Развитие инвестиционного процесса в российской экономике и оценка его результатов

2.2 Отраслевая структура инвестиций РФ

Рассмотрим структуру инвестиций в России.

1. Бытовая структура инвестиций

Отражает соотношение финансовых (58%) и реальных (42%) инвестиций. Сама по себе бытовая структура не дает достаточных оснований для суждения о характере инвестиционного процесса и его влиянии на экономику страны.

Высокий удельный вес реальных инвестиций однозначно не свидетельствует о росте общественного богатства. Поэтому необходим анализ других структурных соотношений.

В РФ инвестиции сосредоточены в отраслях ТЭК, торговли и общепита. Если капитальные вложения по оценкам Департамента строительства МФ РФ недостаточны даже для простого воспроизводства, то инвестиции в торговлю и общепит вряд ли могут существенно помочь развитию экономики.

Существенной характеристикой инвестиционного процесса является структура капиталовложений по их финансовым источникам. Она, отражая роль отдельных институтов в формировании инвестиционных ресурсов, позволяет оценить финансовое положение хозяйствующих субъектов.

В рыночных системах хозяйствования основным источником финансирования инвестиционной деятельности являются собственные средства. Именно их использование обеспечивает воспроизводство основного капитала.

В составе собственных источников инвестиций выделяют:

Средства на возмещение выбытия элементов основного капитала (амортизационные отчисления);

Чистые накопления (нераспределенная прибыль)

Соотношение этих источников характеризует

1. Воспроизводственную структуру инвестиций: амортизация - простое воспроизводство; прибыль - расширенное.

В развитых странах наблюдается устойчивая тенденция к снижению роли чистых капиталовложений в воспроизводство основного капитала. Существуют и отраслевые различия в динамике процесса. В промышленности роль амортизационного фонда в обновлении капитала выше, чем в других отраслях экономики, т.к. здесь обновление идет более быстрыми темпами.

Усиление процессов выбытия преимущественно активной части основного капитала на базе достижений науки и техники позволяет предприятиям:

1) Ускорить кругооборот орудий труда в целях быстрого накопления амортизации, обеспечить самофинансирование воспроизводства основного капитала;

2) Снизить издержки производства и получить прибыль для ее частичной капитализации в следующем инвестиционном цикле.

2. Технологическая структура инвестиций (касается только реальных) Предполагает выделение инвестиций, направленных на:

Технологическое перевооружение (20%);

Реконструкцию и расширение (50%); - новое строительство (30%)

3. Структура инвестиций по форме собственности Отражает преобладание инвестиционного потока в частные, коллективные и смешанные предприятия над муниципальными.

В отечественной практике выделяют интенсивный и экстенсивный типы воспроизводства. В зарубежной: динамическую и стационарную модели воспроизводства.

Интенсивному типу преимущественно соответствует стационарная характеристика. Основные воспроизводственные пропорции в процессе кругооборота основного капитала относительно постоянны. Воспроизводственные пропорции - чистые накопления и амортизация.

Расширенное воспроизводство в этом случае осуществляется на основе интенсивного обновления основного капитала вначале путем параллельного развития процессов чистого накопления и замены физически и морально устаревших средств труда, а затем путем преобладания кардинального обновления старого производственного аппарата.

В идеале, стационарный тип в условиях равновесного спроса и предложения, с одной стороны обеспечивает простое воспроизводство неизменного физического объема капитала, обновляемого в соответствии с экономически целесообразными сроками службы средств труда. Кроме того, учитывается интенсивность НТП и темп смены поколений техники.

С другой стороны, одновременно обеспечивается и расширенное воспроизводство основного капитала по его производительным способностям и полезности создаваемых потребительских стоимостей, т.к. обновление капитала происходит с постоянно растущей технической основой и снижающимся соотношением V / C (V - переменные издержки, C - постоянные: зарплата и амортизация, например).

