Реферат: Платежный баланс страны, его роль и назначение. Что такое платёжный баланс

Все формы международных экономических связей (международная торговля, международное движение капитала и рабочей силы) имеют стоимостное выражение и опосредуются денежными отношениями. Этим объясняется объективная основа для того, чтобы выразить положение той или иной страны в системе международных экономических отношений в форме платежного баланса.

Платежный баланс – это выраженное в валюте каждой отдельной страны соотношение между суммой платежей, полученных из-за границы, и суммой платежей, переведенных за границу, за тот или иной период (год, квартал, месяц). Он является источником важнейшей информации, раскрывающей особенности участия страны в международном обмене товарами, услугами и капиталами.

Анализ платежного баланса, счета которого отражают сделки страны с остальным миром, позволяет судить об эффективности внешнеэкономической деятельности страны, служит основой для принятия решений в области внешнеэкономической политики.

Если валютные поступления превышают платежи, то страна имеет положительное сальдо платежного баланса, а если платежи больше поступлений, то имеет место отрицательное сальдо, или баланс сводится с дефицитом. Платежный баланс составляется по единообразной схеме в соответствии с методикой МВФ.

Платежный баланс (стандартные компоненты):

I. Счет текущих операций

А. Товары и услуги

1. Экспорт (+) и импорт (–) товаров

2. Экспорт (+) и импорт (–) услуг (транспортные, туризм, услуги связи, страхование)

В. Поступления от факторных услуг (труда и капитала)

1. Выплаты лицам наемного труда

2. Доходы от инвестиций (прямых и портфельных)

С. Текущие переводы (трансферты – государственные и частные)

II. Счет движения капитала и финансов

А. Счет движения капитала

1. Переводы капитала

2. Приобретение и продажа нефинансовых активов.

В. Счета финансов (финансовый счет)

1. Прямые инвестиции

2. Портфельные инвестиции

3. Прочие инвестиции (активы, обязательства)

4. Резервные активы (официальные резервы):

4.1. монетарное золото

4.2. специальные права заимствования

4.3. резервная позиция в МВФ (СДР)

4.4. иностранная валюта (валюта, депозиты и ценные бумаги)

Частые ошибки и пропуски . Два основных раздела платежного баланса: счет (или баланс) текущих операций отражает операции с реальными ресурсами (товарами, услугами, доходом); счет (баланс) движения капитала и финансов показывает финансирование движения потоков реальных ресурсов.

Счет текущих операций характеризует все поступления и расходы иностранной валюты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг, а также чистые трансфертные платежи в другие страны (главным образом гуманитарная и техническая помощь). Экспорт товаров и услуг приносит стране иностранную валюту, поэтому показывается со знаком «+». Импорт и сходные с ним операции приводят к потерям иностранной валюты и поэтому показываются со знаком «–».

Поступления от факторных услуг (труда и капитала) показывают разницу между заработной платой, полученной иностранными работниками, и разницу между процентами и дивидендами, полученными на вложенный за границу капитал, и процентами и дивидендами, выплаченными на иностранные инвестиции.

Сальдо (остаток) платежного баланса по текущим операциям равняется сумме сальдо торгового баланса и сальдо «невидимых операций» (услуг, трансфертов, доходов и платежей по инвестициям).

Счет движения капиталов отражает потоки капитала, связанные с куплей или продажей материальных или финансовых активов. Покупка материальных и финансовых активов иностранцами (ввоз капитала) приносит стране иностранную валюту, покупка иностранных материальных или финансовых активов резидентами данной страны (вывоз капитала) приводит к оттоку иностранной валюты. Если ввоз капитала больше вывоза, то имеется положительное сальдо счета движения капиталов, если вывоз больше ввоза сальдо – отрицательное.

Важная часть платежного баланса – официальные валютные резервы – фиксирует изменения в резервах ЦБ, используемых для достижения сбалансированности платежного баланса по текущим операциям и движению капитала.

Баланс по текущим операциям и баланс движения капиталов взаимосвязаны. Дефицит платежного баланса по текущим операциям покрывается за счет продажи активов за рубежом или займов, т.е. ведет к притоку капитала на счет движения капиталов. И наоборот, актив баланса текущих операций свидетельствует о наличии избыточных средств и порождает вывоз капитала за рубеж, т.е. ведет к оттоку капитала по балансу движения капиталов и кредитов.

Однако на практике суммарный итог первого и второго разделов платежного баланса не уравновешивается автоматически. Для достижения равновесия приходится использовать резервные активы центральных банков и правительственных органов. Несбалансированность двух первых частей платежного баланса вызывает движение официальных резервов, находящихся в распоряжении центральных банков.

Когда говорят о положительном или отрицательном платежном балансе, то имеют в виду баланс счетов текущих операций и движения капиталов (I + II). Если баланс отрицательный (расходы больше поступлений), то происходит сокращение официальных резервов, если баланс положительный (поступления больше расходов), то официальные резервы растут. Таким образом, все составные части платежного баланса должны в сумме составлять ноль, т.е. в соответствии с принципами построения платежного баланса он всегда является сбалансированным.

Итак, сокращение официальных резервов показывает масштабы дефицита платежного баланса; рост официальных резервов показывает величину положительного сальдо платежного баланса.

Состояние платежного баланса во многом характеризует положение страны на мировом рынке. Например, дефицит текущего баланса свидетельствует о низкой конкурентоспособности национальных товаров, об активном вторжении импортной продукции, общее отрицательное сальдо платежного баланса ослабляет позиции национальной валюты, ведет к усилению притока иностранного капитала.

Стабильно положительное сальдо, с одной стороны, укрепляет позиции национальной валюты и одновременно позволяет иметь прочную финансовую базу для вывоза капитала из страны; с другой стороны, если в стране длительное время существует положительное сальдо платежного баланса, то на мировом рынке возникает дефицит национальной валюты, в результате чего импорт из страны с «сильной» валютой становится затруднительным, а это может отрицательно сказаться на экспорте.

Задача уравновешивания баланса международных расчетов входит в число главных целей экономической политики государства наряду с обеспечением экономического роста, борьбой с инфляцией и безработицей. Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность валютных, финансовых и денежно-кредитных мер, направленных на формирование основных статей платежного баланса.

Корректировать платежный баланс государство может:

– манипулируя резервами;

– проводя торговую политику, ограничивающую импорт (спрос на валюту) и поощряющую экспорт (предложение валюты);

– вводя валютный контроль (рационирование). Правительство может потребовать от экспортеров продажи ему всей валютной выручки, с тем, чтобы потом распределить ее между импортерами;

– проводя соответствующую налоговую и денежную политику. Например, сдерживающая фискальная политика и политика «дорогих» денег приведут к сокращению ВНП и, следовательно, спроса на импортные товары и иностранную валюту.

1. Структура платёжного баланса

2. Виды представления и сальдо платёжного баланса

3. Статьи платёжного баланса

4. Внешнеторговый баланс

5. Балансы услуг и факторных доходов

6. Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами

7. Итоговый баланс

8. Баланс услуг

9. Решение проблемы несбалансированного баланса

Однако и в таких странах, как США, где существуют прочные традиции статистического учёта, статья «Чистые ошибки и пропуски» может быть весьма значительной. Так, в 1997 г. величина этой статьи в платёжном балансе США, превысила 132 млрд долларов, что примерно равнялось сальдо баланса по счёту текущих операций. Это позволяет предположить, что составители платёжного баланса США также не располагают всей необходимой информацией. Возможно, часть средств, не поддающихся учёту, имеют криминальное происхождение.

