Природа и сущность ссудного процента. Ссудный процент возник в сфере кредитных отношений и потому его природа кредитная. Если рассматривать математическое понятие - «процент», то он представляет собой сотую часть целого. Соответственно с математической точки зрения ссудный процент - сотая часть целого, которым для ссудного процента является ссуда. Однако с экономической точки зрения такой подход к определению ссудного процента совершенно ошибочный по следующим причинам.
К. Маркс, рассматривая ссудный процент и капитал, его приносящий, отмечал, что потребительной стоимостью ссудного капитала является его способность приносить прибыль. Понятно, что эту прибыль ссудный капитал приносит его владельцу - кредитору. Однако условием того, что владелец денег - кредитор получит прибыль, является обязательное отчуждение на время на возвратной основе этого ссудного (денежного) капитала от его владельца. Другими словами, владелец денежного капитала должен передать на время стоимость и потребительную стоимость этого капитала (как специфический товар) заемщику. Это означает, что кредитор передает заемщику только право пользования ссудой. Собственность на нее остается за кредитором. «Но заемщик, - как отмечал К. Маркс, - должен возвратить капитал как реализованный капитал, т. е. как стоимость (денежного капитала, переданного во временное пользование - Л. Р.) плюс прибавочная стоимость (процент); а процент может быть только частью реализованной заемщиком прибыли».
Таким образом, ссудный процент представляет собою часть прибыли, полученную заемщиком от предпринимательской деятельности. Соответственно, ссудный процент распределяет полученную заемщиком прибыль на две части-часть, оставляемую заемщиком себе в качестве предпринимательского дохода1 и часть, передаваемую заемщиком кредитору. Из этого следует, что судный процент представляет собой плату за пользование ссудой.
Функции ссудного процента. Ссудный процент, как и любая экономическая категория, выполняет функции, отражающие простейшее проявление специфических сторон его сущности.
Ссудному проценту присущи три функции, наиболее полно раскрывающие его специфическую сущность:
Распределительно-стимулирующая;
Сохранения стоимости ссудного капитала;
Инвестиционная.
12.4. Границы ссудного процента и источники его уплаты
Верхняя граница банковского процента определяется в основном рыночной ценой кредитов, а также надежностью и кредитоспособностью конкретного заемщика.
Нижняя граница банковского процента определяется внутренними издержками кредитного управления (отдела) банка.
Под системой банковского кредитования понимают ее следующие элементы:
Порядок и степень участия собственных средств заемщиков в кредитуемой операции;
Целевое назначение кредита;
Методы кредитования;
Формы ссудных счетов;
Способы регулирования ссудной задолженности;
Формы и порядок контроля за целевым и эффективным использованием ссудных средств и своевременным их возвратом.
Банк заинтересован в повышении степени участия собственных средств заемщиков в кредитуемой операции. В этом случае снижаются риски невозврата кредита.
Допустим, что банк финансирует 15% стоимости строительства фирмы по производству автомобилей, а сама фирма - остальные 85%. В этом случае при невозврате банковского кредита можно наложить арест на остальные уже вложенные в строительство средства. Кроме того, фирма, которая в основном сама финансирует свой проект, более ответственно относится к его своевременной реализации.
В кредитном договоре определяется цель использования кредита заемщиком, а банк должен следить за его использованием по назначению.
Основным элементом в системе банковского кредитования являются методы кредитования, под которыми понимаются способы выдачи и погашения кредита.
В мировой практике существует два основных метода предоставления кредита:
В индивидуальном порядке выдается срочная ссуда на удовлетворение целевой потребности;
Открывается кредитная линия. Открытая кредитная линия (в пределах лимита) позволяет оплатить за счет кредита любые расчетно-денежные документы, предусмотренные в кредитном договоре. Кредитная линия открывается в основном на 1 год.
Кредитная линия открывается первоклассным клиентам или под полное обеспечение.
На практике в России используются оба способа кредитования.
Для кредитования открываются счета для заемщиков:
Специальные - для постоянных заемщиков;
Простые ссудные счета - для выдачи разовых ссуд;
Контокоррентные счета и счета овердрафт - для первоклассных заемщиков.
Помимо двух основных видов кредитования на практике используются усложненные формы предоставления кредитов в виде аккредитива, кредиты с использованием векселей, факторинга, форфейтинга, лизинга и т.д., которые удовлетворяют потребности клиентов банков.
Основным источником уплаты процентов по кредиту являются доходы предприятия. При этом большая часть этой суммы относится на затраты. А меньшая часть - свыше нормы установленной Банком России
Ссудный процент имеет определенный уровень, или норму. Норма процента представляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду. Если, например, ссудный капитал равен 100 тыс. долл., а годовой доход с него - 3 тыс. долл., то норма процента составит 3, (3000/100 000*100)
Норма процента устанавливается посредством механизма конкуренции на рынке ссудных капиталов и зависит в каждый данный момент от соотношения между предложением ссудных капиталов и спросом на них. Следует различать рыночную норму процента, существующую в каждый данный момент на денежном рынке, и среднюю норму процента, т.е. норму процента за весь промышленный цикл в среднем. Норма процента подвержена колебаниям вследствие изменений размеров предложения ссудных капиталов и спроса на них.
Банковская система - совокупность различных видов национальных банков и кредитных учреждений, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма. Банковская система включает центральный банк, сеть коммерческих банков и других кредитно-расчётных центров. Центральный банк проводит государственную эмиссионную и валютную политику, является ядром резервной системы. Коммерческие банки осуществляют все виды банковских операций
Структура банковской системы
В странах с развитой рыночной экономикой сложились двухуровневые банковские системы. Верхний уровень системы представлен центральным (эмиссионным) банком. На нижнем уровне действуют коммерческие банки, подразделяющиеся на универсальные и специализированные банки (инвестиционные банки, сберегательные банки, ипотечные банки, банки потребительского кредита, отраслевые банки, внутрипроизводственные банки), и небанковские кредитно-финансовые институты (инвестиционные компании, инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, трастовые компании
Типы банковских систем
Международная практика знает несколько типов банковских систем:
распределительную централизованную банковскую систему;
рыночную банковскую систему;
банковскую систему переходного периода.
Элементами банковской системы являются банки, некоторые спе╜циальные финансовые институты, выполняющие банковские операции. но не имеющие статуса банка, а также некоторые дополнительные уч╜реждения. образующие банковскую инфраструктуру и обеспечивающие жизнедеятельность кредитных институтов.
онятие, структура и элементы кредитной системы. Типы кредитных систем
Кредитная система – это совокупность элементов, которая призвана реализовать свойства, характерные для кредита:
Стоимостной характер,
Обращаемость ссужаемой стоимости на возвратной основе,
Добровольный и временный характер функционирования в рамках определенного срока,
Соответствие потребностям кредитора и заемщика.
Кредитная система шире банковской системы!
Кредитная система – есть совокупность трех основных элементов:
1. кредитных учреждений;
2. кредитных отношений;
3. процессов и методов кредитования.
Структура кредитной системы.
кредитную систему можно представить в виде совокупности следующих блоков:
1) Фундаментальный блок.
2) Организационный блок.
3) Регулирующий блок.
Ежедневно ЦБ вносит до 20 изменений в нормативную базу.
В развитии этих блоков, кредитная система реализует свое единство и обеспечивает целостность, то есть выступает как система.
Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране,
сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. Она
состоит из следующих элементов: денежной единицы, масштаба цен, вида денег,
эмиссионной системы, механизма денежно – кредитного регулирования.
Национальная валюта, обладая относительной самостоятельностью, также входит
в денежную систему страны.
9.Основные функции и виды деятельности Центрального банка Российской Федерации .
Основными целями деятельности Банка России являются:
защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам;
развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;
обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчётов.
Основными задачами Банка России являются:
регулирование денежного обращения;
проведение единой денежно-кредитной политики;
защита интересов вкладчиков, банков;
надзор за деятельностью коммерческих банков и других кредитных учреждений;
осуществление операций по внешнеэкономической деятельности.
