Структура оборотных активов. Политика в области управления оборотными активами и основные этапы ее реализации

Введение………………………………………………………………………….…3

1 Сущность, состав, структура и формирование оборотных активов…….……...5

1.1 Сущность, состав и структура оборотных средств……………………..5

1.2 Формирование оборотных активов…………………………………....……7

2 Оборотные активы торгового предприятия ЗАО «Ассорти»……………….15

2.1 Характеристика ЗАО «Ассорти»……………………………………..15

2.2 Анализ оборотных активов ЗАО «Ассорти»……………..……...….16

Заключение……………………………………………………………………...……27

Список использованных источников……………………………………………...…28

Приложения……………………………………………………………….…………30

Введение

Актуальность темы . Каждое предприятие, начиная свою деятельность, должно располагать определенной денежной суммой. Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.

Проблема эффективного хозяйствования торговых предприятий включает лучшее использование их фондов, и в первую очередь - оборотных средств. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Основное место в оборотных средствах занимают средства, авансированные в товарно-материальные ценности. К ним относятся товары, производственные запасы и другие товарно-материальные ценности.

Производственные запасы включают сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Некоторая часть оборотных средств торговых предприятий может находиться в расчетах. Это задолженность покупателей за реализованные им товары (по расчетным документам, переданным в банк); задолженность населения за товары, проданные им в кредит; суммы по претензиям; различная дебиторская задолженность (покупатели по неоплаченным расчетным документам, расчеты по возмещению материального ущерба и др.). Как правила, дебиторская задолженность возникает вследствие несоблюдения финансовой и платежной дисциплины и слабой работы по сохранности собственности, что требует пристального внимания со стороны торговых работников.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Целью курсовой работы является изучение источников формирования оборотных активов организации.

Задачи курсовой работы:

Рассмотреть сущность, состав и структуру оборотных средств;

Рассмотреть формирование оборотных активов;

Охарактеризовать торговое предприятие ЗАО «Ассорти»;

Проанализировать оборотные активы торгового предприятия ЗАО «Ассорти» и принципы их формирования;

Объект исследования оборотные активы торгового предприятия.

Предметом исследования являются источники формирование оборотных активов ЗАО «Ассорти».

Структура работы состоит из введения, трех глав, четырех параграфов, заключения, списка использованных источников, приложений.

1. Сущность, состав, структура и формирование оборотных активов

1.1. Сущность, состав и структура оборотных средств

Оборотные активы - оборотные средства предприятий, фирм, отражаемые в активе их бухгалтерского баланса.

В балансе предприятия оборотные средства отражаются во втором разделе актива баланса «Оборотные активы». .

Активы предприятия, которые в результате его хозяйственной деятельности полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное участие в процессе производства, изменяя при этом натурально-вещественную форму, называются оборотными средствами, и это является их экономической сущностью. .

Материальной основой производства являются производ­ственные фонды в виде средств труда. В процессе функци­онирования средства труда и предметы труда по-разному и в разной степени переносят свою стоимость на стоимость производимого продукта. Этим и обусловлено деление про­изводственных фондов на основные и оборотные .

Функция оборотных средств состоит в платежно-расчетном обслуживании кругооборота материальных ценностей на стадиях приобретения, производства и реализации. В этом случае движение оборотных производственных фондов в каждый момент времени отражает оборот материальных факторов воспроизводства, а движение оборотных средств − оборот денег, платежей.

Движение оборотных производственных фондов и фондов обращения носит одинаковый характер и составляет единый процесс. Это дает возможность объединить оборотные про­изводственные фонды и фонды обращения в единое по­нятие - оборотные средства.

Оборотные средства - это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспе­чения непрерывного процесса производства и реализации продукции (рис. 1).

Денежные средства на счетах, в банке и в кассе; средства в расчетах; дебиторская задолженность

Рисунок 1 - Состав и структура оборотных средств

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от характера и слож­ности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, условий его поставки, принятого порядка расчетов и т.п. В различных отраслях удельный вес оборот­ных фондов в составе производственных фондов предприятия неодинаков. .

Организация оборотных средств на предприятии включа­ет определение потребности в оборотных средствах, их со­става, структуры, источников формирования и их регулирование, управление использованием оборотных средств.

В зависимости от места в процессе кругооборота оборот­ные средства делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения, от источников формирования - на соб­ственные и заемные .

Оборотные производственные фонды - это предметы труда (сырье, ос­новные материалы и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топ­ливо, тара, запасные части и др.); средства труда со сроком службы не более 1 года или стоимостью не более 50-кратного установленного ми­нимального размера оплаты труда в месяц (малоценные и быстроизна­шивающиеся предметы и инструменты); незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Фонды обращения - это средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. .

Оборотные производственные фонды и фонды обраще­ния, находясь в постоянном движении, обеспечивают бес­перебойный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм авансированной стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем в производственную, снова в товарную и денежную. Таким об­разом возникает объективная необходимость авансирования средств для обеспечения непрерывного движения тех и других в целях создания необходимых производственных запасов, за­дела незавершенного производства, готовой продукции и ус­ловий для ее реализации. .

1.2. Формирование оборотных активов

Формирование оборотных активов является одной из важнейших функций финансового менеджмента. Управление формированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этой цели строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии.

Политика формирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия. .

Разработка политики формирования оборотных активов осуществляется по следующим основным этапам (рис. 2.)

Рисунок 2 – Основные этапы разработки политики финансирования оборотных активов

Анализ состояния формирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия. .

На первом этапе анализа проводится оценка достаточности финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы, с позиций удовлетворения потребности в них в предшествующем периоде. Такая оценка проводится на основе коэффициента достаточности финансирования оборотных активов предприятия в целом, в том числе собственных оборотных активов. Расчет указанных коэффициентов осуществляется по следующим формулам:

;

где КДФ оа - коэффициент достаточности финансирования оборотных активов в рассматриваемом периоде;

КДФ cоа - коэффициент достаточности финансирования собственных оборотных активов;

ФПО оа - фактический период оборота оборотных активов в днях в рассматриваемом периоде;

НПО оа - норматив оборотных активов предприятия в днях, установленный на соответствующий рассматриваемый период;

ФПО соа - фактический период оборота собственных оборотных активов в днях в рассматриваемом периоде;

НПО cоа - норматив собственных оборотных активов предприятия в днях, установленный на соответствующий рассматриваемый период. .

На втором этапе анализа рассматриваются сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) и темпы изменения этих показателей по отдельным периодам. Для оценки уровня чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) используется соответствующий коэффициент, который рассчитывается по следующей формуле:

где К чоа - коэффициент чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия;

ЧОА - средняя сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) предприятия в рассматриваемом периоде;

ОА - средняя сумма оборотных активов (рабочего капитала) предприятия в рассматриваемом периоде.

На третьем этапе анализа изучаются объем и уровень текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в отчетном периоде, определяемых потребностями его финансового цикла.

Объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия рассчитывается по следующей формуле:

ОТФ оа = З тмц + ДЗ - КЗ ,

где ОТФ оа - средний объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом периоде;

З тмц - средняя сумма запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ДЗ - средняя сумма дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде;

КЗ - средняя сумма кредиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде. .

Уровень текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия оценивается на основе соответствующего коэффициента, который рассчитывается по следующей формуле:

где КТФ оа - коэффициент текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом периоде;

ОТФ оа - средний объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятии в рассматриваемом периоде;

ОА - средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

На четвертом этапе анализа рассматривается динамика суммы и удельного веса отдельных источников финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. В процессе анализа заемных источников финансирования оборотных активов эти источники рассматриваются в разрезе сроков их использования (долгосрочных и краткосрочных) и видов привлекаемого кредита (финансового и товарного).

Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия . Эти принципы призваны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности. В процессе формирования принципов финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их части. .

Существует три принципиальных подхода к финансированию различных групп оборотных активов предприятия:

1) Консервативный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть оборотных активов и примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия.

2) Умеренный (или компромиссный) подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала - весь объем переменной их части. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал.

3) Агрессивный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала - преимущественная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов. Такая модель (тип политики) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а следовательно, обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности. .

На первом этапе расчетов прогнозируется объем кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде. Расчет прогнозируемого объема кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде осуществляется по следующей формуле:

где КЗ п - прогнозируемый объем кредиторской задолженности предприятия;

КЗ т - средняя фактическая сумма кредиторской задолженности предприятия по товарным операциям в аналогичном предшествующем периоде;

КЗ вн - средняя фактическая сумма внутренней кредиторской задолженности (кредиторской задолженности прочих видов) предприятия в аналогичном предшествующем периоде;

КЗ пр - средняя фактическая сумма просроченной кредиторской задолженности предприятия (всех видов) в аналогичном предшествующем периоде;

T p - планируемый темп прироста объема производства продукции, выраженный десятичной дробью.

На втором этапе расчетов, исходя из ранее определенных плановых объемов запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности, а также прогнозируемого объема кредиторской задолженности, определяется прогнозируемый объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия.

Расчет осуществится по следующей формуле:

ОТФ п = З п + ДЗ п - КЗ п ,

где ОТФ п

З п - планируемый объем запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия;

ДЗ п - планируемый объем дебиторской задолженности предприятия;

КЗ п - прогнозируемый объем кредиторской задолженности предприятия. .

Если в предстоящем периоде продолжительность финансового цикла предприятия не меняется, то расчет прогнозируемого объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия осуществляется по упрощенной формуле:

ОТФ п = ПФЦ × ОР п ,

где ОТФ п - прогнозируемый объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия;

ПФЦ - продолжительность финансового цикла предприятия, в днях;

ОР п - планируемый однодневный объем реализации продукции.

На третьем этапе расчетов с учетом вскрытых в процессе анализа резервов разрабатываются мероприятия по сокращению прогнозируемого объема текущего финансирования оборотных активов (а соответственно и продолжительности финансового цикла) предприятия. Основное внимание при разработке таких мероприятий уделяется обеспечению сокращения объема дебиторской задолженности и особенно - увеличению объема кредиторской задолженности предприятия. .

Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия. При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников:

−собственный капитал предприятия;

−долгосрочный финансовый кредит;

−краткосрочный финансовый кредит;

−товарный (коммерческий) кредит;

−внутренняя кредиторская задолженность предприятия.

Объемы финансирования оборотных активов за счет товарного кредита поставщиков (кредиторской задолженности по товарным операциям), а также за счет внутренней кредиторской задолженности были определены при прогнозировании общего объема и состава кредиторской задолженности. .

Результаты разработанной политики формирования и политики финансирования оборотных активов получают свое отражение в сводном плановом документе - балансе формирования и финансирования оборотных активов. .

