Что ждет доллара с выбором трампа. Что будет с долларом сша

Как стало известно сегодня , 45-м президентом США стал кандидат-республиканец, миллиардер Дональд Трамп. С небольшим перевесом он победил на выборах кандидата от Демократической партии Хиллари Клинтон. Победа Трампа вызвала много эмоциональных и противоречивых комментариев, а мы заинтересовались, следует ли ждать резких изменений в американской и мировой экономике после этих выборов.

До начала предвыборной гонки 70-летний Дональд Трамп был известен во всем мире как успешный бизнесмен, президент Trump Organization (в сфере интересов холдинга - строительство и недвижимость, отельный бизнес, гольф-клубы).

Трамп также совладелец и исполнительный продюсер конкурса «Мисс Вселенная», а также «Мисс США» и «Юная Мисс США», которые он развивает в партнерстве с телеканалом NBC. Выпускает одежду, парфюм, товары для дома под собственным брендом.

Следует отметить, что в отличие от своих предшественников и соперника на выборах, Трамп известен, прежде всего, именно как предприниматель, бизнесмен.

• Хилари Клинтон - юрист, политик
• Барак Обама по образованию юрист. До избрания на первый президентский срок в 2009 был сенатором. Кроме того, в карьере Обамы - многолетний опыт работы адвокатом и преподавателем института
• За плечами Джорджа Буша младшего - служба в ВВС, политическая карьера на должности губернатора Техаса.

Во время предвыборной кампании Трамп допускал резкие, порой эксцентричные высказывания о том, как намерен справиться с вызовами в американском обществе. Например, заявил, что решит проблему иммигрантов-нелегалов, построив стену на границе США и Мексики.

В экономическом блоке программы Трамп обещал снижение налогов (в частности, ставки корпоративного налога в США, одной из самых высоких в мире — с нынешних 35% до 15%). Также он большое внимание уделил льготам для семей (обещая новые федеральные субсидии по уходу за ребенком, льготы для семей с низким уровнем доходов, оплачиваемый декретный отпуск).

После того, как стали известны результаты выборов, Трамп выступил с речью. В ней он рассказал, что будет работать над тем, чтобы успокоить ситуацию на мировых финансовых рынках, и для этого будет вести переговоры с мировыми лидерами. «Мы поладим со всеми странами, поверьте мне» — цитата из его заявления.

Также Трамп отметил, что будет работать над «обновлением американской мечты », предоставит реальную возможность каждому американцу полностью реализовать свой потенциал.

Последуют ли за выборами в США значительные изменения в мировой экономике - вот комментарий нашего эксперта.

Что будет с ценами на нефть? Думаю, в долгосрочной перспективе итоги выборов на рынок нефти не окажут влияния.

Динамика цен на нефть определяется соотношением между спросом и предложением, и пока я не вижу, как победа Трампа может изменить это соотношение. Нефти после выборов в США в обозримом будущем потреблять меньше никто не станет, равно как и больше тоже.

Хотя в краткосрочной перспективе можно ожидать рост волатильности цен на нефть.

Какое влияние окажут результаты выборов в США на курс доллара? Оба кандидата выступали за налоговые льготы. При этом представители Федеральной резервной системы США дали понять, что в случае налоговых льгот (фискальных стимулов) монетарные стимулы будут не столь актуальны. Иными словами, если Трамп начнет проводит через Конгресс законы о налоговых льготах, ФРС ускорится с повышением процентной ставки — и это будет поддерживать доллар.

Думаю, в 2017 году у доллара неплохие перспективы.

Каково сегодня влияние США на мировую экономику . Это по-прежнему крупнейшая экономика мира. Крупнейший потребитель нефти. Она же является и самым значимым покупателем потребительских товаров.

После выборов экономическая ситуация в США вряд ли ухудшится. Предложенные Дональдом Трампом меры реформирования вполне адекватны. Например:

• Можно будет ожидать попытки перенести производства американских компаний на территорию США
• Вернуть из офшоров неуплаченные налоги

Однако сказать, насколько эти попытки будут успешными, сложно. В любом случае, это вопрос ближайших нескольких лет, а не ближайших кварталов. Прогнозировать, удастся ли Трампу или нет сделать все то, что он обещал, тоже сложно. Просто еще не понятно, насколько серьезно он настроен выполнять свои обещания.