Банк России осуществляет свои функции в соответствии с Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и иными федеральными законами. Согласно статье 75 Конституции Российской Федерации, основной функцией Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля, а денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России. В соответствии со статьёй 4 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Банк России выполняет следующие функции:
во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую денежно-кредитную политику;
монопольно осуществляет эмиссию (выпуск) наличных денег и организует наличное денежное обращение, а также утверждает графическое обозначение рубля в виде знака;
является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;
устанавливает правила осуществления расчётов в Российской Федерации;
устанавливает правила проведения банковских операций;
осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчётов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;
осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;
принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдаёт кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;
осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;
регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;
организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;
определяет порядок осуществления расчётов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;
устанавливает правила бухгалтерского учёта (Положение Банка России N 302-П от 26 марта 2007 года «О правилах ведения бухгалтерского учёта в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации») и отчётности для банковской системы Российской Федерации (Указание Банка России от 12 ноября 2009 года № 2332-У «О перечне, формах и порядке составления и представления форм отчётности кредитных организаций в Центральный банк Российской Федерации»);
устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;
принимает участие в разработке прогноза платёжного баланса Российской Федерации и организует составление платёжного баланса Российской Федерации;
принимает участие в разработке методологии составления финансового счета Российской Федерации в системе национальных счетов и организует составление финансового счета Российской Федерации;
устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты;
проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;
осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации;
осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.
Виды деятельности - 65.11 Деятельность Центрального банка Российской Федерации
65.11 Деятельность Центрального банка Российской Федерации.
65.11.1 Разработка и проведение единой государственной денежно-кредитной политики.
Эта группировка включает: - предоставление кредитов - привлечение депозитов - депонирование обязательных резервов - разработку и реализацию валютной политики.
65.11.11 Регулирование налично-денежного обращения.
Эта группировка включает: - получение отчетов и сводок по денежному обращению - анализ состояния денежного обращения - прогнозирование кассовых оборотов - учет эмиссионных операций в регионах - учет резервных фондов - учет пересылки ценностей - прием, выдачу, обработку и хранение денежной наличности.
65.11.12 Организация системы рефинансирования.
Эта группировка включает: - выдачу кредитов, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг.
65.11.9 Прочая деятельность Центрального банка Российской Федерации.
Эта группировка включает: - организацию и проведение операций на открытом рынке ГКО-ОФЗ - валютное регулирование и валютный контроль - контроль операций по кассовому исполнению бюджета - прочую деятельность Центрального банка Российской Федерации, не включенную в другие группировки.
Ссудный процент- это цена, которую необходимо заплатить за использование чужих денег, а также это цена назначенная за разрешение использовать ваши денежные средства.
Основой возникновения процента являются кредитные отношения, вне их процент не функционирует.
1.перераспределительная функция, т.е. процент по средствам уплаты перераспределяют доходы между отдельными субъектами хозяйствования.
2.Регулирующая- процент через свой уровень оказывает воздействие на принятие решений вобласти финансировании проектов, а также является инструментом денежно-кредитной политики.
3.Сохранение ссудного фонда- по средствам уплаты процента сохраняется не только первоначальный размер кредитных ресурсов, но и обеспечивается его рост за счёт разности между процентами, который получает кредитор и процентами, который он уплачивает при заимствовании средств, таким образом сохраняется качество ссужаемой стоимости, а именно её покупательская способность.
Основой формирования уровня ссудного процента является функционирование единой финансовой системы в которой тесно взаимосвязаны: спрос и предложение денежных средств, объем сбережений и инвестиций, ссудный процент и доход на инвестиции.
При определении уровня процента учитываются следующие 2 группы факторов:
1)макроэкономические факторы(внешние)- они формируются в целом в экономической системе и не зависят от деятельности кредитора и заемщика к ним относятся:
Состояние кредитного рынка
Характер государственного регулирования деятельности коммерческих банков
Уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капитала, состояние платёжного баланса, инфляция ожидаемая в экономике, уровень налогообложения кредитора и заёмщика.
2)микроэкономические (внутренние) факторы
К ним относятся:
Уровень ликвидности от которой отказывается кредитор- кредитор передавая заёмщику денежные средства лишает себя возможности на определённый срок использовать их для погашения своих обязательств, т.е. снижает свой уровень ликвидности, следовательно, уплата процента рассматривается как вариант компенсации за неудобства, следовательно, чем больше срок кредита, тем выше процентная ставка.
Процентный риск, связанный с ссудой
Процентный риск- это возможность понести убытки в следствии непредвиденных для кредитора или заемщика изменений процентных ставок.
Размер маржи, который устанавливает банк
Маржа- прибыль банка и она представляет собой разницу между ставками процента по кредитам и процента по депозитам.
16. Виды ссудного процента и процентная политика банков.
Виды ссудногопроцента:
2.по методу установления ставок:
Фиксированный (твердый) процент- это процент, который не изменяется банком в течении срока кредитования. Он устанавливается по кредиду с небольшим сроком использования (до 30 дней).
Плавающий процент- это процент, который пересматривается банком в течении срока кредитования с обязательным уведомлением заёмщика. На изменение процентной ставки оказывает влияние ситуация на рынке, спрос и предложение на кредитные ресурсы, денежно-кредитная политика центрального банка, финансовое состояние заёмщика.
Базисный процент- это процент, который формируется под воздействием среднего уровня фактора. От его уровня исходит сотрудник кредитного учреждения при установлении процентной ставки по кредитной сделке.
Дисконтный процент- это процент в котором начисляется и взимается при предоставлении дисконтных ссуд.
3. по способу взыскания:
Единовременный процент- это процент выплата которой производится 1 раз по окончании срока кредита.
Периодический процент- это процент выплата которой осуществляется несколько раз за весь срок кредита.
4. по уровню дохода:
Номинальный процент -это процент, который не скорректирован на уровне инфляции.
Реальный процент -это номинальный процент, который скорректирован на уровне инфляции.
5. по форме кредита: банковский, коммерческий процент, процент по лизинговым сделкам, процент по потребительскому кредиту.
6. по видам операций: процент по вкладам, по ссудам, по межбанковским кредитам, процент по долговым ценным бумагам, учетный процент по вексельным операциям.
В основе формирования системы процентных ставок лежат 3 вида процента :
1)депозитный процент- плата кредитных учреждений за право распоряжаться денежными средствами, которые хранятся на их счетах.
При осуществлении депозитных операций банк осуществляет депозитную процентную политику.
Депозитная процентная политика- комплекс мер по регулированию среднего уровня депозитного процента, направленных на мобилизацию банка денежных средств юридических и физических лиц, а также государство с целью их дальнейшего взаимовыгодного использования.
Уровень депозитного процента зависит от следующих факторов:
Срока предоставления ресурсов
Состояние спроса на кредитные ресурсы
Уровень инфляции
Размер привлекаемых ресурсов
Тип клиента (юридическое или физическое лицо)
2)учётный процент- он может выступать в двух формах:
Учётный процент Центрального банка- плата, который получает Центральный банк от коммерческих банков за предоставление им в пользование кредитные ресурсы.
Учётный процент применяется если банки получают средства под учёт векселей, но если финансирование осуществляется под залог государственных ценных бумаг применяется ставка рефинансирования.
Уровень учетного процента и ставки рефинансирования одинаковы, так как кредитором выступает Центральный банк, а заемщик коммерческие банки в отношениях по поводу процента: получатель процента- центральный банк, плательщик процента- коммерческий банк.
На уровень учётного процента оказывает влияние следующие факторы:
Темп инфляции
Спрос и предложение кредитных ресурсов на рынке
Тип денежно-кредитной политики
3)процент по кредитам (процент по банковским ссудам, ссудный процент)- это плата взимаемая банками за предоставление в ссуду денежных средств своим клиентам. Кредитором выступают коммерческие банки, а кредитополучателем юридические и физические лица.