2. Оборотные активы торгового предприятия ЗАО «Ассорти»

2.1. Характеристика ЗАО «Ассорти»

Люди ходят за продуктами ежедневно, магазины становятся неотъемлемой частью их жизни. Торговый персонал «Ассорти» старается сделать эту часть жизни каждого жителя г.Сыктывкара, Республики как можно лучше. Своим трудом, своим умением в магазинах «Ассорти» каждому дому, каждой семье дается возможность выбора, радость от приятной покупки, хорошее настроение.

Но главное достижение – это создание команды профессионалов, которых объединяют и деловые и дружеские отношения, а главное - преданность общему делу. Сегодня как никогда, торговая сеть «Ассорти» гордится своими ветеранами, теми, кто стоял у истоков компании, создавая ее прочный фундамент, кто продолжает играть важную роль в выполнении стратегических задач компании, передавая новым поколениям свой бесценный профессиональ­ный и нравственный опыт.

У коллектива, который за 15 лет вырос с 80 до 1800 человек большое будущее. Компания растет, ежедневно осваивая передовые технологии торговли, воплощая в жизнь новые проекты.

В перспективе компания «Ассорти» будет направлять свои силы и творческий поиск на повышение качества работы, расширение ассортимента предлагаемых товаров и услуг, более глубокое изучение потребностей покупателей.

Рассматриваемый магазин «Ассорти» № 1 является частным предприятием, которое специализируется по продаже продовольственных товаров. Индивидуальный предприниматель – Вахнина Т.Н. Магазин расположен на перекрестке двух дорог, по адресу г. Сыктывкар, проспект Бумажников, д. 41/12. Магазин расположен в центре Эжвы, для удобства покупателей предусмотрена автостоянка. Юридический адрес располагается по адресу: г. Сыктывкар, ул. Куратова, 85.

Форма собственности – частная – Индивидуальный предприниматель Вахнина Т.Н. Режим работы магазина – круглосуточный.

Магазин «Ассорти» осуществляет следующие виды деятельности:

▪ заказы, закупка, хранение партий товаров народного потребления и снабжения ими покупателей;

▪ закупка всех продовольственных и некоторых непродовольственных групп товаров (товаров бытовой химии);

▪ продажа продовольственных товаров и товаров бытовой химии;

▪ оказание платных услуг – доставка товаров на дом покупателей.

В магазине «Ассорти» реализуются основные группы продовольственных товаров и некоторые виды непродовольственных товаров, в частности, товары бытовой химии, посуда, игрушки, следовательно, тип магазина - универсальный.

Контингент обслуживаемых покупателей нашего магазина – покупатели со средними и высокими доходами, в целом, обеспеченные группы покупателей.

2.2. Анализ оборотных активов ЗАО «Ассорти»

Анализ таблицы 5 “ Анализ динамики и структуры оборотных активов ЗАО "Ассорти" за период с 2007-2009 год”. (см. приложение)

Из приведенных данных видно, что в течение анализируемого периода с 2007-2009гг. оборотные активы положительно изменились в 2007г. На 1101 тыс. р. или 12,18%, в 2008г. Уменьшились на 887 тыс. руб., т.е. 8,74% и к концу 2009 года оборотные активы предприятия увеличились на 4436 тыс. руб., или на 47,94%, но при этом не сильно изменялась структура баланса: как на начало так и на конец анализируемого периода неизменно высока доля товарных запасов предприятия (70,44; 60,28; 70,40 соответственно).

Как следует из вышеприведенных данных, в составе оборотных активов наиболее быстрыми темпами росли запасы организации в 2009 году. Общий объем запасов на конец года составил 9637 тыс. руб., из чего следует, что приращение товарных запасов торговой организации за год составило свыше 4000 тысяч рублей. При таких обстоятельствах можно утверждать, что при такой доле прироста увеличилась доля труднореализуемых активов, а при потере объемов реализации товаров (работ, услуг) такое вливание средств приведет к умертвлению средств. Значительный перекос в структуре активов в сторону запасов отрицательно сказывается на ликвидности и финансовой устойчивости организации, для торговой организации ЗАО "Ассорти" это означает затоваривание, неблагоприятную концентрацию товара на складах, падение продаж и т.д.

Сумма денежных средств в кассе и банках организации увеличилась в 2007 году на 25,53% (430 тыс. р), в 2008 году на 22,28% (471 тыс. р) и к 2009 году на 10,41%, или на 269 тысяч рублей. На основании ранее полученных данных - в виду того, что денежные средства занимают около 20% валюты актива баланса, можно утверждать, что это положительный фактор, объем денежных средств, находящихся в организации на конец анализируемого периода, в виду возросшей кредиторской задолженности, - это, скорее всего, страховой запас на случай несбалансированности денежных потоков в результате различий в объемах реализации и закупок, а также других непредвиденных расходов.

Темпы роста дебиторской и кредиторской задолженностей не дают полной аналитической картины. Поэтому, для выяснения, достаточно ли у организации собственных оборотных активов, чтобы покрыть текущие краткосрочные обязательства, исчислим коэффициент текущей ликвидности:

Конец 2007года:

Кт. л. = Итог раздела II актива баланса / Итог раздела V пассива баланса = 10140/6733 = 1,5

Конец 2008 года:

Кт. л. = Итог раздела II актива баланса / Итог раздела V пассива баланса = 9253/5126 = 1,81

Конец 2009 года:

Кт. л. = Итог раздела II актива баланса / Итог раздела V пассива баланса = 13689/9091 = 1,51.

Если учесть, что нормативное значение коэффициента ликвидности при удовлетворительной структуре баланса должно быть равно 2,0, то у ЗАО "Ассорти" недостаточно ликвидных активов для погашения текущих краткосрочных обязательств. Следовательно, администрация торговой организации должна придерживаться политики наращивания оборотных активов при снижении роста кредиторской задолженности.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет его относительное сокращение на рубль оборота;

обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Важным показателем при анализе материальных активов является их оборачиваемость, которая выражается длительностью оборота в днях и числом оборотов в течение отчетного периода.

Наиболее распространенным является показатель оборачиваемости в днях. Его определяют как частное от деления средней величины материальных активов на среднегодовой оборот по реализации товаров:

ОМА = 11471*360/13750 = 300,33.

Скорость оборота материальных активов = 13750/11471 = 1, 20.

Для ускорения оборачиваемости материальных активов организации необходимо способствовать совершенствованию процессов их транспортировки, сокращение запасов, увеличению объема продаж, улучшению организации хозяйственной деятельности.

Анализируя дебиторскую задолженность, следует сравнить ее сумму с размером кредиторской задолженности, определив коэффициент долга:

на начало года:

Кд = 1076/5126=0,21

на конец года:

Кд = 1175/9091=0,13.

Сумма дебиторской задолженности непосредственно зависит от объема продаж, что отражает коэффициент соотношения объема продаж и средней суммы дебиторской задолженности - оборачиваемость дебиторской задолженности:

ОДЗр = 13750/1125,50 = 12,22 раз.

Однако наиболее удобным выражением оборачиваемости является продолжительность оборота в днях:

ОДЗд = 1125,50*360/13750 = 29,47 дн.

Таким образом, организация не должна иметь большую дебиторскую задолженность, так как это приводит к отвлечению оборотных средств, к задержке их оборачиваемости, что, в конечном итоге, ведет к образованию потребности в дополнительных источниках средств и ухудшает финансовое состояние организации.

Объем денежных средств, находящихся в организации на данный момент, - это, скорее всего страховой запас на случай несбалансированности денежных потоков в результате различий в объемах реализации и закупок, а также других непредвиденных расходов. Однако как их чрезмерное наличие, так и недостаток не являются положительными моментами в работе организации. Это объясняется тем, что денежные средства сами по себе, без использования их в хозяйственной деятельности, не приносят дохода, а их недостаток может привести к неплатежеспособности.

Анализ таблицы 6 “Анализ динамики и структуры внеоборотных активов ЗАО "Ассорти" за период 2007-2009гг."

Как видно из таблицы, приращение внеоборотных активов шло в основном по линии увеличения основных средств. Так увеличение стоимости ОС в 2007г. Составило 674 тыс. р., в 2008г. Произошел спад стоимости ОС на 461 тыс. руб., но к концу 2009г. Увеличение основных средств составило 1154 тыс. р. или 79,97% к началу года.

Таким образом, за анализируемый период в ЗАО "Ассорти" собственный капитал и привлеченные средства на равных играют решающую роль в составе источников средств, можно сделать вывод, что основной составляющей источников средств являются именно эти статьи баланса.

Распределение средств пока не является эффективным. Основную массу средств организация направила на прирост оборотных активов, что вызвано спецификой торговой деятельности. Но даже и при таких условиях коэффициент текущей ликвидности на 2009г. составил 1,51, что ниже норматива, следовательно, торговая организация пока еще не может перекрыть ликвидными активами большую инертную массу привлеченных средств.

Таблица 1 - Движение и наличие основных средств ЗАО "Ассорти"

Определим коэффициент износа основных средств:

на начало года:

Кизн = 471/1990 = 0,24

на конец года:

Кизн = 946/3661 = 0,26.

Таким образом, процент обновления

ОС - 31,52% (Кобн = 1154,0/3661).

Анализ годности основных средств осуществляется путем расчета коэффициента годности:

на начало года:

Кгодн = 1519/1990 = 0,76.

на конец года:

Кгодн = 2673/3661 = 0,73.

Дл определения эффективности использования основных фондов, рассчитаем следующие показатели:

фондоотдача:

Фо = 13750/2825,5 = 4,87.

фондоемкость:

Фе = 2825,5/13750 = 0,21 (отчетный год);

Фе = 1990/10120 = 0,20 (предшествующий год).

влияние на среднюю сумму основных средств товарооборота:

(13750-10120) * 0,21 = 762,3

влияние на среднюю сумму основных средств фондоемкости:

(0,21-0, 20) *13750 = 137,50.

фондовооруженность:

Фв = 2825,5/8 = 353, 19.

фондооснащенность:

Фос = 2825,5/12 = 235,46.

Таким образом, в торговой организации ЗАО "Ассорти" на каждый рубль основных средств приходится 4,87 рублей товарооборота. Изменение фондоемкости показывает увеличение стоимости основных средств на один рубль товарооборота. Показатель фондовооруженности достаточно высок, как и показатель фондооснащенности, определяемый как отношение среднегодовой стоимости всех основных средств к среднесписочной численности всех торговых работников.

Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние анализируемой организации является довольно устойчивым и стабильным.

Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, организация располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полно использовать производственную мощность организации, сократив простои машин, оборудования, рабочей силы, материальных и финансовых ресурсов; более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями ассортимент продукции и ценовую политику. Все это позволит увеличить прибыль, пополнить собственный оборотный капитал и достигнуть более оптимальной финансовой структуры баланса.

