Главная » Развитие бизнеса

Операции на валютном рынке. Валютный рынок Forex: в помощь начинающему трейдеру

Валютные рынки представляют собой область экономических отношений, которые проявляются в совершении операций по размещению временно свободных средств, инвестированию капитала и купле-продаже Здесь производится согласование интересов приобретателей подобных средств и их продавцов. Валютные рынки выполняют такие функции, как кредит, клиринг, хеджирование и регулирование Их основными участниками являются финансовые учреждения, банки, правительственные агентства, инвесторы, импортеры и экспортеры. В этой сфере они обладают различными потребностями, в том числе и такими, как передача от одной страны другой покупательской возможности, инвестирование личных средств в разные части мира и, безусловно, хеджирование позиций. Во всем этом нуждаются валютные рынки.

Перед началом работы местных финансовых центров брокеры организуют общение с партнерами из разных уголков планеты для того, чтобы обменяться информацией о достижениях, тенденциях развития и различных значимых событиях в тех сферах, где торговля уже осуществляется. Эти сведения дополняются с помощью экономических данных, технического анализа и доклада о политических условиях. Это позволяет значительно шире оценить ситуацию, сложившуюся на рынке, а также способствует подготовке к последующей деятельности в этой области.

Связь между брокерами обеспечивают средства компьютерной поддержки, телефонные линии и электронные коммуникации. Для выполнения ими работы в дилинговых помещениях финансовых учреждений скоростные информационные системы просто незаменимы. Цены на рынке способны быстро меняться благодаря своей чувствительности. Именно поэтому банки должны иметь отличную связь со своими партнерами для наиболее скоростного осуществления торговли.

Современные валютные рынки обладают некоторыми основными особенностями, на которые следует обратить внимание: непрерывностью совершения различных операций, широким применением электронных средств коммуникации, интернационализацией, унифицированной техникой, нестабильностью валют и страхованием При этом они являются как местом игры, так и объектом пристального внимания со стороны и высокоразвитых в сфере промышленности стран.

Структура валютного рынка будет более понятна, если ее классифицировать по некоторым признакам:

1) территория: мировой, региональный и национальный рынки;

2) функции: обслуживание международной торговли, инвестиции, спекуляция, хеджирование;

3) применение курсов: с одним или несколькими режимами;

4) вид соглашения относительно срока: или текущих операций;

5) средства регулирования: рынки с валютными ограничениями и регулированием или со свободным образованием курса.

Но это общие сведения. Для того чтобы разобраться с тем, как зарабатывать на валютном рынке, необходимо подробно изучить наиболее значимую информацию об их деятельности и о выполняемых ими финансовых операциях.

Изменчивость курса валют (волатильность) и высокая ликвидность валютного рынка являются мощной притягательной силой, позволяющей игрокам Forex чувствовать себя свободно и получать значительные доходы за короткие сроки. А поскольку извлекать прибыль можно как на повышении, так и на снижении валютных курсов, даже в период экономического спада талантливый трейдер способен обеспечить себе стабильный доход.

Но не следует забывать, что чем больше потенциальная выгода, тем выше риски, и при отсутствии должной выдержки, знаний и опыта можно остаться у разбитого корыта.

Как работает валютный рынок Forex

Международный валютный рынок Forex (FX) представляет собой площадку для свободного обмена валют и получения прибыли от курсовой разницы. Изменение курсов регулируется только спросом и предложением. Форекс не привязан ни к одной географической точке и работает круглосуточно. Операции проводятся с использованием специальных программных приложений, предоставляемых брокерами. Инвесторы, которые осуществляют финансовые операции (проводят транзакции, открывают и закрывают сделки) с целью извлечения прибыли, называются трейдерами.

Сейчас любой желающий может попробовать себя в качестве торговца валютами. Для этого не нужны специальное образование и опыт работы, требуются только аналитические способности и умение «чувствовать» рыночные изменения. Для начала работы трейдеру понадобится депозит, минимальный размер которого определяется брокером. Данное утверждение и верно, и ошибочно одновременно. Несмотря на то, что стать трейдером может любой совершеннолетний гражданин и от него не потребуют дипломов и подтверждений опыта работы, он сам должен быть заинтересован в непрерывном профильном образовании (в первую очередь - в самообразовании) и наращивании опыта.

Ежедневный оборот рынка валют Forex превышает 4 триллиона долларов. Основные используемые валюты - американский доллар, евро, фунт стерлингов, йена и швейцарский франк. Операции на финансовых торговых площадках входят в число главных источников дохода крупнейших мировых финансовых учреждений. В частности, до 80% прибыли знаменитого швейцарского банка Union Bank of Switzerland обеспечивают торги на Форексе.

Основные участники торговых процессов - коммерческие и центральные банки, инвестиционные фонды, компании, которые занимаются импортом и экспортом, транснациональные корпорации, национальные биржи, брокеры (посредники между покупателями и продавцами, получающие проценты от сделок), дилеры и частные лица, которые осуществляют спекулятивные операции.

Главные достоинства мирового валютного рынка Forex - высокая ликвидность и глобальность. Для трейдера есть еще одно важное преимущество торговли на Форексе - наличие кредитного плеча, предоставляемого брокерами. Кредитное плечо позволяет проводить операции при отсутствии полной суммы сделок или для увеличения объема сделки, чтобы повысить свою потенциальную выгоду (и одновременно - риск!) от разницы валютного курса. Поскольку с большей суммы в абсолютном выражении выигрыш (или проигрыш) будет больше.

Знакомство с валютным рынком Forex: инструменты начинающего игрока

Знакомство с валютным рынком Forex начинается с изучения основных понятий и инструментов торговли. Успех начинаний зависит от умения анализировать текущую рыночную ситуацию и грамотно выстраивать стратегию игры.

Сделки

Главным инструментом любого бизнеса является сделка. Форекс не является исключением, на этом внебиржевом валютном рынке есть несколько собственных, специфических, типов сделок. Рассмотрим инструментарий трейдера:

Спот - моментальная сделка, но в межбанковской практике расчет по ней производится в реальной валюте в срок до двух дней. Поэтому спотовая сделка также носит названия «наличная», «кассовая», «T+2» (Time+2 days). К разновидностям спот-сделок также относятся TOD (today - сегодня) и TOM (tomorrow - завтра). Обменный курс фиксируется в момент заключения сделки , а не на день поставки валюты - «сегодня», «завтра», «на второй день». В настоящем текущие конверсионные операции («спот»), как и все другие виды валютных сделок, осуществляются безналичным и даже виртуальным методом, хотя смысл сделок и их терминология на спот-рынке остались прежними.