Все-таки предвыборные обещания и реальность часто расходятся.

В каком состоянии экономика США сейчас . По итогам III квартала 2016 американская экономика приросла на 2,9% в годовом выражении. Т.н. индикаторы делового оптимизма (результаты опросов представителей компаний из основных секторов экономики — прим. «Про бизнес.» ) демонстрируют позитивную динамику. Это значит, что в ближайшие кварталы рост продолжится.

Рынок труда прирастает средними темпами: в 170 тысяч рабочих мест в месяц за последние полгода. ФРС готовится к очередному повышению ставки. Все там неплохо.

После победы в США Дональда Трампа доллар «просядет», произойдет снижение индекса Dow Jones, однако этот эффект будет краткосрочным. Такое мнение в беседе с корреспондентом «Росбалта» высказал экономист Андрей Заостровцев.

«На мой взгляд, это краткосрочный эффект — на месяц, на два. Потом ситуация выровняется», — отметил Андрей Заостровцев.

Экономист полагает, что с приходом к власти Трампа отложится подписание соглашения о свободной торговле между США и ЕС, в то же время внутри страны новый президент будет стараться проводить «либеральные в европейском смысле реформы» — расширение прав предпринимателей и т. д.

«Надо посмотреть, насколько он будет последовательным. Кандидат обычно готов обещать все, чтобы выиграть выборы, а там наступает другая жизнь, которая дикутет иные правила, и не всегда исполняются предвыборные обещания», — ометил Андрей Заостровцев.

«Между экономическими программами Трампа и его соперницы Хиллари Клинтон я бы склонился к программе не собственно Трампа, а республиканцев, которые будут ее определять. Они выиграли обе палаты — представителей и Сенат. Поэтому президент теперь не будет ограничен демократической оппозицией. А позиция республиканцев отлична от популистских лозунгов Трампа», — добавил Андрей Заостровцев.

Что касается изменений во внешней политике с приходом Трампа, то пока сложно делать прогнозы — нужно дождаться кадровых назначений, считает экономист.

«Республиканцы всегда поддерживали изоляционную политику — нам нет дела до Европы, Америка самодостаточна, пусть балтийские страны сами находят выход из конфликта с Россией. Но, например, вице-президент у Трампа очень критически относится к Москве. Посмотрим, кто возглавит Госдеп США — это влиятельная персона. Пока рано делать прогнозы», — добавил Андрей Заостровцев.

«У России с Трампом, как и с Эрдоганом, могут быть дружба или серьезные ссоры. Здесь эмоциональный элемент будет играть большую роль. Если возникнет конфликтная ситуация, какое решение примет экспрессивный Трамп? Здесь возникнет масса неопределенностей и опасных ситуаций», — считает экономист.

По его мнению, в дальнейшем все действия Трампа будут скурпулезно изучаться, нового президента продолжат обвинять в том, что он «рука Москвы», и ему предстоит доказать обратное.

Напомним, что в среду победу на президентских выборах в США одержал Дональд Трамп. Его конкурент Хиллари Клинтон уже позвонила президенту и признала поражение. На фоне новостей о победе Трампа фьючерс на индекс Dow Jones в США обвалился на 4,4%.

1 9 декабря коллегия выборщиков проголосует за нового главу государства и вице-президента США. 20 января 2017 года президент принесет присягу и вступит в должность.

Пугающие последствия победы на выборах Дональда Трампа начинают проявляться еще до его вступления в должность президента. Ждет ли мир глобальная катастрофа?

С избранием Дональда Трампа президентом США эксперты продолжают связывать все более мрачные прогнозы относительно будущего, как развитых, так и всех остальных стран. И судя по всему, будущее это весьма и весьма безрадостное.

Доллар наступает

Как еще совсем недавно утверждали немногочисленные эксперты, «ставившие» на победу Трампа, первой реакцией на это замечательное событие станет резкий рост курса американского доллара.

Бинго! После голосования 8 ноября индекс ICE Dollar Index, отражающий стоимость доллара к корзине из шести валют, продолжает неуклонно расти, уже достигнув своего максимума с начала 2003 года. Его суммарный рост с момента победы Трампа уже составил порядка 3,5%.