При стационарном типе воспроизводства основного капитала накопленный амортизационный фонд используется по прямому назначению, т.е. для простого воспроизводства основного капитала. Но при этом простое воспроизводство является простым лишь по стоимостной форме. Фактически же оно становится расширенным за счет увеличения производительной способности основного капитала на единицу его цены. Амортизация при этом используется как главный источник самофинансирования НТП.

В результате один и тот же объем реновационных средств становится достаточным как для финансирования возмещения выбытия производительной функции данного средства труда, так и для их приращения.

Такой тип воспроизводства основного капитала присущ США, где в течении последних 30 лет соотношение чистого накопления и возмещения выбытия равно приблизительно 50 / 50.

Экстенсивный тип воспроизводства характеризуется динамической моделью накопления капитала, главная особенность которой заключена в преобладании чистого накопления, т.е. расширение основного капитала не редко без существенного спада технического уровня производственного аппарата. Подобный тип характерен для ФРГ после ВОВ и сопровождался высокими темпами наращивания производственного потенциала. Среднегодовые темпы прироста основного капитала были в 3 - 4 раза выше аналогичного показателя в США, где он составлял 3,6%.

Стабилизация темпов роста основного капитала - одна из главных черт стационарной модели.

Стационарный тип воспроизводства основного капитала характеризуется более экономичным использованием капитальных вложений, нежели динамический. Это проявляется в относительно низкой норме, но более высокой эффективности накопления, в росте или стабилизации капиталоотдачи, в стабилизации или понижении соотношения капитала к производственной мощности, повышении нормы рентабельности и других макроэкономических показателей, характеризующих качество и эффективность процессов общественного воспроизводства Структура инвестиций в России.

Анализ региона Ханты-Мансийского автономного округа

Наибольшую долю в объеме промышленного производства из муниципальных образований автономного округа занимают Сургутский район (около 41,2%) и город Нижневартовск (15,2%). В общем объеме промышленной продукции доля продукции...

Влияние внешнего сектора на развитие экономики Казахстана

Сферы экономики подразделяются на специализированные отрасли. Для исследования структуры хозяйства нам понадобится такое понятие, как отрасль. Согласно самому строгому теоретическому определению...

Макроэкономические характеристики Тюменской области

По объёму произведенной промышленной продукции область занимает 1 место в России. Основной отраслью специализации является топливная промышленность, на долю которой приходится 86,4 % объёма промышленного производства области...

Национальная экономика (макроэкономика)

Основные промышленно–территориальные комплексы. Занятость населения и достаточность трудовых ресурсов

Базовые комплексы промышленности - это комплексы топливно-энергетический, металлургический и лесостроительных материалов. Топливно-энергетический комплекс включает отрасли топливной и энергетической промышленности (угольную, нефтяную...

Особенности занятости населения России на современном этапе

На рисунках 1 и 2 отражены изменения занятости В ОСНОВНЫХ отраслях российской экономики по ПО ДВУМ ИСТОЧНИКАМ - БТР (за 1990 - 2004гг.) и ОНПЗ (за 1992-2004гг.). Налицо примерно одинаковая картина: согласно БТР, за 1990-2004 гг. общая численность...

Особенности структурно-отраслевой политики в регионе

Отраслевая, или компонентная структура экономики региона отражает соотношения, связи и пропорции между крупными группами отраслей региона...

Отраслевая структура экономики Республики Адыгея. Проблемы и перспективы развития отраслей региона

Отличительной чертой народного хозяйства Республики Адыгея является его целостность, а также тот факт, что отрасли производственной и непроизводственной сфер взаимодействуют друг с другом...

Оценка и перспективы экономического роста в России

В индустриально развитых странах общая закономерность отраслевых сдвигов заключается в заметном снижении удельного веса сырьевых отраслей и сельского хозяйства, в технической модернизации промышленности и быстром росте отраслей сферы услуг...

Развитие машиностроения в России

Отраслевая структура - это совокупность отраслей народно - хозяйственной машиностроительной отрасли, характеризующихся установленными пропорциями и взаимосвязями...