Таким образом, спот-цена (или спот-курс ) - это цена реального товара (валюты), продаваемого здесь и сейчас на условиях немедленного исполнения обязательств (поставки). Спот-курс определяется автоматически в результате торгов, но может оговариваться индивидуально контрагентами - участниками договора на обмен валюты. Это бывает при совершении особо крупных сделок.

Термин «срочный рынок» - не несет в себе смысла «немедленный», наоборот, он предполагает, что все сделки на этом рынке совершаются с отсрочкой исполнения обязательств (поставки валюты) на срок свыше двух дней. Этим срочный рынок противопоставляется спот-рынку, предполагающему немедленное исполнение обязательств. Инструментами игры на срочном рынке, или видами сделок (контрактами), являются форварды, фьючерсы, опционы и другие производные инструменты.

Форвард - инструмент торговли на валютном рынке Forex, предполагающий фиксацию курса валюты на будущую дату (поставки). Как сделка (контракт) форвард не может быть разорван и обязателен к исполнению на установленных условиях. То есть к моменту исполнения обязательств курс валюты может измениться в большую или меньшую сторону, но вне зависимости от этого обмен будет произведен по курсу на момент заключения сделки. Сделку можно заключить на срок от 3 дней до 5 лет. Участник получает возможность забрать деньги только по истечении данного срока. Форварды заключаются для игры на разнице валютных курсов, они не стандартизированы и используются на внебиржевых рынках, а поэтому менее ликвидны, чем другие виды сделок.

Форвард-цена (форвард-курс) , обычно всегда выше спот-цены (спот-курса), поскольку до момента расчетов деньги можно положить, условно говоря, на депозит в банк, где набегут дополнительные проценты на сумму контракта. Размер форвардной цены вычисляется двумя методами: либо посредством прибавления премии к спот-цене, либо вычитанием из спот-цены дисконта. Но вначале необходимо определить размер премии или дисконта:

где: P - премия; D - дисконт; S ($/€) - текущий спот-курс (цена); R€, R$ - процентные банковские ставки по депозитам в валюте € и $ соответственно (или в валютах из любых других валютных пар); n - срок действия форвардной сделки.

В специальных бюллетенях можно найти форвардные курсы на разные сроки, уже рассчитанные с использованием процентных ставок ЛИБОР. Для анализа и сравнения эффективности инвестирования по форвард-цене на международном и внутреннем валютных рынках форвардный курс может определяться как отношение процентных ставок, взятых по межбанковскому кредиту, умноженному на спот-курс.

где: Fn($/€) - валютный форвард-курс (цена); S($/€) - текущий спот-курс (цена); R - процентная ставка на межбанковском внутреннем рынке; L - межбанковская ставка ЛИБОР.

Фьючерс (жарг. - фьюч) . Подобная сделка имеет сходство с форвардом, более того - это и есть разновидность форварда с тем отличием, что она стандартизирована по размерам и срокам обращения, используется на биржевых рынках, носит повторяющийся, а не разовый (уникальный) характер. Фьючерс означает обмен конкретных валют в конкретный день по заранее установленному курсу. Фьючерсные сделки заключаются в отношении отдельных лотов и не используются в постоянном режиме. При необходимости права на фьючерс могут быть перепроданы другому лицу. Валютные фьючерсы имеют отличия от валютных пар в виде тикера, торговой площадки и даты истечения контракта, они позволяют анализировать объем биржевых торгов, что само по себе очень ценно. В других аспектах они тождественны валютной паре - даже график фьючерсов повторяет график валютной пары.

Цена фьючерса основана на цене форварда и спота и обычно идентична первой, если ее не искажают различия в налоговом законодательстве разных стран, условия гарантийных выплат и некоторые другие факторы. Разницу между спот-ценой и ценой фьючерса принято называть «базисом» или «базой», которые обычно положительны (состояние «контанго»), но могут принять и отрицательное значение (состояние «бэквордации»). Ситуация бэквордации возникает тогда, когда цена фьючерса оказывается ниже спот-цены.

Исторически сложилось так, что цена фьючерса выражается в долларах США, точнее - эти сделки проводятся в мировых валютах к доллару. Кроме Forex, фьючерсы широко обращаются на чикагских (СМЕ, СВОТ, ІМ), парижской (MATIF), сингапурской (SIMEX), токийской (ТІFFЕ), лондонской (LIFFE), торонтской (ТFЕ) и сиднейской (SFE) биржах, используются в межбанковской торговле ( over-the-counter ).

Опцион - это своего рода «сделка на сделку». А точнее - предоставление продавцом опциона его покупателю возможности, или права (не обязательства!), заключить определенную сделку по заведомо согласованному валютному курсу в установленную дату или период времени. Одновременно продавец такого права (контракта) берет на себя полное обязательство совершить сделку согласно условиям опциона, а трейдер, по собственному усмотрению, может и не воспользоваться купленным правом.

Учитывая, что сделка может носить разнонаправленный характер, FX-опционы бывают на продажу ( put option ) - приобретаются в ожидании падения цены валютной пары, или на покупку ( call option ) - востребованы при предполагаемом росте ее цены, а также двусторонние ( double option ). Бывают и экзотические виды контрактов на сделку, например барьерные опционы ( barrier options ), называемые также триггерными, или опционами с препятствиями. Их суть заключается в том, что выплаты по этим контрактам «включаются» ( knock-in ) при достижении триггерной точки - определенного уровня цены базового актива, и «выключаются» ( knock-out ) - при падении цены базового актива. Базовым активом может являться валютная пара. Барьерные опционы и их вариации (Up&In, Up&Out, Down&In, Down&Out) позволяют строить сложные и невероятно сложные рыночные стратегии (например, «Спред быка»), которыми пользуются искушенные трейдеры.

FX-опционы - более ликвидный инструмент, чем биржевые опционы, поскольку на Форексе встречаются контракты длиной всего в несколько дней, в то время как на бирже сроки исполнения могут достигать многих месяцев. На розничном уровне Форекса они стали доступны трейдерам только в 2009 году. Опционы, с точки зрения даты валютирования (исполнения обязательств), распределяются в течение года по месяцам поставки, и на контракты с самым близким к закрытию месяцем приходится максимальная активность рынка Форекс. В данном контексте рынок опционов начинает вести себя как спотовый. И если у вас есть желание сохранить позицию пары, скажем USD/EUR после июня, то вам придется ее продать и одновременно купить июльскую USD/EUR. На спот-сделках для этого нет причины, так как все позиции переносятся на следующий рабочий день автоматом за счет овернайта (см. ниже).