На уровень процентных ставок по кредитам оказывает влияние:
Средний уровень депозитного процента
Уровень издержек коммерческого банка на ведение деятельности
Характер клиента и его платежеспособность
Уровень налогообложения в банковской деятельности
Состояние спроса на кредитные ресурсы и другие.
17. Сущность рынка ссудных капиталов, его функции и структура.
Ссудный капитал -это свободные денежные капиталы, высвобождаемые у одних субъектов и предназначенные для передачи их пользования другими субъектами. Рынок ссудного капитала -это форма организации движения ссудного капитала от владельцев свободных денежных средств к их пользователям. Основные источники формирования ссудного капитала: *амортизационные фонды субъектов хозяйствования; *денежные фонды благотворительных организаций; *средства бюджета государства и гос. Органов. Выделяют 2 вида структуры рынка ссудного капитала: 1. Институциональная : *кредитная система(Банковская система: ком. Банки, ипотечные, инвестиционные, сберегательные; Внебанковский сектор:страх. Компании, пенсионные фонды)*рынок ценных бумаг:-эмитенты,-инвесторы,-фондовые биржи.*валютный рынок:-валютные биржи,-банки. Функциональная структура, она представляет формы размещения свободных денежных средств. Рынок ссудного капитала: *денежный рынок(краткосрочные депозиты, учет векселей)*рынок капитала(среднесрочные депозиты, долгосрочные депозиты)*рынок ценных бумаг(первичный рынок, вторичный рынок). Фукция-это внешнее проявление сущности эк-ой категории. Ф-ии: 1. обслуживает производство и обращение товаров(обеспечивает непрерывность производства и обращения, т.к. позволяет компенсировать временной недостаток средств) 2.аккумулирует денежные сбережения(позволяет объединять средства отдельных субъектов в крупные фонды денежных средств)3. Трансформация денежных средств. 4.обслуживание государства (т. е. предоставление ему денежных средств в условиях кассовых разрывов когда доходы бюджета ниже уровня его расходования.
18.Специализированные кредитно-финансовые институты и их роль в функционировании кредитной системы.
Специализированные кредитно-финансовые институты имеют практически двойную подчиненность:
с одной стороны, будучи связанными с осуществлением кредитно-расчетных операций, они руководствуются банковским законодательством и требованиями УБ;
с другой стороны, специализируясь на каких-либо финансовых, страховых, инвестиционных, залоговых операциях, они подпадают под регулирование другими законами соответствующих ведомств.
Среди небанковских финансово-кредитных организаций особо выделяются:
страховые компании – это компании, которые специализируются на привлечении средств в виде страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов и размещении полученных средств в государственные ценные бумаги, акции и облигации частных предприятий, а также ипотеку. Результатом финансовой деятельности страховых компаний является прибыль от основной деятельности (т.е. разница между страховыми премиями и выплатой страхового возмещения плюс расходы на ведение страховых операций) и не основной деятельности (продажа, покупка ценных бумаг; операции с ипотекой).
пенсионные фонды – это фонды, которые специализируются на привлечении денежных ресурсов от юридических лиц (работодателей), а также от самих рабочих и размещении данных средств в долгосрочные государственные и частные ценные бумаги. Особенность пенсионных фондов в том, что в данном случае имеет место длительный характер накоплений (более 10 лет). Организационная структура пенсионного фонда отличается от других кредитно-финансовых учреждений тем, что здесь не предусматривается какая-либо форма собственности, а они создаются при крупных предприятиях, и управление ими может передаваться трастовым отделам коммерческих банков, либо страховым компаниям. Пенсионные фонды обеспечивают средствами своих клиентов на период после выхода на пенсию.
инвестиционные фонды представляют собой разновидность кредитно-финансовых учреждений, специализирующихся на привлечении временно-свободных денежных средств мелких и средних инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг и размещения мобилизованных средств в ценные бумаги иных юридических лиц в целях получения прибыли. Появление их в РБ связано с программой приватизации собственности и созданием условий для обращения приватизационных чеков.
финансовые компании существует два определения :
финансовые учреждения, основными видами деятельности которых являются:: посредническая и коммерческая деятельность по ценным бумагам, маркетинг рынка ценных бумаг, размещение денежных средств в ценные бумаги, предоставление консультационных услуг в области операций с ценными бумагами и осуществление иных финансовых операций, не запрещенных законом.
это особый тип специализированных небанковских институтов, действующих в сфере потребительского кредита. Они выдают кредиты так же, как и банки, но для привлечения средств (если банки используют прием депозитов) осуществляют выпуск краткосрочных коммерческих ценных бумаг, а в некоторых случаях занимают средства у других финансовых посредников. В данном случае выделяют два вида: финансовые компании по финансированию продаж в рассрочку (продажа в кредит товаров длительного пользования (обычно автомобилей)) и финансовые компании личного финансирования (выдают потребительские ссуды на срок от одного года до трех лет).
В Республике Беларусь финансовым компаниям соответствует первое определение.
благотворительные фонды – фонды, которые специализируются на привлечении благотворительных поступлений в виде денежных средств и ценных бумаг и размещении их в различные ценные бумаги, а также в операции с недвижимостью и использование денежных средств на благотворительные цели. Через благотворительные фонды финансируются: образование, НИИ, центры искусств, церкви, общественные организации и т.д.
ломбарды – кредитные учреждения, осуществляющие хранение товарно-материальных и иных ценностей и выделяющие ссуды под залог данного имущества. При необходимости они проводят торговые операции по продаже заложенного имущества на комиссионных началах.
финансовая биржа – небанковская финансовая организация, деятельность которой включает в себя организацию торговли валютой, ценными бумагами, кредитными ресурсами, а также иными объектами финансового оборота.
прокат бытовой техники – специализированные учреждения, которые предоставляют физическим, реже юридическим лицам во временное пользование за соответствующую плату предметы домашнего обихода и иные потребительские товары.
лизинговые фирмы;
факторинговые компании .
1. Природа, сущность и формы ссудного процента
4. Система процентных ставок
1. Природа и сущность ссудного процента
Общей материальной базой возникновения ссудного процента являются товарно-денежные отношения. Плата за кредит как неотъемлемая часть производственных отношений предполагает определенную ступень экономического развития, такой этап товарного производства, который характеризуется регулярным денежным обращением. Непосредственной экономической основой возникновения процента являются кредитные отношения.
Ссудный процент — объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости (ссудного капитала).
Его возникновение обусловлено наличием товарно-денежных отношений, которые, в свою очередь, базируются на развитии отношений собственности. Ссудный процент возникает, когда один собственник передает другому определенную стоимость во временное пользование, как правило, с целью ее производительного потребления.
Движение ссуженной стоимости происходит по формуле:
Д — Д’, т.е. Д’ — Д = DД,
Где Д — ссужаемая стоимость;
Д’ — наращенная сумма долга;
DД — приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.
Субъектами отношений по поводу ссудного процента являются кредитор и заемщик, выступающие в данном случае как получатель и плательщик процента. Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного дохода на ссуженную стоимость; предприниматель привлекает средства также с целью увеличения прибыли. Ее размер зависит от цены продукции и затрат на ее производство. Когда предприниматель привлекает заемные средства, то из прибыли он должен уплатить проценты. Столкновение интересов собственника средств и предпринимателя, пускающего их в оборот, приводит к разделению прибыли на вложенные средства между заемщиком и кредитором. Доля последнего выступает в форме ссудного процента.