Рынок труда в Российской Федерации

Глубокое воздействие на регресс структуры отраслевой занятости оказывает кризисное состояние экономики, связанное с ее тотальным рыночным реформированием. Самое нежелательное заключается в том...

Сильные и слабые стороны экономики Томской области

Структура экономики области имеет ресурсную направленность с преобладанием добычи и первичной переработки углеводородного сырья. Вместе с тем...

Социально-экономические процессы развития Омской области за 2010-2014 гг.

Основные проблемы в развитии Омской области начали формироваться уже в 80-е годы XX века, когда требовались новые решения, новый импульс экономического развития. Однако вместо перехода на интенсивный путь развития Омская область...

Структура национальной экономики

Отраслевая структура национальной экономики заключается в группировке хозяйствующих субъектов в однородные по своему составу группы, связанные однородными функциональными характеристиками, - отрасли национальной экономики...

Экономический анализ двигателестроения

Отраслевая структура - количественные соотношения между отраслями и производствами, входящими в состав комплексной отрасли. В структуре машиностроения доля продукции приборостроения составляет около 40%...

Понятие «инвестиционный проект» имеет множество значений.

С другой стороны с понятием «инвестиционный проект» связывают сами эти действия (работы, услуги, ), объединенные ЕДИНОЙ целью.

Мы будем оперировать понятием инвестиционного проекта в обоих значениях…

Всякий инвестиционный проект обосновать экономическую целесообразность вложений, их объемы и .

Это обоснование должно быть отражено в разработанной в соответствии со специальными стандартами и нормами проектной документации .

При этом практические действия, касающиеся непосредственного осуществления инвестиций, описываются в бизнес-плане .

Таким образом, инвестиционный проект – это сложный комплекс мероприятий, направленных на создание новых товаров и услуг либо реконструкцию или модернизацию действующих в целях экономической выгоды .

Этот термин также охватывает для достижения инвестиционной цели , средства, инвестиции и получаемые результаты.

По сути, инвестиционный проект является физическим результатом инвестиционного .

Факторы, влияющие на инвестиционный проект

экономические (стабильность национальной единицы, состояние экономики, процессы, степень развития инвестиционного процесса, уровень ВВП и др.),

нормативно-правовые (способность государства защиту прав граждан и юридических лиц),

общественные (уровень жизни, печати),

научно-технические (уровень развития науки и техники),

экологические (климатические условия, наличие природных ресурсов).

Не все внешние факторы оказывают на развитие инвестиционных проектов одинаковое воздействие.

В частности, влияние экономических, нормативно-правовых и политических факторов значительно выше, нежели, скажем, экологических.

Должна отвечать следующим условиям.

Во-первых , она должна состоять из нескольких уровней (обычно от 6 до 8), каждый из которых представляет весь проект.

При этом уровни структуры отличаются друг от друга лишь по степени детализации.модели , образующие своеобразный информационный язык проекта .

К числу наиболее распространенных моделей относятся:

Дерево целей и результатов,

Производственная и организационная структура проекта,

Схема распределения работ по исполнителям (определение обязанностей),

Понятие инвестиционного проекта: заключение

Сегодняшняя статья содержит строгое определение понятия инвестиционный проект , аккумулирует сведения о внешних и внутренних факторах, влияющих на инвестиционный проект, затрагивает вопросы структуры и информационного языка инвестиционного проекта.

За рамками публикации остался целый пласт не менее важных вопросов: классификации инвестиционных проектов, инвестиционного проекта, жизненного цикла инвестиционного проекта, теории управления инвестиционными проектами и др.

Обо всем этом мы основательно поговорим в другой раз…

Инвестиционная деятельность - важная отрасль современного экономического мира. Все больше и больше людей начинает ею заниматься, чтобы обеспечить себе достойный доход.

Но получается это мало у кого, потому как только единицы стараются понять проблему до конца: выучить структуру инвестиций, правила вложений и их виды, осмыслить юридические и финансовые нюансы этого вида деятельности.