С формальной точки зрения величина этой статьи платёжного баланса рассчитывается как разница между суммой счёта текущих операций и счёта операций с капиталом и финансовыми инструментами, с одной стороны, и величиной изменения официальных валютных (и иных связанных) резервов — с другой.

Итоговый баланс

Суммирование первого и второго разделов баланса, а также статьи «Ошибки и пропуски» позволяет подвести итоговый баланс, который может иметь либо положительное, либо отрицательное сальдо.

Если итоговое сальдо положительно, то, следовательно, страна увеличивает свои требования к другим странам и, соответственно, на такую же сумму уменьшаются её обязательства по отношению к ним. Наоборот, если итоговое сальдо баланса отрицательное, то, следовательно, она должна увеличить свои обязательства по отношению к другим странам, с тем чтобы покрыть платёжного баланса.

Вот почему в этом подразделе баланса (балансирующие статьи) знак «+» означает рост обязательств по отношению к нерезидентам или уменьшение требований к нерезидентам (и, следовательно, ухудшение состояния платёжного баланса). Знак «—» означает уменьшение обязательств перед заграницей или увеличение требований к последним.

Платежным балансом называется соотношение между суммой всех платежей, произведенных данной страной другим странам за определенный , и суммой всех поступлений, полученных ею за тот же период от других стран. Баланс, в котором поступления денежных средств превышают их расходование, называют активным, в противоположном случае - пассивным.

Баланс услуг

Баланс услуг включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т. д. Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей; его роль и влияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают.

С ростом уровня благосостояния в развитых странах резко увеличились масштабы международного туризма, в составе которого значительную часть составляют деловые поездки в связи с интернационализацией современного производства.

Развитие международного производства, научно-техническая революция и другие факторы интернационализации хозяйственной жизни стимулировали торговлю лицензиями, ноу-хау, другими видами научно-технического и производственного опыта, лизинговые операции ( оборудования), деловые консультации и другие услуги производственного и персонального характера.

По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов и услуг. В платежном балансе выделяются статьи: предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом. Они как бы примыкают к операциям услуг.

По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном балансе односторонние переводы. В их числе: государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в международные фирмы ; частные операции - переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину. Этот вид операций имеет большое экономическое значение. , Турция, Греция, Пакистан, Египет и другие страны уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своих граждан на заработки, так как используют этот источник значительных валютных поступлений для развития экономики. Для ФРГ , Франции, Англии, Швейцарии, США, ЮАР и других стран, временно привлекающих иностранных рабочих и специалистов, напротив, такие переводы средств служат источником дефицита этой статьи платежного баланса.

Перечисление операции услуг, движения доходов от инвестиций, договоренности военного характера и односторонние переводы называют «невидимыми» операциями, подразумевая, что они не относятся к экспортированию и импорту товаров, т.е. осязаемых ценностей. В их составе выделяются три основные группы сделок; услуги, доходы от инвестиций, односторонние переводы.

Баланс движения капиталов и займов

Баланс движения капиталов и ссуд выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных займов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории: международное движение предпринимательского и ссудного капитала.

Предпринимательский капитал включает прямые заграничные (приобретение и строительство предприятий за границей) и (покупка ценных бумаг заграничных компаний). Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на более высоком уровне и прочнее, чем . В 1992г. Накопленная стоимость прямых пограничных инвестиций всех стран, подсчитанная методом суммирования ежегодных вложений нарастающим итогом, составила около 2 трлн. долларов. Вывоз предпринимательского капитала происходит интенсивнее, чем рост производства и внешней торговли, что свидетельствует о его ведущей роли в интернационализации хозяйственной жизни. Более двух третей стоимости прямых заграничных инвестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это означает, что хозяйственные связи между ними укрепляются в большей степени, чем с остальным миром.

Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности.

Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные кредиты и займы, предоставленные на срок более одного года. Получателями государственных кредитов и ссуд выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то время как передовые развитые государства являются главными кредиторами. По-иному выглядит картина с частными долгосрочными кредитами и кредитами. Здесь также развивающиеся страны прибегают к заимствованию у частных кредитно-финансовых институтов развитых стран. Но и в развитых странах корпорации активно используют привлечение ресурсов с мирового рынка в форме денежной эмиссии долгосрочных ценных бумаг или банковского кредита.

Краткосрочные операции включают международные займы сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежного капитала между банками. В последние два десятилетия межбанковские краткосрочные операции на мировом денежном рынке приобрели большой размах. Если в 60-70-е годы преобладало стихийное перемещение «горячих» денег, что усиливало инфляцию и Бреттонвудской международной валютной системы, то в 80-е - начало 90-х гг. основной поток краткосрочных денежных капиталов (ежегодно 100—150 млрд. долларов) направлялся в США, привлекаемый сравнительно высокими процентными ставками и стабильным курсом доллара. После прихода к власти Буша и переориентации экономической политики США на слабый доллар и низкие ставки, основной поток инвестиций направился на развивающиеся рынки.

Решение проблемы несбалансированного баланса

Несбалансированность платежного баланса по текущим операциям и движению капиталов регулируется за счет резервов центробанка. Если дефицит баланса текущих операций меньше, чем положительное сальдо счета финансовых операций с капиталом, то запасы иностранной валюты в центральный банк увеличатся. Если больше, то нехватка поступлений в страну иностранной валюты по сумме этих счетов компенсируется из запасов центрбанк . В сумме сальдо счета текущих операций, сальдо счета финансовых операций с капиталом и изменение официальных резервов должны составить ноль. Это означает, что платежный баланс в итоге должен быть сведен без остатка.

Платежный баланс Российской Федерации

В СССР платежный баланс страны был секретным документом и никогда не публико-вался. В составлении его участвовали и Внешэкономбанк. С 1992 г. Платежный баланс Российской Федерации составляется в соответствии с пятым изданием (1993 г.) Руково-дства МВФ по составлению платежного баланса. Ответственность за составление платежного баланса лежит на центробанке РФ, который на основе представленной ему отчетности составляет финансовые счета, и Госкомстате РФ, который несет ответственность за обобщение данных по текущим операциям платежного баланса.

В соответствии с требованиями Руководства платежный баланс составляется по методу начислений, т.е. операции отражаются в момент передачи прав собственности на товары, активы и завершения оказанных услуг. Этот метод отличается от метода учета на кассовой основе, в соответствии с которым операция отражается на момент ее оплаты. Однако составить балансы по такому методу сложно, и они редко встречаются на практике. Платежный баланс РФ формируется на поквартальной основе, составляются и публикуются сводные балансы за первое полугодие и за год.

Руководство по платежному балансу ориентирует на увязку его основных показателей с показателями системы национальных счетов, которая является основой для анализа макро-экономических процессов и включает показатели ВВП, сбережений, инвестиций, потребления. Измененное Руководство учитывает распространение в международной практике новых финансовых инструментов, расширение масштабов реструктуризации долга развивающихся стран. Последнее обстоятельство особенно важно для составления платежного баланса Российской Федерации.