Изученные в процессе подготовки курсовой работы материалы позволяют сделать вывод, что на данном этапе бухгалтерский баланс является основным информационным источником для анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В результате проделанной работы можно сделать следующие предложения и рекомендации:

1. В процессе анализа торговой организации ЗАО "Ассорти" прослеживается положительная тенденция выраженная в увеличении имущественного потенциала. Особую опасность для финансового положения организации представляет значительный перекос в структуре активов и пассивов фирмы. Так в активах чрезмерно большой удельный вес занимают запасы, а в пассивах - кредиторская задолженность, что отрицательно сказывается на ликвидности и финансовой устойчивости организации.

2. Для устранения отрицательных результатов анализа организации рекомендуется установление оптимального уровня товарных запасов, устранение затоваривания и дефицита товаров, способствовать ускорению оборота товарных запасов с помощью автоматизированной системы управления, а уменьшить оборотный капитал, сократить потребность в кредитных ресурсах. Повышение точности прогнозов, качественно улучшит процесс подготовки и принятия решений, что будет способствовать уменьшению трудоемкости процессов обработки и использования данных, а также снижению затрат на неликвидные товары, возрастание ежедневной выручки в долгосрочной перспективе.

3. Собственный капитал играет одну из решающих ролей в составе источников средств, коэффициент автономии равен сорок три процента, что слегка, конечно не дотягивает до норматива, но на основании него можно утверждать.

4. Торговая организация ЗАО "Ассорти" не прибегала к краткосрочным заимствованиям в виде кредитов и займов на срок менее 1 года. Долгосрочные займы составляют незначительный удельный вес в валюте баланса - 7,18% на конец 2007 года, 1,31% на конец 2008 года и 1,40% на конец 2009 года. Получение и погашение займов шло стабильно.

5. Основными видами кредиторской задолженности для торговой организации ЗАО "Ассорти" является задолженность перед поставщиками и подрядчиками, удельный вес по данным 2009 года которой наиболее высок - на начало года 94,77%, на конец года - 98,03% от общего объема задолженности.

6. Преобладающую часть пассива баланса, отражающего источники средств организации, составляют собственные и привлеченные средства, доля которых в валюте баланса превышает 98%. Это указывает на зависимость предприятия от внешних инвесторов, но в тоже время достаточно высокую часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов, а это положительный показатель.

7. Приращение внеоборотных активов торговой организации шло по линии увеличения основных средств. Так увеличение стоимости основных средств составило за год 1154 тысяч рублей, или 75,97% к началу года.

Распределение средств пока не является эффективным. Основную массу средств организация направила на прирост оборотных активов, что вызвано спецификой торговой деятельности. Но даже и при таких условиях коэффициент текущей ликвидности составил 1,51, что ниже норматива, следовательно, торговая организация пока еще не может перекрыть ликвидными активами большую инертную массу привлеченных средств.

8. При сложившихся темпах роста краткосрочных заимствований и увеличении темпов роста привлеченных средств, у организации нет другого пути для укрепления финансовой независимости, как наращивание собственного капитала. Увеличить уставной капитал можно за счет привлечения дополнительных средств учредителей, что позволит повысить коэффициент автономии.

9. Для того, чтобы улучшить финансовое состояние, в частности повышения финансовой устойчивости торговой организации ЗАО "Ассорти", необходимо увеличить оборачиваемость материальных оборотных средств, тем самым устранить дисбаланс в активах и пассивах.

10. Направление на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь в основном на собственные ресурсы.

11. Вместе с тем, как показывают результаты проведенного анализа, организация располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полно использовать производственную мощность организации, сократив простои машин, оборудования, рабочей силы, материальных и финансовых ресурсов; более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями ассортимент продукции и ценовую политику. Все это позволит увеличить прибыль, пополнить собственный оборотный капитал и достигнуть более оптимальной финансовой структуры баланса.

12. Предлагается динамика развития предприятия учитывающая активное исследование рынка, создание эффективной системы продвижения и сбыта продукции.

14. Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовое состояние анализируемой организации является довольно устойчивым и стабильным.

Заключение

Трудно переоценить значение эффективного использования оборотных средств. В результате изучения темы можно сделать следующие краткие выводы.

Для нормального функционирования каждого пред­приятия необходимы оборотные средства, представляющие собой денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения.

Оборотные средства - это авансируемая в денежной форме стоимость, принимающая в процессе планомерного кругооборота средств форму оборотных фондов и фондов обращения, необходимая для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающаяся в исходную форму после его завершения.

Эффективное использование оборотных активов предполагает выбор политики управления оборотными активами на конкретный период развития предприятия. Суть политики управления оборотным капиталом состоит в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов и в определении величины и структуры источников их финансирования. Можно выделить три основных модели управления оборотными средствами: агрессивную, консервативную и умеренную.

Основная черта современного периода - нехватка у предприятий оборотных средств. А значит можно отметить, что своевременный и объективный анализ движения, наличия, эффективности использования оборотных средств позволит руководству предприятия определить резервы роста эффективности использования оборотных средств предприятия.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы, и таким образом, увеличить объемы сбыта товаров без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия «Ассорти».

Список используемых источников

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. - 2-е изд. - К: Эльга, Ника-Центр, 2005. – 656 с.

2. Гребнев А.И. Экономика торгового предприятия. Учебник. – М.: Экономика, 1996. – 280 с.

3. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 484 с.

4. Дранко О.И. Финансовый менеджмент: Технологии управления финансами предприятия: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 351 с.

5. Иванов Г.Г. Экономика торговли: Учебное пособие. – М.: Академия, 2009. – 144 с.

6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 768 с.

7. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле: Учебник. – М.: Новое знание, 2004. – 544 с.

8. Лебедева С.Н. Экономика торгового предприятия: Учебное пособие. – Мн.: Новое знание, 2003. – 240 с.

9. Морошкин В.А., Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технологии расчетов с процентами: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2005. – 112 с.

10. Незамайкин В.М., Юрзинова И.Л. Финансы организации. Менеджмент и анализ: Учеб. пособие. - 2-е издание, перераб. и доп. - М.: Эксмо, 2005. – 512 с.

11. Раицкий К.А. Экономика организации: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация “Дашков и К”, 2006. – 1012 с.

12. Титов В.И. Экономика предприятия: Учебник. - М: Изд-во «Дашков и Кº», 2004. – 462 с.

13. Экономика предприятия (фирмы):Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 601 с.

14. Экономика фирмы: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 461 с.

15. Экономика и организация деятельности торгового предприятия: Учебник / Под ред. А.Н. Соломатина. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 292 с.

16. Экономика торгового предприятия. Торговое дело: Учебник. / Под ред. Л.А. Брагина. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 314 с.

17. Экономика предприятия торговли и сферы услуг. Учебное пособие / Под ред. Аванесова Ю.А. – М.: МИПП ТОО “Люкс-арт”, 1996. - 296 с.

18. Финансовый менеджмент: Учебник под ред. Ковалевой - М.Инфра-М, 2005. – 284 с.

19. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Стояновой - 5-е изд. - М.: Перспектива, 2005. – 656 с.

20. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / Под ред. Е.И.Шохина. - М.: ИД ФБК-Пресс, 2005. – 404 с.

Таблица 1 - Анализ оборотных активов ЗАО «Ассорти» за 2007-2009 гг.

Таблица 2 - Анализ структуры привлеченных средств ЗАО "Ассорти" за период 2007-2009 гг.

Таблица 3 - Анализ оборотных пассивов ЗАО «Ассорти» за 2007-2009 гг.

Таблица 4 - Анализ состава и динамики собственного капитала и обязательств ЗАО «Ассорти» за период с 2007-2009 гг.

Таблица 5 - Анализ динамики и структуры оборотных активов ЗАО «Ассорти» за период с 2007-2009 гг.

Таблица 6 - Анализ динамики и структуры внеоборотных активов ЗАО «Ассорти» за период 2007-2009 гг.

1. Сущность оборотных активов, их состав и структура.

2. Организация оборотных активов и источники их формирования.

3. Общий порядок нормирования собственных оборотных активов предприятий.

4. Расчет нормативов собственных оборотных активов по их отдельным элементам.

5. Расчет норматива собственных оборотных активов экономическим методом.

6. Определение совокупного норматива собственных оборотных активов и источников его покрытия.

7. Показатели использования оборотных активов и их расчет.

8. Контроль за использованием оборотных активов.

1. Сущность оборотных активов, их состав и структура

Материальной основой любого производства являются средства производства, состоящие из средств труда и предметов труда. И те, и другие участвуют в создании продукта. Однако в силу различий в характере функционирования в процессе производства и способе передачи стоимости на создаваемый продукт средства труда приобретают экономическую форму основных средств, а предметы труда – оборотных активов.

В то же время в условиях существования товарно-денежных отношений материальные средства предприятий выступают не только в натуральной, но и в стоимостной форме.

Следовательно, предметы труда в денежной оценке образуют производственные оборотные фонды . К ним в промышленных предприятиях относятся: сырье, материалы, топливо, запасные части, горючее, иные материальные ценности.

В состав производственных оборотных фондов включается также незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Основное назначение (функция) производственных фондов заключается в обеспечении планомерного и ритмичного процесса производства на предприятиях, в объединениях.

Кроме производственных оборотных фондов, каждое предприятие имеет часть активов, находящуюся в сфере обращения. Это готовая продукция, денежные средства на счетах в банке и в кассе предприятия, средства в расчетах и пр. Эта часть активов в денежной оценке называется фондами обращения . Основное назначение (функция) фондов обращения состоит в обеспечении денежными средствами планомерного процесса обращения на предприятиях.

Однако, несмотря на некоторые отличия в назначении оборотных фондов и фондов обращения, между ними существует тесная взаимосвязь. Они обслуживают единый процесс воспроизводства и обеспечивают его непрерывность.

В то же время оборотные фонды и фонды обращения являются составными частями оборотных активов, которые отражают размещение их по сферам воспроизводства в процессе движения. При этом как те, так и другие являются самостоятельными экономическими категориями.

Объективно существующей экономической категорией являются и оборотные активы, которые, обслуживая непрерывность процесса производства, постоянно находятся в движении, проходя последовательно три стадии кругооборота – денежную, товарную и производственную.

В условиях товарно-денежных отношений движение, кругооборот товарно-материальных ценностей определяется их стоимостью, которая не расходуется, не потребляется подобно ее вещественным носителям, а остается в границах процесса воспроизводства и меняет лишь формы своего движения.

Отсюда, оборотные активы – это стоимость, авансированная в кругооборот производственных оборотных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывности процесса производства и обращения.