Прибыль продавца опциона (райтера) состоит в премии, выплачиваемой ему покупателем за возможность воспользоваться выгодной сделкой, размер которой, в свою очередь, меняется исходя из конъюнктуры рынка. Главный плюс для покупателя опциона в том, что риск ограничивается ценой опциона, минус - что выплачивается премия за передачу этого риска другой стороне. В данном ключе опционы можно рассматривать как своего рода страховой полис.

Итак, FX-опционы используются не только в качестве торгового инструмента, но и инструмента страхования (хеджирования) для управления риском в наличной сделке.

Валютный своп , или ролл-овер, сторэйдж, овернайт . По своей сути - это денежная операция на рынке Forex, а не конверсионная сделка, хотя формально выглядит таковой. Она представляет собой одновременное приобретение и продажу валюты на равнозначную сумму, но с двумя разными датами валютирования (сроками поставки валюты, исполнения обязательств).

Пример стандартного свопа: контрагент (банк, брокер, трейдер) купил 1 млн EUR против USD на условиях валютирования спот (немедленно, до 2-х дней) и одномоментно продал его на условиях 3-месячного форварда, то есть произвел 3-месячный своп EUR в USD. Здесь целью является возможность «перешагнуть через ночь» (отсюда название overnight ) через торговую сессию, через окончание срока поставки, сохранив торговую позицию , а также уменьшить валютные риски, сократить издержки на заем денежных средств в другой валюте. К своп-операции прибегают преимущественно крупные игроки рынка.

А рядовому трейдеру важно понимать, что эти операции проходят в автоматическом режиме в 21.00 по Гринвичу через брокера при помощи установленной торговой платформы и для клиента практически незаметны - все выглядит как продолжение действия ставки. В итоге валютный своп (овернайт) - это средства, удерживаемые или добавляемые на счет клиента (зависит от разницы процентных ставок по различным валютам) за пролонгацию (перенос) незакрытой позиции на следующий день. Во многих брокерских компаниях эта плата фиксированная, что стимулирует клиентов (трейдеров) вести короткие стратегии и закрывать позиции в течение дня. Само собой, что овернайт может удерживаться только в том случае, если вы пользуетесь кредитным плечом, то есть кредитными средствами брокера, а не полностью своими собственными.

Итак, только при первом ознакомлении вышеуказанные виды сделок и операций могут показаться устрашающими. В действительности они достаточно просты технически, хотя на их усвоение придется потратить несколько дней внимательной работы на демо-счете, чтобы привыкнуть и освоиться. Намного сложнее дело обстоит с навыками анализа рыночной ситуации и выработки торговой стратегии, особенно с использованием FX-опционов. Поскольку Форекс - по определению является спотовым рынком (свыше 90% всех сделок закрывается в течение 48 часов), то и начинать какие-либо операции следует со спот-сделок. А открывать позиции на срочном рынке, также являющимся частью Форекса, где обращаются форварды, фьючерсы, опционы и другие виды производных инструментов, лучше спустя пару лет, когда накопится личный профессиональный опыт.

Анализ

Чтобы заключать сделки с максимальной выгодой, важно понимать, как работает валютный рынок Forex, являющийся частью мировой финансово-экономической системы. Начинающему трейдеру необходимо уделить внимание фундаментальному (ФА) и техническому анализу (ТА).

Первый из них предусматривает изучение взаимосвязей экономических процессов, требует познания глубинных основ глобальной экономики и политики. Участнику торгов нужно знать, как макроэкономические и неразрывно связанные с ними политические факторы влияют на ситуацию в экономике отдельных стран и регионов, принимать в расчет, что определяющее влияние могут иметь форс-мажорные обстоятельства (природные и техногенные катаклизмы, теракты, локальные войны, политические перевороты) и психология масс (ожидания, слухи, самосбывающиеся панические настроения).

Принципиальное отличие фундаментального анализа от технического состоит в подходе: ФА исходит из того, что стоимость валют, как и любого товара, регулируется законом спроса и предложения. А спрос и предложение зависят от целого ряда фундаментальных экономических факторов: состояния и роста национальной экономики, изменений учетной ставки и денежно-кредитной политики, динамики торгового баланса, политики центрального банка и т. д. Следовательно, на стоимость валют можно влиять определенными экономическими мерами. Для ФА важны показатели не в абсолютном, а в относительном выражении, то есть индексы потребительских цен и настроений, цены рабочей силы, безработицы, прирост ВВП и др. В целях прогнозирования рынка Форекс изучаются важнейшие события и новости (ожидаемые и планируемые, неожиданные и случайные), которыми могут быть:

  • торгово-экономические и политические переговоры;
  • соглашения и решения межгосударственных и отраслевых союзов, альянсов, картелей;
  • заседания ФРС и других центробанков;
  • заявления ведущих государственных лиц на экономическую и политическую тему;
  • выступления, отчеты и прогнозы ведущих экономистов, политологов, рейтинговых агентств, крупных коммерческих банков и т. д.

Национальная экономика имеет одно важное свойство - она инерционна и не может быстро затормозить, развернуться или разогнаться, как и тяжелый ледокол. Но предпосылки для будущих явлений закладываются сегодня. Поэтому ФА необходим при выстраивании среднесрочных и долгосрочных торговых стратегий на Форексе, без него их попросту невозможно осуществить.

Чтобы провести ФА, требуется объединить в единую логическую цепочку множество экономических и политических событий, на первый взгляд абсолютно не связанных, и затем сделать правильные выводы. Нужно «включить фильтр» и понять истинную значимость происходящих событий - одни из них, с виду решающие, могут не оказывать никакого влияния на движение валют, другие, почти незаметные, могут приводить к развороту существующих трендов. Это сложнейшая задача, требующая чрезвычайно высокой квалификации - понимания каналов связи и взаимовлияния валют и конкурирующих с ними других инвестиционных инструментов, исторического развития межгосударственных отношений и национальных денежно-кредитных систем, - поэтому ФА могут позволить себе только крупные участники рынка Форекс: банки, инвестиционные фонды, транснациональные корпорации и отнюдь не все брокерские компании.