Грамотный инвестор перед тем как вкладывать во что-то деньги, тщательно изучит объект вложений, проработает все возможные варианты. Именно это и отличает инвестора, который зарабатывает на своих вкладах от того, кто на них не зарабатывает.

Структура инвестиций - это их составные части. Их определяют направление, в котором планируется использование данных материальных благ, а также виды использования. Если обобщить, что же такое структура инвестиций, то можно сказать, что она предопределяет взаимосвязь между различными элементами инвестиционной деятельности.

При выпадении из этой четко организованной цепи какого-либо звена структура нарушается, а инвестиции становятся непригодными.

Виды денежных вкладов

Современная структура вложений достаточно разветвленная. Итак, остановимся на ней подробнее. Как уже было сказано, на нее влияет вид вложения денег (просьба не путать с ). Он может существовать в виде 3 форм:

• Потребительские;
• Капитальные;
• Финансовые инвестиции.

Потребительские

Потребительский вид вложений применяется для приобретения долгосрочных товаров. Это такие товары, которыми конкретный индивид или группа индивидов могут пользоваться в течение длительного времени. Их особенностью является то, что они не приносят дохода вкладчику за редким исключением. С другой стороны, им не бывает страшна инфляция. Единственным видом потребительских инвестиций, который может принести заработок, является использование недвижимого имущества в коммерческих целях, например, сдача квартир, нежилых помещений.

Капитальные

Капитальные вклады обычно используют или реконструкции каких-то зданий. Тут работает принцип - чем больше вложений для модернизации и обновления капитала, тем больше прибыли он принесет.

Финансовые

Финансовые вклады осуществляются для покупки акций каких-то интересующих инвестора компаний, вложение в строящиеся объекты и т. д. Другими словами - приобретение финансовых активов.

Какие виды структур бывают

Различают общую структуру вкладов, структуру реальных и портфельных вложений.

1. Общая структура - это соотношение. Соотносятся в данном случае реальные вложения и портфельные.
2. Состав реальных инвестиций - это соотношение между денежными вкладами в нематериальные активы, например, интеллектуальная собственность, патенты, а также в основной и оборотный капитал.
3. Состав финансовых, или как их еще часто называют, портфельных вложений - это общая сумма всех вложенных денег в финансовые активы: акции компаний, различные ценные бумаги, а также активы предприятий и объектов.

Наибольший интерес с экономической и финансовой точки зрения представляют финансовые вклады, о которых уже говорилось ранее. Они, в свою очередь, еще делятся:

• На видовые;
• На технологические;
• На воспроизводственные;
• На отраслевые и территориальные.

Видовая

Видовая структура представляет собой конституцию распределения основного капитала между различными видами инвестирования. Например, с течением времени может увеличиваться приток капитала к жилому недвижимому имуществу, после чего спрос на него снова может упасть, а возрасти, например, на автомобили. Это и отражает состав вкладов по виду.

Технологическая

Технологическая структура вкладов показывает, какая доля из выделенных на строительство или реконструкцию какого-либо объекта денежных средств отводится на ремонтные и строительные работы. Сюда также входят средства, потраченные на закупку материалов и оборудования. Оказывает самое мощное влияние на эффективность в использовании вложений.

Воспроизводительная

Воспроизводственная структура тесно переплетается с технологической. Тут важно направление вкладов - то ли они пойдут на строительство принципиально нового объекта, модернизацию, расширение старого, то ли на другие работы.

Отраслевая

Под отраслевой конструкцией стоит понимать распределение средств среди всех отраслей народного хозяйства, а также в экономике. На практике применяют, чтобы обнаружить отрасли, ускоряющие получение дохода. В такие части экономики вклады делаются в первую очередь.

Территориальная

И, наконец, территориальная структура инвестиций определяет распределение материальных вложений между различными территориальными частями страны (район, область, край и т. д.). Количество получаемых вкладов прямо пропорционально привлекательности края.