В экономической литературе существуют и другие точки зрения на сущность оборотных активов. Отдельные экономисты их трактуют как «денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения», другие полагают, что оборотные активы – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы, или оборотные активы – это средства, авансированные для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Однако оборотные активы включают как материальные, так и денежные ресурсы. Поэтому отождествление оборотных активов только с денежными средствами экономически не обосновано.

В организации оборотных активов следует различать их состав и структуру.

Под составом оборотных активов понимают совокупность их элементов (статей).

Структура же оборотных активов – это соотношение между отдельными их элементами в их общем объеме.

В различных отраслях народного хозяйства состав и структура оборотных активов различны и зависят от типа отрасли, состава затрат, вида выпускаемой продукции, особенностей материально-технического снабжения и т.д. В производственной сфере, а также в торговле наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы.

Запасы – это активы, которые находятся в процессе производства в целях получения продукта и дальнейшей его продажи. В хозяйственной деятельности запасы подразделяются на:

сырье, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия и т.д.;

незавершенное производство в виде незаконченных обработкой деталей, узлов и др.;

готовую продукцию, произведенную на предприятии и предназначенную для продажи;

полученные и быстроизнашивающиеся предметы;

молодняк животных и животных на откормке и др.

В среднем же структура оборотных активов в народном хозяйстве и в промышленности Украины такова (см. таблице 1).

Таблица 1.

Структура оборотных активов, %

Состав и структура оборотных активов не являются раз и навсегда постоянной величиной. Они изменяются как по годам, так и в течение года в зависимости от изменения характера производственной деятельности предприятия, особенностей формирования запасов и затрат.

Данные табл. 1 свидетельствует о том, что как в народном хозяйстве в целом, так и в промышленности наблюдается тенденция к значительному сокращению производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, а с другой стороны, к росту дебиторской задолженности. На такие изменения в структуре оборотных активов повлияло, прежде всего, изменение в управлении экономикой, переход на рыночные условия хозяйствования. Основной причиной снижения производственных запасов явилось сокращение производства. Возрастание же дебиторской задолженности можно объяснить кризисом неплатежей в народном хозяйстве.

В этих условиях необходимо возрождать, прежде всего, производство, в соответствующих объемах и соотношении формировать оборотные активы, учитывая, что как их недостаток, так и излишек отрицательно сказываются на производственно-финансовой деятельности предприятий и народного хозяйства в целом.

2. Организация оборотных активов и источники их формирования

Оборотные активы, являясь основным элементом материальной основы процесса производства, оказывают определяющее влияние на его ход. Если производство обеспечено в достаточном количестве необходимыми элементами оборотных активов – оно работает, как правило, эффективно. Эффективно в данном случае используются и сами оборотные активы.

Установление на предприятиях необходимого состава и структуры оборотных активов, определение потребности в них и источников их формирования, а также контроль за сохранностью и эффективностью их использования называется организацией оборотных , активов.

Организация оборотных активов должна основываться на следующих принципах:

создание минимального объема оборотных активов, обеспечивающего непрерывность процесса производства и обращения, а также эффективное их использование;

рациональное размещение имеющихся оборотных активов по сферам производственного процесса внутри предприятия;

формирование и пополнение оборотных активов за счет собственных и заемных источников в зависимости от объемов производства;

образование финансовых резервов;

контроль за сохранностью и эффективным использованием оборотных активов.

Оборотные активы можно классифицировать по следующим признакам:

в зависимости от их участия в кругообороте активов;

в зависимости от методов планирования и регулирования;

в зависимости от источников формирования.

В зависимости от участия в кругообороте оборотные активы подразделяются на активы в сфере производства и в сфере обращения. Установление оптимального соотношения оборотных активов, находящихся в этих сферах, способствует более эффективному их использованию. В то же время, чем больше удельный вес оборотных активов в сфере производства и меньше в сфере обращения, тем эффективнее они используются. К.Маркс, называя активы в сфере обращения бездействующей частью, писал: «... чем меньше последняя по сравнению со всем капиталом, тем, при прочих равных условиях, больше прибыль» (Маркс К., Энгельс Ф. Соч., т. 25, ч. II. – с. 80).

Следовательно, важным направлением повышения эффективности использования оборотных активов на предприятиях является совершенствование распределения их по стадиям кругооборота, снижение удельного веса фондов обращения.

В зависимости от методов планирования и регулирования оборотные активы подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

Нормируемые оборотные активы – это те, по которым исчисляется норматив. К ним относятся производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство, расходы будущих периодов и пр. Исчисление нормативов (минимальной потребности) по этим видам оборотных активов дает возможность обеспечить нормальный процесс производства и их эффективное использование.

Ненормируемые оборотные активы – это такие, по которым норматив не исчисляется. К ним относятся денежные средства в кассе и на счетах в банках, кредиторская задолженность и пр.

В зависимости от источников формирования оборотные активы подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

Собственные средства – это средства предприятий, которыми они покрывают минимальные размеры оборотных активов (запасов и затрат), требующихся для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Они постоянно находятся на пред­приятии и срок пользования ими не устанавливается.

Заемные средства – это средства, получаемые предприятиями в виде банковских кредитов для создания сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат производства. Они выдаются предприятиям на определенный срок, по истечении которого должны быть возвращены банку.

Привлеченные средства – это средства, не принадлежащие предприятию, однако в силу действующей системы расчетов постоянно находящиеся в его обороте.

Порядок формирования источников образования оборотных активов на предприятиях зависит от формы собственности, которая лежит в основе функционирования предприятия, специфики в организационном построении предприятия и других факторов.

Источники формирования собственных оборотных активов на государственных предприятиях при их организации определяются вышестоящей организацией. Ими являются, как правило, средства бюджета, средства других однотипных предприятий, централизованные средства вышестоящих органов управления.

На предприятиях, основанных на коллективной форме собственности, на момент их организации оборотные активы формируются за счет денежных и материальных взносов учредителей, безвозмездных взносов других предприятий и граждан.

В ходе дальнейшей работы предприятий пополнение их оборотных активов может осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов (прибыли), привлеченных, заемных и других источников (дополнительных взносов учредителей, дотаций из бюджетов, благотворительных взносов юридических и физических лиц и пр.).

Собственные источники, направленные на образование оборотных активов на предприятиях, зачисляются в уставный фонд (уставный капитал).

Фактическое наличие собственных и привлеченных к ним источников формирования оборотных активов определяется по балансу годового отчета предприятия как разница между итогом первого раздела пассива баланса и итогом первого раздела актива баланса.

Состав и структура источников формирования оборотных активов не является раз и навсегда постоянной величиной. Они зависят от состояния экономики предприятий, особенностей формирования запасов и затрат и могут изменяться во времени. Однако увеличение доли собственных источников и снижение доли кредитов банка в источниках формирования оборотных активов повышает эффективность их использования и уровень рентабельности предприятия. Поэтому установление экономически обоснованного соотношения между собственными и заемными источниками формирования оборотных активов является одним из важнейших условий повышения эффективности их использования и рентабельности предприятия.

3. Общий порядок нормирования собственных оборотных активов предприятий

Размер собственных оборотных активов, необходимых предприятию для обеспечения нормальной деятельности, устанавливается нормированием.

Нормирование – это процесс расчета той части оборотных активов (запасов и затрат), которая требуется предприятию для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства, реализации продукции и расчетов.

Основной задачей нормирования является разработка в каждом предприятии экономически обоснованных норм и нормативов собственных оборотных активов, обеспечивающих ускорение их оборачиваемости и наиболее эффективное использование материальных и финансовых ресурсов.

Нормирование оборотных активов включает разработку и установление на каждом предприятии специальных норм по отдельным видам материальных ценностей, затрат производства и т.д. и расчет норматива собственных оборотных активов в денежном выражении на конец года, квартала.

Норма - это исчисляемая в установленном порядке по каждому виду оборотных активов относительная или минимальная их величина, необходимая для расчета норматива. По отдельным видам оборотных активов она рассчитывается в абсолютных величинах (рублях, копейках), по другим – в относительных величинах (днях, процентах).

Нормы оборотных активов по их видам должны разрабатываться на каждом предприятии специальной комиссией, возглавляемой руководителем, в соответствии с Типовым порядком определения норм запасов товарно-материальных ценностей, утвержденным Министерством финансов и Министерством экономики Украины 31.05.93 г.

Разработанные нормы действуют в течение нескольких лет и пересматриваются при изменении технологии производства, номенклатуры выпускаемой продукции, условий материально-технического снабжения и пр.

Норматив – это минимальный размер собственных оборотных активов в денежном выражении, необходимый предприятию для обеспечения нормального, бесперебойного процесса производства, реализации продукции и расчетов. Нормативы собственных оборотных активов должны учитывать потребности предприятия в активах не только для основной деятельности, но и для капитального ремонта зданий, сооружений, выполняемого хозяйственным способом, а также для подсобных предприятий и других служб предприятия, не состоящих на самостоятельном балансе.

Нормы и нормативы исчисляются составлением специальных расчетов по каждому виду нормируемых оборотных активов. Определяются нормативы на конец планируемого года по отдельным видам оборотных активов умножением нормы на объем (однодневный расход) нормируемых ценностей или затрат производства, принимаемых в расчет. Данные, необходимые для расчета норм и нормативов по отдельным элементам нормируемых оборотных активов, берут из соответствующих видов бухгалтерской отчетности (балансов и пр.) и таблиц производственно-финансового плана.

Расчету норм и нормативов собственных оборотных активов на предприятиях должно уделяться особое внимание. От того, насколько экономически обоснованно рассчитаны нормативы и нормы, зависит эффективность использования оборотных активов, ускорение их оборачиваемости и финансовое положение предприятия.

Нормирование оборотных активов может осуществляться тремя методами: методом прямого счета, аналитическим методом и методом коэффициентов.

Метод прямого счета состоит в том, что сначала определяются в соответствии с действующим порядком нормы и нормативы по отдельным элементам оборотных активов, а затем их суммированием определяется совокупный норматив.

При аналитическом методе исключается расчет норматива по отдельным элементам оборотных активов, а совокупный норматив на планируемый год исчисляется исходя из действующего норматива в текущем году, скорректированного на изменение объема производства (объема товарной продукции) и размера ускорения оборачиваемости оборотных активов в планируемом году.

При коэффициентном методе расчет норматива собственных оборотных активов на планируемый год производится исходя из норматива, действовавшего в предыдущем году, и размера изменений соответствующих запасов и затрат в планируемом году.

Использование того или другого метода расчета нормативов собственных оборотных активов зависит от времени функционирования и уровня экономики предприятий. При создании предприятий, а также в условиях их функционирования наиболее целесообразно для расчета нормативов собственных оборотных активов применять метод прямого счета.