Но даже если иметь необходимые для ФА опыт и образование, этого окажется недостаточно. ФА неприменим и даже бесполезен для краткосрочных и внутридневных стратегий в силу вышеуказанных факторов. А для игры в «длинную», кроме знаний и умений, необходим значительный капитал, чтобы на месяцы, а то и годы вперед расставить стоп-ордеры и терпеть убытки по открытым позициям в несколько фигур на графике, что подразумевается использованием долгосрочных трендов.

А вот доктрина технического анализа диаметрально противоположна ФА и предельно лаконична: формирующийся в режиме реального времени график изменения цен на валюты уже учитывает в себе описанные выше факторы влияния - экономические, политические и психологические - а значит, следует просто анализировать сам график. Он показывает ретроспективу движения цен и содержит все необходимые подсказки (сигналы) в отношении смены тенденций (бычьей, медвежьей, боковой и др.). Поскольку, согласно постулату ТА, психология толпы устойчива, ее прошлое поведение повторяется в будущем и отражается в определенных графических фигурах графика, характере его движения. Трейдер при помощи богатого на сегодняшний день инструментария («волны Эллиотта», «японские свечи», MACD, RSI и др.) должен выбрать горизонт прогнозирования, в этом временном отрезке правильно построить тренд, определить его силу и точки возможного разворота, а следовательно - точки входа на рынок и закрытия сделок. В результате технического анализа Forex появляется возможность сказать, когда, в каких границах и с какой вероятностью произойдет смена тренда, сколько будет длиться новое направление движения цен.

Информационной основой аналитики являются графическо-математические средства, позволяющие проанализировать динамику цен, а также статистические данные и принципы теории вероятности. Графическое отображение цены может быть представлено в виде графиков, гистограмм, диаграмм и «японских свечей».

Начинающему трейдеру важно не только знать основы анализа, но и использовать комплекс доступных инструментов, и в первую очередь индикаторы, в основе которых лежат алгоритмы, позволяющие вычислять колебания рыночных цен. Индикатор дает трейдеру возможность входить в торги с наименьшим риском и своевременно закрывать позиции. Разумеется, использование индикаторов не может дать и не дает 100%-ной гарантии успеха, но позволяет минимизировать возможные потери. Основное достоинство индикаторов состоит в том, что они избавляют от необходимости проводить расчеты вручную, но этим самым способны усыпить бдительность трейдера.

Существует огромное количество авторских индикаторов, однако проверенными временем и наиболее популярными из них являются MACD (использует три средние скользящие), «Ишимоку» (использует пять линий), RSI (определяет силу тренда и вероятность его изменения) и ADX (указатель тенденции).

Итак, фундаментальный и технический анализы, с одной стороны, являются антиподами, с другой - неразрывно связаны и дополняют друг с друга. Технический анализ, как маленькая злобная собачка, пытается отвергнуть постулаты фундаментального анализа, который, в свою очередь, никак не комментирует инструменты технического анализа. Это как в физике: законы микро- и макромира - они отличаются, а иногда взаимно противоречат, но при этом действуют в едином пространстве и времени. В любом случае, у трейдера нет других средств кроме ТА при игре на коротких дистанциях, и нет ничего лучше ФА при построении долгосрочных стратегий.

Стратегии

Необходимым условием успешной торговли на Forex является правильное выстраивание тактики своих действий. Знание стратегий облегчает понимание рынка и особенностей его движения, а соответственно, помогает правильно выбирать время и направление открытия сделки. Стратегии бывают простыми (основываются на правилах входа на Forex и выхода из него), а также индикаторными (их основа - взаимодействие индикаторов) и безындикаторными (основаны на графических элементах, их индикатор - цена).

Индикаторные стратегии наиболее удобны для новичков, так как прогнозы изменения курсов генерируются автоматически. Трейдеры в этом случае выстраивают собственную схему торговли на основе нескольких индикаторов. Однако новичкам важно не увлекаться и использовать не более 3–5 индикаторов, потому что в противном случае переменных для анализа становится слишком много.

Основное преимущество безындикаторных стратегий - возможность эффективно прогнозировать изменения цен, а соответственно, высокая прибыльность при минимальных рисках. Однако использование этой стратегии требует определенных навыков и хладнокровия. Специалисты рекомендуют запускать ее в период слабого движения рынка.

Существуют также пробойные стратегии, которые основаны на принципе пробоя максимумов и минимумов стоимости, и стратегии по Мартингейлу, предполагающие одновременное заключение нескольких разнонаправленных сделок с увеличивающимся лотом.

От непрофессиональных людей или откровенных мошенников можно услышать, что какие-то определенные стратегии для трейдинга Forex являются беспроигрышными, так как даже при нескольких убыточных сделках будет достигнут общий положительный результат. Это не так. Не существует универсальных стратегий, как и единых условий их применения.

Для успешной торговли необходимо владеть двумя и более стратегиями и умело их применять. К наиболее популярным из них можно отнести:

  • Стратегию для индикаторов ADX и MACD . Простая стратегия, в которой в качестве показателей направления торговли применяются показатели индикатора MACD (график цен в этом случае не используется). Идеально подходит для 15-минутного ценового графа.
  • Стратегию «Забиваем гвозди» . В этой универсальной стратегии применяются индикаторы «Параболик», Awesome Oscillator и Accelerator Oscillator.
  • Скальпинговую стратегию «Волны MA» , отличающуюся простотой и эстетичностью. Она основана на группе индикаторов Moving Average. Работа осуществляется по основным торговым парам со сниженным спредом (до 1,5–2 на 4-значных котировках).
  • Стратегию THE7 для дневных графиков , характеризующуюся простотой и мощностью. Для работы используются скользящая средняя и график стоимости.

Программные средства

Анализ большого количества информации и оперативность действий на валютном рынке обеспечиваются благодаря специальным приложениям для ПК и мобильных устройств. Эти программные средства называются торговыми платформами, а их пользовательские приложения - терминалами. Они снабжаются инструментами для проведения технического анализа, лентой новостей и различными опциями. Наиболее популярные платформы - MetaTrader 4 и 5, MetaStock и OmegaResearchProSuite 2000i. Многие трейдеры используют одновременно несколько терминалов, что расширяет возможности для проведения технического и фундаментального анализов, но мы не советуем поступать таким же образом. По крайней мере, пока вы не достигнете определенного профессионального уровня.

Хотя возможности платформ являются довольно широкими, трейдерам не всегда бывает достаточно их. Для комфортной работы на Форексе предназначены специальные скрипты - небольшие программы, которые позволяют выставлять отложенные ордера, выполнять одновременное закрытие всех ордеров, рассчитывать уровень без убытка, управлять открытыми позициями и выполнять другие операции.