Процент фиксирует отношения кредитора и заемщика. Совпадение субъектов отношений по поводу ссудного процента и кредитных отношений не означает, однако, тождественности этих отношений. Специфика отношений по поводу ссудного процента выражается в следующем:
— в отличие от кредита, для которого характерно возвратное движение стоимости, уплата процента не предполагает его возврат, она выступает как передача части стоимости получателю процентных сумм без получения эквивалента;
— если при кредите собственность на ссужаемую стоимость остается у кредитора, стоимость передается заемщику во временное пользование и по истечении срока возвращается к кредитору, то при уплате процента право собственности переходит от заемщика к кредитору;
— различается характер движения стоимости – при кредите происходит авансирование средств, при уплате процента – завершение кругооборота стоимости, передача процентной суммы от заемщика к кредитору;
— размеры стоимости – движение кредита на завершающей стадии выступает как движение эквивалентной стоимости, процент же представляет собой движение приращения ссуженной стоимости;
— возврат суммы кредита и уплата процента могут не совпадать во времени (например, при просроченности ссуд, когда заемщик выплачивает сначала процент, а затем сумму кредита и др.);
— различие между кредитом и ссудным процентом отражается в кредитном договоре в виде двух обязательств6 возврата кредита и уплаты процента;
— возникновение кредита и процента относится к различным стадиям воспроизводства: кредит возникает в сфере обмена (перераспределения), процент – в сфере распределения. Наряду с такими категориями, как прибыль, рента, процент является распределительной категорией.
Природа и сущность ссудного процента по-разному трактуются в экономической литературе.
В марксистской теории
ссудный процент рассматривается как иррациональная форма цены товара ссудный капитал. Как известно, товар обладает двумя свойствами: потребительной стоимостью и стоимостью. Потребительная стоимость (полезность) товара ссудный капитал состоит в его способности приносить добавочную стоимость в форме ссудного процента. Процент представляется ценой, которая уплачивается кредитору за пользование ссудным капиталом. Однако если цена выражает стоимость товара, то процент выражает возрастание стоимости денежного капитала, то есть его потребительную стоимость и потому выступает иррациональной формой цены товара ссудный капитал.
Источником образования ссудного процента является прибавочная стоимость, полученная в процессе производства, которая делится на две части: предпринимательский доход (вознаграждение функционирующего капитала за предпринимательскую деятельность) и ссудный процент (доход капитала – собственности).
Согласно теории предельной полезности
ссудный процент возникает в связи с психологическим предпочтением к потреблению и получению дохода сегодня, а не в будущем. Процент выступает как компенсация кредитора, отказывающегося от текущего потребления материальных благ.
Согласно теории чистой производительности капитала
процент возникает в результате обмена суммы текущих благ на большую сумму будущих благ. Производительное потребление капитала способствует повышению эффективности производства и приросту выпуска продукции (чистой производительности капитала), который измеряется уровнем процента.
В экономической литературе советского периода ссудный процент трактовался в соответствии с марксистской теорией – как иррациональная форма цены ссудный капитал. Для условий социализма ссудный процент трактовали как средство снижения себестоимости продукции средство возмещения расходов банка (20-30-е гг.). Позже в качестве экономической основы ссудного процента стало рассматриваться социалистическое накопление, а сам ссудный процент – как часть накоплений предприятий, часть чистого дохода. Теория ссудного процента развивалась в рамках теории ссудного фонда.
Ссудный процент выступает в различных формах. Их классификация определяется такими признаками, как: формы кредита, виды операций кредитных организаций, сроки кредита, виды кредитных организаций и др.
Так, по формам кредита выделяют: коммерческий, банковский, потребительский процент, процент по лизинговым сделкам, процент по государственному кредиту, международному кредиту и пр. По видам операций кредитных организаций – депозитный процент, процент по ссудам, учетный процент по вексельным операциям, процент по МБК, долговым ценным бумагам и др. По срокам – процент по краткосрочным, средне- и долгосрочным ссудам.
2. Функции и роль ссудного процента
Вопрос о функциях ссудного процента относится к дискуссионным. В качестве функций называют функцию стимулирования, функцию распределения прибыли, функцию сохранения ссуженной стоимости, а также регулирующую функцию, которая содержит элементы стимулирования и распределения.
В рыночной экономике процент выполняет функцию регулирования производства посредством распределения кредитных вложений среди различных отраслей, предприятий, инвестиционных проектов. Он является важным стимулом превращения свободного денежного капитала в реальный и ссудный капитал. Уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита и отражает изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая норма прибыли превышает текущую норму процента.
В переходных экономиках, в силу недостаточного развития денежных рынков, инфляции, особенностей государственного регулирования и иных факторов, данная функция в полной мере не реализуется.
В современной российской экономике реализация регулирующей роли ссудного процента выражается в следующем:
— ссудный процент способствует урегулированию спроса и предложения на кредитные ресурсы, рациональному сочетанию собственных и заемных средств;
— процентная политика, проводимая ЦБ, воздействует на направленность общей динамики процентных ставок;
— с помощью процента осуществляется регулирование депозитной базы коммерческих банков, их кредитных операций и ликвидности.
Роль ссудного процента выступает как результат реализации его функций. Ссудный процент влияет на уровень и структуру производства. Путем регулирования ставки процента осуществляется воздействие государства на объемы производства, занятости и цены. Мягкая кредитная политика, предполагающая снижение процентных ставок, ведет к увеличению инвестиций и росту производства, жесткая – сдерживает экономическую конъюнктуру. Ссудный процент стимулирует аккумуляцию временно свободных денежных ресурсов и является эффективным инструментом их перераспределения.
3. Формирование уровня ссудного процента
Теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы.
Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы.
Классическая теория
. Основными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения. Простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса и предложения облигаций и равновесную норму процента, которая устанавливается в точке их равенства. Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, и, следовательно, условие равновесия можно также представить в виде:
S (i) = I (i),
т. е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвестиций.
Если процентные ставки ниже уровня i, возникает избыток спроса за заемные средства (предложения облигаций), процентные ставки растут, стимулируя сбережения до тех пор, пока спрос и предложение не будут сбалансированы на уровне i, в обратной ситуации возникает избыток заемных средств, процентные ставки снижаются с тем, чтобы стимулировать заимствования.
Неоклассическая теория ссудных фондов
, разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы. В этом случае поток спроса на облигации приравнивается к сумме планируемых сбережений и некоторому приросту денежной массы за период, или
BD — S (i) + MS,
где MS — прирост денежной массы за определенный период времени.
Признается, что спрос на заемные фонды (или поток предложения облигаций) вызывается потребностью финансирования производственных инвестиций, а также спросом на кредит со стороны тех, кто стремится увеличить свою кассовую наличность, что можно выразить следующей функцией:
BS = I(i) + MD (i),
где MD (i) — денежный спрос с целью увеличения кассовой наличности.
Условие равновесия рынка при этом получит следующее выражение:
S (i) + МD = I (i) + MS (i).
В интерпретации этой теории норма процента выступает в значительной степени денежным феноменом. Она определяется как реальными факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спросом на деньги и их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно за счет влияния последних.
Кейнсианская теория.
Здесь норма процента определяется как вознаграждение за расставание с ликвидностью. Дж. Кейнс отмечал, что процент — это «цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег», т. е. количество денег в обращении — еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при данных обстоятельствах определяет действительную норму процента. Таким образом, уровень процента с учетом заданного дохода изменяется в прямом отношении к степени предпочтения ликвидности и в обратном — к количеству денег в обращении.
M’ = L"(y, i),
где М’ - количество денег;
L ‘ — функция предпочтения ликвидности.
Предпочтение ликвидности Дж. Кейнс ставит в зависимость от следующих основных мотивов: операционного, страхового и спекулятивного. Операционный мотив определяет необходимость иметь часть активов в ликвидной форме для финансирования текущих расходов, страховой – сохранять резерв наличности сверх минимальной суммы для финансирования непредвиденных расходов. Спекулятивный мотив влияет на предпочтение ликвидности следующим образом: при высоких процентных ставках, когда цена облигаций низкая, объем наличиных денег будет уменьшаться, поскольку люди будут приобретать ценные бумаги, как для получения доходов в виде процентов сегодня, так и для получения потенциальной выгоды от продажи ценных бумаг после падения процентных ставок.
Дж. Кейнс определил, что график предпочтения ликвидности L = L (у, i), отражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плавную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. В точке пересечения функции с заданным предложением денежных средств (М) будет получена равновесная для настоящего момента норма процента (i 0). Особенность кейнсианской теории состоит в предположении, что норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения денежных средств. Причем процент рассматривается как «в высшей степени психологический феномен».