В самом общем смысле под инвестициями следует понимать финансовые и иные средства, используемые для получения некоего положительного результата (экономического, социального, интеллектуального, оборонного и т.д.). Такое определение выходит далеко за пределы экономической интерпретации, которая в широком смысле трактует слово «инвестировать» как «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем», или инвестиция — это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо для того и другого. Приведенное нами определение охватывает экономическое представление об инвестициях как средстве наращивания капитана, а также представление о них как средстве достижения инвестором неэкономических целей. Например, государство, инвестируя бюджетные средства в развитие астрофизики, вряд ли рассчитывает на получение прибыли, и подобных примеров можно привести очень много. Таким образом, следует отличать общее (в широком смысле) и экономическое (в узком смысле) определения понятия инвестиций. Первое из них основывается на ожидании от вложенных средств достижения не только экономических, но и других целей. Второе сводит цели инвестиций к приращению вложенных средств. В литературе можно встретить различные варианты указанных нами групп определений.

Примером общего определения является трактовка понятия инвестиций в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»: «Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, и иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Капитальные вложения определяются как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Таким образом, в самом общем виде инвестиции представляют собой затраты (расход) всего того, что имеет стоимостную оценку, во имя достижения определенных экономических и других целей. Понятие инвестиций шире, чем понятие капитальных вложений, но уже, чем понятие затрат (издержек, расходов). Затраты бывают единовременные и текущие. Первые относятся к инвестиционным затратам, так как они долгосрочны, вторые — текущие, непрерывно повторяющиеся затраты — не являются инвестиционными. Например, в производственном процессе текущие затраты концентрируются в себестоимости продукции, которая включает затраты на оплату труда, амортизацию, материалы и др.

Использование инвестиций происходит путем реализации инвестиционных проектов, направленных на достижение определенных, четко обозначенных целей и представляющих собой комплекс не противоречащих законодательству мероприятий и действий по реализации определенного объема инвестиций для достижения конкретных целей (результатов) в течение установленного периода времени.

Несколько иная (но совпадающая по смыслу) формулировка понятия инвестиционного проекта применительно к капитальным вложениям дается в упомянутом Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», где под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес- план). Кроме того, закон вводит понятие приоритетного инвестиционного проекта (ИП), под которым понимается инвестиционный проект с суммарным объемом капитальных вложений, соответствующим требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации.

Практическое воплощение любого инвестиционного проекта немыслимо без коллективной или индивидуальной целенаправленной деятельности, устремленной на решение поставленных в проекте тактических и стратегических задач. В этом суть инвестиционной деятельности, которая в названном выше законе трактуется как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Вряд ли необходимо перегружать, как это иногда делается, понятие инвестиционной деятельности перечислением видов работ, которые выполняются в процессе отбора, воплощения и эксплуатации И П.

С понятиями инвестиций и ИП тесно связаны понятия субъекта и объекта инвестиционной деятельности. Под субъектом инвестиционной деятельности понимаются физические и юридические лица, осуществляющие целенаправленные действия по решению задач, поставленных в И П. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики (исполнители работ), пользователи объектов инвестиционной деятельности и другие физические и юридические лица, участвующие в реализации И П. Законодательно субъекту инвестиционной деятельности предоставлено право совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключенным между ними.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемое различного вида имущество предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы, ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты и т.п.), научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную собственность, денежные вклады.

Многочисленные виды инвестиций классифицируются по следующим основным классификационным признакам:

• по объектам инвестиционной деятельности;
• срокам вложений;
• формам собственности;
• источникам финансирования;
• территориальной направленности;
• отраслевой направленности;
• сферам экономики;
• характеру участия в инвестиционном процессе;
• возможности участия в управлении и т.д.

В типологии инвестирования основной является классификация инвестиций по объектам инвестиционной деятельности (или по объектам вложения инвестиций). По данному признаку выделяют реальные и финансовые инвестиции (рис. 1.1).