Всегда быть в курсе новостей Forex позволяют информеры сайтов. Из этих самообновляющихся источников можно узнать о ходе торгов и о доходах крупных компаний, а также получить анализ валютных пар, акций и индексов.

И наконец, демо-счета. Брокеры обычно предлагают возможность ознакомиться с торговым терминалом, инструментами анализа и совершения сделок на Форексе при помощи открытия демо-счета, который позволяет тренироваться на рынке с тем же программным функционалом, но без реальных денежных вложений.

Книги и информационные порталы о валютном рынке

Торговля на валютном рынке Forex предусматривает постоянное развитие - расширение базы знаний и отработку навыков. Опытные игроки постоянно изучают специализированную литературу, форумы и блоги. Новичку следует начинать со знакомства с трудами, ставшими классическими, например под авторством Александра Элдера («Как играть и выигрывать на бирже», «Трейдинг с доктором Элдером: энциклопедия биржевой игры», «Основы биржевой торговли»), Джона Мэрфи («Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика»), Льюиса Борселино («Учебник по дэйтрейдингу», «Задачник по дэйтрейдингу»), Джека Швагера («Технический анализ. Полный курс»). Помогут начинающему трейдеру и порталы о Форексе, такие как www.financemagnates.com, www.forex.ru, www.mt5.com, www.fortrader.org, www.forexmaster.ru и другие.

Правила успешной торговли на валютном рынке Forex

Многие люди разочаровываются в Форексе после первых же неудачных шагов. Чтобы такого не произошло, начинающему трейдеру нужно придерживаться несложных правил, которые помогут избежать потерь и сделают процесс работы на рынке интересным и приносящим позитивные эмоции:

  1. Изучайте специализированную литературу, обязательно познакомьтесь с принципом организации торгов Форекса и разберитесь в механизмах срабатывания сделок.
  2. Начинайте торговлю на учебном счете (демо-счете), который является симулятором реальных торгов и позволяет отточить свои навыки. И только испробовав различные инструменты и стратегии, переходите на реальные деньги.
  3. Торгуйте небольшими суммами, не рискуйте всем депозитом. Старайтесь использовать не более 10–30% депозита.
  4. Обучайтесь у брокеров, принимайте участие в вебинарах, посещайте курсы. Помните, что брокер заинтересован в вашем процветании.
  5. Используйте дополнительные возможности, например, вкладывайтесь в совместные счета (ПАММ), а также зарабатывайте на партнерских программах.
  6. Контролируйте свои эмоции и не гонитесь за быстрыми прибылями. Трезво оценивайте ситуацию и не впадайте в панику из-за проигрыша, грамотно распределяйте время.
  7. Используйте индикаторы и советники. Они помогут анализировать рынок и время от времени совершать сделки в автоматическом режиме.

Тщательная подготовка, вдумчивый анализ и хладнокровие - это то, что нужно начинающему трейдеру для успешной торговли на Форексе. Освоить данный метод заработка под силу любому желающему. Авторитетные брокерские компании предоставляют широкие информационные возможности и обучающие программы, которые помогут разобраться в тонкостях ведения торгов и научиться планировать свои действия.

Предупреждение : предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Прочитав эту статью, вы узнаете, что такое валютный рынок и валютный курс. Мы подробно рассмотрим эти понятия, дадим их классификации и приведем примеры.

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, которые появляются при совершении операций продажи или при покупке ценных бумаг в иностранной валюте (или самой иностранной валюты), а также связанных с инвестированием валютного капитала. Это официальный финансовый центр, в котором сосредоточены продажа и покупка всего вышеперечисленного на основе предложения и спроса на него.

Функциональные, институциональные и организационно-технические особенности валютных рынков

Валютные рынки с точки зрения функциональности обеспечивают сегодня осуществление различных международных расчетов, а также страхование от рисков, связанных с валютой, диверсификацию валютных резервов, получение прибыли участниками из-за разницы курсов, валютную интервенцию. С институциональной позиции они являются совокупностью инвестиционных компаний, уполномоченных банков, брокерских контор, различных бирж, а также иностранных банков, которые осуществляют валютные операции. Валютный рынок с точки зрения организационно-технической - совокупность связывающих друг с другом банки различных стран коммуникационных систем, которые осуществляют международные расчеты и иные валютные операции.

Участники валютного рынка на бирже и вне ее

Участвующие на бирже субъекты - предприниматели, брокеры, дилеры и игроки. Существуют также субъекты, находящиеся вне валютной биржи. Это такие участники валютного рынка, как:

  • брокерская контора;
  • уполномоченный банк РФ;
  • гражданин;
  • хозяйствующий субъект;
  • инвестиционная компания;
  • иностранный банк.

Валютный курс

Национальная валюта на валютном рынке обменивается на деньги других государств. Валютный курс - это пропорция, количественное соотношение, в котором обменивается на денежную единицу той или иной страны валюта некоторого государства. Другими словами, это цена единицы валюты иностранной, выраженная в некотором количестве денежных единиц национальной. Именно этим курсом определяется ситуация на валютном рынке. Когда растет цена единицы валюты иностранной в пересчете на отечественную, возникает обесценивание отечественной, и наоборот.

Виды валютных курсов

Выделяют следующие их виды:

  • фиксированный - установленное официально соотношение между валютами тех или иных государств, основанное на взаимном паритете;
  • колеблющийся - валютный курс, изменяющийся свободно под воздействием предложения и спроса;
  • плавающий - разновидность колеблющегося, предполагающая применение механизма валютного регулирования.

В 1976 году на Ямайской конференции было решено ввести систему плавающего курса. Государство, как правило, накладывает на вывоз, ввоз и пересылку иностранной и национальной валюты за границу и из-за границы определенное ограничение. Соотношением предложения и спроса определяются все цены рыночной экономики, а также цены на валюту (то есть валютные курсы).

От чего зависят спрос и предложение на рынке валюты?

От следующих факторов зависят размеры предложения и спроса на валютном рынке:

  • от объемов торговли между государствами (например, спрос на марку тем больше, чем больше торговый обмен страны с Германией);
  • от состояния экономики государства и масштабов инфляции;
  • от покупательной способности национальных валют.

Последняя определяется количеством одинаковых услуг и товаров, которые можно приобрести на некоторую сумму разных национальных валют (иными словами, потребительская корзина). К примеру, на 100 рублей, франков, долларов и т. д.