Платежный баланс Российской Федерации состоит из двух основных разделов: текущие операции и операции с капиталом и финансовыми инструментами. Поскольку сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а сальдо должно равняться нулю, то показатели этих двух счетов теоретически должны уравновешиваться. Однако на практике это недостижимо, и поэтому вводится балансирующая статья «Ошибки и пропуски». В российском платежном балансе этот показатель составляет 7—9% экспортирования, что много даже по меркам развпроводокя стран. К тому же подлинные масштабы ошибок и пропусков всегда остаются неизвестны, поскольку неучтенные кредитовые и дебетовые операции могут взаимно уравновешиваться. Чем больше размер ошибок и пропусков, тем менее адекватно платежный баланс отражает международные экономические операции страны. Большой показатель ошибок и пропусков в российском платежном балансе обусловлен как несовершенством учета операций по текущим и капитальным статьям, так и скрытыми формами «бегства» капитала. Поэтому статья «Ошибки и пропуски» обычно имеет знак минус, что свидетельствует об увеличении активов за рубежом.

В Российской Федерации до 1996 г. включительно баланс текущих операций сводился крупным активным сальдо, которое в 1997 г. значительно уменьшилось, а в 1998 г. оно стало отрицательным. Вопрос о том, какое сальдо наиболее подходит в тот или иной момент для страны, зависит от конкретных обстоятельств. Положительное сальдо играет роль стабилизирующего фактора в отношении валютного рынка Forex . Оно позволяет при прочих равных условиях поддерживать более либеральный режим валютных операций. Именно по этой причине резиденты в Российской Федерации с 1992 г. имеют возможность свободно покупать валюту, несмотря на серьезные экономические трудности. Однако развивающиеся страны нередко в течение многих лет и десятилетий имели отрицательное сальдо по текущим операциям, выступая в качестве нетто-импортера капитала и тем самым поддерживая высокий уровень капиталовложений.

Для страны, выступающей в качестве нетто-экспортера капитала, важно, в каких формах вывозятся ресурсы. Если в результате создается «вторая экономика» за рубежом, организации получают высокие прибыли и переводят их к месту дислокации материнской организации, то такой экспорт капитала можно признать эффективным. Однако подобный экспорт капитала из Российской Федерации незначителен. Осуществляется он в основном нефтяными компаниями и Газпромом, возможности которых из-за падения цен на и газ в конце 90-х годов также ограничены. Зато крупное отрицательное сальдо по статье «Ошибки и пропуски» свидетельствует о громадных масштабах «бегства» капитала, которое не дает притока в страну доходов от этих активов. Накопленные населением наличные доллары (50—80 млрд. долл.) являются, по существу, беспроцентным кредитом, предоставленным российским населением Федеральной резервной системе.

Отрицательное сальдо баланса текущих операций в 1998 г. в Российской Федерации было обусловлено следующими обстоятельствами: завышенный курс рубля, что сдерживало экспорт и стимулировало импорт товаров; снижение цен на основные экспортные товары, особенно на нефть ; возросшие платежи по обслуживанию внешнего долга. ЦБ РФ после массированных валютных интервенций оказался не в состоянии поддерживать курс валют в рамках установленного коридора. Был введен режим свободно плавающего курса валют , в результате курс рубля резко упал. Тем самым экспортные отрасли получили дополнительный стимул, а импортные закупки снизились. провело реструктуризацию внутреннего долга (ГКО-ОФЗ) для нерезидентов, переговоры об урегулировании внешнего долга. Однако низкий уровень цен на основные товары российского экспортирования сохранялся, дискриминационный режим на западных рынках в отношении российских товаров продолжает действовать.

Состояние внешней торговли имеет для покрытия пассивного сальдо по «невидимым операциям» платежного баланса Российской Федерации решающее значение.

Экспорт Российской Федерации упал до минимального уровня в 41 млрд. долл. в 1992 г. Но после этого он до 1996 г. включительно увеличивался и достиг 90 млрд. долл. В 1997 г. Экспорт незначительно сократился, а в первом полугодии 1998 г. снизился на 13% по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, хотя в физическом выражении он вырос. Сокращение экспортной выручки обусловлено исключительно снижением цен.

Резкое падение цен сырьевых товаров периодически происходит на мировом рынке. На неэнергетические сырьевые товары оно имело место в начале 80-х годов, на энерге-тические — в середине того десятилетия. В послевоенный период происходит ухудшение условий торговли сырьем по сравнению с обработанными товарами (измеряется соотношением индексов соответствующих цен). Поэтому многие страны стремятся отойти от сырьевой структуры экспортирования, увеличивая в его составе промышленные изделия. Однако сырьевая специализация российского экспортирования продолжает сохраняться.

В первом полугодии 1998 г. в российском экспорте на минеральные продукты приходилось 45,7%, в том числе на топливоэнергетические товары — 44,3%. Хотя в 1991 г. первый показатель был еще выше — 52%. В качестве положительных сдвигов можно отметить увеличение доли вывозимых черных и цветных металлов с 14 до 21%, поскольку эти товары прошли первичную стадию обработки и в них содержится добавленной стоимости больше, чем в . Вывоз химической продукции повысился с 6,6 до 7,8%, древесины и предметов торговли из нее — с 3,9 до 4,9%. Экспорт машин и оборудования остался на уровне 10%. В промежуточные годы он падал до 6%, а своего максимального уровня достиг в 1990 г. — 17,6%.

Импорт товаров имел устойчивую тенденцию к росту вплоть до девальвации рубля в августе 1998 г. Этому способствовали открытие российского рынка, введение конвертируемости рубля по текущим операциям, повышение реального (с поправкой на инфляцию ) курса рубля.

Рост импорта позволил наполнить товаров, способствовал спаду производства, усилению зависимости от импортных поставок. Импортозависимость в середине 1998 г. составила по мясу 68%, по подсолнечному маслу — 34%, по маслу сливочному — 31%. Количество ввезенных в первом полугодии 1998 г. легковых автомобилей было лишь на четверть меньше, чем производство внутри страны. На продовольственные товары приходилось 26% общего объема импорта. На машины и оборудование, несмотря на инвестиционный кризис , — около 33%.

Наиболее крупными импортерами российских товаров в 1998 г. были Украина (9%), Федеративная Республика (8%), Белоруссия и США (по 7%), Италия, Индонезия (по 5%). Россия закупала товары главным образом в Республики Германии (12%), Белоруссии (10%), США и Украины (по 8%). Значительная часть (примерно 50%) российского импорта осуществляется в форме неорганизованного («челночного») бизнеса. Однако девальвация рубля в августе 1998 г. нанесла существенный удар по этому виду внешней торговли.

Баланс услуг складывается с отрицательным сальдо. Подавляющая часть импорта услуг приходится на «путешествия» (около 50%) и транспорт (около 20%). Введение конвертируемости рубля, повышение его реального курса, упрощение процедуры выезда за границу стимулировали развитие зарубежного туризма. Однако прием иностранных туристов в Российскую Федерацию ограничен из-за неразвитости инфраструктуры. В отличие от товарного импорта импорт услуг не имеет широкой ниши на российском рынке. На 100 долл. производимых в стране услуг приходится около 8 долл. импортных услуг.