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

1.1 Сущность анализа оборотных активов

1.2 Состав и структура оборотных средств

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ОАО «ЗСМ»

2.1 Краткая характеристика хозяйственной деятельности ОАО «ЗСМ»

2.2Финансовое состояние предприятия

2.3 Состав и структура оборотных активов ОАО «ЗСМ» и их роль в системе управления запасами

2.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов ОАО «ЗСМ»

2.5 Анализ и оценка эффективности использования оборотных средств ОАО «ЗСМ»

ГЛАВА 3. ПУТИ РАЦИОНАЛЬНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ЗСМ»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Введение

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения внеоборотных и оборотных активов). Оборотные активы характеризуют вложения в объекты.

В составе оборотных активов выделяют материально-вещественные элементы имущества, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (облигации и другие ценные бумаги; депозиты; займы, векселя, выданные клиентам). Анализ динамики состава и структуры оборотных активов дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения наиболее мобильной части имущества. Прирост оборотных активов свидетельствует о расширении деятельности предприятия, однако очень важно, за счет каких статей происходит прирост или снижение оборотных средств. Если, например, за счет увеличения запасов и затрат, то это может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала, защите денежных активов от инфляции, а если за счет дебиторской задолженности - о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины, несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам, росту неоправданной дебиторской задолженности, ведущей к нестабильности финансового состояния предприятия.

Рациональное формирование и эффективное использование оборотных средств в современных условиях является весьма актуальной проблемой для многих предприятий. Торговля, во всех ее проявлениях, занимает все большее место в предпринимательской деятельности экономических субъектов.

Объект исследования – оборотные активы ОАО «ЗСМ» на основании баланса предприятия.

Целью курсовой работы является рассмотрение теоретических подходов к анализу оборотных активов и управлению запасами, а также на примере ОАО «ЗСМ» проанализировать полученные данные основных коэффициентов.

В работе применяются общие методы исследования - системный подход, сопоставительный, экономический анализ, статистические группировки, а также выборочные статистические обследования.

Одна из основных проблем многих предприятий - дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов товаров. Решением возникшей проблемы может стать, внедрение системы нормирования оборотных активов. Для этого потребуется рассчитать нормативы оборотных средств, протестировать правильность полученных результатов и автоматизировать процедуры корректировки и контроля установленных норм. Можно сделать вывод, что анализ оборотных активов необходим для предприятия. На основании данных проведенного анализа строится политика организации. Предприятие может таким образом найти «золотую середину» в закупке количества товаров, чтобы избежать дефицита товара на складах, а также его избытка и тем самым достигнуть поставленной цели – прибыли.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К АНАЛИЗУ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

1.1 Сущность анализа оборотных активов

Рациональное и экономное использование как основных, так и оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. Поэтому необходимо рассмотреть состав, структуру и взаимоотношение оборотных производственных фондов.

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования – одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокий уровень инфляции, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменить свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.

Целью анализа оборотных активов является повышение эффективности управления оборотными средствами.

Целью управления оборотными средствами является определение их объема и структуры, а также источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

Стратегия и тактика управления оборотными средствами есть поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это ставит перед предприятием необходимость решения двух важных задач:

1. Обеспечение платежеспособности.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Любая рекомендация, связанная с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и товаров, рассматривается как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.

При недостаточном анализе и контроле оборотных активов могут возникнуть следующие риски, обусловленные объемом и структурой оборотных средств:

4. Излишний объем оборотных средств. – риск увеличения издержек финансирования и сокращения доходов .

Оборотные активы – важнейшая экономическая категория, которая отражает стоимостную оценку оборотных средств организации, оптимальность объема, состав и структура которых в значительной степени влияют на устойчивость ее финансового положения .

Средства, вложенные в оборотные активы, должны компенсироваться за один оборот, т.е. за короткий период времени, в среднем соответствующий периоду превращения денег в деньги.

Оборотные активы являются одной из главных составляющих ресурсного потенциала предприятия в целом.

Схема оборотных активов организации представлена на рис. 1.

Рис. 1 Схема оборотных активов предприятия

Оборотные активы ограничены сроком использования до 12 месяцев. Финансовым источником определенной части оборотных активов должен быть собственный капитал. Остальная часть оборотных активов формируется за счет привлечения заемных средств (обязательств), в частности, кредитов, займов, кредиторской задолженности и т.п.

Достаточность объема, структура формирования оборотного капитала имеют большое значение для обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности, прибыли и рентабельности организации. В процессе анализа оборотных активов важно установить, насколько оптимален их объем и структура формирования.

Дополнительное наращение оборотных средств имеет определенные ограничения. Рост оборотного капитала оправдан, если он сопровождается активизацией продаж, а, следовательно, и ростом прибыли. Формирование и использование оборотного капитала сопряжено с риском финансовых потерь, как в условиях нехватки оборотных средств, так и при их избытке. Важно, чтобы не происходил необоснованный рост оборотных средств, следствием которого могут быть временно свободные, бездействующие активы, вызывающие лишние расходы, что, в свою очередь, приводит к снижению прибыли. К таким расходам можно отнести издержки по обслуживанию заемных источников финансирования оборотных активов (проценты по заемным средствам); заготовительные складские и другие расходы; обесценение излишних остатков денежных средств на банковских счетах; потери части стоимости дебиторской задолженности под воздействием инфляционных процессов. Следовательно, на основе тщательного анализа эффективности оборотных активов должна строиться финансовая политика управления оборотным капиталом предприятия, реализация, которой должна обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью хозяйственной деятельности .

В процессе анализа формирования и использования оборотных средств следует:

Установить потребность предприятия в оборотных средствах;

Определить состав, структуру и динамику оборотных активов;

Обосновать оптимальный выбор источников финансирования оборотных активов;

Оценить эффективность использования оборотных средств.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства и сбыта продукции, осуществление общего управления компанией, используя в финансовой деятельности. Их характерная особенность – скорость оборота, влияющая на продолжительность производственно-финансового цикла – периода полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе, которого происходит изменение их материально-вещественной формы.

В анализе оборотных активов особое значение уделяется их оборачиваемости, т.е. скорости оборота. Показатели оборачиваемости оборотных активов в виде коэффициентов, отражающих количество оборотов, совершенных активами, а также в виде показателей средней продолжительности их одного оборота (в днях). Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность использования оборотных активов и определяются по каждой статье раздела II бухгалтерского баланса и по его итогу .

В целях углубленного анализа целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность того, что дебиторскую задолженность будет легче реализовать (преобразовать в денежную форму), чем незавершенное производство или расходы будущих периодов. При этом следует учитывать область применения того или иного вида оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого иска, тем ниже ликвидность предприятия. Сгруппированные оборотные средства представлены в таблице 1 .

Таблица 1 «Группировка оборотных активов по категориям риска»

Достижение поставленных целей предполагает выполнение следующей учетно-аналитической работы.

1. Оценка рациональности структуры товаров, позволяющая выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Это позволит избежать излишних вложений капитала в товары, потребность в которых сокращается или не может быть определена.

2. Определение сроков и объемов закупок товара. Это одна из самых важных и сложных для современных условий функционирования российских предприятий задач анализа состояния товара.

Несмотря на неоднозначность принимаемых решений для каждого конкретного предприятия, общим является подход к определению объема закупок, позволяющий учитывать:

Средний объем потребления товаров;

Дополнительное количество (страховой запас) ресурсов для возмещения непредвиденных расходов товара (например, в случае срочного заказа) или увеличения периода, требуемого для формирования необходимых запасов.

3.Расчет показателей оборачиваемости основных товаров и их сравнение с аналогичными показателями прошедших периодов, чтобы установить соответствие наличия запасов текущим потребностям предприятия.

Вывод: в данном пункте выяснили, что оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Эффективное их использование является важным условием успешной деятельности предприятия. Необходимо проводить анализ оборотных активов предприятия, целью которого является повышение эффективности управления оборотными средствами. Целью управления является определение объема, структуры, источников покрытия оборотных средств. Также рассмотрены риски, обусловленные недостаточным анализом структуры и объема оборотных средств.

1.2 Состав и структура оборотных средств

Важным показателем структуры оборотных средств является соотношение между средствами, вложенными в сферу производства и в сферу обращения. От правильного распределения совокупной суммы оборотных средств между сферой производства и сферой обращения во многом зависят их нормальное функционирование, скорость оборачиваемости и полнота выполнения присущих им функций: производственной и платежно-расчетной.

оборотный актив финансовый завод

Рис. 1.1. Классификация оборотных средств предприятия.

Таким образом, по экономическому содержанию оборотные средства можно классифицировать на:

· оборотные производственные фонды;

· фонды обращения.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения обусловлено наличием двух сфер индивидуального кругооборота средств: сферы производства и сферы обращения. Отражая особенности своей сферы приложения, оборотные фонды и фонды обращения взаимосвязаны и взаимообусловлены. Поэтому рост эффективности использования оборотных средств достигается лучшим применением как оборотных фондов, так и фондов обращения.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение между элементами в общей сумме оборотных средств. На нее оказывают влияние особенности организации конкретного производства, материально-технического обеспечения, принятый порядок расчетов за товарно-материальные ценности. Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств.

Элементами оборотных средств являются: сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; запчасти для ремонта; инструменты, хозинвентарь и другие быстроизнашивающиеся предметы; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; дебиторы; прочие.

По месту и роли в процессе воспроизводства оборотные средства подразделяются на следующие четыре группы:

1. средства, вложенные в производственные запасы;

2. средства, вложенные в незавершенное производство и расходы будущих периодов;

3. средства, вложенные в готовую продукцию;

4. денежные средства и средства в расчетах.

По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К ненормируемым относятся, товары, отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные (и приравненные к ним) и на заемные

Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями организации производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства обеспечивается собственными средствами. Временная потребность в средствах, возникшая под влиянием зависящих и независящих от предприятия причин, покрывается кредитом и другими заемными источниками.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ ОАО «ЗСМ»

2.1 Краткая характеристика хозяйственной деятельности ОАО «ЗСМ»

Открытое акционерное общество «завод стеновых материалов» (сокращенно ОАО «ЗСМ», называемое в дальнейшем Общество) созданное в соответствии с Гражданским Кодексом. Учредителями общества являются граждане и юридические лица, имеющие акции Общества и зарегистрированные в реестре акционеров Общества.

Общество является юридическим лицом: имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории России и за ее пределами.

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения Общества.

Общество имеет штампы и бланки со своим фирменным названием, собственную эмблему и другие средства индивидуализации.

Общество действует в соответствии с законодательством России, уставом и учредительным договором.

Завод был введен в эксплуатацию в 1957году, с целью обеспечения строительного комплекса г. Камышина, его района и районов Волгоградской области силикатным кирпичом и силикатными блоками. Основной продукцией завода является силикатный кирпич, утолщенный рядовой и одинарный рядовой.