Первое и самое простое объяснение этому росту заключается в заявлениях Трампа о сворачивании США политики экспорта капитала, с его последующей репатриацией. С победой этого кандидата на выборах, верить в которую большинство экспертов отказывалось до самой последней минуты, верующие и не верующие в Трампа практически одновременно поняли, что мир в одночасье изменился и судя по всему, надолго. А возможно и навсегда.

Приход Трампа свидетельствует о прохождении пика глобализации, - пишут в своем обзоре эксперты Deutsche Bank. Следствием того, по их мнению, станет разворот неолиберального мирового порядка, установившегося после Второй мировой войны. В финансовом выражении это будет означать резкое сокращение доступности глобальной долларовой ликвидности, долгое время питавшей мировую экономику.

Глобальное «западло»

Проскочить назревающие передряги «по-быстрому» уже вряд ли удастся. Предполагаемый процесс обещает носить кумулятивный характер: укрепление доллара, начавшееся на ожиданиях выкачивания Трампом долларовой ликвидности из мировой экономики грозит опасностью для целого ряда развивающихся стран, долларовые долги которых превышают $3 трлн., а также для кредитующих их банков. С одной стороны, рост курса доллара увеличивает кредитное бремя должников, с другой - их кредиторы в лице международных банков так же будут вынуждены рефинансировать долги по более высоким ставкам. Все это чревато ростом риска невозвратов и дефолтов и как следствие - сокращением долларового предложения.

Ожидаемое сокращение глобального оборота капиталов и рост государственного протекционизма способен подкосить еще один важнейший механизм регулирования и балансирования международного валютного рынка: своп-линии между мировыми центробанками. До последнего времени суть своп-линий заключается в том, что ФРС США потенциально неограниченно кредитует ЕЦБ, Банк Японии и другие центробанки ведущих стран. И это есть главный механизм устранения дефицита ликвидности, угроза которого нависла над миром сегодня. В 2008 году именно эти инструменты позволили нивелировать последствия кризиса и предотвратить глобальный финансовый апокалипсис.

Финальным гвоздем в крышку гроба мировой финансовой стабильности может стать желание Трампа вернуть в страну $1−2 трлн корпоративных прибылей, находящихся за пределами США в более благоприятных налоговых юрисдикциях. Налоговая реформа, призванная вернуть эти прибыли в США, способна повлиять на долларовую ликвидность европейских банков, в которых находятся порядка половины выведенных за рубеж прибылей американских компаний.

Таким образом, все основания для довольно быстрого формирования долларового дефицита уже созданы.

Ужас-ужас

В том, что дефицит долларов будет иметь место сегодня, похоже, не сомневается никто. Вопрос будет заключаться лишь в том, каковы будут его масштабы, насколько разрушительными окажутся его последствия, и кто пострадает больше всего.

«Масштабная репатриация капиталов и делеверидж? Да, теоретически, такое вполне может быть, - поясняет „Ридусу“ финансовый аналитик Дмитрий Голубовский. - Это очень быстро приведет к дефляционному коллапсу, массовым банкротствам, а затем дефляция сменится гиперинфляцией».

Примечательно, что при подобном развитии ситуации, под ударом окажутся не только банки, находящиеся за пределами США, но и американские финансовые структуры.

«Банки „лягут“ именно в самих США - говорит Дмитрий Голубовский. - Первыми, по кому шандарахнет - это американские инвестбанки и все, что кредитовало вывоз капитала и международную торговлю».

Импортеры американского капитала, по мнению эксперта, в этой ситуации практически не пострадают.

«Что, Китай ляжет? - задается риторическим вопросом Голубовский. - Ерунда, он просто девальвирует юань вдвое, накачает внутренний рынок ещё кредитами и сам потребит все, что сейчас экспортирует. А вот американские инвестиции в Китай будут потеряны. В самом жёстком сценарии евро/доллар пойдет по 0.85, нефть снова по $10, как во время бомбардировок Сербии. А потом начнётся мощнейший тренд падения доллара».