Баланс оплаты труда складывается из доходов, переводимых за рубеж временно занятыми в российской экономике нерезидентами, в основном гражданами СНГ, и доходов, переводимых в Российскую Федерацию россиянами, работающими за рубежом. Эта статья в российском платежном балансе традиционно имеет отрицательное сальдо, что нетипично для страны со средним уровнем доходов на душу населения и более характерно для развитых стран, привлекающих для выполнения непрестижных видов работ иностранных рабочих из развивающихся стран.

К текущим трансфертам относятся односторонние операции, когда одна сторона предоставляет другой стороне , услуги без оплаты. Эти товарные и другие потоки отражаются в соответствующих статьях платежного баланса. Но поскольку любая сделка должна иметь как кредитовую, так и дебетовую проводку, то все односторонние операции суммируются и находят отражение в данной статье. По ней проходят взносы в международные компании, выделение или получение гуманитарной помощи, государственные субсидии. Получение ресурсов в подобной форме — это удел страны с низким уровнем доходов, а также государств, переживающих кризис . Потоки помощи на односторонней основе в Российскую Федерацию достигали больших размеров в 1992—1993 гг., затем масштабы резко сократились, однако в 1998 г. в связи с обострением кризиса вновь возникла необходимость привлечения гуманитарной и иных видов помощи.

Одной из основных причин нестабильности платежного баланса являются растущие выплаты доходов на инвестиции, процентов по государственному долгу, расходы по обслуживанию долга частных российских банков и компаний. С 1994 по 1997 г. отрицательное сальдо по статье «доходы от инвестиций» увеличилось почти в 5 раз. В первом полугодии 1998 г. сумма доходов, подлежащих. выплате по данной статье, составила 8 млрд. против 6 млрд. долл. в соответствующем периоде предыдущего года. В 1994 г. активное сальдо торгового баланса в 10 раз превышало пассивное сальдо операций по обслуживанию внешнего долга. В первом полугодии 1998 г. сложилась противоположная ситуация: отрицательный итог по выгодам на инвестиции вдвое превысил положительное сальдо торгового баланса. Этим обстоятельством, наряду с бюджетным кризисам, был обусловлен объявленный правительством 17 августа 1998 г. отказ производить платежи по ГКО/ОФЗ.

Счет операций с капиталом включает в основном трансферты (переводы) и по сути не отличается от рассмотренных текущих трансфертов. Однако трансферты капиталов приводят к изменениям активов или обязательств донора и получателя. В российском платежном балансе эти операции обусловлены главным образом миграцией населения. Другой типичный пример трансферта капитала — это безвозмездное финансирование правительством Федеративной Республики Германии строительства жилья для российских военнослужащих. Однако в 1997 г. эти обязательства со стороны Федеративной Республики Германии (ФРГ) были выполнены. С 1995 г. трансферты капитала имеют отрицательное сальдо.

В финансовом счете активы и обязательства классифицируются по функциональному признаку: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, прочие инвестиции, резервные активы (централизованные резервы золота и валюты). Иногда границы между этими группами достаточно условны. Прежде всего это относится к прямым и портфельным инвестициям. Прямое (стратегическое) инвестирование преследует цель оказания воздействия на процесс управления организацией. Это достигается участием в ее капитале. Все другие операции между инвестором и фирмой (предоставление кредита, услуг) также классифицируются как прямые инвестиции. К портфельным инвестициям относят долевые и долговые ценные бумаги , которые приобретаются для извлечения прибыли. Поскольку намерения инвесторов не всегда очевидны, то в статистике используется условный критерий. В Российской Федерации под прямым инвестором имеется в виду нерезидент, который владеет 10% и более обычных акций. Все другие инвестиции в ценные бумаги рассматриваются как портфельные.

В качестве получателей портфельных инвестиций выступают не только фирмы, но и государственные институты (центральные и местные органы власти ). В Российской Федерации федеральное правительство в 1996 г. — первой половине 1998 г. выступало в качестве активного эмитента ценных бумаг, которые приобретались нерезидентами.

Денежные потоки, не связанные с прямым и портфельным инвестированием, а также движением централизованных резервов, включаются в статью «Прочие активы». Наиболее важные из них— долгосрочные займы, полученные Россией. К прочим инвестициям относится и баланс движения наличной иностранной валюты. В 1997 г. было ввезено наличной валюты на 43,2 млрд. долл., вывезено (банками, эмигрантами, туристами, по каналам нерегистрируемой торговли) 29,7 млрд. долл. Прирост наличной валюты у резидентов составил 13,5 млрд. долл., в банковском секторе — 0,1 млрд. долл. Остальная часть пришлась на сектор нефинансовых предприятий и сектор домашних хозяйств (население). Аналогичная картина наблюдалась и в предыдущие годы, что обусловило накопление у населения крупных сумм в долларах, а также долларизацию экономики.

Несмотря на меры правительства и Банк России по усилению валютного контроля за внешнеторговыми операциями, вклюПриростпаспортизацию, объем задолженности по своевременно не поступившей экспортной выручке и непогашенным импортным авансам остается большим (в 1995 г. — около 5 млрд. долл., в 1996 г. — почти 10 млрд., в 1997 г. — 11 млрд. долл.).

Статья «Резервные активы (централизованные резервы золота и валюты )» отражает состояние международной валютной ликвидности государства. Увеличение резервов обозначается знаком «минус», поскольку связано с увеличением зарубежных активов российский ЦБ и оттоком ресурсов из страны. Эти резервы не имеют устойчивой тенденции к росту или уменьшению, зависят от конъюнктурных внешних факторов, состояния внутренней экономики, валютного рынка Форекс , валютной и кредитно-денежной политики российский центральный банк . Благодаря росту централизованных резервов укрепляется валютная ликвидность страны, но одновременно разбухает денежная база. Считается, что в условиях переходной экономики централизованные резервы должны быть эквивалентны по крайней мере 3-месячному объему импорта. В благоприятные периоды ЦБ России удавалось поддерживать их на таком и даже более высоком уровне. Однако, как свидетельствует мировой, в том числе российский опыт, в кризисных условиях даже крупные валютные резервы недостаточны для поддержания курса национальной валюты путем валютных интервенций . И тогда для выравнивания платежного баланса проводится девальвация , вводятся или усиливаются валютные ограничения.

Таким образом, в Российской Федерации до 1996 г. включительно платежный баланс складывался в целом благоприятно, несмотря на огромное «бегство» капитала из страны. В 1997 г. усилилась напряженность платежного баланса, резко сократилось положительное сальдо по текущим операциям, а в 1998 г. оно стало отрицательным. Как показывает мировой опыт, при структурном неравновесии платежного баланса образуется «валютный разрыв» (острая нехватка валюты). Для его преодоления необходимы подъем национальной экономики Российской Федерации, уменьшение зависимости от импорта товаров, стимулирование экспортирования, эффективные меры по сдерживанию «бегства» капитала. При этом важно использовать мировую практику регулирования платежного баланса рыночными и государственными методами.