Миссия предприятия ОАО «Завод стеновых материалов» – обеспечение строительного комплекса г. Камышина, его района и районов Волгоградской области силикатным кирпичом.

Основные виды деятельности общества:

Производство и реализация силикатной продукции, швейных изделий, добыча песка;

Оказание транспортных услуг;

Торговая деятельность.

Основной продукцией завода является силикатный кирпич, утолщенный рядовой, одинарный рядовой, соответствующий ГОСТу 379-79, силикатные блоки и швейные изделия.

На предприятии имеются производственные линии:

Производство силикатного кирпича;

Производство силикатной массы;

Производство стеновых блоков;

Производство извести.

Высшим органом управления ОАО «ЗСМ» является общее собрание акционеров, в компетенцию которого входит формирование Наблюдательного совета, утверждение годовых отчетов, совершение крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением обществом имущества. Наблюдательный совет осуществляет общее руководство, определяет направление деятельности общества, назначает исполнительный орган (директор) общества и досрочно прекращает его полномочия.

Общество самостоятельно организует и обеспечивает свою трудовую, финансовую, хозяйственную и иные виды деятельности, разрабатывает необходимые для этого внутренние положения и другие акты локального характера.

Уставный капитал общества составляет 110 тыс. руб. Прибыль общества определяется к концу каждого финансового года (квартала). Она формируется из выручки от хозяйственной, коммерческой деятельности после возмещения материальных и приравненных к ним затрат и расходов по оплате труда. Из балансовой прибыли общества уплачиваются предусмотренные законом налоги и другие платежи в бюджет, а также процент по кредитам банков и по облигациям. Образующаяся после этих расчетов прибыль остается в полном распоряжении общества, часть которой выделяется на развитие производства и общие нужды, а другая часть (дивиденды) может распределяться по итогам работы за год между акционерами пропорционально их акциям. Общество вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям.

В обществе может быть создан резервный фонд в размере не менее 15% уставного капитала, который формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения указанного размера. Размер ежегодных отчислений не может быть менее 5% от суммы чистой прибыли до достижения фондом установленных размеров. Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также для выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

Общество реализует свою продукцию, работу, услуги по ценам и тарифам, установленным самостоятельно или на договорной основе, а в случаях, предусмотренных законодательством, по государственным расценкам. Среднесписочная численность работников фирмы 245 человека. Заработная плата начисляется в соответствии со штатным расписанием.

2.2 Финансовое состояние предприятия

Проведем анализ финансового состояния ОАО «ЗСМ»

Таблица 2.1 «Структура актива баланса»

Таблица 2.2 «Структура пассива баланса»

Из таблицы видно, что на стороне активов увеличение баланса произошло за счет роста запасов (8%). Существенно снизились внеоборотные активы на 892 т.р. (7%). Отмечается уменьшение суммы основных средств на 631 т.р. (5%)

На стороне пассива произошло увеличение в основном за счет резкого увеличения нераспределенной прибыли на 3840 т.р. (12,69%), в следствии этого и увеличение источников собственных средств на 5098 т.р.(17,4%)

Заемные средства уменьшились на 2345 т.р. (10,76%) в основном за счет уменьшения кредиторской задолженности на 1878 т.р. (8,89%)

Рассматривая структуру внешних источников финансирования, можно отметить уменьшение задолженности по статьям расчетов с кредиторами, это свидетельствует о увеличении финансовой недостаточности предприятия.

2.3 Состав и структура оборотных активов ОАО «ЗСМ» и их роль в системе управления запасами

Таблица 2.3 «Оборотные активы»

В приведенной таблице отражены активы, фактически существующие в анализируемой организации. По приведенным данным можно сделать вывод, что совокупная величина оборотных активов ОАО «ЗСМ» на конец отчетного периода составила 18623 т.р. (или 24,32%) больше, чем на начало года. Исходя из данных бухгалтерского баланса ОАО «ЗСМ» можно рассчитать удельный вес оборотных активов в общем объеме активов.

Расчет данных показателей приведен в таблице 2.4.

Таблица 2.4 «Состав активов ОАО «ЗСМ»»

Удельный вес оборотных активов в общем объеме активов составил на конец года 62,3%. Что на 7,1 % выше. Чем на начало года.

Из таблицы 2.4 видно, что наибольший удельный вес занимают запасы. Их величина на отчетную дату составила 12981 т.р., что на 3332 т.р. (темп роста 134,53%).

Удельный вес запасов в общей величине оборотных активов увеличился за отчетный период на 5,29% и составил 69,7%.

Данные о составе запасов показывают, что основную часть составляет готовая продукция и сырье, сумма которых на отчетную дату - готовой продукции – 6235 т.р., что на 2735 т.р. больше. Чем в прошлом году; сырья – 5875 т.р., что на 690 т.р. больше, чем в прошлом году.

Наблюдается снижение расходов будущих периодов на 97 т.р.

Дебиторская задолженность в целом возросла, в связи с увеличением задолженности по покупателям и заказчикам на 1939 т.р.

Денежные средства значительно уменьшились на 1003 т.р. и их остаток на конец года составил 9 т.р.

Вывод: в пункте 2.2 рассмотрен состав оборотных активов, под которым понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. В таблице представлен состав активов по степени ликвидности. В общем объеме активов большая часть 62,3% принадлежит оборотным активам организации.

Судя по данным таблицы, делаем вывод о том, что наибольшее значение принадлежит статье «Запасы», которая увеличилась в связи с увеличением задолженности по покупателям и заказчикам. Значительно уменьшились денежные средства в организации.

2.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов ОАО «ЗСМ»

Для оценки оборачиваемости оборотных активов ОАО «ЗСМ» используется следующие показатели: коэффициент оборачиваемости оборотных активов, коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. товара, оборачиваемость оборотных средств в днях. Также можем рассчитать оборачиваемость дебиторской задолженности, средний срок оборота дебиторской задолженности в днях, оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Это наиболее важные показатели при анализе оборотных активов данного предприятия.

Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Где N – выручка от продаж, т.е. стр.010 ф.№2;

E – средняя величина оборотных активов за период, т.е. 0,5*(стр. 290н.г.+290к.г.).

Результат расчета представлен в п.2.4. таблица 5. коэффициент характеризует отдачу товара на каждый рубль оборотных активов ОАО «ЗСМ». Из данных таблицы видим, что оборачиваемость оборотных активов значительно уменьшилась. На начало года коэффициент составляет 12,84, на конец года 6,00.

На каждый рубль оборотных средств предприятие получает 12,84 на начало года и 6,00 на конец года товара.

Оборотным коэффициентом капиталоотдачи оборотных активов является коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. товара E/N. Данный коэффициент так же представлен в таблице 5. Значения Е по данным баланса ОАО «ЗСМ» можно разложить при более детальном анализе на такие показатели, как: Е = Е з + Е д.з. + Е д. , где Е з – запасы, Е д.з. – дебиторская задолженность, Е д – денежные средства (к которым присоединены краткосрочные финансовые вложения).

Следующим коэффициентом является оборачиваемость оборотных средств в днях. Расчет производится по следующей формуле:

Или , где

E – Средняя величина оборотных средств за период;

T – Продолжительность периода в днях (год–360, квартал– 90, месяц – 30)

N – Выручка от продаж.

По результатам таблицы 5 видим, что оборачиваемость оборотных средств анализируемого предприятия снизилась по сравнению с началом года.

Где E д.з. - средняя за отчетный период величина краткосрочной дебиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса.

;

По полученным результатам видно снижение оборачиваемости дебиторской задолженности, что отражает ухудшение платежной дисциплины покупателей, т.е. не своевременное погашение покупателями задолженности перед организациями.

2.5 Анализ и оценка эффективности использования оборотных средств ОАО «ЗСМ»

При оценки экономической эффективности покупателей делаем ряд расчетов.

Расчеты оформлены в таблице.

Таблица 2.5 « Расчеты оценки эффективности использования оборотных активов»

По данным таблицы 2.5 определим коэффициент соотношения темпов оборотных средств (24,32%) и продукции / товаров (41,86%)

23,32/41,86=0,58 Это означает. Что на каждый процент увеличения товара, оборотные средства увеличиваются на 0,58%.

В итоге, на основании полученного результата, можем сделать вывод. Что произошел перерасход оборотных средств (4956,814 т.р.). за счет замедления оборачиваемости оборотных средств.

Расчет выполним индексным методом, на основании вышеприведенной таблицы.

а) Влияние изменения величины оборотных средств (экстенсивный фактор) :

Влияние изменения коэффициента оборачиваемости (интенсивный фактор) :

Сумма влияния двух факторов равна приросту товара за 2 года.

Как видно из расчетов, влияние экстенсивного использования оборотных средств значительно превышает влияние интенсивности, что явилось перерасходом оборотных средств.

Вывод: подводя итог данного пункта, можно сказать, что влияние экстенсивности использования оборотных активов превышает влияние интенсивности, что говорит о том, что происходит перерасход оборотных активов за счет замедления оборачиваемости.

ГЛАВА 3. ПУТИ РАЦИОНАЛЬНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ОАО «ЗСМ»

Одна из основных проблем - дефицит денежных средств, вызванный стремительным ростом дебиторской задолженности или неоправданным увеличением запасов сырья и готовой продукции. Избежать подобных проблем компания может, внедрив систему нормирования оборотных активов. Для этого потребуется рассчитать нормативы оборотных средств, протестировать правильность полученных результатов и автоматизировать процедуры корректировки и контроля установленных норм. Создание нормативов для всех оборотных активов неоправданно. Как правило, к ненормируемым статьям оборотных активов относятся «Расходы будущих периодов», «НДС», «Прочие дебиторы и кредиторы». Целесообразно нормировать только те статьи оборотных активов, в отношении которых соблюдаются следующие условия:

· хозяйственные операции с той или иной группой оборотных активов носят регулярный характер.

· оборотные активы, для которых планируется разработать норматив, - существенны (доля которых в общей сумме оборотных активов составляет более 5–10%) и однородны по своему составу. К примеру, нормирование такой статьи, как «Прочая дебиторская задолженность», неоднородной по своему составу, достаточно трудоемко и может быть оценено как экономически неоправданное.

· компания может управлять данным видом оборотного актива. Нередко часть дебиторской задолженности оказывается неподконтрольной финансовому директору компании.

Система управления оборотными активами на предприятии должна быть комплексной, поэтому нормированию подлежит каждый элемент оборотных активов. Но начинать все же следует с наиболее проблемных элементов существующих оборотных активов. Только расчет нормативов не позволяет создать полноценную работающую систему нормирования (включая алгоритмы и механизмы нормирования), и в итоге от ее использования компания отказывается.