Реальные (капиталообразующие) инвестиции подразделяются на материальные и нематериальные. Первые включают инвестиции в осязаемые объекты — в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д., вторые (потенциальные, иногда называемые интеллектуальными) — это вложение средств на приобретение патентов, лицензий, оплату научно-исследовательских работ, реализацию программ переподготовки и повышения квалификации кадров и т.п. В статистической практике реальные инвестиции именуют инвестициями в нефинансовые активы, учет которых ведется по сектору нефинансовых предприятий в соответствии с методологией Международного валютного фонда.

Рис. 1.1. Классификация инвестиций по объектам инвестирования

Финансовые инвестиции - это вложение капитала в акции, облигации, банковские вклады, инвестиционные сертификаты и другие ценные бумаги. Финансовые инвестиции подразделяют на прямые (в реальные активы), портфельные и прочие. К первым относятся вложения в акции акционерных обществ с целью получения дивидендов и приобретения права на участие в управлении. Это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10 % акций или уставного (складочного) капитала организации. К портфельным относятся инвестиции в разные виды ценных бумаг, принадлежащие разным эмитентам, с целью повышения вероятности получения дохода от вложенных средств. К ним относится покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10 % в уставном (складочном) капитале организации. Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие — торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и т.д.), банковские вклады.

Соотношение в экономике страны между реальными и финансовыми инвестициями является важным показателем экономического развития. «В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими».

В структуре инвестиций в экономике России происходят изменения, характерные для страны с развивающимися рыночными отношениями. Об этом свидетельствует динамика объемов инвестиций в нефинансовые активы (реальные инвестиции) и финансовых вложений, учет которых по методологии Международного валютного фонда Росстат ведет с 1995 года.

В Российском статистическом ежегоднике, к сожалению, отсутствуют данные об объемах инвестиций в нематериальные и другие нефинансовые активы. Но, учитывая тот факт, что в составе инвестиций в нефинансовые активы почти 98 % составляют инвестиции в основной капитал, будем сравнивать динамику объема последних с динамикой финансовых вложений.

В табл. 1.1 представлены данные, показывающие, как изменялись за 2000-2009 годы объемы инвестиций в основной капитал и финансовых вложений организаций.

За рассматриваемый период объем инвестиций в основной капитал возрос почти в 19,5 раза, а объем финансовых вложений увеличился более чем в 123 раза. В 2009 году объем финансовых вложений более чем в 2,8 раза превысил объем вложений в основной капитал. Тенденция опережающего роста финансовых вложений по сравнению с ростом инвестиций в нефинансовые активы в России, очевидно, сохранится и в ближайшей перспективе по мере развития рынка ценных бумаг.

По срокам вложений инвестиции подразделяются на краткосрочные (на период до одного года), среднесрочные (от одного до трех лет) и долгосрочные (на срок свыше трех лет).

По формам собственности обычно выделяют государственные, частные, иностранные и смешанные инвестиции. Этим не исчерпываются все формы собственности, поэтому в статистической практике поданному признаку выделяют муниципальные инвестиции, инвестиции потребительской кооперации, общественных и религиозных организаций (объединений). Кроме того, смешанные инвестиции подразделяются на смешанные российские и совместные российские и иностранные. На наш взгляд, при классификации по данному признаку необходимо из состава государственной собственности выделять федеральную и собственность субъектов Российской Федерации.

Рис. 1.2. Классификация инвестиций по формам собственности

В статистической практике используются различные классификации инвестиций по направлениям их использования, например инвестиции в основной капитал могут классифицироваться по формам собственности, по отраслям экономики и т.д.

По территориальному (региональному) признаку необходимо выделять внутренние инвестиции, вкладываемые в отечественные объекты, которые, в свою очередь, дифференцируются по регионам страны; внешние (зарубежные) инвестиции, вкладываемые за рубежом.

По сферам экономики можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции.