Платёжный баланс в Европе и США

Платёжный баланс, баланс, отражающий соотношение денежных поступлений, полученных данной страной из-за границы, и всех платежей, произведённых этой страной за границу за определённый период (год, квартал и т.д.). Превышение поступлений над платежами составляет активное, положительное сальдо платёжного баланса. Превышение платежей над поступлениями составляет пассивное, отрицательное сальдо Платёжный баланс (дефицит ). В Платёжный баланс отражаются многообразные экономические отношения между странами, вызывающие различные международные платежи (внешняя торговля , вывоз капитала и др.), а также международные связи в политической, научно-технической и культурной областях (например, расходы на содержание иностранных представительств, на поездки делегаций и туристов, приобретение патентов и лицензий, переводы частных лиц и т.п.).

Платёжный баланс развитых капиталистических стран. В капиталистических странах главными субъектами международных экономических связей выступают частные организации (промышленные, торговые, банковские, страховые, транспортные и иные). Платёжный баланс складывается как стихийный результат множества разрозненных сделок и операций, которые не могут быть точно учтены. Поэтому таблицы платёжного баланса, составляемые в буржуазных государствах, представляют собой лишь примерную оценку «поступлений и платежей». На это указывает, в частности, наличие в Платёжный баланс статьи «Ошибки и пропуски».

Платёжный баланс охватывает лишь фактически осуществленные в течение данного периода платежи, в отличие от баланса международной задолженности (или расчётного баланса), представляющего соотношение между внешними требованиями и обязательствами данной страны.

Платёжный баланс капиталистических и развивающихся стран включают десятки разнообразных статей, обычно группируемых согласно схеме, рекомендуемой Международным валютным фондом (МВФ), в следующие разделы: внешняя торговля (экспорт и импорт товаров); услуги (транспорт, туризм, страхование, правительственные расходы, банковские и др. услуги, а также доходы от инвестиций); односторонние переводы; движение долгосрочного капитала; движение краткосрочного капитала; изменение резервов золота и валюты ; ошибки и пропуски. Первые три раздела составляют баланс текущих операций, два последующих — баланс движения капиталов, последние два объединяют т. н. сальдирующие статьи.

Анализ платёжного баланса имеет большое значение для характеристики положения той или иной страны в системе международных экономических отношений, прежде всего в мировой торговле. Постоянное превышение поступлений от экспортирования товаров над платежами по импорту, как правило, свидетельствует о сильных позициях страны на мировых рынках (например, ФРГ и Японии в конце 60 — начале 70-х гг.) и, наоборот, превышение платежей по импорту над поступлениями от экспортирования товаров (в эти же годы у США) говорит об определённых экономических затруднениях в связи с отрицательным сальдо платёжного баланса.

Среди статей баланса текущих операций весьма существенное место занимают поступления и платежи по иностранным инвестициям, т. е. полученные из-за границы и выплаченные за границу прибыли (в виде дивидендов, процентов и в иной форме). В Платёжный баланс империалистических государств — экспортёров капитала, имеющих крупные капиталовложения за границей (в виде прямых инвестиций, а также в форме кредитов и займов), эта статья является источником громадных доходов. Так, в 1971 доходы Британии от заграничных инвестиций составили 667 млн. ф. ст., превысив более чем вдвое активное сальдо торгового баланса. Прибыли от иностранных капиталовложений, переводимые в США (10,7 млрд. долл. в 1971), превратились во вторую по значению статью поступлений в Платёжный баланс страны (после доходов от экспортирования товаров); в этом проявляется роль США как центра финансовой эксплуатации капиталистического мира.

В платёжном балансе развивающихся стран, в подавляющем большинстве являющихся импортёрами капитала, платежи по иностранным инвестициям — одна из главных причин общей пассивности балансов. Эти платежи поглощают всё большую часть экспортной выручки развивающихся стран.

К статьям платёжного баланса по текущим операциям относятся и военные расходы за границей. Эти расходы вызываются агрессивной политикой империалистических держав, содержанием многочисленных военных баз за границей и т.п., что служит одной из важнейших причин дефицита Платёжный баланс и вытекающих отсюда валютных потрясений (см. Валютный ). Огромный рост государственных затрат военно-политического характера за границей лежит в основе хронического дефицита Платёжный баланс США. Общая сумма этих издержек в начале 60 — начале 70-х гг. превысила 100 млрд. долл. и оказалась примерно на 40% больше активного сальдо по всем остальным статьям платёжного баланса этой страны.

Движение капиталов, отражающееся в платёжном балансе, происходит прежде всего в виде движения долгосрочного капитала (прямые инвестиции, обеспечивающие полное владение предприятиями или над их деятельностью, и портфельные инвестиции, осуществляемые в форме вложений в заграничные ценные бумаги, а также кредиты, займы и субсидии). Экспорт капитала означает его отток из данной страны и потому отражается в расходной части Платёжный баланс, а импорт капитала означает приток средств и включается в доходную часть. Экспорт капитала (например, в развивающиеся страны) порождает поток прибылей, вывозимых из стран, где помещены иностранные капиталы, за границу, что отрицательно сказывается в конечном счёте на Платёжный баланс этих стран. Вместе с тем для империалистических государств усиленный вывоз капитала становится подчас одним из факторов, непосредственно ухудшающих их платёжный баланс. Именно вывоз капитала наряду с военными затратами является причиной дефицита платёжного баланса США.

Движение краткосрочного капитала связано с постоянными перемещениями между странами денежных средств, находящихся в иностранных банках. Эти перемещения в значительной мере связаны со спекулятивными сделками (расчётами на изменение курсов валют и процентов по вкладам).

Важное значение для характеристики экономического положения страны имеет показатель активности или пассивности сальдо Платёжный баланс В капиталистических странах используется несколько методов определения этого сальдо (так, например, в США сальдо Платёжный баланс рассчитывается тремя способами). В качестве сальдирующего показателя рассматривается чаще всего сальдо баланса текущих операций, а также сальдо изменения резервов золота и валюты.

Для урегулирования сальдо Платёжный баланс применяются различные способы; одним из основных является вывоз (при отрицательном сальдо) или ввоз (при положительном сальдо) золота. Хронический дефицит Платёжный баланс США привёл в 60 — начале 70-х гг. к значительному отливу золота и сокращению золотого запаса этой страны. Платёжный баланс может покрываться также посредством увеличения задолженности (краткосрочной или долгосрочной) странам-кредиторам, накапливающим соответствующие обязательства своих должников. В связи с ограниченностью золотых резервов капиталистических стран и особенно развивающихся стран получение иностранных ссуд и кредитов становится основным средством покрытия дефицита Платёжный баланс В качестве меры, способствующей улучшению состояния Платёжный баланс, капиталистического государства часто прибегают к проведению девальвации валют, способствующей увеличению экспортных поступлений от туризма, от ввоза иностранного капитала и т.п.

Состояние платёжного баланса той или иной капиталистической страны — один из основных факторов, определяющих положение её валюты. Например, в основе кризиса американского доллара лежит резкое ухудшение Платёжный баланс США, дефицит которого в 1972 составил почти 10 млрд. долл. Вызванные хронической дефицитностью Платёжный баланс сокращение резервов золота и валюты и увеличение внешней задолженности заставили правительство США дважды девальвировать (в 1971 и 1973).