Для того чтобы избежать подобных проблем, необходимо последовательно выполнить следующие этапы.

1. Построение модели операционного цикла. Операционный цикл - период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота предприятия. Он начинается с момента выдачи авансов поставщикам и заканчивается на дату получения денежных средств за продукцию, реализованную на условиях отсрочки платежа. Для того чтобы определить продолжительность операционного цикла, потребуется установить среднее время выполнения следующих бизнес-процессов:

транспортировка товаров от поставщика, приемка, контроль качества, хранение, производство, оформление транспортных документов, транспортировка товара до конечного покупателя - цикл запасов;

предоплата, отсрочка платежа, инкассация, банковские операции, связанные с переводом денежных средств от покупателя к продавцу, - цикл расчетов.

От времени выполнения перечисленных бизнес-процессов будут зависеть нормативы оборотных средств.

2. Разработка внутрифирменного положения по нормированию. Этот документ представляет собой методические рекомендации по нормированию оборотных средств, которые содержат нормативы, определенные для различных оборотных активов компании, способы их расчета и необходимые для этого источники данных и список ответственных за выполнение нормативов.

3.Тестирование разработанной модели нормирования. Тестирование необходимо для того, чтобы понять, позволяет ли существующая система управленческого учета получить данные, необходимые для нормирования, оценить трудоемкость работ, связанных с этим процессом.

4.Корректировка разработанной методики. После того как проведено тестирование, необходимо учесть замечания пользователей системы нормирования и скорректировать положение по нормированию. Изменения могут касаться разработанных нормативов, подходов к расчету, принципов получения данных и т. д.

На первом этапе необходимо определиться, какие статьи оборотных активов нужно нормировать в первую очередь. Далее по таким статьям проводится выборка за последние три года, и определяются тенденции изменения оборачиваемости актива - увеличение или уменьшение. После этого сведения о динамике изменения оборотных активов сравниваются с изменениями в компании за аналогичный период (например, рост продаж на 30% при увеличении оборотных активов на 100%). Это позволяет определить те участки, где оборотные активы используются неэффективно, к примеру, произошло затоваривание складов запасами товаров или необоснованно увеличилась дебиторская задолженность. Для выявления резервов усовершенствования структуры и величины активов ежеквартально проводится анализ оборотных активов.

5. Автоматизация. Использование Excel для расчета и контроля нормативов крайне трудоемко, поэтому необходимо автоматизировать эти процессы с помощью специализированного программного обеспечения. Это может быть как отдельный программный продукт, так и дополнительный модуль ERP-системы.

В заключение следует отметить, что типичными ошибками, допускаемыми в процессе внедрения системы нормирования, являются некорректное распределение ответственности за выполнение принятых нормативов и отсутствие системы бонусов. Наиболее распространенная схема распределения ответственности за выполнение принятых нормативов может быть представлена следующим образом. За выполнение норматива:

по запасам товаров на складе отвечает руководитель отдела продаж;

по дебиторской задолженности отвечает менеджер по продажам.

После того как распределена ответственность среди должностных лиц компании, создается система мотивации, призванная обеспечить соблюдение нормативов. Одним из вариантов является механизм, когда сотрудникам выплачивается фиксированный размер вознаграждения, если отклонение фактического значения величины оборотных активов (например, товаров на складе) от нормативного находится в пределах установленного процента.

Наибольшие трудности при внедрении системы нормирования возникают с сотрудниками, которые раньше распоряжались средствами бесконтрольно. Так, менеджеры отдела закупок раньше могли держать товар на складе в излишке на всякий случай. Аналогичная ситуация была в отделах продаж: чтобы выполнить план продаж, можно было «простить» просрочки клиенту и не требовать немедленного погашения задолженности. Для предотвращения подобных проблем нужно определить ответственных, мотивировать их на достижение установленных нормативов и контролировать исполнение .

Вывод: основная идея данной главы состоит в том, что для эффективной деятельности предприятию целесообразно нормировать статьи оборотных активов, в отношении которых соблюдаются условия, приведенные в тексте 3 главы данной курсовой работы. Также необходима автоматизация всех процессов и мотивация персонала, для выполнения поставленных задач.

Заключение

В процессе выполнения курсовой работы выяснили, что оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Эффективное их использование является важным условием успешной деятельности предприятия. Поэтому необходимо проводить анализ оборотных активов предприятия, целью которого является повышение эффективности управления оборотными средствами. Целью управления в свою очередь является определение объема, структуры, источников покрытия оборотных средств. Также рассмотрены риски, обусловленные недостаточным анализом структуры и объема оборотных средств. Такими рисками являются:

1. Недостаточность товаров - риск дополнительных издержек или остановки деятельности предприятия.

2. Недостаточность собственных кредитных возможностей – риск потери ликвидности.

3. Недостаточность денежных средств. - риск прерывания производственного процесса, невыполнения обязательств, потерь дополнительной прибыли.

4. Излишний объем оборотных средств. – риск увеличения издержек финансирования и сокращения доходов.

Также определены источники информации для проведения анализа оборотных активов. Такими источниками в основном являются формы бухгалтерской отчетности форма № 1, форма № 2. Данные формы № 2 используются для расчета некоторых коэффициентов деловой активности.

В пункте 2.2. рассмотрен состав оборотных активов, под которым понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. В таблице представлен состав активов по степени их ликвидности. В общем объеме активов большая часть 62,3% принадлежит оборотным активам организации. На основании полученных данных в расчетах по курсовой работе, можем говорить о том, что оборотные активы ОАО «ЗСМ» по сравнению с началом отчетного периода увеличились на 62%. Судя по данным таблицы, делаем вывод о том, что наибольшее значение принадлежит статье «запасы», которая увеличилась на 3332 тыс. руб. Дебиторская задолженность в свою очередь увеличилась в связи с увеличением задолженности по покупателям и заказчикам. Значительно уменьшились денежные средства, на 1003 тыс. руб. Следующим шагом в выполнении работы был расчет коэффициентов необходимых для анализа оборотных активов предприятия. В результате полученных расчетов наблюдается уменьшение оборачиваемости оборотных активов с 12,84 до 6,00. Оборачиваемость оборотных активов в днях повысилась на 31,91. Отмечается уменьшение оборачиваемости дебиторской задолженности, что отражает ухудшение платежной дисциплины покупателей. О коэффициенте оборачиваемости денежных средств можно сказать следующее, что срок оборота денежных средств снизился и оборачиваемость уменьшилась, это в свою очередь показывает, что ОАО «ЗСМ» не эффективно управляет высоколиквидными активами.

При расчетах влияния изменения коэффициентов оборачиваемости анализируем, что влияние экстенсивности использования оборотных активов превышает влияние интенсивности, это говорит о том, что происходит перерасход оборотных активов за счет замедления оборачиваемости.

Список литературы.

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2004.

2. Алексеева А.И.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: КНОРУС, 2007.

3. Анализ эффективности использования оборотных средств// Бухгалтерский учет №10, 2006.

4. Артеменко В.Г. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2003.

5. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003.

6. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2004.

7. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2003.

8. Быкардов Л.В., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М. Изд-во ПРИОР, 2003.

9. Внедрение системы управления оборотными активами //Финансовый директор, 2005, № 6, с. 27

10. Волков О.И. Экономика предприятия. Учебник. М.: Инфра-М, 2003,

11. Г.В.Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности». – М.: Новое знание, 2004.

12. Голубева Т.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Академия «Издательский центр», 2007

13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2005.

14. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. – М.: Инфра – М, 2006.

15. Каньковская А.Р., Тарушкин А.Б. Экономический анализ – СПб.: «Издательский дом Герда», 2003.

16. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. – М.: Финансы и статистика, 2004.

17. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2002.

18. Налетова И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Инфра- М, 2004.

19. Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ. – М.: Эксмо, 2007.

20. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Академия, 2006.

21. Р. Бодряков. Анализ оборотных средств и товарных ресурсов // Логистик & система. №3 март 2005.

22. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: Инфра – М, 2007.

23. Чечевицына Я.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Феникс, 2008.

24. Шарыпова Н. Как нормировать оборотные активы компании // Финансовый директор № 2, 2006.

25. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2008.

26. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализ. – М.: ИНФРА-М, 2006.

Оборотные средства представляют собой сумму денежных средств, авансированных для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Оборотные производственные фонды - это часть средств производства, которая один раз участвует в производственном процессе, сразу и полностью переносит свою стоимость на производимую продукцию и в процессе производства изменяет (сырье, материалы) или утрачивает (топливо) свою натурально-вещественную форму. К ним относятся: сырье, основные и вспомогательные материалы, комплектующие изделия, не законченная производством продукция, топливо, тара, спецодежда, расходы будущих периодов и др.

Фонды обращения включают средства, обслуживающие процесс реализации продукции (готовая продукция на складе; товары, отгруженные заказчикам, но еще не оплаченные ими; средства в расчетах; денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банках). Они не участвуют в производственном процессе, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность и ритмичность всех процессов, протекающих на предприятии: снабжения, производства, сбыта, финансирования. В оборотных средствах сосредоточено до 40% всех ресурсов предприятия. Оборотные средства предприятия постоянно находятся в движении, совершая кругооборот. Кругооборот начинается с оплаты денежными средствами необходимых предприятию материальных ресурсов, а заканчивается возвратом всех затрат на всем пути движения средств в виде выручки от реализации готовой продукции. Затем цикл повторяется. Таким образом, в процессе кругооборота оборотные средства последовательно проходят следующие стадии:

• 1. Денежная - на этой стадии денежные средства финансируются в необходимые предметы труда.
• 2. Производительная - на этой стадии происходит качественное изменение предметов труда в готовую продукцию, т.е. осуществляется непосредственно процесс производства.
• 3. Товарная - стадия нахождения оборотных средств в предметах труда и готовой продукции.

Оборотные средства функционируют одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Этим самым оборотные средства выполняют свою важнейшую функцию - производственную: денежное обеспечение непрерывности процесса производства.

В то же время оборотные средства выполняют и другую не менее важную функцию платежно-расчетную. Выполнение этой функции зависит от наличия оборотных средств, необходимых для осуществления процесса реализации готовой продукции и завершения расчетов.

Для нормальной производственной и коммерческой деятельности предприятия требуется наличие оборотных средств в минимально необходимых размерах не только для авансирования их в производственную сферу, но и в сферу обращения. Правильная организация, сохранность и эффективность использования оборотных средств имеют большое значение для устойчивого финансового состояния предприятия.

Состав и классификация оборотных средств

Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях экономики. На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, экономического и организационного характера, таких, как:

• 1. Отраслевые особенности производства и характер деятельности.
• 2. Сложность производственного цикла и его длительность.
• 3. Стоимость запасов и их роль в производственном процессе.
• 4. Условия поставки и ее ритмичность.
• 5. Порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина.
• 6. Выполнение взаимных договорных обязательств.

