - (англ. demand for money) – обобщающее понятие, используемое в экономическом анализе для объяснения желания экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств, или общая потребность рынка в денежных… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

- (transactions demand for money) Спрос на деньги для финансирования текущих расходов. Будучи частью теории предпочтения ликвидности (liquidity preference) Дж. М. Кейнса, этот спрос во многом сходен со спросом на деньги в количественной теории… … Словарь бизнес-терминов

Количество денег, которым люди хотят располагать для использования в качестве средства обращения для осуществления платежей. Спрос на деньги для совершения сделок изменяется в прямой связи с изменением номинального ВВП. По английски: Transactions … Финансовый словарь

Количество денег, которое люди хотят хранить в качестве сбережений. Спрос на деньги как на активы изменяется обратно пропорционально процентной ставке. При низких процентных ставках или низких альтернативных издержках владения деньгами люди… … Финансовый словарь

Спрос на деньги, не эластичный по проценту - спрос на деньги, нечувствительный к изменениям процентной ставки …

Спрос на деньги, эластичный по проценту - спрос на деньги, чувствительный к изменениям процентной ставки … Современные деньги и банковское дело: глоссарий

Спрос на деньги для спекулятивных целей - SPECULATIVE DEMAND FOR MONEY Спрос на денежные остатки, которые хранятся в ликвидной форме, для возможного использования их с выгодой при снижении цены на актив. Решение хранить денежные остатки зависит от процентной ставки. Если текущая… … Словарь-справочник по экономике

СПРОС НА ДЕНЬГИ, ОБЩИЙ - сумма спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов; соотношение между общим спросом на количество денег, номинальным ВНП и процентной ставкой … Большой экономический словарь

Книги

• За что и почему мы платим, или Как деньги правят миром , Портэр Э.. Известный бизнес-журналист «The New York Times» Эдуардо Портер предлагает популярное объяснение того, как формируется стоимость окружающих нас вещей, событий, процессов иявлений, как спрос и…

(Demand for money ) (M D) - это спрос на ликвидные активы (обычно агрегат М2), которые люди желают иметь в определенный момент времени, при данном уровне дохода. В национальной экономике спрос на деньги растет вместе с увеличением дохода, вместе со снижением процентной ставки , с уменьшением скорости оборота денег.

Спрос на деньги определяется двумя основными мотивами: спросом на деньги для сделок (трансакционный спрос) и спросом на деньги со стороны активов.

Трансакционный спрос тем выше, чем больше объем национального продукта в стране, так как при этом больше совершается сделок. Спрос на деньги зависит и от уровня цен: чем они выше, тем больше требуется денег . Трансакционный спрос на деньги зависит от скорости оборота денег, хотя по данному вопросу экономисты не пришли к единому мнению. Разделив номинальный национальный продукт на скорость оборота денег, мы получим трансакционный спрос на деньги. Тот же результат получим и умножением номинального продукта на долю номинальных денежных остатков в национальном продукте.

Спрос на деньги со стороны активов определяется тем, что свои финансовые активы (накопления в нематериальной форме) рыночные агенты стремятся распределить так, чтобы уменьшить риск (повысить надежность) и увеличить доходность, сохраняя определенный уровень ликвидности. Для этого активы распределяют примерно на три части, вкладывая деньги в покупку акций, государственных облигаций и сохраняя деньги в наличной форме. Спрос на деньги со стороны активов тем выше, чем ниже ставка процента, так как при высокой ставке процента предпочтение будет отдано менее ликвидным (более доходным) активам, чем наличным деньгам. Предпочтение ликвидности есть отказ от возможного дохода. Это альтернативная стоимость хранения денег, или вмененные издержки их хранения. Они тем выше, чем больше доход, от которого отказывается владелец денег, сохраняя их в виде наличности. Следовательно, вмененные издержки хранения денег равны упущенной выгоде владельца денег и она тем больше, чем выше ставка процента. Как мы увидим дальше, государство, изменяя ставку процента (ставку рефинансирования), изменит и альтернативную стоимость хранения денег, а следовательно, изменится и спрос на деньги. В своем анализе классики делают упор на трансакционный спрос, а кейнсианцы - на портфельный подход 1 . Объединяя эти два подхода, можно выделить три фактора спроса на деньги:

1. Уровень дохода (объем ВВП).
2. Скорость обращения денег.
3. Номинальная ставка процента.

Считая скорость обращения денег неизменной, функцию спроса на реальные деньги (спроса на реальные денежные остатки) можно представить следующим образом:

\begin{pmatrix}M\\P\end{pmatrix}^D\;=\;L(i,\;Q).

Спрос на деньги как на ликвидные активы L зависит от номинальной ставки процента i и реального объема выпуска Q . Заменив обозначение дохода "Q" , на "V" , под которым мы понимаем ВВП, ЧНП, НД, мы получим следующее уравнение:

M^D\;=\;L(i,\;V).

Спрос на номинальные деньги зависит от номинальной ставки процента и номинального объема выпуска. Функция спроса на деньги представляет собой кривую, зависящую от "i" и "V" (см. рисунок).

Увеличение объема выпуска сдвинет кривую спроса на деньги вправо, уменьшение - влево. Увеличение ставки процента сократит спрос на деньги при том же объеме выпуска. Номинальная ставка процента зависит от реальной ставки и темпов инфляции . Эта зависимость выражается следующим уравнением:

I\;=\;r\;+\;\pi,

где r - реальная ставка процента;
\pi - темп инфляции (индекс потребительских цен).

Рост денежной массы вызовет повышение уровня цен (инфляцию), что повысит номинальную ставку процента (при стремлении сохранить на том же уровне реальную ставку), так как \;r\;=\;i\;-\;\pi .

Зависимость между темпом инфляции и номинальной ставкой процента получила название эффекта Фишера 2 . Устанавливая ставку процента, банки будут стремиться учитывать не текущую, а ожидаемую инфляцию. С учетом этого формула Фишера несколько модифицируется: i\;=\;r\;+\;\pi\ast, где \pi\ast - ожидаемая инфляция. При высоких темпах инфляции для определения реальной ставки процента используют более точную формулу:

R\;=\;\frac{i\;-\;\pi}{1\;+\;\pi}.

Общий спрос на деньги зависит и от ожидаемой инфляции, и от предполагаемого реального дохода от акций и облигаций. При высоких темпах инфляции спрос на национальную валюту падает, что не компенсируется высокой номинальной доходностью ценных бумаг. Это особенно характерно для несформировавшихся рынков .

1 Кейнс выделял спекулятивный мотив спроса на деньги. Спекулятивный спрос основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций исходя из формулы: P b = a/i, где Р b - цена облигации (бонда), а - фиксированный доход на облигации, i - ставка процента (номинальная).
2 Более точно эффект Фишера состоит в том, что увеличение темпа инфляции на 1% вызовет повышение номинальной процентной ставки на 1%.

Основы экономической теории. Курс лекций. Под редакцией Баскина А.С., Боткина О.И., Ишмановой М.С. Ижевск: Издательский дом "Удмуртский университет", 2000.