Платёжный баланс социалистических стран, где внешнеэкономические отношения осуществляются на основе государственной монополиста внешней торговли и валютной монополиста , формируются на плановой основе как составная часть общего народно-хозяйственного, внешнеторгового и валютного плана.

Платёжный баланс стран — членов СЭВ взаимно уравновешиваются на основе долгосрочного планирования торговли и платежей между этими странами (в частности, при помощи расчётов в переводных рублях). В условиях валютной монополиста в социалистических странах платёжный баланс не оказывают влияния на положение их денежных единиц. В отношениях с капиталистическими государствами Союз Советских Социалистических Республик () и др. социалистические страны обеспечивают равновесие своих Платёжный баланс, исходя из использования в плановом порядке ресурсов иностранной валюты и золота - в платежных расчетах разность между суммами заграничных поступлений и платежей. Считается, что сальдо платежного баланса должно всегда быть равным нулю. Пассивное или активное сальдо отражает несбалансированность составных частей баланса и, как… … Энциклопедический словарь экономики и права Большой экономический словарь

Активное сальдо баланса счета текущих операций и баланса счета движения капиталов. По английски: Balance of payments surplus См. также: Платежный баланс страны Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь

Активное сальдо платежного баланса - (англ. active balance of payments) активное сальдо баланса по текущим операциям и баланса движения капиталов … Энциклопедия права

Платёжный баланс - это систематизированная запись итогов всех сделок между резидентами одной страны (домохозяйствами, фирмами и правительством) и остальным миром. Сделки между страной и остальным миром делятся на два вида: текущие операции и операции с капиталом . Эти группы сделок отражаются в балансе текущих операций и в балансе движения капитала.

Операции, отражаемые в балансе текущих операций, - это продажа и покупка товаров и услуг, а также трансферты (трансферты - это платежи, производимые одной страной в.адрес другой без получения в ответ товара или услуги - гуманитарная помощь, премии и т.д.). Про­дажа и покупка активов отражается в балансе движения капитала.

Текущий баланс = доходы от экспорта - расходы на импорт - чис­тые трансферты за границу.

Страна, имеющая дефицит платёжного баланса по текущим опера­циям, покрывает его, продавая свои активы иностранцам или беря у них деньги в долг. Активы включают всё - начиная от акций, облига­ций, банковских счетов и кончая недвижимым имуществом, художест­венными ценностями и прямой собственностью корпораций. Страна корректирует текущий платёжный баланс, сокращая свои расходы за гра­ницей или увеличивая свои доходы от продажи товаров и услуг за гра­ницу. Если страна имеет дефицит платёжного баланса, то этот дефицит определённым образом должен финансироваться, в результате чего происходит сокращение чистых заграничных активов. Чистые заграничные активы - это превышение заграничных активов, которыми владеют отечественные резиденты, над отечественными активами, которыми вла­деют иностранцы. Положительное сальдо текущего платёжного баланса равно приросту чистых заграничных активов . Аналогичным образом: де­фицит текущего платёжного баланса равен величине уменьшения чистых заграничных активов.

В балансе движения капиталов отражаются все международные сделки с активами. В нём отражены доходы от торговли активами, например от продажи акций, облигаций, недвижимости и компаний иностранцам, и расходы, возникающие в результате наших покупок активов за границей.

Продажа иностранных активов приводит к поступлению иностран­ной валюты в страну, покупка, наоборот, представляет собой расход иностранной валюты. Баланс движения капиталов показывает чистые пос­тупления иностранной валюты от всех сделок с активами. Если пос­тупления от продажи активов остальному миру больше, чем наши рас­ходы на покупку активов за границей, то баланс движения капиталов сводится с положительным сальдо (чистый приток капитала). Наобо­рот, когда мы покупаем за границей больше активов, чем иностранцы покупают у нас, баланс движения капиталов сводится с дефицитом (чис­тый отток капитала).

Страна в целом не может тратить на покупку иностранных това­ров, услуг и активов больше, чем она получает от продажи своих то­варов, услуг и активов

Платежный баланс = Текущий платеж + Баланс движения капиталов

Если это равенство не соблюдается, то это приведёт к измене­ниям на валютном рынке спроса и предложения. В условиях фиксирован­ного курса для его удержания страна была бы вынуждена влезать в долги или распродавать свои активы. В условиях плавающего валютного курса ЦБ может влиять на валютный курс, продавая или покупая валюту (интервенция ЦБ). Такие покупки или продажи являются операциями с официальными резервами - потому что, когда ЦБ проводит интервенцию на валютном рынке, он либо расходует, либо увеличивает свои ва­лютные запасы, т.е. резервы иностранной валюты.

Платёжный баланс сводится с положительным сальдо, когда теку­щий платёжный баланс в сумме с балансом движения капиталов показы­вает положительное сальдо, т.е. чистые поступления иностранной ва­люты являются положительными (ЦБ увеличивает свои резервы). Платёж­ный баланс сводится с дефицитом , когда чистые поступления иност­ранной валюты по текущим операциям и балансу движения капиталов яв­ляются отрицательными (ЦБ сокращает свои резервы).

Если ЦБ не будет осуществлять интервенцию, то изменится обмен­ный валютный курс, а значит, изменится выгодность экспортных и им­портных операций.

Взаимодействие открытой экономики с остальным миром происхо­дит двумя способами - на мировых рынках товаров и услуг и на миро­вых финансовых рынках. Чистый экспорт и чистые иностранные инвес­тиции - меры несбалансированности этих рынков. Чистый экспорт из­меряет расхождение между экспортом и импортом, а чистые иностранные инвестиции - несоответствие между стоимостью иностранных активов, приобретённых резидентами экономики, и стоимостью внутренних активов экономики, приобретённых иностранцами.

Для экономики в целом чистые иностранные инвестиции всегда равняются чистому экспорту. Справедливость этого равенства определяется тем, что каждая сделка в экономике в одина­ковой мере влияет на его правую и левую части.

Между сбережениями, инвестициями внутри страны и международны­ми потоками товаров и капиталов существует определённая связь.

Сбережения = Внутренние инвестиции + Чистые иностранные инвестиции

Кризис платёжного баланса возникает в результате того, что страна в течении длительного времени откладывает урегулирование де­фицита текущего платёжного баланса и истощает свои резервы. Резервы иностранной валюты в ЦБ уменьшаются, иностранцы не хотят пре­доставлять кредитов ни частным лицам, ни правительству, а других доступных источников финансирования нет. Когда развитие подобных событий заходит в тупик, то возникает необходимость в радикальных действиях со стороны государства.

Кризис платёжного баланса может также возникнуть и в резуль­тате того, что люди теряют доверие к политике правительства и бо­ятся, что деньги собственной страны обесценятся. Чтобы избежать по­тери или получить прибыль, они спекулируют, продавая эти деньги и покупая иностранную валюту.

Корректировка обменного курса валюты является, по существу, един­ственным способом выхода из этой ситуации. Однако установление более реалистичного валютного курса на практике достаточно трудно осущес­твить, так как это зависит от ожиданий экономических агентов и их оце­нок политики правительства. В краткосрочной перспективе сальдо теку­щего счета, сальдо движения капитала и платёжного баланса в целом мо­жет измениться под влиянием факторов, определяющих объемы сбережений и инвестиций, таких как бюджетно-налоговая политика и изменение мировой ставки процента.