Пока еще не поздно нам сделать остановку…

Впрочем, озвученный сценарий - это лишь один из возможных (и самый негативный) сценариев. Совершенно не факт, что развитие событий пойдет именно по такому пути, особенно, если учитывать, что этот путь хорошо просчитывается экспертами.

«Нынешнее состояние глобальной системы по-научному называется „Кандратьевская зима“ (по имени русского ученого-экономиста Николая Кондратьева), - говорит Годубовский. - Это преддверие нового технологического и, как следствие, инвестиционного цикла. Ростки нового уже есть, но морозы пока ещё требуют от мировых центробанков искусственного отопления».

К тому же, следует понимать, что в отличии от той же России, в США президентская власть не является абсолютной, и страна имеет возможность застраховаться от спонтанных и необдуманных решений главы государства. Кто ж одному человеку позволит сломать мировую систему денежного обращения, главным бенефициаром которой, собственно, является его страна? - рассуждает Дмитрий Голубовский.

По мнению эксперта, «судьба мира» находится сегодня в руках мировых центробанков, которые в свою очередь, продолжают сохранять хладнокровие. «В идеале ЕЦБ 8-го декабря надает по рогам долларовому „бычью“ (участникам рынка, играющим на повышение курса доллара), и развернет евро обратно в коридор, - говорит Голубовский. - После этого ФРС безопасно приподнимет ставку и затихнет ещё на полгода».

В противном и самом худшем случае, мир ждёт очень неприятное первое полугодие 2017-го. Поэтому все надежды сегодня возлагаются на то, что в нынешней ситуации мировые центробанки сработают не хуже, чем в 2008 году, опыт которого не должен был пройти для них даром.

Пока действуют соглашения о свопах, и между ЦБ сохраняется координация эмиссии, ситуация остается под контролем. И она вне власти премьеров и президентов и это глобальная монетарная политика, резюмирует эксперт.

Иван Данилов , автор блога Crimson Alter

"Администрация Дональда Трампа объявила неожиданную войну доллару", — пишет популярное американское издание Politico . С американскими журналистами можно согласиться, но никак нельзя сказать, что это неожиданность для тех, кто внимательно следит за американской экономикой, а не только за американской пропагандой.

На форуме в Давосе самые влиятельные фигуры экономического блока президентской администрации, глава казначейства США Стивен Мнучин и министр торговли Уилбурс Росс, открыто заявили о том, что Америке Трампа нужен и выгоден слабый доллар, чем спровоцировали немедленное снижение курса американской валюты на международных рынках.

Сам Трамп, явно раздосадованный столь резкой реакцией, постарался сохранить лицо и подчеркнул, что в конце концов, в каком-то светлом и неопределенном будущем, он хочет увидеть сильный доллар. Однако рынки пока ему не верят.

Действия администрации Трампа на валютном фронте продиктованы самой логикой его президентской программы. Сильный доллар обессмысливает любые попытки вернуть в США производство товаров или услуг, которым предстоит конкурировать на мировом рынке, поскольку они там будут просто никому не нужны из-за слишком высокой стоимости. Более того: дорогой доллар делает импорт китайских и европейских товаров в США еще более выгодным, а вывод производственных мощностей за рубеж — желанным. Конечно, против дешевого импорта можно ввести запретительные тарифы, но ответные меры ЕС, Китая и других стран нанесут как минимум симметричный ущерб американским экспортерам.

Помимо этого, повышение долларовых процентных ставок Федеральной резервной системы США, то есть главный драйвер роста курса доллара в отношении других валют, вполне может спровоцировать схлопывание пузырей на американских финансовых рынках, а также вызвать серьезнейшие проблемы для американских корпораций, которые еще сохранили производство в США и уже привыкли к очень дешевым долларовым кредитам.

Именно поэтому глава американского казначейства Стивен Мнучин заявил в Давосе: "Очевидно, что более слабый доллар — это хорошо для нас, так как он связан с торговлей и другими возможностями". И добавил, что в краткосрочной перспективе ценность доллара "вообще не вызывает беспокойства" у администрации Белого дома.