В литературе по-разному классифицируют инвестиции по степени инвестиционного риска. По одной классификации поданному признаку различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции. Первые из них характеризуются высокой прибыльностью, низкой ликвидностью и высокой степенью риска. Для умеренных инвестиций характерна умеренная степень риска, а к консервативным относятся инвестиции с высокой ликвидностью и низкой степенью риска.

Подругой классификации поданному признаку выделяются высокодоходные, сред не доходные, низкодоходные и бездоходные инвестиции 1 .

В составе инвестиций выделяют так называемые автономные инвестиции, которые не связаны с изменением уровня доходов. К ним относятся значительная часть государственных инвестиций с длительным сроком освоения, государственные капиталовложения и инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений.

Указанные инвестиции необходимо отличать от инвестиций с аналогичным названием при классификации инвестиций по совместимости их осуществления. Поданному признаку выделяют независимые (автономные) инвестиции, которые могут быть реализованы как независящие от других объектов инвестирования в общей инвестиционной программе предприятия, взаимозависимые, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования, и взаимоисключающие, которые требуют альтернативного выбора 1 .

Инвестиции (капитальные вложения) в основной капитан классифицируются также по отраслевому назначению строящихся объектов:

• объекты производственного назначения;
• объекты сельскохозяйственного назначения;
• объекты транспорта и связи;
• жилищное строительство;
• геолого-разведочные работы;
• объекты социальной сферы (учреждения здравоохранения, образования, культуры, торговли и др.).

В международной практике в составе инвестиций выделяются: венчурные, прямые, портфельные и аннуитет. К венчурным относятся инвестиции, направляемые в ИП. имеющие высокую степень риска: к прямым — вложения в основной капитал предприятий и организаций производственной и непроизводственной сферы. Понятие портфельных инвестиций нами уже ранее рассмотрено. Аннуитет включает инвестиции, которые приносят вкладчику доход через равные промежутки времени.

Структура инвестиций

Реальные (нефинансовые) инвестиции чаще всего подразделяют на две группы: материальные (вещественные) и нематериальные. В отечественной статистической практике в структуре инвестиций в нефинансовые активы принято выделять:

• инвестиции в основной капитал;
• инвестиции в нематериальные активы;
• инвестиции в другие нефинансовые активы;
• затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы.

Инвестиции в основной капитал включают все затраты на создание и воспроизводство основных средств, куда входят: новое строительство. расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов и относятся на добавочный капитал организации, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т.д. Начиная с 2001 года инвестиции в основной капитал учитываются без налога на добавленную стоимость.

Инвестиции в нематериальные активы , по классификации Росстата. включают объекты интеллектуальной собственности: патенты, авторские права, деловую репутацию организации и т.д.

К инвестициям в другие нефинансовые активы отнесены затраты на приобретение в собственность земельных участков, объектов природопользования и других нефинансовых активов. Затраты на приобретение земельных участков и объектов природопользования отражаются на основе документов, выданных государственными органами по земельным ресурсам и землеустройству согласно оплаченным или принятым к оплате счетам.

Инвестиции на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы включают расходы, связанные с выполнением работ, отражаемых в бухгалтерском учете в качестве вложений во внеоборотные активы, по которым получены результаты, подлежащие правовой охране, но не оформленные в установленном порядке, или по которым получены результаты, не подлежащие правовой охране в соответствии с нормами действующего законодательства. В структуре инвестиций в нефинансовые активы наибольший вес составляют инвестиции в основной капитал, что видно из табл. 1.2, где представлена динамика этой структуры за период 2000 с по 2009 год.

Без объектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности.

Без инвестиций в прирост запасов материальных оборотных средств.

Могут быть использованы и другие классификации реальных инвестиций. Например, Ю. Блех и У. Гетце рекомендуют реальные инвестиции по признаку (критерию) их причины разграничивать на инвестиции по созданию, текущие и дополняющие (рис. 1.3).

Инвестиции по созданию вкладываются на открытие нового предприятия или филиала существующего. Текущие инвестиции направляются на текущий и капитальный ремонт и на замену (обновление) парка машин и оборудования. Дополняющие инвестиции направляются на развитие производства и обеспечение безопасности на существующих производственных площадях предприятия.