Уровень ссудного процента в условиях рыночной экономики является результатом сложного взаимодействия ряда факторов, что учитывается при анализе современного механизма его формирования.
Уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли. При условии свободного перелива капитала последний будет направляться в те секторы, где больше норма прибыли. Если уровень дохода в реальном секторе выше ссудного процента, произойдет перемещение средств из финансового сектора в реальный, и наоборот.
На отклонение величины ссудного процента от средней нормы прибыли оказывают воздействие следующие факторы.
Макроэкономические факторы:
— достигнутый в стране уровень накопления денежного капитала и сбережений;
— соотношение спроса и предложения заемных средств;
— уровень развития финансовых рынков;
— международная миграция капиталов, состояние национальных валют, состояние платежного баланса;
— характер и уровень рисков;
денежно-кредитная политика ЦБ;
— инфляция и инфляционные ожидания;
— система налогообложения.
Частные факторы определяются конкретными условиями хозяйственной деятельности субъектов кредитной сделки, характером операций и степенью риска.
Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номинальную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции:
i = r + е,
где i - номинальная или рыночная ставка процента;
R – реальная ставка процента;
Е — темп инфляции.
Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен, реальная и номинальная процентные ставки совпадают. Если номинальная ставка процента растет быстрее темпа инфляции, реальная ставка процента является положительной, обратная ситуация формирует отрицательную ставку процента, которая, по существу, взимается с вкладчика. В нормальных условиях реальная процентная ставка должна быть положительной величиной.
Данная формула может служить для приближенного определения номинальной процентной ставки и дает приемлемые результаты только при небольших значениях r и е. В противном случае применяется другой подход, учитывающий необходимость компенсации и по начисляемой сумме платы за кредит. Номинальная процентная ставка определяется по формуле:
I = (1 + г)(1 +е) — 1 = r + e + r е
И соответственно уровень реального процента выражается как
1 + i
г = ---- — 1
1 + e
В целом механизм формирования рыночной процентной ставки может быть представлен следующим образом:
I = r + e + RP +LP + MP,
где r – реальная ставка процента по «безрисковым» операциям, в случае, когда уровень инфляции равен нулю;
E – премия, эквивалентная уровню инфляционных ожиданий на срок долгового обязательства;
RP – премия за риск неплатежа, определяемая, прежде всего, уровнем кредитоспособности заемщика. Ее уровень можно выразить в виде разницы между процентными ставками по долговым обязательствам заемщиков (эмитентов), имеющих различную рейтинговую оценку (в сравнении с наивысшей) при прочих равных параметрах;
LP – премия за риск потери ликвидности;
MP – премия за риск с учетом срока погашения долгового обязательства.
4. Система процентных ставок
Ставка или норма ссудного процента – это относительная величина процентных платежей на ссудный капитал за определенный период времени. Она рассчитывается как отношение абсолютной суммы процентных платежей за год к величине ссудного капитала.
Процентные ставки могут быть фиксированными и плавающими. Фиксированная процентная ставка устанавливается на весь период пользования заемными средствами без одностороннего права ее пересмотра. Плавающая процентная ставка складывается из двух частей: фиксированной величины, обычно неизменной в течение всего периода, и подвижной, которая меняется в соответствии с рыночной ситуацией.
Система процентных ставок включает ставки финансовых рынков: ставки по банковским депозитам и кредитам, казначейским, корпоративным и банковским векселям, проценты по государственным и корпоративным облигациям и др.
Дифференциация процентных ставок определяется целым рядом факторов: видом кредита, сроком ссуды, ее размером, кредитоспособностью заемщика, степенью кредитного риска и качеством обеспечения ссуды, налогообложением, степенью конкуренции в банковском деле.
Официальная ставка ЦБ
может быть двух видов: ставка по редисконтированию (переучету ценных бумаг коммерческих банков) и ставка по рефинансированию (уровень платы за кредитные ресурсы, предоставляемые ЦБ коммерческим банкам). Ставка рефинансирования является более высокой, чем учетная (на 0,5-2 п.п.), т.к. ссудные операции банков являются более дорогими, чем торгово-комиссионные, связанные с покупкой ценных бумаг. ЦБ может устанавливать несколько официальных ставок в зависимости от срока, надежности, классности, обеспечения и иных условий. В России ЦБ не проводи операции по переучету векселей.
Обычно четкое различение указанных ставок не проводится, и ставку рефинансирования называют учетной ставкой. Учетная процентная ставка рассматривается как официальная ставка кредитования коммерческих банков со стороны ЦБ, один из основных инструментов регулирования денежного обращения.
Банковские процентные ставки.
Банковский процент — одна из наиболее развитых в России форм ссудного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк. Как и любая кредитная организация, банк размещает в ссуду, прежде всего, не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получаемая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, риск невозврата долга и оценку кредитоспособности заемщика. Риск активных операций выше риска по пассивным операциям. В последнем случае банк принимает на себя риск неплатежей по ссудам и несет затраты по оценке кредитоспособности клиентов.
Кредитные ставки.
При определении ставки процента по каждой кредитной сделке коммерческий банк учитывает: уровень базовой процентной ставки и премию за риск. Базовая процентная ставка рассчитывается по формуле:
П баз. = С 1 + С 2 +М п,
где С 1 – средневзвешенная реальная цена отдельных кредитных ресурсов в плановом периоде; цена отдельных кредитных ресурсов устанавливают на основе их рыночной номинальной цены и корректировки на ному обязательного резерва, депонируемого в ЦБ;
С 2 – отношение планируемых расходов по обеспечению работы банка к ожидаемому объему размещенных средств;
М п — плановый уровень прибыльности ссудных операций с минимальным риском.
Премия за риск дифференцируется в зависимости от кредитоспособности заемщика, наличия обеспечения по ссуде, срока кредита, кредитной истории клиента и т.д.
К частным факторам, лежащим в основе определения уровня процента по активным операциям банка, относятся: себестоимость ссудного капитала; кредитоспособность заемщика; цель ссуды; характер обеспечения; срок и объем предоставляемого кредита.
Депозитные ставки.
Уровень банковского процента по пассивным операциям, помимо общих факторов, зависит от: срока и размера привлекаемых ресурсов; надежности коммерческого банка; прочности взаимоотношений с клиентом. Депозитные ставки всегда ниже кредитных на несколько пунктов, за счет которых покрываются расходы на обеспечение работы банка и формируется прибыль. Эта разница называется «спред» или «процентная маржа». Процентная маржа (Мфакт), рассчитывается как разность между средними ставками по активным (Па) и пассивным операциям банка (Пп):
Мфакт = Па — Пп
Основными факторами, влияющими на размер процентной маржи, являются объем и состав кредитных вложений и их источников, сроки платежей, характер применяемых процентных ставок и их движение.
Для эффективного управления доходом от ссудных операции определяется и анализируется минимальная процентная маржа, характеризующая сложившуюся величину затрат, не покрытых полученными комиссиями и прочими доходами, на каждый рубль продуктивно размещенных средств:
Рб — Дп
Ммин = ————— * 100 %
Ад
где Рб — расходы по обеспечению функционирования банка (все расходы кроме сумм начисленных процентов);
Дп - прочие доходы кредитного учреждения (доходы за исключением поступлений по активным операциям банка); возмещение клиентами почтовых и телеграфных расходов, поступившая плата за услуги, оказанные предприятиям, проценты и комиссии, дополученные за прошлые годы и востребованные проценты и комиссии, излишне уплаченные клиентам в прошлые годы; прочие доходы;
Aд - актив баланса банка, приносящий доход на вложенные средства: кредитные вложения, приобретенные ценные бумаги, средства, перечисленные предприятиям для участия в их хозяйственной деятельности, и др.
Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями, а нижняя – затратами банка по привлечению средств и обеспечению банковской деятельности.
Межбанковские процентные ставки – это процентные ставки кредита на межбанковском кредитном рынке. Этот рынок выступает как оптовый рынок кредитных ресурсов, обеспечивающий коммерческим банкам доступ к ресурсам для целей обеспечения ликвидности и получения доходов по временно свободным денежным средствам.