На величину готовой продукции, товаров отгруженных, дебиторской задолженности оказывают влияние такие факторы, как условия сбыта продукции, формы и состояние расчетов.

Рассматривая классификацию оборотных средств, их можно подразделить на:

• 1. По экономическому содержанию - на оборотные производственные фонды и фонды обращения.
• 2. По способу формирования - на собственные и заемные.
• 3. По методу планирования - на нормируемые и ненормируемые.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения обусловлено наличием двух сфер кругооборота средств - сферы производства и сферы обращения. Экономическое содержание оборотных производственных фондов воплощено в предметах труда, которые, обслуживая производственный процесс, т.е. являясь объектом приложения средств труда и рабочей силы, трансформируются в готовый продукт, полностью перенося на него свою стоимость. Экономическое содержание фондов обращения воплощено в готовой продукции, денежных средствах и средствах в расчетах, обслуживающих процесс обращения общественного продукта.

Наличие собственных и заемных средств в обороте предприятия объясняется особенностями финансирования производственного процесса. Постоянная минимальная сумма средств для финансирования потребностей производства должна обеспечиваться собственными оборотными средствами. Собственные средства предприятия - это прежде всего уставный капитал и прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов.

Временная потребность в средствах, связанная с объективными и субъективными причинами, покрывается за счет заемных средств. Наиболее типичными причинами недостатка собственных оборотных средств являются просроченная дебиторская задолженность, увеличение периода производственного цикла, расширение производства, увеличение товарных запасов, увеличение стоимости предметов труда и т.д. К заемным средствам относятся кредиты банков, кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Финансирование части оборотных средств за счет заемных средств считается совершенно нормальной операцией. Все предприятия в той или иной мере привлекают заемные средства для финансирования кругооборота оборотных средств. Более того, каждое предприятие имеет так называемые устойчивые пассивы - неснижаемый, постоянный остаток кредиторской задолженности, состоящей из задолженности по заработной плате, перед бюджетом, по отчислениям в социальные фонды и т.п.

Проблема привлечения заемных средств - это соблюдение пропорций в структуре финансирования оборотных средств. Соотношение между суммами собственных и заемных средств характеризует финансовую устойчивость предприятия. Считается, что чем больше доля собственных средств, тем оно более финансово устойчиво. В общемировой практике принято, что предприятие теряет свою финансовую устойчивость (независимость), если менее 10% от всей суммы оборотных средств финансируется за счет собственных средств.

Экономической основой деления оборотных средств на нормируемые и ненормируемые является необходимость их планирования для обеспечения бесперебойной работы предприятия. Планирование оборотных средств происходит путем нормирования их одной части и не нормирования другой. Целью установления плановых нормативов на отдельные статьи оборотных средств является обеспечение непрерывной, ритмичной работы предприятия с минимальными запасами товарно-материальных ценностей.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов (статей), образующих оборотные средства. Под структурой оборотных средств понимается соотношение между их статьями. Как уже отмечалось, оборотные средства делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения. В состав оборотных производственных фондов входят:

• 1. Производственные запасы - предметы труда, поступившие на предприятие для последующей обработки или обеспечения производственного процесса (запасы сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, тары и т.д.).
• 2. Незавершенное производство - предметы труда, вступившие в производственный процесс и находящиеся на рабочих местах и между ними (заготовки, полуфабрикаты, детали, агрегаты, изделия, не прошедшие все стадии обработки).
• 3. Расходы будущих периодов - стоимостная оценка расходов на подготовку и освоение новых видов продукции, производимых в данный период, но подлежащих оплате в будущем.

В состав фондов обращения включаются:

• 1. Готовая продукция, товары для перепродажи и товары отгруженные - предметы труда, прошедшие все стадии обработки и готовые для реализации, т.е. продукты труда.
• 2. Дебиторская задолженность - долги предприятию со стороны юридических, физических лиц и государства. В составе дебиторской задолженности выделяют задолженность покупателей и заказчиков, векселя к получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, выданные авансы.
• 3. Денежные средства.

В балансе предприятия оборотные средства отражаются во втором разделе актива баланса «Оборотные активы».

Состав и структура оборотных активов предприятия

Управление оборотными активами начинается с определения их состава и структуры.

Состав оборотных средств показывает, из каких частей и отдельных элементов они состоят (рисунок 1.5).

Рисунок 1.5 - Состав оборотных средств

Структура оборотных средств отражает соотношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств предприятия или отдельными их элементами .

Величина оборотных средств, находящихся в составе оборотных производственных фондов, определяется в первую очередь организационно-техническим уровнем производства и длительностью производственного цикла изготавливаемой продукции.

Величина оборотных средств, занятых в сфере обращения, зависит от условий реализации продукции, системы товародвижения, уровня организации маркетинга и сбыта продукции .

Политика в области управления оборотными активами и основные этапы ее реализации

Главная задача управления оборотными средствами предприятия, как отмечает И.А. Бланк, состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования текущих активов. Эффективное и целенаправленное управление осуществляется путем разработки и последовательной реализации политики управления оборотными средствами. Как считает Ковалев В.В., «политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы». Такой же точки зрения придерживаются Новашина Т.С., Карпунин В.И., Волнин В.А. .

Обобщая взгляды различных экономистов по поводу политики управления оборотными средствами, можно выделить следующие основные этапы ее реализации.

1) Анализ уровня и структуры оборотных активов предприятия в предшествующем периоде, включающий:

Определение динамики удельного веса оборотных активов, темпов изменения их стоимости в сравнении с темпами изменения стоимости всех активов и объема реализации продукции;

Выявление тенденции изменения материалоемкости продукции;

Определение удельного веса каждого из видов оборотных активов, анализ динамики их отдельных видов и сравнение ее с темпами изменения объемов производства и реализации продукции;

Оценка уровня ликвидности баланса;

Расчет операционного, производственного и финансового цикла предприятия, выявление факторов, влияющих на их величину;

Определение рентабельности оборотных активов;

Анализ структуры источников финансирования оборотных активов .

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2) Выбор политики формирования оборотных активов предприятия.

В финансовом менеджменте различаются четыре модели управления оборотными средствами: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная.

· При идеальной модели управления текущие активы полностью покрываются краткосрочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае внезапной необходимости полного расчета с кредиторами предприятие вынуждено будет продать часть основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности. Само название «идеальная» говорит о том, что на практике эта теория применяется крайне редко.

· Агрессивная модель управления оборотными средствами характеризуется высокой долей текущих активов в составе всех активов предприятия и длительным периодом их оборачиваемости, а также относительно высокой долей краткосрочного кредита в составе всех пассивов. Предприятие имеет большие запасы сырья, материалов, готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность. За счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная, но и постоянная часть текущих активов. Чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоянных оборотных активов, тем агрессивнее финансовая политика предприятия. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов -- их оборачиваемости и уровне рентабельности.

· При управлении оборотными активами по консервативной модели удельный вес текущих активов относительно низок, а период их оборачиваемости небольшой. Активы предприятия покрывают в данном случае только собственным капиталом и долгосрочными обязательствами. Доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов, соответственно, невелика. Такой подход к управлению оборотным капиталом предприятие использует в условиях, когда объем продаж, сроки поступления денежных средств и платежей по обязательствам, необходимый объем запасов и сроки их поставки заранее известны, либо при жесткой экономии всех видов ресурсов. Консервативная политика способствует росту рентабельности оборотных активов, но, вместе с тем, содержит элементы риска неплатежеспособности в случае возникновения непредвиденных ситуаций.

· Умеренный подход к формированию оборотных активов представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. Для него характерен средний уровень рентабельности, ликвидности и оборачиваемости активов. Умеренную политику характеризует нейтральный удельный вес кредитов и займов в валюте баланса.

Избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

3) Оптимизация объема оборотных активов должна исходить из избранного типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

4) Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. Поэтому в процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

1. На основании данных прошлых лет за каждый исследуемый период необходимо рассчитать коэффициенты неравномерности распределения:

2. Размер постоянной части в общем объеме оборотных активов определяется по формуле:

ВОА пост = ВОА п *К min , (1.9)

где ВОА пост - сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ВОА п - средняя сумма оборотных активов в предстоящем периоде;

К min - коэффициент минимального уровня оборотных активов.

3. Средний и максимальный объем переменной части оборотных активов в предстоящем периоде равны:

ВОА п/макс = ВОА п * (К max - К min) (1.10)

ВОА п/сред = ВОА п *(К max - К min)/2 = (ВОА п/макс - ВОА пост)/2, (1.11)

где ВОА п/макс - максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

ВОА п/сред - средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

К max - коэффициент максимального уровня оборотных активов.

5) Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Для этого необходимо ранжировать оборотные активы по категориям денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов и определить доли соответствующих групп в общем объеме оборотных активов. Общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательством.

6) Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Отдельные виды оборотных активов способны приносить предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов. Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

7). Разработка мероприятий по минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь, в том числе: потери ТМЦ от естественной убыли и хищений, денежных активов от инфляции, потери краткосрочных финансовых вложений в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка и инфляции, дебиторской задолженности от невозврата и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов .

8) Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Источники финансирования оборотных активов подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

К собственным источникам финансирования оборотных активов относятся:

· уставный капитал;

· добавочный капитал;

· резервный капитал;

· резервные фонды;

· нераспределенная прибыль;

· фонд социальной сферы;

· целевое финансирование и поступления из бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов.

Также для формирования оборотных активов используются источники, приравненные к собственным, так называемые устойчивые пассивы. К устойчивым пассивам относят ресурсы, длительное время находящиеся в обороте компании, увеличивая его оборотные средства:

· минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на социальные нужды;

· минимальная задолженность по резерву предстоящих платежей;

· платежи заказчиков по частичной готовности продукции (если применяется эта форма расчетов);

· минимальная задолженность по авансам потребителей (если это предусмотрено договорами);

· минимальная задолженность покупателей по залогам за тару;

· остатки средств фонда социальной сферы.

К заемным источникам финансирования оборотных активов относятся:

· краткосрочные кредиты и займы;

· коммерческие кредиты;

· инвестиционный налоговый кредит;

· инвестиционный взнос работников.

· выпуск в обращение долговых ценных бумаг.

К привлеченным источникам финансирования оборотных активов относятся: кредиторская задолженность, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов.

Политика управления оборотными активами включает в себя, по сути, четыре основных компонента:

Политику управления запасами;

Политику управления дебиторской задолженностью;

Политику управления денежными средствами;

Политику финансирования оборотных активов.