Потребительская корзина

Однако соотношение валют в разных странах по покупной способности на различные товары неодинаково. В мировой практике поэтому сегодня валютный курс можно определить на основании паритета покупательной способности. Он выступает как результат сопоставления объема благ, которые можно купить на рынках разных стран в национальной валюте. В корзину в этом случае отбирают одинаковый набор благ и определяют необходимую сумму для приобретения данного набора в разных странах.

Лишь при использовании множества различных услуг и товаров, которые входят в потребительскую корзину двух государств, можно достичь объективности сравнения. Например, если в России корзина будет стоить 815 рублей, а в Соединенных Штатах - 100 долларов, то валютный курс (цена одного доллара) будет равняться 8 руб. 15 коп., 19 центов составит цена одного рубля. Поэтому если в нашей стране удвоятся цены, а в США они останутся неизменными, то курс доллара к рублю в случае, если другие условия обмена останутся прежними, вырастет в 2 раза. Но в действительности валютный курс может существенно отклоняться под влиянием множества причин. Например, курс обмена может повышаться под влиянием спроса на валюту.

Однако наибольшая трудность состоит в том, что единого способа, как определить состав потребительской корзины, не существует. Структура потребления входящих в нее товаров и услуг в разных странах весьма различна. Однако другого пути определения курса валют не существует.

Классификации валютных рынков

Можно классифицировать валютные рынки по многим признакам: по отношению к различным валютным ограничениям, по сфере распространения, по степени организованности и видам валютных ресурсов.

По широте охвата, то есть пои сфере распространения, выделяют внутренний и международный валютные рынки. И тот, и другой состоят в свою очередь из региональных, образующихся финансовыми центрами в регионах данной страны или мира (например, Московский валютный рынок).

Международный и внутренний рынки валюты

Международный объединяет валютные рынки всех государств мира. Под ним подразумевается цепь мировых региональных рынков, связанных системой спутниковых и кабельных коммуникаций. Между ними наблюдается перелив средств под влиянием текущей информации, а также прогнозов насчет возможного положения тех или иных валют, которые делают ведущие участники рынка.

Внутренний валютный рынок - рынок одного государства, то есть функционирующий в пределах той или иной страны. Он состоит из региональных внутренних рынков, которые включают в свой состав валютные, центры которых находятся в межбанковских биржах.

Свободные и несвободные рынки

Можно выделить также несвободный и свободный валютные рынки по отношению к тем или иным валютным ограничениям.

Последние представляют собой систему мер государства (административных, организационных, экономических, законодательных) по установлению порядка осуществления операций с различными валютными ценностями. Они включают в себя меры, направленные на целевое регулирование платежей, а также переводов за границу иностранной и национальной валюты. Валютно-финансовый рынок, на котором присутствуют валютные ограничения, является несвободным, а в случае их отсутствия - свободным.

Рынки с одним и с двойным режимом

Рынок по видам валютных курсов, которые на нем используются, может быть с двойным или с одним режимом. С одним режимом - когда существуют свободные валютные курсы, то есть курсы валют являются плавающими, их котировка устанавливается на биржах во время торгов. К примеру, официальный курс рубля устанавливается благодаря фиксингу.

Фиксинг

Фиксинг в России осуществляется Центральным Банком РФ на Московской бирже. Он представляет собой определение по отношению к рублю курса доллара США. Курс фиксинга таким образом - это единый курс ЦБ на валютном рынке РФ. Используя информацию агентства "Рейтер" о кросс-курсах, он выводит через него курс рубля по отношению к остальным валютам. Два раза в неделю происходит валютный фиксинг. ЦБ РФ в день его сообщает курсы основных свободно конвертируемых валют по отношению к рублю путем публикации в СМИ.

Двойной режим

Рынок с двойным режимом - тот, на котором применяется одновременно плавающий и фиксированный курс валюты. Примером его является валютный рынок РФ. Введение такого режима используется странами как мера, направленная на регулирование движения капиталов на международном и национальном рынке ссудных капиталов. Такая мера призвана контролировать и ограничить влияние на экономику этой страны международного рынка ссудных капиталов. В нашем государстве, к примеру, "Внешэкономбанк" по отношению к блокированным счетам для иностранных инвестиций (в случае если расчеты завершены не полностью) применяет валютный курс рубля, который является коммерческим, установленным ЦБ РФ.

Внебиржевой и биржевой рынки

По степени организованности бывает внебиржевой и биржевой валютный рынок (Московской биржи, к примеру). Биржевой - организованный рынок, представленный валютной биржей, то есть предприятием, которое организует торги валютой и ценными бумагами в ней. Биржа коммерческим предприятием не является. Главная функция ее - не в извлечении прибыли, а в мобилизации денежных средств, являющихся временно свободными, через продажу валюты, а также ценных бумаг в ней, и в установлении валютного курса, то есть рыночной ее стоимости. В нашей стране, например, самым крупным является валютный рынок Московской биржи. Она была создана в 2011 году путем слияния ММВБ и РТС.

Ряд достоинств имеет биржевой валютный рынок. Он является наиболее дешевым источником валютных средств и валюты; выставляемые на торги заявки имеют абсолютную ликвидность. Что такое ликвидность ценных бумаг и валюты? Она означает их способность быстро превращаться в валюту национальную без потерь в цене.

Валютный внебиржевой рынок организуется различными дилерами. Они могут являться или не являться членами валютной биржи и вести свою деятельность по компьютерным сетям, телефаксу, телефону.

Внебиржевой и биржевой валютный рынок, развитие которых происходит параллельно, в некоторой степени друг другу противоречат. Одновременно они являются взаимодополняющими. Связано это с тем, что, выполняя своей деятельностью общую функцию по обращению ценных бумаг и торговле валютой, они используют различные формы и методы реализации валюты и ценных бумаг в ней.

Достоинства валютного внебиржевого рынка состоят в следующем. Во-первых, в достаточно низкой себестоимости связанных с операциями по обмену валют затрат. Часто дилеры банков применяют очные валютные аукционы для снижения своих затрат на валютную конверсию, заключая договоры продажи и купли валюты по курсу, установленному до начала торгов. Снимаются комиссионные с участников торгов на бирже, и их сумма напрямую зависит от суммы рублевых и валютных ресурсов, которые удалось продать. Законом, кроме того, установлен специальный налог на сделки на бирже. Операция валютной конверсии во внебиржевом рынке осуществляется для уполномоченного банка после нахождения контрагента по сделке практически бесплатно.