Наиболее известной ставкой на международной финансовом рынке является ЛИБОР — Лондонская межбанковская ставка предложения.
В широком смысле – это шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных евровалютах и на разные сроки: 1, 2, 6 и 12 месяцев. Каждый крупный лондонский банк самостоятельно устанавливает и изменяет ставку ЛИБОР в зависимости от складывающейся конъюнктуры на валютном рынке.
ЛИБОР — в узком смысле — средняя процентная ставка по ставкам ЛИБОР. Официальной фиксации ставки ЛИБОР не существует.
По традиции ставки ЛИБОР применяются в качестве базисных при предоставлении банковских кредитов на условиях плавающей процентной ставки. При корректировке ставки на очередной процентный период обычно берется оговоренная в контракте ставка ЛИБОР, зафиксированная за 2 дня до начала нового процентного периода.
ЛИБИД — London Interbank Bid Rate (LIBID) — средняя процентная ставка крупнейшими лондонских банков при покупке межбанковских кредитов.
Российский межбанковский рынок представляет собой рынок преимущественно краткосрочных ресурсов, основной объем сделок заключается на условиях «овернайт». Процентные ставки зависят от рыночной конъюнктуры, а также от оценки платежеспособности коммерческого банка, проводимой в процессе установления и пересмотра лимита кредитного риска на банк-контрагент.
Основные виды ставок:
МИБОР (Moscow Interbank Offered Rate) — средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов.
МИБИД — Moscow Interbank Bid Rate (MIBID) — средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых крупнейшими московскими банками ставок привлечения межбанковских кредитов.
ИНСТАР Interbank Short-Term Actual Rate (INSTAR) — процентные ставки московского межбанковского рынка, рассчитываемые по результатам реальных сделок, заключенных банками.
Уровень процента на межбанковском денежном рынке при прочих равных условиях, как правило, превышает норму депозитного процента, так как учитывает затраты и интересы кредитной организации, предоставляющей ссуду.
При проведении коммерческими банками процентной политики по активным и пассивным операциям используются определенные подходы к анализу процентного риска, в частности, ГЭП- анализ.
Все активы и пассивы делят на четыре категории в соответствии с быстротой регулирования процентных платежей и перехода на новый уровень ставок:
А. Активы и пассивы, по которым применяется немедленный и полный пересмотр процентных ставок при изменении рыночных условий.
В. Полное регулирование в течение трех месяцев.
С. Активы и пассивы, по которым ставки пересматриваются в период, превышающий три месяца.
D. Активы и пассивы с полностью финансированными ставками.
Взаимодействие этих факторов определяется путем сопоставления первых двух категорий активов (А + В) с аналогичными пассивами с учетом сложившейся рыночной ситуации. В период, когда процентные ставки растут, для банка более благоприятно соотношение, когда число активов с подвижными процентными ставками превышает соответствующую величину пассивов, в связи с чем увеличивается разрыв в ставках по активным и пассивным операциям — растет процентная маржа. При падении рыночного уровня процента желательно придерживаться обратного соотношения и подкреплять активы с фиксированными ставками за счет пассивов, характеризующихся срочностью пересмотра платежей по процентам.РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ ПРОЦЕНТА ЗА КРЕДИТ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ РОЛЬ ВЫРУЧКИ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ В ФОРМИРОВАНИИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
Под функцией принято понимать проявление зависимости процессов друг от друга, когда изменение в одном процессе влечет изменение в другом. Другими словами, функция - это существование категории, мыслимое нами в действии. Применительно к ссудному проценту функция представляет собой отражение содержания ссудного процента во взаимосвязи с иными стоимостными образованиями.
На сегодняшний день в отечественной литературе принято выделять три функции ссудного процента: перераспределительную, стимулирующую и регулирующую.
Перераспределительная функция ссудного процента заключается в действии ссудного процента как инструмента перераспределения дохода между субъектами кредитного соглашения. По мере использования ссудного капитала в своем хозяйственном обороте заемщик, в случае успешного и целевого использования, получает прибавочную стоимость на ссуженный капитал, которая состоит из двух частей: ссудного процента, подлежащего уплате кредитору за временное пользование стоимостью, а также чистого дохода, остающегося в распоряжении заемщика после погашения кредитного обязательства. Другими словами, использование ссуженной заемщиком стоимости в своем хозяйственном обороте и ее высвобождение в виде полученного дохода от операции приводит к перераспределению последнего между кредитором и заемщиком.
Стимулирующая функция ссудного процента также проявляется в процессе движения ссудного капитала. Получая в рамках кредитного соглашения ресурсы, заемщик должен стремиться к их эффективному использованию в собственном обороте, целью которого являются получение дохода и выполнение условия выгодности осуществляемой деятельности. Другими словами, наличие необходимости уплаты ссудного процента подталкивает заемщика к эффективному использованию средств. Соответственно, вынужденный характер уплаты ссудного процента за временное пользование капиталом определяет характер поведения заемщика в части такого расходования средств, которое приведет к созданию прибавочной стоимости.
Регулирующая функция ссудного процента представляет собой такое движение ссуженных средств, которое подразумевает их наиболее эффективное использование. В рамках данной функции подразумевается, что существование ссудного процента автоматически будет направлять креди гные вложения в те сферы и отрасли хозяйственной деятельности, которые носят выгодный и производительный характер. То есть само существование ссудного процента устраняет возможность использования ссудного капитала в неэффективных целях, и тем самым обеспечивается регулирование движения кредита.
В зарубежной литературе существует и выделяется одна функция ссудного процента, схожая с регулирующей, - очищающая функция (англ. clearing function). Суть данной функции заключается в том, что существование и изменение ставки ссудного процента приводит к очищению рынка от некачественного спроса на кредит, тем самым приводя рынок в состояние равновесия. То есть повышение ставки ссудного процента приведет к сокращению спроса на кредитные ресурсы, параллельно отсеивая недобросовестных заемщиков, а также заемщиков с высоким уровнем риска.
Для того чтобы понять, насколько вышеперечисленные функции ссудного процента действительно выполняются на сегодняшний день, необходимо обратиться к теоретическим основаниям формирования и изменения ставки ссудного процента на рынке кредита.
Как известно, ссудный процент опосредует кредитные отношения и выступает платой за временное использование ссуженных средств. Субъекты кредитных отношений (кредитор и заемщик) представляют собой стороны предложения и спроса. Таким образом, уравновешивающей или регулирующей компонентой в отношениях становится именно категория ссудного процента. До 1980-х гг. рынок ссудного капитала считался идентичным и тождественным рынку товаров и услуг, где равновесие устанавливалось в зависимости от ставки ссудного процента (рис. 6.1). Таким образом, основная функция ссудного процента сводилась к необходимости обеспечения и установления равновесия на рынке ссудного капитала. Характеристика функций спроса и предложения на кредитные ресурсы считалась идентичной функциям спроса и предложения на товары и услуги согласно меновой теории кредита.
Рис. G. 1. Равновесие на рынке ссудного капитала
Так, спрос на кредитные ресурсы (Д.) являлся прямой функцией от его цены (г). То же справедливо и для предложения кредитных ресурсов (S c). Равновесие между спросом и предложением находится в точке А. Например, в случае роста ставки ссудного процента до уровня i 2 в связи с удорожанием ресурсов допускалось, что спрос сократится до уровня (г 2 ; О; Q 2). При этом предложение должно увеличиться до соответствующего уровня. Однако данная теория страдала от ряда изъянов и базировалась на ряде нежизнеспособных допущений:
- допускалось, что все заемщики и кредиторы испытывают отвращение к потерям и не готовы принимать на себя большие риски;
- допускалось, что заемщики не могут нарушить принцип целевого использования кредита;
- допускалось, что изменения ставки ссудного процента достаточно для приведения рынка кредита в равновесие;
- допускалось, что изменение процентной политики властей достаточно для регулирования готовности принимать риск.