Платежный баланс представляет собой статистическое обобщение экономических сделок, осуществляемых между резидентами данной страны и внешним миром за определенный период времени, обычно за год.

Платежный баланс (табл. 6.2) составляется по бухгалтерскому принципу двойной записи каждой экономической сделки, что предполагает автоматический учет каждой сделки в платежном балансе дважды: один раз по кредиту, а другой – по дебету, или наоборот.

Кредит отражает отток стоимостей, за которым должен последовать встречный денежный поток от нерезидентов (экспорт товаров, предоставление услуг нерезидентам, продажа ценных бумаг иностранным гражданам).

Дебет отражает приток стоимостей, за который должны платить резиденты данной страны (импорт товаров, покупку услуг резидентами данной страны за рубежом, покупку иностранных ценных бумаг гражданами, компаниями и государством данной страны).

Разницу между суммой выплат иностранным субъектам и суммой, полученной от них, отражает с альдо платежного баланса . Положительное , или активное сальдо платежного баланса , свидетельствует о том, что поступления валюты в страну превышают валютные выплаты. Дефицит , или пассивное сальдо баланса , означает, что валютные выплаты нерезидентам превышают поступления валюты в страну. Равенство валютных поступлений в страну и валютных выплат свидетельствует о равновесном состоянии платежного баланса с нулевым сальдо.

В целях унификации методик составления платежного баланса и единства содержания показателей, рассчитанных на его основе, в разных странах — членах Международного Валютного Фонда (МВФ) периодически издается Руководство по платежному балансу. В настоящее время действует 5-е издание Руководства, принятое в 1993 году и используемое большинством стран мира.

Таблица 6.2 Стандартная структура платежного баланса

Все статьи платежного баланса подразделяются на две группы в зависимости от экономической природы сделок:

1) счет текущих операций , в котором отражается межстрановое движение реальных материальных ценностей, включая операции с товарами, услугами, доходы от иностранных инвестиций и текущие трансферты;

2) счет операций с капиталом и финансовых операций , который показывает источники финансирования текущих операций и включает капитальные трансферты, приобретение или продажу нефинансовых активов, а также сделки с правами собственности на финансовые активы и обязательства данного государства.

Наиболее весомой частью платежного баланса является счет текущих операций, который включает торговый баланс, баланс услуг, а также чистые доходы и чистые текущие трансферты. Наибольшую часть счета текущих операций составляет торговый баланс , представляющий собой соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за некоторый период времени. Он позволяет анализировать участие страны в международном разделении труда, определить ее место в международной торговле, а также иллюстрирует роль внешней торговли в достижении макроэкономического равновесия национальной экономики. Положительное или отрицательное сальдо торгового баланса в значительной мере определяет соответствующий характер сальдо не только текущего счета платежного баланса, но и состояние сальдо платежного баланса в целом. Для большинства стран равновесие платежного баланса покоится на равновесии торгового баланса.

Финансирование международного движения товаров и услуг отражается в счете операций с капиталом и финансовых операций, который состоит из счета операций с капиталом, отражающего капитальные трансферты, и финансового счета, отражающего изменения в отношениях собственности на внешние финансовые активы и обязательства данной страны.

Если счет движения капиталов будет положительным (CF > 0 ), то страна окажется импортером (заемщиком) капитала. Если счет движения капитала будет отрицательным (CF < 0 ), то страна экспортирует капитал и является кредитором.

Движение капиталов тесно связано с движением товаров и услуг, отражаемом в счете текущих операций как разница между экспортом (Х ) и импортом (М ) товаров и услуг: NX = X – M . Предполагается, что если страна ввозит капитал, то за счет этого капитала она расширяет ввоз в страну товаров и услуг. Такие займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать, поэтому чистый экспорт будет величиной отрицательной (NX < 0 ).

Таким образом, являясь импортером капитала, страна является импортером товаров и услуг. На мировом рынке она выступает в качестве должника, значит, в платежном балансе имеется положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета:

CF > 0 и NX < 0 .

И наоборот, если страна вывозит товары и услуги, и чистый экспорт положителен (NX >0 ), то полученные денежные средства обеспечат превышение национальных сбережений над внутренними инвестициями. Избыточные сбережения могут быть использованы для кредитования зарубежных партнеров. На мировой арене страна выступает в качестве кредитора. Это означает обратную ситуацию: дефицит счета движения капиталов и положительное сальдо текущих операций:

CF < 0 и NX > 0 .

Следовательно, движение капиталов и движение товаров и услуг, во-первых, взаимопротивоположны, поэтому в платежном балансе учитываются с разными знаками, а во-вторых, в идеале уравновешивают друг друга:

CF = – NX ,

то есть счет движения капитала (CF ) должен быть равен текущему счету (NX ) и сальдо платежного баланса должно быть равно нулю.

Государство, как правило, проводит политику активного регулирования платежного баланса, что обусловлено необходимостью проведения эффективной внутриэкономической политики и предотвращением межгосударственных и международных торговых и финансовых кризисов.

Государство при регулировании платежного баланса использует следующие инструменты:

1) прямой контроль над импортом капитала, для чего используются различного рода ограничения и ужесточающие меры в области таможенной политики, перевода за границу доходов по иностранным инвестициям и т.д. Подобные меры могут дать краткосрочный эффект, но в долгосрочном плане они отрицательно скажутся на конкурентоспособности национальных предприятий, а также отпугнут иностранных инвесторов;

2) ограничение инфляции в целях сокращения внутреннего спроса путем уменьшения бюджетного дефицита, изменения учетной ставки, установления пределов роста денежной массы;

3) девальвацию национальной валюты с целью стимулирования экспорта, но лишь при наличии экспортного потенциала у страны и при благоприятной ситуации на мировом рынке;

4) регулирование валютного курса. Понижение валютного курса при прочих равных условиях стимулирует экспорт и сокращает импорт;

5) манипулирование учетной ставкой.

Регулировать платежный баланс должны не только страны с отрицательным (табл.

платежного баланса создает проблемы с завышенным валютным курсом, торможением экономического роста и безработицей, как это показала экономическая практика Германии и Японии.

Таблица 6.3 Платежные балансы стран мира за 2011 год, млн долл. США

Примеры решения типовых задач

Задача 1

В 2010 году японская компания осуществила поставки бытовой техники в Россию на сумму 420 тыс. иен. Прибыль компании в рублях составила 400 тыс. р. Определить себестоимость продукции в иенах и рублевую выручку фирмы, если валютный курс составил 10 иен = 32 рубля.

Решение:

Для определения себестоимости продукции в иенах и рублевой выручки японской фирмы необходимо определить номинальный валютный курс (Е n ) по формуле (6.1):

Номинальный валютный курс в данном случае отразит «цену» рубля, выраженную в иенах. Для определения рублевой выручки фирмы (TR руб ), необходимо выручку, выраженную в иенах (TR Y ) разделить на номинальный валютный курс. Получим:

Себестоимость продукции рассчитывается как разница между общим доходом (выручкой) и прибылью (P r ). Определим себестоимость продукции в рублях (TC руб ):

Определим себестоимость продукции в иенах (TC иены ):

Таким образом, себестоимость продукции в иенах составила 295 тыс. иен, а рублевая выручка фирмы – 1 344 тыс. р.