Впрочем, еще в ноябре прошлого года наши читатели уже знали, что так и будет. В качестве доказательства можно привести опорный тезис статьи :

"Дональд Трамп, видимо, решил сломать так называемый "долларовый пылесос", на который многие американские эксперты возлагали большие надежды в плане сохранения глобального доминирования валюты и подавления развивающихся экономик Китая, России, Ирана и других стран. Суть "долларового пылесоса" заключалась в быстром повышении процентной ставки в США, что должно было привести к резкому оттоку капитала с развивающихся рынков в Америку, укрепить курс доллара по отношению к другим валютам и, соответственно, спровоцировать валютные кризисы в таких странах, как Россия".

Для администрации Трампа переход на политику слабого доллара — это вынужденное решение, и его критики справедливо указывают на то, что оно будет иметь для США крайне неприятные внешнеполитические последствия. Справедливости ради нужно признать, что в качестве инструмента борьбы с китайским импортом (который становится дороже по мере девальвации доллара) и нанесения определенного ущерба экспортно ориентированной экономике Китая политика слабого доллара вполне эффективна, но этот позитив с лихвой компенсируется негативом на других геополитических фронтах. Аналитики флагманского бизнес-издания США The Wall Street Journal указывают на очевидный минус стратегии Трампа: "Американцы закупаются за границей, потому что другие страны производят вещи, которые желанны или нужны американцам. <…> Товары, такие как нефть и медь, торгуются в долларах, а значит, слабый доллар предполагает больше долларов за эти товары. Это хорошо для диктаторов в таких местах, как Венесуэла. Для американцев это не очень хорошо ".

Легко заметить, что та же логика событий, о которой пишут журналисты The Wall Street Journal, предусматривает определенный позитив для России. Если так продолжится, то через некоторое время Трампа обвинят в том, что он занимается девальвацией доллара для поддержки Владимира Путина и его проекта превращения России в энергетическую сверхдержаву.

Нельзя сказать, что у администрации президента США нет плана — он есть. Однако его реализация потребует невероятной ловкости, многочисленных ошибок оппонентов и очень большой доли удачи. Окружение Трампа, в котором роль главного экономического "мозга" играет бывший высокопоставленный сотрудник банка "Голдман Сакс" Стивен Мнучин, не испытывает иллюзий насчет последствий длительной политики слабого доллара, которая строится на сверхнизких процентных ставках. Образно говоря, экономика, которую нашпиговывают дешевыми деньгами, превращается в сборище корпораций, работающих по образцу "Тесла моторс" — корпорации, которая систематически генерирует только убытки, зато производит оглушительные пиар-кампании и организует себе все новые и новые заимствования у инвесторов, готовых вложиться в любой "финансовый мусор" в надежде получить хоть какую-то отдачу на свои слабеющие доллары. Проблема в том, что главный пункт экономического плана Трампа — массированная программа инфраструктурных инвестиций — требует срочного привлечения одного триллиона долларов, который, скорее всего, придется брать в долг . Помимо этого, налоговая реформа Трампа довольно быстро увеличит госдолг США еще на один триллион долларов . И это все не считая тех заимствований, которые казначейство постоянно делает просто для того, чтобы американская государственная машина работала, в Белом доме горел свет, а солдаты Армии США получали зарплату. Как известно, долги, особенно сверхкрупные, желательно набирать в слабеющей валюте, однако в случае Штатов желательность практически превращается в необходимость. Судя по комментариям самого Трампа и уточнениям главного казначея США Стивена Мнучина, они надеются на то, что после "починки" американской экономики, когда восстановится инфраструктура и дешевые американские товары потеснят китайские, после возвращения производства транснациональных компаний в США и после того, как рекордный госдолг можно будет фактически списать с помощью девальвации, — после всего этого можно будет без проблем вернуть сильный доллар, закончив оздоровление своей экономики и добив геополитических оппонентов "долларовым пылесосом".

Говорят, что наглость — это второе счастье, но в случае администрации Трампа можно смело заявлять о наглости как о главной духовной скрепе американского политического истеблишмента. Однако даже эксперты, опрошенные американскими деловыми СМИ, указывают на минусы такого подхода. Джим О"Салливан, аналитик High Frequency Economics, сообщил в интервью Politico, что "есть риск своими заявлениями не только ослабить доллар, но еще и отговорить людей от покупки американских акций и облигаций. <…> Это настоящая игра с огнем". Известный аналитик Дик Бовэ из инвестбанка Vertical Group выразился еще жестче: "Иностранцы не будут финансировать американский госдолг, если политика США заключается в деградации стабильности доллара" .