Однако, как показала практика, нежизнеспособные допущения привели к серьезным кризисным последствиям. Ответом на данный вызов стало формирование теории несовершенного кредитного рынка. Так, на практике оказалось, что:
- отношение к риску кредиторов и заемщиков носит различный характер, и существуют высоко рискованные сегменты рынка, а также сегменты с низким уровнем риска;
- нарушение принципа целевого использования кредита возможно в связи с наличием информационной асимметрии;
- изменение ставки ссудного процента не решает проблему морального риска (использование ссуженных средств не по назначению) и вызывает проблему негативного отбора (в случае роста ставки ссудного процента качественные заемщики сокращают спрос на кредит, в то время как спекулятивно настроенные игроки остаются);
- процентная политика монетарных властей обладает ограниченным потенциалом на воздействие готовности принимать риск. Например, снижение ключевой ставки в период кризиса не приводит к автоматическом}" запуску кредитования в связи с избыточной оценкой рисков. В случае периодов эйфории на рынке кредита (повышенной нормы дохода) повышение ставки работает плохо в связи с существенной недооценкой рисков игроками.
Так сформировалась теория множественных равновесий на несовершенном рынке кредита, где очищающая и регулирующая функции ссудного процента не работают в должной степени (рис. 6.2).
Так, на рынке кредита существует несколько равновесий для качественных и некачественных игроков рынка с соответствующими уровнями процентных ставок и объемами (Q ), притом такие, что доля качественных ссуд больше сегмента рынка с низким качеством. Эффект увеличения ставки ссудного процента тогда приведет к сокращению спроса со стороны качественных заемщиков до уровня Q } , но в то же время вызовет рост спроса (D) со стороны некачественных заемщиков до уровня Q/ r Вопрос же изменения предложения (5) кредитных ресурсов зависит от степени качества оценки рисков самими кредиторами.
Рис. 6.2.
Таким образом, в условиях несовершенства кредитного рынка возможности для выполнения ссудным процентом своих функции существенного ограничиваются, что также оказывает воздействие на роль, которую он играет в экономике.
Факторы, оказывающие воздействие на уровень ссудного процента.
В условиях совершенной конкуренции при рыночном типе хозяйствования уровень ссудного процента, с одной стороны, должен находиться в тесной взаимосвязи со средней нормой прибыли в экономике и зависеть от уровня рискованности операций. С другой стороны, уровень ставки ссудного процента должен позволять уравновешивать рынок, тем самым «очищая» его от некачественного спроса на кредит. Однако в условиях несовершенства рынков ссудного капитала уровень ссудного процента может значительно отклоняться от средней нормы прибыли и не выполнять свои функции в полном объеме.
Так, по состоянию на начало 2015 г. при средней норме прибыли по экономике в 7%, выраженной через рентабельность проданных товаров и услуг на территории России, средняя ставка ссудного процента по банковским кредитам нефинансовому сектору составила 24-26%, что не соответствует положениям совершенного рынка ссудного капитала.
В этом случае, говоря о факторах, влияющих на уровень ссудного процента, можно выделить макроэкономические и микроэкономические факторы.
Макроэкономические факторы включают в себя:
- соотношение спроса и предложения заемных средств, где ссудный процент уравновешивает спрос и предложение. В случае падения спроса и неизменности предложения процентные ставки надают и наоборот;
- степень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг", учитывая наличие взаимосвязи между рынком ценных бумаг и рынком ссудного капитала, можно предположить, что в случае роста доходности по операциям с ценными бумагами участники кредитного рынка будут вынуждены увеличить норму доходности по депозитам в целях сохранения ресурсной базы;
- международное движение капитала : приток капитала в национальную экономику в большинстве случаев сопровождается снижением ссудного процента как в связи с увеличением потенциального предложения ресурсов на рынке кредита, так и снижением восприятия рисков заемных отношений. Обратный эффект достигается в случае оттока капитала;
- изменение рискованности хозяйственных отношений : в условиях рыночной экономики риск является неотъемлемым элементом любой сделки. В зависимости от циклического характера движения экономической, фондовой, валютной и денежно-кредитной сфер уровень риска, которому подвержены участники отношений, также изменяется. В периоды активного роста и процветания уровень риска снижается, что находит отражение в снижении ставки процента; в периоды кризиса и депрессии ставки возрастают в связи с повышенным ожиданием негативных исходов отношений;
- денежно-кредитная политика монетарных властей : посредством использования различных инструментов денежно-кредитной политики (процентная политика, операции на открытом рынке, резервная политика) монетарные власти страны могут оказывать воздействие на уровень ссудного процента экономики, преследуя цели поддержания экономического роста или его сдерживания от циклического перегрева, обеспечения ценовой стабильности и ир.;
- инфляционные ожидания : уровень ссудного процента также находится под воздействием текущего уровня инфляции и ожиданий его изменения. В случае резкого всплеска инфляции реальная сумма средств к возврату кредитору заемщиком сокращается, что приводит к необходимости для кредитора защититься от нарушения закона сохранения ссуженной стоимости. Такой защитой становится рост ставки процента;
- налогообложение в части ставки, порядка взимания влияет на объем остающейся в распоряжении кредитора прибыли. В случае роста объемов взимаемых налогов логично ожидать повышения ставки ссудного процента в связи с необходимостью компенсации утерянного дохода. В данном случае рост ставки проявляется через увеличение процентной маржи - дохода кредитора от кредитного соглашения;
- уровень конкуренции на рынке ссудного капитала , как правило, оказывает существенное воздействие на уровень процентных ставок. В случае существенного конкурентного давления на рынке (когда предложение превышает качественный спрос) существует тенденция к снижению уровня ссудного процента в части закладываемой маржи, с одной стороны, и снижения рисковой премии - с другой, что аналогично снижению требований кредиторов к заемщикам;
- качество рыночных институтов : согласно положениям институциональной экономики, чем выше качество институтов рынка (в случае института договорных отношений - прав, обязательств и контроля над их соблюдением и исполнением), тем ниже уровень риска (институционального) и тем ниже уровень трансакционных издержек. Так, развитые страны характеризуются существенно более низкими ставками ссудного процента, нежели страны развивающиеся. Это связано и с менее высоким уровнем странового риска, и с удельным весом операционных и административных издержек, закладываемых в ставку процента по ссуде.
Микроэкономические факторы определяются спецификой деятельности отдельных кредиторов и заемщиков, степенью оптимизации затрат, конкурентной позицией на рынке, качеством кредитной политики, типом кредитной организации.
Роль ссудного процента, равно как и роль кредита, носит объективный, но оттого не менее двойственный характер. При определении роли ссудного процента в рыночной экономике необходимо учитывать следующее:
- 1) существование разрыва между объективным характером роли ссудного процента и его субъективными проявлениями под воздействием микро- и макроэкономических факторов. Так, объективная роль ссудного процента связана с увеличением возможностей субъектов экономики к перераспределению дохода, более эффективного использования ресурсов в целях достижения общественного благосостояния большим кругом субъектов хозяйствования; стимулирующий характер ссудного процента должен подталкивать заемщикам к поискам оптимальных способов использования ссуженных средств; регулирующий характер ссудного процента должен устранять диспропорции между спросом и предложением на рынке кредита и содействовать обеспечению равновесия. В то же время субъективные проявления роли ссудного процента могут носить отрицательный характер: установление высокой ставки ссудного процента перекрывает доступ заемщикам, ограничивает масштаб участников рынка, способствует монополизации и олигополизации отраслей, содействуя снижению благосостояния общества в целом; вместо поиска оптимальных способов использования ссудного фонда ссудный процент подталкивает заемщиков к поиску наиболее прибыльных, но высоко рискованных проектов. Регулирующий же потенциал ссудного процента в условиях неопределенности, риска, информационной асимметрии существенно снижается в силу рационирования кредиторами средств (сокращения предложения кредита, в том числе по производительным направлениям в связи с ограниченными возможностями оценки качества потенциальных заемщиков);
- 2) определение роли ссудного процента тесно связано с формой его воплощения в хозяйственной деятельности. Так, роль банковского процента и роль процента, устанавливаемого монетарными властями, взаимосвязаны между собой, но их роль в экономике носит несопоставимый по масштабам характер. Так, учетный процент, заключенный в основе процентной политики центрального банка, оказывает воздействие не только на себестоимость банковских ссуд, но и на депозитный процент, что в свою очередь влияет па поведение вкладчиков. Банковский же процент по ссудам оказывает воздействие более узкого характера и влияет на поведение заемщиков;
- 3) раскрытие роли ссудного процента в экономике зависит и от структуры ссудного процента. Необходимо отметить, что ссудный процент в части своей структуры в банковской форме проявления многогранен, и, соответственно, роль банковского процента может меняться иод воздействием изменений в самой структуре. Так, усиление ожиданий реализации риска может привести к увеличению рисковой премии в структуре ставки процента, тем самым сокращая доступность ресурсов для заемщиков. Аналогичная ситуация имеет место и в рамках процентной политики, проводимой монетарными властями (удорожание себестоимости заимствований или их удешевление).