Задача 2

Платежный баланс характеризуется следующими операциями:

· экспорт товаров составил 70 млн р.;

· импорт услуг – 45 млн р.;

· текущие трансферты из-за рубежа – 110 млн р.;

· репатриация прибылей иностранных инвесторов – 90 млн р.

Определить сальдо счета текущих операций платежного баланса.

Решение:

Сальдо счета текущих операций платежного баланса представляет собой разницу между суммой, полученной от нерезидентов (кредит), и суммой выплат нерезидентам.

По кредиту «пройдут» две суммы: выручка за экспорт товаров на 70 млн р. и текущие трансферты из-за рубежа в размере 110 млн р., что в совокупности составляет 180 млн р.

По дебету получат отражение две операции: импорт услуг – 45 млн р. и репатриация прибылей иностранных инвесторов, то есть вывоз прибылей за рубеж – 90 млн р., что в сумме равно 135 млн р.

Следовательно, соотношение между притоком валюты из-за рубежа и ее оттоком за рубеж составит:

180 – 135 = 45 млн р.

Таким образом, сальдо счета текущих операций платежного баланса составит 45 млн р.

Задания для самоконтроля

1. Установите соответствие между операцией и частью баланса (дебет/кредит), в которой она будет отражена:

3. Страна с высокотехнологичным техническим оснащением производства должна специализироваться на производстве и экспортировать …

а) трудоемкую продукцию;

б) капиталоемкую продукцию;

в) аграрную продукцию.

г) На основе имеющейся информации нельзя ответить на данный вопрос.

4. Протекционизм как внешнеэкономическая политика государства направлен на защиту конкуренции …

а) отечественных товаров на отечественном рынке;

б) отечественных товаров на иностранном рынке;

в) импортных товаров на отечественном рынке;

г) отечественных и импортных товаров на мировом рынке.

5. Решение фискальной задачи для тарифных методов регулирования внешней торговли предполагает …

а) создание благоприятных условий для отечественных товаропроизводителей;

б) получение дополнительного дохода в госбюджет;

в) развитие контрактов с зарубежными партнерами;

г) сокращение импорта.

6. Курс валют в настоящее время в большинстве стран определяется в зависимости от…

а) состояния социальной напряженности в различных странах;

б) колебания спроса и предложения на мировых валютных рынках;

в) курсов, устанавливаемых правительствами ведущих стран;

г) степени участия в мировой торговле.

1. Различие в значениях номинального и реального валютных курсов является результатом действия…

а) валютных рынков;

б) валютных спекулянтов;

в) государственной валютной политики;

г) инфляции.

2. По дебету в платежном балансе отражается …

а) отток стоимостей из страны;

б) отток валюты из страны;

в) приток стоимостей в страну;

г) продажа ценных бумаг иностранным гражданам.

3. Экономика страны описана следующими данными:

· экспорт товаров – 19650 долл. США;

· импорт товаров – 21758 долл. США;

· доходы резидентов от иностранных инвестиций в виде процентных выплат из-за рубежа – 3621 долл. США;

· выплаты зарубежным инвесторам в виде процентов – 1394 долл. США;

· расходы граждан страны на туризм – 19 191 долл. США;

· доходы данной страны от туризма – 1750 долл. США;

· отток капитала из страны – 4174 долл. США;

· приток капитала в страну – 6612 долл. США.

Рассчитайте сальдо счета текущих операций, счета финансовых операций и платежного баланса страны.

4. При курсе доллара, равном 0,7 евро, американская фирма продала французским покупателям товар на 140 тыс. евро. Определите валютную прибыль экспортёра при увеличении курса доллара до 0,75 евро.

5. Японский автомобиль стоит 500 тыс. иен, автомобиль такого же класса, выпущенный в США, стоит 10 тыс. долл. Определите номинальный и реальный обменные курсы двух валют при условии, что за один доллар можно получить 100 японских иен.

6. В стране А ожидаемый темп инфляции равен 11 %, а в стране Б – 8 %. Номинальная процентная ставка в стране А – 13 %, а в стране Б – 12 %. Определите направление движения капитала между странами и подтвердите расчётами.

Задания повышенной сложности

1. Объясните различия между кратковременными и долговременными последствиями установления внешнеторговых отношений для распределения доходов между владельцами факторов производства, используемыми в производстве экспортной и импортозамещающей продукции. Можно ли утверждать, что от либерализации торговли в конечном счете выигрывают все?

2. Объясните, почему при фиксированном валютном курсе денежная политика внутри страны оказывается малоэффективной. Какую роль при этом играет проводимая ЦБ стерилизация изменения валютных резервов?

3. В стране открыто месторождение золота. Для организации его добычи в страну приезжают старатели с оборудованием. Какие факторы свидетельствуют о том, что возникнет актив счета текущих операций, а какие о том, что образуется пассив? Активным или пассивным окажется сальдо счета финансовых операций?

литература

Сальдо платежного баланса это некий результат, отраженный в итоговой строчке соответствующего , который в свою очередь представлен в форме документа, напоминающего бухгалтерский баланс, и показывающего доходные и расходные международные операции отдельно взятого государства.

Сальдо платежного баланса может быть активным (т.е. положительным) или пассивным (т.е. отрицательным).

В платежном балансе содержится две колонки, одна из которых называется «Кредит» и включает пункты поступления денег из-за границы (знак плюс), а значит, может увеличивать итоговое saldo. Вторая колонка называется «Дебет», туда заносятся пункты расходования денег за границу (знак минус), данная часть способствует уменьшению итогового сальдо.

В колонке «Кредит» фигурируют следующие пункты (то, что делает сальдо положительным, активным)

• Экспортные операции государства, т.е. реализация товаров отечественного производства;
• Продажа национальных активов другим странам;
• Прочие денежные поступления и платежи из-за рубежа.

В колонку «Дебет» вносятся нижеследующие пункты (то, что делает сальдо отрицательным, пассивным)

• Импортные операции страны, т.е. ввоз иностранных товаров на территорию государства;
• Покупка активов зарубежных стран;
• Прочие денежные переводы и обязательства по отношению к иностранным лицам.

Положительное или активное сальдо платежного баланса говорит о том, что зарубежные страны должны заплатить данному государству больше денег, чем данное государство должно заплатить иностранным лицам. Отрицательная или пассивная разница сообщает о том, что данная страна имеет больше обязательств перед иностранцами, чем иностранцы перед ней.

Любое государство стремится прийти к положительному или нулевому результату по балансу по итогам отчетного периода, ведь в таком случае происходит пополнение страны за счет скупки излишков валюты. Если же баланс имеет отрицательный итог, золотовалютные запасы постепенно снижаются, т.к. именно за счет них происходит покрытие балансового дефицита. Сокращение ЗВР может вызывать , которая негативно сказывается на инвестиционной привлекательности данного региона.

Помимо выше рассмотренной экономической категории существует понятие сальдо торгового баланса, отражающего итоговую строчку торгового баланса государства. В торговом балансе учитываются лишь экспортные и импортные сделки между одним государствам и другими странами (т.е. такой документ является частью баланса платежного).