Во-вторых, здесь скорость расчета выше, чем при торговле на бирже. Связано это, главным образом, с тем, что валютный внебиржевой рынок позволяет осуществлять сделки в течение операционного дня в любое время, а не только в конкретное время биржевой сессии. Поэтому очень важным является внебиржевой валютный рынок. Развитие его необходимо каждому государству для более быстрого и менее затратного обмена валюты.

Внебиржевой рынок по объему торговли существенно превосходит биржевой. Наиболее ликвидным в мире на сегодняшний день считается внебиржевой рынок Forex. Он круглосуточно функционирует во всех мировых финансовых центрах (от Токио до Нью-Йорка).

Другие виды валютных рынков

Следует выделить также при классификации рынков валютных рынки еврооблигаций, евровалют, еврокредитов, евродепозитов, "серый" и "черный" рынки.

Рынок евровалют представляет собой международный рынок западноевропейских валют, где происходят операции в валютах данных государств. Его функционирование связано с тем, что валюты используются в депозитно-ссудных безналичных операциях за пределами государств-эмитетов. На рынке еврооблигаций происходят финансовые отношения в евровалютах по долговым обязательствам в случае долгосрочных займов, оформляемых как облигации заемщиков.

На рынке евродепозитов осуществляются финансовые отношения по вкладам коммерческих банков различных государств в валюте за счет средств, которые обращаются на рынке евровалют. Соответственно, на рынке еврокредитов происходят устойчивые финансовые отношения и кредитные связи по предоставлению различных международных займов коммерческими банками государств в валюте.

Интервенции ЦБ

Интервенции на валютном рынке осуществляются ЦБ тех или иных стран для манипулирования валютным курсом данных государств. Порой они проводятся организованно несколькими ЦБ. Например, интервенции Банка Японии, ФРС и ЕЦБ привели к тому, что в 2011 году на 2% упала цена йены. Это было сделано для того, чтобы поддержать Японию после произошедшего здесь серьезного землетрясения. Поддержанию экономики этой страны способствовало снижение йены по отношению к доллару.

Кроме изменения котировок тех или иных валют, интервенции также используются для контроля государства за волатильностью рынка валют, управления ликвидностью, увеличения резервов ЦБ (в разных валютах), стимулирования оттока и притока капиталов. Зачастую интервенции осуществляются в краткосрочном периоде. Они бывают фиктивные и реальные. Центробанк при реальных интервенциях действительно производит вброс или скупку валюты. При фиктивных же он лишь декларирует свое намерение осуществить те или иные денежные операции. Фиктивные интервенции также бывают направлены на изменение котировок валюты, хотя имеют при этом очень кратковременные последствия.

Теперь вы знаете, что такое валютный рынок и валютный курс. Эти темы являются очень важными в международной экономике, особенно сегодня, когда курсы валют стремительно меняются.

Инструкция

На международном валютном рынке происходит обмен самых разных национальных валют. Рынок функционирует пять дней в неделю: открывается вечером в 23:00 по Гринвичу и закрывается вечером , в 22:00.

Обмен валют на Форексе проводят самые разные организации и частные лица. Среди ведущих игроков можно отметить государственные и крупные частные банки, именно они задают основную динамику движения валют. В частности, государственные банки поддерживают свои валюты в определенном коридоре.

Частные банки, как правило, производят покупку и продажу валюты по заказу своих клиентов – коммерческих предприятий. Кроме того, нередко они производят и собственные спекулятивные операции с целью получения прибыли. Наконец, на валютном рынке работает множество компаний, зарабатывающих исключительно на изменении курсовой стоимости валют.

Есть на этом рынке и частные спекулянты, хорошим примером является Джордж Сорос, в свое время обваливший банковский курс и заработавший на этой спекуляции миллиарды долларов. Кроме того, на Форексе присутствуют и сотни тысяч мелких трейдеров, также пытающихся заработать на изменении стоимости валют.

Форекс часто называют межбанковским рынком, потому что первоначально сделки проходили именно между банками. Но с появлением интернета круг его участников значительно расширился. В настоящее время любой человек может работать на Форексе, не выходя из дома, достаточно иметь выход в сеть. Торговля осуществляется через брокерские компании или банки, предоставляющие брокерские услуги.

Для непосредственной торговли используется торговый терминал – специальная программа, устанавливаемая на компьютер. В терминале можно видеть графики движения интересующих трейдера валют и в считанные мгновения осуществлять операции по покупке и продаже.

В течение суток на валютном рынке наблюдаются периоды роста и снижения активности. Это связано с тем, что в разное время к торговле подключаются те или иные регионы. Так, первой начинается Тихоокеанская сессия (в 23:00 по Москве), затем к торговле подключается Азия (Азиатская сессия, 3:00). Потом в торговлю вступает Европа (Европейская сессия, 10:00). Наконец, в 16:00 на рынок выходит Америка (Американская сессия). Смежные сессии могут перекрываться – например, с 16:00 до 20:00 на рынке присутствуют сразу Европа и Америка. После 20:00, когда закрывается Европа (последним уходит Лондон), на рынке царствует Америка – до очередного наступления Тихоокеанской сессии.

Работа на валютном рынке требует очень серьезных знаний, приобретаемых годами. Многие люди, привлеченные информацией о том, что на Форексе можно очень хорошо заработать, начинают торговать, не имея опыта и знаний. Как результат, теряют свои деньги. Необходимо понимать, что в спекулятивной торговле действует простой принцип – чтобы вы заработали, кто-то должен проиграть. Деньги на Форексе не возникают из ниоткуда – кто-то их проигрывает, кто-то выигрывает. Подавляющее большинство новичков, приходящих на этот рынок, теряют свои деньги.

Форвардный контракт Своп Валютный рынок Форекс Спот Рынок капиталов (Фондовый дилинг) Денежный рынок (Money market) Вексель казначейский, агентский, муниципальный,
коммерческий, банковский Депозитный сертификат Сберегательный сертификат Договор РЕПО Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) Рынок драгоценных (банковских) металлов Рынок недвижимости (Риелтор)

На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей . Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.