Таким образом, роль ссудного процента в экономике носит многогранный характер. Основное проявление роли ссудного процента может быть связано с его движением. Так, сокращение ссудного процента увеличивает доступность ресурсов, позволяет расширять экономическую деятельность. Увеличение же ссудного процента носит сдерживающий характер, сокращая чистый доход для заемщиков, снижая склонность к инвестициям и производству, сдерживая экономику от избыточного роста.
Субъектами экономических отношений, связанных с использованием ссудного процента, являются кредитор и заемщик, как при кредитных отношениях. В то же время отношения по поводу ссудного процента имеют следующие особенности:
- кредит - это движение ссужаемой стоимости на началах возвратности, и уплата процента есть передача определенной части стоимости без получения эквивалента. Процент, уплачиваемый за пользование кредитом, не возвращается, его сумма полностью переходит к другому субъекту - кредитору, получателю процентных доходов ;
- ссужаемая стоимость передается заемщику во временное пользование и по истечении определенного срока возвращается кредитору;
- кредит привлекается для начала производственного процесса, в то время как уплата процента означает завершение его в целом или отдельного этапа;
- кредит и процент различаются по стоимости, поскольку кредит - это возвращение стоимости, привлекаемой во временное пользование, а процент - это движение прибавки к ссуде;
- ссужаемая стоимость осуществляет движение от кредитора к заемщику, а на завершающей стадии кредита - от заемщика к кредитору. При уплате процента движение происходит в одном направлении: от заемщика к кредитору;
- возврат ссужаемой стоимости и уплата процента могут не совпадать по времени: заемщик может сначала возвратить ссужаемую стоимость, а затем заплатить процент.
Ссудный процент выражает взаимоотношения кредиторов и заемщиков. Он характеризует:
- распределение доходов между ними;
- возмещение риска, который может возникнуть в процессе предоставления средств кредитором.
При распределении доходов, полученных на инвестированные средства, доля заемщика составляет предпринимательский доход, доля кредитора - ссудный процент.
Кредиторы получают вознаграждение за риск невыполнения долговых обязательств , заемщики рискуют не получить достаточно высокий доход для выполнения своих обязательств по кредиту.
Необходимость ссудного процента объясняется следующими обстоятельствами:
- кредитор имеет свободные ресурсы, от немедленного использования которых он может временно отказаться. Но передача их во временное пользование другому экономическому агенту связана с определенным риском. Процент за кредит рассматривается как своеобразное вознаграждение кредитора за этот риск. Следовательно, ссудный процент позволяет существенно снизить или полностью устранить риск;
- ссудный процент - основной источник дохода большинства коммерческих банков, что позволяет им финансировать расходы и получать необходимую прибыль;
- ссудный процент способствует активизации коммерческой деятельности предприятий - клиентов банка: проценты, уплачиваемые заемщиком, должны стимулировать рациональное использование заемных средств и своевременное погашение полученных кредитов.
Ссудный процент как экономическая категория выполняет следующие функции: распределительную, стимулирующую и функцию сохранения ссудного капитала .
Распределительная функция способствует распределению не всей стоимости, а только вновь созданной (чистого дохода). При этом передача части вновь созданной стоимости сопровождается сменой собственника, а плата носит обязательный характер. Заключая кредитную сделку , заемщик обязуется уплатить соответствующую сумму за пользование полученной ссудой.
Развитие рыночных отношений способствует реализации стимулирующей функции ссудного процента .
Посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств. В условиях рыночного формирования уровня ссудного процента привлечение в оборот заемных средств является выгодным только при финансировании кредитными ресурсами временных и необходимых дополнительных потребностей при эффективном использовании ресурсов.
Функция сохранения ссудного капитала связана с тем, что ссудный процент является своеобразной платой кредитору за риск отчуждения его собственных временно свободных ресурсов. Кроме того, в условиях, когда кредитор может выступать одновременно и заемщиком, на разность между полученными и уплаченными процентами увеличивается ссудный капитал.
В условиях развитых рыночных отношений кредит выполняет и регулирующую функцию.
В настоящее время в России ссудному проценту присущи отдельные элементы экономического регулирования:
- норма ссудного процента способствует сбалансированности спроса и предложения на кредитные ресурсы. Она содействует оптимальному сочетанию собственных и заемных средств, так как привлеченные в оборот излишние заемные средства снижают рентабельность вложений;
- размер процента позволяет регулировать объемы привлекаемых банком депозитов. Так, сокращение потребности субъектов хозяйствования в заемных средствах снижает прибыль кредитных организаций . Прибыль можно увеличить за счет уменьшения процентной ставки по депозитам или сокращения их объема. Рост потребностей в кредитных ресурсах способствует повышению процентов по депозитам до достижения соответствия спроса и предложения банка на депозиты;
- процентная политика коммерческого банка направлена на управление ликвидностью его баланса и является стимулом для привлечения наиболее надежных средств в виде срочных депозитов. Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений способствует достижению соответствия спроса на кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банка;
- Центральный Банк РФ определяет единство процентной политики коммерческих банков, стимулируя повышение или понижение процентных ставок. В этих целях он устанавливает плату за ресурсы в виде ставки рефинансирования, размеры обязательных резервов, условия выпуска и обращения государственных ценных бумаг .
Ссудный процент следует рассматривать во взаимодействии с другими экономическими инструментами - ценой, налогами , кредитом и законами, присущими рыночным отношениям.
Взаимосвязь между ценой на товар и ссудным процентом проявляется в том, что под воздействием уровня ссудного процента изменяются как сама цена на товар, так и конъюнктура рынка . В то же время изменение цен влечет за собой перемещение ресурсов из отраслей, имеющих низкую норму прибыли, в отрасли с высокой нормой прибыли.
Связь ссудного процента с кредитом определяется тем, что он служит базой, на которой возникает ссудный процент, в свою очередь, ссудный процент представляет собой своеобразную цену кредита. Следовательно, обоснование уровня ссудного процента имеет большое значение для использования кредита как инструмента ускорения оборота капитала.
Взаимосвязь между ссудным процентом и налогами предприятия проявляется в распределении величины прибыли. Это можно объяснить тем, что в условиях рынка одним из факторов, определяющих уровень ссудного процента, является средняя норма прибыли. Таким образом, при исчислении налоговой ставки на прибыль должна учитываться и эта величина.
В условиях развития рыночных отношений создается рынок ценных бумаг . Для предпринимателя средства, привлеченные от реализации ценных бумаг, наряду с кредитом служат источником финансирования производства. На рынке одновременно выступают и ссудный процент, т. е. цена за кредит, и курсы ценных бумаг, которые взаимодействуют. Величина ссудного процента и курсы ценных бумаг определяются соотношением спроса и предложения инвестируемых средств.
В условиях рыночных отношений роль ссудного процента значительно усиливается, превращая его в действенный элемент экономического регулирования стоимости кредита.