То самое светлое американское завтра, с сильной экономикой и сильным долларом, о котором твердят Трамп и его миньоны, может не наступить никогда. По большому счету, тут все зависит не от США, а от того, насколько быстро и эффективно геополитические оппоненты или конкуренты Вашингтона, а сейчас в эти две категории можно записать почти весь мир, включая даже Евросоюз, смогут вытеснить доллар из мировой торговли и лишить его статуса "главной валюты международных резервов".

Судя по тому, что Бундесбанк решил вернуть свое золото из США и закупать юань в свои золотовалютные резервы, и по тому, с какой скоростью Россия и Китай наращивают золотые запасы, — этот процесс уже начался.

Как выборы в США влияют на курс рубля?

Выборы президента США во вторник станут главным событием недели для мировых рынков. Однако до объявления первых результатов голосования в среду, 9 ноября, серьезные движения на рынках маловероятны, пишут аналитики «ВТБ Капитала» в обзоре.

Интрига на выборах, похоже, будет сохраняться до последнего: инвесторы пока не уверены в итогах голосования, указывают аналитики Sberbank CIB. По результатам последних опросов отрыв двух кандидатов друг от друга серьезным назвать нельзя. Так, опрос IBD/TIPP, опубликованный 5 ноября, что Хиллари Клинтон поддерживают 44,2% респондентов, Дональда Трампа — 43,7%. Результаты совместного опроса газеты Wall Street Journal и телеканала NBC показали в воскресенье, что за Клинтон готовы голосовать 44%, за Трампа — 40%.

Рынки могут «проснуться» при публикации первых экзитполов в среду. При любом итоге выборов волатильность на рынках вырастет, добавляет управляющий по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Александр Полютов. По его словам, победа Клинтон как изначально ожидаемая инвесторами даст позитив развивающимся рынкам с рисковыми активами, к которым относится и российский. В то же время победа Трампа может привести к ослаблению валют развивающихся рынков, считает он.

Что будет с рублем, если победит Хиллари Клинтон?

В этом случае курсу рубля ничего угрожать не должно, полагает главный аналитик Нордеа Банка Ольга Лапшина. «Он будет оставаться стабильным, возможно даже небольшое укрепление к доллару», — говорит она.

По мнению Полютова, победа Клинтон даст толчок к росту цен на нефть (как рискового актива). «По идее рост цен на нефть в случае победы Клинтон обеспечит краткосрочный позитив для рубля. При таком сценарии курс российской валюты закрепится в коридоре 63-64 руб. за доллар, прогнозирует он.

Самые большие колебания будут в случае победы Трампа: возможно резкое ослабление и доллара по отношению к ключевым валютам, и валют стран с формирующимися рынками, считает главный аналитик Бинбанка Наталья Ващелюк. «На финансовых рынках будет происходить продажа активов с относительно высоким уровнем риска, возможен рост цен на золото», — говорит она. Вряд ли период колебаний будет длительным — возможно, он продолжится две-три недели, соглашается Ващелюк.

Что ждет рубль через месяц после выборов?

Кто бы ни выиграл выборы, ФРС США все равно рано или поздно будет ужесточать свою монетарную политику, говорит Орлова. «Поэтому при любом результате главный тренд для валют развивающихся рынков — это ослабление», — считает она. 2 ноября, за неделю до выборов, Федрезерв базовую процентную ставку. В декабре ФРС все же повысит процентную ставку, что увеличит стоимость доллара к валютам развивающихся стран, считают эксперты. В конце года поднимется и спрос на иностранную валюту из-за роста ​выплат по внешним долгам, добавляет Полютов. «Растут и насчет позитивного исхода встречи ОПЕК 30 ноября. Если нефтедобывающие страны не договорятся на ней о заморозке или ограничении добычи сырья и нефть останется ниже $50 за баррель, то к концу года курс рубля может снизиться до 67-69 руб. за доллар», — прогнозирует он.