Близкой по структуре к приведенной классификации является классификация пожизненным циклам предприятия. В соответствии с этим признаком выделяют начальные инвестиции (нетто-инвестиции) — на создание предприятия: экстенсивные — на расширение существующего предприятия; реинвестиции — на воспроизводство основных фондов на действующем предприятии.

На уровне предприятия реальные инвестиции можно классифицировать также по его функциональным сферам: материально-техническое снабжение, производство, сбыт и т.д.

Другая классификация, используемая на этом уровне, предусматривает выделение следующих групп инвестиций: на замену оборудования, на модернизацию оборудования, на расширение производства, на диверсификацию и стратегические инвестиции.

Рис. 1.3. Виды реальных инвестиций по критерию «причина инвестиций»

Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

Инвестиции в увеличение производственных мощностей. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

Инвестиции в создание новых производственных мощностей. Такие инвестиции призваны обеспечить создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся фирмой товары (или обеспечивать оказание нового типа услуг), либо позволять фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.

Инвестиции ради удовлетворения требовании государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей в отношении экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

Подобная классификация инвестиций строится исходя из различного уровня риска, характерного для каждой из перечисленных групп.

Сточки зрения инвестиционной стратегии предприятия рекомендуется также выделять пассивные инвестиции, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений. и активные, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия.

В состав приоритетных направлений включить и отрасли социальной инфраструктуры.

Оценка также показывает, что в настоящее время капитальные вложения главным образом формируются в области основного производства. На эффективности производственной деятельности негативно сказывается отсутствие развитой сферы услуг. По϶ᴛᴏму инвестиционная стратегия в наше время должна быть сориентирована на удовлетворение потребностей в первую очередь тех отраслей, кᴏᴛᴏᴩые обслуживают и дополняют основное производство.

В последние годы произошло быстрое сокращение издержек на социально-культурные потребности, на науку и научное обслуживание, что привело к конечному упадку данной сферы.

Целесообразным представляется при определении приоритетов капитальных вложений в основное производство, социальную и производственную инфраструктуры исходить из главного критерия – показателя эффективности инвестиций.

Но при ϶ᴛᴏм нужно разработать способы учета создаваемого продукта в сферах нематериального и материального производства.

Глобальные пропорции народного хозяйства формируются на базе определенной отраслевой структуры инвестиций.

Сырьевые отрасли занимают высокий удельный вес.

В настоящий период задача заключается в том, ɥᴛᴏбы из промежуточного продукта изготавливать больше предметов потребления и готовых средств труда.

Анализ показал, что в последнее время значительная часть инвестиционных ресурсов вкладывается в промышленность. Также наблюдается значительное ослабление инвестиционной деятельности в таких отраслях народного хозяйства, как строительство и сельское хозяйство. В основном в условиях экономического роста отраслевая инвестиционная структура должна изменяться так, ɥᴛᴏбы в ней увеличивалась доля тех отраслей, где большая капиталоотдача.

На основе ϶ᴛᴏго показателя можно сделать вывод, что наиболее приоритетным направлением государственной инвестиционной политики должна стать некᴏᴛᴏᴩая переориентация капиталовложений в пользу сельского хозяйства и инвестиционных отраслей.

Это будет общим выводом, так как внутри каждой отрасли имеются ϲʙᴏи подотрасли и различные организации с неодинаковой эффективностью производства, из-за ϶ᴛᴏго приоритетное развитие самых прогрессивных из них может оказать решающее действие на благосостояние экономической ситуации во всей отрасли.

Чтобы преодолеть подобное положение, важное значение имеет развитие рыночных отношений, расширение частного предпринимательства, например в области производственной и финансовой инфраструктур, в сфере оказания услуг потребительского и производственного характера, приватизации организаций бытового обслуживания и инвестирования отраслей рыночных форм данных сфер.