История

Предпосылки для развития и становления современного валютного рынка

Операции по обмену валют существовали ещё в древнем мире и в средние века . Однако современные валютные рынки возникли в XIX веке . Основными предпосылками, способствовавшими становлению валютного рынка в современном понимании явились следующие :

  • широкое развитие различных международных экономических связей ;
  • создание мировой валютной системы, основанной на организа­ции и регулировании валютных отношений, закрепленная межгосударственными согла­шениями;
  • широкое распространение кредитных средств международных расчётов и платежей ;
  • укрупнение и централизация банковского капитала, широкое развитие корреспондентских отношений между банками разных стран, включающих ведение корреспондентских счетов в иностранной валюте;
  • развитие информационных технологий и средств связи: телеграфа , телефона , телекса , что упростило контакты между валютными рынками и сократило время на получение информации о совершённых сделках.

Развивающиеся национальные валютные рынки и их взаимодействие сформировали единый мировой валютный рынок, на котором стали свободно обращаться ведущие валюты в мировых финансовых центрах.

Виды валютных операций, их эволюция

Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа: трассирование и ремитирование, которые применялись в международном обороте до Первой мировой войны и частично (в меньшей мере)в период между Первой и Второй мировыми войнами .

Термин “трассирование” связан с использованием переводного векселя – тратты . При платеже по этому способу кредитор выписывает тратту на должника в его валюте (например, кредитор в Лондоне предъявляет должнику в Чикаго требование об уплате долга в долларах) и продаёт ее на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. Таким образом, при трассировании кредитор выступает в качестве активной стороны, он продает вексель в валюте должника на своем валютном рынке.

При ремитировании активным лицом выступает должник: он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца.

В первые годы после Второй мировой войны до конца 1950-х годов, когда действовали валютные ограничения , в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки спот (с немедленной поставкой валюты) и срочные сделки «форвард ».

С 1970-х годов стали развиваться фьючерсные и опционные валютные сделки. Данного рода сделки предоставили новые возможности всем участникам валютного рынка как для валютных спекулянтов , так и для хеджеров , то есть для защиты от валютных рисков и получения спекулятивной прибыли . Банки стали совершать валютные сделки в сочетании с операциями «своп» с процентными ставками.

Основные характеристики современных мировых валютных рынков

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями .

  1. Интернациональный характер валютных рынков на базе глобализации мирохозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи для осуществления операций и расчётов.
  2. Непрерывный, безостановочный характер совершения операций в течение суток попеременно во всех частях света.
  3. Унифицированный характер валютных операций.
  4. Использование операций на валютном рынке для целей защиты от валютных и кредитных рисков с помощью хеджирования .
  5. Огромная доля спекулятивных и арбитражных операций, которые многократно превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число валютных спекулянтов резко возросло и включает не только банки и финансово-промышленные группы , ТНК , но и множество других участников, включая физических и юридических лиц.
  6. Волатильность курсов валют , которая не всегда зависит от фундаментальных экономических факторов.

Современный валютный рынок выполняет следующие функции :

  1. Обеспечение своевременности международных расчётов .
  2. Создание возможностей для защиты от валютных и кредитных рисков.
  3. Обеспечение взаимосвязи мировых валютных, кредитных и финансовых рынков .
  4. Создание возможностей для диверсификации валютных резервов государства , банков, предприятий .
  5. Рыночное регулирование курсов валют на основе взаимодействия спроса и предложения валют .
  6. Возможность реализации валютной политики как части государственной экономической политики . Возможность реализации согласованных действий разных государств с целью реализации целей макроэкономической политики в рамках межгосударственных соглашений.
  7. Предоставление возможностей для участников валютного рынка получения спекулятивной прибыли за счет арбитражных операций.

По объёму операций валютный рынок значительно превосходит другие сегменты финансового рынка. Так, ежедневный объем операций в 1997 г. на рынке акций оценивался в 100-150 млрд. долларов, на рынке облигаций - 500-700 млрд долл., а на валютном рынке - 1,4 трлн долл. (против 205 млрд долл. в 1986 г.). В настоящее время объём валютных операций составляет около 4-х триллионов долларов в день .

Инструменты валютного рынка

На современном валютном рынке можно выделить следующие виды сделок.

Валютные операции с немедленной поставкой («спот»)

С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

Срочные сделки с иностранной валютой

К срочным валютным сделкам относят форвардные, фьючерсные и опционные сделки, а также валютные свопы.

Форвардные сделки

Опционы

Валютные свопы

Валютный своп (англ. swap - мена, обмен) представляет собой сделку, сочетающую куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определённый срок с теми же валютами. Каждая сторона является одновременно продавцом и покупателем определённого количества валюты. Валютный своп не является стандартным биржевым контрактом.

По операциям «своп» наличная сделка осуществляется по курсу спот , который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от динамики валютного курса. При этом клиент экономит на марже - разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

Участники валютного рынка

Основными участниками валютного рынка являются:

  • Центральные банки . В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции , так и косвенное влияние - через регулирование уровня ставки рефинансирования , нормативы резервирования и т.п.
  • Коммерческие банки . Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции . В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок. Наибольшее влияние оказывают крупные международные банки , ежедневный объём операций которых достигает миллиардов долларов. Объём одного межбанковского контракта с реальной поставкой валюты на второй рабочий день (рынок спот) обычно составляет около 5 млн. долларов США или их эквивалент. Стоимость одного конвертационного платежа составляет от 60 до 300 долларов. Кроме этого, приходится нести затраты до 6 тыс. долларов в месяц на межбанковский информационно-торговый терминал. Из-за этих условий, на Форексе не проводят конвертаций небольших сумм. Для этого дешевле обратиться к финансовым посредникам (банку или валютному брокеру), которые проведут конвертацию за определённый процент от суммы сделки. При большом количестве клиентов и разнонаправленных заявках регулярно возникает ситуация внутреннего клиринга , когда посреднику не требуется обращаться к стороннему контрагенту (не нужно проводить реальную конвертацию через Форекс). Но свои комиссионные посредники получают с клиентов всегда. Именно из-за того, что на Форекс попадают не все клиентские заявки, посредники могут предложить клиентам комиссионные, которые существенно ниже стоимости прямых операций на Форексе. В то же время, если устранить посредников, стоимость конвертации для конечного клиента неизбежно возрастёт.
  • Фирмы , осуществляющие внешнеторговые операции . Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров - её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
  • Международные инвестиционные компании , пенсионные и хеджевые фонды , страховые компании . Их основная задача - диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds ). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации , осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.
  • Валютные биржи . В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.
  • Валютные брокеры . В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.
  • Частные лица . Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма ; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.

Примечания

Литература

  • Д. Ю. Пискулов «Теория и практика валютного дилинга ».

См. также